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1、毕 业 论 文 题目：关于提升乳制品企业盈利能力的研究 以伊利集团为例学 院： 财富管理 年 级： 2015级 专 业： 财务管理 学生姓名 张馨云 学 号 201522203 指导教师 程文莉 职 称 教授 日 期 2019年1月15日 目 录前言5一、企业盈利能力分析的基本理论6二、内蒙古伊利实业集团股份有限公司盈利能力分析7（一）公司简介7（二）指标分析7（三）资产报酬率分析20（四）销售毛利率、销售净利率分析21（五）成本费用利润率分析（反映企业综合收益的好坏）22（六）每股收益分析（测定股票投资价值的重要指标）22（七）杜邦分析法22三、影响内蒙古伊利实业集团股份有限公司盈利能力的问
2、题25（一）应收账款25（二）预付账款25（三）期间费用25（四）支付其他与经营活动有关的现金25四、提高内蒙古伊利实业集团股份有限公司盈利能力的对策与建议26（一）提高公司资产的获利能力26（二）提高公司生产经营业务的获利能力26（三）健全企业的内部管理制度27关于提升乳制品企业盈利能力的研究以伊利集团为例2015级 财务管理 二班 张馨云指导教师 李沁怡摘要：业务运营的最终目标是赚取利润。盈利能力是指公司创造价值的能力。作为一家上市企业来说，它的盈利能力会成为债权人、投资者或其他关注企业人员的重点考查目标，利润是企业管理者的经营业绩和管理效能的一种集中体现。随着社会经济与技术的高速发展，人
3、们对于食物营养价值的高要求也在继续提高，乳制品以它超高的性价比和高营养价值逐渐成为了人们生活中必不可少的一部分。伊利集团作为全球乳业的第一阵营，我们通过对报酬率、成本费用利润率等各项盈利指标的计算进行企业综合盈利能力的分析，得出企业盈利能力被影响的主要因素，以及对该企业的经营管理模式提出建议。关键词：盈利能力；盈利指标；影响因素Abstract：The ultimate goal of business is profit. Profitability is the ability of an enterprise to make profits in a certain period of
4、time. The profitability of an enterprise will become the key examination target of creditors, investors or other followers. Profit is a concentrated reflection of the business performance and management efficiency of enterprise managers. With the continuous development of economy and the continuous
5、improvement of peoples living standard, peoples requirements on the nutritional value of food have also been gradually improved. Dairy products have gradually become an indispensable part of peoples life due to its high cost performance and high nutritional value. As the first camp of the global dai
6、ry industry, yili group analyzed the comprehensive profitability of the enterprise through the calculation of profit indicators such as the profit rate of total assets, the rate of return on net assets and the profit rate of costs and expenses, and concluded the main factors affecting the profitabil
7、ity of the enterprise, and put forward Suggestions on the operation and management mode of the enterprise.Key words：Profitability; Profitability Index; Influencing Factors.前言经过2008年的毒奶粉污染事故，包括蒙牛、雅士利在内的22个厂商中均有不同批次的产品牵涉其中。此次事件的爆发，严重影响了中国制造的声誉，导致了多个国家明令禁止中国乳制品的进口，对于整个中国乳制品行业造成了剧烈的冲击。生产厂商向产品中添加三聚氰胺，一方面
8、可以提高蛋白质检测水平，更重要的是可以降低产品成本。在现阶段，蛋白质含量的主要测试方法是“凯氏定氮法”。但是，由于“凯氏法”只能测量氮含量，并不能测出是否有任何有害或者非法物质，三聚氰胺的添加提高的蛋白质含量的相关数据。此外，三聚氰胺低价易购易生产，因此不良商家在奶粉中添加三聚氰胺以提高氮含量指数以满足测试标准。如今，国内的奶产品行业进入到了消化库存的阶段，并且奶产品价格的持续下跌，影响了整个行业的利润下降和盈利能力下降。内蒙古伊利实业集团股份有限公司作为当前我国乳制品行业竞争格局中的第一梯队，一直保持着净利润的稳定增长。一、企业盈利能力分析的基本理论公司的盈利能力指创造价值的能力，也是衡量公
9、司经营水平高低的指标。资产负债表是指反映企业近期财务状况的报表。通过对三大板块整理出的综合报表，通过静态平衡公式“资产=负债+所有者权益”并结合了一定的分类和排序编制而成，也是企业经营活动静态体现。企业必须按期发布资产负债表，并报送与企业有经济利益关系各个集团。经由对资产板块数据的分析，反映出企业的资产结构情况；经由对负债板块的数据分析，反映出公司的资产来源及其组成；经由对所有者权益板块的数据分析，反映出投资者在企业的投资总额中所占比例。经过综合评定，可以较为准确的预测出企业的偿债能力的高低。 利润表是指反映了企业在一定的会计期间所取得的经营成果的财务报表。通过对三大板块整理出的综合报表，通过
10、基本关系“收入费用=利润”编制而成，是一种反映了企业经营资金运动的动态表现。 经由利润表可以反映在某一会计期间内，实际的企业收入情况，通过对存货周转率、资产收益率、应收账款周转率等指标的对比，来预测未来企业的盈利能力，并提供给决策者判断企业未来的发展趋势，做出正确的经济决策。 现金流量表是指某公司在某段时间内现金增减变动情形。通过对于现金流量表的分析，来全方位判断企业的支付能力以及营业额，得出影响现金流量的因素，预测企业未来的现金流，来综合考察企业未来的前景。 财务分析体系，简称杜邦分析，主要是综合各指标的数据来对企业的财务状况进行总体性的分析。杜邦分析法通过对净资产收益率的不断拆分，将企业的
11、经营和财务相关指标有机结合起来，以最终结果综合反映。让会计信息使用者对于公司的最大股东投资回报和资产管理效率有更加明晰的考察方向。二、内蒙古伊利实业集团股份有限公司盈利能力分析（一）公司简介 伊利集团是国内首家同时服务于两大国际盛会的大型民族企业，是中国产品线最全的奶产品制造企业。伊利集团拥有根据产品形态及保存方式分出的五大事业部，旗下的企业数百家，涉足产品上千种。伊利集团以“伊利即品质”的企业信条，让集团传奇般的发展了六十余年，成为了如今中国乳业中持续处于领先地位的龙头企业。（二）指标分析1.资产负债表分析1 应收账款 应收账款是一个反映企业因为价值交换而向购买方所收取的各类款项，并除去已经
12、计提了坏账准备的净额。这样赊销的销售方式虽然会增加一定的成本，但是可以有效地扩大销售规模，并且有效地降低库存。表1-1 2013-2017年应收账款对比年份20132014201520162017应收账款340,087,732.36513,023,498.21572,177,041.87572,137,397.50786,140,204.59营业收入47,778,865,826.2453,959,298,690.7859,863,485,730.8860,312,009,671.1667,547,449,530.32占比0.71%0.95%0.96%0.95%1.16% 从总体数据上来说，应收
13、账款在2016年有小幅下降，总体上和营业收入均呈上升状态，2014年2016年应收账款与营业收入占比稳定在0.95%，并且总体上处于整体上升的趋势，说明企业运营总体上应收账款的增长速度慢于营业收入的增长速度。但是占比数值的一直增长，说明企业的收现能力以及应收账款的管理能力有待提高。2 预付账款 预付账款是一个反映在期末所持有的按照购货合同规定预付给供货方的款项。预付账款过多对于企业来说并不是一件好事，如果资金长时间被对方无偿占用，在未来的资产流入不是货币资金，而是存货，项目的变现能力极速降低。表1-2 2013-2017年预付账款对比年份20132014201520162017预付账款（元）3
14、29,620,482.99389,960,876.90614,524,341.58558,390,402.571,192,434,176.04从表1-2的数据中可以看出，伊利集团的预付账款在2015年和2017年有较高幅度的增加，在2016年又下降到了正常水平，说明了该企业对于原材料的需求不稳定，或是因为急缺某种原料而大量订购，才出现了大幅变化。3 其他应收款 其他应收款是一个反映了除应收票据、应收账款和预付账款以外的其他的应收款项，类似于备用金这类垫付款项，数额及占比不应过大，为的是能够维持企业正常运转。表1-3 2013-2017年其他应收款对比年份20132014201520162017
15、其他应收款123,728,486.1266,233,526.2849,871,200.0538,931,444.0744,661,797.11应收账款340,087,732.36513,023,498.21572,177,041.87572,137,397.50786,140,204.59占比36.38%12.91%8.72%6.80%5.68%从表1-3中可以看出，伊利集团的其他应收款总体上是逐年下降的，并且与应收账款的占比是逐年减小的，说明企业对于非主营业务的应收款项管理是比较可观的，并且企业专注于主营业务。4 存货 存货是一个反映了企业在日常活动中所耗用成品和半成品等。存货在企业的资产总
16、额中占比非常重要，存货的过度积压，给企业运转所使用的现金流造成不小的影响，很大程度地增加了企业的财务风险。表1-4 2013-2017年存货对比年份20132014201520162017存货3,682,902,752.635,008,246,399.604,663,128,747.304,325,780,867.624,639,993,865.79资产总额32,877,387,559.5439,494,298,817.0339,630,968,248.5039,262,272,885.7449,300,355,318.14占比11.20%12.68%11.77%11.02%9.41%伊利集团
17、作为乳制品企业，会存在存货积压的问题，但乳制品的保鲜问题使得存货不会长时间地被大量积压。从表格中可以看出，从2013年到2017年的存货数据中可以看出，企业的存货数量一直得到稳定的控制，在资产总额逐年升高的情况下，存货与资产总额占比总体上在逐年减小，说明企业对于产品的及时售出控制的很好，并有效的改善了存货的销售方式。5 固定资产、在建工程 固定资产是指企业为了日常经营而持有的，使用超过一年并且价值达标的非货币性资产。固定资产是一家企业产生经济效益的源泉，也是企业生存运营的物质基础，是影响企业经营发展是否成功的重要因素。在建工程是指企业在工程完工过程中各项还没完成的相关支出。不同的行业对于“在建
18、工程”这一科目的应用程度也是有很大不同的。例如互联网产业对于在建工程的需求量就不是很高，只要能够满足企业运营发展即可。表1-5 2013-2017年固定资产对比年份20132014201520162017固定资产10,403,990,333.7413,121,335,667.9114,558,600,146.7713,137,462,025.6713,256,390,281.64资产总额32,877,387,559.5439,494,298,817.0339,630,968,248.5039,262,272,885.7449,300,355,318.14占比31.64%33.22%36.74%
19、33.46%26.89%在建工程1,483,941,376.16939,357,029.80776,269,197.231,343,596,812.571,887,857,336.13自2013年固定资产有一次明显地大幅增加，之后几乎没有再大批量购买过固定资产，说明企业在2014年业务大扩展之后几年一直处于比较稳定的状态；在建工程由急速减少，到再次上升，说明企业在2014年至2015年两年间几乎没有扩展业务，在2015年后又再次逐步扩张。6 无形资产 无形资产是指可识别且没有实际形态的非货币性资产。其创造的经济利益很不稳定。表1-6 2013-2017年无形资产对比年份201320142015
20、20162017无形资产（元）912,646,268.89930,399,642.79956,425,978.64990,882,120.87514,361,212.49由表1-6可知，从2013年-2016年间，伊利集团的无形资产逐年上升，但增长幅度不大，说明企业主要不是依靠集团的无形资产来创造财富的，2017年的大幅下降，主要是企业因为执行修订后的企业会计准则第16号-政府补助（财会201715号），把与资产相关的政府补助冲减无形资产。7 应付账款 应付账款主要指的是核算企业因日常经营活动而应支付的款项。这类债务主要是由于双方交易时间不同而产生的。表1-7 2013-2017年应付账款对比
21、年份20132014201520162017应付账款5,192,005,724.975,280,707,453.846,078,848,281.586,752,911,591.087,253,879,470.79从表格1-7中可以看出，从2013年-2017年，应收账款的数额呈逐年上升，并且趋势逐渐加快，说明企业随着营业收入的增加，原材料的采购力度也逐渐加大。8 预收款项 预收款项主要指的是企业双方约定，在销售交易尚未提供劳务或者尚未发货时而预先收取的一部分货款。预收款项在交易合同尚未完全履行前，只能以负债入账。表1-8 2013-2017年预收款项对比年份201320142015201620
22、17预收款项3,347,153,719.732,163,040,733.442,035,534,262.543,591,668,262.204,125,571,142.63预收款项在2013年-2015年逐年降低，在2015年之后又再次上升，可能是由于企业在转型期期间将注意力着重放在了公司内部，在2015年后公司再次专注于产品销售，使得业绩大幅提升。2.利润表分析1 营业收入 营业收入是企业在日常经营过程中所有业务的收益。主要是一种反映出企业经营成果的一种直观体现。表2-1 伊利集团的营业收入年份20132014201520162017营业收入（元）47,778,865,826.2453,95
23、9,298,690.7859,863,485,730.8860,312,009,671.1667,547,449,530.32营业成本（元）34,082,758,122.4636,399,991,138.5238,375,578,127.7337,427,435,447.1742,362,402,660.65营业成本率71.33%67.46%64.11%62.06%62.72%营业毛利率28.67%32.54%35.89%37.94%37.28% 图2-1 伊利集团营业收入由表2-1可以看出，伊利集团的营业收入逐年递增，每年几乎处于平稳式增长；营业成本率呈现逐年下降趋势，营业毛利率逐年上升。说
24、明近五年来，伊利集团的销售业务持续扩张，企业进行了有效地产品结构调整，单位营业收入的贡献逐年升高，销售利润也在逐年升高，可以预测未来伊利集团的发展前景十分可观。2 营业税金及附加 营业税金及附加是指企业在日常活动中应负担的各类税务。表2-2 营业税金及附加与营业收入的对比分析年份20132014201520162017营业税金及附加233,907,600.71185,388,696.48251,039,621.28420,072,423.22511,570,189.97营业收入（元）47,778,865,826.2453,959,298,690.7859,863,485,730.8860,31
25、2,009,671.1667,547,449,530.32占比0.49%0.34%0.42%0.70%0.76%图2-2-1对比分析图图2-2-2占比趋势图由三幅图表综合分析可以看出，伊利集团自2014年之后营业税金及附加与营业收入的占比值持续升高，但是占比数值是非常低的，说明乳制品行业长期受到了国家的政策支持。3 期间费用 期间费用是销售费用、财务费用以及管理费用等。销售费用主要反映的是企业在销售过程中为完成销售而发生的相关费用；管理费用指的是企业为管理各部门而发生的各项费用；财务费用指的是筹资过程中发生的相关费用。表2-3 期间费用各组成部分占比年份20132014201520162017
26、销售费用8,546,072,726.9010,074,550,860.6213,258,334,249.3914,114,316,499.6515,521,862,502.34管理费用2,391,831,003.483,163,230,547.493,456,163,869.743,456,666,028.413,317,048,744.48财务费用-33,093,470.24154,886,533.97297,162,787.0323,879,679.28113,485,343.63营业收入（元）47,778,865,826.2453,959,298,690.7859,863,485,730
27、.8860,312,009,671.1667,547,449,530.32占比（销）17.89%18.67%22.15%23.40%22.98%占比（管）5.01%5.86%5.77%5.73%4.91%占比（财）-0.07%0.29%0.50%0.04%0.17%图2-3期间费用各组成部分占比图由图表综合分析可以看出，销售费用逐年增长，但涨幅不大，且与营业收入的占比值也是逐年增长的，直到2017年略有下降，说明销售费用的增长到后期对企业的营业收入起到了正面支持作用；管理费用自2014年-2017年一直处于平稳状态，增减幅不大，但与营业收入的占比值逐年减小，说明企业管理费用的增长速度慢于营业收
28、入的增长速度，说明企业的管理费用是良性增长，并且有效地控制费用的增长速度；财务费用值逐年增长，从2016年起大幅降低，但是财务费用与营业收入所占比值总体偏低，说明企业借款较少或是利率比较低。从总体占比来看，销售费用每年与营业收入的占比值相较于另外两类费用最高，说明企业经营业务的扩展会更大程度地带动销售费用的发生。4 资产减值损失 资产减值损失反映的是企业资产因现值低于账面价值所造成的损失。表2-4 2013年-2017年资产减值损失年份20132014201520162017资产减值损失29,763,959.91176,432,072.8413,620,769.4345,700,243.625
29、0,623,372.02营业收入47,778,865,826.2453,959,298,690.7859,863,485,730.8860,312,009,671.1667,547,449,530.32占比0.06%0.33%0.02%0.08%0.07%资产总额32,877,387,559.5439,494,298,817.0339,630,968,248.5039,262,272,885.7449,300,355,318.14占比0.09%0.45%0.03%0.12%0.10%图2-4 2013年-2017年资产减值损失由图标可以分析出，2014年的资产减值损失大幅度上升，主要是由于旗下
30、企业股价处于长时间下跌状态，企业计提了资产减值准备。在2015年又迅速下降，但与资产总额的占比值均未超过0.5%，说明企业资本的保值状况良好；与营业收入的占比值每年均不超过0.4%，说明企业资产减值造成的损失均已用收入冲抵。5 营业外收入、营业外支出 营业外收入反映的是企业通过非日常经营活动取得各项收入；营业外支出指的是企业通过非日常经营活动取得的支出。表2-5 伊利集团营业外收入与营业外支出对比年份20132014201520162017营业外收入439,842,693.13463,408,540.37712,271,532.611,178,781,540.5385,597,784.38占比
31、0.92%0.86%1.19%1.95%0.13%营业外支出38,476,634.7667,209,778.9783,060,037.7267,121,748.46127,535,613.09占比0.08%0.12%0.14%0.11%0.19%营业收入47,778,865,826.2453,959,298,690.7859,863,485,730.8860,312,009,671.1667,547,449,530.32图2-5 伊利集团营业外收入与营业外支出走势对比图根据图表分析可知，从2013年至2016年该企业的营业外收入逐年上升，2017年有所下降，但所占营业收入比重均不超过2%，说明
32、企业的主营业务很突出；从2013年至2017年间，营业外支出增减幅度很小，且占比均不超过0.2%，说明营业外支出几乎不会给企业业绩造成很大的影响。6 净利润 净利润指的是企业当期收入减去成本以及各项费用得到的金额。表2-6 2013年-2017年净利润年份20132014201520162017净利润3,201,196,795.154,166,538,132.554,654,425,081.055,669,035,236.876,002,814,975.11营业收入47,778,865,826.2453,959,298,690.7859,863,485,730.8860,312,009,671
33、.1667,547,449,530.32占比6.70%7.72%7.78%9.40%8.89%图2-6 2013年-2017年净利润由图表综合可知，净利润的数额逐年上升，与营业收入的占比值也在逐年上升，说明企业近几年来对于成本控制良好，且业务规模逐渐扩张，收入与利润也逐年增长。3.现金流量表分析1 销售商品、提供劳务收到的现金 此项科目主要指的是销售或劳务所得的现金以及销项税的总和。表3-1 2013年-2017年销售商品、提供劳务收到的现金年份20132014201520162017现金56,064,503,501.5461,042,257,059.3268,921,604,513.6867
34、,615,095,171.0575,699,027,500.05由表格3-1中数据分析可知，伊利集团2013年到2017年五年间销售商品、提供劳务收到的现金数值总体成上升趋势，但增长幅度不太稳定，说明可能是企业销售收入的收现能力增强导致的。2 支付其他与经营活动有关的现金 此项科目主要反映的是与经营活动有关的其他支出。表3-2 2013年-2017年支付其他与经营活动有关的现金年份20132014201520162017现金635,011,972.60789,176,943.931,027,818,840.861,091,047,410.221,396,110,369.92由表格3-2中数据分
35、析可知，2013年到2017年支付其他与经营活动有关的现金逐年增加，且涨幅逐年增大，2017年增长幅度最大，主要是由于捐赠支出和支付给经销商保理款的大量增加造成的，企业应当对这两部分给予重点关注。3 收回投资收到的现金 此项科目主要指的是赎回可供出售金融资产、交易性金融资产等而收到的现金。表3-3 2013年-2017年收回投资收到的现金年份20132014201520162017现金122,072,134.9842,873,387.61189,944,707.17420,647,517.4914,522,215.51由表格3-3中数据分析可知，2015年出现了收回投资收到的现金突然大幅增加的
36、情况，可能是由于伊利集团缩小对外投资的规模减小了股权投资，也说明了企业为了未来的良好发展而调整了对外投资战略。4 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 此项科目主要包括的是企业购建相关资产而支付的现金。表3-4 2013年-2017年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金年份20132014201520162017现金3,241,066,425.913,946,469,233.713,652,131,578.653,419,007,157.353,351,359,455.32由表格3-4中数据分析可知，伊利集团购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金在2014年增长之后
37、逐年下降，虽然减幅不大，但一直处于下降的趋势。说明伊利集团在2014年进行了规模扩大之后进入了发展期，并没有急进地快速扩张新项目。5 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 此项科目主要是反映企业实际支付的现金股利、债券利息等。表3-5 2013年-2017年分配股利、利润或偿付利息支付的现金年份20132014201520162017现金605,669,775.171,807,193,272.432,658,969,290.032,776,233,066.403,845,428,901.98由表格3-5中数据分析可知，分配股利、利润或偿付利息支付的现金数额逐年升高2014年和2017年涨幅非常大
38、，说明企业采取了良好的经营战略，取得了良好的经营成果与利润，也大大增加了对股东的回报。（三）资产报酬率分析1.总资产利润率分析（资产利用能力） 总资产利润率=利润总额资产平均总额，结果如下表，表1 2013年-2017年总资产利润率年份20132014201520162017百分比9.737%10.550%11.744%14.439%12.176%从表1中的计算数据可以看出，伊利集团的总资产利润率在2013年到2016年一直呈逐年升高的状态，2017年有所下降，说明企业的资产综合利用效率在逐年升高，在2017年有所下降。总资产利润率越大，说明企业资源利用的效益越好，财务管理水平越高，企业应当采
39、取措施来使得企业的总资产利润率继续提高。2.净资产收益率分析（企业所有者权益资本赚取利润的能力） 净资产收益率=净利润平均净资产100%，结果如下表，表2 2013年-2017年净资产收益率年份20132014201520162017百分比19.770%22.240%23.180%24.530%23.900%从表2中的计算数据可以看出，伊利集团的净资产收益率在2013年到2016年一直呈逐年升高的状态，2017年有所下降，说明2013年到2017年之间所有者分配权益处于逐年上升的状态，2017年的股东分配有所下降，企业所有者权益的获利能力有所减弱。（四）销售毛利率、销售净利率分析1.销售毛利率
40、（企业获利能力的大小） 销售毛利率=营业收入-营业成本营业收入100%，结果如下表，表3 2013年-2017年销售毛利率年份20132014201520162017百分比28.666%32.542%35.895%37.944%37.285%从表3中的计算数据可以看出，伊利集团的销售毛利率连年上升，说明企业的单位毛利润上升，可抵补各项开支的能力也随之提高，企业获利的能力也增强。2.销售净利率（企业在一定时期获取销售收入的能力） 销售净利率=净利润营业收入100%，结果如下表，表4 2013年-2017年销售净利率年份20132014201520162017百分比6.700%7.722%7.77
41、5%9.400%8.887%从表4中的计算数据可以看出，伊利集团的销售净利率在2013年到2016年一直呈逐年升高的状态，2017年有所下降，说明该企业的成本费用支出较高，可能是由于企业营业成本大幅度提高造成的。（五）成本费用利润率分析（反映企业综合收益的好坏） 成本费用利润率=利润总额成本费用总额100%，结果如下表，表5 2013年-2017年总资产利润率年份20132014201520162017百分比6.766%9.576%9.928%11.962%11.442%从表5中的计算数据可以看出，伊利集团的成本费用利润率在2013年到2016年一直呈逐年升高的状态，2017年有所下降，但总体
42、指标是逐渐上升的，说明企业为取得利润而付出的代价越来越小，成本控制越来越好，获利能力也越来越强。（六）每股收益分析（衡量股票投资价值的重要指标） 每股收益=归属于普通股股东的当期净利润当期发行在外普通股的加权平均数，结果如下表，表6 2013年-2017年总资产利润率年份20132014201520162017收益1.651.350.760.930.99从表6中的数据可以看出，在2013年到2017年，伊利集团的每股收益具有不稳定性，下降到2015年之后又逐年上升，但每股收益都不具有延续性，不能单独作为指标参考。（七）杜邦分析法1.2013年杜邦分析图 相关数据净资产收益率27.17%销售净利
43、率6.67%资产周转率1.79权益乘数2.04表7-1 杜邦分析相关基础数据根据表7-1数据，权益乘数相较2012年减小，说明企业的负债逐渐降低，总资产周转率较低，销售净利率一般，说明企业处于完全竞争市场，盈利能力仍有提升空间。2.2014年杜邦分析图相关数据净资产收益率23.85%销售净利率7.61%资产周转率1.50权益乘数2.14表7-2 杜邦分析相关基础数据根据表7-2数据，权益乘数相较2013年增大，说明企业的负债逐渐升高，总资产周转率较低，销售净利率一般，说明企业依旧处于完全竞争市场，盈利能力有提升空间。3.2015年杜邦分析图相关数据净资产收益率23.99%销售净利率9.34%资产周转率1.53权益乘数2.01表7-3 杜邦分析相关基础数据根据表7-3数据，权益乘数相较2014年减小，说明企业的负债逐渐降低，总资产周转率较低，销售净利率一般，说明企业处于完全竞争市场，盈利能力仍然有提升空间。4.2016年杜邦分析图相关数据净资产收益率26.29%销售净利率7.67%资产周转率1.54权益乘数1.73表7-4 杜邦分析相关基础数据根据表7-4数据，权益乘数相较2014年减小，说明企业的负债有所降低，总资产周转率较低，销售净利率一般，说明企业处于完全竞争市场，盈利能力