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1、2012年注册会计师考试财务成本管理复习总结 第一章 财财务管理概概述第一节 财财务管理的的内容一、财务管管理的内容容（一）、基基本框架投资活动长期投资短期投资筹资活动短期筹资长期筹资股利分配利润留存决策（内部筹资）长期投资管理8、9营运资本管理14、15长期筹资管理1013财务管理的基本活动财务管理的内容上图为财务务管理的主主要活动的的结构图，即即投资活动动，筹资活动动和营运资本本管理。教材的第第一章至第第十五章均均属于财务务管理的内内容,其基基本的架构构就是按照照上述的财财务管理活活动来安排排的。（二）、详详细阐述1.长期投投资特征特征解释投资的主体体是企业（是直接投投资，个人人和中介机机
2、构的投资资不属于）（1）企业业投资是直直接投资，作作为投资人人在投资以以后继续控控制实物资资产，因此此可以直接接控制投资资回报。（2）个人人或专业投投资机构是是把现金投投资于企业业，作为企企业的债权权人和股东东，在投资资以后不直直接控制经经营性资产产，因此只只能通过契契约或更换换代理人间间接控制投投资回报。投资的对象象是长期经营性性资产（不不包括流动动资产以及及金融资产产投资）（1）经营营性资产投投资有别于于金融资产产投资（也称证券券投资），分析方方法前者的的核心是净净现值原理理，后者的的核心是投投资组合原原则。（2）经营营性资产投投资的对象象，包括固固定资产和和流动资产产两类。固固定资产投投
3、资属于长长期投资；流动资产产投资属于于短期投资资。投资的目的的是获取经经营活动所所需的实物物资源（包包括企业自自己使用资资产的投资资+控股权权的投资）（1）长期期投资的目目的不是获获取固定资资产的再出出售收益，而而是要使用用这些固定定资产，属属于经营投投资。（2）投资资于其他公公司，主要要目的是控控制其经营营和资产以以增加本企企业的价值值，而主要要不是获取取股利。所所以公司对对于子公司司的股权投投资以及非非子公司控控股权的投投资也属于于经营性投投资。2.长期筹筹资决策的的主要问题题的资本结结构决策（110章、112章）、债债务结构决决策（122章、133章）和股股利分配决决策（111章）。长期
4、债务资资金和权益益资金的特特定组合，称称为资本结结构。资本结构决决策是最重重要的筹资资决策。3.营运资资本管理包包括营运资资本投资（114章）和和营运资本本筹资（155章）。营营运资本投投资的主要要内容是决决定持有多多少现金、存存货和应收收账款，营营运资本筹筹资主要是是决定向谁谁借入短期期资金，借借多少短期期资金，以以及是否需需要采用赊赊购融资等等。二、各种企企业组织形形式的特点点优点缺点个人独资企企业（1）创立立容易；（2）维持持个人独资资企业的固固定成本较较低；（3）不需需要交纳企企业所得税税。（1）业主主对企业债债务承担无无限责任；（2）企业业的存续年年限受限于于业主的寿寿命。（3）难以
5、以从外部获获得大量资资金用于经经营。合伙企业与个人独资资企业类似似，只是程度度有些区别别。与个人独资资企业类似似，只是程度度有些区别别。（1）合伙伙人对企业业债务须承承担无限连连带责任。（2）企业业的存续年年限取决于于合伙人卖卖出所持有有的份额或或死亡。公司制企业业（1）无限限存续；（2）容易易转让所有有权；（3）有限限债务责任任。（1）双重重课税（企业和个个人所得税税）；（2）组建建公司成本本高；（3）存在在代理问题题（经营者和和所有者分分开以后，经经营者成为为代理人，所所有者成为为委托人，代代理人可能能为了自身身利益而伤伤害委托人人的利益。）三、财务管管理的职能能（了解）决策、计划划、控制
6、第二节财财务管理的的目标一、财务管管理目标概概述（一）利润润最大化理由缺点注意的问题题利润代表企企业新创财财富，利润润越多企业业财富增加加越多，越越接近企业业的目标。（1）没有有考虑利润润的取得时时间；（2）没有有考虑所获获利润和投投入资本数数额的关系系；（3）没有有考虑获取取利润和所所承担风险险的关系。如果假设投投入资本相相同、利润润取得的时时间相同、相相关的风险险也相同，利利润最大化化是一个可可以接受的的观念。（二）每股股收益最大大化理由缺点注意的问题题把企业的利利润和股东东投入的资资本联系起起来。（1）没有有考虑每股股收益取得得的时间；（2）仍然然没有考虑虑每股收益益的风险。如果假设风风
7、险相同、每股收益取得的时间相同，每股收益最大化也是一个可以接受的观念。（三）股东东财富最大大化（本书观观点）理由衡量指标注意问题股东创办企企业的目的的是增加财财富。如果果企业不能能为股东创创造价值，他他们就不会会为企业提提供资金。股东财富的的增加=股东权益益的市场价价值-股东东投资资本本=股东权益益的市场增增加值（1）假设设股东投资资资本不变变，股价最最大化与增增加股东财财富有同等等意义。（2）假设设股东投资资资本和债债务价值不不变，企业业价值最大大化与增加加股东财富富具有相同同的意义。（注意两种假设条件和等价关系）二、财务目目标与经营营者（一） 股东与经营营者的目标标冲突股东的目标标使自己财
8、富富最大化，千千方百计要要求经营者者以最大的的努力去完完成这个目目标。经营者目标标增加报酬、增加闲暇暇时间、避免风险险经营者对股股东目标的的背离道德风险为了自己的的目标，不不是尽最大大努力去实实现企业的的目标。不做什么错错事，只是是不十分卖卖力，以增增加自己的的闲暇时间间逆向选择经营者为了了自己的目目标而背离离股东的目目标。例如如，装修豪豪华的办公公室，购置置高档汽车车等；借口口工作需要要乱花股东东的钱；或或者蓄意压压低股票价价格，自己己借款买回回，导致股股东财富受受损。防止经营者者背离股东东目标的方方式1.监督2.激励3.最佳的的解决办法法同时采取监监督和激励励两种方式式来协调自自己和经营营
9、者的目标标。监督成成本、激励励成本和偏偏离股东目目标的损失失之间，此消彼长长，相互制制约。股东东要权衡轻轻重，力求求找出能使使三项之和和最小的解解决办法，它它就是最佳佳的解决办办法。三、财务目目标与债权权人债权人目标标与股东冲突突的表现协调办法到期时收回回本金，并并获得约定定的利息收收入。股东不经债债权人的同同意投资于于比债权人人预期风险险更高的新新项目；不不征得债权权人的同意意而指使管管理当局发发行新债，致致使旧债券券的价值下下降，使旧旧债权人蒙蒙受损失。在借款合同同中加入限限制性条款款(规定资资金的用途途、规定不不得发行新新债或限制制发行新债债的数额)、拒绝进进一步合作作（不再提提供新的借
10、借款或收回回借款）四、财务目目标与利益益相关者（略略）五、财务目目标与社会会责任社会责任的的含义是指企业对对于超出法法律和公司司治理规定定的对利益益相关者最最低限度义义务之外的的、属于道德德范畴的责责任。对于合同利利益相关者者的社会责责任（1）劳动动合同之外外员工的福福利；（2）改善善工作条件件；（3）尊重重员工的利利益、人格和习习俗；（4）友善善对待供应应商；（5）就业业政策(例如优惠惠少数民族族、不轻易易裁减员工工等)。对于非合同同利益相关关者的社会会责任（1）环境境保护:例如使排排污标准降降低至法定定标准之下下，节约能能源等；（2）产品品安全:例如即使使消费者使使用不当也也不会构成成危险
11、等；（3）市场场营销:例如广告告具有高尚尚情趣、不不在某些市市场销售自自己的产品品等；（4）对社社区活动的的态度:例如赞助助当地活动动，支持公公益活动、参参与救助灾灾害等。协调应注意的问题（1）不能能认为道德德问题不会会危及企业业生存，财务道德德与企业的的生存和发发展是相关关的。（2）一般般谈来，企企业只要依依法经营，在在谋求自己己利益的同同时就会使使公众受益益。但是，法法律不可能能解决所有有问题、企企业有可能能在合法的的情况下从从事不利于于社会的事事情、企业业还要受到到商业道德德的约束、以以及社会公公众的舆论论监督、进进一步协调调企业和社社会的矛盾盾、促进经经营的和谐谐、有序、可可持续的发发
12、展。第三节金金融市场一、金融资资产（一）金融融资产的概概念金融资产是是经济发展展到一定阶阶段的产物物，是人们们拥有生产产经营资产产、分享其其收益的所所有权凭证。（二）金融融资产的特特点金融资产具具有资产的的一般属性性，一是收收益性，即即预期可以以产生回报报；二是风风险性。即即预期回报报具有不确确定性。金融资产的特点解释流动性一般说来，金金融资产的的流动性比比实物资产产强。人为的可分性可以人为设定最小的交换单位金融资产交换单位单位由其物理特征决定，不可以人为划分实物资产人为的期限性债务工具的期限是有限的、权益工具没有到期期限，或者说事先规定其期限为无限长金融资产期限（从发行至最终支付的时间长度）
13、期限不是人为设定的，而是自然属性决定的实物资产名义价值不变性金融资产名义价值不变，而按购买力衡量的价值下降通货膨胀时实物资产名义价值上升，而按购买力衡量的价值不变（三）金融融资产的种种类（按其其收益的特特征分）种类特点固定收益证证券指能够提供供固定或根根据固定公公式计算出出来的现金金流的证券券。权益证券收益多少少不确定，要要看公司经经营业绩和和公司净资资产价值；权益证券券风险高于于固定收益益证券。衍生证券衍生品的的价值依赖赖于其他证证券衍生证券券是公司进进行套期保保值或者转转移风险的的工具根据公司司理财的原原则，企业业不应依靠靠衍生证券券投机获利利二、资金提提供者和资资金需求者者种类要点不以金
14、融交交易为主业业的主体特点参与交易易的目的是是调节自身身的资金余余缺他们之间间的交易称称为直接金金融交易主要方式式是发行股股票或债券券主要构成居民有时也会成成为住宅和和汽车等消消费贷款的的借款人，但但在总体上上看，居民民总是净储储蓄者，是是金融市场场最主要的的资金提供供者企业是金融市场场上最大的的资金需求求者。政府政府经常是是资金需求求者。从事金融活活动的主体体特点充当金融融交易的媒媒介通过金融融中介实现现资金转移移的交易称称为是间接接金融交易易构成银行、证券券公司等金金融机构三、金融中中介机构种类特点主要形式银行存款性金融机构商业银行、邮邮政储蓄银银行、农村村合作银行行、城市信信用社和农农村
15、信用社社等。非银行金融机构非存款性金融机构保险公司、养养老基金、金金融公司、共共同基金、证证券市场机机构等。四、金融市市场的类型型分类标准分类特点按交易证券券的特征不不同货币市场短期债务务工具交易易的市场，交交易的证券券期限不超超过1年。货币市场场工具包括括国库券、可可转让存单单、商业票票据、银行行承兑汇票票等。资本市场资本市场场是指期限限在一年以以上的金融融资产交易易市场。它包括两两个部分：银行中长长期存贷市市场和有价价证券市场场。资本市场场的工具包包括股票、公公司债券、长长期政府债债券和银行行长期贷款款。按照证券的的索偿权不不同债务市场债务市场交交易的对象象是债务凭凭证。股权市场股权市场交
16、交易的对象象是股票。按照所交易易证券是初初次发行还还是已经发发行一级市场也称发行市市场或初级级市场，是是资金需求求者将证券券首次出售售给公众时时形成的市市场。二级市场是在证券发发行后，各各种证券在在不同投资资者之间买买卖流通所所形成的市市场，也称称流通市场场或次级市市场。按照交易程序场内交易市场指各种证券券的交易所所。证券交交易所有固固定的场所所，固定的的交易时间间和规范的的交易规则则。场外交易市场没有固定场场所，而由由很多拥有有证券的交交易商分别别进行。五、金融市市场的功能能功能解释资金融通金融市场的的基本功能能是融通资资金。它提供一个个场所，将将资金提供供者手中的的富裕资金金转移到那那些资
17、金需需求者手中中。风险分配将实际资产产预期现金金流的风险险重新分配配给资金提提供者和资资金需求者者。价格发现金融市场上上的买方和和卖方的相相互作用决决定了证券券的价格，也也就是金融融资产要求求的报酬率率。每一种种证券的价价格可以反反映发行人人的经营状状况和发展展前景。调节经济政府的货货币政策工工具主要有有三：公开开市场操作作、调整贴贴现率、改改变存款准准备金率。央行的货货币政策的的基本目的的不只一项项，通常包包括高度就就业、经济济增长、物物价稳定、利利率稳定、金金融市场稳稳定和外汇汇市场稳定定等。节约信息成成本完善的金融融市场提供供了广泛的的信息，可可以节约寻寻找资金投投资对象的的成本和评评估
18、金融资资产投资价价值的成本本。第二章财财务报表分分析第一节财财务分析概概述一、财务报报表分析的的方法（一） 比比较分析法法1比较分分析法的分分析框架（1）与本本公司历史史比，即不不同时期（2210年年）指标相相比，也称称“趋势分析析”。（2）与同同类公司比比，即与行行业平均数数或竞争对对手比较，也也称“横向比较较”。（3）与计计划预算比比，即实际际执行结果果与计划指指标比较，也也称“预算差异异分析”。2比较的的内容（1）比较较会计要素素的总量（2）比较较结构百分分比（3）比较较财务比率率（二）因素素分析法连环替代法法和差额分分析法在分分析企业各各项因素对对权益净利利率的影响响的时候经经常用到。
19、因因此熟练掌掌握这两种种方法对解解决杜邦分分析模型的的综合题有有着至关重重要的作用用。含义依据分析指指标与其影影响因素的的关系，从从数量上确确定各因素素对分析指指标影响方方向和影响响程度的一一种分析方方法。方法运用（1）连环环替代法设F=ABC基数（计划划、上年、同同行业先进进水平） F0=A00B0C0，实际F1=A1B1C1基数： F0=A0B0C0 （1）置换A因素素： A1B0C0 （2）置换B因素素： A1B1C0 （3）置换C因素素： A1B1C1 （4）（2）-（11）即为AA因素变动动对F指标标的影响（3）-（22）即为BB因素变动动对F指标标的影响（4）-（33）即为CC因素
20、变动动对F指标标的影响（2）简化化的差额分分析法A因素变动动对F指标标的影响：（A1-A0）B0C0B因素变动动对F指标标的影响：A1（B1-B0）C0C因素变动动对F指标标的影响：A1B1（C1-C0）分析步骤（1）确定定分析对象象，即确定定需要分析析的财务指指标，比较较其实际数数额和标准准数额（如如上年实际际数额），并并计算两者者的差额；（2）确定定该财务指指标的驱动动因素，即即根据该财财务指标的的形成过程程，建立财财务指标与与各驱动因因素之间的的函数关系系模型；（3）确定定驱动因素素的替代顺顺序，即根根据各驱动动因素的重重要性进行行排序；（4）顺序序计算各驱驱动因素脱脱离标准的的差异对财
21、财务指标的的影响。第二节 财财务比率分分析本节为财务务分析章节节的首个重重点，掌握握所有公式式及比率的的解读。同同时关注表表外因素的的影响。一、短期偿偿债能力比比率（一）分析析方法1、指标公公式分析角度内 容容比较可供偿偿债资产与与债务的存存量含义可偿债资资产的存量量：资产负负债表中列列示流动资资产年末余余额。短期债务务的存量：资产负债债表列示的的流动负债债年末余额额。比较方法存量差额比较营运资本=流动资产产流动负负债存量比率比较流动比率=某些流动动资产/流流动负债经营活动现现金流量净净额与短期期债务的比比较现金流量比比率经营营活动现金金流量净额额流动负负债2指标的的具体分析析（1）营运运资本
22、指标计算营运资本=流动资产产-流动负负债=长期期资本-长长期资产结论营运资本的的数额越大大，财务状状况越稳定定。营运资本分分析的缺点点营运资本是是绝对数，不便于不同同企业之间间比较。实务中很少少直接使用用营运资本本作为偿债债能力指标标。营运资资本的合理理性主要通通过短期债债务的存量量比率评价价。（2）流动动比率分析时应应注意的问问题流动比率率分析的局局限流动比率假假设全部流流动资产都都可以变为为现金并用用于偿债，全全部流动负负债都需要要还清。实实际上，有有些流动资资产的账面面金额与变变现金额有有较大差异异，如产成成品等；经经营性流动动资产是企企业持续经经营所必须须的，不能能全部用于于偿债；经经
23、营性应付付项目可以以滚动存续续，无需动动用现金全全部结清。（3）速动动比率分析析速动资产=流动资产产-存货-一年内到到期的长期期负债-其其他流动资资产（存单单）速动比率=速动资产产/流动负负债局限性：速速动资产中中的应收账账款变现性性也值得考考虑。（4）现金金比率分析析现金资产包包括货币资资金和交易易性金融资资产。现金比率=(货币资资金+交易易性金融资资产)流动负债债（5）现金金流量比率率现金流量比比率经营营活动现金金流量净额额流动负债债公式中的“经营活动动现金流量量净额”，通常使使用现金流流量表中的的“经营活动动产生的现现金流量净净额”（四）影响响短期偿债债能力的其其他因素（表表外因素）增强
24、短期偿偿债能力的的因素(1)可动动用的银行行贷款指标标；(2)准备备很快变现现的非流动动资产；(3)偿债债能力的声声誉。降低短期偿偿债能力的的因素(1)与担担保有关的的或有负债债，如果它它的数额较较大并且可可能发生，就就应在评价价偿债能力力时给予关关注；(2)经营营租赁合同同中承诺的的付款，很很可能是需需要偿付的的义务；(3)建造造合同、长长期资产购购置合同中中的分阶段段付款，也也是一种承承诺，应视视同需要偿偿还的债务务。二、长期偿偿债能力比比率（一）指标标计算1、关于偿偿还债务本本金的指标标：现金流量债债务比=现金流量债务比=现金流量债务比=现金流量债务比=现金流量债务比=现金流量债务比=2
25、、关于偿偿还债务利利息的指标标：利息保障倍数=息税前利润利息费用=（净利润+利息费用+所得税费用）利息费用利息保障倍数=息税前利润利息费用=（净利润+利息费用+所得税费用）利息费用利息保障倍数=息税前利润利息费用=（净利润+利息费用+所得税费用）利息费用利息保障倍倍数=息税前利利润/利息息费用=（净利润润+利息费费用+所得得税）/利利息费用利息保障倍倍数越大，公公司拥有的的偿还利息息的缓冲资资金越多。现金流量保保障倍数=经营现金金流量现金流量利息保障倍数=经营现金流量净额利息费用净额额/利息费费用它比利润基基础的利息息保障倍数数更可靠，因因为实际用用以支付利利息的是现现金，而不不是收益。（二）
26、指标标分析1.资本结结构衡量指指标广义资本本结构：资资产负债率率反映总资资产中有多多大比例是是通过负债债取得的。它它可以衡量量企业清算算时对债权权人利益的的保护程度度。资产负负债率越低低，企业偿偿债越有保保证，贷款款越安全。狭义资本本结构：长长期资本负负债率反映映企业长期期资本结构构。2指标的分分析产权比率率和权益乘乘数是资产产负债率的的另外两种种表现形，它它和资产负负债率的性性质一样；两种常用用的财务杠杠杆比率，影影响特定情情况下资产产净利率和和权益净利利率之间的的关系。财财务杠杆既既表明债务务多少，与与偿债能力力有关；财财务杠杆影影响总资产产净利率和和权益净利利率之间的的关系，还还表明权益
27、益净利率的的风险高低低，与盈利利能力有关关。3.现金流流量债务比比：是指经经营活动现现金流量净净额与债务务总额的比比率。（三）影响响长期偿债债能力的其其他因素（表表外因素）因素解释长期租赁当企业的经经营租赁量量比较大、期期限比较长长或具有经经常性时，就就形成了一一种长期性性融资现金流量债务比=债务担保在分析企业业长期偿债债能力时，应应根据有关关资料判断断担保责任任带来的潜潜在长期负负债问题。未决诉讼未决诉讼一一旦判决败败诉，便会会影响企业业的偿债能能力，因此此在评价企企业长期偿偿债能力时时也要考虑虑其潜在影影响。三、营运能能力比率衡量资资产的运营营能力 （一）计算算特点 资产产周转次数数=周转
28、额/资产资产周周转天数=365/资产周周转次数资产与与收入比=资产产/销售收收入（二）具体体指标 指标公式应收账款周周转率应收账款周周转次数=销售收入入应收账款款应收账款周周转天数=365（销售收收入/应收账款款）应收账款与与收入比=应收账款款销售收入入存货周转率率（如果是是为了系统统分析各项项资产的周周转情况应应当使用销销售收入；如果是为为了评价企企业的存货货管理能力力，则应该该使用销售售成本）存货周转次次数=销售收入入存货，或者者销售成本本存货存货周转天天数=3665（销售收收入存货），或或者3655（销售成成本存货）存货与收入入比=存货销售收入入流动资产周周转率流动资产周周转次数=销售收
29、入入流动资产产流动资产周周转天数=365（销售收收入流动资产产）=3665流动资产产周转次数数流动资产与与收入比=流动资产产销售收入入营运资本周周转率营运资本周周转次数=销售收入入营运资本本营运资本周周转天数=365（销售收收入营运资本本）=365营运资本本周转次数数营运资本与与收入比=营运资本本销售收入入非流动资产产周转率非流动资产产周转次数数=销售收入入非流动资资产非流动资产产周转天数数=3655（销售收收入非流动资资产）=3365非流动资资产周转次次数非流动资产产与收入比比=非流动资资产销售收入入总资产周转转率总资产周转转次数=销售收入入总资产总资产周转转天数=3365（销售收收入/总资
30、产）=365总资产周周转次数资产与收入入比=总资产销售收入入=1/总资资产周转次次数（三）指标标分析应注注意的问题题1.应收账账款周转率率 指标计算应注意的问问题应收账款周周转次数=销售收入入应收账款款1.销售收收入的赊销销比例问题题。2.应收账账款年末余余额的可靠靠性问题3.应收账账款的减值值准备问题题4.应收票票据应计入入应收账款款周转率，起起名应收账账款及应收收票据周转转率5.应收账账款周转天天数不是越越少越好6.应收账账款分析应应与销售额额分析、现现金分析联联系起来。应收账款周周转天数=365（销售收收入/应收收账款）应收账款与与收入比=应收账款款销售收入入2.存货周周转率指标计算应注
31、意的问问题存货周转次次数=销售售收入存货1. 计算存货周周转率时，使使用“销售收入入”还是“销售成本本”作为周转转额，要看看分析的目目的。在短短期偿债能能力分析中中，在分解解总资产周周转率时，应应统一使用用“销售收入入”计算周转转率。如果果是为了评评估存货管管理的业绩绩，应当使使用“销售成本本”计算存货货周转率。（关注一下这个问题）2.存货周周转天数不不是越短越越好。存货货过多会浪浪费资金，存存货过少不不能满足流流转需要，在在特定的生生产经营条条件下存在在一个最佳佳的存货水水平，所以以存货不是是越少越好好。3.应注意意应付款项项、存货和和应收账款款（或销售售）之间的的关系。4.应关注注构成存货
32、货的产成品品、自制半半成品、原原材料、在在产品和低低值易耗品品之间的比比例关系。存货周转天天数=3665（销售收收入存货）存货与收入入比=存货货销售收入入3.资产周周转率的驱驱动因素总资产由各各项资产组组成，在销销售收入既既定的情况况下，总资资产周转率率的驱动因因素是各项项资产。总资产周转转率的驱动动因素分析析，通常可可以使用“资资产周转天天数”或“资资产与收入入比”指标标，不使用用“资产周周转次数”。关系公式总资产周转转天数=各项资产产周转天数数总资产与销销售收入比比=各项资产产与销售收收入比四、盈利能能力分析属于“分母母分子率”指标，前面面提示的是是分母，后后面提示的的是分子。 指标及计算
33、算驱动因素分分析销售净利率率=净利润润销售收入入销售利润率率的变动，是是由利润表表的各个项项目金额变变动引起的的。金额变变动分析、结结构比率分分析总资产净利利率=净利利润总资产=销售净利利率总资产周周转次数权益净利率率=净利润润股东权益益杜邦分析体体系五、市价比比率（一）指标标计算上市公司有有两个特殊殊的财务数数据，一是是股数，二二是市价。它它们是一般般企业所没没有的。股股数、市价价与净收益益、净资产产、销售收收入进行比比较，可以以提供有特特殊意义的的信息。股数股价净收益每股收益（净利润润-优先股股股利）流通在外外普通股加加权平均股股数市盈率=每每股市价/每股收益益净资产每股净资产产（每股账账
34、面价值）=普通股股股东权益流通在外外普通股数数=（所有有者权益-优先股权权益）/流流通在外普普通股数【提示】优优先股权益益=优先股股的清算价价值+全部部拖欠的股股利市净率=每每股市价/每股净资资产销售收入每股销售收收入=销售售收入流通在外外普通股加加权平均股股数市销率（收收入乘数）=每股市价价每股销售售收入六、杜邦分分析体系（本部分内内容请作为为一个重点点内容，综综合题中经经常会出现现杜邦分析析模型的应应用。在熟熟悉之前的的财务指标标基础上，掌掌握传统杜杜邦模型和和改进杜邦邦模型的原原理，能够够运用该原原理为企业业的财务状状况作出分分析。同时时熟练掌握握根据改进进杜邦模型型改编的财财务报表。）
35、（一）杜邦邦体系的分分解杜邦体系的的核心公式式权益净利率率=资产净净利率权益乘数数资产净利率率=销售净净利率资产周转转率权益净利率率=销售净净利率资产周转转率权益乘数数（二）杜邦邦财务分析析体系的应应用分析方法：因素分析析法。教材例题：（连环替替代法或者者差额分析析法务必掌掌握）权益净利率率=销售净净利率总资产周周转次数权益乘数数即，本年权权益净利率率14.117%=44.5333%1.52.08833上年权益净净利率188.18%=5.6614%1.699641.90091权益净利率率变动=-4.011% 按按照连环替替代法分析析各因素变变动对权益益净利率变变动的影响响程度：（1）基数数：上
36、年权权益净利率率=5.6614%1.699641.90091=118.188%（2）替代代销售净利利率按本年销售售净利率计计算的上年年权益净利利率=4.533%1.699641.90091=114.688%销售净利率率变动的影影响（2）-（1）=14.668%-118.188%=-33.5%（3）替代代总资产周周转次数按本年销售售净利率、总总资产周转转次数计算算的上年权权益净利率率=4.5533%1.51.90091=112.988%总资产周转转次数变动动的影响（33）-（22）=122.98%-14.68%=-1.77%（4）替代代财务杠杆杆：本年权益净净利率=44.5333%1.52.08
37、833=114.177%财务杠杆变变动的影响响（4）-（3）=14.117%-112.988%=1.19%（三）局限限性计算总资资产利润率率的“总资产”与“净利润”不匹配：总资产是是全部资金金提供者享享有的权利利，而净利利润是专门门属于股东东的，两者者不匹配。没有区分分经营活动动损益和金金融活动损损益。没有区分分金融负债债与经营负负债。第三节管管理用财务务报表分析析一、管理用用财务报表表（一）财务务管理对企企业活动的的分类企业在产品和要素市场上进行销售商品或提供劳务等营业活动金融活动经营活动与营业活动有关的生产性资产投资活动筹资活动以及多余资金的利用在资本市场上进行企业活动 图图2-2强调一下
38、两两个点：1、这里的的“经营活动动”包括生产产性资本投投资活动，与与会计的“现金流量量表”的“经营活动动”一词含义不不同。在对对外发布的的“现金流量量表”中，将企企业活动分分为经营活活动、投资资活动和筹筹资活动三三部分，“经营活动动”不包含投投资活动。2、财务管管理要求将将可以增加加股东财富富的经营资资产和利用用闲置资金金的金融资资产分开考考察，需要要在资产负负债表中区区分经营资资产和金融融资产。与与此相关联联，在利润润表中要区区分经营损损益和金融融损益，在在现金流量量表中要区分经营营现金流量量和金融现金流流量。（二）管理理用资产负负债表1.应明确确的两个问问题：问题说明（1）要明明确企业从从
39、事的是什什么业务企业经营的的业务内容容，决定了了经营性资资产和负债债的范围。例例如，对于于非金融企企业来说，存存款和贷款款是金融性性资产和负负债，因为为它们经营营的主要业业务是销售售商品或提提供劳务，而而不是金融融业务；对对于银行等等金融企业业来说，贷贷给别人或或吸收别人人的款项是是经营性资资产和负债债，因为这这是它们经经营的主要要业务。（2）经营营性资产和和负债形成成的损益，属属于经营损损益；金融融性资产和和负债形成成的损益，属属于金融损损益。划分经营资资产(负债债)和金融资产产(负债)的界限，应应与划分经经营损益和和金融损益益的界限一一致。不可可以把经营营资产形成成的收益归归为金融损损益，
40、也不不可以把金金融负债形形成的费用用归为经营营损益。2.区分经经营资产和和金融资产产（1）含义义经营性资产产和负债，是是指在销售售商品或提提供劳务的的过程中涉涉及的资产产和负债。 金融性资产产和负债，是是指在筹资资过程中或或利用经营营活动多余余资金进行行投资的过过程中涉及及的资产和和负债。（2）区分分标志区分经营资资产和金融融资产的主主要标志是是看该资产产是生产经经营活动所所需要的，还还是经营活活动暂时不不需要的闲闲置资金利利用方式。容易混淆的的项目：（一般考试试的时候对对于不易区区分的项目目会指定究究竟属于金金融项目还还是经营项项目）（1）货币币资金。货货币资金本本身是金融融性资产，但但是有
41、一部部分货币资资金是经营营活动所必必需的。有有三种做法法：第一种种做法是：将全部货货币资金列列为经营性资产产；第二种种做法是：根据行业业或公司历历史平均的的货币资金金/销售百百分比以及及本期销售售额，推算算经营活动动需要的货货币资金额额，多余部部分列为金金融资产；第三种做做法是：将将其全部列列为金融资产。（在编制管管理用资产产负债表时时，考试会会明确说出出采用哪一一种处理方方法。）（2）短期期应收票据据如果是以以市场利率率计息的投投资，属于于金融资产产；如果是是无息应收收票据，应应归入经营营资产。（3）短期期权益性投投资属于金金融资产；长期权益益性投资属属于经营资资产。 (4)“应收利息息”是
42、金融项项目。（5）应收收股利：长长期权益性性投资的应应收股利属属于经营资资产；短期期权益性投资（已已经划分为为金融项目目）形成的的应收股利利，属于金金融资产。3.区分经经营负债和和金融负债债金融负债是是公司在债债务市场上上筹资形成成的负债，包包括短期借借款、一年年内到期的的长期负债债、长期借借款、应付付债券等。除除金融负债债以外的其其他所有负负债，均属属于经营负负债。总体体原则是：有利息的的负债就是是金融负债债，没有利利息的负债债就是经营营负债。不容易识别别的项目：（1）短期期应付票据据：如果是是以市场利利率计息的的，属于金金融负债；如果是无无息应付票票据，应归归入经营负负债。（2）优先先股。
43、从普普通股股东东角度看，优优先股应属属于金融负负债。（3）“应应付利息”是筹资活活动形成的的，应属于于金融负债债。应付股股利中属于于优先股的的属于金融融负债，属属于普通股股的属于经经营负债。（4）长期期应付款。融资租赁赁引起的长长期应付款款属于金融融负债，经经营活动引引起的长期期应付款应应属于经营营负债。4.根据上上述概念，重重新编制的的管理用资资产负债表表净经营资产产净负债+所所有者权益益金融负债减：金融资产净金融负债（净负债）经营性流动资产减：经营性流动负债经营营运资本所有者权益经营性长期资产减：经营性长期负债净经营性长期资产（三）管理理用利润表表1.区分经经营损益和和金融损益益经营损益益
44、和金融损损益的划分分，应与资资产负债表表上经营资资产和金融融资产的划划分相对应应。金融损益益是指金融融负债利息息与金融资资产收益的的差额，即即扣除利息息收入、公公允价值变变动收益等等以后的利利息费用。由由于存在所所得税，应应计算该利利息费用的的税后结果果，即净金金融损益。经经营损益是是指除金融融损益以外外的当期损损益。（1）财务务费用。包括利息息支出(减减利息收入入)、汇兑兑损益以及及相关的手手续费、企企业发生的的现金折扣扣或收到的的现金折扣扣等。从管理理角度分析析，现金折折扣属于经经营损益，但但实际被计计入财务费费用的数额额很少，所所以可以把把“财务费费用”全部作为为金融损益益处理。（2）财务务报表的“公允价值值变动收益益”，包括交交易性金融融资产、交交易性金融融负债和指指定为以公公允价值计计量且其变变动计入当当期损益的的金融资产产和金融负负债，以及及采用公允允价值计量量的投资性性房地产、衍衍生工具、套套期保值业业务等公允允价值变动动形成的应应计入当期期损益的利利得或损失失。该