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1、高级财务管理练习题一、单选题1 .财务管理中的自利行为原则，其理论依据是（）oA.持续经营假设B.理性经济人假设C.理财主体假设D.有效市场假设2 .企业集团在组织结构的设置上必须遵循“三权”分立制衡原则，其中的“三权”指的是（）A.财权、物权、人事权B.决策权、执行权、监督权C.所有权、经营权、控制权 D.股东大会权限、董事会权限、监事会权限3 .集团公司的本质是一种以母公司关系为基础的（）组织体制。A.垂直型B并列型C.交叉型D环状型4 .下列方面，属于并购决策的始发点的是（）。A.并购目标规划B.并购一体化整合计划C.目标公司价值评估D.制定目标公司搜寻标准5 .作为股权资本所有者，股东
2、享有的最基本权利是（）oA.经营决策权 B.审计监督权 C.董事选举权 D.剩余索取权与剩余控制权6 .公司财务战略必须随着公司面临的经营风险的变动而进行（）调整。A.互逆性B.同步性C.浮动性D.全员性7 .就投资者的经验来讲，（）股利支付方式通常被认为是企业承认自身处于财务困境的标志。A.股票合并B.增资配股C.股票分割D.股票分割8 .在下列薪酬支付策略中，最具有塑造激励与约束效应的是（）。A.现金支付方式B.股票支付方式C.实物支付方式D.期权支付方式9 .目前评价目标企业价值最常用的方法是（）。A.账面价值B.重置成本C.现行市价D.公允价值10 .行为财务学中DHS模型认为：市场中
3、的投资者分为（）A.理性套利者和噪声交易者B.无信息者和有信息者C.有序列型和非序列型D.选择性偏差和保守性偏差二、多选题1 .财务管理的五大假设有：（）A.理财主体假设B.持续经营假设C.有效市场假设D.会计分期假设E.理性理财假设2 .行为财务学的基本理论模型有：（）A.DSSW模型 B.BSV模型 C.ERP模型D.羊群效应模型3 .财务战略的特征（）A.从属性B.长期性C.动态性D.实时性4 .平衡计分卡（BSC）从以下哪儿方面将组织的战略落实为可操作的衡量指标和绩效管理工具。 （ ）A财务 B客户 C.内部业务流程 D.学习与成长5 .企业价值评价的原则主要有：（）A.客观性B.科学
4、性C.公正性A.客观性B.科学性C.公正性D.独立性E.可行性6 .并购的风险主要有（）A.营运风险B.信息风险7 .我国管理层收购的基本风险主要有A.行政风险B.定价风险8 .基于ERP的财务管理的特点有（A.谨慎性B.高度集成性C.反收购风险）C.控股风险）D.体制风险D.运作风险C.动态性D.实时性三、判断题1 .企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的 差别。（）2 .无论是站在企业集团整体的角度，还是成员企业的立场，都必须以实现市场价值与所有者财富.我国管理层收购的基本风险主要有（A.行政风险B.定价风险C.控股风险D.运作风险.国际税收的种
5、类主要有（）A.所得税 B.增值税C.关税 D.预扣税.基于ERP的财务管理的特点有（）A.谨慎性B.高度集成性C.动态性D.实时性.目前国际上通行的资产评估价值标准主要有（）A.重置成本B.机会成本C.公允价值D.清算价值三、判断题.企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。（）.无论是站在企业集团整体的角度，还是成员企业的立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大 化作为财务的基本目标。（）1 .在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。其中居于核心 地位的是经营者。（）.对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保
6、对子公司的有效控制是一对矛盾。（）2 .企业集团财务中心隶属于母公司财务部，本身不具有法人地位。（）.在企业并购标准中，最重要的是财务标准，即目标公司规模与价格水平。（）3 .对企业来讲，满足股利支付优先于经营活动和纳税的现金需要。（）.从资产规模的意义上，分拆上市会使母公司控制的资产规模缩小。（）4 .企业应否发放较多的现金股利，完全取决于企业是否具有较强的现金融通能力。（）.增资配股实质上是一种资本筹措行为而不属于股利分配范畴。（）（-）一、单项选择题.财务管理中的自利行为原则，其理论依据是（）。A.持续经营假设 B.理性经济人假设C.理财主体假设 D.有效市场假设.企业集团在组织结构的设
7、置上必须遵循“三权”分立制衡原则，其中的“三权”指的是（） 第7页，共10页A.财权、物权、人事权B.决策权、执行权、监督权C.所有权、经营权、控制权 D.股东大会权限、董事会权限、监事会权限.流程再造的出发点是（）A.顾客需求 B.业务流程 C.重新设计D.绩效的飞跃.下列方面，属于并购决策的始发点的是（）。A.并购目标规划B.并购一体化整合计划C.目标公司价值评估D.制定目标公司搜寻标准.作为股权资本所有者，股东享有的最基本权利是（）。A.经营决策权 B.审计监督权C.董事选举权 D.剩余索取权与剩余控制权.公司财务战略必须随着公司面临的经营风险的变动而进行（）调整。A.互逆性B.同步性C
8、.浮动性D.全员性.就投资者的经验来讲，（）股利支付方式通常被认为是企业承认自身处于财务困境的标志。A.股票合并B.增资配股C.股票分割D.股票分割.在下列薪酬支付策略中，最具有塑造激励与约束效应的是（）。A.现金支付方式 B.股票支付方式 C.实物支付方式 D.期权支付方式.已知企业的销售利润率8%,资产周转率为2,则资产收益率为（）。A. 40%B. 6%C. 16% D. 10%.行为财务学中DHS模型认为：市场中的投资者分为（）A.理性套利者和噪声交易者B.无信息者和有信息者C.有序列型和非序列型D.选择性偏差和保守性偏二、多选题（每题3分，本类题共计30分）1 .财务管理的五大假设有
9、：（）A.理财主体假设B.持续经营假设 C.有效市场假设D.会计分期假设E.理性理财假设.行为财务学的基本理论模型有：（）A.DSSW模型 B.BSV模型 C.ERP模型D.羊群效应模型.财务战略的特征（）A.从属性 B.长期性C.动态性 D.实时性.平衡计分卡（BSC）从以下哪几方面将组织的战略落实为可操作的衡量指标和绩效管理工具。（）A财务 B客户 C.内部业务流程 D.学习与成长.企业价值评价的原则主要有：（）A.客观性 B.科学性 C.公正性 D.独立性 E.可行性.并购的风险主要有（）A.营运风险B.信息风险C.反收购风险 D.体制风险.我国管理层收购的基本风险主要有（）A.行政风险
10、B.定价风险C.控股风险D.运作风险.国际税收的种类主要有（）A.所得税 B.增值税C.关税D.预扣税.基于ERP的财务管理的特点有（）A.谨慎性B.高度集成性C.动态性D.实时性.目前国际上通行的资产评估价值标准主要有（）A.重置成本B.机会成本C.公允价值D.清算价值三、判断题.企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。（）.无论是站在企业集团整体的角度，还是成员企业的立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大 化作为财务的基本目标。（）1 .产品生命周期理论假设产品都要经过引入、成长、成熟和衰退四个阶段，这些阶段的划分，以产品 销售额曲线为标
11、志。（）.对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。（）2 .企业集团财务中心隶属于母公司财务部，本身不具有法人地位。（）.在企业并购标准中，最重要的是财务标准，即目标公司规模与价格水平。（）3 .对企业来讲，满足股利支付优先于经营活动和纳税的现金需要。（）.企业价值评价主要是指对“公司”这类企业的价值评价。（）4 .企业应否发放较多的现金股利，完全取决于企业是否具有较强的现金融通能力。（）.增资配股实质上是一种资本筹措行为而不属于股利分配范畴。（）1一、单选题（每小题2分，共计20分）1. D;2. B;3. A;4. A; 5. D; 6, A; 7, B; 8
12、, D; 9. C; 10. C二、多选题（每小题3分，共计30分）1. ABCE ABD;3. ABC;4. ABCD;5. ABD;6. ABCD;7. ABD;8. ABCD;9. BCD; 10. ACD 三、判断题（每小题1分，共计10分）. X;2. V;3. X;4. V ;5. j;6. X ;7. X;8. X;9. X;10. V1 一.单选题（每小题2分，共计20分）1.B;2.B;3.A;4.A; 5.D;6.A;7.A;8.D;9.C;10.B二、多选题（每小题3分，共计30分）1. ABCE ABD; 3. ABC ;4. ABCD ;5. ABCDE; 6. AB
13、CD ;7. ABD; 8. ABCD; 9. BCD; 10. ACD 三、判断题（每小题1分，共计10分）X;2. J ;3 X;4. V ;5. J ;6. X ;7. X;8, J ;9, X;10. V最大化作为财务的基本目标。（）3 .产品生命周期理论假设产品都要经过引入、成长、成熟和衰退四个阶段，这些阶段的划分，以 产品销售额曲线为标志。（）4 .对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。（）5 .企业集团财务中心隶属于母公司财务部，本身不具有法人地位。（）6 .在企业并购标准中，最重要的是财务标准，即目标公司规模与价格水平。（）7 .对企业来讲，满足
14、股利支付优先于经营活动和纳税的现金需要。（）8 .企业价值评价主要是指对“公司”这类企业的价值评价。（）9 .企业应否发放较多的现金股利，完全取决于企业是否具有较强的现金融通能力。（）10 .法院应当自宣告债务企业破产之日起15日内成立清算组，接管破产企业。（）四、案例分析：1 .XX集团公司是一家上市的房地产企业，其总部采用“强势总部”模式加强对子公司的管理，具 体做法有：（-）总部集中了投资决策权、财务承诺权、融资权、人事权和工资制定权；子公司定位于一个执 行和操作的机构。（二）资金由总部统一管理，一线子公司的主要款项支付都是通过集团结算网络统一支付，各一线 公司的主要销售回款也集中存放在
15、集团资金中心。（三）采用矩阵式组织结构来对子公司进行管理。子公司职能部门受子公司总经理领导，同时受总 公司职能部门直线管理。（四）总部财务部、资金管理部、规划设计部的集权程度最高；而营销企划部门、工程管理中心等 部门，总部更多地是通过制定政策和管理制度、规范业务流程和监督项目执行，以指导、服务子公司。（五）XX集团公司管理系统的框架：项目定位与发展流程、人事管理流程、财务管理流程、资金 管理流程和行政管理。要求结合案例回答：（1）XX集团公司采用的是哪一种管理体制（模式）？谈谈对这种管理体制看法？（2）结合房地产行业经营特点，论述X X集团公司采取资金集中管理的原因和好处。（3）为什么XX集团
16、公司总部财务部、资金管理部、规划设计部的集权程度最高；而营销企划部门、 工程管理中心等部门，总部更多地是通过制定政策和管理制度、规范业务流程和监督项目执行，来指导、 服务子公司？2.1997年，摩托罗拉公司钺星移动通信网络投入商业运营，成为第一个真正能覆盖全球每个角落的 通讯网络系统。随之，公司股票大涨，其股票价格从发行时的每股20美元飙升到1998年5月的70美 元。崇尚科技的人士尤其看好钺星系统，1998年，美国大众科学杂志将其评为年度全球最佳产品之 一。同年底，在由我国两院院士评选的年度十大科技成就中，它名列第二位。从高科技而言，钺星系统不但采用了复杂、先进的星上处理和星间链路技术，使地
17、面实现无缝隙通 讯，而且解决了卫星间与地面蜂窝网之间的跨协议漫游。钺星系统开创了全球个人通信的新时代，使人 类在地球上任何“能见到的地方”都可以相互联络。然而，价格不菲的“钺星”通讯在市场上遭遇了冷遇，用户最多时才5.5万，而据估算它必须发展 到50万户才能盈利。由于巨大的研发费用和系统建设费用，钺星背上了沉重的债务负担，整个钺星系 统耗资达50多亿美元，每年仅系统的维护费就要几亿美元。除了摩托罗拉等公司提供的投资和发行股 票筹资的资金外，钺星公司还举借了约30亿美元的债务，每月仅是利息就达4000多万美元。从一开始 钺星公司就一直在与银行和债券持有人等组成的债权方集团进行债务重组的谈判，但双
18、方最终未能达成 一致。债权方集团于1999年8月3日向纽约联邦法院提出了迫使钺星公司破产改组的申请，加上无力 支付两天后到期的9000万美元的债券利息，钺星公司被迫于同一天申请破产保护。200（）年3月18日， 钺星背负40多亿元美元债务正式破产。请分析回答下列问题：（1）钺星公司在高科技上的登峰造极与在市场上的全线溃败的强烈对比说明了什么？（2）导致钺星公司最终破产的原因有哪些？（3）由钺星公司破产引发的经验与教训是什么？奔驰公司是德国最大的工业集团，长期以来，奔驰公司的业绩一直非常优秀，其生产的豪华小汽车 一直在世界汽车市场上保持强劲的势头。克莱斯勒公司是美国的第三大汽车制造商，该公司是多
19、元化企 业，其专项生产小型汽车、越野吉普车和微型箱式汽车。除了汽车之外，还生产和营销汽车配件、电子 产品等。二十世纪末以来，全球汽车的每年产量为6000万辆以上，而销量只有400（）万辆左右。在市场分销 上，克莱斯勒销售额的93%集中在北美地区，在其他地区的份额只占7%,所以，如果北美市场一旦不 景气，克莱斯勒公司一直以来的保持较高利润的局面就会改变，公司的发展就会受到影响。而同时，奔 驰公司业务的大部分仍然集中在欧洲地区，其在北美市场的销售额只占总销售额的21 %。经济全球化趋势的发展，使得这两家公司意识到要在行业内站稳脚跟并求得生存和发展，必须要拓 展自己的生存空间。在1999年5月7日戴
20、姆勒奔驰和克莱斯勒宣布合并为戴姆勒克莱斯勒。问：简述奔驰和克莱斯勒的合并类型和合并的动因。4.曾经名噪一时的广东某集团，产品远销日本，收入以日元结算。1995年日元汇价大幅升值，该公 司盈利相当可观。然而，天有不测风云，就在该公司盲目乐观享受日元升值带来的收益时，东南亚金融 危机爆发，美元/日元由80水平急剧反弹，1998年最高达146,与该公司105的汇率成本相比，日元大 幅贬值39%,这家公司在汇率上栽了大跟斗，导致血本无归。要求：分析该集团公司在规避汇率风险方面有哪些失误。假设你是一家以日元结算的进出口企业的 财务经理，日前日元下跌，你会采取什么措施来规避风险？五、计算题1 .（换股）假
21、设甲公司计划以发行股票的方式收购乙公司，并购时双方的有关资料见表：表1并购时甲、乙公司项目甲公司乙公司净利润500万125万普通股股数250万股100万股每股收益2元1.25 元每股市价16元7.5元市盈率8倍6倍要求就以下问题做出回答：（1）若乙公司同意其股票每股作价8元，那么甲公司需发行多少股票才能收购乙公司所有股份？（2）若假设并购后的收益能力不变，存续的甲公司的盈余总额为原甲、乙公司盈余之和，那么并 购后甲、乙公司股东的每股收益将如何变化？（3）若保持甲、乙公司的每股收益不变，其股票交换率应各为多少？2 .（现金流折现法）2（）xx年底，甲公司拟对A企业实施吸收合并式收购。根据分析预测
22、，购并整合 后的甲公司未来5年中的股权资本现金流量分别为-3000万元、3000万元、7000万元、9000万元、10000 万元,5年后的股权资本现金流量将稳定在7000万元左右;又根据推测，如果不对A企业实施并购的话， 未来5年中甲公司的股权资本现金流量将分别为3000万元、3500万元、5000万元、6000万元、6200 万元，5年后的股权资本现金流量将稳定在5600万元左右。并购整合后的预期股权资本成本率为8%。要求:采用现金流量贴现模式对A企业的股权价值进行估算。（附：复利现值系数表）n123458%0.930.850.790.740.68高级财务管理练习题答案一、单选题1-5.B
23、BAAD 6-10. AADDB二、多选题1. ABCE;2. ABD;3. ABC;4. ABCD;5. ABODE;6. ABCD;7. ABD;8. BCD;三、判断题1. X ;2, V ;3. X ;4. V ;5. V ;6. X ;7. X ;8. V ;9, X ;10. V四、案例分析1 .答案：（1）XX集团公司采取的是集权的财务管理体制。集权管理体制对聚合资源优势，贯彻实施母公司及集团整体战略目标具有保障力。一个企业集团若 要采用集权管理体制，除了集团管理高层必须具有较强的素质能力外，集团内部还必须有一个能及时、 准确地传递信息的网络系统，并通过信息传递过程的严格控制来保
24、障信息的质量，但这样会增加相关的 成本。随着集权程度的提高，集权管理的复合优势可能会不断强化，但各层次成员企业或组织机构的积极 性、创造性、责任感与应变能力却可能不断削弱。（2）原因：房地产需要大量资金投入，对外部资本特别是银行借款依赖性较强：收支不同步，房地产 销售获得大量现金时，该项目的投入大都完成，造成大量现金富余。好处：通过资金集中管理，可以调剂集团内部现金收支，减少对外融资，既可以节约财务费用，又 可以减少对银行借款的依赖（3）这是由XX集团公司的行业特点决定的。房地产项目选择和设计、资金融通与管理是成功的关键, 因此彰显了总部财务部、资金管理部、规划设计部的作用，需要高度集权；而营
25、销企划部门、工程管理 等具有共性，总部只需通过制定政策和管理制度、规范业务流程和监督项目执行，以指导、服务子公司 就可以了。2 .答案：（1）市场竞争能力的高低不仅仅取决于技术水平，还取决于市场运作和财务可行性。钺星公司的 高科技并未被市场所接受，高额的运营费用足以使钺星公司资不低债，因而达到了破产的一个基本物质 条件。、（2）导致钺星公司破产的原因来自于盲目的投资决策和管理不善，导致其破产的直接原因是不能 清偿到期债务。（3）从高科技的角度看，钺星系统是值得推崇的。但一个投资项目究竟应不应该上马，要充分考 虑到市场认可程度和财务可行性。3 .答案：（一）、合并类型：新设合并（二）、合并动因：
26、1、经济全球化的增强是两者合并的大背景，要在经济全球化的环境中求得生存和发展，企业只有 通过扩展自身的生存空间，增强自己的竞争力。2、在汽车市场供大于求的局面中，如何保持原来的市场份额和占据更大的市场份额是各大汽车公 司不得不考虑的问题，走联合化道路是一个不错的选择。3、奔驰和克莱斯勒两大公司的合并还可以形成优势互补：（1）奔驰是德国的汽车生产公司，克莱斯勒是美国第三大汽车生产厂家，两者在技术和财力上都 是实力雄厚的。（2）且双方在生产和销售领域的互补最为显著。在产品线上，两家公司各有自己的优势，产品重合的情形很少，克莱斯勒主要生产小型汽车、 越野吉普车和微型箱式汽车，而奔驰以生产豪华小汽车为
27、主。合并前，克莱斯勒的销售市场以93%的比例集中在北美地区，而奔驰的销售市场则主要集中于 欧洲地区，两者合并以后，相互进入对方的市场，为两者扩张市场，增强竞争力提供了最佳途径。强强联合，双方在采购、营销和技术开发等方面易于形成协作，从而达到降低生产和营销成本、 方便了研究和技术开发。4 .答案：该公司的高层决策者应该从分散风险的角度考虑经营多元化和筹资多元化，分散产品的销售地点和 从多个资金市场筹集资金。该公司仅以口元结算，无法分散风险。财务人员应该对汇率的变动趋势进行 科学的预测，这是采取其他避险手段的基础。在汇率预测的基础上，可以采取以下措施：选择有利的计 价货币、提前或延期结汇、选择有利
28、的外汇结算方式等。如果预测到日元下跌，可以采取的具体措施有：一是要求外汇收入提前结算；二是付汇用日元，收 汇用美元等硬货币；三是尽量采用期限短的外汇结算方式；四是设计相应的和约保值工具。五、计算题答:（1）股票交换比率为：8+16=0.5。（2分）甲方发行股票数为：100X0.5 = 50 （万股）（2分）（2）并购后净利润：625万元。（1分）并购后股本数：300万股。（1分）并购后甲的每股收益：625 300 = 2. 083元，比并购前提高了 0. 083元。 （2分）并购后乙的每股收益：0. 5X2. 083=1. 0415元，比原来减少了 0. 2085元。（2分）（3）并购前甲方E
29、PS1=2并购后甲方 EPS2=625 + （250+100XRl）o6254- （250+100XR1） =2, R1 =0.625。即交换率为 0.625。（5 分）并购前乙的EPS1=L25并购后乙的EPS2=625; （250+100XR2） =1.25, R2 = 2. 5,即乙方股票交换率为2. 5。（5分2 (1) 20XX-20XX年A企业的增量现金流量分别为：20XX年：-6000( - 3000 - 3000)万元20XX年：-500(3000-3500)万元20XX年:2000(7000-5000)万元20XX年：3000(9000-6000)万元20XX 年：3800
30、(10000-6200)万元20X X年及其以后的增量现金流量恒值为：1400(7000-5600)万元。(2) A企业20X X-20X X年预计股权价值：二 6000500200030003800一(1+8%8 十(1+8%)2 十(1+8%尸十(1+8%” +(1+8%= 6000X0. 93 500X0. 86 + 2000X0. 79 + 3000X0. 74 + 3800X0. 68= -5580-430+1580 + 2220 + 2584 = 374(万元) (7 分)2014年及其以后A企业预计股权价值=2014年及其以后A企业预计股权价值=14008%X(l + 8%)5=
31、 翳米。68=11900（万元） （5分;A企业预计股权价值总额= 374+11900=12274（万元） （2分）（一）一、单项选择题.在财务管理的主体特征上，企业集团呈现为（）oA.多元结构特征B. 一元结构特征 C.直线结构特征D. 一元中心下的多层级复合结构特征1 .企业集团在组织结构的设置上必须遵循“三权”分立制衡原则，其中的“三权”指的是（）A.财权、物权、人事权A.财权、物权、人事权B.决策权、执行权、监督权C.所有权、经营权、控制权D.股东大会权限、董事会权限、监事会权限2 .流程再造的出发点是（）A.顾客需求A.顾客需求B.业务流程C.重新设计D.绩效的飞跃4.下列方面，属于
32、并购决策的始发点的是（)oA.并购目标规划B.并购一体化整合计划C.目标公司价值评估D.制定目标公司搜寻标准5 .作为股权资本所有者，股东享有的最基本权利是（A.经营决策权A.经营决策权B.审计监督权 C.董事选举权D.剩余索取权与剩余控制权6.公司财务战略必须随着公司面临的经营风险的变动而进行（6.公司财务战略必须随着公司面临的经营风险的变动而进行（）调整。A.互逆性B.同步性C.浮动性D.全员性7 .（）认为，市场中存在着理性套利者和噪声交易者两种交易者。A. BSV模型B. DSSW模型C. DHS模型 D.羊群效应模型8 .在下列薪酬支付策略中，最具有塑造激励与约束效应的是（）oA.现
33、金支付方式A.现金支付方式B.股票支付方式C.实物支付方式D.期权支付方式9 .已知企业的销售利润率8%,资产周转率为2,则资产收益率为（A. 40%B. 40%C. 6%C.16%D. 10%10.经营者管理绩效的优劣，在静态上应当以（）为最低判断标准。A.企业实际水平 B.企业历史最好水平C.市场或行业平均水平D.市场或行业最低水平二、多选题（每题3分，本类题共计30分）1 .财务管理的五大假设有：（）A.理财主体假设B.持续经营假设二、多选题（每题3分，本类题共计30分）2 .财务管理的五大假设有：（）A.理财主体假设B.持续经营假设C.有效市场假设D.会计分期假设E.理性理财假设3 .行为财务学的基本理论模型有：（A. DSSW模型B. DSSW模型C. BSV模型D. ERP模型D.羊群效应模型10 财务战略的特征（A.从属性A.从属性B.长期性C.动态性D.实时性4.平衡计分卡（BSC）4.平衡计分卡（BSC）从以下哪几方面将组织的战略落实为可操作的衡量指标和绩效管理工具。（）A财务A财务B客户C.内部业务流程D.学习与成长11 传统的企业价值评价方法有：（）A.资产价值基础法A.资产价值基础法B.市盈率模型C.经济增加值评价法 D.现金流量折现法12 并购的支付方式常见的有（）A.现金支付B.股权支付C.杠杆支付D.综合证券支付