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1、中国经济新周期中国经济新周期与宏观经济形势研判与宏观经济形势研判主讲人：王主讲人：王 进进 教授教授 20122012年年1010月月8 8日日 王王 进进 教教 授授 简简 介介w王进教授，著名经济专家，中国人民大学王进教授，著名经济专家，中国人民大学财政金融学院研究员，知名金融与资本运财政金融学院研究员，知名金融与资本运作专家，成都市人民政府参事，成都市十作专家，成都市人民政府参事，成都市十一五规划专家组成员，中国西部华尔街创一五规划专家组成员，中国西部华尔街创意人，中国金融超市创意人，中国意人，中国金融超市创意人，中国CNG项目引进人。项目引进人。王王 进进 教教 授授 简简 介介w王进
2、教授，近年来为北京大学、清华大王进教授，近年来为北京大学、清华大学、同济大学、复旦大学、中国人民大学、同济大学、复旦大学、中国人民大学、中央财经大学、浙江大学、电子科学、中央财经大学、浙江大学、电子科技大学、西南财经大学、重庆大学等著技大学、西南财经大学、重庆大学等著名高校授课，是中国高校名高校授课，是中国高校EMBA最受欢最受欢迎的教授之一。迎的教授之一。王王 进进 教教 授授 简简 介介w2001年在美国乔治敦大学接受联合国年在美国乔治敦大学接受联合国“卓越领导卓越领导力力”的专项培训；的专项培训；w2003年在英国剑桥大学研修年在英国剑桥大学研修“风险投资风险投资”；w2004年获得中央
3、电视台年获得中央电视台CCTV首届精彩女性提名首届精彩女性提名奖；奖；w2005年被英国国家电视台年被英国国家电视台BBC选为选为“新中国，新新中国，新女性女性”的杰出代表，所拍摄的专题片在欧洲各国的杰出代表，所拍摄的专题片在欧洲各国播放；播放；w2009年评为成都市统筹城乡十大杰出女性。年评为成都市统筹城乡十大杰出女性。四川大学锦江学院六周年校庆四川大学锦江学院六周年校庆学术讲座学术讲座中国经济新周期中国经济新周期与宏观经济形势研判与宏观经济形势研判2012年年1-6月月GDPw广东广东 26200.92 7.4%w江苏江苏 25382.8 9.9%w山东山东 24118.1 9.7%w浙江
4、浙江 15790.4 7.4%w河南河南 13530.55 10.3%w河北河北 12219.2 9.5%w辽宁辽宁 11228.1 9.2%w四川四川 10603.91 13%w湖南湖南 9909.4 14%w湖北湖北 9885.4 11.7%w上海上海 9552.24 7.2%w北京北京 8348.6 7.2%w福建福建 7982.63 11.3%w安徽安徽 7781.9 12%w内蒙古内蒙古7080.8 14%w陕西陕西 6116 13%w天津天津 5864.94 14.1%w黑龙江黑龙江5850.1 9.1%w山西山西 5785.9 10.1%w江西江西 5403.6 10.5%w广西
5、广西 5329.54 11.4%w重庆重庆 5307.19 14%w吉林吉林 4437.97 12%w云南云南 4165.74 11.7%w贵州贵州 2790.88 14%w新疆新疆 2601.04 10.7%w甘肃甘肃2320.8 12%w宁夏宁夏 930.52 11.5%w青海青海 797.59 12.3%w西藏西藏 289 11.8%w增速前增速前8名中除天津以外全部来自西部，名中除天津以外全部来自西部，w而而GDP增速低于全国增速低于全国7.8%水平的水平的w4个省份全部来自东部。个省份全部来自东部。w制造业正从东部渐次向中西部转移。制造业正从东部渐次向中西部转移。天津天津w支撑天津近
6、几年高速发展的，主要是央企。支撑天津近几年高速发展的，主要是央企。“滨海新区尤其明显，拉动滨海新区尤其明显，拉动GDP快速增高的大快速增高的大火箭、大飞机、大化工，无一不是央企投资的火箭、大飞机、大化工，无一不是央企投资的政治性色彩浓厚的项目。政治性色彩浓厚的项目。w依托这些依托这些“政治项目政治项目”，天津工业总产值由，天津工业总产值由“十五十五”末的末的6391亿元增加到亿元增加到“十一五十一五”末的末的1.53万亿元，净增近万亿元，净增近9000亿元，占规模以上工亿元，占规模以上工业的比重由业的比重由75%提高到提高到91.6%。滨海新区滨海新区w生产总值连续跨越生产总值连续跨越w200
7、0亿、亿、3000亿、亿、4000亿，亿，w2010年突破年突破5000亿大关，亿大关，w历史性地首度超越浦东新区。历史性地首度超越浦东新区。人均人均GDP4000美元美元w如果如果7%，能够保持，能够保持10年，正好翻一番。年，正好翻一番。w翻一番就是翻一番就是8000美元，人民币升值美元，人民币升值20%就是一就是一万美元，万美元，w2020年左右中国人均年左右中国人均GDP成为美国的四分之一，成为美国的四分之一，中国人口正好是美国的四倍。中国人口正好是美国的四倍。w中国经济有望在中国经济有望在2020年前后总量赶上或者超过年前后总量赶上或者超过美国，并突破中等发达国家陷阱。美国，并突破中
8、等发达国家陷阱。中国经济现在人均中国经济现在人均GDP4000美元美元w正好是一百年前阿根廷和美国的水平，正好是一百年前阿根廷和美国的水平，w1913年的阿根廷跟美国站在同一个起跑线上，年的阿根廷跟美国站在同一个起跑线上，w今天美国人均今天美国人均4万万8千美元，阿根廷千美元，阿根廷6000美元。美元。w世界在猜是中国崛起还是印度崛起。世界在猜是中国崛起还是印度崛起。w4000美元之后的长期竞争力靠什么？美元之后的长期竞争力靠什么？w历史证明，不靠资源，也不靠大跃进，历史证明，不靠资源，也不靠大跃进，w靠体制机制不断改革。靠体制机制不断改革。中国人均中国人均GDPw全球排到第全球排到第99，w
9、挤进百强了，挤进百强了，w全球排第全球排第98的国家，的国家，w叫阿尔巴尼亚。叫阿尔巴尼亚。2011年的几个不可思议年的几个不可思议w美国人去中东煽风点火，点燃了中东，美国人去中东煽风点火，点燃了中东，烧到了后院，突然发现美国老百姓上街烧到了后院，突然发现美国老百姓上街了。了。w2008年金融危机，美国地震，结果欧洲年金融危机，美国地震，结果欧洲垮了。垮了。w过去几年，大家都说金融危机过去了，过去几年，大家都说金融危机过去了，结果金融危机三年祭，世界进入了一个结果金融危机三年祭，世界进入了一个更大的危机。更大的危机。联合国经济学家联合国经济学家w2012年成为世界经济的年成为世界经济的“关键之
10、年关键之年”，w世界经济何去何从世界经济何去何从w将取决于发达国家将取决于发达国家w能否采取更为有效的措施能否采取更为有效的措施w来应对全球经济不断增加的下滑风险。来应对全球经济不断增加的下滑风险。联合国联合国w12月月1日发布日发布2012年世界经济形势与展年世界经济形势与展望望报告警告：报告警告：w发达经济体经济陷入泥潭，发达经济体经济陷入泥潭，w新兴经济体也无法独善其身，新兴经济体也无法独善其身，w全球经济正在全球经济正在“二次衰退二次衰退”的悬崖边上。的悬崖边上。中国经济难题中国经济难题w一揽子经济刺激计划后遗症的集中发作，一揽子经济刺激计划后遗症的集中发作，w在在4万亿元的经济刺激措
11、施中，仅资产投万亿元的经济刺激措施中，仅资产投资一项就占到资一项就占到90%以上，而用于支持社会以上，而用于支持社会福利设施和刺激消费增长的开支甚少。福利设施和刺激消费增长的开支甚少。w产能的过剩与资产泡沫的泛滥。产能的过剩与资产泡沫的泛滥。w民众热望就业与收入增长。民众热望就业与收入增长。中国经济局势中国经济局势w比以往任何一年都更加扑朔迷离。比以往任何一年都更加扑朔迷离。w房价松动，房价松动，CPI逐月回落，大宗商品行情逐月回落，大宗商品行情居高不下，通胀浪潮缓而未退。居高不下，通胀浪潮缓而未退。w出口萎缩，高利贷崩盘，中小企业倒闭，出口萎缩，高利贷崩盘，中小企业倒闭，银根在手，松紧收放，
12、进退两难；银根在手，松紧收放，进退两难；w宏观经济是宏观经济是“硬着陆硬着陆”，“软着陆软着陆”，还，还是是“不着陆不着陆”？悬念环生。？悬念环生。11月月27日日w国家发改委、国务院发展研究中心、国家国家发改委、国务院发展研究中心、国家统计局、工信部等部门的高层人士统计局、工信部等部门的高层人士w聚集北京九华山庄，聚集北京九华山庄，w召开一次名为召开一次名为“2012中国经济形势解析高中国经济形势解析高层报告会层报告会”的内部讨论会，的内部讨论会，w研判经济形势和政策取向。研判经济形势和政策取向。2012年经济局势年经济局势w最纠结的一年。最纠结的一年。w在目前全球经济诸多不确定因素中，在目
13、前全球经济诸多不确定因素中，w有一个因素是确定，有一个因素是确定，w那就是未来几年全球经济将要经历一个那就是未来几年全球经济将要经历一个长长时期时期的低迷状态，的低迷状态，w推动经济增长的动力不足，国内需求不旺推动经济增长的动力不足，国内需求不旺将是将是2012年宏观调控的现实背景。年宏观调控的现实背景。2012:经济和商业环境发生了经济和商业环境发生了巨大的变化巨大的变化w出现了很多新的影响经济发展的因素和出现了很多新的影响经济发展的因素和驱动力，新的趋势正在形成。驱动力，新的趋势正在形成。w企业应重思商业模式。企业应重思商业模式。w如果企业对此认识不到，准备不足，还如果企业对此认识不到，准
14、备不足，还沿着以前的路子走，就很有可能把握不沿着以前的路子走，就很有可能把握不住商业的脉搏，从而失去发展的良机，住商业的脉搏，从而失去发展的良机，甚至遭遇额外的困难。甚至遭遇额外的困难。中国最根本的出路中国最根本的出路w一是全力发展扩大内需，一是全力发展扩大内需，w二是加快人民币国际化进程，二是加快人民币国际化进程，w三是减税，三是减税，w四是反对垄断、提倡竞争。四是反对垄断、提倡竞争。战略新兴产业战略新兴产业 w2010年月年月8日，国务院审议并原则通日，国务院审议并原则通过了过了国务院关于加快培育和发展战国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定略性新兴产业的决定。w七大战略性新兴产业包
15、括节能环保、七大战略性新兴产业包括节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车。造、新能源、新材料和新能源汽车。w对七大战略性新兴产业将加大财税金对七大战略性新兴产业将加大财税金融等政策扶持力度。融等政策扶持力度。七大产业七大产业w2015年年w部分发展目标部分发展目标(1)节能环保产业节能环保产业w采用合同能源管理机制的节能服务业销采用合同能源管理机制的节能服务业销售额年均增长售额年均增长30%以上；以上；w工业固废物综合利用率达到工业固废物综合利用率达到72%以上；以上；w先进技术支撑的废旧商品回收率达到先进技术支撑的废旧商品回收
16、率达到70%。(2)新一代信息技术产业新一代信息技术产业w城市和农村家庭分别实现平均城市和农村家庭分别实现平均20兆和兆和4兆以上宽带接入能力；兆以上宽带接入能力；w部分发达城市网络接入能力达到部分发达城市网络接入能力达到100兆；兆；w三网融合全面推广；三网融合全面推广；w电视数字化转换基本完成。电视数字化转换基本完成。(3)生物产业生物产业w30个以上自主知识产权新药投放市场；个以上自主知识产权新药投放市场；w200个以上药品制剂进入国际主流市场；个以上药品制剂进入国际主流市场；w培育动物新品种（系）培育动物新品种（系）20个；个；w培育高产优质多抗高效农作物新品种培育高产优质多抗高效农作
17、物新品种180个。个。(4)高端装备制造产业高端装备制造产业w大型客机实现首飞；大型客机实现首飞；wARJ21支线飞机批量生产和交付；支线飞机批量生产和交付；w新型通用飞机、民用直升机发展和运用新型通用飞机、民用直升机发展和运用实现全面突破；实现全面突破；w初步实现深水海洋工程装备的自主设计初步实现深水海洋工程装备的自主设计建造和关键设备配套能力。建造和关键设备配套能力。航空业航空业 w2010年航班延误日益严重，而造成这一问题年航班延误日益严重，而造成这一问题的关键之一在于的关键之一在于“流量控制流量控制”。w民航空域不足以及滞后于现实发展的空中管民航空域不足以及滞后于现实发展的空中管制体制
18、，制约了航空产业的发展。制体制，制约了航空产业的发展。w2010年年10月，在高速铁路快速发展的背景下，月，在高速铁路快速发展的背景下，“十二五十二五”规划首提空域体制改革，规划首提空域体制改革，2011年，年，备受桎梏的民航空域将进一步开放。备受桎梏的民航空域将进一步开放。中国的空域中国的空域w包括中高空空域和低空空域包括中高空空域和低空空域w一直是由空军管理，也由其具体划定一直是由空军管理，也由其具体划定各种空域的区域范围。各种空域的区域范围。w中高空空域对应的是民用航空产业，中高空空域对应的是民用航空产业，w低空空域对应的则是通用航空产业。低空空域对应的则是通用航空产业。w2010年年1
19、1月月15日，低空领域开放，日，低空领域开放，w意味着中国空域改革之门已经打开。意味着中国空域改革之门已经打开。中高空空域资源的总量中高空空域资源的总量w民用空域大约占了空域的，民用空域大约占了空域的，w但却承担了近的飞行量。但却承担了近的飞行量。w随着民航的快速发展，随着民航的快速发展，w民航流量增长与空域容量的矛盾日益突出。民航流量增长与空域容量的矛盾日益突出。w空域紧张问题空域紧张问题w已经成为民航业不得不正面应对的时候了。已经成为民航业不得不正面应对的时候了。(5)新能源产业新能源产业w核电运行装机达到核电运行装机达到4000万千瓦；万千瓦；w累计并网风电装机超过一亿千瓦，年累计并网风
20、电装机超过一亿千瓦，年发电量达到发电量达到1900亿千瓦时；亿千瓦时；w太阳能发电装机容量达到太阳能发电装机容量达到2100万千瓦万千瓦时；时；w生物质能发电装机达到生物质能发电装机达到1300万千瓦时。万千瓦时。(6)新材料产业新材料产业w培育拥有自主品牌和较大市场影响力的培育拥有自主品牌和较大市场影响力的骨干龙头企业骨干龙头企业20家，家，w成为高中端新材料及产品的生产大国，成为高中端新材料及产品的生产大国，w提高国产高端新材料的自给率。提高国产高端新材料的自给率。(7)新能源汽车产业新能源汽车产业w纯电动汽车和插电式混合动力汽车纯电动汽车和插电式混合动力汽车w累计产销量力争达到累计产销量
21、力争达到w50万辆。万辆。未来五年未来五年w在大产业最多投资达在大产业最多投资达1.5万亿美元万亿美元（相当于（相当于10万亿元人民币），万亿元人民币），w每年最多投资每年最多投资3000亿美元，亿美元，w消息一出备受投资界的关注，消息一出备受投资界的关注，w因为其投资规模远超新金融危机推出因为其投资规模远超新金融危机推出的万亿投资计划。的万亿投资计划。资金的来源资金的来源w借鉴借鉴“4万亿万亿”投资的模式，并在此基投资的模式，并在此基础上大力拓展，础上大力拓展，w在在4万亿中，中央承担了当中的万亿中，中央承担了当中的1.18万万亿元，其余由鼓励企业及地方政府投资，亿元，其余由鼓励企业及地方政
22、府投资，以及银行贷款；以及银行贷款；w在拓展方面，以往的一些资金融资瓶颈在拓展方面，以往的一些资金融资瓶颈会被突破，譬如，知识产权质押融资。会被突破，譬如，知识产权质押融资。成渝经济区成渝经济区w战略定位是建成西部地区重要的经济中战略定位是建成西部地区重要的经济中心、全国重要的现代产业基地、深化内心、全国重要的现代产业基地、深化内陆开放的试验区、统筹城乡发展的示范陆开放的试验区、统筹城乡发展的示范区和长江上游生态安全的保障区。区和长江上游生态安全的保障区。w规划规划明确了发展的近期目标和远期明确了发展的近期目标和远期目标，到目标，到2015年，建成西部地区重要的年，建成西部地区重要的经济中心；
23、到经济中心；到2020年，成为我国综合实年，成为我国综合实力最强的区域之一。力最强的区域之一。成渝经济区区域规划成渝经济区区域规划w国务院已批复出台国务院已批复出台成渝经济区区域规成渝经济区区域规划划。w这意味着成渝经济区上升为国家战略，这意味着成渝经济区上升为国家战略，w该区域将会成为继珠三角、长三角、东该区域将会成为继珠三角、长三角、东北老工业基地、环渤海经济区之后的北老工业基地、环渤海经济区之后的w第五大经济增长极。第五大经济增长极。发改委发布十二五时期发改委发布十二五时期上海国际金融中心建设规划上海国际金融中心建设规划 w2015年年w基本确立基本确立w上海上海w全球性全球性w人民币产
24、品人民币产品w中心地位中心地位 规划规划确定了四个方面的确定了四个方面的预期性指标预期性指标w一是金融市场规模显著扩大。一是金融市场规模显著扩大。w到到2015年，年，w上海金融市场（不含外汇市场）交易额上海金融市场（不含外汇市场）交易额达到达到1000万亿元左右，万亿元左右，w主要金融市场规模保持或进入世界同类主要金融市场规模保持或进入世界同类市场前列。市场前列。二是金融国际化程度明显提高二是金融国际化程度明显提高w到到2015年，参与上海金融市场的境外投资者规年，参与上海金融市场的境外投资者规模显著扩大；模显著扩大；w上海证券交易所主要指数、上海大宗商品期货上海证券交易所主要指数、上海大宗
25、商品期货价格的国际影响力显著提升，价格的国际影响力显著提升，w上海银行间同业拆借利率成为境内外人民币资上海银行间同业拆借利率成为境内外人民币资产定价的主要基准利率，产定价的主要基准利率，w人民币汇率中间价成为境内外人民币交易定价人民币汇率中间价成为境内外人民币交易定价的主要汇率基准等。的主要汇率基准等。三是金融服务功能明显增强三是金融服务功能明显增强w到到2015年，年，w上海金融市场直接融资额上海金融市场直接融资额w占社会融资规模比重达到占社会融资规模比重达到22%左右；左右；w管理资产规模达到管理资产规模达到30万亿元左右。万亿元左右。四是金融发展环境明显优化四是金融发展环境明显优化w到到
26、2015年，上海金融从业人员达到年，上海金融从业人员达到32万人左右，万人左右，w国际化高端金融人才和新兴金融领域国际化高端金融人才和新兴金融领域的人才明显增加，的人才明显增加，w金融发展环境的国际竞争力明显增强。金融发展环境的国际竞争力明显增强。2011年：中国资本市场的成年礼年：中国资本市场的成年礼w在中国三十年在中国三十年w强劲的经济持续发展的底子支撑下，强劲的经济持续发展的底子支撑下，w进入基本成熟的阶段。进入基本成熟的阶段。其特征和标志为其特征和标志为w1、中国、中国A股两大交易所的成交额已股两大交易所的成交额已超过东京证交所，中国成为仅次于超过东京证交所，中国成为仅次于美国的最大股
27、票市场。美国的最大股票市场。w2、A股走入全流通时代股走入全流通时代w3、融资融劵的和股指期货的正式、融资融劵的和股指期货的正式推出。推出。w4、中小板和创业板开始批量造富。、中小板和创业板开始批量造富。2012热点热点w1、国际版、国际版w2、新三板、新三板w3、债券、债券郭树清郭树清2012-03-01 2012-03-01 人民日报人民日报w2011年年企业通过证券市场筹措的资金只占企业通过证券市场筹措的资金只占20%左右，甚至比上年还有所下降；左右，甚至比上年还有所下降；w全部贷款余额全部贷款余额56万亿元，全部股票市值和万亿元，全部股票市值和公司公司债债券余额约券余额约26万亿元；万
28、亿元；w金融机构资产规模，银行业为金融机构资产规模，银行业为92%，保险业和，保险业和证券基金业只占证券基金业只占8%左右。左右。w国际经验表明，这种过度依赖信贷的金融体系国际经验表明，这种过度依赖信贷的金融体系在一定环境下会形成系统性风险。在一定环境下会形成系统性风险。世界经济论坛世界经济论坛2011年全球竞争力报告年全球竞争力报告w中国的综合竞争力排名第二十六位，中国的综合竞争力排名第二十六位，w金融市场发展水平排名第四十八位，金融市场发展水平排名第四十八位，w金融服务便利程度居第六十位。金融服务便利程度居第六十位。w对对“三农三农”、科技创新型企业、文化创意企业、科技创新型企业、文化创意
29、企业的金融服务远远不足，的金融服务远远不足，w“民间资金多投资难民间资金多投资难”而而“中小企业多融资难中小企业多融资难”的矛盾非常突出，的矛盾非常突出，w存在着比较严重的金融压抑现象。存在着比较严重的金融压抑现象。过去过去30年年w全球四大新兴产业全球四大新兴产业w计算机、通讯、互联网和生物制药，计算机、通讯、互联网和生物制药，w都是通过资本市场都是通过资本市场w发现和推动成长起来的。发现和推动成长起来的。原原则：平等准入、公平待遇则：平等准入、公平待遇w1、自然垄断领域（电力、电信、铁路、民、自然垄断领域（电力、电信、铁路、民航、石油等）可参股（投资主体多元化）；航、石油等）可参股（投资主
30、体多元化）；w2、国家统一规划下独资、合资探矿采矿；、国家统一规划下独资、合资探矿采矿；w3、公用事业和基础设施；、公用事业和基础设施；w4、教育、科研、卫生、文化、体育等社、教育、科研、卫生、文化、体育等社 会会事业；事业；w5、金融（银行、证券、保险）（典当、担、金融（银行、证券、保险）（典当、担保）保）w6、国防及国企改制、国防及国企改制直直接融资的主要方式接融资的主要方式1、天使投资、风险投资天使投资、风险投资VC、私募基金、私募债券、私募基金、私募债券2、创新基金、贷款公司、村镇银行、典当、创新基金、贷款公司、村镇银行、典当3、信托、信托、MBO、委托贷款、非正式融资渠道、委托贷款、非正式融资渠道4、兼并重组、兼并重组5、债券融资、债券融资6、金融租赁、期货、贷款证券化、资产证券化、金融租赁、期货、贷款证券化、资产证券化7、上市（主板、创业板、上市（主板、创业板、OTC、PINK）8、企业债、公司债、市政债券、企业债、公司债、市政债券 竞竞争争 明明天的竞争，天的竞争，已经不再是单个项目的竞争，已经不再是单个项目的竞争，也不仅仅是产品和服务的竞争，也不仅仅是产品和服务的竞争，是整合资源能力的竞争，是整合资源能力的竞争，发展战略和路径选择的竞争发展战略和路径选择的竞争。