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1、第二章第二章 技术分析技术分析-形态分析形态分析l证券投资技术分析方法很多，主要有如下几类：证券投资技术分析方法很多，主要有如下几类：技术技术分析分析主要主要方法方法形态分析法形态分析法趋势分析法趋势分析法指标分析法指标分析法突破形态突破形态整理形态整理形态支撑与阻挡支撑与阻挡趋势与通道趋势与通道移动平均线移动平均线其他指标其他指标MA,MACD,BIAS等等OBV,KDJ,RSI,W&R,BOLL,VR等等头肩型头肩型头肩型的变形头肩型的变形三角形、矩形、三角形、矩形、旗形、契形等旗形、契形等形态分析介绍形态分析介绍l形态分析是通过将几天的形态分析是通过将几天的K K线组合，扩大到几十天甚至
2、一段时期，这线组合，扩大到几十天甚至一段时期，这些众多的些众多的K K线就组成了若干不同的轨迹形态，通过研究股价走过的这线就组成了若干不同的轨迹形态，通过研究股价走过的这些轨迹，来分析多空双方力量的对比变化，并做出相应的判断指导些轨迹，来分析多空双方力量的对比变化，并做出相应的判断指导实际的操作实际的操作。l股价运行轨迹所形成的形态，分为两种即反转形态和持续形态。顾股价运行轨迹所形成的形态，分为两种即反转形态和持续形态。顾名思义，反转形态则是改变打破原有的股价运行的趋势，形成一种名思义，反转形态则是改变打破原有的股价运行的趋势，形成一种与原趋势方向相反的趋势，而持续形态则表示市场暂时作一段时间
3、与原趋势方向相反的趋势，而持续形态则表示市场暂时作一段时间的休整，有时我们也称之为巩固形态或中继形态，它的实质是一个的休整，有时我们也称之为巩固形态或中继形态，它的实质是一个趋势发展过程中的一个暂时的休整。具体的图形可分为下列图形：趋势发展过程中的一个暂时的休整。具体的图形可分为下列图形：头肩形：以形似人的头和肩的形态命名，可细分为头肩顶、复合头头肩形：以形似人的头和肩的形态命名，可细分为头肩顶、复合头肩顶、头肩底、复合头肩底；多重顶或多重底型：有类似肩顶、头肩底、复合头肩底；多重顶或多重底型：有类似W W形的双重形的双重底、有类似底、有类似M M形的双重顶、还有三重顶与三重底等；三角型：可再
4、分形的双重顶、还有三重顶与三重底等；三角型：可再分为对称三角形、上升直角三角形、下跌直角三角形；矩型：又称为为对称三角形、上升直角三角形、下跌直角三角形；矩型：又称为箱型；旗型：有上升旗与下降旗型两种。圆形：分为圆顶与圆底形；箱型；旗型：有上升旗与下降旗型两种。圆形：分为圆顶与圆底形；其他类型：有菱型，楔型、发散型等等。其他类型：有菱型，楔型、发散型等等。l加之以上各种图形的不同组合，产生了变化多端的股市景观，也使加之以上各种图形的不同组合，产生了变化多端的股市景观，也使得形态技术分析本身，外表看起来显得高深莫测。得形态技术分析本身，外表看起来显得高深莫测。第二章第二章主要内主要内容容l第一节
5、第一节 突破形态突破形态l第二节第二节 整理形态整理形态l第三节第三节 缺口分析缺口分析第一节第一节突破形态突破形态l一一 如何选股如何选股l二二 形态分析方法形态分析方法l三三 头肩型头肩型l四四 头肩形态的变形头肩形态的变形l五五 V V型反转型反转一、如何选股一、如何选股l个股图表的技术分析明确地回答了如何选择个股的问题。它通个股图表的技术分析明确地回答了如何选择个股的问题。它通常从常从道氏理论入手，给了我们一个起点；同时，它道氏理论入手，给了我们一个起点；同时，它的很大部分的很大部分内容又是如何利用中等趋势。几乎在任何情况下，细心的技术内容又是如何利用中等趋势。几乎在任何情况下，细心的
6、技术分析都应该能让我们在指数发出信号之前卖掉那些已经分析都应该能让我们在指数发出信号之前卖掉那些已经“见顶见顶”的股票，从而经常能及时将资金转而投向那些还没有完成其的股票，从而经常能及时将资金转而投向那些还没有完成其上涨过程的股票。上涨过程的股票。l如同平均指数消化了所有已知的和可预见的、影响证券未来总如同平均指数消化了所有已知的和可预见的、影响证券未来总体价格的因素一样，个股的市场行为以同样的方式反映了所有体价格的因素一样，个股的市场行为以同样的方式反映了所有影响其发展前景的因素。这些因素表现在个股图表上就是或多影响其发展前景的因素。这些因素表现在个股图表上就是或多或少影响所有股票的市场总体
7、环境，以及那些只影响股票的特或少影响所有股票的市场总体环境，以及那些只影响股票的特殊情况，包括殊情况，包括“内幕人士内幕人士”的操作。的操作。l利用股票市场利用股票市场K线图形形态及其变化可以为投资者选股提供有益线图形形态及其变化可以为投资者选股提供有益的参考。即图形显示出买入信号时进场，图形显示卖出信号时的参考。即图形显示出买入信号时进场，图形显示卖出信号时出局。出局。二、形态分析方法二、形态分析方法l股价形态是记录股票价格的图形表现为某种形状，这种形状的出现股价形态是记录股票价格的图形表现为某种形状，这种形状的出现和突破对未来股价移动的方向和变动幅度有技术上的意义。股票走和突破对未来股价移
8、动的方向和变动幅度有技术上的意义。股票走势形态主要有两种：反转形态和整理形态。势形态主要有两种：反转形态和整理形态。l本章介绍的主要内容包括：本章介绍的主要内容包括：l（一）反转形态（一）反转形态l即股价运行出现方向性变化的情形。主要包括：即股价运行出现方向性变化的情形。主要包括：头肩顶和头肩底头肩顶和头肩底、复合头肩顶和复合头肩底、双重顶和双重底、三重顶和三重底、圆复合头肩顶和复合头肩底、双重顶和双重底、三重顶和三重底、圆形顶和圆形底、三角形、矩形、扩散形、钻石形（菱形）、旗形、形顶和圆形底、三角形、矩形、扩散形、钻石形（菱形）、旗形、楔形和单日反转等。楔形和单日反转等。l（二）整理形态（二
9、）整理形态l整理形态是不改变股价运动走向的形态。基本形态有：三角形、矩整理形态是不改变股价运动走向的形态。基本形态有：三角形、矩形、旗形等。形、旗形等。l（三）应用形态理论应注意的问题。（三）应用形态理论应注意的问题。三三 头肩型头肩型l1 1、头肩顶形态头肩顶形态（head and shoulders tops pattern）l（1）形态分析。头肩顶形态主要包括四个部分：左肩、头部、右肩形态分析。头肩顶形态主要包括四个部分：左肩、头部、右肩和突破。和突破。l（2）市场含义。头肩顶形态是由）市场含义。头肩顶形态是由上升趋势变为下跌趋势的形态。形上升趋势变为下跌趋势的形态。形态分析：一是表示一
10、个长期上涨趋势的转态分析：一是表示一个长期上涨趋势的转向形态；二是当最近的一向形态；二是当最近的一个高点成交量较前一个高点为低时，就暗示了头肩顶出现的可能；个高点成交量较前一个高点为低时，就暗示了头肩顶出现的可能；三是当头顶颈线被击破时，就是一个真正的沽出信号；四是当颈线三是当头顶颈线被击破时，就是一个真正的沽出信号；四是当颈线跌破后，我们可以根据这种形态的最少跌幅量度方法预测股价会跌跌破后，我们可以根据这种形态的最少跌幅量度方法预测股价会跌到哪一个水平。到哪一个水平。l最小跌幅最小跌幅=头部价头部价-颈线位价。颈线位价。l成交量决定了头肩顶形态是否成立。成交量决定了头肩顶形态是否成立。lCF
11、:600080，000034，200992，900921等。等。1 1、头肩顶形态特征、头肩顶形态特征、头肩顶形态特征、头肩顶形态特征l头肩顶形态由以下几部分组成：头肩顶形态由以下几部分组成：lA：一轮强劲的反弹，为一轮幅度较大的上涨封顶，其间一轮强劲的反弹，为一轮幅度较大的上涨封顶，其间成交量变得十分巨大；紧接着是一小的回调到成交量变得十分巨大；紧接着是一小的回调到B点，相应点，相应的成交量比上涨时有大幅减少。这是的成交量比上涨时有大幅减少。这是“左肩左肩”。lC：又一轮伴随成交量的上涨，达到高于左肩一定幅度的又一轮伴随成交量的上涨，达到高于左肩一定幅度的水平；然后是另一轮回落，其间成交量有
12、所减少，价格水平；然后是另一轮回落，其间成交量有所减少，价格下跌至前次下跌的底部附近或高一点或低一点下跌至前次下跌的底部附近或高一点或低一点D点，但一点，但一定低于左肩顶点；这是定低于左肩顶点；这是“头部头部”。lE：第三轮上涨，但这次的成交量明显低于形成左肩和头第三轮上涨，但这次的成交量明显低于形成左肩和头部的成交量，同时还未达到部的成交量，同时还未达到“头部头部”的高度就开始下跌。的高度就开始下跌。这是这是“右肩右肩”。lF：最后，第三轮下跌中价格跌破颈线最后，第三轮下跌中价格跌破颈线BD至少至少3%左右再左右再反弹，其高点到达反弹，其高点到达BD上的上的G点或以下就继续放量下跌。点或以下
13、就继续放量下跌。2 2、头肩底形态、头肩底形态、头肩底形态、头肩底形态（head and shoulders bottoms patternhead and shoulders bottoms pattern）l（1）形态分析。和头肩顶形态一样，只是整个形态倒形态分析。和头肩顶形态一样，只是整个形态倒转过来，又称倒转头肩顶。主要包括四个部分：左肩、转过来，又称倒转头肩顶。主要包括四个部分：左肩、头部、右肩和突破。头部、右肩和突破。l（2）市场含义。头肩顶形态是由）市场含义。头肩顶形态是由下跌趋势变为上升趋下跌趋势变为上升趋势的形态。形态分析：股价一次再一次的下跌，第二次势的形态。形态分析：股价
14、一次再一次的下跌，第二次的低点（头部）比前一次（左肩）的为低，但很快地掉的低点（头部）比前一次（左肩）的为低，但很快地掉头反弹，接下来的一次下跌股价（右肩）未跌到上次的头反弹，接下来的一次下跌股价（右肩）未跌到上次的低点水平己获得支持而回升，反映看好的力量正逐步改低点水平己获得支持而回升，反映看好的力量正逐步改变市场过去向谈的形势。变市场过去向谈的形势。当两次反弹高点阻力线（颈线）当两次反弹高点阻力线（颈线）打破后，我们认为买方已经控制了整个市场。打破后，我们认为买方已经控制了整个市场。l最小涨幅最小涨幅=颈线位价颈线位价-头部价。头部价。lCF：601899(08-9-12到到09-2-2）
15、等。）等。头肩底形态特征头肩底形态特征头肩底形态特征头肩底形态特征l头肩底形态由以下几部分组成：头肩底形态由以下几部分组成：lA：一轮下跌，为一轮幅度较大的下跌封底，其间成交量变得十分巨一轮下跌，为一轮幅度较大的下跌封底，其间成交量变得十分巨大；紧接着是一小的反弹，相应的成交量比最近的下跌和顶部的成大；紧接着是一小的反弹，相应的成交量比最近的下跌和顶部的成交量有大幅减少。这是交量有大幅减少。这是“左肩左肩”。lB：又一轮伴随成交量的下跌（但通常没有左肩下跌时的水平高），又一轮伴随成交量的下跌（但通常没有左肩下跌时的水平高），达到低于左肩一定幅度的水平；然后是另一轮反弹，其间成交量可达到低于左肩
16、一定幅度的水平；然后是另一轮反弹，其间成交量可能超过任何左肩反弹时的成交量，价格反弹到左肩底部以上。这是能超过任何左肩反弹时的成交量，价格反弹到左肩底部以上。这是“头部头部”。lC：第三轮下跌，但这次的成交量明显低于形成左肩和头部的成交量，第三轮下跌，但这次的成交量明显低于形成左肩和头部的成交量，同时还未达到同时还未达到“头部头部”的高度就开始了一轮新的反弹。这是的高度就开始了一轮新的反弹。这是“右肩右肩”。lD：最后，一轮伴随成交量明显放大的反弹向上突破颈线至少最后，一轮伴随成交量明显放大的反弹向上突破颈线至少3%左左右，突破颈线时成交量有明显爆发，并可能回抽确认。这是右，突破颈线时成交量有
17、明显爆发，并可能回抽确认。这是“确认确认”或者或者“突破突破”。l同样，成交量决定了头肩底形态是否成立。同样，成交量决定了头肩底形态是否成立。四、头肩形态的变形四、头肩形态的变形l头肩形态经常出现各种变种，如头肩形态经常出现各种变种，如复合头肩顶和复合头肩底复合头肩顶和复合头肩底、双重顶双重顶和和双重底双重底、三重顶和三重底三重顶和三重底、圆形顶和圆形底圆形顶和圆形底、休眠底形式。、休眠底形式。l1、双重顶部、双重顶部（double tops pattern）M头头l（1）形态分析。一只股票上升到某一价格水平时，出现大成交量，形态分析。一只股票上升到某一价格水平时，出现大成交量，股价随之下跌，
18、成交量减少。接着股价又升至与前一价格几乎相等股价随之下跌，成交量减少。接着股价又升至与前一价格几乎相等的顶点，成交量再随之增加但却达不到上一高峰时的成交量，再第的顶点，成交量再随之增加但却达不到上一高峰时的成交量，再第二次下跌，形成二次下跌，形成M字形态，就是双顶。字形态，就是双顶。l（2）市场含义。双顶形态是由）市场含义。双顶形态是由上升趋势变为下跌趋势的形态。形上升趋势变为下跌趋势的形态。形态分析：股价持续上升为投资者带来了相当的利润，从而产生沽售态分析：股价持续上升为投资者带来了相当的利润，从而产生沽售动力，沽售导致股价下跌，股价下跌到一定价位吸引了短期投资者动力，沽售导致股价下跌，股价
19、下跌到一定价位吸引了短期投资者的注意力，前期沽售投资者也可能此时补仓，于是推动行情再次回的注意力，前期沽售投资者也可能此时补仓，于是推动行情再次回升。但是，前次未及时出手的投资者和补仓的投资获利者的出货最升。但是，前次未及时出手的投资者和补仓的投资获利者的出货最终导致股价在前期高点附近再次下跌，终导致股价在前期高点附近再次下跌，当从高点回落跌破阻力线当从高点回落跌破阻力线（颈线）后，（颈线）后，M头市场形成。头市场形成。l最小跌幅最小跌幅=头部价头部价-颈线位价。颈线位价。2 2、双重底部双重底部双重底部双重底部（double bottoms patterndouble bottoms pat
20、tern）WW底底底底l（1）形态分析。一只股票下跌或一定价位后出现技术性反弹，但形态分析。一只股票下跌或一定价位后出现技术性反弹，但回升幅度不大，持续时间也不长，股价再次下跌，当跌到上次低回升幅度不大，持续时间也不长，股价再次下跌，当跌到上次低点时遇到支撑，再一次回升，这次回升时成交量要大于前次反弹点时遇到支撑，再一次回升，这次回升时成交量要大于前次反弹的成交量。从而形成的成交量。从而形成W形走势。形走势。l（2）市场含义。双重顶形态是由）市场含义。双重顶形态是由下跌趋势变为上升趋势的形态。下跌趋势变为上升趋势的形态。股价持续的下跌使投资者惜售，同时另一些投资者则因价低而被股价持续的下跌使投
21、资者惜售，同时另一些投资者则因价低而被吸引入市，于是股价回升，当升至某一价位后，短线投资客获利吸引入市，于是股价回升，当升至某一价位后，短线投资客获利回吐，导致股价下跌。当股价回调到前次低点附近时，对该股充回吐，导致股价下跌。当股价回调到前次低点附近时，对该股充满信心的投资者入市或补仓，推动股价上升，当股价突破满信心的投资者入市或补仓，推动股价上升，当股价突破颈线后，颈线后，W形态成立。形态成立。l最小涨幅最小涨幅=颈线位价颈线位价-头部价。头部价。lCF：000024，002005（08-1-9到到08-3-6），），002008（07-8-22到到08-3-18），），000511（08-
22、9-18到到09-2-3）等。）等。3 3、三重顶形态、三重顶形态、三重顶形态、三重顶形态（triple tops patterntriple tops pattern）l（1）形态分析。三重顶和双重顶十分相似，只是多一个顶，且各形态分析。三重顶和双重顶十分相似，只是多一个顶，且各顶分得很开、很深。成交量在上升其间一次比一次少。顶分得很开、很深。成交量在上升其间一次比一次少。l（2）市场含义。三重顶形态是由）市场含义。三重顶形态是由上升转为下跌的形态。股价持续上升转为下跌的形态。股价持续上升一段时间后投资者开始获利回吐，股价在他们的沽售下从第一上升一段时间后投资者开始获利回吐，股价在他们的沽售
23、下从第一个峰顶回落，当股价回落到一定价位即吸引了一些看好后市的投资个峰顶回落，当股价回落到一定价位即吸引了一些看好后市的投资者，前期高位沽售的投资者也可能此时补仓，于是推动行情再次回者，前期高位沽售的投资者也可能此时补仓，于是推动行情再次回升，但市场买气不是十分旺盛，在股价恢复至前期高点附近时即在升，但市场买气不是十分旺盛，在股价恢复至前期高点附近时即在一些减仓盘的抛售下股价再度走软，但在前期回档的低点处会被前一些减仓盘的抛售下股价再度走软，但在前期回档的低点处会被前期错过买盘的投资者及短线客拉起，但由于两个高点都受阻而回，期错过买盘的投资者及短线客拉起，但由于两个高点都受阻而回，令投资者在此
24、价位附近纷纷减仓，当股价再次回落到前期低点时一令投资者在此价位附近纷纷减仓，当股价再次回落到前期低点时一些短线客开始止损，一旦些短线客开始止损，一旦颈线被跌破，则三重顶市场形成。颈线被跌破，则三重顶市场形成。l最小跌幅最小跌幅=头部价头部价-颈线位价。颈线位价。4 4、三重底形态、三重底形态、三重底形态、三重底形态（tribletrible bottoms pattern bottoms pattern）l（1）形态分析。三重底形态是倒转的三重顶形态。在此不一一赘述。形态分析。三重底形态是倒转的三重顶形态。在此不一一赘述。l（2）市场含义。三重顶形态是由）市场含义。三重顶形态是由下跌趋势变为上
25、升趋势的形态。股下跌趋势变为上升趋势的形态。股价持续的下跌一段时间后使部分胆大的投资者开始缝低吸呐，而另一价持续的下跌一段时间后使部分胆大的投资者开始缝低吸呐，而另一些高抛低吸的投资者亦部分回补，于是股价出现第一次回升，当升至些高抛低吸的投资者亦部分回补，于是股价出现第一次回升，当升至某一价位后，前期短线投资客及解套盘开始沽售，股价出现一次回调。某一价位后，前期短线投资客及解套盘开始沽售，股价出现一次回调。当股价回调到前次低点附近时，一些高抛低吸的投资者开始回补，由当股价回调到前次低点附近时，一些高抛低吸的投资者开始回补，由于市场抛压不重，市场又一次开始回升，当反弹至前期高点附近时，于市场抛压
26、不重，市场又一次开始回升，当反弹至前期高点附近时，前期未及时出局的获得者纷纷沽出，股价重新回落，但这次在前两次前期未及时出局的获得者纷纷沽出，股价重新回落，但这次在前两次低点处买盘涌跃，当越来越多的投资者跟进买入，股价突破前两次转低点处买盘涌跃，当越来越多的投资者跟进买入，股价突破前两次转折回调的高点（即颈线）时，三重底折回调的高点（即颈线）时，三重底形态成立。形态成立。l最小涨幅最小涨幅=颈线位价颈线位价-头部价。头部价。lCF：600020600020，600160600160，600266600266,000656,000656，600887600887，200613200613等。等。
27、*双重及三重顶或底部说明双重及三重顶或底部说明l大多数真正的双顶（底）之间的时间间隔为两三个月或更长，一大多数真正的双顶（底）之间的时间间隔为两三个月或更长，一般来说，时间因素比回调深度更重要。需要强调的是，两个峰谷般来说，时间因素比回调深度更重要。需要强调的是，两个峰谷没有必要形成在完全相等的价位上。只要两峰谷在没有必要形成在完全相等的价位上。只要两峰谷在3%3%规则内。规则内。l当趋势从上到下反转的关头，会形成许多包含三个顶点的形态，当趋势从上到下反转的关头，会形成许多包含三个顶点的形态，但它们大多数归于矩形中更为妥当。任何一个头肩形态只要头部但它们大多数归于矩形中更为妥当。任何一个头肩形
28、态只要头部没超过两肩特别多，就可归为三重顶。没超过两肩特别多，就可归为三重顶。l真正的三重顶与双顶有同族类似性，它的顶部相当宽，其间通常真正的三重顶与双顶有同族类似性，它的顶部相当宽，其间通常有深而圆的回落。成交量在第二次上涨中明显比第一次少，第三有深而圆的回落。成交量在第二次上涨中明显比第一次少，第三次则更少。两个谷底没必要在同一价位，三个峰也不必出现在同次则更少。两个谷底没必要在同一价位，三个峰也不必出现在同一价位，我们的容忍规则仍然为一价位，我们的容忍规则仍然为3%3%。l决定性的验证是从第三个峰开始的。决定性的验证是从第三个峰开始的。5 5、圆形顶、圆形顶、圆形顶、圆形顶（roundi
29、ng tops patternrounding tops pattern）l（1）形态分析。股价呈弧线上升，虽然不断上升，但每个高点亦形态分析。股价呈弧线上升，虽然不断上升，但每个高点亦升高不多就回落，先是新高点比前期高，后是回升点略低于前点，升高不多就回落，先是新高点比前期高，后是回升点略低于前点，这样把短期高点连接起来，就形成了圆弧顶型。这样把短期高点连接起来，就形成了圆弧顶型。l（2）市场含义。）市场含义。圆弧圆弧顶形态是由顶形态是由上升趋势变为下跌趋势的形态。上升趋势变为下跌趋势的形态。经过一段买方力量的升势之后，买方老弱或仅能维持原来的购买力经过一段买方力量的升势之后，买方老弱或仅能
30、维持原来的购买力量，使涨势缓和，而卖方力量不断加强，最后双方力量均衡，此时量，使涨势缓和，而卖方力量不断加强，最后双方力量均衡，此时股价会保持静止状态，当卖方力量超过买方，股价就会回落，开始股价会保持静止状态，当卖方力量超过买方，股价就会回落，开始时跌势不明显，但卖方逐步会完全控制局势，下跌加速，先知先觉时跌势不明显，但卖方逐步会完全控制局势，下跌加速，先知先觉者会在圆弧完全形成前及时出手，圆形顶完全形成后，股价跌破颈者会在圆弧完全形成前及时出手，圆形顶完全形成后，股价跌破颈线位加速下跌，圆弧顶线位加速下跌，圆弧顶形成。当然，形成。当然，圆弧顶型形成后仍可出货。圆弧顶型形成后仍可出货。l最小跌
31、幅最小跌幅=头部价头部价-颈线位价。颈线位价。6 6、圆弧底形态、圆弧底形态、圆弧底形态、圆弧底形态（rounding bottoms patternrounding bottoms pattern）l（1）形态分析。圆弧底形态与圆弧顶形态相反，圆弧形态分析。圆弧底形态与圆弧顶形态相反，圆弧顶为凸形，而圆弧底为凹形。顶为凸形，而圆弧底为凹形。l（2）市场含义。圆弧底形态与圆弧顶形态相反，是由）市场含义。圆弧底形态与圆弧顶形态相反，是由下跌趋势变为上升趋势的形态。下跌趋势变为上升趋势的形态。l最小涨幅最小涨幅=颈线位价颈线位价-头部价。头部价。lCF：600016，600068，200625，9
32、00939，000562等。等。l注意注意：休眠底部当成交量突然放量爆发时，极易出现暴：休眠底部当成交量突然放量爆发时，极易出现暴涨或暴跌现象，此时必须密切关注。涨或暴跌现象，此时必须密切关注。lCF：601857（周线），周线），000024（周线）等。（周线）等。7 7、复合头肩顶和复合头肩底、复合头肩顶和复合头肩底、复合头肩顶和复合头肩底、复合头肩顶和复合头肩底l一个一个复合头肩顶复合头肩顶或底形态，常见的形式大致有三种：一是由两个或底形态，常见的形式大致有三种：一是由两个大致相等的左肩、一个头部和两个大致相等的右肩构成（高度与大致相等的左肩、一个头部和两个大致相等的右肩构成（高度与左边
33、大致平衡）；二是包含两个头部、头部两侧各有两个或两个左边大致平衡）；二是包含两个头部、头部两侧各有两个或两个以上的肩部（当然只有当肩变得明显时，我们才能确认）；三是以上的肩部（当然只有当肩变得明显时，我们才能确认）；三是头部本身又是一个可辨认的头肩形态（这一情况通常出现在市场头部本身又是一个可辨认的头肩形态（这一情况通常出现在市场主要趋势的反转形态中）。主要趋势的反转形态中）。l头肩形态中的对称倾向在多重头肩形态中表现得更为明晰，在绝头肩形态中的对称倾向在多重头肩形态中表现得更为明晰，在绝大多数情况下，除了成交量，这一形态的右侧几乎就是左侧的镜大多数情况下，除了成交量，这一形态的右侧几乎就是左
34、侧的镜像。但复合头肩形态的颈线通常不易画出，因为肩与肩之间、肩像。但复合头肩形态的颈线通常不易画出，因为肩与肩之间、肩与头之间的回调不一定在同一条直线上，不过这类形态的颈线几与头之间的回调不一定在同一条直线上，不过这类形态的颈线几乎总是水平的，而且更常见的是存在两条颈线，只有有效突破外乎总是水平的，而且更常见的是存在两条颈线，只有有效突破外线时，才能认为突破有效。线时，才能认为突破有效。l多重头肩形态的威力更容易被高估而不是被低估，这一点颇令人多重头肩形态的威力更容易被高估而不是被低估，这一点颇令人吃惊。相比较而言，它带来的运动往往要小些。两者突破后高度吃惊。相比较而言，它带来的运动往往要小些
35、。两者突破后高度的测量方法是一样的。的测量方法是一样的。lCF：000715（07-6-20到到08-3-18；08-6-20到到）,600643等。等。五五、V V型反转形态型反转形态型反转形态型反转形态与与与与倒倒倒倒V V型反转形态型反转形态型反转形态型反转形态l（1）V型反转是由下跌趋势变为上升趋势的形态，牛市行情突然启型反转是由下跌趋势变为上升趋势的形态，牛市行情突然启动，反转的发生出人意外，空头极易踏空。动，反转的发生出人意外，空头极易踏空。l倒倒V型反转是由上升趋势变为下跌趋势的形态，熊市行情突然出现，型反转是由上升趋势变为下跌趋势的形态，熊市行情突然出现，形式急转直下，很多投资
36、者来不及出货。形式急转直下，很多投资者来不及出货。l（2）V型反转是所有反转形态中最强的一种，一般地，倒型反转是所有反转形态中最强的一种，一般地，倒V型出现在型出现在一轮强劲的上涨之后的调整，而正一轮强劲的上涨之后的调整，而正V型则十分罕见。型则十分罕见。lV型反转通常是一轮十分巨大的趋势形成后，以几乎同样的对称形态型反转通常是一轮十分巨大的趋势形成后，以几乎同样的对称形态发生的反转。倒发生的反转。倒V型的庄家有巨大获利后或遇重大基本面恶化急速出型的庄家有巨大获利后或遇重大基本面恶化急速出货而形成，中间的反弹十分微弱；正货而形成，中间的反弹十分微弱；正V型的庄家必定有超常的实力并型的庄家必定有
37、超常的实力并被深套其中，其反转高度通常与下跌高度一致，甚至于更高。被深套其中，其反转高度通常与下跌高度一致，甚至于更高。lV型反转与倒型反转与倒V型反转形态是很难预测的反转形态，无明显的形成过型反转形态是很难预测的反转形态，无明显的形成过程，不便于普通投资者掌握。程，不便于普通投资者掌握。lCF：002013（08-5-16到到09-6-5），），000010，600419，000415。图图2-1 趋势与形态图趋势与形态图图图2-2(a)支撑线和压力线支撑线和压力线图图2-2(b)M头、头、W底、头肩顶、底、头肩顶、头肩底图头肩底图第二节第二节 整理形态整理形态 l除除了了上上述述介介绍绍的
38、的突突破破形形态态头头肩肩型型、头头肩肩型型的的变变形形、V V型型反转之外反转之外,更常见的形态是整理形态。更常见的形态是整理形态。l所谓整理是指股价经过一段时期的快速变动后，即不再所谓整理是指股价经过一段时期的快速变动后，即不再前进而在一定区域内上下窄幅波动，等时机成熟后再继前进而在一定区域内上下窄幅波动，等时机成熟后再继续以往的走势。这种显示以往走势的形态称之为整理形续以往的走势。这种显示以往走势的形态称之为整理形态。态。l当然，整理形态中也盈育着突破，因此，也可把整理形当然，整理形态中也盈育着突破，因此，也可把整理形态看成是突破形态的另一种形式。常见的整理形态包括：态看成是突破形态的另
39、一种形式。常见的整理形态包括：三角形整理、矩形整理、旗形整理、楔形整理、菱形整三角形整理、矩形整理、旗形整理、楔形整理、菱形整理以及扩散形态等。理以及扩散形态等。第二节 主要内容l一一 三角形态三角形态l二二矩形矩形l三三旗形和楔形旗形和楔形l四四 扩散形态扩散形态一、三角形态一、三角形态l1、对称三角形、对称三角形（symmetrical triangles pattern）l（1）形态分析。对称形态分析。对称三角形由一系列的价格变动组成，三角形由一系列的价格变动组成，其中每一个其中每一个波动都比前一个小，每个反弹的高度都没有前一个高，而低点又在波动都比前一个小，每个反弹的高度都没有前一个高
40、，而低点又在前一个低点之上，结果成为一种收缩的前一个低点之上，结果成为一种收缩的“螺旋螺旋”，这种形态称为对，这种形态称为对称三角形。称三角形。l对称对称三角形的成交量随股价波动减小而减少，当股价突然跳出三角形三角形的成交量随股价波动减小而减少，当股价突然跳出三角形时，成交量随之变大。时，成交量随之变大。l（2）市场含义。）市场含义。对称对称三角形是因为买卖双方的力量在该段价格区域三角形是因为买卖双方的力量在该段价格区域内势均力敌，暂时达到平衡状态所形成。一般情况下，内势均力敌，暂时达到平衡状态所形成。一般情况下，对称对称三角形三角形属于整理形态，即股价会继续原来的趋势移动。只有在股价朝其中属
41、于整理形态，即股价会继续原来的趋势移动。只有在股价朝其中一方明显突破后，才可以相应地采取买卖行动。一方明显突破后，才可以相应地采取买卖行动。l如果股价往上冲破阻力（必须得到大成交量的配合），就是一个短期如果股价往上冲破阻力（必须得到大成交量的配合），就是一个短期买入信号，反之若是向下跌破支撑（在低成交量下跌破），便是一买入信号，反之若是向下跌破支撑（在低成交量下跌破），便是一个短期沽出信号。个短期沽出信号。1 1、对称三角形、对称三角形、对称三角形、对称三角形l对称三角形的最少升幅量度方法是当股价往上突破时，从形态的对称三角形的最少升幅量度方法是当股价往上突破时，从形态的第一个上升高点开始画一
42、条和底部平行的直线，股价至少会上升第一个上升高点开始画一条和底部平行的直线，股价至少会上升到这条线才会遇到阻力。股价上升的速度应与形态开始之前上升到这条线才会遇到阻力。股价上升的速度应与形态开始之前上升的角度相同。因此，我们可以估计到该股最少升幅的价格水平和的角度相同。因此，我们可以估计到该股最少升幅的价格水平和所需要完成的时间。所需要完成的时间。l对称三角形交叉于图形右方某点，即三角形的顶点。对称三角形交叉于图形右方某点，即三角形的顶点。l需要特别强调的是：只有价格在从底边（左端）到顶点的水平距需要特别强调的是：只有价格在从底边（左端）到顶点的水平距离的离的1/21/2到到3/43/4之间决
43、定性的突破后，随之而来的上升或下降运动之间决定性的突破后，随之而来的上升或下降运动才最为强烈。若到达顶点时突破，大多表现为有气无力的方式，才最为强烈。若到达顶点时突破，大多表现为有气无力的方式，这样的三角形不值得我们去冒险。这样的三角形不值得我们去冒险。l在突破向上形态中，很多情况下股票价格并没有迅速真正形成一在突破向上形态中，很多情况下股票价格并没有迅速真正形成一波大的上升行情。也有很多情形下三角形态突破后会转入一种新波大的上升行情。也有很多情形下三角形态突破后会转入一种新的盘整形态。因此，判断三角形态的走势会存在相当的风险。的盘整形态。因此，判断三角形态的走势会存在相当的风险。lCF:00
44、0792，600018，000526。2 2、上升三角形、上升三角形、上升三角形、上升三角形（ascending triangles patternascending triangles pattern）l（1 1）形态分析。股价从低点回升到水平线便告回落，但市场的购）形态分析。股价从低点回升到水平线便告回落，但市场的购买力很强，股价未及回至上次低点即告反弹，这种情况继续下去，买力很强，股价未及回至上次低点即告反弹，这种情况继续下去，使股价随着一条阻力水平线波动，而且波动日渐收窄。我们若把每使股价随着一条阻力水平线波动，而且波动日渐收窄。我们若把每个短期波动的低点相连就形成一条向上倾斜的直线，
45、与上方的阻力个短期波动的低点相连就形成一条向上倾斜的直线，与上方的阻力水平线相交，形成上升三角形。也称上升直角三角形。成交量在完水平线相交，形成上升三角形。也称上升直角三角形。成交量在完成整个过程中不断减少。成整个过程中不断减少。l（2 2）市场含义。）市场含义。上升三角形以最简单、最规范的形式描绘了某只上升三角形以最简单、最规范的形式描绘了某只股票不断增长的需求遇到大量在一个固定价格沽售的卖盘时所发生股票不断增长的需求遇到大量在一个固定价格沽售的卖盘时所发生的情况。如果需求继续增长，在那个固定价格派发的股票供给最终的情况。如果需求继续增长，在那个固定价格派发的股票供给最终会被寻求更高价格的股
46、东全部消化掉，价格随后将迅速上涨。会被寻求更高价格的股东全部消化掉，价格随后将迅速上涨。l这就象一场战役，一轮又一轮的进攻被击退，最终一个堡垒被攻克，这就象一场战役，一轮又一轮的进攻被击退，最终一个堡垒被攻克，胜方必将乘胜追击，负方则溃不成军，一泻千里。当然，负方在后胜方必将乘胜追击，负方则溃不成军，一泻千里。当然，负方在后方会重整军威，胜方攻势被抑制，一轮新的战役又将来临，胜负未方会重整军威，胜方攻势被抑制，一轮新的战役又将来临，胜负未知啊知啊。3 3、下降三角形、下降三角形、下降三角形、下降三角形（deascendingdeascending triangles pattern trian
47、gles pattern ）l（1 1）形态分析。下降三角形与）形态分析。下降三角形与上升三角形恰好相反，上升三角形恰好相反，股价在某一特定的股价在某一特定的水平出现稳定的购买力，因此每回落至该水平股价便告回升，形成一条水水平出现稳定的购买力，因此每回落至该水平股价便告回升，形成一条水平的需求线。可是市场的沽售力量不断加强，股价每一次波动的高点都比平的需求线。可是市场的沽售力量不断加强，股价每一次波动的高点都比前次为低，于是形成一条向下倾斜的直线，与下方的支撑水平线相交，形前次为低，于是形成一条向下倾斜的直线，与下方的支撑水平线相交，形成下降三角形。也称下降直角三角形。成交量在完成整个过程中，
48、一直十成下降三角形。也称下降直角三角形。成交量在完成整个过程中，一直十分低迷。分低迷。l（2 2）市场含义。）市场含义。下降三角形同样是多空双方在某价格区域内的较量表现，下降三角形同样是多空双方在某价格区域内的较量表现，然而多空力量逐步向空方倾斜，使每次反弹高点越来越低，但看好后市一然而多空力量逐步向空方倾斜，使每次反弹高点越来越低，但看好后市一方仍会坚守某价格的防线。方仍会坚守某价格的防线。l需要注意的是：上升形态中向上突破应伴随成交量的明显增加，否需要注意的是：上升形态中向上突破应伴随成交量的明显增加，否则应对它保持怀疑；向下突破可能不会伴随成交量的极大增长，但则应对它保持怀疑；向下突破可
49、能不会伴随成交量的极大增长，但成交量通常会在跌出形态后的第二天或第三天增长。突破后对形态成交量通常会在跌出形态后的第二天或第三天增长。突破后对形态边界线的回试反扑相当普遍。突破越早可能越真。边界线的回试反扑相当普遍。突破越早可能越真。lCF:601001，600036，600005，038002，000858，600489等。等。二、矩形形态（rectangular formationrectangular formation）l矩形矩形指股价由一连串在两条水平的上下界线之间变动而成的形态。指股价由一连串在两条水平的上下界线之间变动而成的形态。l（1）形态分析。股价在其范围之内出现回落。价格上
50、升到某水平形态分析。股价在其范围之内出现回落。价格上升到某水平时遇阻回落，但很快地便获得支持而回升，可是回升到上次同一高时遇阻回落，但很快地便获得支持而回升，可是回升到上次同一高点时再一次受阻回落，股价在前次低点再次获得支持而回升。连接点时再一次受阻回落，股价在前次低点再次获得支持而回升。连接两个高点和两个低点形成两条水平线，这就是两个高点和两个低点形成两条水平线，这就是矩形形态矩形形态。l（2）市场含义。矩形是描述实力相当的战争双方的竞争形态，多）市场含义。矩形是描述实力相当的战争双方的竞争形态，多空双方的力量在范围之间完全达到均衡状态，在这段期间谁也占不空双方的力量在范围之间完全达到均衡状