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1、东北师范大学本科毕业论文 格力电器财务报表财务分析及评价独创性声明本人郑重声明：所提交的毕业论文是本人在导师指导下独立进行研究工作所取得的成果。据我所知，除了特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果。对本人的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中做了明确的说明。本声明的法律结果由本人承担。论文作者签名：日期： 目录目录2摘要3Abstract4第一章：绪论51.1选题背景51.2研究意义51.3研究方向5第二章 相关概念与研究现状52.1 财务报告财务分析的定义52.2财务报告财务分析方法62.3国内外财务报告分析研究现状62.3.1国外研究现状62.3.1国
2、内研究现状7第三章：格力电器财务报告财务分析73.1 格力电器公司简介73.2格力电器财务比率变动趋势分析83.2.1格力电器偿债能力分析83.2.2格力电器盈利能力分析93.2.3格力电器营运能力分析93.2.4格力电器发展能力分析103.2.5格力电器杜邦分析113.3 格力电器财务比率与同行业其他企业对比分析123.3.1偿债能力对比分析123.3.2盈利能力对比分析153.3.3营运能力对比分析163.3.4 发展能力对比分析183.4 结合企业发展战略的综合财务报表评价203.4.1格力电器发展战略分析20第四章：格力电器财务报告评价及建议204.1格力电器财务报告评价204.2格力
3、电器财务报告建议21参考文献21摘要在企业高速发展的今天，财务报告分析为利益相关者掌握企业全方面经营信息的诉求提供了最直接有效的途径。财务分析是哈佛财务分析框架中最关键的一个环节。作为家电行业中的佼佼者，格力电器公司的财务报告有较高的分析价值。本文将运用对比分析法、因素分析法等财务报告分析方法从企业的偿债、盈利、营运、发展能力四个方向对格力电器进行财务分析，并从中总结经验、提出优化建议，为格力电器的长足发展出谋划策。关键词：格力电器 财务报告 财务分析AbstractCurrently, when enterprises develop rapidly, financial report an
4、alysis provides the most di-rect and effective methods for stakeholders demands of enterprises c-omprehensive business information. Financial analysis is the most critical line of the Harvard financial analysis framework. As a leader in the household appliance in-dustry, the financial report of gree
5、 electric appliance company has high analytical value. This paper will use factor analysis， comparative analysis and other finan-cial report analysis methods to analyze gree electric appliances from the four di-rections of debt repayment, profitability, operation and development ability of the enter
6、pri-se, and summarize experience and put forward optimization Suggestions, so as to make Suggestions for the long-term development of gree electric appliances.Key works：Gree electric appliances， Financial statement， Financial analysis第一章：绪论1.1选题背景随着中国企业在世界企业之林占据一席之地，对财务报告的依赖也与日俱增。财务报表是企业内部和外部利益相关主体了
7、解企业经营状况的最佳途径之一。企业管理者、员工能根据财务报告的分析结果全面掌控企业的财务现状，选择改进更优的经营策略或发现问题及时调整经营模式止损。企业外部投资者、债权人、经营者、政府机构和其他利益相关者均能从财务报告中得出对自身有用的投资、监管等信息。珠海格力电器股份有限公司（下简称“格力电器”）作为中国电器行业的领军企业，其生产活动受到高度的社会关注，因此，其财务报告具有极高的分析价值。1.2研究意义家电制造业是我国经济的重要组成部分，具有“起步晚、发展快”的特点。我国的家电制造行业既经历了由全球经济增长带来的巨大需求的繁荣发展时期，也经历了金融危机带来的巨大冲击。家电行业的发展状况必将影
8、响国家经济的走势。作为家电行业中的龙头企业，格力电器的财务报表具有代表意义。本文拟通过系统的分析方法分析并评价格力电器公司2013-2017年度共五年的财务报告，挖掘财务报告数据中的联系、指明企业财务模式现状，诊断并纠正企业存在的财务问题。以期为所有利益相关者所用，并促进企业更加长久、健康地发展。1.3研究方向本文以格力电器2013-2017共5年间的财务报告为基础，对格力电器对经营状况和财务成果进行详细的分析。首先对国内外的财务报告分析理论进行综述，再简介我国家电行业的发展总状况。再次通过财务分析对格力电器投资活动、融资活动、经营活动等方面进行深入探讨，以对格力电器公司的偿债、营运、盈利、发
9、展四个维度的能力有深刻的认识。同时发现格力电器财务现状中存在的问题、并针对这些问题给出相应的建议和措施。第二章 相关概念与研究现状2.1 财务报告财务分析的定义哈佛分析框架除了以财务报表数据为基础开展财务分析和会计分析，而且也注重经营战略和发展前景等定性分析，从步骤上来看，主要包含四个方向：（1）战略分析（2）会计分析（3）财务分析（4）前景分析。本文将着重从财务方向分析格力电器的财务报告。财务分析是以会计报表资料及其他资料为依据，采用一系列专门的分析技术，对企业过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的偿债、盈利、营运、发展四种能力状况进行分析与评价的经济管理活动。2.2财务报告
10、财务分析方法财务报告的分析方法众多，以下重点介绍几种：（1）比率分析法比率分析法师将两个财务报表数据相除得出相对比率的方法。比率分析通常能全方位的考察企业盈利能力、营运能力、偿债能力、和成长能力指标。同时，比率分析还可以用来比较分析同行业规模的不相当的企业的财务信息质量。（2）对比分析法对比分析法是将本年的财务报告与其他年份或其他公司财务报告相比较的财务分析方法。对比分析通常用于找出企业财务状况、经营成果的走向，以确定未来重点发展发现。对比分析法又可以细分为横向、纵向、环比和共同比分析四种方法。（3）因素分析法因素分析法是一种根据财务指标和其驱动因素之间的关系，逐一将各个因素分解并确定其对指标
11、影响程度大小的一种方法。（4）综合分析法企业是一个不可分割的整体，将关键指标提取出来进行真空分析可能会导致“盲人摸象”。全面的财务报告分析除了应该关注财务指标，还应该重视企业经营战略和经营环境。综合分析法则是从整体经营的角度、将定性和定量分析结合一起，以达到全方位衡量企业财务活动的目的。 本文将主要采取以上四种方法开展财务分析。 2.3国内外财务报告分析研究现状2.3.1国外研究现状财务报告分析学最初萌芽于1820年间。欧美国家较早意识到到财务报告本身以及分析的重要性，导致财务报告分析理论和技术快速崛起，财务分析学成为一门全新的运用科学。传统的财务分析理论认为财务报表分析只关注企业内部发展的分
12、析。到了20世纪50年后以后，现代财务报告分析学兴起，逐渐将研究领域从企业内部拓展到企业外部资产市场。但是财务报告分析还存在种种不足。1975年的公司报告和1994的改进企业报告都深刻揭示了现行财务报告的缺点。哈佛大学教授配普在运用财务报表分析进行企业分析和估价提出要把企业财务报告与企业发展战略联系起来综合评价企业财务状况的概念。进入21世纪以来，在经济快速发展的推力下，以财务报告分析为基础的财务评价体系一直在进步、修正、完善。财务报告财务分析是最早得到发展也是财务报告分析中最重要的一环。虽然还面临着不断出现的新问题和新挑战，但财务报告分析体系还是目前看来最科学、最完整的企业财务分析管2.3.
13、1国内研究现状截止到目前，作为一门独立学科，财务分析学已经存在并发展了一个世纪之久。在中国，财务分析的观念在上个世纪中期已经形成，但在由于计划经济体制的约束，财务分析长时间作为企业经济活动分析的附属物存在，没有独立发挥相应的作用。但从20世纪80年后以后，随着中国改革开发进程不断深入，企业逐渐获得自我管理的权利，现代财务报告分析学说开始在中国占有一席之地。在中国落地生根的几十年里，现代财务报告分析理论和中国特殊的国情相结合，形成了具有中国特色的财务报告分析体系。其方法论也逐渐得以完善。在财务报告分析理论发展过程中，国内的众多学者也相应提出了各种分析框架和理论。王栋、陈瑜在试论财务报表分析视角中
14、认为：财务报表分析的第一步是找到准确的分析的角度，然后再通过四个步骤（1）分析原数据（2）分析结构百分比（3）结构重构（4）分析财务比率来解析财务报表。韩阳在上市公司财务报表分析浅谈：“上市公司财务报表分析的内容包括三个方面，即：（1）资产负债表分析（2）利润表分析（3）现金流量表分析。祝建军在财务报表分析中提出：财务报表分析不是一成不变的概念，而是需要根据分析主体的目的的不同而出现差异。纵观各种分析主体的角度，其主要涵盖三个方面的内容：资本与资产的质量和结构分析、公司的财务能力分析、成本费用分析等。郭宁，沈剑飞认为，“会计报表与分析的内容主要包括四个维度：偿债能力分析、盈利能力分析、营运能力
15、分析、发展能力分析”。（上市公司财务报表分析研究），这些文章为本文开展提供了坚实的理论依据。第三章：格力电器财务报告财务分析3.1 格力电器公司简介珠海格力电器股份有限公司是一家综合性的国际化家电企业，其主营业务有家用空调、冰箱等。从2001年开始，格力电器连续蝉联中国家电行业纳税第一。作为中国空调界唯一的“世界知名品牌”，格力空调已经走出国门远销上百个多个国家及地区。目前，格力电器在空调市场的市场占有率常年稳居第一，其中2018年为21.90%。3.2格力电器财务比率变动趋势分析财务分析主要是通过挑选一些关键性的财务指标对企业的财务能力进行分析，下文将进行对五年的财务报告进行财务比率变化趋势
16、分析。3.2.1格力电器偿债能力分析（1） 短期偿债能力分析表1 短期偿债能力变化表Table of changes in short-term solvency20172016201520142013流动比率=流动资产/流动负债1.161.131.071.111.08速动比率=速动资产/流动负债1.051.060.991.030.94现金比率=现金及现金等价物/流动负债0.680.750.790.490.39现金流动比率=经营活动产生的现金净流量/期末流动负债11.09%11.71%39.40%17.47%13.44%由表格中的数据可以得出，在2012-2017五年间，格力电器的流动比率、速
17、动比率近几年稳定性较好，波动较小：其中流动比率最高值（1.16）与最低值（1.07）间极差为 0.09，但离最佳值2还有一段距离，；速动比率最高为 1.06，最低为 0.85，速动比率保持在1左右为良好，极差为 0.21。两者在五年间总体上均在小幅度的上升，同时可以看出流动比率和速动比率之间的差距较小，说明企业速动资产之外的流动资产较少，因此，格力电器应该增强流动比率的同时保持对速动比率的管理。现金比率从2014年以后上升了近一倍，说明公司闲置资金大量增加，短期偿债能力上升。现金流量比率稳定性较差，波动最大，其最大值和最小值两者之间的极差为 34.17，但呈现出逐渐改善的趋势。总的来说，格力电
18、器的短期偿债能力不是很理想，但已有好转。（2）长期偿债能力分析表2 长期偿债能力变化表Table of changes in long-term solvency20172016201520142013资产负债率（%）=总负债/总资产68.9169.8869.9671.1174.36股东权益比率（%）=股东权益/总资产31.0930.1230.0428.8926.53产权比率（%）=总负债/股东权益220.68231231.9245.17275.94资产负债率、股东权益比率、产权比率等指标共同反应了企业的长期偿债能力。总体来说，这三项指标在五年间变化较小，资产负债率和产权比率呈现下降趋势，但下
19、降幅度较小，而股东权益比率仍处于上升趋势，且持续性较好。格力电器的资产负债率过大（一般40%-60%为佳），不过正在逐年下降，特别是在2015年增发了股票份额，说明企业应对资本筹资的方式进行调整，调整负债和股东权益的比率，从而降低企业的经营风险。而股东权益比率在逐年升高，说明企业正在逐步调整资本结构。格力电器的产权比率较高，这表明企业是高风险、高报酬的资本结构。但是产权比率目前呈现出下降的趋势，说明企业资本结构的稳定性在不断增强。 综合短期偿债能力和长期偿债能力来看，格力公司的偿债能力不是很乐观，但是仍在不断做出改善。3.2.2格力电器盈利能力分析表3 盈利能力变化表Table of chan
20、ges in profitability20172016201520142013营业毛利率=营业毛利额/营业净收入32.8632.7032.4636.1032.24销售净利率=企业利润/销售收入15.1814.3312.9210.359.22总资产净利率=公司净利润/平均资产总额11.339.029.7912.0411.09净资产收益率=净利润/平均股东权益34.1528.6326.0031.5835.77每股收益=税后利润/股本总数3.722.562.084.713.61企业的盈利能力主要从营业毛利率、总资产净利、每股收益等方面体现。从上表可以看出营业毛利率五年内稳定性较强，销售净利率持续性
21、较好，稳步上升。总资产净利率和净资产收益率在2015年和2016年虽然短暂下降，但又很快恢复原始水平。而每股收益则波动较大，但最终趋于稳定。除了净资产收益率在2017比2013年下降以外，其他指标或多或少有所提高。总体来说，格力电器近五年的获利的能力较强，企业资产获得报酬的能力较强，并且企业的盈利能力将持续处于稳定状态。3.2.3格力电器营运能力分析表4 营运能力变化表Table of changes in performance20172016201520142013应收账款周转率=营业收入/平均应收帐款余额33.8037.0935.2861.0831.37存货周转率=营业成本/平均存货余额
22、7.787.887.318.105.30流动资产周转率=营业收入/平均流动资产余额0.950.820.811.231.27总资产周转率=营业收入/平均总资产余额0.750.630.610.951.00企业的营运能力主要由应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率等指标体现。上表可以看出，应收账款周转率从2013年开始波动较大在2014年短暂上升又猛然下降，说明企业的应收账款周转率不稳定，变化幅度大，应当加强对应收账款周转率的管理，避免坏账的产生。存货周转率变化起伏较小，但总体上处于上升的趋势，说明企业的营运能力在提高。但另一方面，企业的流动资产周转率和总资产周转率都经历了不同程度
23、的下降，表明格力电器对资产的利用效率在保持平稳时管理水平略有下降。总的来说，企业的营运能力近几年来比较稳定，但是仍有待提高，企业应该加强管理流动资产周转率和总资产周转率，从而发挥各项资产的最佳利用效果。3.2.4格力电器发展能力分析表5 发展能力变化表Table of changes in development capability20172016201520142013营业收入增长率（%）=企业本年营业收入增加额/上年营业收入总额36.9210.80-29.0416.1219.44总资产增长率（%）=本年总资产增长额/年初资产总额17.8712.783.5016.8524.30净利润增长率
24、（%）=本年净利润增长额/年初净利率44.9922.98-11.4330.3346.87格力电器公司的发展能力分将从营业收入增长率、总资产增长率、净利润增长率三个方面展开深入分析。从上表中可以看出，在此五年间，营业收入增长率、总资产增长率、净利润增长率三个指标先降低后增加，特别是在2015年有两项指标负增长，表现出 2015 年企业营业收入和利润大幅度下降的情况。而营业收入除了在2015年呈现下降趋势以外，其余年份均持续上升。总资产增长率先下降后上升，但是一直为正值，说明总资产一直处于发展中，只是增加的速度较之前有所放缓。净利润增长率也是先下降再上升，除了在2015年出现了下降之外，其他年份均
25、发展较好。总体来说，2015年之前的状况较好，其中营业收入、总资产、净利润都处于快速发展状态，虽然在2015年出现了下降，但是在2016、2017年又恢复了增长，表明格力电器的发展能力良好，此企业的成长前景乐观。3.2.5格力电器杜邦分析杜邦分析公式：净资产收益率销售净利率总资产周转率权益乘数，依次反应企业的盈利、营运和偿债。表6 杜邦分析变化表Table change in DuPont analysis格力电器20172016201520142013销售净利率15.1814.3312.9210.359.22总资产周转率0.750.630.610.951.00权益乘数3.213.313.32
26、3.453.76净资产收益率36.5529.8826.1733.9234.67由表中可知，公司的净资产收益率2013年-2015年处于下降趋势，到2016年有所缓和，到2017年又达到一个新的高点。说明公司在2015年各项能力都有所下降，是主要由总资产周转率明显下降而导致的企业资产利用率的下降。接下来将应用连环替代法依次分析各因素对净资产收益率的影响程度。表7 逐年变化法分析表Analysis table of year-to-year change method格力电器2017201620152014第一次替代销售净利率31.6529.0242.3538.92销售净利率发生变动对净资产收益率
27、的影响1.772.868.424.25第二次替代总资产周转率37.6829.9727.1936.97总资产周转率发生变动对净资产收益率的影响6.030.95-15.16-1.95第三次替代权益乘数36.5529.8826.1733.92权益乘数发生变动对净资产收益率的影响-1.14-0.09-1.02-3.05由此可知，2013-2017五年间，销售净利率对净资产收益率始终产生正影响，而总资产周转率在2014-2015年，尤其是2015年间产生负影响较大，而在2016和2017年又产生正影响，而权益乘数无论是在哪一年都对净资产收益率产生负影响，这说明格力电器的资本结构限制了企业的经营成果和财务
28、状况的发展，也反应出企业的偿债能力较差，盈利能力较好，以及营运能力需要稳步提升，未来的发展导向以改善资本结构，保持获利能力和营运能力为主，谋求企业长期良性发展。3.3 格力电器财务比率与同行业其他企业对比分析格力电器一直处于行业中的翘楚的地位，其财务指标远远高于行业平均水准。接下来将采用横向对比分析，挑选一些关键指标与行业中另外两家标杆企业：美的电器和海尔电器进行对比，对格力电器进行更深入透彻的财务分析。 3.3.1偿债能力对比分析（1） 短期偿债能力表8 美的电器短期偿债能力变化表Table of short-term capacity changes of Media appliances
29、美的电器20172016201520142013流动比率1.431.351.301.181.15速动比率1.781.181.150.980.88现金流量比率20.52%29.93%37.17%33.89%17.75%表9 海尔电器短期偿债能力变化表Table of short-term capacity changes of Haier appliances海尔电器20172016201520142013流动比率1.450.951.381.811.30速动比率0.870.741.161.531.12现金流量比率20.92%10.97%14.03%16.83%17.13%图1 流动比率比较变化图
30、Liquidity ratio comparison chart图2 速动比率比较变化图Quick ratio comparison chart 图3 现金流动比率比较变化图Cash flow ratio comparison chart从流动比率来看，在2012到2015年间，格力一直处于较低水平，而速动比率处于中间水平，至于现金流动比率，则时高时低，在2015年迅速上升又下降。总体来看，格力电器的短期偿债能力在三者中不占优势，有待提高。（2）长期偿债能力表10 美的电器长期偿债能力变化表Table of long-term capacity changes of Media applian
31、ces美的电器20172016201520142013资产负债率(%)66.5859.5756.5161.9856.69股东权益比率(%)33.4240.4343.4938.0240.31表11 海尔电器长期偿债能力变化表Table of long-term capacity changes of Haier appliances海尔电器20172016201520142013资产负债率(%)69.1371.7357.3461.1867.23股东权益比率(%)30.8728.6342.6638.8232.77图4 资产负债率比较变化图Asset-liability ratio comparis
32、on chart图5 股东权益比较变化图Comparison chart of shareholders equity由上图可知，格力电器的资产负债率和产权比率最高，而股东权益比率最低，则说明格力的负债占总资产的比率过大，说明其资本结构不够合理，虽然格力一直在致力于降低负债水平，但是负债仍远多于股本。因此，格力电器的长期偿债能力在三者中位于较低水平。总的来说，格力电器的短期偿债能力和长期偿债能力都不占有优势，总的偿债能力还需要进一步改善。3.3.2盈利能力对比分析表12 美的电器盈利能力变化表Table of profitability changes of Media appliances美
33、的电器20172016201520142013营业毛利率25.0327.3125.8425.4125,41总资产净利率8.8910.5910.9410.728.99每股收益2.662.292.992.494.33表13 海尔电器盈利能力变化表Table of profitability changes of haier appliances海尔电器20172016201520142013营业毛利率31.0031.0227.9327.6125.32总资产净利率6.409.7510.219.8410.03每股收益1.140.830.711.741.53图6营业毛利率比较变化图Operating m
34、argin comparison chart图7 总资产净利率比较变化图Comparison chart of net interest rate of total assets图8 每股收益比较变化图Change chart of earnings per share comparison由图可知，格力电器的盈利毛利率一直高于另外两家企业，而总资产净利率和每股收益大部分时间处于优势水平，除了2015年有短暂的下降。总体来说，格力电器的获取利润的能力优于同行业中的其他企业，具有较强的竞争力，并且还在不断提升中。3.3.3营运能力对比分析表14 美的电器营运能力变化表Table of perfo
35、rmance changes of Media appliances美的电器20172016201520142013应收账款周转率15.5413.3514.0316.3913.6存货周转率8.018.878.066.996.50总资产周转率1.451.061.111.301.31表15 海尔电器营运能力变化表Table of performance changes of Haier appliances海尔电器20172016201520142013应收账款周转率12.9012.9515.6918.4520.29存货周转率5.986.908.028.929.25总资产周转率1.271.151.
36、191.311.56图9 应收账款周转率比较变化图Change chart of accounts receivable turnover comparison图10 存货周转比较变化图Inventory turnover comparison chart图11 总资产周转率比较变化图comparison of total asset turnover由上表可知，因为采用了“先款后货”的销售方式，格力电器的应收账款周转率远远高于另外两家企业，但是其总资产周转率和存货周转率却落后于同行业其他企业。总的看来，企业的营运能力需要提高，特别是存货和总资产的流动速度应该改进，以改善整个企业的资产利用效率
37、。3.3.4 发展能力对比分析表15 美的电器发展能力变化表Table of changes in development capability of Media appliances美的电器20172016201520142013营业收入增长率51.3514.88-2.2817.1117.91总资产增长率45.4332.417.1124.0810.50净利润增长率17.3316.4216.9940.3635.12表16 海尔电器发展能力变化表Table of changes in development capability of Haier appliances海尔电器2017201620
38、1520142013营业收入增长率33.7532.671.102.658.30总资产增长率15.4072.791.2722.9322.80净利润增长率35.2712.99-11.5120.5527.31图12 营业收入增长率比较变化图Comparison chart of growth rate of operating income图13 总资产增长率比较变化图comparison of changes in the growth rate of total assets图14 净利润增加率比较变化图Comparison chart of net profit increase rate由图
39、中可知，三家企业的营业收入增长率、总资产增长率、净利润增长率在近五年内波动较大。其中格力电器的营业收入增长率和总资产增长率一直处于较低水准，而净利润增长率在2013年最高，经历了一个低谷后，又在2017年回到了高峰。三家企业在2015年纷纷有不同程度的下降，说明整个行业在这一年都受到冲击，格力电器的成长能力2013后下降，但2015年后又在逐渐回转。在未来的发展中，格力仍需要加强发展能力，巩固并提高在同行业中的地位。3.4 结合企业发展战略的综合财务报表评价3.4.1格力电器发展战略分析格力电器在空调行业的地位已经难以被撼动，企业管理层决定向多元化和差异化的方向进军。2018年7月，格力电器董
40、事长董明珠正式宣布格力进入多元化时代，并在短短一两年内插手机、环保、金融等众多领域。除了产品多元化以外，格力正在努力开拓多元化营销渠道：格力自建格力商城、天猫线上渠道合作等。目前看来，格力在多元化经营的道路上已经取得了一些成果，但是进入一些完全陌生的领域，对格力电器来说，未来仍然充满挑战。3.4.2格力电器环境分析根据近几年的家电行业行业分析报告，空调行业的市场依旧可观。在未来几年中，格力电器仍可能继续保持着较高的发展力。在国内，消费者对品牌认可度、产品品质提出更高要求，同时对空调的节能、健康、舒适性、智能化定下了新的标准，更新换代需求后劲充足。在城镇化进程的大背景下，三四线城市对于家电的需要
41、仍然可观。在国外，“一带一路”战略为中国品牌在海外市场竞争提供了强力保证。此外，网购的热潮再一次袭来，2017年家电网购的渗透率高达 26.5%，家电网购市场的规模同比增长了 27.6%，其中空调的网上零售总额同比增长了 119%。诸多因素都表明格力电器的前途依然一片光明，但是应该当注重在寻求多元化发展的道路上不能丢掉其空调市场已经取得的成就。第四章：格力电器财务报告评价及建议4.1格力电器财务报告评价基于上述分析，对格力电器财务信息作出评价：（1）营业毛利率、营业利滴率和销售利润率等指标有一定的増长，并且其获利的能力也较好。格力电器正在不断的进行产品和技术的研发和创新，不断刺激市场的消费能力
42、，但因为家电总体市场产业转型、升级，格力电器良好的增加趋势也必然将收到一定程度的冲击。（2）应收账款值得引起注意格力电器的应收账款周转率近五年内较差，变化波动比大，并且一直处于下降的趋势，说明格力电器近几年的应收账款的回款速度降低，回款的周期时间延长。但尽管如此还是在同行业中保持领先水平。格力一直采用稳健的财务策略，独创先款后货的“格力制度”，因此，格力电器的应收款项中，应收账款比重较小。不过近年来，格力电器应收账款的期末余额不断增加，相应地，坏账准备的计提金额随着应收账款金额的增长而逐渐增加，虽然总体比率较低，也应该引起重视。（3）负债比重较高，变现能力较弱格力的负债，特别是流动负债占比较大
43、，过高的现金比率对不论是对长期还是短期偿债能力来说都具有有一定程度的财务风险。而其他闲置的现金及现金等价物又过多，没有被用于投资活动而造成盈利性被削弱，加上高额的利息费用，可能对企业的财务状况造成压力。虽然目前公司拥有大量支付能为较强的资产一旦公司出现经营较差或者周转困难的情况，公司则会面临着巨大的偿债压力。（4）追求多元化发展格力电器在其CEO董明珠女士的领导下积极规划企业未来的多元化发展。已经涉足足小家电、手机、智能家居、机器人、环保、金融、节能汽车等众完全陌生领域，多元化发展必将分散其在空调主战场的精力，令强劲的竞争对手趁虚而入。格力将建立多元化的“格力商城”，以其在空调领域的名声带动新
44、领域产品的销售。在未来，格力电器应该维持空调为主业，稳固其家用空调的市场占有率的同时继续扩展其他市场，向自导自主品牌不断迈进。4.2格力电器财务报告建议（1）改进资产负债比率格力电器的负债比较较大，不利于企业稳健发展，应该去杠杠使得整体结构更加合理，尤其是流动负债项目并增加股本，以维持企业总资产的稳定。（2）加强闲置资产的利用率格力电器可以将闲置的现金及等价物投入生产中，仅留部分作为应急周转资金。还可以将闲置的固定资产进行处置，改造落后的生产机器设备，对于无法改造的生产设备可以直接变卖套现，从而提高流动资产和总资产的周转率，为公司提供更好的后备支持（3）适当更改销售模式格力采取是先付款后发货的销售模式，这种模式虽然能保证货款能及时回收减少坏账损失，但无疑会将一些潜在顾客挡在门口。公司应该适当结合其他的信用政策，允许赂购方式购货，同时对货款加强监控和管理，提高资金回收效率和速率。（4）坚持以空调为主，多元化的发展战略可以看出格力的