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1、贵州茅台财务报表分析1 贵州茅台资产负债表水平分析资产负债表是依据“资产=负债+所有者权益”这一会计等式编制而成。因此，通过整理贵州茅台资产负债表相关数据，对其资资、负债及所有者权益的水平分析如表1所示。表1 贵州茅台资产负债表水平分析报表日期2015年2016年2017年2016年较2015年增幅%2017年较2016年增幅%单位万元万元万元流动资产货币资金3,680,074.996,685,496.218,786,886.9981.6731.43应收票据857,893.5481,762.72122,170.60-90.4749.42应收账款23.08-100.00预付款项147,773.4
2、9104,610.0779,080.73-29.21-24.40应收利息8,534.7114,090.4924,145.8665.1071.36应收股利-其他应收款4,821.907,722.763,132.3560.16-59.44买入返售金融资产-存货1,801,329.702,062,225.182,205,748.1414.486.96其他流动资产-23,147.463,753.92-83.78流动资产合计6,500,451.409,018,054.8811,224,918.6038.7324.47非流动资产-发放贷款及垫款1,950.006,083.353,315.00211.97-
3、45.51可供出售金融资产2,900.002,900.002,900.00-固定资产净额1,141,595.321,445,317.741,524,409.6626.615.47在建工程489,515.07274,558.00201,640.50-43.91-26.56工程物资26.09-100.00固定资产清理68.26-100.00无形资产358,246.24353,174.06345,862.22-1.42-2.07开发支出-商誉-长期待摊费用19,860.3518,811.8817,785.97-5.28-5.45递延所得税资产115,533.61174,553.91140,179.7
4、451.08-19.69其他非流动资产-非流动资产合计2,129,694.942,275,398.952,236,093.096.84-1.73资产总计8,630,146.3411,293,453.8313,461,011.6930.8619.19流动负债-应付账款88,097.61104,060.8299,205.5918.12-4.67预收款项826,158.211,754,108.221,442,910.69112.32-17.74应付手续费及佣金-应付职工薪酬97,547.77162,850.73190,164.4266.9416.77应交税费251,551.62427,228.927
5、72,613.5769.8480.84应付利息2,740.943,448.162,341.4625.80-32.10应付股利-其他应付款142,313.92172,463.86303,994.8321.1976.27其他流动负债-流动负债合计2,005,172.303,702,042.543,857,491.9484.624.20非流动负债-专项应付款1,557.001,557.001,557.00非流动负债合计1,557.001,557.001,557.00-负债合计2,006,729.303,703,599.543,859,048.9484.564.20所有者权益-实收资本(或股本)125
6、,619.78125,619.78125,619.78资本公积137,496.44137,496.44137,496.44减：库存股-其他综合收益-1,303.41-1,124.08-740.16-13.76-34.15专项储备-盈余公积621,052.45713,565.00821,559.5514.9015.13一般风险准备21,836.1342,075.8460,085.9292.6942.80未分配利润5,487,896.456,271,780.808,001,130.7514.2827.57归属于母公司股东权益合计6,392,597.847,289,413.789,145,152.2
7、814.0325.46少数股东权益230,819.20300,440.51456,810.4630.1652.05所有者权益(或股东权益)合计6,623,417.047,589,854.299,601,962.7514.5926.51负债和所有者权益(或股东权益)总计8,630,146.3411,293,453.8313,461,011.6930.8619.191.1对资产的分析从资产结构来看，贵州茅台资产总计从2015年-2017年成逐年增长的趋势。2017年同比 2016年增长了约 19.19%。通过图3.2的数据可得出流动资产的比重由2015年的75.61%上升到2017年的83.39%
8、，上升了约8%左右，非流动资产的比重由2015年的24.39%下降到16.61%，下降了约8%。这种变动引起资产的流动性上升，经营风险降低。2017年贵州茅台流动资产项目中相比2015年减少的分别是应收账款、预付款项及其他应收款，金额分别为92.72万元、351377.19万元及8825.07万元，与2015年相比下降幅度分别约为100%、81.63%、73.80%。其中，2017年货币资金金额为8786886.99万元，相对2015年增加了248.89%； 应收票据和应收利息相对2015年的上升幅度分别为312.62%和28.03%，2017年存货为2205748.14万元，上升的幅度约为4
9、9.56%，其占资产总额的比重由16.39%上升到21.35%，上升了约5%。非流动资产各项目较2015年整体上升幅度不大。其中2017年的非流动资产与2015年相比下降了，减少幅度约为1.73%。其中：在建工程比2015年减少72917.50万元,下降约26.56%，占资产总额的比重由2015年的0.82%上升到1.50%，上升了0.68%；无形资产较2015年减少7311.84万元，下降约2.07%，占资产总额的比重由2015年的6.43%下降到2.57%，下降了3.86%；贵州茅台不断减少对非流动资产的投入，说明其投资规模缩小，影响了企业的经营规模。1.2对负债的分析 负债总额2017年
10、较2016年增加了155449.40万元，增加约4.20%，主要源于流动负债增加了155449.4万元，其占负债总额的权重达99.99%，而非流动负债合计依旧是1557万元，并没有太大变化。这说明贵州茅台在降低流动资产的投资结构比重的同时，充分利用无息的流动负债的经营杠杆，从而增加企业的盈利能力，但流动负债比率过高，企业短期存在偿债压力。2017年贵州茅台引起流动负债增加的主要原因是应交税费和其他应付款，分别增加了345384.65万元和131530.97万元，增长幅度约为80.84%和76.27%，其中应交税费占负债的比重由2015年的29.24%下降到2017年的20.02%，其他应付款占
11、负债的比重由2015年的14.17%下降到2015年的7.88%，结构变动比重分别为9.22%和6.29%。1.3对所有者权益的分析 从所有者权益方面上看，2015-2017年贵州茅台的所有者权益的总额一直保持上升势头，尤其是 2016-2017年增长速度最快，达到同比增长26.51%。2.贵州茅台资产负债表垂直分析通过计算资产负债表中，各资产占总资产或权益总额的比重，分析评价企业资产结构和权益结构变动的合理程度。表2 贵州茅台资产负债表垂直分析报表日期2015年2016年2017年单位结构比结构比结构比流动资产货币资金3,680,074.9942.646,685,496.2159.208,7
12、86,886.9965.28应收票据857,893.549.9481,762.720.72122,170.600.91应收账款23.080.00-预付款项147,773.491.71104,610.070.9379,080.730.59应收利息8,534.710.1014,090.490.1224,145.860.18应收股利-其他应收款4,821.900.067,722.760.073,132.350.02买入返售金融资产-存货1,801,329.7020.872,062,225.1818.262,205,748.1416.39其他流动资产-23,147.460.203,753.920.03
13、流动资产合计6,500,451.4075.329,018,054.8879.8511,224,918.6083.39非流动资产-发放贷款及垫款1,950.000.026,083.350.053,315.000.02可供出售金融资产2,900.000.032,900.000.032,900.000.02固定资产净额1,141,595.3213.231,445,317.7412.801,524,409.6611.32在建工程489,515.075.67274,558.002.43201,640.501.50工程物资26.090.00-固定资产清理68.260.00-无形资产358,246.244.
14、15353,174.063.13345,862.222.57长期待摊费用19,860.350.2318,811.880.1717,785.970.13递延所得税资产115,533.611.34174,553.911.55140,179.741.04其他非流动资产-非流动资产合计2,129,694.9424.682,275,398.9520.152,236,093.0916.61资产总计8,630,146.34100.0011,293,453.83100.0013,461,011.69100.00流动负债-应付账款88,097.611.02104,060.820.9299,205.590.74预
15、收款项826,158.219.571,754,108.2215.531,442,910.6910.72应付手续费及佣金-应付职工薪酬97,547.771.13162,850.731.44190,164.421.41应交税费251,551.622.91427,228.923.78772,613.575.74应付利息2,740.940.033,448.160.032,341.460.02应付股利-其他应付款142,313.921.65172,463.861.53303,994.832.26流动负债合计2,005,172.3023.233,702,042.5432.783,857,491.9428.
16、66非流动负债-专项应付款1,557.000.021,557.000.011,557.000.01非流动负债合计1,557.000.021,557.000.011,557.000.01负债合计2,006,729.3023.253,703,599.5432.793,859,048.9428.67所有者权益-实收资本(或股本)125,619.781.46125,619.781.11125,619.780.93资本公积137,496.441.59137,496.441.22137,496.441.02减：库存股-其他综合收益-1,303.41-0.02-1,124.08-0.01-740.16-0.
17、01专项储备-盈余公积621,052.457.20713,565.006.32821,559.556.10一般风险准备21,836.130.2542,075.840.3760,085.920.45未分配利润5,487,896.4563.596,271,780.8055.538,001,130.7559.44归属于母公司股东权益合计6,392,597.8474.077,289,413.7864.559,145,152.2867.94少数股东权益230,819.202.67300,440.512.66456,810.463.39所有者权益(或股东权益)合计6,623,417.0476.757,58
18、9,854.2967.219,601,962.7571.33负债和所有者权益(或股东权益)总计8,630,146.34100.0011,293,453.83100.0013,461,011.69100.00从资产结构来看，流动资产的比重由2015年的75.32%上升到2017年的83.39%，上升了8.07%，而相反的非流动资产的比重由2015年的24.68%下降到2017年的16.61%，下降了8.07%。这种变动引起资产的流动性上升，经营风险降低。流动负债的比重和非流动负债的比重近3年来变化不大，这主要是由于非流动负债在近3年来都控制在1557万元，说明贵州茅台近年来资金占用不大，对资金可以合理的利用。5