第2章财务管理环境精.ppt

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1、第2章财务管理环境第1页，本讲稿共78页企业的组织形式：企业的组织形式：独资企业独资企业 合伙企业合伙企业 有限责任公司有限责任公司 股份有限公司股份有限公司第2页，本讲稿共78页第第2 2章章 财务管理的环境财务管理的环境第3页，本讲稿共78页财务管理财务管理的环境的环境宏观环境宏观环境微观环境微观环境财税政策财税政策金融市场金融市场经济发展与经济发展与产业政策产业政策组织形式组织形式生产状况生产状况企业素质企业素质管理者的水平等管理者的水平等货币政策货币政策第4页，本讲稿共78页第第 2 2 章章 财务管理的环境财务管理的环境2.1 财务管理环境概述财务管理环境概述2.2 宏观经济政策宏观

2、经济政策2.3 金融市场金融市场第5页，本讲稿共78页一、财务管理环境的概念一、财务管理环境的概念2.1 2.1 财务管理环境概述财务管理环境概述1 1 1 1、定义：、定义：、定义：、定义：财务管理环境又称为理财环境，财务管理环境又称为理财环境，财务管理环境又称为理财环境，财务管理环境又称为理财环境，是指是指是指是指企业在企业在企业在企业在财务管理的过程中所涉及的财务管理的过程中所涉及的财务管理的过程中所涉及的财务管理的过程中所涉及的影响影响影响影响企业财务活动的企业财务活动的企业财务活动的企业财务活动的各各各各种条件种条件种条件种条件。第6页，本讲稿共78页一、财务管理环境的概念一、财务管

3、理环境的概念2.1 2.1 财务管理环境概述财务管理环境概述2 2 2 2、分类：、分类：、分类：、分类：一般来说，理财的环境包括一般来说，理财的环境包括一般来说，理财的环境包括一般来说，理财的环境包括宏观经济政策环境宏观经济政策环境宏观经济政策环境宏观经济政策环境和和和和资金市场环境资金市场环境资金市场环境资金市场环境。宏观经济政策宏观经济政策宏观经济政策宏观经济政策又包含有政府的又包含有政府的又包含有政府的又包含有政府的财税政策财税政策财税政策财税政策、经济经济经济经济发展与产业政策发展与产业政策发展与产业政策发展与产业政策、货币政策货币政策货币政策货币政策等。等。等。等。第7页，本讲稿共

4、78页二、财务管理环境与财务管理活动二、财务管理环境与财务管理活动2.1 2.1 财务管理环境概述财务管理环境概述1 1 1 1、关系：、关系：、关系：、关系：改革开放前改革开放前改革开放前改革开放前：理财环境和财务管理活动之间：理财环境和财务管理活动之间：理财环境和财务管理活动之间：理财环境和财务管理活动之间没有没有没有没有明确的界限明确的界限明确的界限明确的界限。改革开放以后改革开放以后改革开放以后改革开放以后：理财环境成为独立于企业以外的、：理财环境成为独立于企业以外的、：理财环境成为独立于企业以外的、：理财环境成为独立于企业以外的、对财务管理工作具有重要影响的重要变量之一。对财务管理工

5、作具有重要影响的重要变量之一。对财务管理工作具有重要影响的重要变量之一。对财务管理工作具有重要影响的重要变量之一。第8页，本讲稿共78页二、财务管理环境与财务管理活动二、财务管理环境与财务管理活动2.1 2.1 财务管理环境概述财务管理环境概述2 2 2 2、独立财务活动的特征：、独立财务活动的特征：、独立财务活动的特征：、独立财务活动的特征：财务管理活动的主体是企业；财务管理活动的主体是企业；财务管理活动的主体是企业；财务管理活动的主体是企业；财务管理活动应具有主动性、灵活性；财务管理活动应具有主动性、灵活性；财务管理活动应具有主动性、灵活性；财务管理活动应具有主动性、灵活性；企业财务管理活

6、动具有行对稳定性。企业财务管理活动具有行对稳定性。企业财务管理活动具有行对稳定性。企业财务管理活动具有行对稳定性。第9页，本讲稿共78页财务管理财务管理的环境的环境宏观环境宏观环境微观环境微观环境财税政策财税政策金融市场金融市场经济发展与经济发展与产业政策产业政策组织形式组织形式生产状况生产状况企业素质企业素质管理者的水平等管理者的水平等货币政策货币政策第10页，本讲稿共78页第第 2 2 章章 财务管理的环境财务管理的环境2.1 财务管理环境概述财务管理环境概述2.2 宏观经济政策宏观经济政策2.3 金融市场金融市场第11页，本讲稿共78页2.2 宏观经济政策宏观经济政策一、财政政策一、财政

7、政策一、财政政策一、财政政策二、货币政策二、货币政策二、货币政策二、货币政策三、经济发展与产业政策三、经济发展与产业政策三、经济发展与产业政策三、经济发展与产业政策第12页，本讲稿共78页一、财政政策一、财政政策2.2 2.2 宏观经济政策宏观经济政策（一）定义：（一）定义：（一）定义：（一）定义：财政政策通常财政政策通常财政政策通常财政政策通常是指政府是指政府是指政府是指政府根据宏观经济规律的要求，根据宏观经济规律的要求，根据宏观经济规律的要求，根据宏观经济规律的要求，为达到为达到为达到为达到目标目标目标目标而制定的指导财政工作的基本而制定的指导财政工作的基本而制定的指导财政工作的基本而制定

8、的指导财政工作的基本方针、准则方针、准则方针、准则方针、准则和措施和措施和措施和措施。财政政策一般财政政策一般财政政策一般财政政策一般由三个要素构成由三个要素构成由三个要素构成由三个要素构成：财政政策目标、财政政策目标、财政政策目标、财政政策目标、财政政策主体和财政政策主体和财政政策主体和财政政策主体和财政政策工具财政政策工具财政政策工具财政政策工具。第13页，本讲稿共78页 财政政策目标财政政策目标财政政策目标财政政策目标：经济增长、价格经济增长、价格经济增长、价格经济增长、价格稳定、充分就业、公平分配等稳定、充分就业、公平分配等稳定、充分就业、公平分配等稳定、充分就业、公平分配等 财政政策

9、主体，财政政策主体，财政政策主体，财政政策主体，就是财政政策的就是财政政策的就是财政政策的就是财政政策的制定者制定者制定者制定者和和和和执行者执行者执行者执行者 财政政策工具财政政策工具财政政策工具财政政策工具主要包括：税收、公主要包括：税收、公主要包括：税收、公主要包括：税收、公债、经常性支出、资本支出、转移支付、债、经常性支出、资本支出、转移支付、债、经常性支出、资本支出、转移支付、债、经常性支出、资本支出、转移支付、贴息等。贴息等。贴息等。贴息等。第14页，本讲稿共78页一、财政政策一、财政政策2.2 2.2 宏观经济政策宏观经济政策（二）财政政策的类型：（二）财政政策的类型：（二）财政

10、政策的类型：（二）财政政策的类型：（1 1 1 1）根据调节经济周期的作用划分，财政政策可以）根据调节经济周期的作用划分，财政政策可以）根据调节经济周期的作用划分，财政政策可以）根据调节经济周期的作用划分，财政政策可以分为：分为：分为：分为：自动稳定自动稳定自动稳定自动稳定的财政政策的财政政策的财政政策的财政政策 相机决策相机决策相机决策相机决策的财政政策的财政政策的财政政策的财政政策第15页，本讲稿共78页一、财政政策一、财政政策2.2 2.2 宏观经济政策宏观经济政策（二）财政政策的类型：（二）财政政策的类型：（二）财政政策的类型：（二）财政政策的类型：（2 2 2 2）根据财政政策在调节

11、国民经济总量方面的不同功）根据财政政策在调节国民经济总量方面的不同功）根据财政政策在调节国民经济总量方面的不同功）根据财政政策在调节国民经济总量方面的不同功能，财政政策可以分为：能，财政政策可以分为：能，财政政策可以分为：能，财政政策可以分为：扩展性扩展性扩展性扩展性财政政策（总需求不足）财政政策（总需求不足）财政政策（总需求不足）财政政策（总需求不足）紧缩性紧缩性紧缩性紧缩性财政政策（总需求大于总供给）财政政策（总需求大于总供给）财政政策（总需求大于总供给）财政政策（总需求大于总供给）中性中性中性中性财政政策财政政策财政政策财政政策第16页，本讲稿共78页一、财政政策一、财政政策2.2 2.

12、2 宏观经济政策宏观经济政策（三）财政政策工具：（三）财政政策工具：（三）财政政策工具：（三）财政政策工具：财政政策的工具包括：财政政策的工具包括：财政政策的工具包括：财政政策的工具包括：税收税收税收税收 购买性支出购买性支出购买性支出购买性支出 转移性支出转移性支出转移性支出转移性支出 国债国债国债国债 预算预算预算预算第17页，本讲稿共78页 税收是国家凭借政治权力，无偿地征收实物税收是国家凭借政治权力，无偿地征收实物或货币，以取得财政收的一种手段。或货币，以取得财政收的一种手段。税收具有三个特征：无偿性、强制性和固定性。税收具有三个特征：无偿性、强制性和固定性。1、税收：、税收：（三）财

13、政政策工具（三）财政政策工具（1 1 1 1）税收税收税收税收的定义和特征：的定义和特征：的定义和特征：的定义和特征：第18页，本讲稿共78页 税收作为一种调节手段，一方面可以有力地税收作为一种调节手段，一方面可以有力地调节社调节社调节社调节社会会会会总需求总需求总需求总需求和和和和总供给总供给总供给总供给，另一方面通过所得税和财产税，另一方面通过所得税和财产税调调调调节个人收入和财富节个人收入和财富节个人收入和财富节个人收入和财富，实现公平分配。，实现公平分配。1、税收：、税收：（三）财政政策工具（三）财政政策工具（2 2 2 2）税收的作用：）税收的作用：）税收的作用：）税收的作用：第19

14、页，本讲稿共78页 所得税类：企业所得税、个人所得税。所得税类：企业所得税、个人所得税。流转税类：增值税、消费税、营业税和关税。流转税类：增值税、消费税、营业税和关税。资源税类：资源税、土地使用税和耕地占用税。资源税类：资源税、土地使用税和耕地占用税。财产税类：房产税和契税。财产税类：房产税和契税。行为税类：印花税等。行为税类：印花税等。1、税收：、税收：（三）财政政策工具（三）财政政策工具（3 3 3 3）与企业相关的主要有以下税种（资料）：）与企业相关的主要有以下税种（资料）：）与企业相关的主要有以下税种（资料）：）与企业相关的主要有以下税种（资料）：第20页，本讲稿共78页 影响企业融资

15、决策影响企业融资决策 影响企业投资决策影响企业投资决策 影响企业现金流量影响企业现金流量 影响企业利润影响企业利润 影响企业利润分配影响企业利润分配1、税收：、税收：（三）财政政策工具（三）财政政策工具（4 4 4 4）税收对财务管理的影响：）税收对财务管理的影响：）税收对财务管理的影响：）税收对财务管理的影响：第21页，本讲稿共78页 购买性支出是政府利用国家资金购买商品和劳务的购买性支出是政府利用国家资金购买商品和劳务的支出。支出。政府购买性支出，从最终的用途上看，可以分为政府购买性支出，从最终的用途上看，可以分为政政府消费府消费和和政府投资政府投资。2、购买性支出：、购买性支出：（三）财

16、政政策工具（三）财政政策工具（1 1 1 1）购买性支出的定义：）购买性支出的定义：）购买性支出的定义：）购买性支出的定义：第22页，本讲稿共78页2、购买性支出：、购买性支出：（三）财政政策工具（三）财政政策工具（2 2 2 2）购买性支出的作用：）购买性支出的作用：）购买性支出的作用：）购买性支出的作用：当社会当社会总需求总需求明显超过明显超过总供给总供给，通货膨胀压力，通货膨胀压力加大时，政府削减购买支出，减少需求。加大时，政府削减购买支出，减少需求。当社会当社会总供给总供给大大高于大大高于总需求总需求时，政府扩大购时，政府扩大购买支出，进行大规模的采购。买支出，进行大规模的采购。第23

17、页，本讲稿共78页 转移性支出，又称转移支付，这种做法时政转移性支出，又称转移支付，这种做法时政府府不直接不直接到市场上进行购买，而是把财政资金转到市场上进行购买，而是把财政资金转移到移到社会保障社会保障社会保障社会保障和和财政补贴财政补贴财政补贴财政补贴等上面，接受转移资金等上面，接受转移资金的企业和个人去市场上购买商品和劳务。的企业和个人去市场上购买商品和劳务。3、转移性支出：、转移性支出：（三）财政政策工具（三）财政政策工具（1 1 1 1）转移性支出的定义：）转移性支出的定义：）转移性支出的定义：）转移性支出的定义：第24页，本讲稿共78页 社会保障支付时将高收入阶层的一部分收入转移社

18、会保障支付时将高收入阶层的一部分收入转移给低收入阶层。给低收入阶层。财政补贴也是一种转移支付。它分为两类：一类是财政补贴也是一种转移支付。它分为两类：一类是生产性补贴生产性补贴，一类是，一类是消费补贴消费补贴。3、转移性支出：、转移性支出：（三）财政政策工具（三）财政政策工具（2 2 2 2）转移性支出的作用：）转移性支出的作用：）转移性支出的作用：）转移性支出的作用：第25页，本讲稿共78页（1 1）国债作为国家）国债作为国家利用信用方式筹集财政收入利用信用方式筹集财政收入利用信用方式筹集财政收入利用信用方式筹集财政收入的一的一种形式，对经济的影响主要体现为两种效应：种形式，对经济的影响主要

19、体现为两种效应：4、国债：、国债：（三）财政政策工具（三）财政政策工具 流动性效应流动性效应 利息率效应利息率效应第26页，本讲稿共78页（2 2）所谓）所谓国债的流动性效应国债的流动性效应国债的流动性效应国债的流动性效应，是指通过调整国债的，是指通过调整国债的期期期期限结构限结构限结构限结构和和发行对象发行对象发行对象发行对象来改变国债的流动性程度，进而影响来改变国债的流动性程度，进而影响整个整个社会资金的流动总量社会资金的流动总量社会资金的流动总量社会资金的流动总量。4、国债：、国债：（三）财政政策工具（三）财政政策工具 经济萧条经济萧条 发行发行短期短期短期短期国债或者针对国债或者针对金

20、融金融金融金融机构机构机构机构发行国债；发行国债；经济过热经济过热 发行发行长期长期长期长期国债或者针对国债或者针对社会社会社会社会公众公众公众公众发行国债。发行国债。第27页，本讲稿共78页（3 3）所谓）所谓国债的利息率效应国债的利息率效应国债的利息率效应国债的利息率效应，是指通过调整，是指通过调整国债的利国债的利息率水平息率水平和和供求状况供求状况来影响来影响金融市场利率的变化金融市场利率的变化，从，从而对经济产生扩张或者抑制作用。国债的利率水平是资金而对经济产生扩张或者抑制作用。国债的利率水平是资金市场的基准利率。市场的基准利率。4、国债：、国债：（三）财政政策工具（三）财政政策工具

21、经济萧条经济萧条 调低调低调低调低国债利率或者大量国债利率或者大量买进买进国债；国债；经济过热经济过热 调高调高调高调高国债利率或者国债利率或者抛售抛售抛售抛售国债。国债。第28页，本讲稿共78页 预算是国家预算是国家财政收入与支出财政收入与支出财政收入与支出财政收入与支出的年度计划，包括的年度计划，包括中央预算和地方预算；中央预算和地方预算；预算工具主要是通过年度财政收支计划的制定和在预算工具主要是通过年度财政收支计划的制定和在执行中的调整来实现调节功能，预算的调节功能主要执行中的调整来实现调节功能，预算的调节功能主要体现在体现在财政收支规模财政收支规模财政收支规模财政收支规模上和上和差额差

22、额差额差额上。上。5、预算：、预算：（三）财政政策工具（三）财政政策工具（1 1 1 1）定义及功能：）定义及功能：）定义及功能：）定义及功能：第29页，本讲稿共78页从差额上看，由三种形态即：从差额上看，由三种形态即：5、预算：、预算：（三）财政政策工具（三）财政政策工具（2 2 2 2）差额：）差额：）差额：）差额：赤字预算赤字预算 盈余预算盈余预算 平衡预算平衡预算第30页，本讲稿共78页一、财政政策一、财政政策2.2 2.2 宏观经济政策宏观经济政策（三）财政政策工具：（三）财政政策工具：（三）财政政策工具：（三）财政政策工具：税收税收税收税收 购买性支出购买性支出购买性支出购买性支出

23、 转换性支出转换性支出转换性支出转换性支出 公债公债公债公债 预算预算预算预算第31页，本讲稿共78页2.2 宏观经济政策宏观经济政策一、财政政策一、财政政策一、财政政策一、财政政策二、货币政策二、货币政策二、货币政策二、货币政策三、经济发展与产业政策三、经济发展与产业政策三、经济发展与产业政策三、经济发展与产业政策第32页，本讲稿共78页二、货币政策二、货币政策2.2 2.2 宏观经济政策宏观经济政策1 1 1 1、定义：、定义：、定义：、定义：货币政策，是指国家为实现一定的宏观经济目货币政策，是指国家为实现一定的宏观经济目货币政策，是指国家为实现一定的宏观经济目货币政策，是指国家为实现一定

24、的宏观经济目标所制定和实施的有关标所制定和实施的有关标所制定和实施的有关标所制定和实施的有关货币供应货币供应货币供应货币供应和和和和流通流通流通流通方面的方针、方面的方针、方面的方针、方面的方针、政策的总和。政策的总和。政策的总和。政策的总和。货币政策和财政政策共同构成了调节国民经济运货币政策和财政政策共同构成了调节国民经济运货币政策和财政政策共同构成了调节国民经济运货币政策和财政政策共同构成了调节国民经济运行的行的行的行的两大杠杆两大杠杆两大杠杆两大杠杆。第33页，本讲稿共78页第34页，本讲稿共78页第35页，本讲稿共78页二、货币政策二、货币政策2.2 2.2 宏观经济政策宏观经济政策2

25、 2 2 2、货币政策的作用：、货币政策的作用：、货币政策的作用：、货币政策的作用：货币政策是通过变动货币供应量，使货币政策是通过变动货币供应量，使货币政策是通过变动货币供应量，使货币政策是通过变动货币供应量，使货币的供给货币的供给货币的供给货币的供给和货币的需求和货币的需求和货币的需求和货币的需求保持一定的对应关系，进而保持一定的对应关系，进而保持一定的对应关系，进而保持一定的对应关系，进而调节社会调节社会调节社会调节社会总需求和总供给总需求和总供给总需求和总供给总需求和总供给。从影响货币总量的角度，货币政策从影响货币总量的角度，货币政策从影响货币总量的角度，货币政策从影响货币总量的角度，货

26、币政策可以分为可以分为可以分为可以分为：扩张性货币政策、紧缩性货币政策和中性货币政扩张性货币政策、紧缩性货币政策和中性货币政扩张性货币政策、紧缩性货币政策和中性货币政扩张性货币政策、紧缩性货币政策和中性货币政策。策。策。策。第36页，本讲稿共78页二、货币政策二、货币政策2.2 2.2 宏观经济政策宏观经济政策3 3 3 3、货币政策对企业财务管理的影响：、货币政策对企业财务管理的影响：、货币政策对企业财务管理的影响：、货币政策对企业财务管理的影响：货币政策对企业财务管理活动，特别是企业的筹资货币政策对企业财务管理活动，特别是企业的筹资货币政策对企业财务管理活动，特别是企业的筹资货币政策对企业

27、财务管理活动，特别是企业的筹资活动影响很大。活动影响很大。活动影响很大。活动影响很大。利率上升利率上升利率上升利率上升 筹资成本上升筹资成本上升筹资成本上升筹资成本上升视频资料：视频资料：货币政策的微调玄机货币政策的微调玄机第37页，本讲稿共78页二、货币政策二、货币政策2.2 2.2 宏观经济政策宏观经济政策4 4 4 4、货币政策的工具：、货币政策的工具：、货币政策的工具：、货币政策的工具：成熟的市场经济国家主要运用三大政策工具：成熟的市场经济国家主要运用三大政策工具：成熟的市场经济国家主要运用三大政策工具：成熟的市场经济国家主要运用三大政策工具：法定准备金法定准备金法定准备金法定准备金

28、公开市场业务公开市场业务公开市场业务公开市场业务 再贴现率再贴现率再贴现率再贴现率第38页，本讲稿共78页二、货币政策二、货币政策2.2 2.2 宏观经济政策宏观经济政策4 4 4 4、货币政策的工具：、货币政策的工具：、货币政策的工具：、货币政策的工具：法定准备金法定准备金法定准备金法定准备金：就是商业银行吸收存款后，必须按法就是商业银行吸收存款后，必须按法就是商业银行吸收存款后，必须按法就是商业银行吸收存款后，必须按法定比例保留准备金并存入中央银行。定比例保留准备金并存入中央银行。定比例保留准备金并存入中央银行。定比例保留准备金并存入中央银行。公开市场业务：公开市场业务：公开市场业务：公开

29、市场业务：是指中央银行在金融市场上买进或是指中央银行在金融市场上买进或是指中央银行在金融市场上买进或是指中央银行在金融市场上买进或者卖出政府者卖出政府者卖出政府者卖出政府债券债券债券债券，从而调节货币供应量。，从而调节货币供应量。，从而调节货币供应量。，从而调节货币供应量。再贴现率：再贴现率：再贴现率：再贴现率：是指商业银行向中央银行借款时支付是指商业银行向中央银行借款时支付是指商业银行向中央银行借款时支付是指商业银行向中央银行借款时支付的利率。的利率。的利率。的利率。第39页，本讲稿共78页2.2 宏观经济政策宏观经济政策一、财政政策一、财政政策一、财政政策一、财政政策二、货币政策二、货币政

30、策二、货币政策二、货币政策三、经济发展与产业政策三、经济发展与产业政策三、经济发展与产业政策三、经济发展与产业政策第40页，本讲稿共78页三、经济发展与产业政策三、经济发展与产业政策2.2 2.2 宏观经济政策宏观经济政策1 1 1 1、定义：、定义：、定义：、定义：国民经济规划、国家产业政策、经济体制改革国民经济规划、国家产业政策、经济体制改革国民经济规划、国家产业政策、经济体制改革国民经济规划、国家产业政策、经济体制改革等，都等，都等，都等，都对企业的生产经营和财务活动有着极为重要的影响。对企业的生产经营和财务活动有着极为重要的影响。对企业的生产经营和财务活动有着极为重要的影响。对企业的生

31、产经营和财务活动有着极为重要的影响。经济繁荣时期经济繁荣时期经济繁荣时期经济繁荣时期 经济萧条时期经济萧条时期经济萧条时期经济萧条时期第41页，本讲稿共78页三、经济发展与产业政策三、经济发展与产业政策2.2 2.2 宏观经济政策宏观经济政策2 2 2 2、经济发展周期影响：、经济发展周期影响：、经济发展周期影响：、经济发展周期影响：在经济的发展与运行的周期特征：在经济的发展与运行的周期特征：在经济的发展与运行的周期特征：在经济的发展与运行的周期特征：复苏、繁荣、复苏、繁荣、复苏、繁荣、复苏、繁荣、衰退、萧条衰退、萧条衰退、萧条衰退、萧条。经济的周期性波动经济的周期性波动经济的周期性波动经济的

32、周期性波动对财务管理有着非常重要的对财务管理有着非常重要的对财务管理有着非常重要的对财务管理有着非常重要的影响。影响。影响。影响。在不同的发展时期，企业的在不同的发展时期，企业的在不同的发展时期，企业的在不同的发展时期，企业的生产规模、销售生产规模、销售生产规模、销售生产规模、销售能力、获利能力能力、获利能力能力、获利能力能力、获利能力以及由此而产生的以及由此而产生的以及由此而产生的以及由此而产生的资本需求资本需求资本需求资本需求都会都会都会都会出现重大差异。出现重大差异。出现重大差异。出现重大差异。第42页，本讲稿共78页 国家的国家的产业政策产业政策、金融政策金融政策（货币、汇率政策）、（

33、货币、汇率政策）、财税政策财税政策对企业的筹资活动、投资活动和分配活动对企业的筹资活动、投资活动和分配活动都会产生重要的影响。都会产生重要的影响。三、经济发展与产业政策三、经济发展与产业政策2.2 2.2 宏观经济政策宏观经济政策3 3 3 3、经济政策的影响：、经济政策的影响：、经济政策的影响：、经济政策的影响：第43页，本讲稿共78页第第 2 2 章章 财务管理的环境财务管理的环境2.1 财务管理环境概述财务管理环境概述财务管理环境概述财务管理环境概述2.2 宏观经济政策宏观经济政策2.3 金融市场金融市场金融市场金融市场第44页，本讲稿共78页2.3 金融市场金融市场一、金融市场的概念一

34、、金融市场的概念一、金融市场的概念一、金融市场的概念二、金融市场的主体与金融市场的工具二、金融市场的主体与金融市场的工具二、金融市场的主体与金融市场的工具二、金融市场的主体与金融市场的工具三、三、三、三、金融市场的利率金融市场的利率金融市场的利率金融市场的利率四、金融市场的类型四、金融市场的类型四、金融市场的类型四、金融市场的类型五、金融市场与企业的关系五、金融市场与企业的关系五、金融市场与企业的关系五、金融市场与企业的关系六、金融市场的作用六、金融市场的作用六、金融市场的作用六、金融市场的作用第45页，本讲稿共78页 金融市场是指金融市场是指金融市场是指金融市场是指资金融通资金融通资金融通资

35、金融通的场所。金融市场有广义的场所。金融市场有广义的场所。金融市场有广义的场所。金融市场有广义和侠义之分。和侠义之分。和侠义之分。和侠义之分。侠义的金融市场一般是指有价证券市场。侠义的金融市场一般是指有价证券市场。侠义的金融市场一般是指有价证券市场。侠义的金融市场一般是指有价证券市场。广义的金广义的金广义的金广义的金融市场融市场融市场融市场是指一切资本流动的场所，包括实物资本和是指一切资本流动的场所，包括实物资本和是指一切资本流动的场所，包括实物资本和是指一切资本流动的场所，包括实物资本和货币资本的流动。货币资本的流动。货币资本的流动。货币资本的流动。一、金融市场的概念一、金融市场的概念2.3

36、 2.3 金融市场金融市场1 1 1 1、金融市场的、金融市场的、金融市场的、金融市场的定义：定义：定义：定义：第46页，本讲稿共78页 资金的供应者和需求者资金的供应者和需求者资金的供应者和需求者资金的供应者和需求者 信用工具信用工具信用工具信用工具 调节融资活动的市场机制调节融资活动的市场机制调节融资活动的市场机制调节融资活动的市场机制一、金融市场的概念一、金融市场的概念2.3 2.3 金融市场金融市场2 2 2 2、构成金融市场的、构成金融市场的、构成金融市场的、构成金融市场的基本要素基本要素基本要素基本要素有：有：有：有：第47页，本讲稿共78页2.3 金融市场金融市场一、金融市场的概

37、念一、金融市场的概念一、金融市场的概念一、金融市场的概念二、金融市场的主体与金融市场的工具二、金融市场的主体与金融市场的工具二、金融市场的主体与金融市场的工具二、金融市场的主体与金融市场的工具三、三、三、三、金融市场的利率金融市场的利率金融市场的利率金融市场的利率四、金融市场的类型四、金融市场的类型四、金融市场的类型四、金融市场的类型五、金融市场与企业的关系五、金融市场与企业的关系五、金融市场与企业的关系五、金融市场与企业的关系六、金融市场的作用六、金融市场的作用六、金融市场的作用六、金融市场的作用第48页，本讲稿共78页 金融市场即金融市场的交易者，他们可以是自然金融市场即金融市场的交易者，

38、他们可以是自然金融市场即金融市场的交易者，他们可以是自然金融市场即金融市场的交易者，他们可以是自然人，也可以是法人，一般人，也可以是法人，一般人，也可以是法人，一般人，也可以是法人，一般包括包括包括包括企业、政府、企业、政府、企业、政府、企业、政府、金融机构金融机构金融机构金融机构、机构投资者和家庭五个部分。机构投资者和家庭五个部分。机构投资者和家庭五个部分。机构投资者和家庭五个部分。二、金融市场的主体与金融市场的工具二、金融市场的主体与金融市场的工具2.3 2.3 金融市场金融市场(一一一一)金融市场金融市场金融市场金融市场主体主体主体主体：第49页，本讲稿共78页1、中国人民银行、中国人民

39、银行2、政策性银行、政策性银行3、商业银行、商业银行4、非银行金融机构、非银行金融机构补充资料：补充资料：我国主要的金融机构我国主要的金融机构第50页，本讲稿共78页1、中国人民银行、中国人民银行 中国人民银行的中国人民银行的中国人民银行的中国人民银行的主要职责主要职责主要职责主要职责是制定和实施货币政策，是制定和实施货币政策，是制定和实施货币政策，是制定和实施货币政策，保持人民币币值稳定；维护支付和清算系统的正常运保持人民币币值稳定；维护支付和清算系统的正常运保持人民币币值稳定；维护支付和清算系统的正常运保持人民币币值稳定；维护支付和清算系统的正常运行；持有、管理、经营国家外汇储备和黄金储备

40、；代行；持有、管理、经营国家外汇储备和黄金储备；代行；持有、管理、经营国家外汇储备和黄金储备；代行；持有、管理、经营国家外汇储备和黄金储备；代理国库和其它与政府有关的金融业务，等。理国库和其它与政府有关的金融业务，等。理国库和其它与政府有关的金融业务，等。理国库和其它与政府有关的金融业务，等。第51页，本讲稿共78页2、政策性银行、政策性银行 指由政府设立，以贯彻国家产业政策、区域发展政指由政府设立，以贯彻国家产业政策、区域发展政策为目的，策为目的，不以营利为目的不以营利为目的的金融机构。它不面向公的金融机构。它不面向公众吸收存款，不普遍设立分支机构，业务一般由商众吸收存款，不普遍设立分支机构

41、，业务一般由商业银行代理。业银行代理。我国目前有三家政策性银行：我国目前有三家政策性银行：（1 1）国家开发银行；）国家开发银行；（2 2）中国进出口银行；）中国进出口银行；（3 3）中国农业发展银行。）中国农业发展银行。第52页，本讲稿共78页3、商业银行、商业银行 是以经营存款、放款、办理转帐结算为主要业务，是以经营存款、放款、办理转帐结算为主要业务，以营利为主要经营目标以营利为主要经营目标的金融企业。的金融企业。我国的商业银行可以分为三类：我国的商业银行可以分为三类：四大国有商业银行四大国有商业银行（工农中建，都已经上市）（工农中建，都已经上市）股份制商业银行股份制商业银行，是，是198

42、71987年以后发展起来的，以企年以后发展起来的，以企业法人股和财政入股为主，如浦发银行、招商银行、业法人股和财政入股为主，如浦发银行、招商银行、民生银行、交通银行等民生银行、交通银行等 城市银行城市银行：成都银行、重庆银行、上海银行、南成都银行、重庆银行、上海银行、南充市商业银行、攀枝花市商业银行等充市商业银行、攀枝花市商业银行等第53页，本讲稿共78页4、非银行金融机构、非银行金融机构 目前，我国主要的非银行金融机构有目前，我国主要的非银行金融机构有：保险公司保险公司 信托投资公司信托投资公司 证券机构证券机构 财务公司财务公司 金融租赁公司金融租赁公司第54页，本讲稿共78页 金融市场工

43、具，简称金融工具，是资金的需求金融市场工具，简称金融工具，是资金的需求金融市场工具，简称金融工具，是资金的需求金融市场工具，简称金融工具，是资金的需求者向资金的供应者出具的者向资金的供应者出具的者向资金的供应者出具的者向资金的供应者出具的契约或者凭证契约或者凭证契约或者凭证契约或者凭证。金融市场上的金融工具种类繁多，主要有票据、金融市场上的金融工具种类繁多，主要有票据、金融市场上的金融工具种类繁多，主要有票据、金融市场上的金融工具种类繁多，主要有票据、债债债债券券券券、股票股票股票股票、外汇等。、外汇等。、外汇等。、外汇等。在金融市场上还存在在金融市场上还存在在金融市场上还存在在金融市场上还存

44、在直接的融资关系直接的融资关系直接的融资关系直接的融资关系，但不一定要，但不一定要，但不一定要，但不一定要具有一定形式的工具，如：具有一定形式的工具，如：具有一定形式的工具，如：具有一定形式的工具，如：同业拆借资金同业拆借资金同业拆借资金同业拆借资金。二、金融市场的主体与金融市场的工具二、金融市场的主体与金融市场的工具2.3 2.3 金融市场金融市场(二二二二)金融市场金融市场金融市场金融市场工具工具工具工具：第55页，本讲稿共78页2.3 金融市场金融市场一、金融市场的概念一、金融市场的概念一、金融市场的概念一、金融市场的概念二、金融市场的主体与金融市场的工具二、金融市场的主体与金融市场的工

45、具二、金融市场的主体与金融市场的工具二、金融市场的主体与金融市场的工具三、三、三、三、金融市场的利率金融市场的利率金融市场的利率金融市场的利率四、金融市场的类型四、金融市场的类型四、金融市场的类型四、金融市场的类型五、金融市场与企业的关系五、金融市场与企业的关系五、金融市场与企业的关系五、金融市场与企业的关系六、金融市场的作用六、金融市场的作用六、金融市场的作用六、金融市场的作用第56页，本讲稿共78页三、金融市场的利率三、金融市场的利率2.3 2.3 金融市场金融市场1 1 1 1、利率定义：、利率定义：、利率定义：、利率定义：金融市场上，利率是资金的使用权价格。金融市场上，利率是资金的使用

46、权价格。金融市场上，利率是资金的使用权价格。金融市场上，利率是资金的使用权价格。2 2 2 2、利率的变动、利率的变动、利率的变动、利率的变动主要由资金供求关系的变动决定的，即主要由资金供求关系的变动决定的，即主要由资金供求关系的变动决定的，即主要由资金供求关系的变动决定的，即假如其他条件不变假如其他条件不变假如其他条件不变假如其他条件不变，则：，则：，则：，则：当资金当资金当资金当资金供供供供 求求求求时时时时即银根放松时，利率下降即银根放松时，利率下降即银根放松时，利率下降即银根放松时，利率下降 当资金当资金当资金当资金求求求求 供供供供时时时时即银根紧缩时，利率上升即银根紧缩时，利率上升

47、即银根紧缩时，利率上升即银根紧缩时，利率上升3 3 3 3、利率分为：、利率分为：、利率分为：、利率分为：实际利率和名义利率（市场利率）。实际利率和名义利率（市场利率）。实际利率和名义利率（市场利率）。实际利率和名义利率（市场利率）。第57页，本讲稿共78页三、金融市场的利率三、金融市场的利率2.3 2.3 金融市场金融市场4 4 4 4、利率构成：、利率构成：、利率构成：、利率构成：名义利率（市场利率）名义利率（市场利率）名义利率（市场利率）名义利率（市场利率）纯粹利率（纯粹利率（纯粹利率（纯粹利率（K*K*K*K*）通货膨胀溢价通货膨胀溢价通货膨胀溢价通货膨胀溢价(IP)(IP)(IP)(

48、IP)风险溢价风险溢价风险溢价风险溢价 风险溢价风险溢价风险溢价风险溢价违约风险溢价违约风险溢价违约风险溢价违约风险溢价（DPDPDPDP）流动性溢价流动性溢价流动性溢价流动性溢价（LPLPLPLP）到期日风险溢价到期日风险溢价到期日风险溢价到期日风险溢价（MPMPMPMP）第58页，本讲稿共78页三、金融市场的利率三、金融市场的利率2.3 2.3 金融市场金融市场5 5 5 5、纯粹利率（定义）：、纯粹利率（定义）：、纯粹利率（定义）：、纯粹利率（定义）：纯粹利率是纯粹利率是纯粹利率是纯粹利率是无风险、无通货膨胀无风险、无通货膨胀无风险、无通货膨胀无风险、无通货膨胀条件下的利率。条件下的利率

49、。条件下的利率。条件下的利率。一般认为，它一般认为，它一般认为，它一般认为，它等同于无通货膨胀时短期国库券的等同于无通货膨胀时短期国库券的等同于无通货膨胀时短期国库券的等同于无通货膨胀时短期国库券的利率利率利率利率。这一利率不是固定不变的，它取决于国民。这一利率不是固定不变的，它取决于国民。这一利率不是固定不变的，它取决于国民。这一利率不是固定不变的，它取决于国民经济的状况。经济的状况。经济的状况。经济的状况。第59页，本讲稿共78页三、金融市场的利率三、金融市场的利率2.3 2.3 金融市场金融市场5 5 5 5、纯粹利率（影响因素）：、纯粹利率（影响因素）：、纯粹利率（影响因素）：、纯粹利

50、率（影响因素）：纯粹利率不是固定不变的，它取决于国民经济纯粹利率不是固定不变的，它取决于国民经济纯粹利率不是固定不变的，它取决于国民经济纯粹利率不是固定不变的，它取决于国民经济的状况。具体而言，如下：的状况。具体而言，如下：的状况。具体而言，如下：的状况。具体而言，如下：社会资金的平均利润率社会资金的平均利润率社会资金的平均利润率社会资金的平均利润率 资金的供求状况资金的供求状况资金的供求状况资金的供求状况 国家的货币政策国家的货币政策国家的货币政策国家的货币政策第60页，本讲稿共78页三、金融市场的利率三、金融市场的利率2.3 2.3 金融市场金融市场6 6 6 6、通货膨胀溢价（、通货膨胀