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1、一周财经要闻一周财经要闻王皓王皓&姚帅姚帅2011.11.14-2011.11.21国外篇国外篇n1.欧债危机欧债危机n2.相关回顾相关回顾n3.最新进展最新进展n自2008年金融危机之后，希腊等欧盟国家相继发生主权债务危机。随后整个危机开始在欧元区泛滥，目前已影响到世界的经济发展。n欧债危机已然成为了目前全球范围内最大，影响最广泛，最亟待解决的问题。欧债危机欧债危机1n欧洲央行：欧洲央行：n欧洲央行于11月3日新一任行长德拉基上任以后宣布降息25个基点，将基准利率下调至1.25%。相关回顾相关回顾2n亚洲：亚洲：n全球避险心态降温,亚洲可能再次吸引庞大资本流入,使得经济过热风险升高,为避免经
2、济过热，澳大利亚，新加坡、印尼和巴基斯坦等多家银行已采取降息政策减少资金流入。由于担心全球经济的恶化趋势,亚洲其他央行很快就会跟进,到明年初,许多央行可能会开始降息。相关回顾相关回顾2n韩国：韩国：n韩国中央银行日宣布，继续将基准利率维持在不变。这是韩国自月起连续五个月将基准利率保持在这一水平。n但随着欧债危机等外部环境不确定性的增加，韩国央行有可能面临降息的压力。相关回顾相关回顾2n英国：英国：n继续维持基准利率在历史最低的0.5%不变。同时，央行还将继续推进总规模刚刚扩大为2750亿英镑的资产收购计划。相关回顾相关回顾2n欧洲：欧洲：n随着市场对欧元区第三和第四大经济体意大利和西班牙债务问
3、题的担忧与日俱增，甚至欧元区成员国债收益率几呈全线飙升之势。与此同时，欧元区两大核心成员法国和德国也针对欧央行干预债市的举动产生了尖锐分歧。n德国德国:坚决反对欧央行买债坚决反对欧央行买债.n“恢复市场信心的唯一办法，是落实已达成的经济改革措施，并建立一个更加紧密的欧洲政治联盟。”n法国法国:呼吁欧央行加大干预力度呼吁欧央行加大干预力度.n“欧央行职责是确保欧元和欧元区金融系统稳定。欧央行采取必要措施确保欧洲金融稳定。”最新动态最新动态3n美国：美国：n美国芝加哥联储银行行长查尔斯埃文斯15日在纽约表示，他主张美国联邦储备委员会继续采取宽松货币政策以刺激就业和经济增长。n对于美国经济来说，欧洲
4、债务危机仍然是最大的挑战。最新动态最新动态3n日本：日本：n11月16日在结束为期两天的货币政策会议后宣布，维持基准利率零至0.1%，以及“全面宽松计划”规模55万亿日元（约合7150亿美元）不变，其中包括20万亿日元的金融资产购买。n欧洲主权债务危机不单会导致欧洲经济增速放缓，还会通过全球金融市场影响全球经济。最新动态最新动态3国内篇国内篇1 1、一年期央票突然放量发行、一年期央票突然放量发行2 2、央行、央行M2M2货币统计口径调整货币统计口径调整3 3、央行回应、央行回应IMFIMF评估报告评估报告Page 12一年期央票突然放量发行一年期央票突然放量发行1事件事件：11月月15日，央行
5、发行日，央行发行1年期央票招标年期央票招标520亿元，是上周亿元，是上周100亿元规模的亿元规模的4倍多，倍多，4月月19日以来的最高值。日以来的最高值。回顾回顾：此前几周发行的：此前几周发行的1年期央票数额，持续年期央票数额，持续100亿元左右，加亿元左右，加上上周上上周1年期央票利率意外下降年期央票利率意外下降1.07个百分点，不少业内人士由个百分点，不少业内人士由此认为货币政策开始松动，但此认为货币政策开始松动，但15日突然发行日突然发行520亿元，令不少人亿元，令不少人大失所望。大失所望。影响影响：央票就像股票一样，一两次的多少，并不具有任何风向标：央票就像股票一样，一两次的多少，并不
6、具有任何风向标的意义的意义 中国社科院金融研究所研究员尹中立中国社科院金融研究所研究员尹中立Page 13一年期央票突然放量发行一年期央票突然放量发行1下调央票利率，低于同期定存下调央票利率，低于同期定存减小需求，保障流动性减小需求，保障流动性债券牛市债券牛市放量发行放量发行货币回笼货币回笼银根不放松银根不放松货币政策短期微调，并非经济政策长期放松货币政策短期微调，并非经济政策长期放松Page 142央行央行M2M2货币统计口径调整货币统计口径调整事件：事件：中国人民银行中国人民银行15日表示，从日表示，从10月起将非存款类金融机构在存款类金融机构月起将非存款类金融机构在存款类金融机构的存款和
7、住房公积金存款纳入广义货币供应量的存款和住房公积金存款纳入广义货币供应量(M2)统计范围。统计范围。调整原因：调整原因：非存款类金融机构在存款类金融机构的存款和住房公积金存款规模非存款类金融机构在存款类金融机构的存款和住房公积金存款规模已较大，对货币供应量的影响较大已较大，对货币供应量的影响较大M2M2货币供应量变动：货币供应量变动：2011年年10月月M2余额为余额为81.68万亿元，万亿元，2010年年10月月M2余额为余额为72.35万亿元，万亿元，2011年年10月月M2的同比增速为的同比增速为12.9%。Page 152央行央行M2M2货币统计口径调整货币统计口径调整国际划分：国际划
8、分：广义货币（广义货币（M2）=M1+储蓄存款（包括活期和定期储蓄存款）储蓄存款（包括活期和定期储蓄存款）+政府债券政府债券 我国划分我国划分 ：广义货币（广义货币（M2）=M1+城乡居民储蓄存款城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款企业存款中具有定期性质的存款+信托类存款信托类存款+其他存款其他存款 百度百科20012001年年7 7月月 调整：调整：M2=M1+居民储蓄存款居民储蓄存款+单位定期存款单位定期存款+单位其他存款单位其他存款+证券公司客户保证金证券公司客户保证金 本次调整：本次调整：M2=原原M2+非存款类金融机构在存款类金融机构的存款非存款类金融机构在存款类金融机构的
9、存款+住房公住房公积金存款积金存款调整根本原因调整根本原因：更好反映货币流通总量，帮助制定政策：更好反映货币流通总量，帮助制定政策Page 16央行回应央行回应IMFIMF评估报告评估报告3事件回顾事件回顾：IMF在在14日公布的对中国金融部门进行的首次正式评估日公布的对中国金融部门进行的首次正式评估中指出，中国的金融体系总体稳健，但脆弱性在逐渐增加。中国需中指出，中国的金融体系总体稳健，但脆弱性在逐渐增加。中国需要进一步推动改革，以支持金融稳定，并促进强劲和平衡的经济增要进一步推动改革，以支持金融稳定，并促进强劲和平衡的经济增长。长。央行回应：央行回应：总体来看，报告对我国金融体系的评价是客
10、观、积极、总体来看，报告对我国金融体系的评价是客观、积极、正面的，对我国金融体系未来改革建议是富有建设性的。但在某正面的，对我国金融体系未来改革建议是富有建设性的。但在某些问题上，还存在不够全面、不够客观的观点，所提出的某些改些问题上，还存在不够全面、不够客观的观点，所提出的某些改革措施的具体时间框架和优先顺序等建议尚需结合我国实际深入革措施的具体时间框架和优先顺序等建议尚需结合我国实际深入研究。研究。“金融部门评估规划金融部门评估规划”：是国际货币基金组织和世界银行于是国际货币基金组织和世界银行于1999年年5月联合推出的项目，主要目的是加强对金融脆弱性的评月联合推出的项目，主要目的是加强对
11、金融脆弱性的评估与监测，减少金融危机发生的可能性，推动金融改革和发展。估与监测，减少金融危机发生的可能性，推动金融改革和发展。“金融部门评估规划金融部门评估规划”已成为国际广泛接受的金融稳定评估框已成为国际广泛接受的金融稳定评估框架。架。Page 17央行回应央行回应IMFIMF评估报告评估报告3IMFIMF报告意见：报告意见：1、我国金融部门近期面临风险：快速的信贷扩张导致贷款质量快速的信贷扩张导致贷款质量恶化；影子银行和表外活动导致银行脱媒现象加剧；房价下跌；恶化；影子银行和表外活动导致银行脱媒现象加剧；房价下跌；全球经济形势不明朗全球经济形势不明朗 2、提出29条建议，如敦促使用以市场为基础的工具，例如敦促使用以市场为基础的工具，例如利率，而非行政手段来控制信贷利率，而非行政手段来控制信贷；加快金融体系市场化进程加快金融体系市场化进程；进一步完善金融基础设施进一步完善金融基础设施 我国专家表示：我国专家表示：瑕不掩瑜，报告仍有借鉴意义瑕不掩瑜，报告仍有借鉴意义。