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1、商丘学院应用科技学院毕业论文基于哈佛分析框架的财务状况分析以长城国际动漫游戏股份有限公司为例摘 要在我国社会经济迅速发展下，人均可支配收入稳步提高，居民对优质文娱作品的需求大幅提升，文娱行业由此进入快速发展阶段。动漫产业“十二五”规划明确提出，要促进与动漫形象有关的服装、玩具、食品、文具、电子游戏等衍生品的生产和经营，延伸动漫产业链，扩大动漫产业的盈利空间和市场规模。但在国家政策扶持下，长城国际动漫游戏股份有限公司近年来与同行业差距越来越大，经营风险也一直增加，因此我们需要在了解长城国际动漫游戏股份有限公司财务状况的前提下，对数据和信息进行分析，找出其原因和问题并加以解决，以此促进企业加强资金
2、管理，保持合理的资金分配和良好的资金循环，确保企业经营的顺利发展。本文在深刻了解长城国际动漫游戏股份有限公司（下文以“长城动漫公司”为代称）财务状况的条件下，以哈佛分析框架为基准包括战略分析、会计分析、财务分析和前景分析这四部分，来依次对此公司进行分析，综合研究各种数据和信息，总结出企业内部条件的优势和劣势，针对性提出优化措施，在能够解决企业问题的基础上进行科学的预测，为企业未来的发展指出方向。本文所有数据来自东方财富网及企业年度报表。关键词 ：哈佛分析框架；财务分析；长城动漫公司Financia Analysis Based On The Harvard Analysis Framework
3、Take Great Wall International Animation Games Co., Ltd. As An ExampleAbstractWith the rapid development of Chinas society and economy, the per capita disposable income has increased steadily, and residents demand for high-quality cultural and entertainment works has increased substantially, thus the
4、 cultural and entertainment industry has entered a stage of rapid development. The 12th Five-Year Plan for Animation Industry clearly states that it is necessary to promote the production and operation of derivatives related to animation images such as clothing, toys, food, stationery and video game
5、s, extend the animation industry chain, and expand the profit space and market size of the animation industry.But under the national policy support, the Great Wall International Acg Co., ltd. with the gap growing industry in recent years, management has also been increased risk, so we need to know t
6、he Great Wall International Acg Co., ltd. under the premise of financial situation, analyze the data and information, find out the reason and problems are solved, to promote the enterprise to strengthen capital management, Maintain reasonable capital allocation and good capital circulation to ensure
7、 the smooth development of the business.With a deep understanding of the financial situation of Great Wall International ACG Co., Ltd. (hereinafter referred to as Great Wall Animation Co., Ltd.) and based on the Harvard analysis framework, this paper analyzes the company successively in four parts,
8、including strategic analysis, accounting analysis, financial analysis and prospect analysis, and comprehensively studies various data and information. Summarize the advantages and disadvantages of the internal conditions of the enterprise, put forward targeted optimization measures, and make scienti
9、fic prediction on the basis of solving the problems of the enterprise, pointing out the direction for the future development of the enterprise. All data in this article are from the Oriental Fortune Network and the annual statements of enterprises.Keywords : Harvard analysis framework; Financial ana
10、lysis; GreatWallAnimation CompanyII商丘学院应用科技学院毕业论文目 录一、绪论1（一）研究背景1（二）研究目的1二、相关概念介绍1（一）哈佛分析框架相关概念介绍1（二）SWOT分析相关概念介绍2三、长城动漫公司基本情况2（一）长城动漫公司简介2（二）长城动漫公司经营情况31.主营业务收入构成情况3四、哈佛分析框架下的长城动漫公司财务状况分析3（一）战略分析31.长城动漫公司优势分析42.长城动漫公司内部劣势分析43.长城动漫公司外部机会分析44.长城动漫公司外部威胁分析4（二）会计分析51.存货分析52.负债分析5（三）财务分析61.偿债能力分析62.营运能力
11、分析73.盈利能力分析84.发展能力分析8（四）前景分析91.行业发展前景92.企业未来发展9五、哈佛框架下的长城动漫公司财务状况存在的问题10（一）管理层运营规划薄弱10（二）动漫板块受众范围小10（三）产品滞销，盈利能力低11（四）偿债能力弱11六、长城动漫公司的改进建议11（一）推进运营转型11（二）优化产品结构11（三）制定灵活多变的销售计划12（四）提高企业偿债能力12结 论12致 谢13参考文献14IV一、绪论 （一）研究背景 近年来，由于国家对文娱行业的大力扶持、新兴产业技术的发展、居民生活水平的不断提高以及资金的持续涌入，国内文化行业尤其是影视文娱行业得到了长远的发展，经过这些
12、年的发展，影视文娱行业也出现了很多优秀的作品。2017年7月上映的战狼 2取得56.8亿人民币的票房，进入了世界票房前100强。2019年上映的哪吒之魔童降世超过此前口碑佳作大圣归来以及白蛇缘起，其口碑创近十年国漫新高。2020年10月上映的姜子牙取得了世界票房前十名。“绝地求生”、“王者荣耀”、“奇迹暖暖”等不同类型的国产游戏在年轻人中十分风靡。这些优秀的作品都证明了影视文娱行业正在飞速发展，巨大的市场需求、大量资本涌入等原因使影视行业蓬勃发展。但国内部分动漫公司却走了下坡路，企业要想扩大市场份额就要依托于企业的实际情况、考虑市场因素，进行科学、全面的财务分析。本文将以长城动漫公司2016-
13、2020年公开发布的财务数据为研究依据，运用哈佛分析框架对其进行财务分析和评价。（二）研究目的本文对长城动漫公司的财务状况分析就是为了提高企业在财务分析方面的准确性，以便更好的服务于企业的发展，运用哈佛分析框架对长城动漫公司进行财务分析，除了对其近几年公开的财务信息进行数据分析，还将从企业战略的角度分析其财务状况、分析企业外部存在的机遇和挑战以及内部的优势和不足，运用重点会计项目、杜邦分析法等全面反映公司整体的经营状况、盈利能力，确保企业决策有利于其稳定发展。二、相关概念介绍（一）哈佛分析框架相关概念介绍 哈佛分析框架由四部分组成，分别是战略分析、会计分析、财务分析和前景分析。战略分析是哈佛分
14、析框架中财务报表分析的起点，站在一个宏观的层面，对整个行业大范围、大格局的进行剖析和见解，所以一般将其放在首要的位置。目的在于确定主要的利润动因和经营风险，并定性评估企业公司的盈利能力。会计分析建立在战略分析的基础上，的目的在于通过财务报表体现的经营数据和会计信息对企业的生产经营活动进行全面评估和分析。主要包括信息质量，是否遵守会计准则要求等。财务分析是哈佛框架的主要内容，一方面是对企业经营环境的了解，另一方面是就企业经营战略进行分析，判断企业存在的问题，以明确方向。财务分析目标是运用财务数据评价公司当前和过去的业绩。景前分析侧重于预测公司未来，分析了前三个结论，结合企业未来的发展，进而对未来
15、假设制定，采用特定的经济预测方式和技术，得出相应的结论，引导投资者和决策者了解并进行决策的过程。投资或前瞻性分析用于发展稳定企业的前景预测、衡量效益和风险，并根据分析结果修改和调整企业的投资决策和管理指南。（二）SWOT分析相关概念介绍SWOT分析，即基于内外部竞争环境和竞争条件下的态势分析，就是将与研究对象密切相关的各种主要内部优势、劣势和外部的机会和威胁等，通过调查列举出来，并依照矩阵形式排列，然后用系统分析的思想，把各种因素相互匹配起来加以分析，从中得出一系列相应的结论，而结论通常带有一定的决策性。运用这种方法，可以对研究对象所处的情景进行全面、系统、准确的研究，从而根据研究结果制定相应
16、的发展战略、计划以及对策等。三、长城动漫公司基本情况（一）长城动漫公司简介长城动漫公司是一家在A股主板上市的以文化产业为主的公司。公司的前身为“四川圣达实业股份有限公司”，拥有四川圣达焦化有限公司和攀枝花市圣达焦化有限公司两家独立焦化企业。2014年7月长城影视文化企业集团有限公司通过股权协议转让的方式成功入主,成为公司大股东,并随之进行了一系列的并购重组。公司从主营生产销售焦炭系列产品的传统行业转型成为涵盖动漫设计、制作、动漫游戏、创意旅游和玩具销售等动漫业务的大型文化类企业,进军动漫原创及衍生品领域，致力于打造动漫游戏全产业链,产业领域涵盖动漫游戏原创内容研发、ip库授权、渠道发行、衍生品
17、开发和线上线下虚拟实景体验。（二）长城动漫公司经营情况1.主营业务收入构成情况长城动漫公司2020年主营业务收入合计3734.61万元，按行业分类:动漫行业241.3万元及旅游行业1003.57万元。按产品分类:动漫产品241.3万元以及旅游服务产品1003.57万元。按地区分类:华东地区684.88万元以及华中地区559.99万元。 2020年长城动漫公司的主营业务收入构成情况如图:图 2 主营业务收入构成情况图数据来源：东方财富网长城动漫公司2020年财务报告。四、哈佛分析框架下的长城动漫公司财务状况分析（一）战略分析对长城动漫公司的战略评估不仅要考虑国际国内市场的大环境还要考虑公司的内部
18、能力和条件，企业和外部环境的关系是一种局部与整体得基本架构之下的相互依存和互动的动态平衡关系。企业内部环境反映了企业拥有的客观物质条件和工作状况以及综合能力。其目的就是掌握企业实力现状，找出影响企业发展的关键因素，辨别优势和劣势，进而进行完整的评价并分析得出最适合公司的经营战略。本文对于长城动漫公司战略分析分析将从企业的优势劣势、发展机会和存在的威胁进行分析。1.长城动漫公司优势分析一是清晰的发展战略。长城动漫公司从一开始就确立了搭建涉及动漫、游戏、衍生品市场及主题乐园等全产业链的经营理念。以原创IP为核心抓手，将动漫影视IP、游戏IP充分融合互通。二是公司目前在教育研学产业方面进行战略整合，
19、对公司现有动漫游戏形成协同和补充，对于进一步开拓动游戏受众群体，强化动漫游戏的客户黏性等方面都有着长远影响。三是公司动漫作品打造逐渐由“低龄化”向“全龄化”发展，动漫作品一方面要独具中国传统文化特色，另一方面又要与国际化接轨，适应市场需要一直关注着动漫作品对青少年身心健康的影响。2.长城动漫公司内部劣势分析一是长城动漫公司自2014年借壳上市以后就高价收购了10家专攻动漫以及游戏领域的公司，试图建立动漫全产业链生态，但是在缺乏有影响力、高质量产品输出的情况下，长城动漫的全产业链缺失了最为核心的一环。在如今中国动漫产业逐渐崛起的情况下，长期输出低幼的作品，会让长城动漫公司逐渐被市场淘汰，因此可知
20、长城动漫在人才这一块处于劣势。二是企业管理方面存在重大缺陷,员工在离职时，财务、税务及业务相关资料交接不清晰，导致重要资料缺失，且员工教育程度偏低，大多数是专科级别，硕士以上学历更是少，人才结构不合理，缺乏动漫创意人才和经营管理人才。3.长城动漫公司外部机会分析一是政府支持动漫产业发展。近年来，我国对动漫产业愈来愈重视，不仅为动漫产业提供扶持政策，也鼓励动漫产业投资，并设立专项资金支持我国动漫产业的发展。二是产业方向不断丰富。随着二次元文化的持续破圈输出，观众改变了以往对于动漫市场低幼向的固有印象，成熟题材与内容开始大批涌现。基于二次元文化对于用户在情感上的认同，操控性更好的国漫IP与品牌、项
21、目方有更好的交互方式，更宽松的合作方案来契合本土消费者的精神世界。三是数字信息的发展为动漫产业提供了新机遇，市场发展空间较大。4.长城动漫公司外部威胁分析一是国外动漫产品的进入。国外动漫产品比较成熟，易获得消费者喜爱，在我国市场占有率高。二是作为精神文化消费，电影、电视剧等数字娱乐产品等可能成为动漫产品的替代品，替代产品的“性价比”组合越有吸引力，对动漫作品的竞争压力越大。文化产业发展为消费者提供了更多的精神消费品，消费者注意力有限。三是消费市场不确定性。从消费者行为心理学来看，消费者的偏好具有时间和空间局限性。产品的宣传推广渠道与消费者的认知等尚处于探索阶段。四是市场环境有不可控因素，动漫产
22、业的发展受到政治、法律、社会、文化、经济等产业外部环境不可控因素制约。（二）会计分析1.存货分析存货周转率能清晰直观地阐明了存货的转换功能强弱，以及其对于流动资产和资金合理使用具有的意义，该指标的大小直接对流动比率发生作用。提高该指标可以帮助企业有效规划和改善资金的使用方向，提高公司的短期债务偿付能力。长城动漫公司2015-2019年存货分析情况如下：表1 长城动漫公司2016-2020年存货分析项目/年份20202019201820172016存货（万元）351.231128.451231.532134.412221.15总资产（万元）44703.9550447.8484975.441540
23、64.04137379.87存货/总资产（%）-0.782.061.451.391.62存货周转天数（天数）247.07202.67128.5671.8291.18存货周转率1.451.782.805.013.95数据来源：东方财富网长城动漫公司年报。动漫影视作品的配音、录歌和剪辑等费用根据有关规定按存货核算。从表1数据可以看出，长城动漫公司存货占总资产的比重近几年出现上下浮动，在2020年占比达到最低，2019年比重最高，说明2019年的存货变现能力增强企业进行了大量动漫制作。存货周转率也有波动，大致呈下降的趋势，2020年存货周转率近五年比例最低，说明企业库存商品出现滞销，表明动漫制作没有
24、卖出，企业资金周转可能会出现困难。所以长城动漫公司需要不断更新产品技术，部分产品可能短时间跌价甚至淘汰，需要公司对于市场产品的需求更加贴合。2.负债分析表2长城动漫公司2016-2020年负债相关分析表项目/年份20202019201820172016负债总额（万元）102770.3788193.0281631.34105850.14101932.52短期借款（万元）-40024006871.41应付票据及应付账款（万元）3418.3033157.283005.883379.772518.96预收账款（万元）-1196.51194677.761075.941394.08长期借款（万元）450-
25、48005650数据来源：截取长城动漫公司2016-2020年度财务报表分析。由表2可知，长城动漫公司预收账款近五年波动中2017至2019年波动较大，说明企业商誉出现问题，企业的销售订单量减少。负债总额近五年中2020年最高，短期借款近五年逐渐减少，应付票据及应付账款大体呈减少趋势，预收账款近五年逐渐上升，2018年达到最高后急剧下降，以上种种表明长城动漫公司业务萎缩。长期借款下降，根据实际情况表明长城动漫公司财务状况严重恶化，可维持生产经营的资金减少。 （三）财务分析1.偿债能力分析表3 长城动漫公司2016-2020年短期偿债能力项目/年份20202019201820172016流动比率
26、0.040.080.200.910.49速动比率0.030.070.180.870.49现金比率-0.003-0.01-0.010.360.07数据来源：东方财富网。流动比率是用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前可变为现金偿还能力，由表3可知长城动漫公司速动比率近五年上下波动，2020年最低，但正常范围为1.5-2.0，表明企业资产变现能力弱，短期偿债能力也弱。企业速动比率近五年结果小于1，说明短期偿债能力较差。根据数据可知，长城动漫公司存在速动比率偏低的情况，短期偿债能力承压明显。现金比率正常范围20%，表3中前三年年大体呈上升，近两年为负，说明企业净现金流量为负值，会增加短期资金风险，对
27、企业长期发展造成影响。通过以上分析，可以得出长城动漫公司的短期偿债能力比较弱。表4 长城动漫公司2016-2020年长期偿债能力项目/年份20202019201820172016资产负债率（%）-171.1894.0768.7174.20产权比率-15.732.192.87数据来源：东方财富网。企业是否有偿还债款的能力主要是通过资产负债率指标来评估。由表4可知长城动漫公司在2016至2019年资产负债率和产权比率不断上升说明企业长期偿债能力低，资产负债率2019年超过100%表明公司已经资不抵债，对债权人来说风险非常大。产权比率2016至2018年均超过正常范围1，比率越高说明企业偿还长期债务
28、能力越弱，债权人投入的资金受到股东权益保障的程度也低。因此长城动漫公司需要进行合理规划选择适当的举债方式，制定合理的偿债计划。2.营运能力分析企业营运能力是指企业对资产的利用效率以及资产周转速度的状况，分析企业的营运能力有利于分析企业的运转是否健康，发现问题并及时提出应对措施。长城动漫公司2016-2020年营运能力相关财务指标如下所示： 表5 长城动漫公司2016-2020年营运能力相关财务指标项目/年份20202019201820172016总资产周转率（次）0.010.060.060.200.22应收账款周转率（次）0.621.931.313.701.98存货周转率（次）1.451.77
29、2.805.153.94数据来源：东方财富网长城动漫公司2016-2020年财务分析。由表5可知长城动漫公司2020年总资产周转次数为0.01次，比前四年周转速度放慢，周转天数从逐年延长。企业在收缩战线的同时使营业收入有较大幅度的下降，致使企业总资产的周转速度有较大幅度的下降。长城动漫2016-2020年存货周转率逐年下降，库存多，企业已过成长期如果想改变应及时开发新产品长城动漫2019年应收账款周转率近五年呈下降趋势，说明长城动漫公司营运资金收回慢，会影响正常资金周转及偿债能力。从存货和应收账款占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用有较大幅度的增加，营运能力明显下降。所以
30、长城动漫公司需要加强对于资产的合理利用，避免过多资产的浪费。总资产周转率是综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标，公司的总资产周转率在0.2这个范围浮动变动整体呈下降趋势，说明企业总资产周转速度慢，资产利用效率低。长城动漫公司周转率小表明销售能力十分差，公司可以采取薄利多销来增加利润。3.盈利能力分析盈利能力是公司一定时期内赚取利润的能力，本文运用杜邦分析对盈利能力的资产收益率、销售净利率、资产净利率、总资周转率、净资产收益率五个指标进行分析。表6长城动漫公司2016-2020年盈利能力相关财务指标项目/年份20202019201820172016净资产收益率0266.04%-17
31、3.76%30.50%-20.69%资产净利率-42.71%-60.27%-37.63%9.93%-5.71%权益乘数-0.76-1.4025.413.083.88总资产周转率0.01次0.06次0.06次0.20次0.23次销售净利率-3628.88%-1018.65%-598.63%50.68%-24.89%净利润-2.03亿-4.08亿-4.49亿1.28亿-8130万总收入560万4006万7495万2.91亿3.27亿数据来源：长城动漫公司2016-2020年度财务报表分析。净资产收益率是整个分析系统的起点和核心。该指标的高低反映了投资者的净资产获利能力的大小。由上表可知:长城动漫公
32、司20162020年净资产收益率波动较大，2019年净资产收益率最高，说明投资带来的收益较高，2018年净资产收益率最低，说明2018年企业所有者权益的获利能力较弱。资产净利率是销售利润率和总资产周转率的乘积，是企业销售成果和资产运营的综合反映。资产净利率近五年大体呈偏低趋势，2019年最低说明企业全部资产的盈利能力越低。权益乘数近五年中2018年最大，表明2018年企业负债程度偏高，而近两年年权益乘数为负，说明已经资不抵债(因为净资产为负数，所以权益乘数为负数)。总资产周转率反映企业资产实现销售收入的综合能力。20162020年企业的总资产周转率较低，且长期处于较低的状态，企业应采取措施提高
33、各项资产的利用效率，处置多余，闲置不用的资产，提高销售收入，从而提高总资产周转率。销售净利率，又称销售净利润率，是净利润占总收入的百分比。销售净利率近五年呈下降趋势，2020年最低表明销售收入的收益水平不太乐观。通过杜邦分析，长城动漫公司需要抓住市场，增加收入，降低资金占用额。4.发展能力分析表7 长城动漫公司2016-2020年发展能力项目/年份20202019201820172016营业收入增长率（%）-86.02-46.55-74.24-10.93-8.6净利润增长率（%）52.354.95-451.35258.37-538.54数据来源：东方财富网。从表7可以看到长城动漫公司的营业收入
34、增长率呈现大幅下降的趋势。主营业务收入增长率从2018年开始出现了大幅下降，营业收入增长率近五年一直为负说明当年营业利润低于上年营业利润，一直处于负增长，营业收入增长率低于-30%时说明公司主营业务大幅滑坡，预警信号产生。净利润增长率合适范围8%，超过20%以上的高增长为奇迹品种，但通过了解长城动漫公司的报表数据得出2020年的净利润增长率过高是因为近两年净利润均为负值，2020年为2019年负值的一半。综上所述，长城动漫公司近几年发展能力不好，可能与公司在人力资源管理方面不到位。（四）前景分析1.行业发展前景我国的动漫产业还处于发展阶段，发展潜力非常大，据调查在青少年最喜爱的动漫作品中，日本
35、动漫占60%，欧美动漫占29%，中国内地和港台地区原创动漫的比例仅有11%。因此我国急需大力发展自己的动漫产业，具备创新思维意识的动漫专业人才是社会上急需的人才。动漫行业具有广阔的发展前景，市场巨大，因此大批动漫公司应运而生，但是动漫专业的人才很少，所以动漫产业发展较慢。中国动漫产业已具有千亿元的庞大市场，而动漫产品的衍生产品市场空间更大，随着网络时代的到来，90后通过互联网提供的便利条件，更加方便接触二次元文化。新时代青年对二次元文化拥有独特见解和审美方式。长城动漫公司可通过发展动漫品牌授权业务，推动各环节企业的互动合作。值得一提的是，从80后到00后，包括未来出生的新生儿，且随着国产优质动
36、漫的相继推出，二胎政策的开放，这些从小接受动漫文化的新增受众，从小接受动漫的熏陶将成为二次元最忠实的消费群体。而动漫行业将成为一种文化体系长足发展，而不仅仅停留在娱乐层面。2.企业未来发展根据现在我国动漫产业发展的前景来看，长城动漫公司未来企业的发展也具有无限可能。根据前瞻产业研究院统计的数据来看，动漫产业已经成为文娱产业顶梁柱之一，因此在这样的大环境大背景下，长城动漫公司未来的产业发展前景广阔。其次通过以上财务分析可以看出，长城动漫公司虽然近年来的盈利能力较差且资产管理薄弱，但是经过突如其来的疫情，大部分行业都受到了一定的影响，一些根基较弱的公司在此次疫情中濒临破产。然后长城动漫公司可抓住时
37、机，修复薄弱环节，存活下来。因此证明公司具备迎接挑战，克服困难的能力。综合实力较强，因此在未来可以不断走向国际市场，寻求机遇和挑战，实现质的飞跃。再者长城动漫公司业务主要涉及创意、策划、制作、发行、以及衍生品的开发和运营，未来的发展战略是打造全产业链动漫王国，而此前收购也是基于这个梦想，公司可计划和国内百家地方电视台合作，成立百家动漫联播协作体，将公司巨大的动漫片库全面推广，多方面满足人们的精神文化需求。最后如今在网络时代如此发达的情况下，使用PC、手机等电子设备使用人群不仅限于成年人，动漫视频网站、在线漫画、动漫游戏等以动漫为主的APP应用快速发展，动漫新媒体平台关注度大幅提高。长城动漫公司
38、凭借自己长年积累的经验优势，可很好的利用互联网，未来将拥有广大的客户和消费者。五、哈佛框架下的长城动漫公司财务状况存在的问题（一）管理层运营规划薄弱长城动漫公司在高溢价收购了新娱兄弟和宣诚科技这两家游戏公司后，并没有对其有所规划，新娱兄弟依然运营着其本身的游戏平台，维护着南帝北丐、仙魔令这样的页游，而宣诚科技也只开发了王者捕鱼、临海三打一这样的端游，没有爆款动漫IP的长城动漫公司也与快速增长的改编手游市场无缘了。另外长城动漫公司人才结构不合理，缺乏动漫创意人才和经营管理人才。（二）动漫板块受众范围小在动漫版块，长城动漫公司的核心IP包括咕噜咕噜美人鱼、小狐仙、球嘎子、水果三国、水果西游、天才巫
39、和吉米熊之神话图卷等，不过除了咕噜咕噜美人鱼第一部收获4.5的评分外，其余甚至在豆瓣都搜索不到词条。很明显可以看出，长城动漫公司目前产出的作品受众基本都为低幼儿童，但少儿动漫并不是“原罪”，至少熊出没、猫和老鼠等作品都能够证明这一点，所以长城动漫公司应紧跟市场需求扩大动漫板块受众范围。（三）产品滞销，盈利能力低从存货可以看出长城动漫公司库存商品出现滞销，说明制作的动漫产品大量堆积，企业资金周转可能会出现困难。公司流动资金使用效率低、变现能力差，说明长城动漫公司销售状况不好，资产利用效率低。所以公司需要加强公司对于资产的合理利用，避免过多资产的浪费。并且企业全部资产的盈利能力较低，所以需要制定合
40、理发展计划。（四）偿债能力弱长城动漫公司筹集资金主要依靠向银行借款，举债方式较为单一。这种仅通过银行借款的筹资措施必然受到资金头寸的限制，同时又受到贷款额度的制约，这可能会导致一些偿债风险的发生。同时长城动漫公司近几年来的资产负债率直居高不下，企业资本结构不合理，对债权人利益缺乏保障，会给企业带来较大经营压力，一旦决策失误管理不善不能及时偿还债务时，就会面临破产的风险。六、长城动漫公司的改进建议（一）推进运营转型长城动漫公司应当结合公司的实际情况，根据公司运营的总体部署，按照相应的要求制定方案。首先要突破传统的管理理念，打造卓越的管理团队，构建科学的管理体系，实现满意的成本收益。在运营转型工作
41、中以效益为导向，明确各项关键生产指标的基准和目标，既要注重短期利益。又要关注发展后劲，在运营转型中寻找两者的结合点。在运营团队中要注入新鲜血液，鼓励员工大胆发言，提出自己的各种创新理念，对各部门进行职能培训，训练市场敏锐度，加强各部门之间的沟通，使各个部门的小利益同公司之间的大利益相互和谐，在工作中去的进步。（二）优化产品结构长城动漫公司应密切关注市场变化，根据消费者需求丰富产品种类。在现代化生活中，随着对物质生活的要求，消费者生活压力上升，大部分人通过看动漫或者打游戏来进行解压，像猫和老鼠、奥特曼等不仅适合儿童观看，里面所赋予的道理也适合成年人，不同年龄层有不同的观感体验，长城动漫公司动漫板
42、块主要受众儿童，国内的动画厂家也逐渐接受了这样的观点，大量低龄向动画的出现便是最好的说明。长城动漫公司应抓紧时机提高动漫作品的内涵与受众，更好的面向客源“对症下药”。长城动漫公司可以通过将各地的动漫爱好者们聚集在一起，不仅能宣传提高知名度，还会推动举办地一定的经济发展使之成为良性的循环，让消费者和朋友体验快乐的消费。（三）制定灵活多变的销售计划制定与长城动漫公司实际情况相符合的存货管理制度，并根据市场状况适当调整规模，从而使公司存货周转率上升。拓宽销售渠道，同时实行管理信息共享，加强市场调研能力。通过此次疫情，线上行业飞速发展，在大数据时代下线上产品发展欣欣向荣，可尝试投资一些生命力旺盛的产业
43、计划，例如绿色低碳材料和跨媒体技术感知，既可以延续企业活力，又能将其与动漫制作相融合。所以长城动漫公司可以开发动漫小程序或者利用新媒体打开产品知名度，将滞销产品上架，采取薄利多销来增加利润促进资金流通使公司提高营运能力。（四）提高企业偿债能力长城动漫公司应减少负债的使用，适当进行股权融资。同时股权融资时要注重多元化，适当发行企业可交换债券、内部职工股、期权期股、引进战略投资者、充分利用民间资本等多种融资手段。可以通过制定合理的偿债计划，使企业平时正常的经营管理、资金运作都与偿债计划相互关联，做到生产经营计划、偿债计划和资金链三者之间相互配合，从而提升企业偿债能力，择适当的举债方式，制定合理的偿
44、债计划。避免不合理融资安排导致某个时点的偿债高峰。结 论本文通过哈佛分析框架理论对长城动漫公司的财务状况和经营管理进行综合分析。从战略分析来看，随着国家政策调控和文化消费需求的不断增长以及互联网的不断发展，使得动漫行业发展潜力较大。但与此同时国内市场不稳定、疫情影响、行业内竞争加剧、成本逐年上升等影响也逐渐显现。不过，长城动漫公司自身依托自己多年来积累的技术经验，也在动漫行业奠定了一定的地位和产生了不小的影响力。因此虽然前景发展存在许多困难，但仍可继续发展。从会计分析来看，从存货分析和负债分析的情况来看，长城动漫公司企业的周转资金方面以及库存销售存在问题，以及企业的商誉也有很大变化，对企业未来
45、的发展十分不利，但是在现今互联网高速发展的情况下，拓宽销售渠道是相对容易的，不断追求创新与合作，只要企业抓住机会，选择良好的平台，并且优化产品结构就一定会有质的飞跃。并且形成良性循环，提高资金周转率，促进销售和利润的增加，提高公司综合实力。从财务分析来看，长城动漫公司企业整体经营管理和财务状况都呈现不稳定状态。从企业的财务指标的研究中可以得出其存货和应收账款周转的效率低，也就是说经营管理能力存在一定问题。导致资产不能够合理运用，很大程度上影响企业的经营。要加强资产管理，提高偿债能力，最重要是促进企业的发展。从前景分析来看，在当前视频平台和付费用户规模不断增加的情况下，长城动漫公司要善于运用互联
46、网的优势，以及看到自己本身内部的优势，顺势而为，寻求各种合作机会，加强创新能力，联动旗下各板块业务，充分发挥协同效应，努力实现经营目标的完成。重大资产重组完成后，公司将尽快落实在组织架构、人员和业务上的整合，全面升级为一家全产业链公司。本文通过哈佛分析框架理论修正了长城动漫公司的财务分析，指出了其在经营管理中出现的问题并提出改进意见，这不仅投资者和管理层能够更加了解企业的经营状况和财务状况，也对长城动漫公司的可持续发展具有重要意义。致 谢时光如梭，学业就要结束了，当初带着困惑，迷茫再次踏入校园时的情景还历历在目。通过四年的学习，在学校每一位老师的倾囊相授下，我感觉如沐春风，豁然开朗。从你们身上我不仅学到了知识，还感受到了博学的乐趣，掌握了更多学习的方法，解决问题的钥匙，这些都将使我受益终身。我还要特别感谢我的导师，同时感谢各位百忙之中参与评阅论文的专家和正式答辩的老师，由于本人学术水平有限，对文中出现的不足之处还请各位老师批评指正，本人将加以改进，不断提高自己。最后，我要谢谢陪我度过这三年美好时光的同学们，因为有你们的一路相伴扶持，我才能克服各种困难，不忘初心，难忘你们！参考文献1 张曼玉.基于哈佛框架下步步高公司财务分析研究D.辽宁石油化工大学,2019.2 朱研.基于哈佛分析框架的宇通客车财务分析D.东北石油大学,2020.3 张剑涛.基于哈佛分析框