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1、泓域咨询 /冷冻面团项目研究分析报告说明冷冻面团是一种半成品，就是在做面包的正常流程中进行切断，将得到的半成品进行急速冷冻产品。冷冻面团改善风味，且能长期保存，拥有节约成本的优势。随着消费者对于烘焙食品的口感、品质要求提升，以及烘焙行业的人力成本的提升，冷冻面团在烘焙行业中得到应用，目前已经在欧美领域得到快速发展。根据谨慎财务估算，项目总投资25255.45万元，其中：建设投资19098.18万元，占项目总投资的75.62%；建设期利息207.96万元，占项目总投资的0.82%；流动资金5949.31万元，占项目总投资的23.56%。项目正常运营每年营业收入50900.00万元，综合总成本费用
2、39825.57万元，净利润8102.55万元，财务内部收益率23.89%，财务净现值15197.17万元，全部投资回收期5.40年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。通过分析，该项目经济效益和社会效益良好。从发展来看公司将面向市场调整产品结构，改变工艺条件以高附加值的产品代替目前产品的产业结构。目录一、 项目背景分析4二、 公司简介4三、 项目名称及项目单位4四、 项目建设地点5五、 编制依据和技术原则5主要经济指标一览表6六、 主要结论及建议8七、 项目选址综合评价8八、 建设规模及主要建设内容8九、 项目工程设计总体要求8十、 劣势分析（W）9十一、 项目
3、技术工艺分析10十二、 员工技能培训11十三、 劳动安全分析12十四、 建设投资估算15建设投资估算表16十五、 建设期利息17建设期利息估算表17十六、 流动资金18流动资金估算表19十七、 项目总投资20总投资及构成一览表20十八、 资金筹措与投资计划21项目投资计划与资金筹措一览表21十九、 经济评价财务测算22营业收入、税金及附加和增值税估算表22综合总成本费用估算表24利润及利润分配表25二十、 项目盈利能力分析26项目投资现金流量表28二十一、 财务生存能力分析29二十二、 偿债能力分析29借款还本付息计划表30二十三、 经济评价结论31二十四、 项目招标范围31二十五、 项目总结
4、32一、 项目背景分析冷冻面团是一种半成品，就是在做面包的正常流程中进行切断，将得到的半成品进行急速冷冻产品。冷冻面团改善风味，且能长期保存，拥有节约成本的优势。随着消费者对于烘焙食品的口感、品质要求提升，以及烘焙行业的人力成本的提升，冷冻面团在烘焙行业中得到应用，目前已经在欧美领域得到快速发展。二、 公司简介面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态，公司在企业法人治理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索，提升企业综合实力，配合产业供给侧结构改革。同时，公司注重履行社会责任所带来的发展机遇，积极践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心价值观。多年来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。经过多
5、年的发展，公司拥有雄厚的技术实力，丰富的生产经营管理经验和可靠的产品质量保证体系，综合实力进一步增强。公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立至今，始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进，以技术领先求发展的方针。三、 项目名称及项目单位项目名称：冷冻面团项目项目单位：xxx有限公司四、 项目建设地点本期项目选址位于xx，占地面积约58.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。五、 编制依据和技术原则（一）编制依据1、中华人民共和国国民经济和社会发展“十三五”规划纲要；2、建设项目经济评价
6、方法与参数及使用手册（第三版）；3、工业可行性研究编制手册；4、现代财务会计；5、工业投资项目评价与决策；6、国家及地方有关政策、法规、规划；7、项目建设地总体规划及控制性详规；8、项目建设单位提供的有关材料及相关数据；9、国家公布的相关设备及施工标准。（二）技术原则1、所选择的工艺技术应先进、适用、可靠，保证项目投产后，能安全、稳定、长周期、连续运行。2、所选择的设备和材料必须可靠，并注意解决好超限设备的制造和运输问题。3、充分依托现有社会公共设施，以降低投资，加快项目建设进度。4、贯彻主体工程与环境保护、劳动安全和工业卫生、消防同时设计、同时建设、同时投产。5、消防、卫生及安全设施的设置必
7、须贯彻国家关于环境保护、劳动安全的法规和要求，符合行业相关标准。6、所选择的产品方案和技术方案应是优化的方案，以最大程度减少投资，提高项目经济效益和抗风险能力。科学论证项目的技术可靠性、项目的经济性，实事求是地作出研究结论。主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积38667.00约58.00亩1.1总建筑面积71988.081.2基底面积24360.211.3投资强度万元/亩316.772总投资万元25255.452.1建设投资万元19098.182.1.1工程费用万元16542.622.1.2其他费用万元1942.132.1.3预备费万元613.432.2建设期利息万元207.962
8、.3流动资金万元5949.313资金筹措万元25255.453.1自筹资金万元16767.123.2银行贷款万元8488.334营业收入万元50900.00正常运营年份5总成本费用万元39825.576利润总额万元10803.407净利润万元8102.558所得税万元2700.859增值税万元2258.6210税金及附加万元271.0311纳税总额万元5230.5012工业增加值万元17571.1113盈亏平衡点万元19041.58产值14回收期年5.4015内部收益率23.89%所得税后16财务净现值万元15197.17所得税后六、 主要结论及建议综上所述，该项目属于国家鼓励支持的项目，项目
9、的经济和社会效益客观，项目的投产将改善优化当地产业结构，实现高质量发展的目标。七、 项目选址综合评价项目选址应统筹区域经济社会可持续发展，符合城乡规划和相关标准规范，保证城乡公共安全和项目建设安全，满足项目科研、生产要求，社会经济效益、社会效益、环境效益相互协调发展。 八、 建设规模及主要建设内容（一）项目场地规模该项目总占地面积38667.00（折合约58.00亩），预计场区规划总建筑面积71988.08。（二）产能规模根据国内外市场需求和xxx有限公司建设能力分析，建设规模确定达产年产xxx冷冻面团，预计年营业收入50900.00万元。九、 项目工程设计总体要求（一）工程设计依据建筑结构荷
10、载规范建筑地基基础设计规范砌体结构设计规范混凝土结构设计规范建筑抗震设防分类标准（二）工程设计结构安全等级及结构重要性系数车间、仓库:安全等级二级，结构重要性系数1.0；办公楼：安全等级二级，结构重要性系数1.0；其它附属建筑：安全等级二级，结构重要性系数1.0。十、 劣势分析（W）（一）资本实力相对不足近年来，随着公司订单迅速增加，生产规模不断扩大，各类产品市场逐步打开，公司对流动资金需求增大；随着产品技术水平的提升，公司对先进生产设备及研发项目的投资需求也持续增加。公司规模和业务的不断扩大对公司的资本实力提出了更高的要求。公司急需改变以往主要靠自有资金的发展模式，转向利用多种融资方式相结合
11、模式，以求增强资本实力，更进一步地扩大产能、自主创新、持续发展。（二）规模效益不明显历经多年发展，行业整合不断加速。公司已在同行业企业中占据了较为优势的市场地位。但与行业的龙头厂商相比，公司的规模效益仍存在提升空间。因此，公司拟通过加大优势项目投资，扩大产能规模，促进公司向规模经济化方向进一步发展。十一、 项目技术工艺分析（一）技术来源及先进性说明本期项目的技术来源为公司的自有技术，该技术达到国内先进水平。（二）项目技术优势分析1、技术含量和自动化水平较高，处于国内先进水平，在产品质量水平上相对其它生产技术性能费用比优越，结构合理、占地面积小、功能齐全、运行费用低、使用寿命长；在工艺水平上该技
12、术能够保证产品质量高稳定性、提高资源利用率和节能降耗水平；根据初步测算，利用该技术生产，可提高原料利用率和用电效率，在装备水平上，该技术使用的设备自动控制程度和性能可靠性相对较高。2、技术设备投资和产品生产成本低，具有较强的经济合理性；本期工程项目采用本技术方案建设其主要设备多数可按通用标准在国内采购。3、节能设施先进并可进行多规格产品转换，项目运行成本较低，应变市场能力很强。（三）工业化技术方案可靠性分析1、这条生产线充分考虑和核算了生产线整体同各单机间的物料平衡协同关系，并考虑和计算了各单机的正常加工、进料出料、输送、故障停机及排除所需要时间和各单机间的合理缓冲。2、产品生产线能够运行连续
13、稳定、达到设计生产能力要求，并确保能够生产出质量合格的产品。十二、 员工技能培训1、为了得到文化技术素质较高、操作熟练的操作人员和技术人员，必须高度重视对人员的培训工作，这是提高企业效益、保证安全生产的重要手段，也是提高企业管理水平和保证经济效益的重要环节，因此，项目建设单位应选择国内外同类型生产设备对操作技术人员进行培训，使其在上岗前熟悉操作，以保证设备顺利开车及安全生产。2、人员培训工作在设备安装前完成，以便操作人员能在设备安装阶段熟悉现场配置和生产工艺流程，并作好单机试车、联动试车和投料试车的各项准备工作。项目人员的培训工作考虑在国内相似工厂进行。3、项目建设单位将对新增各类人员必须进行
14、岗前培训和岗位技能培训，上岗人员需经所应聘岗位和职责范围进行应知应会考试，合格后方可上岗。4、新增员工在上岗前，由项目建设单位培训部门按岗位职责范围，统一组织进行岗前培训，届时聘请劳动就业局讲授中华人民共和国劳动法，请消防部门和电力部门讲授安全操作知识，同时加强公司经营理念综合培训，教育员工爱岗敬业，遵纪守法。5、本期工程项目需进行培训的人员主要包括技术人员、生产操作人员和设备维修人员；新增人员岗前培训采用集中授课，统一考核的方式，其培训内容及程序入厂军训企业文化（管理制度）培训法制培训消防、安全培训技术理论培训（设备操作程序及原理、加工工艺、检测方法、设备维修与保养，各种原材料、辅料、备品零
15、部件的识别及使用方法）ISO9000质量管理体系培训考试、考核。6、项目建设单位将定期对全体员工进行法律法规的宣传教育，做到教育有计划、考核有标准、培训制度化，不断提高员工的业务素质，为企业的发展奠定良好的人力资源基础。十三、 劳动安全分析（一）设计依据1、中华人民共和国劳动法（1995年1月1日施行）。2、中华人民共和国安全生产法（2002年11月1日施行）。3、中华人民共和国消防法（2009年月5月1日施行）。4、中华人民共和国职业病防治法（2002年月5月1日施行）。5、中华人民共和国特种设备安全法（2014年1月1日起施行）。6、特种设备安全监察条例（国务院令549号，2009年）。7
16、、使用有毒物品作业场所劳动保护条例（国务院令第352号）。8、安全生产许可证条例（国务院令第397号）。9、危险化学品安全管理条例（国务院令第591号）。（二）采用的标准1、生产过程安全卫生要求总则（GB/T12801-2008）。2、工业企业设计卫生标准（GBZ1-2010）。3、建筑设计防火规范（GB50016-2006）。4、建筑灭火器配置设计规范（GB50140-2005）。5、危险货物分类和品名编号（GB6944-2012）。6、供配电系统设计规范（GB50052-2009）。7、危险化学品重大危险源辨识（GB18218-2009）。8、建筑设计防雷设计规范（GB50057-2010
17、）。9、职业性接触毒物危害程度分级（GBZ230-2010）。10、爆炸危险环境电力设备设计规范（GB50058-2014）。11、工业企业噪声控制设计规范（GB/T50087-2013）。12、火灾自动报警系统设计规范（GB50116-2013）。13、工业企业总平面设计规范（GB50187-2012）。14、建筑抗震设计规范（GB50011-2010）。15、低压配电设计规范（GB50054-2011）。16、防止静电事故通用导则（GB12158-2006）。17、20KV及以下变电所设计规范（GB50053-2013）。18、泡沫灭火系统设计规范（GB50151-2010）。19、消防给
18、水及消火栓系统技术规范（GB50974-2014）。20、个体防护装备选用规范（GB/T11651-2008）。21、安全标志及其使用导则（GB2894-2008）。（三）生产过程不安全因素识别生产过程中可能产生的危险有害因素主要有：自然危害、火灾爆炸、中毒、粉尘、噪声、机械伤害、灼伤等，具体情况如下：1、自然危害因素有：暴雨、洪水、雷电、地震、酷热等。2、火灾爆炸：火灾爆炸危险物质，生产过程中易发生火灾爆炸事故。3、中毒：有毒物质在生产过程中发生泄漏，易造成操作工中毒事故。4、噪声：罗茨风机、空压机及各种泵类等设备在运转过程中产生较大噪声，会对操作工造成危害。5、灼伤：在生产过程中发生喷溅，
19、会造成操作工灼伤事故。6、机械伤害：机泵转动设备会对人体造成机械伤害。7、触电：电气设备老化、腐蚀均能造成漏电而发生触电事故。8、高温烫伤：高温的设备和管道若无适当的防烫保温措施，生产过程中会发生高温烫伤事故。9、低温冻伤：操作工接触低温设备或管道，可能发生冻伤事故。10、高处坠落：生产过程中有位于高处的操作平台，在操作及检修过程中会造成高处坠落事故。十四、 建设投资估算本期项目建设投资19098.18万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用
20、，合计16542.62万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为8704.69万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为7356.52万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为481.41万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1942.13万元。（三）预备费本期项目预备费为613.43万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用8704.697356.
21、52481.4116542.621.1建筑工程费8704.698704.691.2设备购置费7356.527356.521.3安装工程费481.41481.412其他费用1942.131942.132.1土地出让金933.59933.593预备费613.43613.433.1基本预备费304.06304.063.2涨价预备费309.37309.374投资合计19098.18十五、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款8488.33万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息207.96万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息2
22、07.96207.960.001.1.1期初借款余额8488.331.1.2当期借款8488.338488.330.001.1.3当期应计利息207.96207.960.001.1.4期末借款余额8488.338488.331.2其他融资费用1.3小计207.96207.960.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计207.96207.960.00十六、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一
23、般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为5949.31万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产18333.3922916.7424444.5230555.651.1应收账款8250.0210312.5311000.0313750.041.2存货6416.698020.868555.5810694.481.2.1原辅材料1925.002406.262566.673208.341.2.2燃料
24、动力96.25120.31128.34160.421.2.3在产品2951.683689.603935.574919.461.2.4产成品1443.761804.701925.012406.261.3现金1466.671833.341955.562444.451.4预付账款2200.012750.012933.343666.682流动负债14763.8018454.7619685.0724606.342.1应付账款5314.976643.717086.628858.282.2预收账款9448.8411811.0512598.4515748.063流动资金3569.594461.984759.4
25、55949.314流动资金增加3569.59892.40297.471189.865铺底流动资金5500.016875.027333.359166.69十七、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资25255.45万元，其中：建设投资19098.18万元，占项目总投资的75.62%；建设期利息207.96万元，占项目总投资的0.82%；流动资金5949.31万元，占项目总投资的23.56%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资25255.45100.00%1.1建设投资19098.1875.62%1.1.1工程费用165
26、42.6265.50%1.1.1.1建筑工程费8704.6934.47%1.1.1.2设备购置费7356.5229.13%1.1.1.3安装工程费481.411.91%1.1.2工程建设其他费用1942.137.69%1.1.2.1土地出让金933.593.70%1.1.2.2其他前期费用1008.543.99%1.2.3预备费613.432.43%1.2.3.1基本预备费304.061.20%1.2.3.2涨价预备费309.371.22%1.2建设期利息207.960.82%1.3流动资金5949.3123.56%十八、 资金筹措与投资计划本期项目总投资25255.45万元，其中申请银行长期
27、贷款8488.33万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资25255.45100.00%1.1建设投资19098.1875.62%1.2建设期利息207.960.82%1.3流动资金5949.3123.56%2资金筹措25255.45100.00%2.1项目资本金16767.1266.39%2.1.1用于建设投资10609.8542.01%2.1.2用于建设期利息207.960.82%2.1.3用于流动资金5949.3123.56%2.2债务资金8488.3333.61%2.2.1用于建设投资8488.3333.61%2.2.2用于建
28、设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十九、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入50900.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入30540.0038175.0040720.0050900.002增值税1230.671616.151744.642258.622.1销项税3970.204962.755293.606617.002.2进项税2739.533346.603548.964358.383税金及附加147.68193.93209.3
29、5271.033.1城建税86.15113.13122.12158.103.2教育费附加36.9248.4852.3467.763.3地方教育附加24.6132.3234.8945.17（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=2258.62万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费
30、用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用39825.57万元，其中：可变成本33206.45万元，固定成本6619.12万元。达产年项目经营成本38394.18万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费18679.0023348.7524905.3431131.672工资及福利费2074.782074.782074.782074.783修理费731.89731.89731.89731.894其他费用4455.844
31、455.844455.844455.844.1其他制造费用327.61327.61327.61327.614.2其他管理费用412.20412.20412.20412.204.3其他营业费用3716.033716.033716.033716.035经营成本25941.5130611.2632167.8538394.186折旧费996.79996.79996.79996.797摊销费18.6718.6718.6718.678利息支出415.93415.93415.93415.939总成本费用27372.9032042.6533599.2439825.579.1其中：固定成本6619.126619
32、.126619.126619.129.2可变成本20753.7825423.5326980.1233206.45（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加271.03万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=10803.40（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=10803.4025.00%=2700.85（万元）。（六）
33、利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额10803.40万元，缴纳企业所得税2700.85万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=10803.40-2700.85=8102.55（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入30540.0038175.0040720.0050900.002税金及附加147.68193.93209.35271.033总成本费用27372.9032042.6533599.2439825.574利润总额3019.425938.426911.4110803.405应纳所得税额3019.425938.4269
34、11.4110803.406所得税754.861484.611727.852700.857净利润2264.564453.815183.568102.558期初未分配利润0.002038.105842.729923.659可供分配的利润2264.566491.9111026.2818026.2010法定盈余公积金226.46649.191102.631802.6211可供分配的利润2038.105842.729923.6516223.5812未分配利润2038.105842.729923.6516223.5813息税前利润4190.217838.969055.1913920.18二十、 项目盈利
35、能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=23.89%。本期项目投资财务内部收益率23.89%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=15197.17（万元）。以上计算结果表明，财务净现值15197.17万元（大于0），说明本期项目具有较强
36、的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.40年。本期项目全部投资回收期5.40年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0030540.0038175.0040
37、720.0050900.001.1营业收入0.0030540.0038175.0040720.0050900.002现金流出19098.1829658.7831697.5836244.2640747.462.1建设投资19098.180.002.2流动资金3569.59892.393867.062082.252.3经营成本25941.5130611.2632167.8538394.182.4税金及附加147.68193.93209.35271.033所得税前净现金流量-19098.18881.226477.424475.7410152.544累计所得税前净现金流量-19098.18-18216
38、.96-11739.54-7263.802888.745调整所得税1047.551959.742263.803480.056所得税后净现金流量-19098.18126.364992.812747.897451.697累计所得税后净现金流量-19098.18-18971.82-13979.01-11231.12-3779.43计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：32.04%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：23.89%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=11%）：26700.19万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=11%）：15197.17万元；5、项目投资回
39、收期（所得税前）：4.72年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.40年。二十一、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十二、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率
40、系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为33.47。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为29.42。根据约定的还款方式对本期项目的
41、计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额8488.338488.338488.338488.331.2当期还本付息207.96415.93415.93415.93415.931.2.1还本1.2.2付息207.96415.93415.93415.93415.931.3期末借款余额8488.338488.338488.338488.338488.332利息备付率33.473偿债备付率29.42二十三、 经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入50900.00万元，综合总成本费用39825.57万元，税金及附加271.03万元，净利润8102.55万