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1、财务报表分析与运用（第3版）原版翻译目录1.财务报表分析框架引言财务报表分析的必要性关注投资决策使用者类别财务信息与资本市场财务报告系统一般原则和计量标准美国财务报告系统证券交易委员会财务会计准则委员会国际会计准则证券交易管理委员会国际组织国际会计准则理事会欧洲财务报告准则证券交易委员会对在美上市外国公司的报告要求主要财务报表资产负债表利润表综合收益报表现金流量表 股东权益报表国际会计准则其他国家准则小结.金融负债分析引言资产负债表债务流动负债长期债务附带权益特征的债务利率变化的影响财务困境公司的债务债务的提前到期债券条款条款的性质小结.租赁和表外债务引言租赁租赁的动机租赁分类:承租方承租方财
2、务报告:资本性租赁和经营性租赁分析租赁披露 其他与租赁相关的问题表外融资活动担保收购和生产能力协议应收账款销售其他证券化方式联营、金融子公司及分支机构投资分析表外活动：Texaco调整1999年债务出租方的财务报告租赁分类:出租方销售型租赁直接融资租赁关于出租方的国际会计准则小结.养老金及其他员工福利引言养老金计划既定缴款计划既定受益计划既定受益养老金计划估计受益债务受益债务的影响因素计划资产的影响因素养老金计划的提存状况 养老金财务报告：财务会计准则第87号和第132号养老金成本:构成及计量资产负债表账面金额及其按提存状态的调整分析养老金计划的披露假设的重要性分析养老金计划:状况、成本和现金
3、流量分析养老金计划披露:Texaco养老基金的其他问题并购和剥离缩减和结算现金余额计划财务会计准则及美国以外的报告要求其他退休后福利估计医疗保健福利计算退休后福利成本计划状况披露假设的重要性分析退休后医疗保健成本:Wes t vaco按照财务会计准则第106号和第132号进行披露美国以外的退休后福利退休前福利股票报酬计划按照财务会计准则第123号进行披露对现金流量表的影响股票回购计划及出售认股权证的销售10 .分析公司间投资引言证券投资成本法市价法成本与市价孰低法关于证券投资的美国会计准则分析有价证券经营结果与投资结果相分离按照财务会计准则第115号对有价证券进行分类的影响投资业绩分析分析程序
4、概述权益法会计适用条件权益法示例比较权益法和财务会计准则第115号权益法会计及分析合并法适用条件合并法示例比较合并法和权杳法合并法和权益法：分析时需要考虑的事项比例合并法 合并法的关键:概述分析少数股权美国以外的合并实践分析分部数据财务会计准则第131号和国际会计准则第14号的披露要求行业分部示例:Lucent和Roche地域分部示例:Honda管理层讨论和分析分部数据的用途和局限利用分部数据估计合并盈余及风险小结.分析企业合并引言并购会计使用权益结合法的必要条件购买法和权益结合法示例购买法权益结合法会计方法的影响资产负债表比较利润表比较比率影响现金流量表影响购买法并购的复杂之处 或有支付购买
5、价格的分摊重组条款企业合并的所得税影响企业合并会计的国际差异历史上商誉处理方法的差异分析商誉商誉摊销商誉减值财务会计准则第142号中的商誉减值并购方法的选择选择权益结合法还是购买法的动机是利润最大化市场反应与权益结合法/购买法选择解释研究结果下推会计案例:Genentech对资产负债表的影响对利润表的影响对现金流量的影响对财务比率的影响下推法总结以产易股分析以产易股案例:Lucent投资以产易股的原因11 .分析跨国经营引言汇率变动的影响基本会计问题财务会计准则第52号中的外币折算功能货币的作用重新计量:时态法折算:全部现时法汇率利得或损失的处理重新计量与折算折算和重新计量示例折算:全部现时法
6、累计折算调整重新计量:时态法折算和重新计量的比较利润表影响资产负债表影响财务比率影响报告现金流量影响分析外币披露汇率变动:暴露风险及影响恶性通货膨胀经济恶性通货膨胀子公司的备选会计方法标示恶性通货膨胀货币的债务影响功能货币的变更 分析外币经营的难点利率、通货膨胀和汇率的关系报告的一贯性结果的经济解释财务会计准则第8号和第52号对管理层及投资者行为的影响美国以外的财务报告国际会计准则小结12 .衍生工具和套期活动引言风险定义外币风险利率风险商品风险市场价值变动风险事件风险套期技术远期合约期权经济套期衍生工具和套期活动会计准则衍生工具的确认及衍生工具和被套期项目的计量 套期活动认定标准套期活动类型
7、嵌入式衍生工具套期效果套期中止套期对减值的影响披露要求相关的财务报告要求分析套期活动披露分析风险管理披露:IBM分析风险管理披露:AMR衍生工具和套期活动的风险因素小结.财务报表分析：综合引言分析和调整资产负债表账面价值分析资产调整负债调整资产负债表调整：Westvaco股东权益调整调整后每股账面价值资本结构分析美国以外公司的资产负债表调整 调整报告收益报告收益的标准化非经常项目的分析性处理美国以外公司的利润标准化经济周期的标准化并购影响汇率影响会计变更影响盈余质量综合收益分析现金流量分析现金流量构成自由现金流量现金流量的国际比较调整后财务比率国际比率比较小结.基于会计及金融的风险度量引言盈余
8、波动性及其构成信用风险破产预测研究结果债券评级预测 债券评级预测的用途附注或有事项补充附表财务信息的其他来源管理层讨论和分析其他数据来源审计师的职责报告不确定性审计师提供的其他服务审计师变更美国之外的审计小结2.会计利润及资产：权责发生制概念引言利润、现金流量和资产：定义及关系利润的权责发生制概念利润表会计利润:收入和费用的确认收入和费用确认问题确认方法回顾总结非经常项目非经常项目的类型非经常项目国际会计准则 非经常项目分析评级的意义:重新认识权益风险：计量和预测风险和回报:理论模型。的重要性和用途理论和经验发现回顾对资本资产定价模型和B的批评小结19 .估价和预测引言估价模型模型回顾基于资产
9、的估价模型市场价格和账面价值:理论上的考虑账面价值：计量问题托宾Q比率账面价值的稳定性和成长性折现现金流估价模型基于股利的模型基于盈余的模型自由现金流量估价法异常盈余或EBO模型EBO模型和折现现金流量模型EBO模型:结论预测模型和盈余的时间序列性预测模型外推预测利用分拆数据预测与财务分析师预测的比较分析师预测;一些告诫财务报表预测成长性:Alpha小结现值表参考书目索引盈余质量 资产负债表格式和分类资产和负债的计量资产负债表的应用股东权益报表格式、分类及应用小结.现金流量分析现金流量表直接法和间接法现金流量表现金流量表的编制交易分析直接法现金流量表的编制间接法资产和负债的报告变化与经营变化汇
10、率变动对现金的影响分析现金流量信息自由现金流量与估价利润与现金流量的关系现金流量的趋势分析现金流量的分类问题现金流量表：一个国际视角3 .比率分析及财务分析的基础引言比率分析的目的和用途比率分析:注意事项百分比报表分类讨论各种比率活动性分析流动性分析长期的债务及偿债性分析盈利性分析经营杠杆和财务杠杆比率：一种整合分析公司业绩分析经济特征和战略比率的分类与选择每股盈余及其他估价比率每股盈余每股现金流量每股息税摊提前盈余每股账面价值价格收益比率与价格账面价值比率股利支付率比率披露及应用的范例 被认可的重要性及分类比率披露及其动机小结.经验研究：财务报表分析的推论引言古典方法基于市场的研究有效市场理
11、论现代证券组合投资理论有效市场假说与机械假说的检验Ball和Brown的研究信息含量研究盈余与股票回报的关系实证会计研究披露与监管要求代理理论研究概述经验研究:中期评价当前研究的方向：回到未来？对Ball和Brown研究的修正综合研究法和基本面分析回到原地:从 Edwards、Bell 到Ohlson财务报表分析经验研究的推论4 .存货分析引言 存货与销售成本：基本关系情境1:价格稳定情境2：价格上涨备选方法的信息比较资产负债表信息:存货利润表信息:销售成本后进先出法与先进先出法：对利润、现金流量和营运资本的影响从后进先出法到先进先出法的调整调整存货余额调整销售成本从利润到当前成本利润的调整财
12、务比率：后进先出法与先进先出法盈利性:毛利率流动性:营运资本活动性:存货周转率偿债性:债务权益比率动用后进先出储备后进先出变现价格下降初次采用或变更后采用后进先出法及由后进先出法变更为其他方法初次采用后进先出法由后进先出法变更为其他方法后进先出法：一个历史和经验的视角先进先出法回顾/选择后进先出法先进先出法概述/选择后进先出法国际会计与报告实务国际会计准则小结和结论5 .长期资产分析（一）：资本化决策引言获取资产：资本化决策资本化与费用化：概念问题资本化对财务报表的影响资本化与费用化：一般问题利息成本资本化无形资产资产重估资本化与费用化：行业问题受监管的公用事业计算机软件开发成本石油和天然气开
13、发会计资本化和费用化的分析性调整分析性调整的必要性估价推论其他经济后果固定资产数据的额外分析6 .长期资产分析（二）一一折旧及减值分析引言折旧概念折旧方法折耗摊销折旧方法披露折旧方法对财务报表的影响加速折旧和纳税通货膨胀对折旧的影响折旧方法变更分析固定资产披露估计相对年龄和使用寿命估计资产年龄长期资产的减值对减值资产的财务报告持有待售资产的减值持续使用资产的减值减值的财务报表影响财务会计准则第121号对减值分析的影响经哈发现资产退废负债财务会计准则第143号的条款财务会计准则第143号的影响7 .所得税分析引言所得税会计的基本问题债务法：财务会计准则第109号和国际会计准则第12号递延所得税负债营业损失的处理递延所得税资产与估价备抵财务报表列示与披露要求递延税款：分析性问题影响递延税款水平和趋势的因素负债还是权益?分析递延所得税资产与估价备抵实际税率所得税会计：专门问题暂时性差异与永久性差异不确定的转回并购会计分析所得税披露：Pfizer分析实际税率分析递延所得税费用通过递延税款估计应税所得分析递延所得税资产和负债所得税分析的其他问题 美国以外的财务报告