投资项目可行性研究与项目评估.ppt

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1、第八章第八章第八章第八章 投资项目可行性研究与项目评估投资项目可行性研究与项目评估投资项目可行性研究与项目评估投资项目可行性研究与项目评估投资项目评估学投资项目评估学是从市场、资源、技术、经济和社是从市场、资源、技术、经济和社会等方面对投资项目进行分析和论证，以此判断投资会等方面对投资项目进行分析和论证，以此判断投资项目是否可行，或从拟定的若干个有价值的投资方案项目是否可行，或从拟定的若干个有价值的投资方案中遴选出最有效的方案，是研究如何配置资源，使其中遴选出最有效的方案，是研究如何配置资源，使其得到最佳利用的科学和方法。通过本课程的学习，学得到最佳利用的科学和方法。通过本课程的学习，学生应该

2、能够正确认识项目评估在我国投资决策中的地生应该能够正确认识项目评估在我国投资决策中的地位和作用，比较全面地了解进行项目评估的具体理论位和作用，比较全面地了解进行项目评估的具体理论和方法，从而具备对投资项目进行和方法，从而具备对投资项目进行市场分析市场分析、技术技术分析、财务分析、经济分析和社会分析分析、财务分析、经济分析和社会分析的能力。的能力。一、定量方法和定性方法相结合投资项目评估学是一门技术经济学科，定量方法是其主要研究方法。通过定量分析方法，建立一整套评估方法体系，将投资项目的各项费用和收益加以量化，计算有关评估指标（如内部收益率、财务净现值和投资利润率等指标）。运用定量方法，使得投资

3、项目评估更加科学化，更具有实用性。二、静态方法与动态方法相结合 静态方法是一种传统的、简单易行的方法，其特点是没有考虑资金的时间价值因素对投资项目盈利能力的影响。动态方法是一种更为科学、更为复杂的评估方法，其特点是考虑了资金的时间价值因素对投资项目盈利能力的影响，并考虑了项目整个寿命期的现金流量。三、多重效益分析相结合的方法 投资项目的建设是增加社会产品和劳务的重要途径。因此从不同的角度考察，投资项目可以产生多重效益。如财务效益、国民经济效益和社会效益。三个层次的投资项目效益分析，各有其特定的方法，应该使其有效地结合起来。第八章 投资项目可行性研究概论（项目评估的决策工作，通常是在项目可行性研

4、究报告的基础上，围绕着项目可行性研究报告进行）8.1可行性研究8.2 项目评估8.3 可行性研究与项目评估的区别 一、可行性研究的含义 二、可行性研究的作用 三、可行性研究的阶段划分 四、可行性研究的内容 五、可行性研究的步骤、依据8.1 8.1 可行性研究可行性研究 是在建设前期对工程项目的一种考察和鉴定，对拟建项目进行全面的、系统地调查研究和综合论证，其目的是要判断项目“可可行行”或或“不可行不可行”，要建设或不要建设，为投资决策提供可靠的依据。回答什么？建设条件是否可能，技术上是否先进，经济上是否合理，财务上是否能获得期望的效益一、一、可行性研究的含义可行性研究的含义1、开展可行性研究室

5、提高投资效益的首要措施、开展可行性研究室提高投资效益的首要措施2 2、开展可行性研究是对项目进行决策的依据、开展可行性研究是对项目进行决策的依据3 3、开展可行性研究是对按照客观规律办事的需要、开展可行性研究是对按照客观规律办事的需要4 4、开展可行性研究是国际经济发展的需要、开展可行性研究是国际经济发展的需要5 5、开展可行性研究是建设项目后续工作的基础、开展可行性研究是建设项目后续工作的基础二、二、可行性研究的作用可行性研究的作用投资决策商业谈判申请贷款可行性研究报告工程设计初步可行性研究详细可行性研究投资机会研究可行性研究阶段评价和决策三、三、可行性研究的阶段划分可行性研究的阶段划分1.

6、投资机会研究亦称投资鉴定，是寻求最佳投资机会的活动。投资机会研究又分为一般机会研究和具体机会研究。机会研究是可行性研究的第一阶段，如果机会研究的结论表明投资项目是可行的，则可进入下一个阶段。鉴别阶段鉴别阶段一般来说，投资机会研究分为：投资机会研究地区研究部门研究资源研究依据依据：国民经济发展长远规划、地区规划、行国民经济发展长远规划、地区规划、行业规划以及相关政策、法律法规等。业规划以及相关政策、法律法规等。业主自身的发展战略、可利用资源、产业主自身的发展战略、可利用资源、产品或服务的市场条件等。品或服务的市场条件等。基本方法基本方法如果是政府投资项目，开发内容应符合国家发展需要，须提出项目建

7、议书，报上级审批，列入政府投资计划。如果是企业投资项目，须了解自身经营状况、发展趋势和市场变化，编制机会研究报告，由企业决策者决策。要求：要求：对投资和成本的估算精度：30；研究经费占投资总额：0.11。指在机会研究的基础上，对项目可行与否所作的较为详细的分析论证。2.初步可行性研究阶段初选项初选项目阶段目阶段任务：对机会研究的结论和关键问题进行广泛收集资料、分析论证和方案筛选。目的：判断项目是否有进行详细可行性研究的可能性和必要性。要求：要求：投资和成本费用估算精度：投资和成本费用估算精度：2020；研究经费占投资总额：研究经费占投资总额：0.250.251.251.25。详细可行性研究又称

8、最终可行性研究。在这一阶段，要全面详细地分析项目的各个 组成部分，并最终形成可行性研究报告。3.详细可行性研究阶段判定项目阶段判定项目阶段主要工作是对项目进行深入的技术经济分析，从技术上、财务上、经济上进一步探讨这个项目的合理性和可能性。要求对该项目的各关键环节如生产能力、厂区厂址、工艺技术、设备选型、公用设施等问题进行多方案的比较，统筹兼顾，综合平衡，从中选出最佳方案，使项目投资费用和生产成品降到最低限度，以取得较大经济效益。要求：要求：投资和成本费用估算精度：投资和成本费用估算精度：10；研究经费占投资总额：中小型项目占研究经费占投资总额：中小型项目占1.03.0，大型工程项目约占，大型工

9、程项目约占0.2%1.0%对可行性研究报告提出评价意见，确定该项目是否可行，是否是最佳的选择方案，以便作出最终投资决策。4.评价和决策阶段（结论和评价报告阶段）评价报告阶段评价报告阶段 可行性研究报告的内容随着建设项目行业的不同而有所差可行性研究报告的内容随着建设项目行业的不同而有所差别，不同的行业虽然各有所侧重点，但是其内容更大同小异。别，不同的行业虽然各有所侧重点，但是其内容更大同小异。四、四、可行性研究的内容可行性研究的内容1、总论项目提出的背景和历史情况，投资的必要性和经济意义。研究工作的依据和范围。2、需求预测和拟建项目规模国内外市场供需情况的预测国内现有工厂生产能力的估计销售预测、

10、价格分析等拟建项目的规模、产品方案和发展方向等3、资源、原材料、燃料及公用设施的情况原料、燃料的种类、数量、来源及供应的可行性所需公用设施的数量、供应方式和供应条件。4.建厂条件和厂址分析建厂地区的地理位置、气象、水文、地质、地形条件等交通、运输机水电气等的供应情况和发展趋势厂址面积、征地范围、移民搬迁与安置规划及其它建设条件选择方案的论述厂址的比较与选择意见5.设计方案项目构成范围、技术来源和生产方法、主要技术工艺和设备选型方案的比较全场布置方案的初步选择和土建工程量估算公用辅助设施和场内交通运输方式的比较和初步选择6.环境保护 分析拟建项目的三废的种类、成分及数量对环境影响的程度治理方案的

11、选择和综合利用情况对环境影响的评价7.工程设计和工艺全厂生产管理体制、机构设置的论述劳动定员的配备方案人员培训规划和费用估算8.实施进度建议勘察设计、设备制造、工程施工、安装、试生产所需的时间和进度要求整个工程项目的实施方案和进度的选择方案论述最佳实施计划方案的选择，并用一般图表和网络表示9.投资、生产成本的估算和资金筹措 主体工程辅助配套工程所需投资的估算生产流动资金的估算生产成本、销售收入、税金和利润的分析和估算资金的来源、筹措方式及贷款偿还方式10、企业经济和国民经济评价企业经济效益的分析国民经济效益的分析不确定性分析 从可行性研究的内容来看，可以概括为三个方面：第一是市场分析第一是市场

12、分析，这是建设项目能否存在的基础。主要任务是解决投资项目的必要必要性性。第二是技术研究和资金筹措第二是技术研究和资金筹措，包括投入物、厂址、技术、设备等。主要任务是解决投资项目的可能性可能性问题。第三是研究投资项目的经济第三是研究投资项目的经济效益效益，这是可行性研究的关键环节，是解决投资项目的合理性合理性研究。开始筹划优化和选择方案调查研究详细研究五、五、可行性研究的内容的依据、步骤可行性研究的内容的依据、步骤编写报告书步骤：步骤：依据依据l国民经济建设的方针、政策和长远规划l项目建议书和委托单位的设想说明l经国家正式批准的资源报告、国土开发整治规划等l要有可靠地自然、地理、气象、地址等基础

13、资料l有关的工程技术方面的标准、规范、规程、指标等。l国家公布的用于进行项目评价的有关评价方法、指标、参数等。8.2 8.2 项目评估项目评估一、项目评估的涵义 二、项目评估的作用 三、项目评估的程序 四、项目评估的内容 项目评估是在可行性研究的基础上，根据 国家有关部门颁布的政策、法规、方法、参数 和条例等，从项目（企业）、国民经济和社会 角度出发，由有关决策部门对拟建项目进行 全面评价分析论证，进而判断项目是否可行的 一种分析方法。一、一、项目评估的涵义项目评估的涵义主管部门决策依据金融机构贷款依据政府职能部门审批项目依据二、二、项目评估的作用项目评估的作用三、三、项目评估的内容项目评估的

14、内容项目评估 项目与企业概况评估 项目建设必要性评估 项目市场需求分析 项目生产规模确定 项目建设生产条件评估 项目工程与技术评估 投资估算与资金筹措 财务效益分析 国民经济效益分析 社会效益分析 不确定性分析 项目总评估准备和组织 搜集整理数据 编写评估报告初稿 论证与修改 项目评估程序四、项目评估的程序四、项目评估的程序评估报告是对拟评估报告是对拟建项目的投资结建项目的投资结构、产品市场、构、产品市场、工程技术、经济工程技术、经济效益等因素进行效益等因素进行综合分析评价，综合分析评价，做出评价结论做出评价结论8.3 8.3 可行性研究与项目评估的关系可行性研究与项目评估的关系一 可行性研究

15、与项目评估的相同点二 可行性研究与项目评估的不同点一一 可行性研究与项目评估的相同点可行性研究与项目评估的相同点可行性研究与项目评估的相同点，主要体现在：第一，均处于项目发展周期的建设前期；第二，基础理论基本相同；第三，工作内容基本相同；第四，最终的工作目标及要求相同。二、可行性研究与项目评估的不同点二、可行性研究与项目评估的不同点可行性研究与项目评估的不同点，主要体现在：第一，可行性研究与项目评估的行为主体不同（可行（可行性研究报告有投资主管部门或企业委托设计机构编写，性研究报告有投资主管部门或企业委托设计机构编写，项目评估则是贷款银行和国家综合管理部门委托设计项目评估则是贷款银行和国家综合

16、管理部门委托设计或工程咨询机构对拟建项目的可行性研究报告进行的或工程咨询机构对拟建项目的可行性研究报告进行的再分析与评价）再分析与评价）；可行性研究和项目评估立足点不同（项目评估阶段，（项目评估阶段，注重点放在项目的综合平衡、资源的优化配置、国民注重点放在项目的综合平衡、资源的优化配置、国民经济分析上）经济分析上）第三，所起的作用不同：（可行性研究报告是进行项（可行性研究报告是进行项目评估的依据和资料，而不是项目决策的依据，项目目评估的依据和资料，而不是项目决策的依据，项目评估报告才是决定项目取舍的依据）评估报告才是决定项目取舍的依据）例题分析 题目：对于一个可行性研究的结果来看，有意义的结果

17、是（）。A、提出无法实施的方案；B、提出一个可行方案；C、提出不实施方案；D、B和C同样有意义。例题题目：为什么要进行投资项目决策？答案答案：一个企业在三年内没有投资行为，这个企业将会失去发展的潜力；如果发生了投资行为，就必然涉及到大量的人力、物力、财力，花费很多宝贵的时间和精力，一旦失败，这个企业也会受到沉重的打击。鉴于此，一个企业，要不断地进行创新、投入资金，进行工程项目建设，并且要力争成功，避免失败，这就要求投资者，在拟建项目之前，进行科学的分析和论证，明确该投资能给企业带来什么好处，给整个社会经济带来什么影响，在权衡利弊的基础上再决定是否进行该项目。另外，建设项目投资不但具有收益性和长期性的特点，而且在未来具有很大的不确定性，从这一点上讲，也需要投资者在拟建项目之前进行科学的投资决策。答案：D分析：该题考查的是应如何看待可行性研究的结果，可行性研究的结果可能表明，该工程项目是可行的，并提出相应的实施方案；但其结果也可能表明，该工程项目是不可行的，并提出不实施方案。在这里应该强调的一点就是，可行性研究不是仅仅分析项目可行性的研究，而是分析其是否可行的研究。所以，提出不实施方案和实施方案是一样有意义的，不实施方案同样避免了将有限的投资资源用在不适当的工程项目上，并不能因此而否认可行性研究的价值，