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1、云南省云南省 20232023 年中级会计职称之中级会计财务管理自年中级会计职称之中级会计财务管理自我提分评估我提分评估(附答案附答案)单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、下列各项中，一般属于约束性固定成本的是（）。A.按产量法计提的固定资产折旧B.广告费C.职工培训费D.车辆交强险【答案】D2、某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的期望投资收益率相等，甲项目的标准离差小于乙项目的标准离差。对甲、乙项目可以做出的判断为（）。A.甲项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均大于乙项目B.甲项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均小于乙项目C.甲项目实际取得的收益会高于其预期收益D.乙
2、项目实际取得的收益会低于其预期收益【答案】B3、下列关于应收账款周转率的说法中，错误的是（）。A.应收账款包括会计报表中应收票据、应收账款等全部赊销账款在内B.应收账款应为未扣除坏账准备的金额C.应收账款是由赊销引起的，其对应的收入应为赊销收入，不可以使用全部营业收入D.应收账款容易受季节性、偶然性和人为因素的影响【答案】C4、贾某为了让儿子出国留学，打算在 5 年后准备出 300 万元教育基金，在当前利率 6%的情况下，贾某每年末需要存款（）万元。已知：（F/A，6%，5）5.6371；（P/A，6%，5）4.2124A.60B.55C.53.22D.52.33【答案】C5、某企业拥有流动资
3、产 150 万元，其中永久性流动资产 50 万元，长期融资290 万元，短期融资 85 万元，则以下说法正确的是（）。A.该企业采取的是激进融资策略B.该企业采取的是保守融资策略C.该企业的风险和收益居中D.该企业的风险和收益较高【答案】B6、下列关于可转换债券的说法中，不正确的是（）。A.可转换债券具有债权和股权双重性质B.可转换债券的票面利率一般低于普通债券的票面利率C.强制性转换条款，是债券投资者为了保证将可转债顺利地转换成普通股而设置的D.赎回条款的赎回价格一般高于可转换债券的面值【答案】C7、根据优先股股息率在股权存续期内是否进行调整，优先股分为（）。A.固定股息率优先股和浮动股息率
4、优先股B.强制分红优先股和非强制分红优先股C.累积优先股和非累积优先股D.参与优先股和非参与优先股【答案】A8、能够准确反映项目资金投资支出与筹资计划，同时也是编制资金预算和预计资产负债表的依据的是（）A.销售预算B.专门决策预算C.直接材料预算D.财务预算【答案】B9、固定制造费用的能量差异是（）。A.预算产量下标准固定制造费用与实际产量下的标准固定制造费用的差异B.实际产量实际工时未达到预算产量标准工时而形成的差异C.实际产量实际工时脱离实际产量标准工时而形成的差异D.实际产量下实际固定制造费用与预算产量下标准固定制造费用的差异【答案】A10、计算稀释每股收益时，不属于稀释性潜在普通股的是
5、（）。A.股份期权B.认股权证C.可转换公司债券D.优先股【答案】D11、财务预算管理中，不属于总预算内容的是（）。A.资金预算B.销售预算C.预计利润表D.预计资产负债表【答案】B12、（2018 年真题）计算下列筹资方式的资本成本时需要考虑企业所得税因素影响的是（）。A.留存收益资本成本B.债务资本成本C.普通股资本成本D.优先股资本成本【答案】B13、下列成本差异中，应该由劳动人事部门承担责任的是（）。A.直接材料价格差异B.直接人工工资率差异C.直接人工效率差异D.变动制造费用效率差异【答案】B14、某公司基于随机模型进行现金管理，目标现金余额为 42 万元，现金余额下限为 27 万元
6、。公司当前的现金持有量为 60 万元，此时公司应采取的策略为（）。A.无需调整现金持有量B.买入有价证券 21 万元C.卖出有价证券 12 万元D.卖出有价证券 18 万元【答案】A15、某公司欲购买一条新的生产线生产 A 产品，投资部门预测，由于经济环境的影响，A 产品的销量将急剧下滑，损失不能由可能获得的收益予以抵消，故放弃投资该项目。则该公司采取的风险对策是（）。A.风险规避B.风险承担C.风险转移D.风险转换【答案】A16、（2020 年）下列关于公司股票上市的说法中，错误的是（）。A.股票上市有利于确定公司价值B.股票上市有利于保护公司的商业机密C.股票上市有利于促进公司股权流通和转
7、让D.股票上市可能会分散公司的控制权【答案】B17、下列各项作业中，属于品种级作业的是（）。A.管理作业B.产品工艺设计C.针对企业整体的广告活动D.设备调试【答案】B18、下列属于专门决策预算的是（）。A.直接材料预算B.直接人工预算C.资金预算D.资本支出预算【答案】D19、已知当前市场的纯粹利率为 1.8%，通货膨胀补偿率为 2%。若某证券资产的系数为 1.5，整个证券市场的平均收益率为 8%，则该证券资产的必要收益率为（）。A.7.4%B.9.8%C.10.1%D.10.4%【答案】C20、下列属于通过市场约束经营者的办法是（）。A.解聘B.接收C.激励D.“股票期权”的方法和“绩效股
8、”形式【答案】B21、某投资者计划在 5 年后一次性拿出 30000 元作为旅游经费，在当前年利率为 5%的情况下，该投资者每年末需要存款（）元。已知：（F/A，5%，5）5.5256；（P/A，5%，5）4.3295；计算结果取整A.5429B.6935C.129885D.165768【答案】A22、如果采用股利增长模型法计算股票的资本成本率，则下列因素单独变动会导致普通股资本成本率降低的是（）。A.预期第一年股利增加B.股利固定增长率提高C.普通股的筹资费用增加D.股票市场价格上升【答案】D23、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期
9、望值为 1000 万元，标准差为 300 万元；乙方案净现值的期望值为 1200 万元，标准差为 330 万元。下列结论中正确的是（）。A.甲方案优于乙方案B.甲方案的风险大于乙方案的风险C.甲方案的风险小于乙方案的风险D.无法评价甲、乙两个方案的风险大小【答案】B24、某企业购入了财务机器人代替人工完成开发票工作，该企业的下列财务管理环境中，随之得到改善的是（）。A.经济环境B.金融环境C.市场环境D.技术环境【答案】D25、（2013 年）下列混合成本的分解方法中，比较粗糙且带有主观判断特征的是（）。A.高低点法B.回归分析法C.技术测定法D.账户分析法【答案】D26、企业对各所属单位在所
10、有重大问题的决策和处理上实行高度集权，各所属单位对日常经营活动具有较大的自主权，该企业采用的财务管理体制是（）。A.集权型B.分权型C.集权与分权相结合型D.集权与分权相制约型【答案】C27、在计算下列各项资金的筹资成本时，不需要考虑筹资费用的是（）。A.普通股B.债券C.长期借款D.留存收益【答案】D28、企业一般按照分级编制、逐级汇总的方式，采用自上而下、自下而上、上下结合或多维度相协调的流程编制预算，具体程序为（）。A.编制上报、下达目标、审议批准、审查平衡、下达执行B.下达目标、审查平衡、编制上报、审议批准、下达执行C.下达目标、编制上报、审查平衡、审议批准、下达执行D.审查平衡、下达
11、目标、审议批准、编制上报、下达执行【答案】C29、已知业务发生前后，速动资产都超过了流动负债，则赊购原材料若干，将会（）。A.增大流动比率B.降低流动比率C.降低营运资金D.增大营运资金【答案】B30、下列属于专门决策预算的是（）。A.直接材料预算B.直接人工预算C.资金预算D.资本支出预算【答案】D31、已知甲、乙两个方案投资收益率的期望值分别为 12和 15，甲、乙两个方案投资收益率的标准差分别为 5%和 6%，则下列表述正确的是（）。A.甲方案的风险小B.乙方案的风险小C.甲乙方案的风险一致D.甲方案是最优方案【答案】B32、公司法规定，企业每年的税后利润，必须提取法定公积金的比例为（）
12、。A.5%B.10%C.15%D.20%【答案】B33、某公司息税前利润为 700 万元，债务资金为 300 万元，债务利率为 8%，所得税税率为 25%，权益资金为 2000 万元，普通股的资本成本为 15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（）万元。A.3000B.3340C.3380D.2740【答案】C34、要根据资金需求的具体情况，合理安排资金的筹集到位时间，使筹资与用资在时间上相衔接。以上体现的筹资管理原则是（）。A.筹措合法B.取得及时C.来源经济D.结构合理【答案】B35、在不考虑增值税等相关因素的情况下，当流动比率小于 1 时，赊购原材料若干，将会（）。A.增大流
13、动比率B.降低流动比率C.降低营运资金D.增大营运资金【答案】A36、（2013 年真题）在其他条件相同的情况下，下列各项中，可以加速现金周转的是（）。A.减少存货量B.减少应付账款C.放宽赊销信用期D.利用供应商提供的现金折扣【答案】A37、根据企业财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动作出较为具体的预计和测算的过程指的是（）。A.财务预测B.财务计划C.财务预算D.财务决策【答案】A38、投资管理原则的可行性分析原则包括环境可行性、技术可行性、市场可行性、财务可行性等。其中，（）是投资项目可行性分析的主要内容。A.环境可行性B.技术可行性C.市场可行性D.财务可行性
14、【答案】D39、已知某投资项目按 10%折现率计算的净现值大于零，按 12%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内含收益率肯定（）。A.大于 10%，小于 12%B.小于 10%C.等于 11%D.大于 12%【答案】A40、下列各项中，不属于经营性负债的是（）。A.应付账款B.预收账款C.应付债券D.应付职工薪酬【答案】C41、（2021 年真题）某公司 1 月、2 月、3 月的预计销售额分别为 20000 元、25000 元、22000 元。每月销售额在当月收回 30%，次月收回 70%。预计 3 月末的应收账款余额为（）。A.14100 元B.13500 元C.20100 元D.1540
15、0 元【答案】D42、在下列各种观点中，既能够考虑货币的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（）。A.利润最大化B.企业价值最大化C.每股收益最大化D.资本利润率最大化【答案】B43、下列各项中，不属于融资租赁筹资特点的是（）。A.能迅速获得所需资产B.财务风险小，财务优势明显C.融资租赁的限制条件较少D.资本成本较低【答案】D44、下列各种项目评价方法中，不适用于互斥投资方案决策的是（）。A.净现值法B.现值指数法C.共同年限法D.年金净流量法【答案】B45、电信运营商推出“手机 20 元保号，可免费接听电话和接收短信，主叫国内通话每分钟 0.18 元”的
16、套餐业务，选用该套餐的消费者每月手机费属于（）。A.固定成本B.半固定成本C.延期变动成本D.半变动成本【答案】D46、某投资项目只有第一年年初产生现金净流出，随后各年均产生现金净流入，且其动态回收期短于项目寿命期，则该投资项目的净现值（）。A.大于 0B.无法判断C.等于 0D.小于 0【答案】A47、（2012 年）下列各项中，属于变动成本的是（）。A.职工培训费用B.管理人员基本薪酬C.新产品研究开发费用D.按销售额提成的销售人员佣金【答案】D48、资金预算中，不属于现金支出的内容的是（）。A.支付制造费用B.所得税费用C.购买设备支出D.支付借款利息支出【答案】D49、达达公司预计 2
17、022 年四个季度销售额分别为 200 万元、300 万元、400 万元、250 万元，该公司每季度销售额中当季收回 50%，下季收回 30%，其余部分在下下季度收讫。则达达公司 2022 年第四季度预计现金收入为（）万元。A.305B.250C.325D.410【答案】A50、某企业的营业净利率为 20，总资产周转率为 05，资产负债率为50，则该企业的净资产收益率为（）。A.5B.10C.20D.40【答案】C多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、下列各项中，属于非公开定向债务融资工具特点的有（）。A.发行规模有明确限制B.发行方案灵活C.融资工具没有流通限度D.发行价格存在流动性溢
18、价【答案】BD2、使用比较分析法进行财务分析时，要注意的问题包括（）。A.用于对比的各期指标在计算口径上必须保持一致B.剔除偶发性项目的影响C.只能用于纵向比较，不能用于横向比较D.运用例外原则对某项有显著变动的指标作重点分析【答案】ABD3、（2019 年）在责任成本管理体制下，下列关于成本中心的说法错误的有（）。A.成本中心对利润负责B.成本中心对可控成本负责C.成本中心对边际贡献负责D.成本中心对不可控成本负责【答案】ACD4、相对于固定预算法而言，弹性预算的特点包括()。A.更贴近企业经营管理实际情况B.过于呆板C.可比性差D.编制工作量大【答案】AD5、（2020 年真题）关于上市公
19、司管理层讨论与分析，正确的有（）。A.管理层讨论与分析是对本公司过去经营状况的评价，而不对未来发展作前瞻性判断B.管理层讨论与分析包括报表及附注中没有得到充分揭示，而对投资者决策有用的信息C.管理层讨论与分析包括对财务报告期间有关经营业绩变动的解释D.管理层讨论与分析不是定期报告的组成部分，并不要求强制性披露【答案】BC6、（2012 年）企业预算最主要的两大特征有（）A.数量化B.表格化C.可伸缩性D.可执行性【答案】AD7、下列各项中，既影响企业筹资，又影响企业投资的法规有（）。A.合同法B.公司法C.证券法D.企业财务通则【答案】BC8、下列说法正确的有（）。A.无风险收益率=资金的时间
20、价值+通货膨胀补偿率B.必要收益率=无风险收益率+风险收益率C.必要收益率=资金的时间价值+通货膨胀补偿率+风险收益率D.必要收益率=资金的时间价值+通货膨胀补偿率【答案】ABC9、在其他条件不变的情况下，不影响总资产周转率指标的有（）。A.用现金投资购买其他企业债券B.投资购买子公司股票C.用银行存款购入一台设备D.用银行存款支付应付股利【答案】ABC10、乙公司由于现金需求，与丙保理商、丁购货商签订三方的应收账款保理合同，合同约定保理资金回收比率为 70%，保理资金在该合同生效三日后支付，丙保理商将销售合同完全买断，承担全部收款风险。该应收账款保理属于（）。A.折扣保理B.明保理C.无追索
21、权保理D.到期保理【答案】ABC11、（2016 年）按照企业投资的分类，下列各项中，属于发展性投资的有（）。A.企业间兼并收购的投资B.更新替换旧设备的投资C.大幅度扩大生产规模的投资D.开发新产品的投资【答案】ACD12、下列关于双重股权结构的表述中，不正确的有（）。A.该结构下，同股不同权，B 股的权利更大B.容易导致独裁行为发生C.不利于企业长远发展D.有利于保障非控股股东的利益【答案】CD13、下列各项中，属于变动资金的有（）。A.存货B.应收账款C.最低储备以外的现金D.必要的成品储备【答案】ABC14、下列关于财务分析方法的局限性的说法中，正确的有（）。A.无论何种分析法均是对过
22、去经济事项的反映，得出的分析结论是非常全面的B.因素分析法的一些假定往往与事实不符C.在某些情况下，使用比率分析法无法得出令人满意的结论D.比较分析法要求比较的双方必须具有可比性【答案】BCD15、（2013 年真题）下列各项中，属于认股权证筹资特点的有（）。A.认股权证是一种融资促进工具B.认股权证是一种高风险融资工具C.有助于改善上市公司的治理结构D.有利于推进上市公司的股权激励机制【答案】ACD16、下列各项因素中，影响经营杠杆系数计算结果的有（）。A.销售单价B.销售数量C.资本成本D.所得税税率【答案】AB17、下列关于财务分析方法的局限性的说法中，正确的有（）。A.无论何种分析法均
23、是对过去经济事项的反映，得出的分析结论是非常全面的B.因素分析法的一些假定往往与事实不符C.在某些情况下，使用比率分析法无法得出令人满意的结论D.比较分析法要求比较的双方必须具有可比性【答案】BCD18、放弃现金折扣的信用成本率受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣信用成本率降低的情形有（）。A.信用期、折扣期不变，折扣百分比降低B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长D.折扣百分比、信用期不变，折扣期缩短【答案】ABD19、下列关于资本资产定价模型的说法中，正确的有（）。A.如果市场风险溢酬提高，则所有资产的风险收益率都会提高，
24、并且提高的数值相同B.如果无风险收益率提高，则所有资产的必要收益率都会提高，并且提高的数值相同C.对风险的平均容忍程度越低，市场风险溢酬越大D.如果某资产的1，则该资产的必要收益率市场平均收益率【答案】BCD20、（2019 年真题）在全面预算体系中，编制产品成本预算的依据有（）A.制造费用预算B.生产预算C.直接人工预算D.直接材料预算【答案】ABCD大题（共大题（共 1010 题）题）一、甲公司 2010 年年初的资产总额为 4500 万元、股东权益总额为 3000 万元，年末股东权益总额为 3900 万元、资产负债率为 40%；2010 年实现销售收入8000 万元、净利润 900 万元
25、，年初的股份总数为 600 万股（含 20 万股优先股，优先股账面价值 80 万元），2010 年 2 月 10 日，经公司年度股东大会决议，以年初的普通股股数为基础，向全体普通股股东每 10 股送 2 股；2010 年 9月 1 日发行新股（普通股）150 万股；2010 年年末普通股市价为 15 元/股。甲公司的普通股均发行在外，优先股股利为 100 万元/年，优先股账面价值在2010 年没有发生变化。2010 年 6 月 1 日甲公司按面值发行了年利率为 3%的可转换债券 12 万份，每份面值 1000 元，期限为 5 年，利息每年末支付一次，可转换债券利息直接计入当期损益，所得税税率为
26、 25%，发行结束一年后可以转换股票，转换比率为 50。假设不考虑可转换债券在负债成份和权益成份之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。要求：（1）计算 2010 年的基本每股收益、稀释每股收益、年末的市盈率、年末的普通股每股净资产和市净率；（2）简要说明影响企业股票市盈率的因素；（3）计算 2010年的营业净利率、总资产周转率和权益乘数；（时点指标使用平均数计算）（4）已知 2009 年营业净利率为 12%，总资产周转率为 1.2 次，权益乘数为1.5，用差额分析法依次分析 2010 年的营业净利率、总资产周转率、权益乘数变动对于净资产收益率的影响。【答案】（1）归属于普通股股东的净利润净利
27、润优先股股利900100800（万元）年初发行在外的普通股股数60020580（万股）2 月 10 日向全体股东送的股数5802/10116（万股）2010 年发行在外的普通股加权平均数5801161504/12746（万股）基本每股收益800/7461.07（元）假设 2010 年 6 月 1 日全部转股：增加的净利润（即减少的税后利息）1210003%7/12（125%）157.5（万元）增加的年加权平均普通股股数12507/12350（万股）稀释每股收益（800157.5）/（746350）0.87（元）年末的市盈率15/1.0714.02（倍）年末的普通股每股净资产二、A 公司是一家上
28、市公司，只生产销售一种产品，2019 年销售产品 20 万件，该产品单价 150 元，单位变动成本 100 元，A 公司当年固定成本总额 200 万元。由于产品市场处于稳定状态，预计 A 公司未来产销情况、产品单价及成本性态保持不变，净利润全部用来发放股利。A 公司当前资本结构为：债务总额1500 万元，利息率 8%；所有者权益账面价值 2000 万元，权益资本成本 12%。A公司现考虑在保持现有的资产规模下改变其资本结构，按照 10%的利息率取得长期债务 2000 万元，替换旧的债务，剩余部分回购普通股，随着公司财务风险的增加，贝塔系数上升为 1.5。假设当前资本市场上无风险利率为 4%，市
29、场风险溢价为 8%。A 公司适用的企业所得税税率为 25%，为简便计算，假设债务的市场价值与账面价值相等。要求：（1）计算 A 公司 2019 年的息税前利润。（2）计算 A 公司改变资本结构前公司总价值。（3）计算 A 公司改变资本结构后公司总价值。（4）依据公司价值分析法，确定 A 公司是否应改变资本结构，并说明理由。（5）根据（4）问决策结果，计算决策后 A 公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。【答案】（1）息税前利润=（150-100）20-200=800（万元）（2）改变资本结构前股票市场价值=（800-15008%）（1-25%）/12%=4250（万元）改变资本结构前公
30、司总价值=4250+1500=5750（万元）（3）改变资本结构后权益资本成本=4%+1.58%=16%改变资本结构后股票市场价值=（800-200010%）（1-25%）/16%=2812.5（万元）改变资本结构后公司总价值=2812.5+2000=4812.5（万元）（4）A 公司不应改变资本结构，因为改变资本结构后公司总价值4812.5 万元小于改变资本结构前公司总价值 5750 万元。（5）经营杠杆系数=（800+200）/800=1.25 财务杠杆系数=800/（800-15008%）=1.18 总杠杆系数=1.251.18=1.48。三、（2010 年）A 公司是一家小型玩具制造商
31、，2009 年 11 月份的销售额为 40万元，12 月份销售额为 45 万元。根据公司市场部的销售预测，预计 2010 年第一季度 13 月份的月销售额分别为 50 万元、75 万元和 90 万元。根据公司财务部一贯执行的收款政策，销售额的收款进度为销售当月收款的 60%，次月收款 30%，第三个月收款 10%。公司预计 2010 年 3 月份有 30 万元的资金缺口，为了筹措所需资金，公司决定将 3 月份全部应收账款进行保理，保理资金回收比率为 80%。要求：（1）测算 2010 年 2 月份的现金收入合计；（2）测算 2010年 3 月份应收账款保理资金回收额；（3）测算 2010 年
32、3 月份应收账款保理收到的资金能否满足当月资金需求。【答案】（1）2 月份现金收入合计=4510%+5030%+7560%=64.5（万元）（2）3 月份应收账款=7510%+9040%=43.5（万元）3 月份应收账款保理资金回收额=43.580%=34.8（万元）（3）3 月份应收账款保理资金回收额为 34.8万元3 月份公司的资金缺口为 30 万元，所以 3 月份应收账款保理收到的资金能够满足当月资金需求。四、某企业甲产品单位工时标准为 2 小时/件，标准变动制造费用分配率为 5 元/小时，标准固定制造费用分配率为 8 元/小时。本月预算产量为 10000 件，实际产量为 12000 件
33、，实际工时为 21600 小时，实际变动制造费用与固定制造费用分别为 110160 元和 250000 元。要求：计算下列指标：（1）单位产品的变动制造费用标准成本。（2）单位产品的固定制造费用标准成本。（3）变动制造费用效率差异。（4）变动制造费用耗费差异。（5）两差异分析法下的固定制造费用耗费差异和能量差异。（6）三差异分析法下固定制造费用的耗费差异、产量差异和效率差异。【答案】（1）单位产品的变动制造费用标准成本=25=10（元/件）（2）单位产品的固定制造费用标准成本=28=16（元/件）（3）变动制造费用效率差异=（21600-120002）5=-12000（元）（4）变动制造费用耗
34、费差异=（110160/21600-5）21600=2160（元）（5）固定制造费用耗费差异=250000-1000028=90000（元）固定制造费用能量差异=（100002-120002）8=-32000（元）（6）固定制造费用耗费差异=250000-1000028=90000（元）固定制造费用产量差异=1000028-216008=-12800（元）固定制造费用效率差异=（21600-120002）8=-19200（元）。五、已知：A 公司拟购买某公司债券作为长期投资（打算持有至到期日），要求的必要收益率为 6%。现有三家公司同时发行 5 年期，面值均为 1000 元的债券。其中：甲公司
35、债券的票面利率为 8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为 1041 元；乙公司债券的票面利率为 8%，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为 1050 元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750 元，到期按面值还本。已知：（P/F，6%，5）0.7473，（P/F，7%，5）0.7130，（P/A，6%，5）4.2124，（P/A，7%，5）4.1002，（P/F，5%，5）0.7835。要求：（1）计算 A 公司购入甲公司债券的价值和内部收益率。（2）计算 A 公司购入乙公司债券的价值和内部收益率。（3）计算 A 公司购入丙公司债券的价值。（4）根据上述计算结果，评价甲、乙
36、、丙三种公司债券是否具有投资价值，并为 A 公司做出购买何种债券的决策。【答案】（1）甲公司债券的价值1000（P/F，6%，5）10008%（P/A，6%，5）10000.747310008%4.21241084.29（元）（0.5分）因为发行价格 1041 元债券价值 1046.22 元，所以乙债券内部收益率小于 6%。下面用 5%再测试一次，其现值计算如下：（100010008%5）（P/F，5%，5）1096.90（元）。因为发行价格 1050 元债券价值 1096.90 元，所以：乙债券内部收益率在 5%-6%之间。利用内插法列式：六、某公司成立于 2010 年 1 月 1 日。20
37、10 年度实现的净利润为 1000 万元，分配现金股利 550 万元，提取盈余公积 450 万元（所提盈余公积均已指定用途）。2011 年度实现的净利润为 900 万元（不考虑计提法定盈余公积的因素）。2012 年计划增加投资，所需资金为 700 万元。假定公司目标资本结构为自有资金占 60%，借入资金占 40%。（1）在保持目标资本结构的前提下，计算2012 年投资方案所需的自有资金金额和需要从外部借入的资金金额；（2）在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策，计算 2011 年度应分配的现金股利；（3）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算 2011 年应
38、分配的现金股利、可用于 2012 年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额；（4）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和 2011 年度应分配的现金股利；（5）假定公司 2012 年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹集筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下 2011 年度应分配的现金股利。【答案】1.投资方案所需的自有资金金额70060%420（万元）（0.5 分）投资需要从外部借入的资金金额70040%280（万元）（0.5 分）2.在保持目标资本结构的前提下，执行剩余股利政策：2011 年度应分配的现金股利900420480（万元）（1 分
39、）3.在不考虑目标资本结构的前提下，执行固定股利政策：2011 年度应分配的现金股利2010 年的现金股利550（万元）（0.5 分）可用于 2012 年投资的留存收益900550350（万元）（0.5分）需要额外筹集的资金额700350350（万元）（0.5 分）4.在不考虑目标资本结构的前提下，执行固定股利支付率政策：七、某企业只生产一种销售产品，产品售价 8 元/件。2019 年 12 月销售 20000件，2020 年 1 月预计销售 30000 件，2020 年 2 月预计销售 40000 件。根据经验，商品售出后当月可收回货款的 60%，次月收回 30%，再次月收回 10%。要求：
40、（1）2020 年 2 月预计现金收入为多少。（2）2020 年 2 月末应收账款为多少。【答案】（1）现金收入=40000860%+30000830%+20000810%=280000（元）（2）应收账款=40000840%+30000810%=152000（元）。八、某企业计划开发一个新项目，该项目的寿命期为 5 年，需投资固定资产120000 元，需垫支营运资金 100000 元，5 年后可收回固定资产残值为 15000元，用直线法计提折旧。投产后，预计每年的销售收入可达 120000 元，相关的直接材料和直接人工等变动成本为 64000 元，每年的设备维修费为 5000 元。该公司要求
41、的最低投资收益率为 10%，适用的所得税税率为 25%。已知：（P/A，10%，4）=3.1699，（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A，14%，4）=2.9137，（P/F，10%，5）=0.6209，（P/F，12%，5）=0.5674，（P/F，14%，5）=0.5194。要求：（1）计算净现值，并利用净现值法对是否开发该项目作出决策。（2）计算现值指数，并利用现值指数法对是否开发该项目进行决策；（3）计算内含报酬率，并利用内含报酬率法对是否开发该项目作出决策。（4）根据上面的决策结果，说明对于单一项目决策的时候，应该选择哪一种指标作为决策依据。【答案】（1）年折旧额=（120
42、000-15000）/5=21000（元）第 0 年的现金净流量=-120000-100000=-220000（元）第 14 年每年的营业现金净流量=（120000-64000-5000-21000）（1-25%）+21000=43500（元）第 5 年的现金净流量=43500+100000+15000=158500（元）净现值=-220000+43500（P/A，10%，4）+158500（P/F，10%，5）=-220000+435003.1699+1585000.6209=-220000+137890.65+98412.65=16303.3（元）由于该项目的净现值大于零，所以开发新项目是
43、可行的。（2）现值指数=43500（P/A，10%，4）+158500（P/F，10%，5）220000=（435003.1699+1585000.6209）/220000=1.07 由于该项投资的现值指数大于 1，说明开发新项目是可行的。（3）当 i=14%时，净现值=-220000+43500（P/A，14%，4）+158500（P/F，14%，5）=-220000+435002.9137+1585000.5194=-10772.55（元）当 i=12%时，净现值=-220000+43500（P/A，12%，4）+158500（P/F，12%，5）=-220000+435003.0373+
44、1585000.5674=2055.45（元）内含报酬率=12%+（0-2055.45）/（-10772.55-2055.45）（14%-12%）=12.32%。九、甲公司发放股票股利前，投资者张某持有甲公司普通股 20 万股，甲公司的股东权益账户情况如下，股本为 2000 万元(发行在外的普通股为 2000 万股，面值 1 元)，资本公积为 3000 万元，盈余公积为 2000 万元，未分配利润为 3000万元。公司每 10 股发放 2 股股票股利，按市值确定的股票股利总额为 2000 万元。要求:(1)计算股票股利发放后的“未分配利润”项目金额。(2)计算股票股利发放后的“股本”项目金额。
45、(3)计算股票股利发放后的“资本公积项目金额。(4)计算股票股利发放后张某持有公司股份的比例。【答案】(1)股票股利发放后的“未分配利润”项目金额=3000-2000=1000(万元)(2)股票股利发放后的“股本”项目金额=2000+2000/10 x2x1=2400(万元)(3)股票股利发放后的“资本公积”项目金额=3000+(2000-2000/10 x2x1)=4600(万元)(4)股票股利发放后张某持有公司股份的比例=20 x(1+0.2)/2000 x(1+0.2)=1%。一十、甲企业是某公司下属的一个独立分厂，该企业仅生产并销售 W 产品，2018 年有关预算与考核分析资料如下：资
46、料一：W 产品的预计产销量相同，2018 年第一至第四季度的预计产销量分别为 100 件、200 件、300 件和 400件，预计产品销售单价为 1000 元/件。预计销售收入中，有 60%在本季度收到现金，40%在下一季度收到现金。2017 年年末应收账款余额为 80000 元。不考虑增值税及其他因素的影响。资料二：2018 年年初材料存货量为 500 千克，每季度末材料存货量按下一季度生产需用量的 10%确定。单位产品用料标准为 10千克/件，单位材料价格标准为 5 元/千克。材料采购款有 50%在本季度支付现金，另外 50%在下一季度支付。资料三：企业在每季度末的理想现金余额是50000
47、 元，且不得低于 50000 元。如果当季度现金不足，则向银行取得短期借款；如果当季度现金溢余，则偿还银行短期借款。短期借款的年利率为 10%，按季度偿付利息。借款和还款的数额须为 1000 元的整数倍。假设新增借款发生在季度初，归还借款发生在季度末。2018 年第一季度，在未考虑银行借款情况下的现金余额（即现金余缺）为 26700 元。假设 2018 年初，企业没有借款。资料四：2018 年年末，企业对第四季度预算执行情况进行考核分析。第四季度 W产品的实际产量为 450 件，实际材料耗用量为 3600 千克，实际材料单价为 6 元/千克。要求：（1）根据资料一，计算：W 产品的第一季度现金
48、收入；预计资产负债表中应收账款的年末数。（2）根据资料一和资料二，计算：第一季度预计材料期末存货量；第二季度预计材料采购量；第三季度预计材料采购金额。【答案】（1）W 产品的第一季度现金收入=80000+100100060%=140000（元）预计资产负债表中应收账款的年末数=400100040%=160000（元）（2）第一季度预计材料期末存货量=20010%10=200（千克）第二季度预计材料采购量=（200+30010%-20）10=2100（千克）第三季度预计材料采购金额=（300+40010%-30010%）105=15500（元）（3）50000=26700+短期借款-短期借款10%/4 短期借款=（50000-26700）/（1-10%/4）=23300/（1-2.5%）=23897.44（元）由于借款是 1000 元的整数倍，所以短期借款=24000（元）短期借款利息=2400010%/4=600（元）期末现金余额=26700+24000-600=50100（元）（4）第四季度材料费用总额实际数=36006=21600（元）第四季度材料费用总额预算数=400105=20000（元）第四季度材料费用总额实际数与预算数之间的差额=21600-20000=1600（元）（5）第四季度材料费用总额预算数=400105=20000（元）