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1、2021年中国炭黑行业龙头企业分析-黑猫股份一、产能产量炭黑是碳元素的一种存在形式，基本粒子尺寸大多在10nm-100nm之间。炭黑是橡胶工业不可缺少的原料，由于炭黑能改善轮胎面的耐磨性，极大提高轮胎行驶里程，还能提高胶料的拉伸强度和撕裂强度等物理性能，因此炭黑广泛应用于制造各种类型的轮胎和其他橡胶制品。炭黑工业对于促进汽车工业的发展和改善居民生活都具有非常重要的意义。按应用范围分类，炭黑可分为橡胶用炭黑和非橡胶用炭黑。2020年国内炭黑行业开工率在60%左右，炭黑产能800万吨左右，炭黑产量480万吨。产量下降主要是因新冠疫情期间开工不足、原料紧张、需求下降等因素影响。受新冠肺炎疫情冲击，炭
2、黑行业产能并无新增，但是三年内仍将有111万吨新增产能，加上目前产能预计2022年至少在900万吨以上，行业供应过剩是必然。随着国家供给侧改革和环保趋严因素的持续性影响，加速了落后产能整合和出清，炭黑市场集中度进一步提升，江西黑猫炭黑股份有限公司、龙星化工股份有限公司等大型炭黑企业也将获得更多的市场份额。从2020年炭黑产量来看，江西黑猫炭黑股份有限公司遥遥领先其他企业。二、龙头企业分析-黑猫股份江西黑猫炭黑股份有限公司系景德镇黑猫集团在相关多元化发展背景下，将炭黑作为资源综合利用产品开发，于2001年7月组建的股份有限公司。公司主要从事炭黑、焦油精制和白炭黑等产品的生产与销售，其中炭黑产品占
3、逾八成，是公司最主要的主营业务产品。从黑猫股份经营模式来看，黑猫股份对炭黑原料油的采购多采取订单采购模式；产品生产通常采取“以销定产”的模式；销售模式是与主要客户一般首先签订年度购销合同或确定年度供货意向，具体供货时，公司与该客户按月或季度另行签订具体购销订单，确定当期供货的品种、数量和价格。黑猫股份自2004年以来产销量一直保持国内炭黑行业领先地位，并于2013年基本完成国内产能布局，产能规模目前已跻身世界炭黑企业前列。黑猫股份是国内率先完成全国产能布局的炭黑生产企业，在江西景德镇、辽宁朝阳、陕西韩城、内蒙古乌海、河北邯郸和唐山、山西太原、山东济宁建立了八个生产基地。截止2020年末，黑猫股
4、份炭黑年产能为110万吨，具备成熟的生产工艺和较大的生产规模。2018年以来，黑猫股份炭黑业务营业收入逐渐下降，2020年实现营业收入46.26亿元，营业成本为40.68亿元；2021年上半年实现营收34.75亿元，营业成本为27.48亿元，业务毛利率达20.92%，较2020年提升了8.89个百分点。受国内汽车行业产销量下滑及国际贸易摩擦等负面因素影响，国内轮胎行业采购意愿和开工率同比下滑，炭黑市场需求疲弱；2016-2020年黑猫股份炭黑产销量均呈逐年下降走势，2020年产量为92.8万吨，销量为93.1万吨，较2019年分别下降3.9%、3.3%。从产量占比来看，2016-2019年黑猫股份炭黑市场占有率不断下降，2020年有所提升，市场占有率为19.3%，较2019年提升了2.5个百分点。黑猫股份作为国内炭黑龙头企业，不断加强对特种炭黑、炭黑复合材料等新产品的研发投入，优化产品结构，减少国内炭黑与国外炭黑品质差距，以满足全球客户对炭黑品质、种类的各项需求。2020年黑猫股份研发投入3.00亿元，占总营业收入的5.4%。黑猫股份作为专业的炭黑制造企业，在年报中表示：未来仍将坚持“相关多元，创新发展”的战略指导思想，走“专业化”发展道路，立足炭黑主业，延伸精细化工及相关产业，主要将从以下四点出发：