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1、2021/9/111第七章第七章涉外金融管理涉外金融管理2021/9/112第一节第一节外汇管理外汇管理2021/9/113一、一、外汇管理的演变及目的外汇管理的演变及目的（一）什么是外汇管理（一）什么是外汇管理（ForeignExchangeControl）外汇管理也叫外汇管制，它是指一个国家或地区的政府，为平衡国际收支而授权有关货币当局，对本国或本地区的外汇买卖、外汇汇率以及外汇资金来源和运用所进行的干预和控制。2021/9/114（二）外汇管制的演变（二）外汇管制的演变1第一次世界大战爆发前为第一阶段：没有外汇管制的阶段2第一次世界大战期间为第二阶段：外汇管制产生阶段3第一次世界大战结束
2、后到20年代末为第三阶段：原来实行外汇管制的国家先后取消了外汇管制4从1929年到第二次世界大战后的初期为第四阶段：西方国家加强外汇管制的阶段550年代后期以后为第五阶段：西方主要国家逐渐放松和取消外汇管制的阶段一、一、外汇管理的演变及目的外汇管理的演变及目的2021/9/115一、一、外汇管理的演变及目的外汇管理的演变及目的 （三）外汇管制的目的（三）外汇管制的目的 1在国际收支方面的目的 （1）防止资本逃避，维持国际收支平衡 （2）加强黄金外汇储备 （3）增强币信 2在汇率及对外贸易方面的目的 （1）稳定汇率，促进对外贸易发展 （2）实行差别汇率，扩大出口市场 3在国内经济方面的目的 （1
3、）保护本国某些工业部门的发展 （2）稳定物价 （3）增加财政收入 2021/9/116二、外汇管制的主要内容二、外汇管制的主要内容（一）外汇管制的机构（一）外汇管制的机构 1由国家授权中央银行负责外汇管制 2由国家设立外汇管制的专门机构负责外汇管制 3由国家行政部门直接负责外汇管制（二）外汇管制的对象（二）外汇管制的对象 1对“人”的外汇管制 2对“物”的外汇管制（三）外汇管制的地区（三）外汇管制的地区 在外汇管制的地区上，一般都以本国作为外汇管制的地区，对本国与外国的外汇进行管制。但也有以整个货币区内的所有国家为一个外汇管制地区的。2021/9/117二、外汇管制的主要内容二、外汇管制的主要
4、内容（四）外汇管制的办法与措施（四）外汇管制的办法与措施 1对贸易外汇管制的办法与措施 （1）对出口外汇的管制 （2）对进口外汇的管制 2对非贸易外汇的管制措施 3对资本输出入的管制办法 4对银行帐户存款的管制办法与措施 5对外汇汇率的管制 6对黄金、现钞输出入的管制办法与措施2021/9/118三、外汇管制的类型、方式和影响三、外汇管制的类型、方式和影响（一）外汇管制的类型（一）外汇管制的类型 1实行严格外汇管制的国家和地区 2实行部分外汇管制的国家和地区 3完全取消外汇管制的国家或地区（二）外汇管制的方式：直接管制和间接管制（二）外汇管制的方式：直接管制和间接管制 1直接外汇管制 （1）外
5、汇的行政管制 （2）外汇的数量管制 （3）外汇的成本管制 2021/9/119三、外汇管制的类型、方式和影响三、外汇管制的类型、方式和影响（二）外汇管制的方式：直接管制和间接管制（二）外汇管制的方式：直接管制和间接管制 2间接外汇管制（1）对进出口贸易外汇的管制（2）对资本输出入的管制（3）对黄金现钞输出入管制（三）外汇管制的影响（弊端）（三）外汇管制的影响（弊端）1外汇管制对国内经济的不利影响 2外汇管制对世界经济的不利影响2021/9/1110四、我国的外汇管理四、我国的外汇管理（一）我国外汇管理的历史演变（一）我国外汇管理的历史演变 1从1949-1956年为第一阶段：建立独立自主的外汇
6、管理制度的时期 21956-1978年为第二阶段：高度集中的、指令性计划的外汇管理体制形成时期 3从1979年-1993年为第三阶段：我国外汇管理体制的初步改革时期 4从1994年至今为第三阶段：我国外汇管理体制深化改革的时期2021/9/1111四、我国的外汇管理四、我国的外汇管理（二）我国现行的外汇管理体制（二）我国现行的外汇管理体制1取消外汇留成和上缴，实行银行结售汇制，实行人民币经常项目可兑换。2建立统一、规范的银行间外汇市场3建立单一的、以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制4对资本和金融项目继续实行严格管理，建立偿债基金5取消境内外币计价结算，禁止外币在境内流通6实行国际收支统计申
7、报制度，加强国际收支宏观管理2021/9/1112第二节第二节国际储备及其管理国际储备及其管理2021/9/1113一、一、国际储备的概念与演变国际储备的概念与演变（一）国际储备的概念（一）国际储备的概念 国际储备是指一个国家在国际支付中可以用来弥补国际收支逆差、清偿对外债务的流动资产。（二）国际储备的演变（二）国际储备的演变 1黄金英镑储备体系 2美元黄金储备体系 3美元储备体系 4多种货币储备体系2021/9/1114二、国际储备的构成二、国际储备的构成（一）黄金（一）黄金（二）储备货币（二）储备货币 1储备货币的概念 2储备货币的特点 3以可兑换外币作为国际储备的优点 4以外币作为国际储
8、备的缺点（三）（三）IMF会员国在该组织的储备头寸会员国在该组织的储备头寸 IMF会员国在该组织的储备头寸，是指会员国可以无条件利用的基金组织的资金，包括会员国向基金组织所缴纳份额中的25%的外汇部分与基金组织用去的本国货币持有量部分。（四）特别提款权（四）特别提款权（SDR）2021/9/1115二、国际储备的构成二、国际储备的构成 国际储备结构表国际储备结构表 （单位：亿（单位：亿SDR）19501970198519952000200120022003国际储备总额 484.4(100.0)931.80(100.0)4385.00(100.0)9800.26(100.0)15784.67(1
9、00.0)17276.84(100.0)18817.65(100.0)21465.57(100.0)黄金储备 334.4(69.1)370.27(39.7)332.29(7.6)317.62(2.86)332.72(2.1)329.50(1.9)325.69(1.7)319.59(1.5)外汇储备 133.3(27.5)453.33(48.6)3483.25(79.4)8958.31(91.4)14794.05(93.7)16183.62(93.7)17634.58(93.8)20281.72(94.5)在IMF中储备头寸 16.7(3.4)96.97(8.3)387.31(8.8)366.7
10、3(3.74)473.77(3.0)568.61(3.3)660.64(3.5)665.08(3.1)SDR 31.24(3.4)182.13(4.2 197.73(2.0)184.89(1.2)195.57(1.1)196.72(1.0)199.15(0.9)注：1括号内数字表示该项占当年国际储备总额的百分比2黄金按每盎司35特别提款权计算。3资料来源：IMF国际金融统计1995年2002年年报、2004年6月刊。2021/9/1116三、国际储备的作用与来源三、国际储备的作用与来源（一）国际储备的作用（一）国际储备的作用 1弥补国际收支逆差，平衡国际收支 2干预外汇市场，稳定货币汇率 3充
11、足的国际储备存量可以维护国内外对本国货币的信心 4国际储备是债务国债务到期还本付息的基础和保证（二）国际储备的来源（二）国际储备的来源 1国际收支顺差是国际储备最直接的来源 2政府或中央银行的向外借款可作为国际储备的补充来源 3国家通过干预外汇市场而收进的外汇可以增加国际储备存量 4SDR作为基金组织成员国的一种额外资金来源，构成了成员国国际储备的一个组成部分 5中央银行持有的黄金量的增加，可以扩充国际储备存量 2021/9/1117三、国际储备的作用与来源三、国际储备的作用与来源 （三）影响国际储备变动的因素（三）影响国际储备变动的因素 1贸易收支的影响 2非贸易收支的影响 3资本流动的影响
12、 4汇率变动的影响 （1）汇率变动对外汇储备的直接影响 （2）汇率变动对外汇储备的间接影响2021/9/1118四、国际储备的多元化及其展望四、国际储备的多元化及其展望（一）储备货币多元化的发展及其评价（一）储备货币多元化的发展及其评价 1储备货币多元化的发展 2对储备货币多元化的评价 （1）储备货币多元化的优点 （2）储备货币多元化的缺陷（二）未来储备货币展望（二）未来储备货币展望 1在黄金分配极为不均匀，产量有限以及各国普遍实行不兑现的纸币制度下，恢复金本位制已不可能 2美元作为储备货币的中心地位已不可能失而复得 3以SDR作为储备资产尚有不少困难 4设置“替换帐户”的方案早已搁浅2021
13、/9/1119五、国际储备资产的管理五、国际储备资产的管理（一）国际储备资产管理的必要性（一）国际储备资产管理的必要性 1为避免和减轻储备货币汇率波动的风险，需要加强对国际储备资产的管理 2为保证储备资产的安全性和赢利性，需要加强国际储备资产的管理 3为正确进行国际储备资产运用的选择需要加强储备资产的管理 4为避免黄金储备的风险，也有必要加强黄金储备的管理（二）国际储备资产管理的主要内容（二）国际储备资产管理的主要内容 1黄金储备政策 2外汇储备政策 3储备资产的运用及摆布2021/9/1120五、国际储备资产的管理五、国际储备资产的管理XYO10.80.60.40.20.050.100.15
14、0.200.122021/9/1121五、国际储备资产的管理五、国际储备资产的管理（三）国际储备资产管理和外汇储备内部结构确定原则（三）国际储备资产管理和外汇储备内部结构确定原则 1国际储备资产管理的原则 2外汇储备内部结构的确定原则（四）最适货币储备量的确定（四）最适货币储备量的确定 1确定最适量国际储备的因素 （1）确定最适量国际储备的基本因素 （2）确定最适量国际储备应考虑的其他因素 2确定最适量国际储备的主要指标 （1）国际储备量和国民生产总值之比 （2）国际储备量和外债总额之比 （3）国际储备量和和月平均进口额之比2021/9/1122五、国际储备资产的管理五、国际储备资产的管理模拟
15、经济发展曲线cbaYXO2021/9/1123第三节第三节外债及其管理外债及其管理2021/9/1124一、外债概述一、外债概述（一）外债的定义（一）外债的定义 IMF、世界银行、经济合作与发展组织以及国际清算银行等国际金融组织给外债下的定义是：“外债是在任何给定的时刻，一国居民所欠非居民的已使用而尚未清偿的具有契约性偿还义务的全部债务。”（二）外债的分类（二）外债的分类 1按债务的形式划分：国际商业贷款；外币债券；贸易融资；国际金融租赁；政府和国际金融组织贷款；对外私人存款。2021/9/1125一、外债概述一、外债概述（二）外债的分类二）外债的分类 2按债务期限划分：中长期债务；短期债务。
16、3按债务人划分：政府机构借款；金融机构借款；国营企业借款；外商投资企业借款；其他机构借款。4按债权人划分：国际金融组织贷款；外国政府贷款；外国银行和金融机构贷款；外国企业或个人贷款等。（三）外债的效应（三）外债的效应 1外债带来正效应 2外债可能带来的负效应2021/9/1126二、外债的管理二、外债的管理（一）外债管理体制（一）外债管理体制 1外债管理体制的概念 外债管理体制是一国管理对外借款、用款、还款的制度，它包括外债管理机构的设置、外债管理措施的制订、统计监测系统的建立，以及持续借入外债、避免债务危机的能力等。2外债管理体制的类型 （1）集中统一的外债管理体制 （2）分散协调的外债管理
17、体制 3两种外债管理体制的比较 （1）集中统一的外债管理体制的优缺点 （2）分散的外债管理体制的优缺点2021/9/1127二、外债的管理二、外债的管理（二）外债的规模管理（二）外债的规模管理 1负债率。即一国外债余额占当年商品和劳务出口收入的比率 2偿债率。即一国当年外债还本付息额占当年商品和劳务出口收入的比率 3外债余额与国民生产总值的比率 4短期债务比率。即当年外债余额中，一年和一年以下期限的短期债务所占的比重 5其他衡量指标2021/9/1128二、外债的管理二、外债的管理（三）外债的结构管理（三）外债的结构管理 1外债结构管理的内容 （1）外债的来源结构 （2）外债的期限结构 （3）
18、外债的币种结构 （4）外债的利率结构 （5）外资的投向结构 2021/9/1129二、外债的管理二、外债的管理（三）外债的结构管理（三）外债的结构管理 2外债结构管理的动态指标（1）债务增长系数。该系数以外债增长速度不能高于国内生产总值的增长速度为原则，即（2）债务利用系数。外债增长率应低于商品与劳务出口收汇的增长率，即（3）成本条件系数。高利率的商业贷款增长率应低于优惠贷款的增长率，即 2021/9/1130二、外债的管理二、外债的管理（三）外债的结构管理（三）外债的结构管理 2外债结构管理的动态指标（4）期限条件系数。短期债务的增长速度不能高于中长期债务的增长速度，即（5）偿债能力转换系数
19、。即还本付息的增长速度要低于出口增长速度，即（6）储备偿还能力系数。国际储备增长率应高于还本付息的增长率，即 2021/9/1131三、中国的外债与管理三、中国的外债与管理（一）中国对外债的界定（一）中国对外债的界定 我国所说的外债是指“中国境内的机关、团体、企业、事业单位、金融机构或者其他机构对中国境外的国际金融组织、外国政府、金融机构、企业或者其他机构用外国货币承担的具有契约性偿还义务的全部债务。”（二）中国外债管理的机构与职责（二）中国外债管理的机构与职责 外债管理的机构是国家发展改革委员会和国家外汇管理局。2021/9/1132三、中国的外债与管理三、中国的外债与管理（三）我国外债管理
20、的目标（三）我国外债管理的目标 1我国外债的规模管理 2我国外债的结构管理（1）融资结构管理（2）期限结构管理（3）利率结构管理（4）币种结构管理（5）市场与国别结构管理3我国外债的投向管理2021/9/1133三、中国的外债与管理三、中国的外债与管理（三）我国外债管理的目标（三）我国外债管理的目标 4我国外债的风险管理（1）非创汇项目年还本付息额年外汇供应量（2）社会效益项目年还本付息额年外汇储备增加额（3）在外债中长期指标分配上要有一定的机动指标不用作项目投资，而用于债务结构调整，以防止整体债务风险（4）建立偿债风险基金，以保证呆帐部分和偿付困难部分的还本付息（5）采取掉期、期权、远期和即期外汇买卖等金融工具，做好利率、汇率的风险调整，使债务合理化。