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1、中国化妆品行业发趋势 一、中国化妆品行业发展规模分析 2013-2020年中国化妆品产量及市场规模数据可以看到, 在2013年至2016年之间, 中国化妆品行业的产量处于稳定状态, 每年产量维持90万吨左右. 在2016年开始, 中国化妆品行业的市场规模不断上涨, 与此同时, 化妆品的产量也在这几年明显增加, 数据显示, 2019年中国化妆品行业的产量达124万吨. 2013-2020年中国化妆品行业的产量走势 2015-2019年中国化妆品市场规模走势 从护肤品行业来看：护肤品是是化妆品行业中规模最大的子行业, 主要具有清洁皮肤及补充皮肤养分等功能, 如洗面奶、面霜、面膜等. 目前市场规模呈
2、飞速发展态势, 行业仍处于成长期. 数据显示：2017年中国护肤品行业市场规模达到1787亿元. 据预测, 到2020年, 中国护肤品市场规模将突破2000亿元. 2017-2020年中国护肤品市场规模走势预测 随着中国消费者收入的提高以及消费升级的需要, 化妆品行业的市场需求将会不断增长, 行业产量也会进一步增长, 而由需求端拉动供给端发展的情况, 会在一定程度上使化妆品行业的产销率上涨. 2019年中国化妆品行业热点品牌口碑分析 2019年中国化妆品常规品类品牌榜：女性香水类目 从2019年香水消费品牌榜上榜的品牌信息来看, 综合实力前10的品牌均来自欧美国家, 这说明海外大牌香水仍中国市
3、场的消费主流. 2019年女性香水消费品牌10 2019年女性香水消费品牌10的国家分布 二、化妆品行业消费及经济运行情况分析 1、需求偏刚性, 行业零售表现居可选消费中最优 受国内疫情影响, 可选消费承压. 但美妆品类延续了此前的韧性, Q1行业零售下滑幅度仅为13%. 原因有三：1、直播及内容营销兴起激发购买欲望；2、高电商占比能够对冲线下无差别关店造成的负面冲击；3、消费观念升级, 美妆（特别是护肤品）已经具备一定的必选属性. 近十年来可选消费零售额增速（%） 2020Q1美妆行业零售额降幅最小（%） 2、20Q1龙头公司利润端受疫情影响有限 从利润表的角度看, 化妆品品牌公司所受疫情影
4、响有限. 重点公司2因电商占比高, 且线下多以经销为主, 收入端合计下降3.67%；同时注重控制货品折扣率并对费用支出严格管控, 毛利率（61.91%）及净利润率（17.67%）保持相对稳定, 净利润增速合计增长2.95%. 化妆品板块近年来收入及净利润增速 化妆品板块毛利率及净利润率表现 化妆品龙头近年来收入增速 化妆品龙头近年来净利润增速 从收入结构来看, 电商保持高增长, 且占比逐年提升. 2020Q1虽然受疫情带来的不利影响, 但丸美、珀莱雅、上海家化电商渠道收入增速分别为20%+/30%+/40%+, 有效缓解了疫情对线下销售带来的冲击. 化妆品龙头近年电商收入占比提升 化妆品龙头近
5、年电商收入保持高增长 3、存货及应收账款周转有所放缓, 但仍处于正常区间 2019年龙头美妆品牌存货周转天数延长7天至103天, 受疫情影响线下关店, 20Q1存货周转天数进一步延长至130天, 预计随着线下客流的陆续恢复, 库存周转有望加快. 化妆品板块存货周转天数（年度比较） 化妆品板块存货周转天数（季度比较） 美妆龙头存货周转天数 2019年龙头美妆品牌应收账款周转天数延长3天至20.7天, 受疫情影响经销商回款周期拉长, 品牌商也适当的放宽了账期, 20Q1应收账款周转天数进一步延长至接近28天, 预计随着线下客流的陆续恢复, 经销商资金逐渐回笼, 品牌商货款回收有望加快. 化妆品板块
6、应收账款周转天数（年度比较） 化妆品板块应收账款周转天数（季度比较） 龙头应收账款周转天数 4、经营活动净现金流自2019年起下滑 行业龙头2019年经营活动净现金流下滑幅度达26%, 主要原因为经销商回款延后所致20Q1受疫情影响, 销售回款延后导致经营活动净现金流下滑48%. 其中珀莱雅、丸美、御家汇经营净现金流分别流出1.35亿元、0.18亿元、1.18亿元. 化妆品板块经营活动净现金流表现（年度） 化妆品板块经营活动净现金流表现（季度） 龙头公司经营活动净现金流表现 三、2020年行业面临洗牌, 化妆品企业三大发展趋势 毫无疑问, 新冠肺炎疫情给中国化妆品行业的带来重磅一击. 但是在疫
7、情之下, “口罩经济”在“苏醒”. ”修护“口罩脸”将是化妆品未来的发展趋势, 而在这种趋势的带领下, 化妆品行业将迎来更为细分、更为专业的发展模式. 随着市场监管趋严, 整个行业将走向更为规范化的发展, 2020年行业面临新一轮的洗牌. 趋势一、“口罩经济”在“苏醒” 防疫抗疫进入关键时期, 各大省份持续复工复产, 宅在家里的时间, 对于化妆品的需求确实减少了. 但因为复工复产, 很多人由于长时间戴口罩, 肌肤出现干燥、瘙痒、泛红、痤疮、痘痘等现象令人烦恼不已, 尤其现在是在换季、温差、湿度、压力的各种侵袭之下, 肌肤更是凸显出脆弱不堪的抵抗力. 不过, 危机中往往蕴含着商机, 在此背景下,
8、 不少化妆品企业就肌肤修护细分市场, 逐渐成为2020年一个竞争力十足的新消费趋势, 疫情期间, 修护问题肌肤的护肤产品销量增长整体超预期. 创美研究院也重磅推出 N10极简系列, 一键拯救口罩肌. 趋势二、年轻一代成消费主力军 中国消费人群更替, 千禧一代和Z世代即将成为化妆品消费主力军. 从消费者年龄分布来看, 30-35岁和25-29岁的消费者分别占了总人数的40%和36%, 而18-24岁的消费者也占了11.90%. 随着千禧一代和Z时代的消费力日渐增强, 特别是95后会互联网新的购买渠道与方式接受性强, 从而推动商品的销售完成, 化妆品消费的主力军易主指日可待. 趋势三、国货苏醒, 时尚潮流品牌突围 随着国潮风起, 融入时尚元素的化妆品广受年轻人喜爱. 比如：2019年可谓是国潮元年, 受全球潮流文化影响, 中国的潮流文化发展也愈发汹涌. 随着中国日益强大, 众多优秀的国货美妆品牌一甩以往“老土”、“过时”的标签, 以“年轻时尚”“潮流”的全新面貌冲出重围. 而且国货品牌基本上是根据国人的肤质定制的, 不管是性价比、效果、还是肤感亦是消费者选择化妆品时的国货的要素之一. 经此一役, 化妆品公司变则尚存生机, 不变则只有挥手告别, 危险中往往伴随着新的生机, 这次疫情过后让有些企业举步维艰, 但是也有不少企业走在市场前端脱颖而出.