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1、泓域咨询 /山梨糖醇项目经营分析报告目录一、 项目名称及建设性质3二、 项目承办单位3三、 项目定位及建设理由4主要经济指标一览表4四、 建设规模及主要建设内容5五、 项目工程设计总体要求6六、 社会经济发展目标7七、 威胁分析（T）8八、 保障措施11九、 预期效果评价13十、 设备选型方案13主要设备购置一览表14十一、 项目进度安排15项目实施进度计划一览表15十二、 项目运营期原辅材料供应及质量管理16主要原辅材料一览表17十三、 建设投资估算17建设投资估算表18十四、 建设期利息19建设期利息估算表19十五、 流动资金20流动资金估算表21十六、 项目总投资22总投资及构成一览表2
2、2十七、 资金筹措与投资计划23项目投资计划与资金筹措一览表23十八、 经济评价财务测算24营业收入、税金及附加和增值税估算表24综合总成本费用估算表26利润及利润分配表27十九、 项目盈利能力分析28项目投资现金流量表30二十、 财务生存能力分析31二十一、 偿债能力分析31借款还本付息计划表32二十二、 经济评价结论33二十三、 项目风险对策33二十四、 项目招标范围34二十五、 总结35报告说明山梨糖醇又被称作为山梨醇，是功能糖醇的一种，具有优良的天然、健康属性，其甜度和葡萄糖相当，但食用不会增加血糖值，被作为食品添加剂应用在食品、饮料等领域中应用，随着对其特性不断开拓，在医药领域应用需
3、求也不断攀升。山梨糖醇分为液体和晶体，其中液体由于加工简单，产量较高，占据山梨糖醇整体市场的九成，而晶体山梨糖醇技术要求更高、工艺复杂，附加价值更高，未来发展前景更好。根据谨慎财务估算，项目总投资23505.13万元，其中：建设投资19288.46万元，占项目总投资的82.06%；建设期利息191.39万元，占项目总投资的0.81%；流动资金4025.28万元，占项目总投资的17.13%。项目正常运营每年营业收入48900.00万元，综合总成本费用40449.90万元，净利润6175.75万元，财务内部收益率18.77%，财务净现值4686.18万元，全部投资回收期5.85年。本期项目具有较强
4、的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。一、 项目名称及建设性质（一）项目名称山梨糖醇项目（二）项目建设性质本项目属于新建项目二、 项目承办单位（一）项目承办单位名称xx集团有限公司（二）项目联系人蒋xx三、 项目定位及建设理由综合判断，“十三五”时期，杭州将迈入以改革求突破、以创新求发展的关键时期，仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，既要对国家和我市经济长期向好的基本面充满信心，保持定力，抓住机遇，又要对面临的困难和挑战有充分估计，深化改革创新，破解发展难题，厚植发展优势，使经济更有效率、社会更加和谐、发展更可持续。主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积44000.00约
5、66.00亩1.1总建筑面积71103.971.2基底面积26840.001.3投资强度万元/亩275.382总投资万元23505.132.1建设投资万元19288.462.1.1工程费用万元16101.232.1.2其他费用万元2586.502.1.3预备费万元600.732.2建设期利息万元191.392.3流动资金万元4025.283资金筹措万元23505.133.1自筹资金万元15693.153.2银行贷款万元7811.984营业收入万元48900.00正常运营年份5总成本费用万元40449.906利润总额万元8234.337净利润万元6175.758所得税万元2058.589增值税万
6、元1798.0810税金及附加万元215.7711纳税总额万元4072.4312工业增加值万元13945.9013盈亏平衡点万元20002.14产值14回收期年5.8515内部收益率18.77%所得税后16财务净现值万元4686.18所得税后四、 建设规模及主要建设内容（一）项目场地规模该项目总占地面积44000.00（折合约66.00亩），预计场区规划总建筑面积71103.97。（二）产能规模根据国内外市场需求和xx集团有限公司建设能力分析，建设规模确定达产年产xxx山梨糖醇，预计年营业收入48900.00万元。五、 项目工程设计总体要求（一）设计依据1、根据中国地震动参数区划图（GB183
7、06-2015），拟建项目所在地区地震烈度为7度，本设计原料仓库一、罐区、流平剂车间、光亮剂车间、化学消光剂车间、固化剂车间抗震按8度设防，其他按7度设防。2、根据拟建建构筑物用材料情况，所用材料当地都能解决。特殊建材（如：隔热、防水、耐腐蚀材料）也可根据需要就地采购。3、施工过程中需要的的运输、吊装机械等均可在当地解决，可以满足施工、设计要求。4、当地建筑标准和技术规范5、在设计中尽量优先选用当地地方标准图集和技术规定，以及省标、国标等，因地制宜、方便施工。（二）建筑设计的原则1、应遵守国家现行标准、规范和规程，确保工程安全可靠、经济合理、技术先进、美观实用。2、建筑设计应充分考虑当地的自然
8、条件，因地制宜，积极结合当地的材料、构件供应和施工条件，采用新技术、新材料、新结构。建筑风格力求统一协调。3、在平面布置、空间处理、构造措施、材料选用等方面，应根据工程特点满足防火、防爆、防腐蚀、防震、防噪音等要求。六、 社会经济发展目标保持经济社会平稳较快发展，提高发展质量和效益，发展平衡性、包容性和可持续性不断增强，确保如期全面建成小康社会。到2017年，全区地区生产总值和城乡居民人均收入比2010年同口径翻一番；到2020年，全区地区生产总值迈上新台阶，城乡居民人均收入同步提升。产业支撑更加有力。“三大新兴产业”实现快速发展，传统产业进一步提质增效，初步构建起支撑区域发展的产业新体系。城
9、市品质更加优良。进一步突出以人为本，城市综合功能进一步完善，环境质量不断提升，社会民生持续改善。人民生活更加美好。就业、教育、文化、卫生、体育、社保、住房等公共服务体系更加健全，初步实现城乡基本公共服务均等化，人民群众生活质量、健康水平和文明素质不断提高，参与感、获得感、幸福感显著增强。七、 威胁分析（T）（一）市场竞争风险本行业下游客户对产品的质量与稳定性要求较高，因此对于行业新进入者存在一定技术、品牌和质量控制及销售渠道壁垒。更多本土竞争对手的加入，以及技术的不断成熟，产品可能出现一定程度的同质化，从而导致市场价格下降、行业利润缩减。国外竞争对手具有较强的资金及技术实力、较高的品牌知名度和
10、市场影响力，与之相比，公司虽然具有良好的产品性能和本地支持优势，但在整体实力方面还有一定差距。公司如不能加大技术创新和管理创新，持续优化产品结构，巩固发展自己的市场地位，将面临越来越激烈的市场竞争风险。（二）新产品开发风险多年来，公司始终坚持以新产品研发为发展导向，注重在产品开发、技术升级的基础上对市场需求进行充分的论证，使得公司新产品投放市场取得了较好的效果。但如果公司在技术研发过程中不能及时准确把握技术、产品和市场的发展趋势，导致研发的新产品不能获得市场认可，公司已有的竞争优势将可能被削弱，从而对公司产品的市场份额、经济效益及发展前景造成不利影响。（三）核心人员及核心技术流失的风险公司已建
11、立起较为完善的研发体系，并拥有技术过硬、敢于创新的研发团队。公司的核心技术来源于研发团队的整体努力，不依赖于个别核心技术人员，但核心技术人员对公司的产品研发、工艺改进起到了关键作用。如果公司出现核心技术人员流失或核心技术失密，将会对公司的研发和生产经营造成不利影响。（四）原材料价格波动风险原材料占主营业务成本的比重较高，因此原材料价格变化对公司经营业绩影响较大。公司采用“以销定产、保持合理库存”的生产模式，主要根据前期销售记录、销售预测及库存情况安排采购和生产，并在采购时充分考虑当时原材料价格因素。但若原材料价格发生剧烈波动，将引起公司产品成本的大幅变化，则可能对公司经营产生不利影响。（五）产
12、品价格波动风险公司所面临的是来自国际和国内其他生产厂商的竞争。除了原材料的价格波动影响以外，行业整体的供需情况和竞争对手的销售策略都有可能对公司产品的销售价格造成影响。假如市场竞争加剧，或者行业主要竞争对手调整经营策略，公司产品销售价格可能面临短期波动的风险。（六）毛利率下滑风险公司各类产品的销售单价、单位成本及销售结构存在波动。未来如果行业激烈竞争程度加剧，或是下游厂商行业利润率下降而降低其的采购成本，则公司存在主要产品价格下降进而导致公司综合毛利率下滑的风险。（七）税收优惠政策变动风险如未来公司无法通过高新技术企业重新认定及复审或国家对高新技术企业所得税政策进行调整，将面临所得税优惠变化风
13、险，可能对公司盈利水平产生不利影响。（八）产能扩大后的销售风险如果项目建成投产后市场环境发生了较大不利变化或市场开拓不能如期推进，公司届时将面临产能扩大导致的产品销售风险。（九）公司成长性风险行业虽然具有较好的发展前景，但发行人的成长受到多方面因素的影响，包括宏观经济、行业发展前景、竞争状态、行业地位、业务模式、技术水平、自主创新能力、销售水平等因素。如果这些因素出现不利于发行人的变化，将会影响到发行人的盈利能力，从而无法顺利实现预期的成长性。因此，发行人在未来发展过程中面临成长性风险。八、 保障措施(一)创新行业管理健全产业运行监测网络和指标体系，强化行业运行监测，定期发布行业运行信息。加强
14、行业管理，及时协调解决行业发展中出现的重大问题，促进行业平稳运行发展。发挥行业协会等中介组织在加强信息交流、行业自律、企业维权等方面的积极作用。(二)广泛开展规划宣传，提高公众参与度区域各主要媒体要大力宣传产业经济和产业事业规划，通过开展规划宣传、解读、跟踪报道等活动，强化规划影响力，在全社会形成普遍关心产业、热爱产业、支持建设产业强市的舆论氛围。定期公布规划落实进展情况，强化重大决策和项目的公众参与，扩大公民知情权、参与权和监督权，主动倾听公众对规划实施的意见，保障规划的顺利落实。(三)抓好政策落实指导各地区从扩大产业服务供给、激发产业市场需求、优化产业发展环境等方面，制定本地区促进产业发展
15、的政策措施，形成政策合力。发挥产业发展专项资金的政策导向作用，根据产业发展情况，及时调整政策实施重点。(四)加强组织领导统筹协调区域产业发展工作。不断创新合作机制，加强对产业资源的利用。各部门要从全局和战略的高度重视和加强产业工作，将产业工作纳入经济社会发展规划和年度计划，对规划确定的重点工作任务，制定完善相关配套政策和措施。(五)推动区域交流合作积极参与“一带一路”建设，采取园区共建、技术合作、资本合作和贸易换资源等多种方式，加强与市场需求大的沿线国家开展贸易合作。加强同区域内优势产业合作，在重点领域合作实现突破，合作取得积极成效。(六)规范市场秩序营造良性市场秩序。综合运用政策引导、执法监
16、管等措施，落实知识产权保护制度，打击侵权假冒、以次充好等不良行为，为企业营造良好的生产经营和研发环境。加强诚信体系建设。强化产业产品质量管理，完善产业企业质量信用动态评价和公布制度，建立区域行业企业及产品信用数据库和信用档案。对质量违法等不良行为的企业和个人纳入“黑名单”，营造“守信激励，失信惩戒”的社会舆论氛围。规范行业自律。组建产业联盟，规范行业协会等社团组织行业自律，引导行业诚信经营、履行社会责任。九、 预期效果评价1、项目建设单位设计配套了完善的安全卫生专用设施，主要包括防火防爆设施、火灾自动报警系统、水消防系统、空调设施、岗位通风设施、隔声降噪设施、安全供水、安全供电设施。2、项目建
17、设单位根据生产工艺的特点，针对可能发生的安全和有害卫生的部位，采取了较为完善的防护措施，符合有关标准规范的要求，只要操作人员遵守安全操作规程，就能够保证操作人员在符合安全和卫生条件的环境中工作，并保障其劳动安全。3、本期项目采用先进、成熟、可靠的生产技术，在设计中严格按照国家的有关劳动安全卫生政策，并根据实际情况采取完善的安全卫生措施。4、项目建设单位严格遵守各项安全操作规程和制度，加强劳动安全管理，本期工程项目完工后，其生产秩序是安全可靠的。十、 设备选型方案为适应本项目生产和检验的需要，确保产品的质量，增强生产工艺的可操作手段，必须完整配置各种技术装备，本项目生产设备和检测设备应选择国内外
18、现有的先进、成熟、可靠的设备，在主要设备选型上应遵循以下原则：1、主要设备的配置应与产品的生产技术工艺及生产规模相适应，同时，能够达到节能和清洁生产的各项参数要求。2、项目所选设备必须技术先进、性能可靠，达到目前国内外先进水平，经生产厂家使用证明运转稳定可靠，能够满足生产高质量产品要求。3、设备性能价格比合理，使投资方能够以合理的投资获得生产高质量产品的生产设备，对生产设备进行合理配置，充分发挥各类设备的最佳技术水平。本期工程项目拟选购国内先进的关键工艺设备和国内外先进的检测设备，预计购置安装主要设备共计100台（套），设备购置费7007.55万元。主要设备购置一览表单位：台（套）、万元序号设
19、备名称数量购置费1主要生成设备704905.282辅助生成设备8560.603研发设备9630.684检测设备6420.453环保设备5350.383其它设备2140.15合计1007007.55十一、 项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xx集团有限公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容1234567891011121可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10
20、项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营十二、 项目运营期原辅材料供应及质量管理（一）主要原材料供应本期工程项目原材料及辅助材料均在国内市场采购，xx集团有限公司拥有稳定的供应渠道并且和这些供应商建立了比较密切的上下游客户关系。（二）主要原材料及辅助材料管理1、项目建成投产后，物资采购部门根据生产实际需要制定原材料采购计划，掌握原材料的性能、特点，在不影响产品质量的前提下，对项目所需原辅材料合理地选择品种、规格、质量，为企业节约使用原材料降低采购成本。2、本期工程项目所需要的原材料、辅助材料实行统一采购集中供应，并根据所需原材料的质量、价格、运输条件做到货比三家。3、验收材料应根据领料单或原
21、始凭证进行清点实测验收，发现规格、质量、数量不符等问题应及时与有关人员联系处理；做好原辅材料原始记录和资料积累，及时准确地做好月报、季报和年度各种统计报表工作。主要原辅材料一览表序号主要原辅材料单位年消耗量备注1.2.3.4.5.6.7.8.合计.十三、 建设投资估算本期项目建设投资19288.46万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计16101.23万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为8605.05万元。2、设备购
22、置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为7007.55万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为488.63万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2586.50万元。（三）预备费本期项目预备费为600.73万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用8605.057007.55488.6316101.231.1建筑工程费8605.058605.051.2设备购置费7007.55
23、7007.551.3安装工程费488.63488.632其他费用2586.502586.502.1土地出让金1304.701304.703预备费600.73600.733.1基本预备费297.18297.183.2涨价预备费303.55303.554投资合计19288.46十四、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款7811.98万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息191.39万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息191.39191.390.001.1.1期初借款余额7811.981.1.2当期借款7811.9878
24、11.980.001.1.3当期应计利息191.39191.390.001.1.4期末借款余额7811.987811.981.2其他融资费用1.3小计191.39191.390.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计191.39191.390.00十五、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流
25、动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为4025.28万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产19133.4622322.3725511.2831889.101.1应收账款8610.0510045.0611480.0714350.091.2存货6696.717812.838928.9411161.181.2.1原辅材料2009.012343.842678.683348.351.2.2燃料动力100.45117.19133.94167.421.2.3在产品3080.483593.90410
26、7.315134.141.2.4产成品1506.761757.892009.022511.271.3现金1530.681785.792040.902551.131.4预付账款2296.012678.683061.353826.692流动负债16718.2919504.6722291.0627863.822.1应付账款6018.597021.698024.7810030.982.2预收账款10699.7012482.9914266.2717832.843流动资金2415.172817.703220.224025.284流动资金增加2415.17402.53402.53805.065铺底流动资金5
27、740.046696.717653.389566.73十六、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资23505.13万元，其中：建设投资19288.46万元，占项目总投资的82.06%；建设期利息191.39万元，占项目总投资的0.81%；流动资金4025.28万元，占项目总投资的17.13%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资23505.13100.00%1.1建设投资19288.4682.06%1.1.1工程费用16101.2368.50%1.1.1.1建筑工程费8605.0536.61%1.1.1.2设备购置费7
28、007.5529.81%1.1.1.3安装工程费488.632.08%1.1.2工程建设其他费用2586.5011.00%1.1.2.1土地出让金1304.705.55%1.1.2.2其他前期费用1281.805.45%1.2.3预备费600.732.56%1.2.3.1基本预备费297.181.26%1.2.3.2涨价预备费303.551.29%1.2建设期利息191.390.81%1.3流动资金4025.2817.13%十七、 资金筹措与投资计划本期项目总投资23505.13万元，其中申请银行长期贷款7811.98万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据
29、指标占总投资比例1总投资23505.13100.00%1.1建设投资19288.4682.06%1.2建设期利息191.390.81%1.3流动资金4025.2817.13%2资金筹措23505.13100.00%2.1项目资本金15693.1566.76%2.1.1用于建设投资11476.4848.83%2.1.2用于建设期利息191.390.81%2.1.3用于流动资金4025.2817.13%2.2债务资金7811.9833.24%2.2.1用于建设投资7811.9833.24%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十八、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目
30、达产年预计每年可实现营业收入48900.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入29340.0034230.0039120.0048900.002增值税971.861178.411384.971798.082.1销项税3814.204449.905085.606357.002.2进项税2842.343271.493700.634558.923税金及附加116.63141.41166.20215.773.1城建税68.0382.4996.95125.873.2教育费附加29.163
31、5.3541.5553.943.3地方教育附加19.4423.5727.7035.96（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1798.08万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营
32、能力计算，本期项目综合总成本费用40449.90万元，其中：可变成本34601.02万元，固定成本5848.88万元。达产年项目经营成本39059.01万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费19806.6423107.7526408.8633011.072工资及福利费1589.951589.951589.951589.953修理费716.88716.88716.88716.884其他费用3741.113741.113741.113741.114.1其他制造费用357.48357.48357.48357
33、.484.2其他管理费用286.75286.75286.75286.754.3其他营业费用3096.883096.883096.883096.885经营成本25854.5829155.6932456.8039059.016折旧费982.01982.01982.01982.017摊销费26.0926.0926.0926.098利息支出382.79382.79382.79382.799总成本费用27245.4730546.5833847.6940449.909.1其中：固定成本5848.885848.885848.885848.889.2可变成本21396.5924697.7027998.8134
34、601.02（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加215.77万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=8234.33（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=8234.3325.00%=2058.58（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额8234.33万元，缴纳企业所得税2058.58万元，其正常经营
35、年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=8234.33-2058.58=6175.75（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入29340.0034230.0039120.0048900.002税金及附加116.63141.41166.20215.773总成本费用27245.4730546.5833847.6940449.904利润总额1977.903542.015106.118234.335应纳所得税额1977.903542.015106.118234.336所得税494.48885.501276.532058.587净利润1483.4226
36、56.513829.586175.758期初未分配利润0.001335.083592.436679.819可供分配的利润1483.423991.597422.0112855.5610法定盈余公积金148.34399.16742.201285.5611可供分配的利润1335.083592.436679.8111570.0012未分配利润1335.083592.436679.8111570.0013息税前利润2855.174810.306765.4310675.70十九、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为
37、零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=18.77%。本期项目投资财务内部收益率18.77%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=4686.18（万元）。以上计算结果表明，财务净现值4686.18万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务
38、上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.85年。本期项目全部投资回收期5.85年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0029340.0034230.0039120.0048900.001.1营业收入0.0029340.0034230.0039120.0048900.002现金流
39、出19288.4628386.3829699.6335440.6940482.372.1建设投资19288.460.002.2流动资金2415.17402.532817.691207.592.3经营成本25854.5829155.6932456.8039059.012.4税金及附加116.63141.41166.20215.773所得税前净现金流量-19288.46953.624530.373679.318417.634累计所得税前净现金流量-19288.46-18334.84-13804.47-10125.16-1707.535调整所得税713.791202.581691.362668.93
40、6所得税后净现金流量-19288.46459.143644.872402.786359.057累计所得税后净现金流量-19288.46-18829.32-15184.45-12781.67-6422.62计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：25.41%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：18.77%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=14%）：12066.16万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=14%）：4686.18万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.18年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.85年。二十、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看