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1、毕业设计（论文）河北海天建设有限公司融资问题研究姓 名：李强强学 号：15135154专 业：财务管理系 别：经济管理学院指导教师：常金晓 助教2019年5月摘 要中国经济发展在国际舞台上逐渐呈现上升趋势。中国企业正在获得越来越大的国际份额，在此同时，一些民营企业也逐步发展了起来。在快速发展的过程中，也出现了许许多多的问题，而融资是现如今民营企业发展的主要问题。建筑业作为民营企业的基础性企业，是中国国民经济增长的重要产业，对项目的设计和建设资金需求很大，而且具有投资周期长，规模大，风险大的特点。然而，国家的政治监管却严重破坏了市场，一些实力较弱的建筑企业在面对融资问题又将面临严峻的挑战。本文为
2、深入了解河北海天建设有限公司融资管理中存在的问题，以融资管理相关概述为切入点，对该公司融资管理的本身进行研究，通过分析融资管理现状发现融资管理现状中存在的各种问题，比如渠道单一、融资风险较高等并提出与之相符的对策，期望企业能够满足资金的需求，降低企业的危机和风险。关键词：河北海天建设有限公司；融资渠道；融资管理iABSTRACTChinas economic development has gradually shown an upward trend on the international stage. Chinese companies are gaining an increasing
3、 international share. At the same time, some private enterprises have gradually developed. In the process of rapid development, there have been many problems, and financing is the main problem of the development of private enterprises. As a basic enterprise of private enterprises, the construction i
4、ndustry is an important industry for Chinas national economic growth. It has great demand for project design and construction funds, and it has the characteristics of long investment cycle, large scale and high risk. However, the countrys political supervision has seriously damaged the market, and s
5、ome weaker construction companies will face severe challenges in the face of financing problems.In order to understand the problems existing in the financing management of Hebei Haitian Construction Co., Ltd., this paper makes a research on the financing management of Hebei Haitian Construction Co.,
6、 Ltd, taking the summary of the financing management as the starting point. Through analyzing the present situation of financing management, we find out all kinds of problems existing in the present situation of financing management, such as single channel, high financing risk and so on, and put for
7、ward corresponding countermeasures, hoping that the enterprise can meet the demand of capital and reduce the crisis and risk of the enterprise.KEYWORDS：Hebei Haitian Construction Co., Ltd; financing channel; financing managementv目 录摘 要iABSTRACTii目 录iii1绪论11.1选题背景、研究目的与意义11.1.1选题的背景11.1.2研究的目的和意义11.2
8、国内外研究现状及综述11.2.1国外研究现状11.2.2国内研究现状及综述21.2.2国内外研究综述41.3总体思路和研究框架41.4研究问题及解决方法52相关理论综述72.1融资管理的概念72.2融资管理的特点72.3融资管理的方式72.4优序融资理论83河北海天建设有限公司融资管理现状93.1河北海天建设有限公司简介93.2 河北海天建设有限公司融资现状分析93.2.1 融资渠道分析93.2.2 融资负债分析103.2.3 权益融资分析133.2.4 融资风险分析134河北海天建设有限公司融资管理中存在的问题164.1 融资结构不合理164.2融资渠道单一174.3 融资财务风险较高175
9、加强河北海天建设有限公司融资管理的对策195.1 开创新型融资渠道195.1.1平衡与扩展内源融资比例195.1.2增加更多的外源融资方式195.2完善公司融资结构195.2.1优化企业资源配置195.2.2制定长远目标，发展债券市场205.2.3进一步提升公司整体效率205.3完善融资风险防范体系215.3.1健全风险管理防范体系215.3.2培育员工的风险管理意识215.3.3建立专业的风险控制人才队伍21结论23参考文献24致 谢26北京交通大学海滨学院毕业设计（论文）1绪论1.1选题背景、研究目的与意义1.1.1选题的背景在经济社会高速发展的同时，许多中小企业融资问题成为当前重中之重，
10、严重阻碍了公司进一步的发展。虽然政府有关部门进行了一系列的措施，但中小企业融资仍存在一些悬而未决的问题。特别是在建筑行业，作为中国的支柱产业，解决其融资问题尤为重要。因此，本文专门研究建筑业。通过对河北海天建设有限公司融资问题的研究，发现公司融资存在问题，然后提供具体的解决方案，并希望相关企业能够与他们联系并向他们学习。1.1.2研究的目的和意义近年来，中国采取了一些优惠措施，以促进民营企业的发展。与此同时，民营企业也面临许多问题。在研究河北海天建设有限公司时，融资问题已成为公司发展中的一个严重问题。由于公司成立时间短，资源不足，公司没有有限的资本储备。与一些上市公司相比，河北海天建设有限公司
11、对资金的需求更大。除此之外，河北海天建设有限公司融资渠道单一、融资风险防范体系也不够健全，再加上自身经营不佳导致融资管理不佳，公司的融资问题已经成为一个亟待解决的大问题。本文分析了河北海天建设公司的资金状况，确定了河北海天建设公司的融资问题，同时提出具体的解决方案，之后从河北海天建设公司融资问题方面找出可行性措施来指导同行业，试图为相关的公司提供借鉴。1.2国内外研究现状及综述1.2.1国外研究现状2016年，Wulandari P,Kassim S提出企业的融资结构受到了企业不同发展阶段的影响，并且主要影响企业融资结构的就是该公司融资的规模、渠道以及担保财产以及企业的发展阶段。在企业创业阶段
12、，企业的融资方式主要就是依靠股东融资和内源融资两种模式1。2016年，Gupta I,Chowdhury S认为伴随着企业规模的不断扩大，企业抵押财产的不断增长，企业的融资模式也会发生改变，从以往的融资方式改变为间接融资的融资模式。并且随着企业信息透明度的增加，企业的融资方向开始转向资本市场2。2016年，Feld B,Mendelson 在研究中指出：公司内部融资渠道收到的资金主要来自三个方面，即：公司自有资金，公司应付的税金和利息，以及公司未分配或使用的专项资金。企业内部融资渠道在企业并购中应用广泛，该融资方式不仅能够保证信息的安全性，还能够降低企业的融资成本，面临的融资风险也相对较低，其
13、局限性在于企业能够融得的资金与企业的利润直接挂钩，企业利润低，则资金来源数额也相对较低。企业外部融资渠道主要包含了银行信贷资金、非银行的金融机构资金以及民间借贷和外资等3。2016年，Moringiello J M在研究中还表明了在中小银行中，能够掌握企业更多的结算账户信息，使银行能够更好的掌握企业各种信息，所以在进行商业银行信贷的时候有一定的优势。在研究中还针对大型的商业银行进行了相关的调查，这些大型银行不能够更好的认识和利用单个企业节结算的账户信息，也没有办法充分了解企业的真实经营状况4。2017年，Liou K T在研究的过程中表明，捷克以及波兰等国家在私有产权以及银行信贷权利方面的法律
14、制度是比较健全的，更好的保护了民众的利益。所以，有些由国有企业进行改革之后的公司在外部融资方面有一定优势，可以获得更好的融资。与之对应的，例如保加利亚，这个国家在产权以及银行信贷方面的法律制度不健全，不能够很好的保护民众的产权以及银行信贷权利，特别体现在破产法以及担保法的缺失中，所以这些国家的企业就很难能够获得银行的信贷支持5。2018年，Louis Archambaul在研究中表明，在两种情况下企业需要通过股权融资满足融资需求，一种情况是面临财务困境且缺少融资渠道，二是正常渠道的资金流流入小于资金流流出。原因在于企业外部资金提供者认为初创期中小企业未来的成长充满了不确定性，即需要通过股权融资
15、进行融资需求6。1.2.2国内研究现状及综述2016年，杨晓利在房地产企业融资存在的问题和对策认为外源融资的方式是非常的复杂的，需要考虑到融资需求者存在的利益，也要顾虑到资金提供方的利益，外源融资的时间、资金成本以及难度相对于内部资源来说都有一定的要求7。2016年，张蕾在光伏电站企业项目融资问题及对策研究中认为针对城市基础设施建设融资进行研究认为，城市基础设施建设的主要融资方式有通过向用户收取费用、银行借贷以及政府财政收入等等，都能够实现融资，并且还能够在此基础上，吸收一些社会资金来进一步拓宽城市基础设施建设的融资渠道8。2017年，潜梦佳，张芳芳在小微企业银行融资存在的问题及对策研究中指出
16、小企业发展规模较小，固定资产和可抵押资源等都较少，信用等级由于信息不对称也很难准确的判定，这种情况下，金融机构如果对这些中小企业进行贷款，则需要承担巨大的风险，金融机构为了自身利益通常都会选择不予贷款9。2017年，潘宁于我国科技型中小企业融资问题及对策研究中提出根据互联网的财务模型，P2P在线借贷模式消除了时间和空间的限制，资金得到最大程度的利用，信息传递变得更加高效和透明，P2P在线借贷模式的资金门槛也优于传统的融资方式。为中小企业融资奠定了良好的基础。由于负利率的不断变化，许多人还将投资可用资金投资于高回报的投资渠道，因此开发和规划网上贷款的P2P融资也是中小企业融资的机会10。2017
17、年，高凯悦在我国融资租赁业发展现状及存在的问题研究提出，融资渠道指的是企业筹集资金来源的方向与通道，能够在一定程度上反映出资金的流量。根据不同的分类方式，融资渠道有不同的分类。随着市场的不断发展，企业要想提升自身的竞争力，必须需要大量的资金不断的提升其技术水平，扩大其发展规模，如果仅仅依靠企业内部资金，难以维持其长久发展，因此获取外部协助是必要的11。2017年，梁萨日娜在内蒙古中小企业融资难问题浅析认为：在国内，中小企业的发展主要取决于公司内部积累的资金。这通常表现在更大的内部资金来源。特别是，私营中小企业在建立公司和市场时都需要国内融资渠道，其发展阶段的重点是间接融资12。2018年，张榕
18、锋，黄军成在互联网金融视角下股权众筹支持中小企业融资问题研究中提到，在信息不对称的情况下，企业的经营状况不能够被商业银行以及金融机构全面的掌握以及了解，这样会使企业进行还款的风险变得夸张化，所以金融机构以及商业银行在信贷支持的时候喜欢一些规模比较大的企业13。2018年，李艺萍在基于互联网金融模式的中小茶企融资问题研究企业融资难研究的过程中，优先总结了韩国银行开展的信贷业务实践，并且根据实际的总结结果对于我国的商业银行信贷业务开展提出了一定的不足之处，也就是我国的商业银行在企业的综合情况方面比较难以掌握，主要的原因就是因为我国的商业银行基础数据模式方面存在一定的差距14。2018年，李翠亭,王
19、春晖在山东省大学衍生企业融资状况调查分析研究中表示因为信息不对称的问题一直存在于商业银行和企业之间。为了确保企业和银行之间顺利交流信息，减少企业在融资过程中必须承担的交易费用，这一点是必要的。同时，确保银行和企业之间的长期合作，减少企业和银行之间信息的不对称，并实施贷款机制。不易标准化和量化的信息能够通过关系型融资的识别并且加以运用，分辨出信息的真伪，进而降低企业融资的内部交易成本15。1.2.2国内外研究综述综上所述，西方国家对企业融资的重要性有着共同的认识。国外对于相关课题的研究针对西方国家企业融资渠道、融资成分，融资手段方面的研究比较多。对于中小企业融资的具体情况、融资风险把控等方面的研
20、究较少。国内对于企业融资的研究广泛，涉及到的研究角度、研究内容较多。尤其是对于企业融资的原因、融资渠道、融资方式、融资困难及原因等方面的研究较为透彻。但是对于如何解决当前的企业融资困难问题，所提出的解决对策较为浅显，执行能力较差。1.3总体思路和研究框架本文通过对河北海天建设有限公司的融资管理现状进行分析，针对目前公司融资出现的问题，并对当前的问题提出具体的解决对策。本文主要分为六部分。第一部分是绪论，主要介绍了论文的选题背景、研究目的与意义和如今融资管理管理方面国内外的发展情况。第二部分是关于融资管理的相关理论综述，包括融资管理的概念、特点、方式及优序融资理论。第三部分是河北海天建设限公司融
21、资管理的现状分析，主要从融资渠道、融资规模以及融资风险等方面进行分析。第四部分是河北海天建设有限公司在融资管理方面存在的问题。第五部分是为完善河北海天建设有限公司融资管理提出的建议。第六部分是文章的结论。研究框架如下：河北海天建设有限公司融资问题研究01绪论02图1-1 本文研究框架相关理论综述03河北海天建设有限公司简介及融资现状分析04河北海天建设有限公司融资管理中存在的问题05加强河北海天建设有限公司融资管理的对策06结论1.4研究问题及解决方法本文对河北海天建设公司融资现状进行分析，在对融资管理相关理论和河北海天建设有限公司相关资料进行搜集和归纳的基础上，进一步总结河北海天建设有限公司
22、融资管存在的理问题，并且提出相应的针对性解决措施。本文解决方法如下：表1-1 本文解决方法文献资料法：通过文献资料法搜集企业的有关文献资料获取有用信息。在论文的写作过程中，通过查阅河北海天建设有限公司文献资料获得了更多有价值的参考数据。数理统计法：本文运用数理统计法对公司的数据进行深入分析，通过详细的数据分析，从而发现数据中的规律，更好的了解河北海天建设有限公司的融资状况。理论与实践相结合法：在对河北海天建设有限公司融资问题研究过程中，以公司资本结构、负债结构、权益结构研究为基础，结合河北海天建设有限公司近几年的融资数据，对其公司融资现状有了初步的了解，发现了河北海天建设有限公司在融资方面存在
23、的一些问题，并提出了改进的建议和对策，帮助河北海天建设有限公司完善自身的融资管理。2相关理论综述2.1融资管理的概念融资管理是指资本所有人直接或间接的融资行为。一般来说，融资管理是指业主之间为填补资金流动漏洞而采取的经济行为，以及资金与资金相互作用的整合。狭义上的融资管理是指集资、投资决策、承担风险和承担责任。贷款和其他借款实际上是对项目的投资，但债务人是公司。资本流动和公司资产用于清偿债务，这意味着即使项目是破产公司，债务人也必须拥有全部追索权。我们应该偿还贷款，把贷款的风险降到最低。2.2融资管理的特点第一，非公开性。企业进行融资管理的时候都是在私下向一些投资机构或者个人筹集资金，在筹集资
24、金期间的过程都是由融资的企业以及投资方进行交流，最后再作出决定。第二，融资管理成本相对较低。因为融资的非公开性的特质，就不需要融资所必须的注册、服务、承销、利息等一系列的费用。在整个融资过程中企业只需要承担调查产生的费用。第三，该公司还获得财务支持和管理支持。由于财务管理通常是一种利用股权融资的方式，投资者在金融公司的管理中有一定的发言权。投资金融公司时，投资者还将参与公司的管理，监督和协助其他投资，发展战略，营销计划，财务监控和规划。事实上，许多股权投资机构拥有丰富的业务和行业资源，因此公司可以获得管理和管理资金，并获得开发资金的使用权。2.3融资管理的方式公司选择的融资管理方法可分为债务融
25、资和股权融资。债务融资管理是指公司通过向银行或其他机构出借或发行债券来获得资金的过程。债务管理的成本相对较低。因此，对于使用这种融资管理方法的公司来说，公司的业务风险相对较低，而且预期回报率相对较低。股权融资管理意味着公司股东通过出售部分股权来获得资金。在公司出售其股份后，中小企业无需支付合理利息，投资者以股息形式划分公司利润，同时承担部分公司治理责任。 股权融资的形式还包括天使投资者，风险投资和首次公开募股。 中小企业的股权融资是长期的，不可撤销的，不受阻碍的。2.4优序融资理论优序融资理论亦译“啄食顺序理论”。基于信息不对称理论并考虑到交易成本的存在。据信，当公司为新项目提供资金时，它将优
26、先考虑使用内部盈余，然后为债券融资，最后考虑股权融资问题。也就是说，遵守内部融资，外债融资和外部股东融资的顺序。基于MM理论中信息对称性的假设以及没有破产成本，人们认为当公司的外部投资者与内部经理之间存在信息不对称时，由于投资者不了解公司业务的实际类型和前景，因此，如果公司接受外部融资，期望公司的价值，这将导致公司价值下降，因此额外发行公司股票是坏消息。如果公司有内部盈余，公司必须首先选择内部融资方式。当公司必须依赖外部资金时，如果可以发行与不对称信息无关的债券，公司的价值不会减少，因此债券的融资将优先于股权融资。本章通过对融资管理的概念、融资管理的方式、融资管理的特点，以及优序融资理论进行叙
27、述。进一步了解了其关于融资的相关知识，为第三章对河北海天建设有限公司融资管理现状的深入研究提供了理论基础。3河北海天建设有限公司融资管理现状3.1河北海天建设有限公司简介河北海天建设集团有限公司于2004年4月28日在邯郸市工商行政管理局登记成立。地址位于河北省邯郸市涉县经济开发区平乐路3号,公司主要经营或服务范围是房屋建筑工程、公路工程、市政公用工程及桥梁隧道施工。河北海天建设有限公司是一家没有上市的私营建筑公司，尽管近年来得到了地区政府和强大力量的支持。由于缺乏明确的融资目标和以科学为指导的规划，总体上保持了建筑业蓬勃发展的势头。河北海天建设有限公司融资渠道很大程度上取决于合作社的预付款。
28、且资金主要来自银行和其他金融机构、信托基金和项目提供的贷款。3.2 河北海天建设有限公司融资现状分析3.2.1 融资渠道分析河北海天建设有限公司融资渠道对于企业的融资金额有一定的影响，为了能够准确的了解到河北海天建设有限公司不同融资渠道的融资金额现状，本文河北海天建设有限公司不同融资渠道的融资金额进行了整理，具体情况如下表所示：表3-1 2016-2018年融资渠道情况 单位：万元融资渠道2016年2017年2018年债权融资567674714股权融资221221285根据表格中的信息可以明显的看出，河北海天建设有限公司融资渠道主要集中在债权融资、股权融资，其中债权融资的比例是最大的，占全部融
29、资金额的60%以上，并且债权融资的金额还在不断的增长过程中，截止到2018年已经融资714万元，较2016年的567万元，增长了147万元。与之相对应的就是股权融资融资金额的变化并不是非常明显。债权融资的方式，对于河北海天建设有限公司融资渠道的选择来说，占据重要的位置，是河北海天建设有限公司首选的融资方式。然而这样的情况，同时也会引起河北海天建设有限公司融资渠道选择占比的不平衡。3.2.2 融资负债分析（1）资产负债率分析河北海天建设有限公司的资产负债率是对其资产中负债占比情况进行体现的重要指标，同时也是一项衡量其业务能力的重要指标，还是反映债权人发放贷款的安全程度。因此，对河北海天建设有限公
30、司资产负债率进行分析，具体如下所示。表3-2 河北海天建设有限公司资产负债率情况年份201620172018总负债（万元）600630585总资产（万元）670677635流动负债（万元）504539498非流动负债（万元）968686总负债/总资产（%）899392非流动负债/总资产（%）141314流动负债/总资产（%）758079由上表数据显示得知，河北海天建设有限公司在2016-2018年期间资产负债率分别为89%、93%、92%。由此可见，河北海天建设有限公司的资产负债率在逐渐增长，虽然在2018年出现下降，但是下降幅度非常小，基本与2017年的资产负债率持平。在2016-2018年
31、期间非流动负债/总资产的比值分别为14%、13%、14%，说明，河北海天建设有限公司总资产中非流动负债的占比在近年来没有非常明显的变化，发展比较稳定。在2016-2018年期间非流动负债/总资产的比值分别为75%、80%、79%，说明河北海天建设有限公司总资产中流动资产在三年内有所变化，虽然只下降了1%。由此看出，公司中负债在总资产中占比非常大，而且流动资产占比时最多的。（2）负债结构分析河北海天建设有限公司在进行负债融资时，会根据融资期限的长短进行划分，这就分为短期负债融资和长期负债融资。具体情况如下所示：表3-3 河北海天建设有限公司负债融资情况年份201620172018短期负债（%）5
32、9.558.859.2长期负债（%）40.541.240.8有上表显示得知，河北海天建设有限公司在近年来进行负债融资时，短期负债融资占据的比例比较大，基本在59%左右。另外，在对公司2015-2017年负债融资结构分析时看出，在2017年时，河北海天建设有限公司短期负债占比率有略微的下降，长期负债比率与短期负债比率总体变化不明显。在2018年期间，河北海天建设有限公司的短期负债比率有出现增长。与同行业相比，河北海天建设有限公司负债融资过程中短期负债融资占比比较大。（3）负债融资方式分析当公司从事债务融资时，选择适当的债务融资方法非常重要。 只有企业实施合理的债务融资方式，才能确保企业债务融资的
33、发展。因此，对河北海天建设有限公司负债融资方式进行了解，具体如下所示。表3-4 河北海天建设有限公司负债融资方式年份2016年2017年2018年银行借款（%）83.180.982债券融资（%）16.919.118由上表数据显示得知，河北海天建设有限公司在近年来实施负债融资主要的方式有银行借款以及债券融资这两种方式。通过这两种方式，以解决公司资金问题，更利于河北海天建设有限公司项目上的完成。 图3-1 公司2016-2018年负债融资方式对比由此看出，河北海天建设有限公司在实施负债融资时，通过银行借款方式是负债融资的主要来源，银行作为公司的主要债权人，加大了该集团的财务风险。同银行借款相比，债
34、券融资方式所占比例相对较少，即进一步说明该公司融资结构不合理。表3-5 公司2016-2018年末贷款银行 单位：万元借款终止日期币种利率金额建设银行2016.8.12人民币6-6.75%77.4农业银行2017.4.28人民币6.6-6.8%55.6民生银行2018.6.3人民币9.04%35.0工商银行2017.6.12人民币5.6-7.2%35.6平安银行2018.9.3人民币8.4-8.9%31.7中信银行2017.6.7人民币8.4-8.9%27.9 通过上表数据得知：河北海天建设有限公司中短期的贷款利率基本保持在5.6-9.4%之间，高出了银行所公布的一年内贷款利率的4.35%。河
35、北海天建设有限公司借款利率区间为7.25-15%，也高出所公布的银行中长期贷款利率的4.75-4.9%。与同行业相比来看，河北海天建设有限公司银行贷款融资成本相对比较高，成本构成非常的不合理，公司在这样的情况下经营会受到很大的影响。该公司管理人员为了使得企业在经营中获得更多的效益，应该对于上述的问题加强重视，这样公司才能继续发展。3.2.3 权益融资分析从融资的角度看，企业的权益融资是不出让所有权益等形式完成的融资。企业的权益融资大都是以稀释企业控制权为前提的。表3-6 公司2016-2018年财务数据时间2016年8月2017年8月2018年8月来源KM公司风险投资亲属投资BG投资公司数额（
36、万元）52.714.328.7权益转让13.6%2.1%6.5%在河北海天建设有限公司进行权益融资时，充分考虑了权益融资的风险，分别从2016年8月吸收KM风险公司投资，出让企业自然法人13.6股份。2017年12月，吸收亲属投资14.3万元，出让企业自然法人2.1股份。2018年6月，吸收BG投资公司风险投资28.7万元，出让企业6.5股份。从企业融资来看，河北海天建设有限公司分三次的权益融资共获得了95.7万元投资，但是出让了公司22.2的股份，同时吸收KM公司与BG投资公司代表进入公司董事会，在一定程度上弱化了企业法人对于企业的控制权。3.2.4 融资风险分析我国建筑企业的财务风险主要来
37、自债务融资，主要包括以下几种类型的风险：无力偿债风险、利率变动风险、不能再举债风险。该公司具体分析如下所示：项目财务比率2016年2017年2018年 短期偿债能力流动比率1.21.11.2速动比率1.10.70.9 长期偿债能力资产负债率0.890.930.92股东权益比率0.350.290.33利息保障倍数2.561.561.50表3-7 河北海天建设有限公司财务数据从债权人的角度看，流动比率越高越好。河北海天建设有限公司2016-2018年流动比率都大于1，没有明显的变化，相对于标准2来言，公司近三年的流动比率处于较低的范围，即说明河北海天建设有限公司短期偿债能力不强，融资有着较高的风险
38、。通常速动比率和流动比率一同比较，进一步分析企业的短期偿债能力。河北海天建设有限公司近三年的速动比率分别为1.1、0.7、0.9。一般认为，速动比率的标准为1。同标准相比，能够进一步说明公司的短期偿债能力由强变弱又变弱了，即该公司短期偿债能力下降了，进一步使得融资风险增加。图3-2 公司2016-2018年长期偿债能力趋势分析通过分析长期偿债能力这个指标，可以进一步了解公司的资本结构，分析企业的债务规模、债务结构、举债能力，为企业进一步的融资决策作为基础。针对资产负债率来说，该指标越低越好，说明企业的债务负担越轻。目前，我国认为该指标为60%较为合适，而建筑企业则略高一些。在该表中，通过对资产
39、负债率、股东权益比率、利息保障倍数可得出，该公司的长期偿债能力较弱。这就使得该公司在对拓展项目融资业务上难度增加，限制了其进一步的发展，在此同时，也增加了融资的财务风险。本章对河北海天建设有限公司进行了详细的简介，以及融资现状分析。通过了解到该公司的企业性质对此进行融资分析。主要通过对融资渠道、融资负债、融资风险三个方面分析公司目前的融资情况，进而得出公司当前融资存在的问题。在对融资负债情况进行分析时，详细对其负债结构进一步剖析，分析其负债期限、负债方式的同时也发现了公司存在很大的问题。在对风险分析时具体通过对河北海天建设有限公司偿债能力进行分析，发现其融资财务风险较高，公司的债务负担很重，偿
40、债能力较弱，限制了公司的进一步发展。通过此章的叙述和分析，为下文打下了基础。4河北海天建设有限公司融资管理中存在的问题4.1 融资结构不合理在融资过程中，河北海天建设有限公司的融资结构仍然不明智，公司在选择融资结构时应该结合公司的具体发展情况来进行确定。按照公司融资的顺序理论，河北海天建设有限公司融资的过程中，首先想到的却是银行贷款的方式，只有在银行贷款后资金还是不足的情况下，才会使用其他的融资方式，就像是民间贷款、公司内部集资等等。从中能够看出，河北海天建设有限公司在融资的过程中，过于依赖银行信贷资金，同时不够重视内部资金的筹集。一般情况下，河北海天建设有限公司在向银行申请贷款的时候，会使用
41、抵押或是担保的形式，然而在这种情况下，河北海天建设有限公司贷款得到的银行存款很多都是短期贷款，这就使得公司的贷款的时间相对较短，同时贷款得到的资金是十分有限的。河北海天建设有限公司如果出现短期到期偿还困难的情况，就会采取高息借贷的方式，这就会使得公司经营与管理的资金更加紧张，不仅不利于公司进行融资，而且还会影响公司的进一步发展。河北海天建设有限公司 必须尽一切努力专注于更复杂的工作，如改革公司和发行股票。但是，证券公司及相关机构收到的不正确的财务报表仍不能满足企业的使用要求。如果资本市场上有很多类似于河北海天建设有限公司一类的公司，这将直接影响企业资金的合理分配。河北海天建设有限公司需要股权融
42、资的长期高盈利能力。如果持续盈利能力较低，则无助于河北海天建设有限公司的发展，这充分说明河北海天建设有限公司。通过资金分配没有取得满意的结果，收入尚未达到预期目标。如果股权融资过度，说明本集团的资本所有者对公司的循环资金存在疑虑。同时，河北海天建设有限公司进行股权融资，如果股权融资过度，则表明集团资本所有者怀疑公司的营运资金。企业财务行为遭到拒绝导致股票交易的引入，扰乱了股票市场的正常秩序，股价下跌。河北海天建设有限公司的声誉也受到严重影响，影响了整个资本市场的发展。4.2融资渠道单一河北海天建设有限公司的融资渠道是比较单一的，这也就影响了公司的进一步发展。受到自身原因与政策的影响，公司融资的
43、渠道主要是银行贷款的方式，但是银行对于公司提供的更多的是短期贷款。在这种情况下，就容易加大企业融资的难度，并且不利于企业的经营与发展。在外源融资当中，最具代表的就是银行贷款的融资模式，河北海天建设有限公司其经营与发展的水平，相对来说都是比较有限的，所以对于外源融资渠道的选择，会根据自身发展的情况，来选取外源融资渠道当中的某种融资方式。所以可以看出河北海天建设有限公司融资思想较为保守，比较注重银行贷款的融资渠道的安全性，而且融资款项也会根据企业经营与发展规模，给予合适的贷款资金。所以，河北海天建设有限公司，首先就会考虑和选择银行贷款的融资渠道，来满足企业对资金方面的需求。其次，银行贷款的融资渠道
44、，从根本上来讲，有着很多的优势与地位，其融资款项下拨的速度比较快，同时相对来说比较安全，没有过大的资金风险，所以河北海天建设有限公司在进行内源自筹融资之后，会直接考虑正规银行贷款的外源融资渠道，而忽视了其他融资渠道，这就会直接造成企业融资渠道单一的状态，融资成功率也会相对降低，无法获得充足的资金投入，将会直接阻碍企业顺利有序地经营与发展。4.3 融资财务风险较高由于河北海天建设有限公司融资方面还具有由很多方面的不足，尤其是在风险方面的经验不足，这样造成一定的损失。公司债务很大，利息支出增加，收入下降以及破产或破产的可能性增加。债务比率越高，公司的财务杠杆越大，股东利润的变化越大。因此，公司的财
45、务风险更高。另外，只有河北海天建设有限公司财务部门更加注重融资风险防范，风险控制体系不健全，使得河北海天建设有限公司的利益无法从根本上得到保障。通过第三章对河北海天建设有限公司融资现状分析，本章具体叙述了河北海天建设有限公司融资存在的问题。通过从融资渠道单一、融资结构不合理、融资财务风险较高三方面问题进行论述。针对融资渠道单一这一问题，发现公司内源融资比例较大、外源融资主要是银行贷款是造成此问题形成的主要原因。其次就是该公司的融资结构不够合理，企业资源配置不能优化，不利于企业的长期发展，进一步影响企业的整体效率。最后对公司的融资风险进行叙述。为第五章加强对河北海天建设有限公司融资管理的对策打下
46、了基础。5加强河北海天建设有限公司融资管理的对策5.1 开创新型融资渠道5.1.1平衡与扩展内源融资比例对于河北海天建设有限公司融资渠道的选择上来说，其首先选择的就是内源融资，因为内源融资的风险性较小，不会为企业带来多大的损失，但是从另一个角度来讲，内源融资所得的资金数量相对其他融资渠道资金数量是较少的，对于河北海天建设有限公司的资金需求来说，不能从根本上得到满足。而河北海天建设有限公司就应当平衡和拓展内源融资与其他融资渠道选择上的比例，增加一些其他的融资渠道，减少内源融资渠道的选择占比，从根本上达到融资渠道选择比例的平衡性，开拓出更多的融资渠道，增加融资成功的比例。之后，增加融资渠道的选择性，利用合适融资渠道，来进行合理有效的融资，才能更好的满足河北海天建设有限公司对资金方面的需求，达到顺利融资的目的。5.1.2增加更多的外源融资方式河北海天建设有限公司可以尝试增加外