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1、第九章第九章 通货膨胀与通货紧缩通货膨胀与通货紧缩第一节、通货膨胀的描述第一节、通货膨胀的描述1 1、定义：定义：通货膨胀通货膨胀是指经济社会在一定时期内，价是指经济社会在一定时期内，价格总体水平的显著的、持续的上升。格总体水平的显著的、持续的上升。2 2、几点说明：、几点说明：1 1）它不是价格水平的轻微上升；）它不是价格水平的轻微上升；2 2）它不是指一次性的价格调整；）它不是指一次性的价格调整；3 3）不一定是每一种商品有同一水平上升；）不一定是每一种商品有同一水平上升；4 4）它也不一定意味着生活水平的下降。）它也不一定意味着生活水平的下降。v（一）（一）通货膨胀通货膨胀的含义的含义v
2、（二）通货膨胀的衡量（二）通货膨胀的衡量1）定）定义：就是不同商品价格的：就是不同商品价格的加加权平均数平均数，其中每种商品价格的其中每种商品价格的权数反映着数反映着该商品的商品的经济重要性。重要性。2）说明明：为什么要使用价格指数？什么要使用价格指数？3）三种常用的价格指数）三种常用的价格指数：消消费者价格指数、者价格指数、生生产者价格指数。者价格指数。GDP平减指数、平减指数、一、通货膨胀的描述 1 1、价格指数。价格指数。（1）消）消费者价格指数者价格指数CPI。CPI表明的是：表明的是：对普通家庭的支出来普通家庭的支出来说，购买具有代表性的一具有代表性的一组商品，在今天要比在商品，在今
3、天要比在过去某一去某一时间多花多花费多少。多少。可用公式表示可用公式表示为：CPI=3）三种常用的价格指数一组固定商品按当期价格购买的花费一组固定商品按当期价格购买的花费一组固定商品按基期价格购买的花费一组固定商品按基期价格购买的花费例例1：设设1993年为基年，如果年为基年，如果1993年某国普通家庭每个月年某国普通家庭每个月购买一组商品的费用为购买一组商品的费用为 857元，元，1997年购买同样一组商品的费年购买同样一组商品的费用为用为 1174元，那么，该国元，那么，该国1997年的消费者价格指数就为：年的消费者价格指数就为：CPI（1997）=（1174/857）100=137。美国
4、的CPI选择了265种商品和劳务。（2）生生产者价格指数者价格指数PPI。PPI是是对给定的一定的一组商品的成本的度量。商品的成本的度量。与与 CPI 的一个的一个不同之不同之处是是：它包括原料和中：它包括原料和中间产品，品，这就使得就使得 PPI 成成为表示一般价格水平表示一般价格水平变化的一个信号，被当作化的一个信号，被当作经济周期的指示性指周期的指示性指标之一，受到政策制定者的密切关注。之一，受到政策制定者的密切关注。CPI 和和 PPI 都可以用以下都可以用以下公式公式计算：算：3）三种常用的价格指数PPI（t年）年）=（Ptiq0i）/（P0iq0i）100 用这种方法所计算的价格指
5、数被称为基年用这种方法所计算的价格指数被称为基年-权重权重价格指数或称为价格指数或称为拉氏（拉氏（Laspeyres）价格指数价格指数。（3）GDP平减指数。平减指数。GDP平减指数平减指数：是某一：是某一给定年份中，名定年份中，名义GDP与与实际 GDP的比的比值。因此，它可以被因此，它可以被看作是一个看作是一个综合的价格指数。合的价格指数。换句句话说，它是所有的它是所有的GDP（消消费、投、投资、政府、政府购买、净出口）的价格，而不是某一出口）的价格，而不是某一项的价格。的价格。计算公式算公式：3）三种常用的价格指数GDP平减指数平减指数=（Ptiqti）/（P0iqti）100 用这种方
6、法所计算的价格指数被称为现期用这种方法所计算的价格指数被称为现期-权重权重价格指数或称为价格指数或称为帕氏（帕氏（Passche）价格指数价格指数。2 2、通货膨胀率。、通货膨胀率。通通货膨膨胀率率：是指从一个：是指从一个时期到另一个期到另一个时期期价格水平价格水平变动的百分比。的百分比。公式公式如下：如下：t =（Pt Pt-1）/Pt-1 。式中，式中，t t为 t 时期的通期的通货膨膨胀率；率；P Pt t 和和 P Pt-1t-1分分别为 t 时期和（期和（t-1）时期的价格水平。期的价格水平。如果用消如果用消费者价格指数来衡量价格水平，那者价格指数来衡量价格水平，那么，通么，通货膨膨
7、胀率就是不同率就是不同时期的消期的消费者价格者价格指数指数变动的百分比。的百分比。（二）通货膨胀的衡量例例：假定一个经济的假定一个经济的CPI，从去年的从去年的100 增加到今年的增加到今年的127，那么，从去年到今年的这一时期当中，通货膨胀率为：，那么，从去年到今年的这一时期当中，通货膨胀率为：t t=（127100）/100 =27%。v（三）通货膨胀的分类（三）通货膨胀的分类1）温和的通）温和的通货膨膨胀。年通年通货膨膨胀率率 t t 10%；整个整个货币体系尚能正常运行；体系尚能正常运行；货币流通速度大体流通速度大体稳定。定。一、通货膨胀的描述 1 1、按照价格上升的速度进行分类、按照
8、价格上升的速度进行分类v 目前，许多国家都存在着这种温和的通胀。一些西方经济目前，许多国家都存在着这种温和的通胀。一些西方经济学家并不十分害怕温和的通胀，甚至有些人还认为这种缓慢学家并不十分害怕温和的通胀，甚至有些人还认为这种缓慢而逐步上升的价格对经济和收入的增长有积极的刺激作用。而逐步上升的价格对经济和收入的增长有积极的刺激作用。2）奔）奔腾式的通式的通货膨膨胀 t t 介于介于10%到到 100%之之间的通的通胀。货币体系已被扭曲；体系已被扭曲；货币流通速度加快；流通速度加快；经济契契约指数化；指数化；通通货膨膨胀有了有了惯性，使停止通性，使停止通胀更更为困困难；但少数但少数经济尚能尚能较
9、好地运好地运转。v 许多拉丁美洲国家，例如阿根廷和巴西，在许多拉丁美洲国家，例如阿根廷和巴西，在2020世纪世纪70-80 70-80 年代就经历了年率超过年代就经历了年率超过50%50%的通胀。的通胀。3）超超级通通货膨膨胀t t 超超过 100%的通的通胀；玻利玻利维亚1985年通年通胀率率为23,000%；货币流通速度极大地加快，相流通速度极大地加快，相对价格极不价格极不稳定。定。一个关于超级通货膨胀的传闻一个关于超级通货膨胀的传闻：v 凯恩斯对严重的通货膨胀作了极好的描述：凯恩斯对严重的通货膨胀作了极好的描述：随着通货膨随着通货膨胀的继续和现金实际价值逐月的大幅度波动，作为资本主义胀的
10、继续和现金实际价值逐月的大幅度波动，作为资本主义根本基础的债务人与债权人之间的所有持久性关系，变得极根本基础的债务人与债权人之间的所有持久性关系，变得极度混乱以至于几乎完全没有意义；而且，获得财富的过程退度混乱以至于几乎完全没有意义；而且，获得财富的过程退化为一种游戏和抽彩。化为一种游戏和抽彩。2 2、按照对价格影响的差别分类按照对价格影响的差别分类1）平衡的通）平衡的通货膨膨胀：即每种商品的价格都：即每种商品的价格都按相同的比例上升。（包括工按相同的比例上升。（包括工资率、租金、率、租金、利利润等）等）2）非平衡的通）非平衡的通货膨膨胀：即各种商品价格上：即各种商品价格上升的比例并不完全相同
11、。升的比例并不完全相同。（三）通货膨胀的分类 3 3、按照人们的预期程度加以分类按照人们的预期程度加以分类1）未未预期到的通期到的通货膨膨胀：即价格上升的速：即价格上升的速度超出人度超出人们的的预料，或者人料，或者人们根本没有想到根本没有想到价格会上价格会上涨。2）预期到的通期到的通货膨膨胀（惯性通性通胀）：即价）：即价格上升的速度在人格上升的速度在人们的的预料之中。料之中。（三）通货膨胀的分类 2008年-2009年9月CPI、PPI涨幅走势图当通当通货膨膨胀率小于率小于0时，也可能出，也可能出现通通货紧缩。二、通货膨胀的原因二、通货膨胀的原因需求拉动通货膨胀需求拉动通货膨胀是指由于总需求超
12、过总供是指由于总需求超过总供给而引起通货膨胀。给而引起通货膨胀。从需求的角度来解释通胀，又存在两种不同从需求的角度来解释通胀，又存在两种不同的说法的说法：1 1、凯恩斯主义的说法、凯恩斯主义的说法。认为，通胀的产生是由认为，通胀的产生是由于对产品和劳务的需求超过了现行价格条件下可于对产品和劳务的需求超过了现行价格条件下可能的供给（潜在产量），从而导致价格上涨。能的供给（潜在产量），从而导致价格上涨。2 2、货币主义的说法、货币主义的说法。认为，通胀的产生是由于认为，通胀的产生是由于太多的货币追逐太少的货物而导致物价上涨。太多的货币追逐太少的货物而导致物价上涨。第二节、通货膨胀v（一）需求拉动通
13、货膨胀。（一）需求拉动通货膨胀。1 1、凯恩斯主义的解释：、凯恩斯主义的解释：1）产出量低于潜在出量低于潜在产量量时，需求增加会刺激需求增加会刺激产量的提高，量的提高，而价格水平保持不而价格水平保持不变；2）在潜在）在潜在产量范量范围之内，由之内，由于瓶于瓶颈现象，需求增加一方象，需求增加一方面面继续引起引起产量增加，另一量增加，另一方面又会引起物价上方面又会引起物价上涨。3）产量达到潜在量达到潜在产量后，由量后，由于生于生产能力的制能力的制约，总需求需求的增加不能再引起的增加不能再引起产量的增量的增加，而只是加，而只是导致物价水平按致物价水平按同一比例增加。同一比例增加。准通货膨胀准通货膨胀
14、0P2真真正正的的通通货货膨膨胀胀YPASAD1AD2AD0（一）需求拉动通货膨胀P1P0Y1Y0YF 需求方面的原因或冲击主要包括：财政政策、货币政策、需求方面的原因或冲击主要包括：财政政策、货币政策、消费习惯的突然改变，国际市场的需求变动等等。消费习惯的突然改变，国际市场的需求变动等等。2 2、货币主义的解释、货币主义的解释这种解种解释是以是以货币数量数量论为基基础的。的。根据交易方程式：根据交易方程式：MV=PY，价格水平价格水平 P 必然会与必然会与货币量量 M 以同一比例增加。以同一比例增加。由于由于产量恒等于充分就量恒等于充分就业产量，量，所以，所以，AS 为一条位于充分就一条位于
15、充分就业产量量处的垂直的垂直线。当当货币供供给量增加量增加时，就会，就会导致致 LM曲曲线右右移，移，进而而导致致 AD右移，最后，右移，最后，产量没量没变，价格却上升。，价格却上升。ASYPAD1AD2（一）需求拉动通货膨胀0P2P1YFq 两种解释的比较：两种解释的比较：两者都认为产生此种通货膨胀的原因在于：过多的货币支两者都认为产生此种通货膨胀的原因在于：过多的货币支出追逐在充分就业条件下才能生产出来的有限的物品供给。出追逐在充分就业条件下才能生产出来的有限的物品供给。但两者也有细微的差但两者也有细微的差别：在凯恩斯主义的模型中，总支出增加导致别：在凯恩斯主义的模型中，总支出增加导致 I
16、S曲线右移，因而利率上升；曲线右移，因而利率上升；而在货而在货币主义的模型中，货币供给量增加导致币主义的模型中，货币供给量增加导致 LM曲线右移，因而利率下降。曲线右移，因而利率下降。德央行1922-1923年v（二）成本推动通货膨胀（二）成本推动通货膨胀成本推动通货膨胀成本推动通货膨胀：在没有在没有超超额需求的情况下，由于供需求的情况下，由于供给方方面成本的提高所引起的通面成本的提高所引起的通胀。1 1、工资推动通货膨胀、工资推动通货膨胀：是指是指不完全不完全竞争的争的劳动市市场造成的造成的过高工高工资所所导致的通致的通胀。2 2、利润推动通货膨胀、利润推动通货膨胀：指指垄断企断企业和寡和寡
17、头企企业利用市利用市场势力力谋取取过高利高利润所所导致的通致的通胀。AS1AS2二、通货膨胀的原因ASYPAD10P2P1YFAS3E3E2E1Y1Y2Y3P3 如图所示，随着总供给曲线由于成本提高（或来自工资的超生产率的提高，如图所示，随着总供给曲线由于成本提高（或来自工资的超生产率的提高，或来自利润的超成本的提高）而不断左移时，它与不变的总需求曲线的交或来自利润的超成本的提高）而不断左移时，它与不变的总需求曲线的交点沿着后者不断地向左上方移动，这意味着经济的产出量不断地减少，而点沿着后者不断地向左上方移动，这意味着经济的产出量不断地减少，而价格水平则不断地上升。价格水平则不断地上升。v（三
18、）结构性通货膨胀（三）结构性通货膨胀在没有需求拉动和成本推动的情况下，仅仅由于经济在没有需求拉动和成本推动的情况下，仅仅由于经济结构因素的变动，也会出现一般物价水平的持续上涨，结构因素的变动，也会出现一般物价水平的持续上涨，这被称为这被称为结构性通货膨胀结构性通货膨胀。结构性通货膨胀理论把通货膨胀的起因归于经济结构结构性通货膨胀理论把通货膨胀的起因归于经济结构本身所具有的特点本身所具有的特点：一些部门生产率提高的速度快，：一些部门生产率提高的速度快，另一些则慢；一些部门正在迅速发展，另一些部门渐另一些则慢；一些部门正在迅速发展，另一些部门渐趋衰落；一些部门同世界市场的联系十分密切趋衰落；一些部
19、门同世界市场的联系十分密切 ，另，另一些部门同世界市场没有密切联系。一些部门同世界市场没有密切联系。/与此同时，与此同时，现代经济结构并不利于生产要素在部门之间的转移。现代经济结构并不利于生产要素在部门之间的转移。然而，生产率提高慢的部门、渐趋衰落的部门、非开然而，生产率提高慢的部门、渐趋衰落的部门、非开放的部门在工资和价格问题上都要求放的部门在工资和价格问题上都要求“公平公平”，要求，要求向生产率高的部门、正在迅速发展的部门以及开放部向生产率高的部门、正在迅速发展的部门以及开放部门门“看齐看齐”，要求要求“赶上去赶上去”，结果，便导致一，结果，便导致一般价格水平的上涨。般价格水平的上涨。二、
20、通货膨胀的原因v（四）惯性的通货膨胀（四）惯性的通货膨胀当人当人们对通通货膨膨胀已已经形成形成预期期，并采取，并采取自我保自我保护时，由，由这类保保护行行为所引起的通所引起的通货膨膨胀，称，称为惯性的性的通通货膨膨胀或或预期的通期的通货膨膨胀。YPAD0AD1AD2AS0AS1AS2主要是契约指数化。此外还有提前支出、提高工资的谈判。二、通货膨胀的原因图示：通货膨胀螺旋图示：通货膨胀螺旋0E0E1P1P0P2E2 三、通货膨胀的影响三、通货膨胀的影响 q货币收入与收入与实际收入的区收入的区别：货币收入收入（名（名义收入）：就是一个人从工收入）：就是一个人从工资、地租、利息或利地租、利息或利润中
21、所得到的中所得到的货币的数量。的数量。实际收入收入：衡量的：衡量的则是一个人的是一个人的货币收入所能收入所能购买到的商品和到的商品和劳务的数量。的数量。两者的两者的关系关系可用公式表示可用公式表示为：实际收入收入=货币收入收入/价格指数价格指数 。第二节、通货膨胀v（一）对收入和财富再分配产生影响。（一）对收入和财富再分配产生影响。1 1、对固定货币收入者的影响。、对固定货币收入者的影响。从货币收入与实际收入的关系式可以清楚地从货币收入与实际收入的关系式可以清楚地看到：在货币收入不变或者货币收入跟不上看到：在货币收入不变或者货币收入跟不上价格上涨速度的情况下，随着价格指数因通价格上涨速度的情况
22、下，随着价格指数因通胀而上升时，实际收入会减少。胀而上升时，实际收入会减少。因此，那些因此，那些取得固定货币收入的劳动者和取得固定货币收入的劳动者和领取固定数目退休金的人等等，显然都是通领取固定数目退休金的人等等，显然都是通胀的直接受害者胀的直接受害者。相反，利润领取者（靠变动收入维持生活的相反，利润领取者（靠变动收入维持生活的人）则在通胀中得益。人）则在通胀中得益。（一）对收入和财富再分配产生影响 2 2、对节俭者的影响。、对节俭者的影响。当价格上升时，节俭者所拥有的真实价值或当价格上升时，节俭者所拥有的真实价值或者购买力将会下降者购买力将会下降。因为，尽管大部分的节因为，尽管大部分的节俭形
23、式（例如银行存款）都是有利息的，但俭形式（例如银行存款）都是有利息的，但是，一旦通胀率超过名义利率，节俭者仍然是，一旦通胀率超过名义利率，节俭者仍然要遭受损失。要遭受损失。例：例：储存货币的节俭者。储存货币的节俭者。在在1975198319751983年间，加元将近贬值了一半。年间，加元将近贬值了一半。相反，高消费者却得到了更多的享受。相反，高消费者却得到了更多的享受。（一）对收入和财富再分配产生影响 3 3、对债务人和债权人的影响、对债务人和债权人的影响。一般来说，通胀使债务人受益，而使债权人一般来说，通胀使债务人受益，而使债权人吃亏吃亏。因为，债务人向债权人借债后，虽然到期如因为，债务人向
24、债权人借债后，虽然到期如数支付本息，但是，由于货币已经贬值，债数支付本息，但是，由于货币已经贬值，债权人实际收回的购买力就要打折扣，通胀严权人实际收回的购买力就要打折扣，通胀严重时，可能还会小于当时所借出的购买力。重时，可能还会小于当时所借出的购买力。通俗地说，通俗地说，因为通胀，借款者借到的是因为通胀，借款者借到的是“较较贵的贵的”货币，归还的却是货币，归还的却是“便宜的便宜的”货币货币。（一）对收入和财富再分配产生影响 例：借例：借 40 万元购买一套商品房。万元购买一套商品房。4 4、对财富分配的影响、对财富分配的影响。持有可变价格（实物）财富的人所受影响持有可变价格（实物）财富的人所受
25、影响小，甚至得益。小，甚至得益。如资产为房屋、土地、汽如资产为房屋、土地、汽车、收藏品等。车、收藏品等。持有不变价格财富的人，例如，持有大量持有不变价格财富的人，例如，持有大量金融资产（债券、存单）的人所受影响大，金融资产（债券、存单）的人所受影响大，受损严重。受损严重。（一）对收入和财富再分配产生影响 5 5、对税收的影响。、对税收的影响。在累进所得税制度下，所得税的增长会快于在累进所得税制度下，所得税的增长会快于价格和收入的增长。价格和收入的增长。因为，当一个人的货币因为，当一个人的货币收入增长时，它就会被列入一个更高税率的收入增长时，它就会被列入一个更高税率的纳税等级。纳税等级。这被称为
26、这被称为“税收等级爬升税收等级爬升”。因此，最终的影响是：个人收入占国民收入因此，最终的影响是：个人收入占国民收入的比例减少，而的比例减少，而政府收入所占比重则增加政府收入所占比重则增加。（一）对收入和财富再分配产生影响 有必要指出的是：有必要指出的是：/由于居民往往既是收入的获得者、金融由于居民往往既是收入的获得者、金融证券的持有者，同时又是实际财产（不动产）的所有者，因证券的持有者，同时又是实际财产（不动产）的所有者，因而通货膨胀对他们的影响可能会相互抵消一部分或者完全抵而通货膨胀对他们的影响可能会相互抵消一部分或者完全抵消。消。/另外，通货膨胀的再分配效应是自发的。另外，通货膨胀的再分配
27、效应是自发的。v（二）对经济效率产生的影响二）对经济效率产生的影响1、使价格信号、使价格信号变得混乱，从而不利于得混乱，从而不利于资源的合理配置源的合理配置。2、引起、引起货币使用的混乱。使用的混乱。“皮鞋成本皮鞋成本”。3、还会会导致致“菜菜单成本成本”。三、通货膨胀的影响 从微观层面上讲，通货膨胀会使得经济效率从微观层面上讲，通货膨胀会使得经济效率受到损失。受到损失。主要表现在三个方面：主要表现在三个方面：四、通货膨胀的治理四、通货膨胀的治理紧缩性的财政政策紧缩性的财政政策：包括减少政府支出和增：包括减少政府支出和增加税收，其直接效果是降低总需求。加税收，其直接效果是降低总需求。紧缩性的货
28、币政策紧缩性的货币政策：包括减少货币供给量，：包括减少货币供给量，提高贴现率或法定准备金率，其直接效果是提高贴现率或法定准备金率，其直接效果是利率的提高，进而抑制投资和消费，从而导利率的提高，进而抑制投资和消费，从而导致总需求的减少。致总需求的减少。在西方国家，有时也采用扩张性的财政政策在西方国家，有时也采用扩张性的财政政策与紧缩性的货币政策相结合来抑制通货膨胀。与紧缩性的货币政策相结合来抑制通货膨胀。这样做是为了防止这样做是为了防止“双紧双紧”政策可能会带来政策可能会带来的经济衰退和失业。的经济衰退和失业。第二节、通货膨胀v（一）紧缩财政和紧缩货币的政策（一）紧缩财政和紧缩货币的政策。（针对
29、需求拉动的通货膨胀）v（二）收（二）收 入入 政政 策策收入政策收入政策：是试图用直接的方法来降低工资：是试图用直接的方法来降低工资和价格的增长速度的政策。和价格的增长速度的政策。（针对成本推进的通货膨胀）包括包括法律的方式法律的方式（对工资和价格进行控制）（对工资和价格进行控制）和和 劝说的方式劝说的方式。它是通过使总供给曲线不能上升，甚至下降它是通过使总供给曲线不能上升，甚至下降而达到降低通货膨胀的目的。而达到降低通货膨胀的目的。一般情况下并不会采用这种方法来对付通胀。一般情况下并不会采用这种方法来对付通胀。若要使用，也只能是若要使用，也只能是短期性的，而且效果欠短期性的，而且效果欠佳，副作用明显。佳，副作用明显。四、通货膨胀的治理。v（三）结（三）结 构构 政政 策策支持朝阳工支持朝阳工业发展的同展的同时，积极帮助夕阳工极帮助夕阳工业完成退出完成退出过程，减少程，减少结构磨擦。构磨擦。四、通货膨胀的治理。据报道：陕西咸阳市委书记身体力行，倡据报道：陕西咸阳市委书记身体力行，倡导发展导发展“足疗产业足疗产业”以解决原有纺织行业以解决原有纺织行业中的大量失业女工的再就业问题中的大量失业女工的再就业问题 （针对结构性的通货膨胀）