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1、2021/9/111第四章第四章 金融基础金融基础理财规划师基础知识理财规划师基础知识2021/9/112本章结构本章结构金金融融基基础础货币与信用：货币货币与信用：货币/信用信用/利率利率/汇率汇率金融市场与金融机构金融市场与金融机构金融工具金融工具国际金融国际金融金融市场金融市场金融机构金融机构金融监管金融监管金融工具概述金融工具概述金融工具分类金融工具分类国际资本流动和国际金融机构国际资本流动和国际金融机构国际直接投资与跨国公司国际直接投资与跨国公司国际收支国际收支2021/9/113第一节第一节 货币与信用货币与信用1.货币货币（1）货币的功能）货币的功能2021/9/114（2）货币
2、的分类）货币的分类纸币、劣金属铸币及辅币、使纸币、劣金属铸币及辅币、使用支票的活期存款（银行卡、用支票的活期存款（银行卡、单用途借记卡）单用途借记卡）定期存款、通知存款、短期政府债券、定期存款、通知存款、短期政府债券、外币存款、外汇信托资金、外币定期存外币存款、外汇信托资金、外币定期存单、具有现金价值的人寿保险单、股票、单、具有现金价值的人寿保险单、股票、长期债券长期债券.2021/9/115（3）货币的层次）货币的层次基于基于流动性流动性的划分的划分M0=流通中的现金流通中的现金M1=M0+企业企业、机关团体、部队存款、机关团体、部队存款+农村农村活期存款活期存款+其他活期存款其他活期存款M
3、2=M1+城乡储蓄存款城乡储蓄存款+企业企业、机关、部队、机关、部队定期存款定期存款M3=M2+财政金库资金财政金库资金+银行汇兑在途资金银行汇兑在途资金+其他非银行金融机构存款其他非银行金融机构存款2021/9/116（4）流动性过剩与流动性不足）流动性过剩与流动性不足广义货币供应量广义货币供应量M2的增长速度的增长速度经济增长速度（经济增长速度（GDP增长速度）增长速度）+通货膨胀率通货膨胀率2021/9/117（5）货币的价值）货币的价值对内价值：货币的购买力。对内价值：货币的购买力。对外价值：货币的汇率水平。对外价值：货币的汇率水平。货币的对内价值是对外价值的基础。货币的对内价值是对外
4、价值的基础。2021/9/118（5）货币本位制度）货币本位制度货币制度的核心是货币本位，即货币的标货币制度的核心是货币本位，即货币的标准和计量单位。准和计量单位。在多种货币并存的情况下，充当计算单位在多种货币并存的情况下，充当计算单位或基本单位的货币，称为本位货币，即标或基本单位的货币，称为本位货币，即标准货币。准货币。货币本位制度是指国家以法律形式确定其本位货货币本位制度是指国家以法律形式确定其本位货币的价值、赋予其在市场上强制流通的能力，并币的价值、赋予其在市场上强制流通的能力，并将本位货币作为商品、劳务交换、债务债权清偿将本位货币作为商品、劳务交换、债务债权清偿及会计核算的计量单位的一
5、种货币制度安排。及会计核算的计量单位的一种货币制度安排。无限法偿性无限法偿性/一切交易行为最后的支付工具一切交易行为最后的支付工具2021/9/119货币制度的演进（国际货币体系的演进）货币制度的演进（国际货币体系的演进）金银复本位金银复本位制制Before 1875古典金本位制古典金本位制（金币本位制）（金币本位制）1875-1914金块本位制金块本位制1915-1944金汇兑本位制金汇兑本位制布雷顿森林体系时期布雷顿森林体系时期1945-1972不兑换纸币本位制不兑换纸币本位制牙买加体系时期牙买加体系时期 1973-现在现在2021/9/1110金本位制金本位制金本位制金本位制Gold c
6、urrency standard金币本位制金币本位制 Gold bullion standard金块本位制金块本位制 Gold exchange standard金汇兑本位制金汇兑本位制 2021/9/1111（6）通货膨胀：一种货币现象）通货膨胀：一种货币现象通货膨胀是指由于货币供应过通货膨胀是指由于货币供应过多而引起货币贬值，物价水平多而引起货币贬值，物价水平持续而普遍上涨的货币现象。持续而普遍上涨的货币现象。市场机市场机制对经制对经济的调济的调节功能节功能2021/9/1112通货膨胀的类型通货膨胀的类型通通货货膨膨胀胀的的分分类类根据物价上涨根据物价上涨的速度的速度根据通货膨根据通货膨
7、胀的成因胀的成因缓行的通货膨胀缓行的通货膨胀疾驰的通货膨胀疾驰的通货膨胀恶性循环的通货膨胀恶性循环的通货膨胀需求拉动型通货膨胀需求拉动型通货膨胀成本推动型通货膨胀成本推动型通货膨胀输入型通货膨胀输入型通货膨胀结构型通货膨胀结构型通货膨胀2021/9/1113通货膨胀效应通货膨胀效应市场机制市场机制对经济的对经济的调节功能调节功能2021/9/1114通货膨胀的治理通货膨胀的治理2021/9/1115（7）通货紧缩：一个货币现象）通货紧缩：一个货币现象通货紧缩是指在现行价格下，一般商品和通货紧缩是指在现行价格下，一般商品和劳务的供给超过需求，货币数量比商品劳劳务的供给超过需求，货币数量比商品劳务
8、少，货币价格高而物价水平普遍下跌的务少，货币价格高而物价水平普遍下跌的货币现象。货币现象。2021/9/1116通货紧缩的成因通货紧缩的成因2021/9/1117通货紧缩效应通货紧缩效应2021/9/1118通货紧缩的治理通货紧缩的治理2021/9/11192.信用信用以现在的资源（商品或货币）回复将以现在的资源（商品或货币）回复将来支付的一种承诺。来支付的一种承诺。信用在经济活动中的基本形态表现为信用在经济活动中的基本形态表现为债权债务关系。债权债务关系。现代社会中通常用货币表示信用的数现代社会中通常用货币表示信用的数量，并对信用进行计算和测度。量，并对信用进行计算和测度。2021/9/11
9、20（1）信用的表现形式）信用的表现形式消费信用消费信用企业、银行和其他金融机构向消费企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的、用于生活消费目的者个人提供的、用于生活消费目的的信用。的信用。国际间的借贷行为国际间的借贷行为2021/9/1121(2)信用创造信用创造原始存款原始存款.VS.派生存款派生存款存款准备金存款准备金.VS.存款准备金率存款准备金率基础货币基础货币.VS.货币乘数货币乘数从基础货币的来源看：货币当局的负债从基础货币的来源看：货币当局的负债从基础货币的运用来看：商业银行的存款准备金和通货从基础货币的运用来看：商业银行的存款准备金和通货2021/9/1122货币乘数：说明
10、货币供给总量与基础货币倍数货币乘数：说明货币供给总量与基础货币倍数关系的一种系数。关系的一种系数。狭义的货币乘数：银行存款准备金率的倒数狭义的货币乘数：银行存款准备金率的倒数广义的货币乘数广义的货币乘数乔顿货币乘数模型乔顿货币乘数模型基础货币基础货币活期存款的法定准备金率活期存款的法定准备金率定期存款的法定准备金率定期存款的法定准备金率超额准备金率超额准备金率定期存款比率及通货比例定期存款比率及通货比例2021/9/11233.利率利率利息：债权人因贷出货币资金而从债务人利息：债权人因贷出货币资金而从债务人处获得的报酬。处获得的报酬。利率：借出者在借贷期间所获得的利息额利率：借出者在借贷期间所
11、获得的利息额与借贷资金的比率。与借贷资金的比率。货币时间价值：指一定量资金在不同时点上价值量的差额。货币时间价值：指一定量资金在不同时点上价值量的差额。今天的一元钱不等于去年的一今天的一元钱不等于去年的一元钱，也不等于明添的一元钱元钱，也不等于明添的一元钱！2021/9/1124货币为什么具有时间价值？货币为什么具有时间价值？$1000生产生产销售销售$1500$500货币时间价值的计算货币时间价值的计算2021/9/1125（1）利率：货币的使用价格）利率：货币的使用价格可贷资金可贷资金的供给的供给家庭家庭储蓄储蓄可贷资金可贷资金的需求的需求家庭家庭消费消费企业企业投资投资2021/9/11
12、26 8%2%S S2021/9/1127（2）名义利率和实际利率）名义利率和实际利率费雪效应费雪效应2021/9/1128（3）利率体系）利率体系利率体系是指各类利率之间和各类利率内利率体系是指各类利率之间和各类利率内部存在的相互影响和制约的关系而构成的部存在的相互影响和制约的关系而构成的有机整体。有机整体。利率的风险结构：期限相同而收益率不利率的风险结构：期限相同而收益率不同的利率之间的相互关系。同的利率之间的相互关系。利率的期限结构：利率与到期期限之间利率的期限结构：利率与到期期限之间的变化关系。的变化关系。2021/9/1129利率的风险结构利率的风险结构无风险利率无风险利率 是指不含
13、任何风险的到期收益率是指不含任何风险的到期收益率风险溢价风险溢价 包含了对各种风险的补偿。包含了对各种风险的补偿。2021/9/1130利率的期限结构利率的期限结构 利率期限结构指具有相同风险、利率期限结构指具有相同风险、流动性以及税收待遇，但期限流动性以及税收待遇，但期限不同的金融工具具有不同的利不同的金融工具具有不同的利率水平，反映了期限长短对其率水平，反映了期限长短对其收益率的影响。收益率的影响。2021/9/1131流动性偏好假设理论流动性偏好假设理论/流动性升水理论流动性升水理论(Liquidity Premium Theory)J.R.Hicks投资者持有长期证券将比持有短期证券更
14、投资者持有长期证券将比持有短期证券更具风险，因为长期债券的流动性低于短期债具风险，因为长期债券的流动性低于短期债券。券。投资者和投机者都是风险厌恶的，必须支投资者和投机者都是风险厌恶的，必须支付流动性升水（期限溢价）才能使他们愿意付流动性升水（期限溢价）才能使他们愿意持有长期证券。持有长期证券。期限溢价是由于债券期限上的不同所导致期限溢价是由于债券期限上的不同所导致的投资收益率的差异。期限溢价是时间的增的投资收益率的差异。期限溢价是时间的增函数。函数。长期利率实际上就是短期利率与流动性长期利率实际上就是短期利率与流动性升水之和。升水之和。2021/9/1132（3）我国当前的利率体系）我国当前
15、的利率体系中央银行中央银行基准利率基准利率存款准备金率存款准备金率中央银行再贷款利率中央银行再贷款利率再贴现利率再贴现利率银行同业间银行同业间利率利率全国银行间拆借利率全国银行间拆借利率银行间国债市场利率银行间国债市场利率商业银行等商业银行等金融机构的金融机构的存贷款利率存贷款利率1年期存款基准利率年期存款基准利率5年期贷款基准利率年期贷款基准利率我国利我国利率体系率体系2021/9/1133（4）均衡利率的决定）均衡利率的决定 8%2%S S经济周期经济周期货币政策货币政策财政政策财政政策通货膨胀通货膨胀利率管制利率管制货币开放程度货币开放程度2021/9/1134（5）利率的作用）利率的作
16、用成本效应成本效应流动性效应流动性效应心理效应心理效应储蓄储蓄消费消费投资投资物价水平物价水平2021/9/1135（6）利率市场化）利率市场化 利率市场化是指利率决定方式上的市场化，利率市场化是指利率决定方式上的市场化，即利率由市场供求决定。即利率由市场供求决定。利率市场化是国内金融自由化的核心和关键环利率市场化是国内金融自由化的核心和关键环节。节。2021/9/1136金融抑制与金融自由化金融抑制与金融自由化设定利率上限设定利率上限 高额的储备金要求高额的储备金要求 定向信贷配给定向信贷配给 歧视性税收歧视性税收 抑制经抑制经济增长济增长罗纳德罗纳德麦金农麦金农 爱德华爱德华肖肖 金融金融
17、抑制抑制2021/9/11374.汇率汇率外汇与汇率外汇与汇率影响汇率的因素影响汇率的因素汇率变动对经济的影响汇率变动对经济的影响中央银行的外汇管理中央银行的外汇管理我国汇率制度我国汇率制度国际货币体系国际货币体系2021/9/1138（1）外汇与汇率）外汇与汇率动态外汇：一国货币兑换成另一国货币的动态外汇：一国货币兑换成另一国货币的实践过程，用以清偿国际间的债权债务关实践过程，用以清偿国际间的债权债务关系系（国际汇兑）（国际汇兑）。静态外汇：用于国际间汇兑活动的支付手静态外汇：用于国际间汇兑活动的支付手段和工具。段和工具。2021/9/1139常见表述：外汇是以外币表示的，用以清常见表述：外
18、汇是以外币表示的，用以清偿国际债权债务的一种支付手段。偿国际债权债务的一种支付手段。可自由兑换的外国货币可自由兑换的外国货币 外币有价证券：外币有价证券：外国政府债券、外国公司债券、外国公司股票等 外汇支付凭证：外汇支付凭证：外国汇票、外国本票、外国支票等 外汇存款凭证：外汇存款凭证：外国银行存款、外国邮政储蓄凭证等2021/9/1140外汇的特征外汇的特征外汇是以外币表示的资产外汇是以外币表示的资产普遍可接受性普遍可接受性 在国际经济往来中被各国普遍的接受和使用可以自由兑换可以自由兑换 能够自由兑换成其他形式的资产或以其他货币表示的资产2021/9/1141外汇与外币外汇与外币外币外币外汇外
19、汇2021/9/1142常见的外汇常见的外汇2021/9/1143外汇的价格外汇的价格汇率汇率汇率又称汇价，是不同货币之间兑换的比汇率又称汇价，是不同货币之间兑换的比率或比价，也可以说是以一种货币表示的率或比价，也可以说是以一种货币表示的另一种货币的价格。另一种货币的价格。外汇是可以在国际上自由买卖、自由兑换外汇是可以在国际上自由买卖、自由兑换的资产，也是一种特殊的商品，汇率就是的资产，也是一种特殊的商品，汇率就是这种特殊商品的这种特殊商品的“特殊价格特殊价格”。2021/9/1144汇率的标价法汇率的标价法直接标价法直接标价法(Direct Quotation):一定单位的外币一定单位的外币
20、折合多少单位的本币。折合多少单位的本币。US$100=RMB￥827.65间接标价法间接标价法(Indirect Quotation):一定单位的本币一定单位的本币折合多少单位的外币。折合多少单位的外币。RMB￥100=US$12.08美元标价法美元标价法(US Dollar Quotation)US$100=75.26 US$1=JPY￥95.282021/9/1145名义汇率名义汇率(Nominal exchange rate)VS 实际汇率实际汇率(Real exchange rate)名义汇率(NER)是指在社会经济生活中被直接公布、使用的表示两国货币之间比价关系的汇率。实际汇率(RE
21、R)是在名义汇率基础上剔除了通货膨胀因素后的汇率。2021/9/1146（2）影响汇率的因素）影响汇率的因素一国的经济增长一国的经济增长国际收支平衡的情况国际收支平衡的情况物价水平和通货膨胀差异物价水平和通货膨胀差异利率水平的差异利率水平的差异心理预期心理预期i$iSF S2021/9/1147Fixed versus Flexible Exchange Rate RegimesSDQ of Dollar price per (exchange rate)$1.40Trade deficitDemand(D)Supply(S)2021/9/1148Fixed versus Flexible E
22、xchange Rate RegimesSupply(S)Demand(D)Demand(D*)D=SDollar depreciates(flexible regime)Q of Dollar price per (exchange rate)$1.60$1.402021/9/1149Fixed versus Flexible Exchange Rate RegimesSupply(S)Demand(D)Demand(D*)D*=SContractionary policies(fixed regime)Q of Dollar price per (exchange rate)$1.4020
23、21/9/1150（3）汇率变化的经济影响）汇率变化的经济影响对微观经济活动的影响：对微观经济活动的影响：国内总供给、产国内总供给、产业结构、就业水平、国民收入业结构、就业水平、国民收入对国际收支的影响：对国际收支的影响：贸易收支、资本流动、贸易收支、资本流动、外汇储备外汇储备对国际经济关系的影响对国际经济关系的影响2021/9/1151汇率变化对贸易收支的影响汇率变化对贸易收支的影响汇率变化对进出口的影响汇率变化对进出口的影响改善贸易逆差的马歇尔改善贸易逆差的马歇尔-勒纳条件勒纳条件J曲线效应曲线效应2021/9/1152汇率变化对进出口的影响汇率变化对进出口的影响本币贬值本币贬值出口商品的
24、外币价格下降出口商品的外币价格下降出口商利润增加出口商利润增加需求增加需求增加供给增加供给增加扩大扩大出口出口进口商品的本币价格上升进口商品的本币价格上升进口商利润减少进口商利润减少需求减少需求减少供给减少供给减少减少减少进口进口2021/9/1153马歇尔马歇尔-勒纳条件勒纳条件如果一国处于贸易逆差中，即如果一国处于贸易逆差中，即VxVm，或，或Vx/Vm1(Dx，DM分别代表出分别代表出口和进口的需求弹性的绝对值口和进口的需求弹性的绝对值)。2021/9/1154J曲线效应曲线效应货币贬值导致贸易差额的最终改善有货币贬值导致贸易差额的最终改善有“时时滞滞”进出口合同均有一定期限 人们认识、
25、决策、信息传递和生产改变等过程有延迟的可能 计价货币的选择 进口商的预期2021/9/11552021/9/1156汇率变化对资本流动的影响汇率变化对资本流动的影响本币贬值本币贬值有利于资本流入有利于资本流入,不利于资本流出不利于资本流出本币升值本币升值有利于资本流出有利于资本流出,不利于资本流入不利于资本流入预期本币贬值预期本币贬值抛本币抛本币,买外汇买外汇资本外逃资本外逃预期本币升值预期本币升值抛外汇抛外汇,买本币买本币资本内流资本内流2021/9/1157汇率变动对外汇储备的影响汇率变动对外汇储备的影响美元储备时期美元储备时期 外汇储备随美元升贬值而相应的变化多元储备时期多元储备时期 *
26、各种储备货币利率有别，在外汇市场上升贬不一，因其各自权重和汇率变化程度而对外汇储备有不同影响。*储备变化对外汇储备的影响逐渐复杂化，对外汇储备管理提出了更高要求。2021/9/1158汇率变动对价格水平的影响汇率变动对价格水平的影响对贸易品价格的影响：对贸易品价格的影响：本币贬值 进口商品国内价格 物价上涨压力 本币贬值 出口商品国外价格 物价上涨压力对非贸易品价格的影响：对非贸易品价格的影响：潜在出口商品（价格敏感性商品）潜在进口替代品（价格敏感性商品）纯粹的非贸易品 通货膨胀通货膨胀通货膨胀 本币贬值 加剧通货膨胀 进一步贬值 2021/9/11595.中央银行的外汇管理中央银行的外汇管理
27、从狭义上讲，外汇管理是指一个国家对本国货币与从狭义上讲，外汇管理是指一个国家对本国货币与外国货币的兑换加以限制的措施。外国货币的兑换加以限制的措施。从广义上讲，外汇管理是指一个国家为维持其国际从广义上讲，外汇管理是指一个国家为维持其国际收支的平衡和汇率的稳定，保证经济健康有序发展，收支的平衡和汇率的稳定，保证经济健康有序发展，授权国家某一部门制定相应的政策、法规、条例等，授权国家某一部门制定相应的政策、法规、条例等，运用多种手段，包括法律的、经济的、行政的等措运用多种手段，包括法律的、经济的、行政的等措施，对在其境内和其管辖范围内的本国和外国的机施，对在其境内和其管辖范围内的本国和外国的机关、
28、企业、团体和个人外汇的收支、买卖、借贷、关、企业、团体和个人外汇的收支、买卖、借贷、转移以及国际间结算、外汇汇率和外汇市场等采取转移以及国际间结算、外汇汇率和外汇市场等采取限制性措施，实行控制和管制的行为。限制性措施，实行控制和管制的行为。2021/9/1160央行外汇干预的主要目标央行外汇干预的主要目标国际收支平衡国际收支平衡贸易项目外汇管理贸易项目外汇管理非贸易项目外汇管理非贸易项目外汇管理资本项目外汇管理资本项目外汇管理汇率的管理汇率的管理2021/9/1161直接管理与间接管理直接管理与间接管理直接管理：中央银行规定汇率水平和汇率直接管理：中央银行规定汇率水平和汇率的调整幅度，并在必要
29、时使用双重汇率或的调整幅度，并在必要时使用双重汇率或复汇率，达到改善本国国际收支的目的。复汇率，达到改善本国国际收支的目的。间接管理：中央银行建立外汇平准基金，间接管理：中央银行建立外汇平准基金，运用基金进出市场买卖外汇，从而起到稳运用基金进出市场买卖外汇，从而起到稳定本币汇率的作用。定本币汇率的作用。2021/9/1162政府对于外汇市场的干预是影响外汇市场政府对于外汇市场的干预是影响外汇市场供求关系和汇率水平的重要因素供求关系和汇率水平的重要因素。政府干预的方向政府干预的方向 国际收支逆差：货币当局用外币回购本币，以维持汇率稳定。国际收支顺差：货币当局用本币购买外币，以维持汇率稳定。202
30、1/9/1163央行外汇市场干预的方式央行外汇市场干预的方式非冲销干预：影响国内货币供应量非冲销干预：影响国内货币供应量冲销干预：不影响国内货币供应量冲销干预：不影响国内货币供应量2021/9/11646.人民币汇率制度人民币汇率制度现行人民币汇率制度的基本内容现行人民币汇率制度的基本内容人民币汇率走势人民币汇率走势2005年年7月月21日人民币汇率形成机制改革日人民币汇率形成机制改革关于人民币汇率制度进一步改革的探讨关于人民币汇率制度进一步改革的探讨2021/9/11652021/9/1166人民币汇率制度的基本内容人民币汇率制度的基本内容有管理的浮动汇率制度有管理的浮动汇率制度。1994.
31、1.12005.7.21盯住货币篮子的、有盯住货币篮子的、有管理的浮动汇率制管理的浮动汇率制单一的、有管理单一的、有管理的浮动汇率制的浮动汇率制以市场供求为基以市场供求为基础、参考一篮子础、参考一篮子货币进行调节、货币进行调节、有管理的浮动汇有管理的浮动汇率制度率制度 2021/9/1167人民币汇率形成机制改革的目标人民币汇率形成机制改革的目标建立健全以市场供求为基础的、有管建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率体制，保持人民币汇率理的浮动汇率体制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。在合理、均衡水平上的基本稳定。2021/9/11681994年年1季度季度2005年年2季度人
32、民币汇率走势图（中间价）季度人民币汇率走势图（中间价）2021/9/1169人民币名义汇率超稳定的代价外汇储备的迅速增长人民币名义汇率超稳定的代价外汇储备的迅速增长2021/9/11702021/9/11717.我国外汇市场我国外汇市场外汇市场外汇市场批发市场批发市场银行、非银行、非银行金融银行金融机构机构银行、非银行、非银行金融银行金融机构机构银行、非银行、非银行金融银行金融机构机构中央银中央银行行零售市场零售市场银行、非银银行、非银行金融机构行金融机构顾客顾客2021/9/1172第二节第二节 金融市场与金融机构金融市场与金融机构1.金融市场金融市场金融市场是指货币资金融通和金融资产交金融
33、市场是指货币资金融通和金融资产交换的场所。换的场所。金融市场的要素金融市场的要素2021/9/1173金融市场的功能金融市场的功能便利筹资和投资便利筹资和投资促进资本的部门集中，解决社会化大生产促进资本的部门集中，解决社会化大生产对于社会资金集中使用的要求对于社会资金集中使用的要求方便资金的灵活转换方便资金的灵活转换合理引导资金流向、流量，使资本流动和合理引导资金流向、流量，使资本流动和社会生产实现均衡社会生产实现均衡有利于增强中央银行宏观调控的灵活性有利于增强中央银行宏观调控的灵活性2021/9/1174金融市场的分类：金融市场的分类：按照金融资产的期限划分按照金融资产的期限划分Compan
34、y LogoCompany Logo金融金融市场市场货币货币市场市场资本资本市场市场短期资金市场，是指融短期资金市场，是指融资期限在一年以下的金资期限在一年以下的金融市场。融市场。长期资金市场，是指证券融长期资金市场，是指证券融资和经营一年以上的资金借资和经营一年以上的资金借贷和证券交易的场所，也称贷和证券交易的场所，也称中长期资金市场。中长期资金市场。2021/9/Company LogoCompany Logo债务工具债务工具货币市场货币市场资本市场资本市场普通股与优先股普通股与优先股期限期限1年或年或1年以下年以下期限长于期限长于1年年2021/9/1176按照金融资产的要求权划分按照金
35、融资产的要求权划分Company LogoCompany Logo固定收益要求权固定收益要求权债务市场债务市场普通股市场普通股市场剩余收益要求权剩余收益要求权债务工具债务工具优先股优先股普通股普通股固定收入市场固定收入市场股权市场股权市场2021/9/1177按照金融资产是否首次发行划分按照金融资产是否首次发行划分金融市场金融市场一级市场一级市场二级市场二级市场发发行行人人投投资资者者投投资资者者投投资资者者现金现金新发新发证券证券现金现金存量存量证券证券2021/9/11782.金融机构金融机构Company LogoCompany Logo金融金融市场市场主体主体金融金融机构机构参与金融市
36、场的参与金融市场的工商企业和居民工商企业和居民商业银行商业银行政策性银行政策性银行非银行金融机构非银行金融机构中央银行和其他监管机构中央银行和其他监管机构2021/9/1179（1）商业银行）商业银行商业银行是经营金融资产和负债业务，以追求利商业银行是经营金融资产和负债业务，以追求利润为经营目标、多功能、综合性的金融企业。润为经营目标、多功能、综合性的金融企业。经营的是金融资产和负债业务经营的是金融资产和负债业务以资金信贷作为主要经营方式以资金信贷作为主要经营方式对整个经济的影响远远大于工商企业对整个经济的影响远远大于工商企业承担社会责任承担社会责任2021/9/1180商业银行的职能商业银行
37、的职能2021/9/1181商业银行的基本业务资资 产产负债和所有者权益（或股东权益）负债和所有者权益（或股东权益）资资 产产负债负债现金及存放同业款项同业存放款项存放中央银行款项向中央银行借款贵金属拆入资金拆出资金吸收存款交易性金融资产应付利息衍生金融资产其他负债应收利息所有者权益（或股东权益）所有者权益（或股东权益）发放贷款及垫款实收资本（或股本）长期股权投资资本公积代理业务资产盈余公积其他资产一般风险准备未分配利润减：库存股所有者权益（或股东权益）合计资产总计资产总计负债和所有者权益（或股东权益）总计负债和所有者权益（或股东权益）总计2021/9/1182（2）中央银行）中央银行中央银行
38、通常是政府或政府机构，其主要中央银行通常是政府或政府机构，其主要职责是代表国家发行通货、制定与实施货职责是代表国家发行通货、制定与实施货币金融政策、组织国内的票据清算、处理币金融政策、组织国内的票据清算、处理国际性金融事务，在金融监管方面也发挥国际性金融事务，在金融监管方面也发挥着重要作用。着重要作用。中央银行是一国金融体系的核心。中央银行是一国金融体系的核心。2021/9/1183中央银行的职能中央银行的职能业务对象为商业银行和其他金融机构业务对象为商业银行和其他金融机构目的在于提高金融体系运作的效率目的在于提高金融体系运作的效率集中存款保证集中存款保证组织全国范围的资金清算组织全国范围的资
39、金清算最后贷款人最后贷款人代理国库代理国库充当政府的金融代理人充当政府的金融代理人为政府提供资金融通为政府提供资金融通作为国家的最高金融管理当局作为国家的最高金融管理当局2021/9/11843.金融监管金融监管金融监管机关通过制定市场准入、风险监管金融监管机关通过制定市场准入、风险监管和市场退出等标准，对金融机构的经营进行和市场退出等标准，对金融机构的经营进行干预，确保金融机构的安全稳健运行。干预，确保金融机构的安全稳健运行。维护信用及支付体系的稳定维护信用及支付体系的稳定保护存款人和投资者的利益保护存款人和投资者的利益保证金融机构依法经营保证金融机构依法经营促进金融机构之间的公平竞争促进金
40、融机构之间的公平竞争2021/9/Company LogoCompany Logo分业经营与混业经营分业经营与混业经营分业经营分业经营商业银行和其他金融机构之间有细致商业银行和其他金融机构之间有细致而严格的业务边界，不允许进行业务而严格的业务边界，不允许进行业务交叉。交叉。银行业、证券业、保险业相互分离银行业、证券业、保险业相互分离短期融资与长期融资分离短期融资与长期融资分离政策性融资业务与商业性融资业务分政策性融资业务与商业性融资业务分离离银行资本与产业资本关系松散银行资本与产业资本关系松散混业经营混业经营商业银行在业务范围上不受商业银行在业务范围上不受限制约束，业务多样化、经限制约束，业务
41、多样化、经营多元化。营多元化。商业银行的全能化、综合化商业银行的全能化、综合化没有独立的投资银行没有独立的投资银行银行资本与产业资本关系密银行资本与产业资本关系密切切2021/9/1186我国的金融监管体系我国的金融监管体系2021/9/1187第三节第三节 金融工具金融工具金融工具是在金融活动中产生的、能够金融工具是在金融活动中产生的、能够证明金融交易金额、期限、价格的书面证明金融交易金额、期限、价格的书面文件，是具有法律约束力的契约。文件，是具有法律约束力的契约。期限性期限性 流动性流动性 风险性风险性 收益性收益性2021/9/1188金融工具的类型（货币市场）金融工具的类型（货币市场）
42、Company LogoCompany Logo货币市货币市场金融场金融工具工具存折和存折和存单存单商业商业票据票据可转让定期存单可转让定期存单商业支持票据商业支持票据本票本票汇票汇票支票支票回购协议回购协议2021/9/1189第四节第四节 国际金融国际金融国际收支国际收支国际资本流动和国际金融机构国际资本流动和国际金融机构国际直接投资与跨国公司国际直接投资与跨国公司2021/9/1190国际收支是以统计报表的形式，系统总结特定时国际收支是以统计报表的形式，系统总结特定时期内一国的经济主体与他国的经济主体之间的各期内一国的经济主体与他国的经济主体之间的各项经济交易，它包括货物、服务和收益，对
43、世界项经济交易，它包括货物、服务和收益，对世界其他地区的金融债权和债务的交易及单项转移。其他地区的金融债权和债务的交易及单项转移。1.国际收支国际收支居民与非居民之间的经济交易居民与非居民之间的经济交易一个流量概念一个流量概念一个事后概念一个事后概念2021/9/11912021/9/11922021/9/11932021/9/11942021/9/11952021/9/11962021/9/11972021/9/1198国际收支平衡表的差额国际收支平衡表的差额贸易收支差额贸易收支差额经常项目差额经常项目差额基本国际收支差额基本国际收支差额总差额总差额(官方结算差额官方结算差额)总差额总差额=
44、经常项目差额经常项目差额+资本和金融项目差额资本和金融项目差额+误误差和遗漏项目差额差和遗漏项目差额2021/9/11992021/9/11100国际收支失衡的影响：以逆差为例国际收支失衡的影响：以逆差为例2021/9/11101国际收支失衡的调节国际收支失衡的调节国际收支失衡的自动调节机制国际收支失衡的自动调节机制 货币货币-价格机制（价格价格机制（价格-现金流动机制）现金流动机制）收入机制收入机制 利率机制利率机制国际收支失衡的政策调节国际收支失衡的政策调节2021/9/11102价格价格现金流动机制现金流动机制大卫大卫.休漠休漠国际收支国际收支逆差逆差黄金净黄金净输出输出国内货币供国内货
45、币供应量减少应量减少国内物价国内物价水平下降水平下降出口商品竞出口商品竞争力增强争力增强出口增加出口增加进口减少进口减少2021/9/111032.国际资本流动和国际金融机构国际资本流动和国际金融机构国际资本流动是指一个国家（或地区）的国际资本流动是指一个国家（或地区）的政府、企业或个人与另外一个国家（或地政府、企业或个人与另外一个国家（或地区）的政府、企业或个人之间，以及国际区）的政府、企业或个人之间，以及国际金融组织之间资本的流入和流出。金融组织之间资本的流入和流出。以营利为目的之使用权的转移以营利为目的之使用权的转移国际收支平衡表中的资本与金融账户国际收支平衡表中的资本与金融账户2021
46、/9/11104（1）国际资本流动）国际资本流动Company LogoCompany Logo国际国际资本资本流动流动长期长期资本资本流动流动短期资本流动短期资本流动直接投资直接投资证券投资证券投资国际贷款国际贷款贸易资金流动贸易资金流动银行资金流动银行资金流动保值性资金流动保值性资金流动投机性资金流动投机性资金流动2021/9/11105国际资本流动的影响因素国际资本流动的影响因素2021/9/11106国际资本流动对发展中国家的影国际资本流动对发展中国家的影响响2021/9/11107发展中国家开放资本账户的利弊发展中国家开放资本账户的利弊2021/9/11108（2）国际资本市场管理）
47、国际资本市场管理国际银行业的监管国际银行业的监管国际证券市场的监管国际证券市场的监管国际保险市场的监管国际保险市场的监管2021/9/11109国际银行业的监管国际银行业的监管 对跨国银行的国际监管对跨国银行的国际监管1975年，成立年，成立“巴塞尔银行监管委员会巴塞尔银行监管委员会”1988年，通过年，通过巴塞尔协议巴塞尔协议I1997年，通过年，通过有效银行监管的核心原则有效银行监管的核心原则2001年，通过年，通过巴塞尔协议巴塞尔协议II2021/9/11110巴塞尔协议巴塞尔协议I（1988）资本的组成资本的组成：核心资本：核心资本/辅助资本辅助资本风险加权制风险加权制：政府证券（：政
48、府证券（0）/银行间资产（银行间资产（20%）/居居民抵押资产（民抵押资产（50%）/其他资产（其他资产（100%）目标标准比率目标标准比率资本充足率资本充足率过渡期和实施安排过渡期和实施安排银行自有资本总额银行自有资本总额与加权风险资产总与加权风险资产总额的比例额的比例8%50%2021/9/11111巴塞尔协议巴塞尔协议II（2001）最低资本充足率要求最低资本充足率要求监管当局的监管监管当局的监管市场纪律市场纪律2021/9/111123.国际直接投资国际直接投资(FDI)与跨国公司与跨国公司(MNC)国际直接投资是指一个国家的企业或个人对另一个国家的国际直接投资是指一个国家的企业或个人
49、对另一个国家的企业部门进行的投资。企业部门进行的投资。直接投资与生产要素（生产设备、技术和专利、管理人员、直接投资与生产要素（生产设备、技术和专利、管理人员、资源、资本）的跨国界流动联系在一起。资源、资本）的跨国界流动联系在一起。国际直接投资国际直接投资（FDI）绿地投资：建立全新的生产设施绿地投资：建立全新的生产设施兼并与收购兼并与收购2021/9/11113 Fords active M&As197919871989199920002021/9/11114国际直接投资的动因分析国际直接投资的动因分析 国际直接投资理论国际直接投资理论垄断优势垄断优势产品生命周期产品生命周期贸易壁垒劳动力市场的不完善内部化