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1、证券投资技术分析主要理论和方法证券投资技术分析主要理论和方法n1.1.道氏理论道氏理论n1.1 1.1 道氏理论的基本思想和形成过程道氏理论的基本思想和形成过程n道氏理论是技术分析道氏理论是技术分析 的鼻祖，道氏理论之前的鼻祖，道氏理论之前的技术分析不成体系。道氏理论的创始人是美的技术分析不成体系。道氏理论的创始人是美国人查尔斯国人查尔斯.道道(Charles Dow),Charles Dow),这了反映市场这了反映市场总体的趋势总体的趋势,创立了著名的道创立了著名的道琼斯平均指数琼斯平均指数.他在华尔街日报上发表的有关股票市场的他在华尔街日报上发表的有关股票市场的文章，经过后人整理，成为我们
2、今天看到的道文章，经过后人整理，成为我们今天看到的道氏理论。氏理论。1.21.2道氏理论的主要原理道氏理论的主要原理n道氏理论的理论的主要内容道氏理论的理论的主要内容:n1 1、市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行、市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。这是道氏理论对证券市场的重大贡献。为。这是道氏理论对证券市场的重大贡献。n2 2、市场的三种波动趋势。（、市场的三种波动趋势。（1 1）、主要趋势；（）、主要趋势；（2 2）、）、次要趋势；（次要趋势；（3 3）、短暂趋势。）、短暂趋势。n3 3、成交量在确定趋势中趣重要作用。趋势的反转点是、成交量在确定趋势中趣重要作用。趋势
3、的反转点是进行投资的关键，成交量所提供的信息有助于我们用进行投资的关键，成交量所提供的信息有助于我们用出正确的判断。出正确的判断。n4 4、收盘价是重要的价格。、收盘价是重要的价格。1.31.3道氏理论的局限性道氏理论的局限性n道氏理论更多的是理论上的叙述道氏理论更多的是理论上的叙述,可操作性比可操作性比较差较差,原因在于道氏理论的结论都有落后于市原因在于道氏理论的结论都有落后于市场场,信号太滞后信号太滞后.道氏理论对随时随地都有发生道氏理论对随时随地都有发生的小波动无能为力的小波动无能为力,它只能对大的形势的判断它只能对大的形势的判断有较大的作用有较大的作用.此外此外,由于道氏理论已存在了近
4、由于道氏理论已存在了近100100年年,对于今天来说对于今天来说,有些内容已过时有些内容已过时,需要更需要更新新.在道氏理论之后出现了许多新的技术分析在道氏理论之后出现了许多新的技术分析方法方法,在一定程度弥补了道氏理论的不足在一定程度弥补了道氏理论的不足.2 2 K K线理论线理论n8.2.1 8.2.1 K K线的画法和基本形状线的画法和基本形状n1 1、K K线又称为日本线或蜡烛线，起源于线又称为日本线或蜡烛线，起源于日本。当时日本没有股票市场，日本。当时日本没有股票市场，K K线只是线只是用于米市交易。经过上百年的运用和变用于米市交易。经过上百年的运用和变更，目前樱井形成了一整套完美的
5、更，目前樱井形成了一整套完美的K K线分线分析理论。技术分析中的重要方法析理论。技术分析中的重要方法K K线线理论就是专门以研究理论就是专门以研究K K线的形状和组合为线的形状和组合为基础的基础的nn n2、K线是一条柱状的线条，由影线和实线是一条柱状的线条，由影线和实体组成。影线在实体上方的部分叫上影线，下体组成。影线在实体上方的部分叫上影线，下方的部分叫下影线。实体分阴险和阳线两种，方的部分叫下影线。实体分阴险和阳线两种，又称红（阳）线和黑（阴）线又称红（阳）线和黑（阴）线n3、一条、一条K线记录的是某一种股票一天的价格变线记录的是某一种股票一天的价格变动情况，将每天的动情况，将每天的K线
6、按时间顺序排列在一起，线按时间顺序排列在一起，就组成这支股票自上市以来的每天价格变动情就组成这支股票自上市以来的每天价格变动情况，这就叫日况，这就叫日K线图。线图。n其记录方法如下：（如图所示）其记录方法如下：（如图所示）n(1)(1)、日、日K K线是根据股价线是根据股价(指数指数)一天的走一天的走势中形成的四个价位即：开盘价，收盘势中形成的四个价位即：开盘价，收盘价，最高价，最低价绘制而成的。价，最高价，最低价绘制而成的。n收盘价高于开盘价时，则开盘价在下收收盘价高于开盘价时，则开盘价在下收盘价在上，二者之间的长方柱用红色或盘价在上，二者之间的长方柱用红色或空心绘出，称之为阳线；其上影线的
7、最空心绘出，称之为阳线；其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低高点为最高价，下影线的最低点为最低价。价。n收盘价低于开盘价时，则开盘价在上收收盘价低于开盘价时，则开盘价在上收盘价在下，二者之间的长方柱用黑色或盘价在下，二者之间的长方柱用黑色或实心绘出，称之为阴线，其上影线的最实心绘出，称之为阴线，其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低高点为最高价，下影线的最低点为最低价。价。n(2)(2)、根据、根据K K线的计算周期可将其分为线的计算周期可将其分为日日K K线线,周周K K线，月线，月K K线，年线，年K K线。线。n周周K K线是指以周一的开盘价，周五的收盘价，线是指以周一
8、的开盘价，周五的收盘价，全周最高价和全周最低价来画的全周最高价和全周最低价来画的K K线图。月线图。月K K线线则以一个月的第一个交易日的开盘价，最后一则以一个月的第一个交易日的开盘价，最后一个交易日的收盘价和全月最高价与全月最低价个交易日的收盘价和全月最高价与全月最低价来画的来画的K K线图，同理可以推得年线图，同理可以推得年K K线定义。周线定义。周K K线，月线，月K K线常用于研判中期行情。对于短线操线常用于研判中期行情。对于短线操作者来说，众多分析软件提供的作者来说，众多分析软件提供的5 5分钟分钟K K线、线、1515分钟分钟K K线、线、3030分钟分钟K K线和线和6060分钟
9、分钟K K线也具有重要线也具有重要的参考价值。的参考价值。n3、根据开盘价与收盘价的波动范围，可将线分为极阴、极阳，小阴、小阳，中阴中阳和大阴、大阳等线型。它们一般的波动范围（如图所示）。K线的12种形状n2.22.2单根单根K K线的含义线的含义n1 1、秃头光脚小阳线实体；、秃头光脚小阳线实体；nn表示价格上下波动的幅度很小，没表示价格上下波动的幅度很小，没有明显的趋势，说谁占优势还为时尚早。有明显的趋势，说谁占优势还为时尚早。结合近期的结合近期的K线的情况，可能有以下几种线的情况，可能有以下几种涵义：涵义：n（1）盘局时。这时说明多方稍占优势，）盘局时。这时说明多方稍占优势，大举向上突破
10、的时机并不成熟，多方只大举向上突破的时机并不成熟，多方只是试探性地将价格向上缓慢地推升，后是试探性地将价格向上缓慢地推升，后面结果怎样，心里没底，因为空方只是面结果怎样，心里没底，因为空方只是暂受挫暂受挫。n(2)(2)前一天是大涨，今天是再一次上涨。前一天是大涨，今天是再一次上涨。表明多方面踊跃入场，大量买入，供需表明多方面踊跃入场，大量买入，供需平衡受到严重的破坏，市场呈现高涨的平衡受到严重的破坏，市场呈现高涨的浪潮。浪潮。n(3)(3)前一天是大跌前一天是大跌，今天是再一次下跌。今天是再一次下跌。表明多方正顽强抵抗当立脚点空方浪潮，表明多方正顽强抵抗当立脚点空方浪潮，但是抵抗并常驻有取得
11、明显的决定性的但是抵抗并常驻有取得明显的决定性的战果，多方今后还将受到来自空方力量战果，多方今后还将受到来自空方力量的考验，结果如何还很难说。的考验，结果如何还很难说。2、秃头光脚小阴线实体n此形态表示开盘价就是最高价，收盘价此形态表示开盘价就是最高价，收盘价就是最低价，价格波动幅度有限，表示就是最低价，价格波动幅度有限，表示卖方力量有所增加，买卖双方空方力量卖方力量有所增加，买卖双方空方力量暂时略占优势。此形态常在下跌初期、暂时略占优势。此形态常在下跌初期、横盘整理或反弹结束时出现。横盘整理或反弹结束时出现。3、秃头光脚大阳线实体n表明多方已经牢固控制盘面，逐浪上攻，表明多方已经牢固控制盘面
12、，逐浪上攻，步步逼空，涨势强烈。步步逼空，涨势强烈。n没有上下影线，表示多方走势强劲，买没有上下影线，表示多方走势强劲，买方占绝对优势，空方毫无抵抗。方占绝对优势，空方毫无抵抗。经常出经常出现在脱离底部的初期，回调结束后的再现在脱离底部的初期，回调结束后的再次上涨次上涨，及高位的拉长阶段，有时也在，及高位的拉长阶段，有时也在严重超跌后大力度反弹中出现。严重超跌后大力度反弹中出现。n举例：大盘举例：大盘9 9月月1414日为例：日为例：n或或20032003年年1111月月3030日为例。日为例。4、光头光脚大阴线n没有上下影线，表示空方走势强劲，卖没有上下影线，表示空方走势强劲，卖方占绝对优势
13、，多方毫无抵抗。经常出方占绝对优势，多方毫无抵抗。经常出现在头部开始下跌的初期，反弹结束后现在头部开始下跌的初期，反弹结束后或最后的打压过程中。或最后的打压过程中。n股价横盘一日，尾盘突然放量下攻，表股价横盘一日，尾盘突然放量下攻，表明空方在一日交战中最终占据了主导优明空方在一日交战中最终占据了主导优势，次日低开的可能性较大。势，次日低开的可能性较大。5、光脚阳线n或称带上影线的阳线。或称带上影线的阳线。这是上升抵抗型，这是上升抵抗型，表示多方在上攻途中遇到了阻力。此形表示多方在上攻途中遇到了阻力。此形态常出现在上涨途中、上涨未期或股价态常出现在上涨途中、上涨未期或股价从底位启动遇到密集成交区
14、，上影线和从底位启动遇到密集成交区，上影线和实体的比例可以反映多方遇阻的程度。实体的比例可以反映多方遇阻的程度。上影线越长，表示压力越大，阳实体的上影线越长，表示压力越大，阳实体的长度越长，表示多方的力量越强。长度越长，表示多方的力量越强。n一般来说：上影线越长，实体越短，越一般来说：上影线越长，实体越短，越不利于多方，也就是多方占的优势越小；不利于多方，也就是多方占的优势越小；n上影线越短，实体越长，越有利于多方，上影线越短，实体越长，越有利于多方，也就是多方占的优势越大；也就是多方占的优势越大；n上图表示上升势头很强，但在高价位处上图表示上升势头很强，但在高价位处多空双方有分歧，购买时应谨
15、慎。多空双方有分歧，购买时应谨慎。n上图表示多方上攻受阻回落，上挡抛盘较重。能否继续上升局势尚不明朗。6 6、秃（光）头阴线、秃（光）头阴线:n或称带下影线的阴线。这是下路抵抗型，或称带下影线的阴线。这是下路抵抗型，表示空方力量强大，但在下路途中一定表示空方力量强大，但在下路途中一定程度上受到了买方的抵抗。常出现在下程度上受到了买方的抵抗。常出现在下跌途中、市场顶部或振荡行情中。跌途中、市场顶部或振荡行情中。判断对空方是否有利主要看实体和下影线判断对空方是否有利主要看实体和下影线n上图如果这种线型出现于低价位区，说上图如果这种线型出现于低价位区，说明抄低盘的介入使股价有反弹迹象，但明抄低盘的介
16、入使股价有反弹迹象，但力度不大。力度不大。7 7、秃（光）头阳线、秃（光）头阳线n这是先跌后涨型，反映股价在低位获得这是先跌后涨型，反映股价在低位获得买方支撑，卖方受挫。常出现在市场底买方支撑，卖方受挫。常出现在市场底部或市场调整完毕部或市场调整完毕 。n一般地说：下影线和实体越长，越有利一般地说：下影线和实体越长，越有利于多方，也就是多方占的优势越大；于多方，也就是多方占的优势越大；n下影线和实体越短，越不利于多方，也下影线和实体越短，越不利于多方，也就是多方占的优势越小；就是多方占的优势越小；n注：阳实体越长，越有利于多方；止影注：阳实体越长，越有利于多方；止影线越短，越有利于多方；下影线
17、越长，线越短，越有利于多方；下影线越长，越有利于多方；越有利于多方；n阴实体越长，越不利于空方，上影剧线阴实体越长，越不利于空方，上影剧线越短，越不利于空方。越短，越不利于空方。n光头阳线若出现在低价位区域，在分时光头阳线若出现在低价位区域，在分时走势图上表现为股价探底后逐浪走高且走势图上表现为股价探底后逐浪走高且成交量同时放大，预示为一轮上升行情成交量同时放大，预示为一轮上升行情的开始。如果出现在上升行情途中，表的开始。如果出现在上升行情途中，表明后市继续看好。明后市继续看好。7 7、光脚阴线、光脚阴线n带上影线的阴线。表示股价先涨后跌，庄家拉高出货常会出现此种形态。黑色实体越长，表示卖方实
18、力越强。常出现在阶段性的头部，和震仓洗盘中。n光脚阴线的出现表示股价虽有反弹，但光脚阴线的出现表示股价虽有反弹，但上档抛压沉重。空方趁势打压使股价以上档抛压沉重。空方趁势打压使股价以阴线报收。阴线报收。9 9、有上、下影的阳线或称、有上、下影的阳线或称.穿穿头头破脚阳破脚阳线线:n表示下有支撑，上有压力，总体买方占表示下有支撑，上有压力，总体买方占优。常出现在市场的底部、上升途中。优。常出现在市场的底部、上升途中。上影线长，说明上方压力大；下影线长，上影线长，说明上方压力大；下影线长，说明下档支撑强；实体越长，说明多方说明下档支撑强；实体越长，说明多方实力强。实力强。n同样为穿头破脚阳线，股价
19、走势若表现同样为穿头破脚阳线，股价走势若表现出在全日多数时间内横盘或者盘跌而尾出在全日多数时间内横盘或者盘跌而尾市突然拉高时，预示次日可能跳空高开市突然拉高时，预示次日可能跳空高开后低走。后低走。反之，则相反。反之，则相反。n还有一种情况，股价走势若表现为全还有一种情况，股价走势若表现为全日宽幅振荡尾市放量拉升收阳时，可能日宽幅振荡尾市放量拉升收阳时，可能是当日主力通过振荡洗盘驱赶坐轿客，是当日主力通过振荡洗盘驱赶坐轿客，然后轻松拉高，后市可能继续看涨。然后轻松拉高，后市可能继续看涨。1010、有上、下影的阴线或称、有上、下影的阴线或称.穿穿头头破脚破脚阴阴线线:n.带上下影线的阴线。表示上有
20、压力，下带上下影线的阴线。表示上有压力，下有支撑，总体空方占优，阴线实体越长，有支撑，总体空方占优，阴线实体越长，表明空方做空的力量越大。常出现在市表明空方做空的力量越大。常出现在市场顶部，或下跌途中。场顶部，或下跌途中。1111、十字型、十字型n十字星图形（大无实体）。表示开盘价十字星图形（大无实体）。表示开盘价和收盘价相同，多空力量暂时处于平衡。和收盘价相同，多空力量暂时处于平衡。n这种线型常称为变盘十字星，无论出现这种线型常称为变盘十字星，无论出现在高价位区或低价位区，都可视为顶部在高价位区或低价位区，都可视为顶部或底部信号，预示大势即将改变原来的或底部信号，预示大势即将改变原来的走向。
21、走向。n12.“12.“TT字形字形（晴蜓线）（晴蜓线）。表示开盘价和。表示开盘价和收盘价相同，下影线表示下方有一定支收盘价相同，下影线表示下方有一定支撑。撑。“TT字形常出现在市场的底部或顶部。字形常出现在市场的底部或顶部。nn1313、倒、倒 T T 字型（墓碑线）；表示开盘价字型（墓碑线）；表示开盘价和收盘价相同，上影线表示上方有一定和收盘价相同，上影线表示上方有一定的压力，常出现在市场的顶部或横盘或的压力，常出现在市场的顶部或横盘或横盘整理中。横盘整理中。nn14、“一一”字型；字型；此种形态常出现在股此种形态常出现在股价涨停板或跌停板的时候，表示多方或价涨停板或跌停板的时候，表示多方
22、或空方绝对占优，被封至涨停或跌停的位空方绝对占优，被封至涨停或跌停的位置。置。n反转十字星举例反转十字星举例n在下跌行情中出现十字星，说明下在下跌行情中出现十字星，说明下档承接力较强，随着后面阳线的出现，档承接力较强，随着后面阳线的出现，表明多方不仅在十字星处有效阻挡住空表明多方不仅在十字星处有效阻挡住空方的进攻，并发起了反攻，此时可以确方的进攻，并发起了反攻，此时可以确认这是认这是 反攻十字星反攻十字星，后市将被多方控，后市将被多方控制逐渐走高。制逐渐走高。墓碑线和蜻蜓线实例墓碑线和蜻蜓线实例n2.3K2.3K线组合形态应用线组合形态应用1 1、锤形线、锤形线HammerHammer 上吊线
23、上吊线Hanging ManHanging Mann4 4个特征：个特征：n（1 1）小实体在交易区域的上面）小实体在交易区域的上面n（2 2）下影线的长度比实体长度长得多，）下影线的长度比实体长度长得多，一般要求是实体的一般要求是实体的2 23 3倍倍n（3 3）上影线基本没有）上影线基本没有n（4 4）小实体的阴阳不重要）小实体的阴阳不重要 锤形线和上吊线的市场含义锤形线和上吊线的市场含义n锤形线处在锤形线处在下降趋势下降趋势中。疯狂地卖出行动被遏制、中。疯狂地卖出行动被遏制、投资者担心踏空。第二天较高的开盘价和更高的投资者担心踏空。第二天较高的开盘价和更高的收盘价将使得锤形线的牛市含义得
24、到确认收盘价将使得锤形线的牛市含义得到确认n上吊线处在上吊线处在上升趋势上升趋势中。长下影线显示了一个疯中。长下影线显示了一个疯狂卖出是怎样开始的。如果市场第二天开盘较低，狂卖出是怎样开始的。如果市场第二天开盘较低，就有很多持有多头头寸而等待卖出时机的参与者就有很多持有多头头寸而等待卖出时机的参与者在一旁观望。如果小实体是阴线并且第二天开盘在一旁观望。如果小实体是阴线并且第二天开盘较低，将使得上吊线的熊市含义得到确认较低，将使得上吊线的熊市含义得到确认 锤形线的实例锤形线的实例上吊线实例2 2、包含型（鲸吞型、包含型（鲸吞型EngulfingEngulfing）n牛市鲸吞型（牛市鲸吞型（Bul
25、lish EngulfingBullish Engulfing）和熊市鲸吞型和熊市鲸吞型（Bearish EngulfingBearish Engulfing）。）。4 4个特征：个特征：n1 1）形态出现之前一定有相当明确的趋势）形态出现之前一定有相当明确的趋势n2 2）第）第二根二根实体实体必须完全必须完全包含前包含前一根一根的实体的实体n3 3）第一根第一根K K线的阴阳反映趋势线的阴阳反映趋势n阴线反映下降，阳线反映上升阴线反映下降，阳线反映上升n4 4）第二根实体的阴阳与第一根的相反）第二根实体的阴阳与第一根的相反 3 3包含型（鲸吞型）的市场含义包含型（鲸吞型）的市场含义n熊市包含
26、型（鲸吞型）处在上升趋势中，熊市包含型（鲸吞型）处在上升趋势中，只有小成交量配合和小阳线实体。上升只有小成交量配合和小阳线实体。上升的趋势已经被破坏。如果第三天价格仍的趋势已经被破坏。如果第三天价格仍然保持较低，上升将反转。然保持较低，上升将反转。n牛市牛市牛市鲸吞型实例n鲸吞型与熊市鲸吞型的的情况相反，看鲸吞型与熊市鲸吞型的的情况相反，看涨。涨。牛市鲸吞型实例熊市鲸吞型实例3 3、被包含型（孕育型）、被包含型（孕育型）HaramiHaramin牛市孕育型牛市孕育型Bullish Bullish HaramiHarami，熊市孕育熊市孕育型型Bearish Bearish HaramiHara
27、mi。个特征：个特征：n1 1）长实体之前一定有相当明确的趋势）长实体之前一定有相当明确的趋势n2 2）长实体之后是小实体，小实体被完全）长实体之后是小实体，小实体被完全包含在长实体的实体区域之内包含在长实体的实体区域之内n3 3）第一天的长实体的颜色反映市场的趋）第一天的长实体的颜色反映市场的趋势方向。阴线下降，阳线反映上升势方向。阴线下降，阳线反映上升n4 4）第二根实体阴阳与第一根相反）第二根实体阴阳与第一根相反 被包含（型孕育）型的市场含被包含（型孕育）型的市场含义义n牛市孕育型处在长时间下降趋势后，伴牛市孕育型处在长时间下降趋势后，伴随有平均成交量的长阴线已经出现，维随有平均成交量的
28、长阴线已经出现，维持了熊市含义。第二天价格高开，动摇持了熊市含义。第二天价格高开，动摇了空头。把它当成一次机会来弥补之前了空头。把它当成一次机会来弥补之前的的“失误失误”。这一天的成交量超过前一。这一天的成交量超过前一天天n建议买进。建议买进。n熊市孕育型的叙述正好与之相反熊市孕育型的叙述正好与之相反牛市孕育型实例牛市孕育型实例熊市孕育型实例熊市孕育型实例4 4、倒锤线、倒锤线Inverted HammerInverted Hammer 射击之星射击之星Shooting StarShooting Starn倒锤线倒锤线4 4个特征：个特征：n1 1）小实体在价格区域的较低部分形成）小实体在价格
29、区域的较低部分形成n2 2）不要求有缺口，只要在一个趋势之后下降）不要求有缺口，只要在一个趋势之后下降n3 3）上影线长，一般比实体长）上影线长，一般比实体长2 2倍倍n4 4）下影线短几乎没有）下影线短几乎没有n射击之星射击之星4 4个特征：个特征：n1 1）在上升趋势之后，以向上的价格缺口开盘）在上升趋势之后，以向上的价格缺口开盘n2 2）小实体在价格区域的较低部分）小实体在价格区域的较低部分n3 3）上影线较长，是实体的）上影线较长，是实体的3 3倍倍n4 4）下影线短，最好没有）下影线短，最好没有倒锤线和射击之星的市场含义倒锤线和射击之星的市场含义n倒锤线：当市场以跳空向下开盘时，已倒
30、锤线：当市场以跳空向下开盘时，已经有了下降趋势。当天的上冲失败。如经有了下降趋势。当天的上冲失败。如果第二天的开盘高于倒锤线实体，潜在果第二天的开盘高于倒锤线实体，潜在的反转将引起空头的恐慌，将支持上升的反转将引起空头的恐慌，将支持上升n射击之星：处在上升趋势中，市场跳空射击之星：处在上升趋势中，市场跳空向上开盘，出现新高，最后收盘在当天向上开盘，出现新高，最后收盘在当天的较低的位置。后面的跳空行为只能当的较低的位置。后面的跳空行为只能当成看跌的熊市信号成看跌的熊市信号 倒锤线实例射击之星实例刺穿线刺穿线 Piercing LinePiercing Line乌云盖顶乌云盖顶 Dark Clou
31、d CoverDark Cloud Covern刺穿线的刺穿线的4个特征个特征n1 1）第一天是反映）第一天是反映继续继续下降的下降的长长阴阴线实线实体体n2 2）第二天是阳）第二天是阳线线，开，开盘盘低于前一天的最低点低于前一天的最低点n3 3）阳）阳线线的收的收盘盘价在第一天的价在第一天的实实体之内，高于第一体之内，高于第一天阴天阴线实线实体的中点体的中点n4 4）刺穿）刺穿线线的两根的两根线线都是都是长实长实体体n乌乌云盖云盖顶顶的的3 3个特征：个特征：n1 1）第一天是）第一天是继续继续指出上升指出上升趋势趋势的的长长阳阳线线n2 2）第二天是开）第二天是开盘盘高于第一天最高点的阴高
32、于第一天最高点的阴线线n3 3）第二天阴线的收盘低于第一天阳线实体的中部）第二天阴线的收盘低于第一天阳线实体的中部 刺穿线与乌云盖顶的市场含义刺穿线与乌云盖顶的市场含义n刺穿线形成于下降趋势中，第一天的长阴线实刺穿线形成于下降趋势中，第一天的长阴线实体保持了下降的含义。第二天的跳空低开进一体保持了下降的含义。第二天的跳空低开进一步加强了下降的含义。然而，市场后来反弹了，步加强了下降的含义。然而，市场后来反弹了，并且收盘高于长阴线实体的中点。此行为引起并且收盘高于长阴线实体的中点。此行为引起一个潜在的底部。阳线穿入阴线的幅度越大，一个潜在的底部。阳线穿入阴线的幅度越大，越像是反转形态。越像是反转
33、形态。n乌云盖顶处在上升趋势。出现了一条长阳线，乌云盖顶处在上升趋势。出现了一条长阳线，第二天市场跳高开盘，收盘价格下降到阳线实第二天市场跳高开盘，收盘价格下降到阳线实体的中间之下。多头不得不重新考虑自己的投体的中间之下。多头不得不重新考虑自己的投资策略。明显的趋势反转已经发生。阴线刺进资策略。明显的趋势反转已经发生。阴线刺进前一根阳线的程度越深，顶部反转的机会越大前一根阳线的程度越深，顶部反转的机会越大 刺穿线实例乌云盖顶实例6 6、早晨之星、早晨之星Morning StarMorning Star黄昏之星黄昏之星Evening StarEvening Starn早晨之星和黄昏之星的早晨之星
34、和黄昏之星的4 4个特征：个特征：n1 1）第一天的实体的阴阳性与趋势方向一致）第一天的实体的阴阳性与趋势方向一致n早晨之星是阴线，黄昏之星是阳线早晨之星是阴线，黄昏之星是阳线n2 2）第二天的小实体星型线与第一天之间有缺口，）第二天的小实体星型线与第一天之间有缺口，小实体的阴阳不重要小实体的阴阳不重要n3 3）第三天）第三天K K线的阴阳与第一天线的阴阳与第一天K K线的阴阳相反线的阴阳相反n4 4）第一天的）第一天的K K线是长实体，第三天的线是长实体，第三天的K K线基本上线基本上也是长实体也是长实体 早晨之星和黄昏之星的市场含义早晨之星和黄昏之星的市场含义n早晨之星开始是一根长阴线，它
35、加强了早晨之星开始是一根长阴线，它加强了原来的下降趋势。第二天价格向下跳空原来的下降趋势。第二天价格向下跳空出现新低，交易区域发生在小的范围内，出现新低，交易区域发生在小的范围内，收盘同开盘接近持平。这个小实体显示收盘同开盘接近持平。这个小实体显示了不确定性的开始。第三天价格跳空高了不确定性的开始。第三天价格跳空高开，收盘更高。显著的趋势反转已经发开，收盘更高。显著的趋势反转已经发生生n黄昏之星的情况同早晨之星正好相反，黄昏之星的情况同早晨之星正好相反，是上升趋势出现反转的组合形态。第三是上升趋势出现反转的组合形态。第三天价格跳空低开，收盘更低。显著的趋天价格跳空低开，收盘更低。显著的趋势反转
36、向下已经发生势反转向下已经发生 早晨之星实例黄昏之星实例7、上升缺口两乌鸦、上升缺口两乌鸦n组合形态：组合形态：n（1 1）、一根长阳线使得上升趋势得经继续。）、一根长阳线使得上升趋势得经继续。n（2 2）、在长阳线之后出现带上升缺口的阴线。）、在长阳线之后出现带上升缺口的阴线。n（3 3）、第一根阴线的实体被第二根阴线所包）、第一根阴线的实体被第二根阴线所包含。含。n（4 4）第二根阴线的实体仍然高于长阳线的收）第二根阴线的实体仍然高于长阳线的收盘价。盘价。n市场含义：市场含义：8 8、三白兵、三白兵Three White SoldiersThree White Soldiersn三白兵三白
37、兵3 3个特征：个特征：n1 1）三根连续的长阳线，每天出现更高的收盘价）三根连续的长阳线，每天出现更高的收盘价n2 2）每天的开盘价在前一天的实体的中点之上）每天的开盘价在前一天的实体的中点之上n3 3）每天的收盘价是当天的接近最高点）每天的收盘价是当天的接近最高点n三白兵的市场含义三白兵的市场含义n三白兵如果出现在已经下降了很长时间后，将是三白兵如果出现在已经下降了很长时间后，将是市场将要强烈反转的标志。这种价格运动行为上市场将要强烈反转的标志。这种价格运动行为上升稳定，非常看涨，绝不应该被忽视。升稳定，非常看涨，绝不应该被忽视。n三白兵的市场含义三白兵所处的位置有关三白兵的市场含义三白兵
38、所处的位置有关沪深市场的三白兵特点n三根阳线之间更多的是有缺口，或者三三根阳线之间更多的是有缺口，或者三根长阳线实体之间的重叠部分很小根长阳线实体之间的重叠部分很小n三白兵出现在上升了不长的时间和幅度三白兵出现在上升了不长的时间和幅度后，是看涨的形态。如果出现在上升了后，是看涨的形态。如果出现在上升了相当一段时间后，是看跌的形态。此时相当一段时间后，是看跌的形态。此时更应该从压力或竭尽缺口方面考虑三白更应该从压力或竭尽缺口方面考虑三白兵形态兵形态n三乌鸦形态也有类似的问题三乌鸦形态也有类似的问题 三白兵实例9 9、上升乏力、上升乏力n上升乏力上升乏力的的3 3个特征：个特征：n1 1）连续出现
39、三天阳线，其收盘越来越高）连续出现三天阳线，其收盘越来越高n2 2）每天的开盘在前一天的实体之内。）每天的开盘在前一天的实体之内。n3 3）上升趋势的退化被第二天和第三天的）上升趋势的退化被第二天和第三天的长上影线所证实。长上影线所证实。n其市场含义：其市场含义：1010、强弩之末、强弩之末DeliberationDeliberationn强弩之末的强弩之末的3 3个特征：个特征：n1 1）三根第一根和第二根是长阳线实体）三根第一根和第二根是长阳线实体n2 2）第三天的开盘接近第二天的收盘）第三天的开盘接近第二天的收盘n3 3）第三天是纺轴线并极有可能是星形线）第三天是纺轴线并极有可能是星形线
40、强弩之末的市场含义n是三白兵的是三白兵的“导出品导出品”，出现在上升的末期，出现在上升的末期n前面两天的长阳线创出了新高，其后是小阳线。前面两天的长阳线创出了新高，其后是小阳线。最好是最后一天高于第二天并存在跳空缺口最好是最后一天高于第二天并存在跳空缺口n小实体说明不确定性小实体说明不确定性n强弩之末展示了原来上升趋势的弱化强弩之末展示了原来上升趋势的弱化n强弩之末是黄昏之星的强弩之末是黄昏之星的“前奏曲前奏曲”。在上升的。在上升的过程中，强弩之末的形态出现得越晚，不能继过程中，强弩之末的形态出现得越晚，不能继续上升的含义越强续上升的含义越强 强弩之末实例1111、三乌鸦、三乌鸦Three c
41、rowsThree crowsn三乌鸦三乌鸦4 4个特征：个特征：n1 1）连续三天长阴线）连续三天长阴线n2 2）每天的收盘出现新低）每天的收盘出现新低n3 3）每天的开盘在前一天的实体之内）每天的开盘在前一天的实体之内n4 4）每天的收盘等于或接近当天的最低）每天的收盘等于或接近当天的最低 三乌鸦的市场含义n三乌鸦是三白兵的反面三乌鸦是三白兵的反面“对称副本对称副本”。在上升趋势中，三乌鸦呈阶梯形逐步下在上升趋势中，三乌鸦呈阶梯形逐步下降。市场要么靠近顶部，要么已经有一降。市场要么靠近顶部，要么已经有一段时间处在一个较高的位置了。由于出段时间处在一个较高的位置了。由于出现一根长阴线，明确的
42、趋势倒向了下降现一根长阴线，明确的趋势倒向了下降的一边。后面的两天伴随着由众多的卖的一边。后面的两天伴随着由众多的卖出压力和获利了结所引起的进一步的价出压力和获利了结所引起的进一步的价格的下降。格的下降。三乌鸦实例12、并排阳线并排阳线n并排阳线的特征：并排阳线的特征：n1 1）在趋势方向作出缺口；）在趋势方向作出缺口；n2 2）第二天是阳线；）第二天是阳线；n3 3）第三天也是阳线，其大小和开盘价与第二）第三天也是阳线，其大小和开盘价与第二天的阳线差不多。天的阳线差不多。n其市场含义：其市场含义：1313、上升三法、上升三法Rising Three Methods Rising Three
43、Methods 下降三法下降三法Falling Three MethodsFalling Three Methodsn上升三法和下降三法是持续型形态，上升三法和下降三法是持续型形态，4 4个特征：个特征：n1 1）长实长实体表示当前的体表示当前的趋势趋势n2 2）长实长实体被体被一一组组小小实实体体跟随跟随n3 3）小）小实实体沿与当前体沿与当前趋势趋势相反的方向或高或低地相反的方向或高或低地排列，在第一天排列，在第一天实实体的最高和最低的范体的最高和最低的范围围内内n4 4）最后一天应该是强劲的一天，收盘高于或）最后一天应该是强劲的一天，收盘高于或低于第一根长实体的收盘低于第一根长实体的收盘
44、 上升和下降三法的市场含义n上升三法的长阳线形成于上升趋势之中上升三法的长阳线形成于上升趋势之中n长阳线之后是一群抵抗原来趋势的小实体长阳线之后是一群抵抗原来趋势的小实体n最后一根最后一根K K线的开盘价高于前面一根线的开盘价高于前面一根K K线的线的收盘价并且收盘价出现新高，维持了原来收盘价并且收盘价出现新高，维持了原来的趋势的趋势n下降三法是上升三法的熊市下降三法是上升三法的熊市“版本版本”，其，其含义正好相反，是下降趋势经过停顿后继含义正好相反，是下降趋势经过停顿后继续下降的组合形态续下降的组合形态 上升和下降三法形态的理念n上升三法和下降三法最根本的思想是，在一个上升三法和下降三法最根
45、本的思想是，在一个趋势过程中，两次同阴阳的长实体之间的距离趋势过程中，两次同阴阳的长实体之间的距离如果太长，将不利于维持原来的趋势如果太长，将不利于维持原来的趋势n以上升为例。当在上升的途中出现了一根长阳以上升为例。当在上升的途中出现了一根长阳线后，紧跟其后的是一些小的实体。如果希望线后，紧跟其后的是一些小的实体。如果希望今后的价格波动维持上升趋势，那么在今后的价格波动维持上升趋势，那么在“短时短时间间”内，应该出现第二根长阳线。如果没有出内，应该出现第二根长阳线。如果没有出现，有理由认为，现，有理由认为，“希望今后的价格波动维持希望今后的价格波动维持原来的上升趋势原来的上升趋势”的愿望将可能
46、实现不了，或的愿望将可能实现不了，或者说，实现的机会降低了。者说，实现的机会降低了。n在上升三法和下降三法中，在上升三法和下降三法中，“短时间短时间”设定设定为为3 3天。实际中可以比天。实际中可以比3 3天少，也可以比天少，也可以比3 3天多天多 上升三法实际例子下降三法实际例子上升五法实际例子8.2.48.2.4应用应用K K线理论分析市场应注意的问题线理论分析市场应注意的问题nK K线表现市场有很强的视觉效果，是最能表线表现市场有很强的视觉效果，是最能表现市场行为的图表之一现市场行为的图表之一n上面所列举的组合形态只是根据经验总结上面所列举的组合形态只是根据经验总结了一些典型的形状，是市
47、场趋势和用组合了一些典型的形状，是市场趋势和用组合形态表现的人类心理的混合物，没有严格形态表现的人类心理的混合物，没有严格的科学逻辑的科学逻辑1 1、K K线分析的错误率比较高线分析的错误率比较高实实际际的的市市场场情情况况与与我我们们的的判判断断有有距距离离。从从经经验验的的统统计计结结果果中中可可以以知知道道，K K线线的的成成功功率率是是不不能能令令人人满满意意的的。从从K K线线的的使使用用原原理理看看，K K线线理理论论只只涉涉及及短短时时间间内内的的价价格格波波动动，容容易易为为某某些些人人的的“非非市市场场”行行为为提提供供条条件件。如如果果增增加加限限制制条条件件，有有可可能能
48、提提高高成成功率，但使用的方便性就会出现问题功率，但使用的方便性就会出现问题2 2、K K线分析只能作为战术手段，不能作为线分析只能作为战术手段，不能作为战略手段战略手段n战略手段是指决定投资方向的手段。如果战略决战略手段是指决定投资方向的手段。如果战略决策是正确的，即使买入的点不是很好，也不至于策是正确的，即使买入的点不是很好，也不至于有太大的差错。依靠有太大的差错。依靠K K线理论是办不到线理论是办不到n战术手段是指已经做出了战略决策的决定之后，战术手段是指已经做出了战略决策的决定之后，选择具体的行动时间和地点。战术决策所决定的选择具体的行动时间和地点。战术决策所决定的内容是相对小的范围。
49、使用战术决策可以使正确内容是相对小的范围。使用战术决策可以使正确的战略决策得到更好的效果的战略决策得到更好的效果n“足够低足够低”的区域不是确定的价格，是一个的区域不是确定的价格，是一个“宽宽”的的“价格箱价格箱”。战术决策尽量选择在。战术决策尽量选择在“箱子箱子”的较低位置买入，而且买入后等待上升的时间比的较低位置买入，而且买入后等待上升的时间比较短。较短。nK K线理论所扮演的是战术手段的角色线理论所扮演的是战术手段的角色 3 3、K K线分析结论在空间和时间方线分析结论在空间和时间方面的影响力不大面的影响力不大n由由K K线分析方法所做出的预测结果，影响线分析方法所做出的预测结果，影响的
50、时间短，在我国股票市场中一般不超的时间短，在我国股票市场中一般不超过过3 3天，预测的价格波动的幅度相对浅，天，预测的价格波动的幅度相对浅，一般不超过一般不超过5 5。在具体使用时要加以注。在具体使用时要加以注意。以免超出意。以免超出K K线理论的范围线理论的范围在反转点一定会出现反转形态在反转点一定会出现反转形态K K线出现反转形态不一定是反转点线出现反转形态不一定是反转点n在每个事后可以被称为在每个事后可以被称为“低点低点”或或“高点高点”的地的地方，都或多或少出现了本章所列举的方，都或多或少出现了本章所列举的K K线组合形态。线组合形态。但是，出现了这些形态并不意味着就是局部的低但是，出