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1、对同仁堂进行获利能力分析获利能力是指企业赚取利润的能力。评价企业获利能力的财务比率主要有总资产报酬率、净资产收益率、销售毛利率与销售净利率、成本费用净利率等，对于股份有限公司，还应分析每股利润与每股现金流量、每股股利与股利发放率、每股净资产、市盈率。一、 同仁堂2004年，2005年，2006年，2007年获利能力分析指标趋势图一图表一 同仁堂医药报告期盈利能力指标 2004年度2005年度2006年度2007年度总资产收益率(ROA)9.1045 8.2156 4.1083 5.8148 净资产收益率(ROE)15.1861 13.4158 6.5730 8.0610 主营业务利润率45.5
2、528 43.8027 38.8343 438营业利润率17.8297 17.8033 12.1438 13.5742 毛利率46.7264 44.7952 40.3757 40.3128 成本费用利润率21.557821.455113.682116.45每股收益79 69 36 54二、同业竞争对手资料（三九药业财务分析指标）趋势图二 图表二三九医药报告期盈利能力指标 2004年度2005年度2006年度2007年度总资产收益率(ROA)-8.7826 2.45422.96055.1852 净资产收益率(ROE)-28.6988 5.5186 7.1248 10.5978 主营业务利润率44
3、.1874 47.0531 45.4321 44.4321 营业利润率-16.5180 8.0804 9.4638 9.5816 毛利率44.611147.4908 45.9039 47.5886成本费用利润率-23.5267 6.3300 7.9263 13 每股收益-74 12 17 32 三、与同行业平均水平指标分析2007年同仁堂的获利能力指标列成下表表1项目2007年度净资产收益率8.0610%总资产报酬率9.4027%销售利润率13.57%成本费用利润率16.45%表2 2007年医药行业财务效益指标指标单位全行业净资产收益率%17.16总资产报酬率%13.47销售利润率%18.0
4、7成本费用利润率%10.65将表1与表2同行业指标相比，发现该药业的成本费用利润率较好，高于同行业水平，为获取利益而付出的代价小，企业的获利能力较强。净资产收益率低于同行业水平8个百分点，应采取措施提高水平，即在资金结构一定的情况下，通过增加节支，提高资产利用效率，或提高资产报酬率，但会导致企业财务风险加大。总资产报酬率低于同行业5个百分点，应加强企业经营管理，调整经营方针，挖掘潜力，增加节支，提高资产的利用效率。销售利润率为13.57%低于同行业的18.07%水平，企业应加强销售管理，增加销售收入，节约成本费用，提高利润水平，进而提高获利能力。2007年医药行业呈现明显的复苏态势，产值、销售
5、增幅创下“十五”期内新高，由于同期成本费用同步高涨，利润增幅虽比上年有较大幅度提高，同仁堂在行业严峻的形势下仍然稳步发展，获利能力相对稳定，发展良好。四、资产运用效率的指标计算1.总资产收益率分析报告期盈利能力指标2004年度2005年度2006年度2007年度总资产收益率(ROA)%9.1045 8.2156 4.1083 5.8148 总资产收益率=总资产收益率=息税前利润额平均资产总额平均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)/2同仁堂2007年总资产收益率=（37659.5+1024.5）（.7+.5）2=5.814%总资产收益率指标反映企业总资产能够获得利润的能力，是反映企业资产综
6、合利用效果的指标。该指标越高，表明资产利用效果越好，整个企业的活力能力越强，经营管理水平越高。该指标越高越好。同仁堂的总资产收益率为9.4%，说明同仁堂每100元的资产可以赚取9.4元的利润。2、净资产收益率报告期盈利能力指标2004年度2005年度2006年度2007年度净资产收益率(ROE) %15.1861 13.4158 6.5730 8.0610 净资产收益率=（净利润/股东权益平均总额）100%股东权益平均总额=(期初股东权益+期末股东权益)/2同仁堂2007年净资产收益率=.65 / .45419 =8.06%净资产收益率是评价企业获利能力的一个重要财务比率，它反映了企业股东获取
7、投资报酬的高低，该比率越高，说明企业的获利能力越强。3、每股收益（EPS）报告期盈利能力指标2004年度2005年度2006年度2007年度每股收益%79 69 36 54每股收益=利润总额/年末普通股股份总数同仁堂2007每股收益= .84/=0.54表明普通股每股所享有的利润。每股收益越大，企业越有能力发放股利，从而投资者得到回报越高。通常这个指标越大越好。4、主营业务利润率 报告期盈利能力指标2004年度2005年度2006年度2007年度主营业务利润率%45.5528 43.8027 38.8343 438主营业务利润率=净利润/主营业务收入净额同仁堂2007主营业务利润率=净利润/主
8、营业务收入净额= .65/ 710,455,765.11 =0.438反映主营业务的收入带来净利润的能力。这个指标越高，说明企业每销售出一元的产品所能创造的净利润越高。这个指标通常越高越好。5、营业利润率报告期盈利能力指标2004年度2005年度2006年度2007年度营业利润率%17.8297 17.8033 12.1438 13.5742 营业利润率=营业利润主营业务收入同仁堂2007年营业利润率=.74.13=13.57%营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。它是衡量企业经营效率的指标，反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。营业利润率越高，说明企业百
9、元商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。6、长期资本收益率长期资本收益率=息税前利润额长期资本额=收益总额（息税前利润）长期资本额（平均长期负债+平均权益）同仁堂2007年长期资本收益率=（37659.5+1024.5）（.5+.3）2=12.11%7、毛利率报告期盈利能力指标2004年度2005年度2006年度2007年度毛利率%46.7264 44.7952 40.3757 40.3128 销售毛利率=销售毛利额主营业务收入=（主营业务收入主营业务成本）主营业务收入同仁堂2007年销售毛利率=（.10.70）.10=47.58%销售毛利率
10、，表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。 8、成本费用利润率 报告期盈利能力指标2004年度2005年度2006年度2007年度成本费用利润率%21.557821.455113.682116.45成本费用利润率=利润总额/成本费用总额100%2007年成本费用利润率= .84 /.91 =16.45%成本费用利润率是企业一定期间的利润总额与成本、费用总额的比率，体现了经营耗费所带来的经营成果。2007年同仁堂的成本费用利润率为16.45%，表明每付出100元成本费用可获得16.45元利润。该
11、项指标越高，反映企业的经济效益越好。五、评价总结：（1）总资产收益率分析总资产收益率指标反映企业总资产能够获得利润的能力，是反映企业资产综合利用效果的指标。该指标越高，表明资产利用效果越好，整个企业的活力能力越强，经营管理水平越高。该指标越高越好。2004到2007年同仁堂的总资产收益率高于三九药业的，但2004年较06年有相比有明显下降，但07年呈稳步增长的态势，说明同仁堂在资产收益方面控制效果良好。（2）净资产收益率净资产收益率是评价企业获利能力的一个重要财务比率，它反映了企业股东获取投资报酬的高低，该比率越高，说明企业的获利能力越强。2004年到2005年同仁堂净资产收益率一直高于三九药
12、业，到06到07年低于三九，且三九一直处于上升阶段，而同仁堂直至07年才有所回升。（3）每股收益（EPS）每股收益表明普通股每股所享有的利润。每股收益越大，企业越有能力发放股利，从而投资者得到回报越高。通常这个指标越大越好。2004到2007年同仁堂的每股收益一直高于三九药业，说明其获利能力强于三九药业，但在04到06年年间一直下滑，直到07年才有所上升。（4）主营业务利润率主营业务利润率反映主营业务的收入带来净利润的能力。这个指标越高，说明企业每销售出一元的产品所能创造的净利润越高。这个指标通常越高越好。2004到2007年同仁堂的主营业务利润率一直低于三九药业，说明其获利能力比三九药业要弱
13、，且在04到06年年间一直下滑，直到07年才有所上升。（5）营业利润率营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。它是衡量企业经营效率的指标，反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。营业利润率越高，说明企业百元商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。2004到2007年同仁堂的营业利润率一直高于三九药业，说明其获利能力比三九药业强，且在04到06年年间一直下滑，主要是因为2004年计提坏账准备导致管理费用大幅增长，引起营业利润亏损，直到07年才有所上升。（6）毛利率销售毛利率，表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多
14、少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。 2004到2007年同仁堂的毛利率的平均值低于三九药业，且一直下滑，企业应加强成本控制，尽量减少成本，以提高自身的获利能力。 （7）成本费用利润率 成本费用利润率是企业一定期间的利润总额与成本、费用总额的比率，体现了经营耗费所带来的经营成果。本费用利润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润，体现了经营耗费所带来的经营成果。该项指标越高，反映企业的经济效益越好。2004到2007年同仁堂的成本费用利润率一直高于三九药业，说明其获利能力比三九药业强，但在04到06年年间一直下滑，直到07年才有所上升。小结：综上分析，同仁堂在经历了2004年产值、效益增速大幅下滑后，面对依然严峻的上游原材料成本上涨压力，以及药品价格持续下行的巨大挑战，同仁堂的获利能力有所下降，在2005年医药行业呈现明显的复苏态势，产值、销售增幅创下“十五”期内新高，由于同期成本费用同步高涨，利润增幅虽比上年有较大幅度提高，但仍低于“十五”平均水平。 同仁堂公司在行业严峻的形势下仍然稳步发展，获利能力相对稳定，与同行业平均比较均有一些差距，说明其获利能力相对于同行业来说较低，因此，企业应从降低成本，控制费用入手，改善获利能力。