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1、泓域咨询 /按摩椅项目建设方案与投资计划按摩椅项目建设方案与投资计划目录一、 项目名称及项目单位4二、 项目建设地点4三、 编制依据和技术原则4主要经济指标一览表5四、 主要结论及建议6五、 项目实施的必要性6六、 市场分析7七、 产品规划方案及生产纲领8产品规划方案一览表9八、 威胁分析（T）9九、 股东权利及义务12十、 质量管理14十一、 能源消费种类和数量分析15能耗分析一览表16十二、 劳动安全分析16十三、 建设投资估算18建设投资估算表19十四、 建设期利息20建设期利息估算表20十五、 流动资金21流动资金估算表22十六、 项目总投资23总投资及构成一览表23十七、 资金筹措与
2、投资计划24项目投资计划与资金筹措一览表24十八、 经济评价财务测算25营业收入、税金及附加和增值税估算表25综合总成本费用估算表27利润及利润分配表28十九、 项目盈利能力分析29项目投资现金流量表31二十、 财务生存能力分析32二十一、 偿债能力分析32借款还本付息计划表33二十二、 经济评价结论34二十三、 招标信息发布34二十四、 项目风险分析35二十五、 总结37二十六、 附表38营业收入、税金及附加和增值税估算表38综合总成本费用估算表39固定资产折旧费估算表40无形资产和其他资产摊销估算表41利润及利润分配表41项目投资现金流量表42借款还本付息计划表43建设投资估算表44建设期
3、利息估算表45固定资产投资估算表46流动资金估算表46总投资及构成一览表47项目投资计划与资金筹措一览表48一、 项目名称及项目单位项目名称：按摩椅项目项目单位：xxx投资管理公司二、 项目建设地点本期项目选址位于xx（以最终选址方案为准），占地面积约80.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。三、 编制依据和技术原则（一）编制依据1、本期工程的项目建议书。2、相关部门对本期工程项目建议书的批复。3、项目建设地相关产业发展规划。4、项目承办单位可行性研究报告的委托书。5、项目承办单位提供的其他有关资料。（二）技术原则按照
4、“保证生产，简化辅助”的原则进行设计，尽量减少用地、节约资金。在保证生产的前提下，综合考虑辅助、服务设施及该项目的可持续发展。采用先进可靠的工艺流程及设备和完善的现代企业管理制度，采取有效的环境保护措施，使生产中的排放物符合国家排放标准和规定，重视安全与工业卫生使工程项目具有良好的经济效益和社会效益。主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积53333.00约80.00亩1.1总建筑面积95073.231.2基底面积30399.811.3投资强度万元/亩290.882总投资万元31957.802.1建设投资万元24878.522.1.1工程费用万元20692.582.1.2其他费用万元3
5、494.012.1.3预备费万元691.932.2建设期利息万元265.672.3流动资金万元6813.613资金筹措万元31957.803.1自筹资金万元21113.943.2银行贷款万元10843.864营业收入万元74200.00正常运营年份5总成本费用万元57906.006利润总额万元15921.997净利润万元11941.498所得税万元3980.509增值税万元3100.1610税金及附加万元372.0111纳税总额万元7452.6712工业增加值万元24912.7813盈亏平衡点万元22564.01产值14回收期年4.8315内部收益率29.62%所得税后16财务净现值万元214
6、93.68所得税后四、 主要结论及建议本期项目技术上可行、经济上合理，投资方向正确，资本结构合理，技术方案设计优良。本期项目的投资建设和实施无论是经济效益、社会效益等方面都是积极可行的。五、 项目实施的必要性（一）现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，产品销售形势良好，产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司
7、发展的制约，为公司把握市场机遇奠定基础。（二）公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。六、 市场分析按摩椅是指采用点能驱动，依靠机械、气袋、电磁和电热等作用对人体的某些部位进行按摩的座椅。按摩椅主要由两部分组成：背部按摩区域和臀部、下肢按摩区域。我国按摩椅行业起步较晚，在1996年以后才开始起步，但2000年以来发展加
8、速。目前，国内按摩椅行业生产企业数量较多，市场竞争逐渐升级，由初级的价格竞争转变为价格、品牌、技术、资金、销售渠道、服务、产品质量等方面的综合竞争。随着市场竞争的加剧，大型按摩椅制造商纷纷通过新材料和新技术的应用、产品质量标准的提高、改善加工工艺等途径，提升按摩椅产品功能，使得按摩椅向复合化、便捷化、差异化、时尚化等方向发展，从而增强产品的技术先进性，提高产品档次、摆脱低等级同质竞争的局限。国内对按摩椅的需求以中低端产品为主，高端按摩椅消费较少。2017年，国内高端按摩椅的消费量仅为11.7万台。并且，由于价格较高，高端按摩椅消费主要集中在商业领域，高端按摩椅家庭消费较少，占比不足30%。总的
9、来看，国产高端按摩椅销售严重依赖出口，欧美及日本等发达国家和地区是国产按摩椅的主要出口目的地。高端按摩椅在缓解疲劳、调理身体机能方面具有显著的效果。从长远来看，随着人们收入水平的不断提高以及养生保健观念的提升，高端按摩椅的需求量将大幅提高，发展前景广阔。按摩椅企业应该及时调整产品结构，抢占市场先机，实现长远发展。七、 产品规划方案及生产纲领本期项目产品主要从国家及地方产业发展政策、市场需求状况、资源供应情况、企业资金筹措能力、生产工艺技术水平的先进程度、项目经济效益及投资风险性等方面综合考虑确定。具体品种将根据市场需求状况进行必要的调整，各年生产纲领是根据人员及装备生产能力水平，并参考市场需求
10、预测情况确定，同时，把产量和销量视为一致，本报告将按照初步产品方案进行测算。产品规划方案一览表序号产品（服务）名称单位单价（元）年设计产量产值1按摩椅undefinedundefined2按摩椅undefinedundefined3按摩椅undefinedundefined4.undefined5.undefined6.undefined合计xxx74200.00八、 威胁分析（T）（一）市场竞争风险本行业下游客户对产品的质量与稳定性要求较高，因此对于行业新进入者存在一定技术、品牌和质量控制及销售渠道壁垒。更多本土竞争对手的加入，以及技术的不断成熟，产品可能出现一定程度的同质化，从而导致市场价
11、格下降、行业利润缩减。国外竞争对手具有较强的资金及技术实力、较高的品牌知名度和市场影响力，与之相比，公司虽然具有良好的产品性能和本地支持优势，但在整体实力方面还有一定差距。公司如不能加大技术创新和管理创新，持续优化产品结构，巩固发展自己的市场地位，将面临越来越激烈的市场竞争风险。（二）新产品开发风险多年来，公司始终坚持以新产品研发为发展导向，注重在产品开发、技术升级的基础上对市场需求进行充分的论证，使得公司新产品投放市场取得了较好的效果。但如果公司在技术研发过程中不能及时准确把握技术、产品和市场的发展趋势，导致研发的新产品不能获得市场认可，公司已有的竞争优势将可能被削弱，从而对公司产品的市场份
12、额、经济效益及发展前景造成不利影响。（三）核心人员及核心技术流失的风险公司已建立起较为完善的研发体系，并拥有技术过硬、敢于创新的研发团队。公司的核心技术来源于研发团队的整体努力，不依赖于个别核心技术人员，但核心技术人员对公司的产品研发、工艺改进起到了关键作用。如果公司出现核心技术人员流失或核心技术失密，将会对公司的研发和生产经营造成不利影响。（四）原材料价格波动风险原材料占主营业务成本的比重较高，因此原材料价格变化对公司经营业绩影响较大。公司采用“以销定产、保持合理库存”的生产模式，主要根据前期销售记录、销售预测及库存情况安排采购和生产，并在采购时充分考虑当时原材料价格因素。但若原材料价格发生
13、剧烈波动，将引起公司产品成本的大幅变化，则可能对公司经营产生不利影响。（五）产品价格波动风险公司所面临的是来自国际和国内其他生产厂商的竞争。除了原材料的价格波动影响以外，行业整体的供需情况和竞争对手的销售策略都有可能对公司产品的销售价格造成影响。假如市场竞争加剧，或者行业主要竞争对手调整经营策略，公司产品销售价格可能面临短期波动的风险。（六）毛利率下滑风险公司各类产品的销售单价、单位成本及销售结构存在波动。未来如果行业激烈竞争程度加剧，或是下游厂商行业利润率下降而降低其的采购成本，则公司存在主要产品价格下降进而导致公司综合毛利率下滑的风险。（七）税收优惠政策变动风险如未来公司无法通过高新技术企
14、业重新认定及复审或国家对高新技术企业所得税政策进行调整，将面临所得税优惠变化风险，可能对公司盈利水平产生不利影响。（八）产能扩大后的销售风险如果项目建成投产后市场环境发生了较大不利变化或市场开拓不能如期推进，公司届时将面临产能扩大导致的产品销售风险。（九）公司成长性风险行业虽然具有较好的发展前景，但发行人的成长受到多方面因素的影响，包括宏观经济、行业发展前景、竞争状态、行业地位、业务模式、技术水平、自主创新能力、销售水平等因素。如果这些因素出现不利于发行人的变化，将会影响到发行人的盈利能力，从而无法顺利实现预期的成长性。因此，发行人在未来发展过程中面临成长性风险。九、 股东权利及义务1、公司股
15、东享有下列权利：（1）依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配；（2）依法请求、召集、主持、参加或者委派股东代理人参加股东大会，并行使相应的表决权；（3）对公司的经营进行监督，提出建议或者质询；（4）依照法律、行政法规及本章程的规定转让、赠与或质押其所持有的股份；（5）查阅本章程、股东名册、公司债券存根、股东大会会议记录、董事会会议决议、监事会会议决议、财务会计报告；（6）公司终止或者清算时，按其所持有的股份份额参加公司剩余财产的分配；（7）对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议的股东，要求公司收购其股份；（8）法律、行政法规、部门规章或本章程规定的其他权利。2、公司股东大会、董事
16、会决议内容违反法律、行政法规的，股东有权请求人民法院认定无效。股东大会、董事会的会议召集程序、表决方式违反法律、行政法规或者本章程，或者决议内容违反本章程的，股东有权自决议作出之日起60日内，请求人民法院撤销。监事会、董事会收到前款规定的股东书面请求后拒绝提起诉讼，或者自收到请求之日起30日内未提起诉讼，或者情况紧急、不立即提起诉讼将会使公司利益受到难以弥补的损害的，前款规定的股东有权为了公司的利益以自己的名义直接向人民法院提起诉讼。他人侵犯公司合法权益，给公司造成损失的，本条第一款规定的股东可以依照前两款的规定向人民法院提起诉讼。3、董事、高级管理人员违反法律、行政法规或者本章程的规定，损害
17、股东利益的，股东可以向人民法院提起诉讼。4、公司股东承担下列义务：（1）遵守法律、行政法规和本章程；（2）依其所认购的股份和入股方式缴纳股金；（3）除法律、法规规定的情形外，不得退股；5、持有公司5%以上有表决权股份的股东，将其持有的股份进行质押的，应当自该事实发生当日，向公司作出书面报告。6、公司的控股股东、实际控制人员不得利用其关联关系损害公司利益。违反规定的，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。十、 质量管理（一）质量控制体系与标准公司设立了质量管理部，全面负责公司质量管理体系和质量管理规程的建立、维护、审核和完善工作，并按照质量管理体系的要求，制定了完善的质量控制实施细则，明确了各部门
18、、各生产环节质量管理的职责，保证公司质量控制体系的正常运行。（二）质量控制措施为保证公司质量目标的实现，提高产品质量水平，公司采取了一系列质量控制措施。主要措施如下：1、建立和完善质量管理组织体系，设立了质量管理部，各生产车间建立了质量小组，配备了专职的质量管理员，保证质量管理工作的正常进行； 2、按照质量管理体系的要求，制定了严格的质量控制制度，建立了完善的各项质量控制细则，规范了公司的质量管理行为； 3、加强产品质量标准体系建设，严格执行国家和行业相关标准，保持公司产品质量在行业中的优势地位； 4、完善产品质量检测手段，建立了原材料和产品检测中心，配备了先进的检测设备、仪器，为保证产品的质
19、量提供了坚实的基础。十一、 能源消费种类和数量分析（一）项目用电量测算本期工程项目用电量由生产设备电耗、公用辅助设备电耗、工业照明电耗以及变压器及线路损耗构成，根据项目生产工艺用电和办公及生活用电情况测算，全年用电量970.03万kwh，折合1192.17tce（当量值）。（二）项目用新鲜水量测算项目生产工艺用水及设备耗水和生活用水由当地自来水供水管网供应，根据测算，本期工程项目实施后总用水量18180.00/a，折合1.56tce。（三）项目总用能测算分析根据综合测算，本期工程项目年综合总耗能量1193.73tce。能耗分析一览表序号能源工质计量单位折标单位折标系数年消耗量折标能耗（tce）
20、备注1电力万kwhkgce/kwh0.1229970.031192.17当量值2水mkgce/m0.085718180.001.56工质合计tce1193.73十二、 劳动安全分析本项目的建设与经营一定要认真贯彻执行国家和行业有关劳动保护、安全生产与卫生法规标准，从生产工艺设计和设备选型中，特别关注生产安全与卫生可能发生的事故，并积极采取有效防范措施，确保生产经营活动的顺利进行。（一）设计标准及规定本项目根据国家现行关于加强防尘、防毒工作的有关规定，认真执行劳动保护设施“三同时”的原则。在生产过程中采用相应防范措施，使其达到工业企业设计卫生标准和工业企业设计噪音卫生标准。1、中华人民共和国安全
21、生产法2、国务院关于防尘防毒工作的决定3、建设项目（工程）劳动安全卫生监察规定4、关于生产建设工程项目职业劳动安全卫生监察规定5、建设项目职业安全卫生“三同时”管理暂行规定6、生产设备安全卫生设计总则GB508320087、工业企业设计卫生标准TJ367920088、工业与民用电力装置接地设计规范GBJ6520089、工业企业噪声控制设计规范GBJ878510、建筑抗震设计规范GBJ118911、建筑物防雷设计GB5008712、职业性接触毒物危害程度分级GB5044200813、生产性粉尘作业危害程序分级GB5817200814、工业企业设计防火规范GB50160200615、压力容器安全技
22、术监察规程16、建设项目职业安全卫生监督的暂行规定17、工业企业职业安全卫生设计规范SH 30479318、工业企业采光设计标准GB/T50033200119、压力管道安全管理与监察规定GB1501998（二）主要不安全因素及职业危害因素1、自然危害因素有：暴雨、洪水、雷电、地震、酷热等。2、生产过程中的不安全因素有：电气事故、机械伤害、操作事故、运输设备伤害等。3、生产过程中的主要职业危害有：粉尘、烟气、噪声、CO等。十三、 建设投资估算本期项目建设投资24878.52万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程
23、建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计20692.58万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为11854.94万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为8404.25万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为433.39万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为3494.01万元。（三）预备费本期项目预备费为691.93万元。建设投资估算表单位：万元序号项
24、目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用11854.948404.25433.3920692.581.1建筑工程费11854.9411854.941.2设备购置费8404.258404.251.3安装工程费433.39433.392其他费用3494.013494.012.1土地出让金1874.001874.003预备费691.93691.933.1基本预备费316.17316.173.2涨价预备费375.76375.764投资合计24878.52十四、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款10843.86万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息265.
25、67万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息265.67265.670.001.1.1期初借款余额10843.861.1.2当期借款10843.8610843.860.001.1.3当期应计利息265.67265.670.001.1.4期末借款余额10843.8610843.861.2其他融资费用1.3小计265.67265.670.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计265.67265.670.00十五、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为
26、进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为6813.61万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产34102.8736726.1741972.7752465.961.1应收账款15346.2916526.7818887.7423609.681.2存货11936.0112854.1614690.471
27、8363.091.2.1原辅材料3580.803856.254407.145508.931.2.2燃料动力179.04192.81220.36275.451.2.3在产品5490.565912.916757.628447.021.2.4产成品2685.612892.193305.364131.701.3现金2728.232938.103357.824197.281.4预付账款4092.354407.145036.746295.922流动负债29674.0331956.6436521.8845652.352.1应付账款10682.6511504.3913147.8816434.852.2预收账款
28、18991.3820452.2523374.0029217.503流动资金4428.854769.535450.896813.614流动资金增加4428.85340.68681.361362.725铺底流动资金10230.8611017.8512591.8315739.79十六、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资31957.80万元，其中：建设投资24878.52万元，占项目总投资的77.85%；建设期利息265.67万元，占项目总投资的0.83%；流动资金6813.61万元，占项目总投资的21.32%。总投资及构成一览表单位：万元序号项
29、目指标占总投资比例1总投资31957.80100.00%1.1建设投资24878.5277.85%1.1.1工程费用20692.5864.75%1.1.1.1建筑工程费11854.9437.10%1.1.1.2设备购置费8404.2526.30%1.1.1.3安装工程费433.391.36%1.1.2工程建设其他费用3494.0110.93%1.1.2.1土地出让金1874.005.86%1.1.2.2其他前期费用1620.015.07%1.2.3预备费691.932.17%1.2.3.1基本预备费316.170.99%1.2.3.2涨价预备费375.761.18%1.2建设期利息265.67
30、0.83%1.3流动资金6813.6121.32%十七、 资金筹措与投资计划本期项目总投资31957.80万元，其中申请银行长期贷款10843.86万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资31957.80100.00%1.1建设投资24878.5277.85%1.2建设期利息265.670.83%1.3流动资金6813.6121.32%2资金筹措31957.80100.00%2.1项目资本金21113.9466.07%2.1.1用于建设投资14034.6643.92%2.1.2用于建设期利息265.670.83%2.1.3用于流动资金
31、6813.6121.32%2.2债务资金10843.8633.93%2.2.1用于建设投资10843.8633.93%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十八、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入74200.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入48230.0051940.0059360.0074200.002增值税1903.682074.602416.463100.162.1销项税6269.906752.207716
32、.809646.002.2进项税4366.224677.605300.346545.843税金及附加228.44248.95289.97372.013.1城建税133.26145.22169.15217.013.2教育费附加57.1162.2472.4993.003.3地方教育附加38.0741.4948.3362.00（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=3100.16万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃
33、料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用57906.00万元，其中：可变成本50785.81万元，固定成本7120.19万元。达产年项目经营成本56091.90万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费31137.3733532.5538322.9147903.642工资及福利费2
34、882.172882.172882.172882.173修理费822.35822.35822.35822.354其他费用4483.744483.744483.744483.744.1其他制造费用352.93352.93352.93352.934.2其他管理费用432.28432.28432.28432.284.3其他营业费用3698.533698.533698.533698.535经营成本39325.6341720.8146511.1756091.906折旧费1245.271245.271245.271245.277摊销费37.4837.4837.4837.488利息支出531.35531.3
35、5531.35531.359总成本费用41139.7343534.9148325.2757906.009.1其中：固定成本7120.197120.197120.197120.199.2可变成本34019.5436414.7241205.0850785.81（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加372.01万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=15921.99（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根
36、据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=15921.9925.00%=3980.50（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额15921.99万元，缴纳企业所得税3980.50万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=15921.99-3980.50=11941.49（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入48230.0051940.0059360.0074200.002税金及附加228.44248.95289.97372.013总成本费用41139.7343534.91
37、48325.2757906.004利润总额6861.838156.1410744.7615921.995应纳所得税额6861.838156.1410744.7615921.996所得税1715.462039.042686.193980.507净利润5146.376117.108058.5711941.498期初未分配利润0.004631.739673.9515959.279可供分配的利润5146.3710748.8317732.5227900.7610法定盈余公积金514.641074.881773.252790.0811可供分配的利润4631.739673.9515959.2725110.6
38、812未分配利润4631.739673.9515959.2725110.6813息税前利润9108.6410726.5313962.3020433.84十九、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=29.62%。本期项目投资财务内部收益率29.62%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计
39、算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=21493.68（万元）。以上计算结果表明，财务净现值21493.68万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=4.83年。本期项目全部投资回收期4.83年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能
40、够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0048230.0051940.0059360.0074200.001.1营业收入0.0048230.0051940.0059360.0074200.002现金流出24878.5243982.9242310.4451911.3558167.312.1建设投资24878.520.002.2流动资金4428.85340.685110.211703.402.3经营成本39325.6341720.8146511.1756091.902.4税金及附加228.44248.9528
41、9.97372.013所得税前净现金流量-24878.524247.089629.567448.6516032.694累计所得税前净现金流量-24878.52-20631.44-11001.88-3553.2312479.465调整所得税2277.162681.633490.575108.466所得税后净现金流量-24878.522531.627590.524762.4612052.197累计所得税后净现金流量-24878.52-22346.90-14756.38-9993.922058.27计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：39.09%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：29.62%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=14%）：36828.32万元；4、项目投资财务