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1、工程经济学课件(3)第六章第六章 工程项目的经济评价工程项目的经济评价 1 经济评价概述经济评价概述一、经济评价的概念一、经济评价的概念二、经济评价的目的二、经济评价的目的1.衡量竞争性项目的盈利能力；衡量竞争性项目的盈利能力；2.权衡非盈利项目或微利项目的经济优惠措施；权衡非盈利项目或微利项目的经济优惠措施；3.合营项目谈判签约的重要依据；合营项目谈判签约的重要依据；4.项目资金规划的重要依据。项目资金规划的重要依据。第六章第六章 工程项目的经济评价工程项目的经济评价三、经济评价的内容三、经济评价的内容1.盈利能力分析；盈利能力分析；2.清偿能力分析；清偿能力分析；3.不确定性分析。不确定性
2、分析。第六章第六章 工程项目的经济评价工程项目的经济评价四、经济评价的程序四、经济评价的程序（一）准备工作（一）准备工作1.熟悉拟建项目的基本情况，收集整理有关熟悉拟建项目的基本情况，收集整理有关基础数据基础数据资料；资料；2.编制辅助报表；编制辅助报表；3.编制基本财务报表。编制基本财务报表。第六章第六章 工程项目的经济评价工程项目的经济评价（1）财务现金流量表；）财务现金流量表；项目财务现金流量表；项目财务现金流量表；资本金财务现金流量表；资本金财务现金流量表；投资各方财务现金流量表。投资各方财务现金流量表。（2）损益和利润分配表；）损益和利润分配表；（3）资金来源与运用表；）资金来源与运
3、用表；（4）借款偿还计划表。）借款偿还计划表。（二）计算经济评价指标，进行经济评价（二）计算经济评价指标，进行经济评价 投资回收期投资回收期投资利润率投资利润率投资利税投资利税资本金利润率资本金利润率借款偿还期借款偿还期资产负债率资产负债率流动比率流动比率速动比率速动比率财务净现值财务净现值财务内部收益率财务内部收益率动态投资回收期动态投资回收期财务外汇净现值财务外汇净现值换汇成本或节汇成本换汇成本或节汇成本静态指标静态指标动态指标动态指标评评价价指指标标体体系系投资收益率投资收益率财务状况指标财务状况指标（三）进行不确定性分析（三）进行不确定性分析第六章第六章 工程项目的经济评价工程项目的经
4、济评价五、经济评价的内容、基本财务报表与评价指标的对应关系五、经济评价的内容、基本财务报表与评价指标的对应关系 评价内容 基本报表 静态指标 动态指标盈利能力分析项目财务现金流量表静态投资回收期项目财务内部收益率财务净现值动态投资回收期资本金财务现金流量表-资本金财务内部收益率投资各方财务现金流量表-投资各方财务内部收益率损益和利润分配表投资利润率投资利税率资本金利润率-清偿能力分析资金来源与运用表借款偿还计划表借款偿还期偿债备付率利息备付率-第六章第六章 工程项目的经济评价工程项目的经济评价2 工程项目投资估算工程项目投资估算一、工程投资估算一、工程投资估算（一）概略估算方法（一）概略估算方
5、法第六章第六章 工程项目的经济评价工程项目的经济评价1.生产规模指数估算法：生产规模指数估算法：2.该法中生产规模指数该法中生产规模指数n是一个关键因素，不同行业、性质、工艺流是一个关键因素，不同行业、性质、工艺流程、建设水平、生产率水平的项目，应取不同的指数值。另外，拟程、建设水平、生产率水平的项目，应取不同的指数值。另外，拟估投资项目生产能力与已建同类项目生产能力的比值应有一定的限估投资项目生产能力与已建同类项目生产能力的比值应有一定的限制范围，一般这一比值不能超过制范围，一般这一比值不能超过50倍，而在倍，而在10倍以内效果较好。倍以内效果较好。2.资金周转率法：资金周转率法：第六章第六
6、章 工程项目的经济评价工程项目的经济评价3.分项比例估算法：分项比例估算法：C为拟建项目工程投资；为拟建项目工程投资；E为根据设备清单按现行价格计算的设备费（包为根据设备清单按现行价格计算的设备费（包括运杂费）的总和；括运杂费）的总和；P1，P2，P3为已建成项目中的建筑、安装及其他为已建成项目中的建筑、安装及其他工程费用分别占设备费的百分比；工程费用分别占设备费的百分比；f1，f2，f3为由于时间因素引起的定为由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数；额、价格、费用标准等变化的综合调整系数；I为拟建项目的其他费用。为拟建项目的其他费用。式中：式中：C为拟建项目投资；为拟建项
7、目投资；Q为年产量；为年产量；P为产品单价；为产品单价；T为资金周转率。为资金周转率。4.单元指标估算法单元指标估算法（1）民用项目：工程投资额建筑功能）民用项目：工程投资额建筑功能单元指标单元指标物价浮动指数；物价浮动指数；（2）工业项目：工程投资额生产能力）工业项目：工程投资额生产能力单元指标单元指标物价浮动指数。物价浮动指数。第六章第六章 工程项目的经济评价工程项目的经济评价（二）详细估算方法（二）详细估算方法1.建筑工程费建筑工程费通常采用单位综合指标（每通常采用单位综合指标（每m2、m3、m、km的造价）估算法进行。的造价）估算法进行。2.安装工程费安装工程费安装工程费安装工程费=设
8、备原价设备原价安装费率或安装费率或安装工程费安装工程费=设备吨位设备吨位每吨安装费每吨安装费第六章第六章 工程项目的经济评价工程项目的经济评价3.设备及工器具购置费设备及工器具购置费设备购置费设备原价（进口设备抵岸价）设备运杂费；设备购置费设备原价（进口设备抵岸价）设备运杂费；工器具及生产家具购置费设备购置费工器具及生产家具购置费设备购置费费率。费率。（1）国产设备原价的确定）国产设备原价的确定 国产标准设备原价的确定；国产标准设备原价的确定；国产非标准设备原价的确定。国产非标准设备原价的确定。（2）进口设备抵岸价的确定）进口设备抵岸价的确定进口设备抵岸价货价国外运费国外运输保险费银行财务费进
9、口设备抵岸价货价国外运费国外运输保险费银行财务费 外贸手续费进口关税（消费税）进口设外贸手续费进口关税（消费税）进口设 备增值税（海关监管手续费）备增值税（海关监管手续费）第六章第六章 工程项目的经济评价工程项目的经济评价（3）设备运杂费的计算）设备运杂费的计算设备运杂费设备原价（进口设备抵岸价）设备运杂费设备原价（进口设备抵岸价）费率。费率。4.工程建设其他费用工程建设其他费用工程建设其他费用按各项费用科目的费率或者取费标准估算。工程建设其他费用按各项费用科目的费率或者取费标准估算。第六章第六章 工程项目的经济评价工程项目的经济评价5.预备费预备费（1）基本预备费（设备及工器具购置费建筑、安
10、装工程费）基本预备费（设备及工器具购置费建筑、安装工程费工程建设其他费用）工程建设其他费用）基本预备费率基本预备费率（2）涨价预备费：）涨价预备费：式中式中PC涨价预备费；涨价预备费；It第第t年的建筑费、安装费、设备及工器具购置费之和；年的建筑费、安装费、设备及工器具购置费之和；f建设期价格平均上涨率；建设期价格平均上涨率；n建设期。建设期。6.建设期借款利息建设期借款利息建设期每年利息的理论计算公式为：建设期每年利息的理论计算公式为：每年应计利息每年应计利息=(年初借款本息累计年初借款本息累计+)年利率。年利率。第六章第六章 工程项目的经济评价工程项目的经济评价【例】：某新建项目，建设期为
11、年，第一年贷款【例】：某新建项目，建设期为年，第一年贷款300万元，第二年万元，第二年400万元，第三年万元，第三年300万元，年利率为万元，年利率为5.6%。用复利法理论计算建设。用复利法理论计算建设期借款利息。期借款利息。第六章第六章 工程项目的经济评价工程项目的经济评价解：建设期各年利息计算如下：解：建设期各年利息计算如下：I0.53005.6%8.4（万元）；（万元）；I（308.40.5400）5.6%28.47（万元）；（万元）；I（736.87+0.5300）5.6%49.66（万元）。（万元）。故，到建设期末累计借款本利为故，到建设期末累计借款本利为1086.53万元。万元。【
12、例】：某工程在建设期初的建安工程费和设备工器具购置费为【例】：某工程在建设期初的建安工程费和设备工器具购置费为45000万元。按本项目实施进度计划，建设期万元。按本项目实施进度计划，建设期3年，投资分年使用比例为：年，投资分年使用比例为：第一年第一年25%，第二年，第二年55%，第三年，第三年20%，投资在每年平均支用，建设，投资在每年平均支用，建设期内预计年平均价格总水平上涨率为期内预计年平均价格总水平上涨率为5%。建设期利息为。建设期利息为1395万元，万元，工程建设其他费用为工程建设其他费用为3860万元，基本预备费率为万元，基本预备费率为10%。试估算该项目。试估算该项目的工程投资。的
13、工程投资。第六章第六章 工程项目的经济评价工程项目的经济评价解：解：(1)计算项目的基本预备费计算项目的基本预备费：基本预备费：基本预备费(450003860)10%4886(万万元元)(2)计算项目的涨价预备费计算项目的涨价预备费第一年末的涨价预备费第一年末的涨价预备费=4500025%(1+0.05)1/2-1=277.82(万元万元)第二年末的涨价预备费第二年末的涨价预备费=4500055%(1+0.05)1+1/2-1=1879.26(万元万元)第三年末的涨价预备费第三年末的涨价预备费=4500020%(1+0.05)2+1/2-1=1167.54(万元万元)该项目建设期的涨价预备费该
14、项目建设期的涨价预备费=277.82+1879.26+1167.54=3324.62(万元万元)(3)计算项目的工程投资计算项目的工程投资工程投资静态投资涨价预备费建设期借款利息工程投资静态投资涨价预备费建设期借款利息 45000386048863324.62139558465.62(万元万元)第六章第六章 工程项目的经济评价工程项目的经济评价二、流动资金估算二、流动资金估算1.扩大指标估算法扩大指标估算法（1）按工程投资的一定比例估算）按工程投资的一定比例估算;（2）按经营成本的一定比例估算）按经营成本的一定比例估算;（3）按年销售收入的一定比例估算）按年销售收入的一定比例估算;（4）按单位
15、产量占用流动资金的比例估算。）按单位产量占用流动资金的比例估算。第六章第六章 工程项目的经济评价工程项目的经济评价2.分项详细估算法分项详细估算法为简化计算，仅对存货、现金、应收帐款三项流动资产和应付帐款这为简化计算，仅对存货、现金、应收帐款三项流动资产和应付帐款这项流动负债进行估算，计算公式如下：项流动负债进行估算，计算公式如下：流动资金流动资产流动负债流动资金流动资产流动负债式中：流动资产应收帐款存货现金；式中：流动资产应收帐款存货现金；流动负债应付帐款。流动负债应付帐款。第六章第六章 工程项目的经济评价工程项目的经济评价3 经济评价中的几个具体问题经济评价中的几个具体问题一、工程项目的寿
16、命周期一、工程项目的寿命周期1.项目寿命期的概念：项目正常生产经营持续的年限。项目寿命期的概念：项目正常生产经营持续的年限。2.确定项目寿命期的方法确定项目寿命期的方法（1）按产品的寿命期确定（如对产品更新速度快的项目）；）按产品的寿命期确定（如对产品更新速度快的项目）；（2）按主要工艺设备的经济寿命确定（如产品更新速度较慢的项目）；）按主要工艺设备的经济寿命确定（如产品更新速度较慢的项目）；（3）综合分析确定。）综合分析确定。3.工程项目技术经济分析中的计算期工程项目技术经济分析中的计算期 计算期建设期计算期建设期+项目寿命期项目寿命期 投产期投产期+达产期达产期 二、负债比例与财务风险二、
17、负债比例与财务风险设：设：K全部投资，全部投资，K0资本金，资本金，KL借款，借款，R项目投资利润率，项目投资利润率，R0资本金利润率，资本金利润率，RL借款利率借款利率式中式中KL/K0为负债比例。当为负债比例。当RRL时，时，R0R；反之，；反之，R0R。下面通过教材下面通过教材P.136的例的例7-2说明选择不同的负债比例对企业的利益说明选择不同的负债比例对企业的利益会产生很大的影响会产生很大的影响 第六章第六章 工程项目的经济评价工程项目的经济评价第六章第六章 工程项目的经济评价工程项目的经济评价三、生产经营期借款利息的计算三、生产经营期借款利息的计算生产经营期借款利息工程投资借款利息
18、流动资金借款利息生产经营期借款利息工程投资借款利息流动资金借款利息1.工程投资借款利息计算方式工程投资借款利息计算方式（1）等额利息法：每期等额付息，期末还本；）等额利息法：每期等额付息，期末还本；（2）等额本金法：每期等额还本并付相应利息；）等额本金法：每期等额还本并付相应利息；（3）等额摊还法：每期等额偿还本利；）等额摊还法：每期等额偿还本利；（4）一次性偿付法：期末一次偿还本利；）一次性偿付法：期末一次偿还本利；第六章第六章 工程项目的经济评价工程项目的经济评价（5）量入偿付法（）量入偿付法（“气球法气球法”）：任意偿还本利，到期末全部还）：任意偿还本利，到期末全部还清。在以上工程投资借
19、款的还本付息方式中，最常用的是量入清。在以上工程投资借款的还本付息方式中，最常用的是量入偿付法。对于量入偿付法，工程投资借款在生产期发生的利息偿付法。对于量入偿付法，工程投资借款在生产期发生的利息计算公式为：每年支付利息计算公式为：每年支付利息=年初本金累计额年初本金累计额年利率。年利率。为简化计算，还款当年按年末偿还，全年计息。为简化计算，还款当年按年末偿还，全年计息。2.流动资金借款利息流动资金借款利息流动资金利息流动资金利息=流动资金借款累计金额流动资金借款累计金额年利率。年利率。第六章第六章 工程项目的经济评价工程项目的经济评价四、税前分析与税后分析四、税前分析与税后分析工程项目经济评
20、价中，通常有两种基本的分析形式，一种企业所工程项目经济评价中，通常有两种基本的分析形式，一种企业所得税前分析，简称税前分析；另一种是企业所得税后分析，简得税前分析，简称税前分析；另一种是企业所得税后分析，简称税后分析。显然，前者不考虑所得税的影响，后者要考虑所称税后分析。显然，前者不考虑所得税的影响，后者要考虑所得税的影响。得税的影响。第六章第六章 工程项目的经济评价工程项目的经济评价五、基本财务报表中的价格五、基本财务报表中的价格新增值税制实行价外计税的形式。新增值税制实行价外计税的形式。不含税价格含税价格不含税价格含税价格（1增值税率）；增值税率）；不含税销售额含税销售额不含税销售额含税销
21、售额（1增值税率）。增值税率）。第六章第六章 工程项目的经济评价工程项目的经济评价六、通货膨胀与项目财务分析六、通货膨胀与项目财务分析（一）通货膨胀的概念（一）通货膨胀的概念通货膨胀是指物价水平的持续、普遍提高。它使货币贬值、购买力降通货膨胀是指物价水平的持续、普遍提高。它使货币贬值、购买力降低。和通货膨胀相对的是通货萎缩，它会使货币的购买力提高。通低。和通货膨胀相对的是通货萎缩，它会使货币的购买力提高。通货膨胀引起不同商品和劳务的价格升降幅度不同，变化的时间也不货膨胀引起不同商品和劳务的价格升降幅度不同，变化的时间也不一样，所以，对通货膨胀的度量是困难的，通常是以各种物价指数一样，所以，对通
22、货膨胀的度量是困难的，通常是以各种物价指数的变化情况来衡量其大小。主要的物价指数有：消费品价格指数和的变化情况来衡量其大小。主要的物价指数有：消费品价格指数和生产资料物价指数等。价格指数的增长率，基本反映了通货膨胀率生产资料物价指数等。价格指数的增长率，基本反映了通货膨胀率的大小。的大小。第六章第六章 工程项目的经济评价工程项目的经济评价（二）通货膨胀对财务分析的影响（二）通货膨胀对财务分析的影响1.对财务分析基础数据的影响对财务分析基础数据的影响（1）工程投资；）工程投资；（2）投入物价格；）投入物价格；（3）产出物价格。）产出物价格。2.对贷款利率的影响对贷款利率的影响设：设：in表面利率
23、（名义利率），表面利率（名义利率），ir实际利率，实际利率，f通胀率通胀率则有：故：【例】：随机举例则有：故：【例】：随机举例3.对项目盈利能力分析的影响对项目盈利能力分析的影响第六章第六章 工程项目的经济评价工程项目的经济评价（三）考虑通货膨胀的经济评价方法（三）考虑通货膨胀的经济评价方法（1）不变价格法）不变价格法该方法采用基期不变价格，投入物和产出物都不考虑通货膨胀率。该方法采用基期不变价格，投入物和产出物都不考虑通货膨胀率。优点是：在经济稳定通货膨胀率较小时，可以获得较可靠的评价优点是：在经济稳定通货膨胀率较小时，可以获得较可靠的评价数据，且简单易行；缺点是在通货膨胀率较高情况下，按不
24、变价数据，且简单易行；缺点是在通货膨胀率较高情况下，按不变价格计算的各项收支金额，不能满足项目在建设期用款计划。格计算的各项收支金额，不能满足项目在建设期用款计划。第六章第六章 工程项目的经济评价工程项目的经济评价（2）建设期时价法）建设期时价法该方法最常用该方法最常用该法只考虑建设期的通货膨胀因素，以基期数据为基础，投入物和该法只考虑建设期的通货膨胀因素，以基期数据为基础，投入物和产出物考虑通货膨胀因素到建设期末，但不考虑生产期各种因素产出物考虑通货膨胀因素到建设期末，但不考虑生产期各种因素的通货膨胀因素。该方法仅考虑到建设期价格变动，其通货膨胀的通货膨胀因素。该方法仅考虑到建设期价格变动，
25、其通货膨胀率较好预测，缺点是通货膨胀因素考虑得不够全面。率较好预测，缺点是通货膨胀因素考虑得不够全面。第六章第六章 工程项目的经济评价工程项目的经济评价（3）简单时价法）简单时价法该方法是在考虑建设期通货膨胀的基础上再进一步考虑生产期的通该方法是在考虑建设期通货膨胀的基础上再进一步考虑生产期的通货膨胀因素，优点是克服了前两种方法的不足，缺点是整个计算货膨胀因素，优点是克服了前两种方法的不足，缺点是整个计算期的通货膨胀率不好预测。期的通货膨胀率不好预测。此课件下载可自行编辑修改，仅供参考！此课件下载可自行编辑修改，仅供参考！感谢您的支持，我们努力做得更好！谢谢感谢您的支持，我们努力做得更好！谢谢