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1、第四章第四章 中央银行统计中央银行统计章节内容章节内容:第一节第一节 中央银行货币政策中间指标体系中央银行货币政策中间指标体系第二节第二节 货币供应量统计货币供应量统计第三节第三节 货币概览与银行概览货币概览与银行概览第四节第四节 利率统计利率统计第五节第五节 信贷收支统计信贷收支统计 第六节第六节 货币购买力统计货币购买力统计 学习目标：学习目标：通过本章的学习，了解中央银行货币政策通过本章的学习，了解中央银行货币政策中间指标体系的构成；掌握货币供应量的层次、中间指标体系的构成；掌握货币供应量的层次、结构的变动分析，初步掌握货币概览与银行概结构的变动分析，初步掌握货币概览与银行概览的编制方法
2、；掌握平均利率和利率指数的计览的编制方法；掌握平均利率和利率指数的计算，了解利率风险的产生及其预测防范，会用算，了解利率风险的产生及其预测防范，会用缺口分析和期间分析法对利率风险进行评估缺口分析和期间分析法对利率风险进行评估;学会计算几种主要的货币购买力分析指标。学会计算几种主要的货币购买力分析指标。学习重点：学习重点：货币供应量统计、货币概览与银行概览的编制、货币供应量统计、货币概览与银行概览的编制、利率变动分析、货币购买力统计利率变动分析、货币购买力统计 学习难点：学习难点：货币概览与银行概览的编制、利率变动分析货币概览与银行概览的编制、利率变动分析、本章学习的参考资料：本章学习的参考资料
3、：http:/http:/ 第一节第一节 中央银行货币政策中间指标中央银行货币政策中间指标货币政策目标：货币政策目标：币值稳定、充分就业、币值稳定、充分就业、经济增长和国际收支平衡。经济增长和国际收支平衡。实现目标途径：实现目标途径：政策工具政策工具 操作指标操作指标 中间指标中间指标 最终目标最终目标中央银行对宏观经济的调控：中央银行对宏观经济的调控：间接调控间接调控调控工具：调控工具：货币政策工具；货币政策工具；监测工具：监测工具：金融指标金融指标中间指标中间指标一、货币政策中间指标选择的一、货币政策中间指标选择的一般原则一般原则（一）可测性（一）可测性（二）可控性（二）可控性（三）相关性
4、（三）相关性（四）抗干扰性（四）抗干扰性二、货币政策中间指标体系二、货币政策中间指标体系 货币政策中间指标分为两类：货币政策中间指标分为两类：一类是近期一类是近期指标，另一类是远期指标。指标，另一类是远期指标。近期指标近期指标是货币政是货币政策工具直接作用的对象，中央银行对它们的控策工具直接作用的对象，中央银行对它们的控制力较强，但这些指标制力较强，但这些指标离货币政策的最终目标离货币政策的最终目标较远；较远；远期指标远期指标是中央银行货币政策工具间接是中央银行货币政策工具间接作用的对象，中央银行对它们的控制力较弱，作用的对象，中央银行对它们的控制力较弱，但这些指标但这些指标离货币政策最终目标
5、较近离货币政策最终目标较近。（一）近期指标（一）近期指标 1.存款准备金存款准备金2.基础货币基础货币3.短期利率短期利率4.货币市场行情货币市场行情（二）远期指标（二）远期指标 1.货币供应量货币供应量2.银行信贷规模银行信贷规模第一节完第一节完本节阐述五个问题本节阐述五个问题:货币供应量概念货币供应量概念;货币层次划分；货币层次划分；基础货币；基础货币；货币乘数；货币乘数；货币供应统计分析货币供应统计分析 第二节第二节 货币供应量统计货币供应量统计一、货币供应量一、货币供应量 货币供应量是指一国在某一时点承担流通货币供应量是指一国在某一时点承担流通手段和支付手段职能的货币总额，它是一个存手
6、段和支付手段职能的货币总额，它是一个存量概念，一般表现为现金和除政府之外的全部量概念，一般表现为现金和除政府之外的全部居民和机构在金融机构的存款，反映了时点上居民和机构在金融机构的存款，反映了时点上全社会的支付和购买能力。全社会的支付和购买能力。只有社会公众只有社会公众用于商品和劳务以及证交易用于商品和劳务以及证交易的货币存量的货币存量才纳入货币供应量统计才纳入货币供应量统计二、货币层次划分二、货币层次划分（一）货币层次的划分（一）货币层次的划分 国际货币基金组织国际货币基金组织(IMF)，1997年版的年版的统计统计手册手册提出并推荐的货币供应量统计口径为：提出并推荐的货币供应量统计口径为：
7、M0：指流通中的现金；：指流通中的现金；M1：狭义货币，狭义货币，M0可转让本币存款和在国内可直可转让本币存款和在国内可直 接支付的外币存款；接支付的外币存款；M2：狭义货币和准货币狭义货币和准货币，M1 一定期限内的一定期限内的(三个三个 月到一年之间月到一年之间)单位定期存款和储蓄存款外汇单位定期存款和储蓄存款外汇 存款可转让大面额存单；存款可转让大面额存单；M3：广义货币，广义货币，M2外汇定期存款商业票据互外汇定期存款商业票据互 助金存款旅行支票。助金存款旅行支票。（二）我国货币层次的划分（二）我国货币层次的划分 我国我国1994年年10月份正式向社会公布货币供应量统计。月份正式向社会
8、公布货币供应量统计。货币供应量分为以下三个层次：货币供应量分为以下三个层次：M0、M1、M3M0 是是指流通领域中以现金形式存在的货币指流通领域中以现金形式存在的货币M1 狭义货币狭义货币，包含流通领域中的通货，即，包含流通领域中的通货，即M0以及住户、以及住户、非金融企业等部门的可用于转账支付的活期存款。非金融企业等部门的可用于转账支付的活期存款。M2 广义货币广义货币，包含包含M1以及准货币以及准货币。所谓的准货币，指。所谓的准货币，指 定期存款、储蓄存款定期存款、储蓄存款与与其他存款其他存款之和。之和。2001年年6月份第一次修订货币供应量，月份第一次修订货币供应量，将证券公司将证券公司
9、客户保证金计入客户保证金计入M2。修订后。修订后M2的统计口径为：的统计口径为：M1居民储蓄存款单位定期存款单位其他存款居民储蓄存款单位定期存款单位其他存款 证券公司客户保证金。证券公司客户保证金。2002年初，第二次修订货币供应量，年初，第二次修订货币供应量，将在中国的将在中国的外资、合资金融机构的人民币存款业务，分别计入到外资、合资金融机构的人民币存款业务，分别计入到不同层次的货币供应量。不同层次的货币供应量。现在公布的货币供应量就现在公布的货币供应量就是是在存款性公司概览中统计核算的。在存款性公司概览中统计核算的。三、基础货币三、基础货币（一）基础货币的概念（一）基础货币的概念 基础货币
10、，也称货币基数、强力货币、始初货币基础货币，也称货币基数、强力货币、始初货币,因因为基础货币具有使货币供应总量成倍放大或收缩的能力，为基础货币具有使货币供应总量成倍放大或收缩的能力，又被称为高能货币。又被称为高能货币。根据根据2000年国际货币基金组织制定的年国际货币基金组织制定的货币与金融统货币与金融统计手册计手册中的定义，基础货币包括：中的定义，基础货币包括：中央银行为广义货币中央银行为广义货币和信贷扩张提供支持的各种负债和信贷扩张提供支持的各种负债，主要，主要指银行持有的货币指银行持有的货币(库存现金库存现金)和银行外的货币和银行外的货币(流通中的现金流通中的现金)，以及银行与，以及银行
11、与非银行在货币当局的存款非银行在货币当局的存款。我国的基础货币由：我国的基础货币由：金融机构库存现金、流通中货币、金融机构库存现金、流通中货币、金融机构特种存款、金融机构缴存准备金金融机构特种存款、金融机构缴存准备金和和邮政储蓄转存邮政储蓄转存款款构成。构成。我国基础货币统计表如我国基础货币统计表如P103表表 4-1 所示所示（二）基础货币统计分析（二）基础货币统计分析-结构分析结构分析(补充补充)例题：例题：下表是某国家下表是某国家19991999年和年和20002000年两年的基础货币表，试根年两年的基础货币表，试根据它分析基础货币的结构特点并对该国两年的货币供应量能力据它分析基础货币的
12、结构特点并对该国两年的货币供应量能力进行比较分析。进行比较分析。某国某国19991999年、年、20002000年两年基础货币表年两年基础货币表1810 18541233454123 350100568802000116 22848273024123 350100568801999结构%总量结构%总量结构%总量结构%总量非金融机构在中央银行的存款金融机构在中央银行存款其中：发行货币基础货币年份单位：亿元分析分析:第一，由上表可以看出，发行货币和金融机构在中央第一，由上表可以看出，发行货币和金融机构在中央银行的存款是构成基础货币的主要部分（银行的存款是构成基础货币的主要部分（9999年占年占89
13、%,0089%,00年年占占82%82%），相对于二者，非金融机构在中央银行的存款在），相对于二者，非金融机构在中央银行的存款在基础货币中的比重较小（基础货币中的比重较小（9999年占年占11%,0011%,00年占年占18%18%）；）；第二，第二，19991999年、年、20002000年的基础货币总量未变，而且发年的基础货币总量未变，而且发行货币在基础货币中的比重也没有变化；不同的是行货币在基础货币中的比重也没有变化；不同的是20002000年年相对于相对于19991999年，金融机构在中央银行的存款比重下降（年，金融机构在中央银行的存款比重下降（下下降降7%7%）,而非金融机构在中央银
14、行的存款比重相应地上升而非金融机构在中央银行的存款比重相应地上升（上升上升7%7%）。因此，该国家在货币乘数不变的条件下因此，该国家在货币乘数不变的条件下20002000年的货币供应量相对于年的货币供应量相对于19991999年是收缩了。年是收缩了。四、货币乘数四、货币乘数（一）货币乘数的概念与公式（一）货币乘数的概念与公式 货币乘数是基础货币和货币供应量之间存在的倍货币乘数是基础货币和货币供应量之间存在的倍数关系，也称为信用扩张倍数或基础货币扩张倍数，数关系，也称为信用扩张倍数或基础货币扩张倍数，基本上反映了基础货币与货币供给总量之间的数量关基本上反映了基础货币与货币供给总量之间的数量关系。
15、它在货币供应量增长和紧缩时，分别起扩大和衰系。它在货币供应量增长和紧缩时，分别起扩大和衰减作用。其计算公式如下：减作用。其计算公式如下：KMSB式中：式中：K表示货币乘数，表示货币乘数，MS表示货币供应量，表示货币供应量，B表示基础货币表示基础货币 从上式也可得出：从上式也可得出：MS=KB 即即 货币供应量等于基础货币乘以货币乘数货币供应量等于基础货币乘以货币乘数 一般地说，一般地说，货币供给量等于流通中现金与存款总额之货币供给量等于流通中现金与存款总额之和，基础货币是现金和存款准备金之和，和，基础货币是现金和存款准备金之和，即：即：MS=C+D，B=C+R 式中：式中：C 表示现金，表示现
16、金，D 表示存款，表示存款，R 表示商业银行准备金表示商业银行准备金（包括法定准备金和超额准备金）（包括法定准备金和超额准备金）因此，货币乘数的计算公式可进一步表示为：因此，货币乘数的计算公式可进一步表示为：式中：式中：C/现金漏损率，亦称现金存款比率；现金漏损率，亦称现金存款比率；r准备金比率。包括法定准备金率准备金比率。包括法定准备金率rd和超额准备金率和超额准备金率re 上式表明上式表明 货币乘数受两个因素影响：货币乘数受两个因素影响：一是一是现金存款比率，二是准备金比率。现金存款比率，二是准备金比率。在决定货币在决定货币乘数的系数中，乘数的系数中，中央银行可以控制的只有法定中央银行可以
17、控制的只有法定准备金比率准备金比率rd，而而现金存款比率现金存款比率C和超额准备和超额准备金率金率re分别由社会公众和存款机构决定，它们分别由社会公众和存款机构决定，它们不是固定的不是固定的,而且很而且很容易受经济活动的影响容易受经济活动的影响。所。所以，以，中央银行一般通过调整法定准备金率、贴中央银行一般通过调整法定准备金率、贴现率或存贷款利率来改变货币乘数现率或存贷款利率来改变货币乘数。分析分析（二）货币乘数统计分析（补充）（二）货币乘数统计分析（补充）中央银行在确定了货币供应量控制目标后，有两条途径来实现目中央银行在确定了货币供应量控制目标后，有两条途径来实现目标，标，一是变动基础货币的
18、数量，二是调节基础货币乘数。一是变动基础货币的数量，二是调节基础货币乘数。理论上认为，理论上认为，货币乘数主要受四个因素的影响：货币乘数主要受四个因素的影响：（1 1）现金比率）现金比率（流通中的现金与各项存款的比率）（流通中的现金与各项存款的比率）（2 2）法定存款准备率）法定存款准备率（反比）（反比）（4 4）超额准备率）超额准备率（反比）（反比）（3 3）非金融机构在中央银行的存款与中央银行全部存款的比）非金融机构在中央银行的存款与中央银行全部存款的比 率。率。（反比）（反比）其中，法定存款准备率、超额准备率和非金融机构在中央银行的其中，法定存款准备率、超额准备率和非金融机构在中央银行的
19、存款与中央银行全部存款的比率对货币乘数的影响是反方向的。也就存款与中央银行全部存款的比率对货币乘数的影响是反方向的。也就是说，准备率越高、中央银行发生的对非金融机构的存款越多，货币是说，准备率越高、中央银行发生的对非金融机构的存款越多，货币乘数的放大作用就越受到限制，反之，货币乘数的放大作用将越得到乘数的放大作用就越受到限制，反之，货币乘数的放大作用将越得到发挥。而现金比率对货币乘数的影响方向不是完全确定的。发挥。而现金比率对货币乘数的影响方向不是完全确定的。例题例题例题：例题：已知我国已知我国19931993年基础货币年基础货币1314613146亿元，货币供应量亿元，货币供应量348803
20、4880亿元，法定准备金率亿元，法定准备金率1313，19991999年我国基础货币年我国基础货币3362033620亿元，货币供应量亿元，货币供应量119898119898亿元，法定准备金率亿元，法定准备金率8 8。要求：要求：(1)(1)计算计算19931993年、年、19991999年的货币乘数。年的货币乘数。(2)(2)做出货币乘数作用及其影响因素上的理论说明。做出货币乘数作用及其影响因素上的理论说明。(3)(3)结合计算结果和有关数据请做出基本分析。结合计算结果和有关数据请做出基本分析。解：解：(1)(1)K=MS/B K93=34880亿元亿元13146亿元亿元2.65 K9911
21、9898亿元亿元33620亿元亿元3.57 (2)(2)货币乘数是基础货币和货币供应量之间存在的倍数关系。货币乘数是基础货币和货币供应量之间存在的倍数关系。它在它在货币供应量增长和紧缩时，分别起扩大和衰减作用。中央银行制定货货币供应量增长和紧缩时，分别起扩大和衰减作用。中央银行制定货币政策从而确定了货币供应量控制目标后，有两条途径实现目标，一币政策从而确定了货币供应量控制目标后，有两条途径实现目标，一是变动基础货币的数量，二是调节基础货币乘数。理论上认为，货币是变动基础货币的数量，二是调节基础货币乘数。理论上认为，货币乘数主要受四个因素的影响，即：乘数主要受四个因素的影响，即：现金比率现金比率
22、(流通中的现金与各项存款流通中的现金与各项存款的比率的比率)、法定存款准备率法定存款准备率、超额准备率超额准备率和和非金融机构在中央银行的存非金融机构在中央银行的存款与中央银行全部存款的比率款与中央银行全部存款的比率的影响。其中，的影响。其中，法定存款准备率、超额法定存款准备率、超额准备率和非金融机构在中央银行的存款与中央银行全部存款的比率对准备率和非金融机构在中央银行的存款与中央银行全部存款的比率对货币乘数的影响是反方向的。货币乘数的影响是反方向的。也就是说，也就是说，准备率越高、中央银行发生准备率越高、中央银行发生的对非金融机构的存款越多，货币乘数的放大作用就越受到限制的对非金融机构的存款
23、越多，货币乘数的放大作用就越受到限制，反反之，货币乘数的放大作用将越得到发挥。之，货币乘数的放大作用将越得到发挥。而而现金比率对货币乘数的影现金比率对货币乘数的影响方向不是完全确定的响方向不是完全确定的。(3)(3)从计算结果看，从计算结果看，19991999年的货币乘数比年的货币乘数比19931993年有显著提高。货币年有显著提高。货币乘数提高的主要原因是乘数提高的主要原因是中央银行将法定存款准备金率由中央银行将法定存款准备金率由1313下调到下调到8 8，导致货币乘数放大，加强了货币乘数放大基础货币的效果。导致货币乘数放大，加强了货币乘数放大基础货币的效果。五、货币供应量统计分析五、货币供
24、应量统计分析（一）（一）货币供应量统计分析货币供应量统计分析 货币供应量在一定程度上反映了全社会有支付能力货币供应量在一定程度上反映了全社会有支付能力的购买需求。的购买需求。因此，货币供应量变化可以反映社会需求因此，货币供应量变化可以反映社会需求的变化。通过货币供应量的层次与结构的变动分析，可的变化。通过货币供应量的层次与结构的变动分析，可以从总体上把握社会总供求的相对变动情况。以从总体上把握社会总供求的相对变动情况。1.1.各层次货币变动分析各层次货币变动分析 通过对不同层次货币的增减变动进行分析，通过对不同层次货币的增减变动进行分析，可判断可判断经济金融形势变化。经济金融形势变化。下面以下
25、面以 2009年年1 12月，我国各层月，我国各层次货币供应量统计资料为例进行分析次货币供应量统计资料为例进行分析:货币供应量（货币供应量（2009-12）日期日期余额余额比去年增长（比去年增长（%）流通中现金流通中现金狭义货币狭义货币广义货币广义货币流通中现金流通中现金狭义货币狭义货币广义货币广义货币2009-1238245.97220004.47606223.5511.7732.3527.682009-1136343.86212493.2594604.7214.9934.6329.742009-1035730.23207545.74586643.2914.0932.0329.512009-
26、0936787.89201708.14585405.3415.9629.5129.312009-0834406.62200394.83576698.9511.5227.7228.532009-0734239.3195889.27573102.8511.5926.3728.422009-0633640.98193138.15568916.211.4624.7928.462009-0533560.29182010.87548230.7711.2418.6925.742009-0434257.27178213.57540481.2111.317.5262009-0333746.42176541.13
27、530626.7110.91725.52009-0235141.64166149.6506708.078.310.620.42009-0141082.37165214.34496135.31126.718.82008-1234218.96166217.13475166.612.79.117.8 从上表资料可见：从上表资料可见：2009年我国货币供应量总体保持快速增长的态年我国货币供应量总体保持快速增长的态势。势。09年年12月末，月末，广义货币供应量广义货币供应量(M2)余额为余额为60.62万亿元万亿元,同比增长同比增长27.68%，增幅比上年末高，增幅比上年末高9.86个百分点，比上月末低
28、个百分点，比上月末低2.06个百分点；个百分点；狭狭义货币供应量义货币供应量(M1)余额为余额为22.00万亿元万亿元,同比增长同比增长32.35%，增幅比上年末，增幅比上年末高高23.29个百分点，比上月末低个百分点，比上月末低2.28个百分点；个百分点；货币流通量货币流通量(M0)余额为余额为3.82万亿元，同比增长万亿元，同比增长11.77%，增幅比上年末低，增幅比上年末低0.93个百分点，比上月个百分点，比上月末低末低3.22个百分点。个百分点。M0、M1、M2同比均呈现衰退迹象，但绝对金额仍同比均呈现衰退迹象，但绝对金额仍不断攀高。不断攀高。另外从表中可见，自另外从表中可见，自200
29、9年年9月起，我国狭义货币供应量（月起，我国狭义货币供应量（M1）的）的增速反超广义货币供应量（增速反超广义货币供应量（M2），结束了为时），结束了为时17个月的个月的“剪刀差剪刀差”，M1 增速的快速提升，反映了实体经济短期资金面活跃程度的提高，企增速的快速提升，反映了实体经济短期资金面活跃程度的提高，企业经营活动继续回暖，经济的活跃度在继续提升。尽管业经营活动继续回暖，经济的活跃度在继续提升。尽管2009年年12月末，月末，M2及及M1均同比呈现衰退，但均同比呈现衰退，但M1仍超过仍超过M2，说明我国经济已走出偏冷的，说明我国经济已走出偏冷的区域。因为区域。因为M1、M2主要是反应目前经济
30、的景气程度。一般主要是反应目前经济的景气程度。一般M1低于低于M2的时候，通常处于一个偏冷的区域；当的时候，通常处于一个偏冷的区域；当M1超过超过M2的时候，就意味着经的时候，就意味着经济走出偏冷的区域。济走出偏冷的区域。2 2.货币供应量结构变动分析货币供应量结构变动分析 2009年我国各层次货币供应量结构年我国各层次货币供应量结构月份月份M0M1M2M0/M1%M0/M2%M1/M2%2009-1238245.97220004.47606223.5517.384186.30888936.290982009-1136343.86212493.2594604.7217.103546.11227
31、235.736882009-1035730.23207545.74586643.2917.215596.09062335.378522009-0936787.89201708.14585405.3418.238186.28417434.456152009-0834406.62200394.83576698.9517.169415.96613234.74862009-0734239.3195889.27573102.8517.478915.97437334.180472009-0633640.98193138.15568916.217.418095.9131733.948442009-05335
32、60.29182010.87548230.7718.438626.12156333.199682009-0434257.27178213.57540481.2119.222596.33829132.973132009-0333746.42176541.13530626.7119.115336.35972933.270312009-0235141.64166149.6506708.0721.15066.93528332.792009-0141082.37165214.34496135.3124.86618.28047733.300262008-1234218.96166217.13475166.
33、620.58697.20146634.98081 从上表我们可以看出：从上表我们可以看出：（1）M 0 在在M 1、M 2中的比重基本呈逐月下降的趋势。中的比重基本呈逐月下降的趋势。M 0 在在M 1 中的比重从中的比重从 2008年年12月的月的 20.59%下降至下降至 2009年年12月的月的17.38%M 0 在在M 2 中的比重从中的比重从2008年年12月的月的 7.2%下降至下降至 2009年年12月的月的6.31%。M0指流通中现金，指流通中现金，M 0 在在M 1、M 2 中比重的下降，反映了中比重的下降，反映了在这个时期，我国的金融交易工具有了很大的发展，流通中的现金在这个
34、时期，我国的金融交易工具有了很大的发展，流通中的现金减少，存款储蓄有所增加。减少，存款储蓄有所增加。（2）M 1 在在M 2中的比重基本呈逐月上升的趋势。中的比重基本呈逐月上升的趋势。M1是狭义货币是狭义货币供应量，即供应量，即M0企事业单位活期存款，它反映居民和企业资金松紧企事业单位活期存款，它反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标，流动性仅次于变化，是经济周期波动的先行指标，流动性仅次于M0；M2是广义是广义货币供应量，即货币供应量，即M1企事业单位定期存款居民储蓄存款。企事业单位定期存款居民储蓄存款。M2的的流动性偏弱，反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状流动性偏
35、弱，反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况。况。上表数据上表数据M 1 在在M 2中的比重基本上呈逐月上升的趋势，说明企中的比重基本上呈逐月上升的趋势，说明企业的活期存款增速大于定期存款增速，企业和居民交易活跃，微观业的活期存款增速大于定期存款增速，企业和居民交易活跃，微观主体盈利能力较强，经济景气度上升。主体盈利能力较强，经济景气度上升。我们从去年的股市行情火暴我们从去年的股市行情火暴和上市公司和上市公司09年报业绩提升，以及年报业绩提升，以及09年的年的CPI指数变化也可以看出指数变化也可以看出其结论。其结论。（二）（二）货币供应量与有关因素的关系分析货币供应量与有关因素的关系分
36、析 1.货币供应量与国民经济发展关系的分析货币供应量与国民经济发展关系的分析 社会各经济部门的所得社会各经济部门的所得首先用于消费，首先用于消费，包括个人、包括个人、企业、政府的消费，企业、政府的消费，剩余为净储蓄，加上可用的折旧，剩余为净储蓄，加上可用的折旧，即为总储蓄即为总储蓄S，总储蓄等于总投资总储蓄等于总投资I，即，即S=I。金融机构通金融机构通过对部门之间的储蓄和投资进行余缺调剂；而国际资本过对部门之间的储蓄和投资进行余缺调剂；而国际资本的流动，可以平衡国内的储蓄和投资盈余与赤字。这些的流动，可以平衡国内的储蓄和投资盈余与赤字。这些关系表示如下关系表示如下Y=C+I+NX 式中：式中
37、：Y是国民收入，是国民收入，C是消费，是消费，I是投资，是投资，NX是进出口净值是进出口净值 NX=X-N （X是出口，是出口，M是进口）是进口）上述公式反映了上述公式反映了收入、消费、投资收入、消费、投资及及国际贸易之国际贸易之间间的基本关系。的基本关系。移项后公式还可表现为：移项后公式还可表现为：Y-C=I+NX 因为收入减消费等于储蓄因为收入减消费等于储蓄S，所以上式可写为：，所以上式可写为：S=I+NX 按照资金流量分析的基本原理，按照资金流量分析的基本原理，总储蓄等于总投总储蓄等于总投资，资，这是观察社会总需求与总供给的一个重要指标。这是观察社会总需求与总供给的一个重要指标。当国内储
38、蓄大于投资时，就会产生资本净流出；反之当国内储蓄大于投资时，就会产生资本净流出；反之,则会产生资本净流入。则会产生资本净流入。根据货币流量说的观点，货币流通速度与货币流根据货币流量说的观点，货币流通速度与货币流通量有关系，通量有关系，货币流速越快，所需货币量越少。货币流速越快，所需货币量越少。其经其经济关系可以下式表示：济关系可以下式表示：M*V=P*T 或：或：M=P*T/V式中：式中：M为货币流通量，为货币流通量，V为货币流通速度；为货币流通速度；P为商品、劳务价格，为商品、劳务价格，T为商品、劳务数量为商品、劳务数量 因为商品和劳务的交易总量是当年新创造的收入，因为商品和劳务的交易总量是
39、当年新创造的收入，即国民收入，用即国民收入，用Y表示，用公式可表现为：表示，用公式可表现为：Y=P*T所以上式可推导为：所以上式可推导为：M=Y/V 从上式可知，从上式可知，货币流通量与国民收入成正比，与货币流通量与国民收入成正比，与货币流通速度成反比。货币流通速度成反比。即随着国民经济的增长，需要即随着国民经济的增长，需要的货币供应量更多，而随着货币流通速度的加快，货的货币供应量更多，而随着货币流通速度的加快，货币供应量可以减少。币供应量可以减少。分析分析 在对国民经济与货币关系的分析中，通常把货币在对国民经济与货币关系的分析中，通常把货币供应量与经济增长速度和物价进行比较，供应量与经济增长
40、速度和物价进行比较，即：即：货币供应量增长率货币供应量增长率=GDP 增长率增长率+物价上涨率物价上涨率 当货币供应量增长率大于当货币供应量增长率大于 GDP 增长率和物价上增长率和物价上涨率，涨率，则说明货币供应充足；反之，则说明货币供应则说明货币供应充足；反之，则说明货币供应不足。不足。中央银行在确定货币供给时，中央银行在确定货币供给时，必须考虑各种基必须考虑各种基本的经济变量本的经济变量（如国民收入、消费、投资、进出口等）（如国民收入、消费、投资、进出口等），在研究货币供应量与国民经济发展关系时，在研究货币供应量与国民经济发展关系时，必须将必须将其与国内生产总值、国民收入等宏观经济指标结
41、合起其与国内生产总值、国民收入等宏观经济指标结合起来，来，分析其变动的适应关系。分析其变动的适应关系。2.货币供应量与信用可供量关系的分析货币供应量与信用可供量关系的分析 信用可供量是信用可供量是指全社会各种信用可供量的总和指全社会各种信用可供量的总和，主要包括，主要包括银行银行信用信用和和非银行信用非银行信用，具体有，具体有商业信用、银行信用、国家信用、消商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、租赁信用、国际信用费信用、租赁信用、国际信用等。等。货币供应量对银行信用可供量的影响货币供应量对银行信用可供量的影响：当货币供应量增加，当货币供应量增加，银行信用可供量也会随之而增加；银行信用可供量也
42、会随之而增加；反之，反之，银行信用可供量则会减少。银行信用可供量则会减少。货币供应量对非银行信用可供量的影响：货币供应量对非银行信用可供量的影响：（1）当非银行信用变动与银行信用变动无关时，）当非银行信用变动与银行信用变动无关时，货币供应量增货币供应量增加通过银行信用总量增加将直接增加社会信用总量加通过银行信用总量增加将直接增加社会信用总量；（2）若非银行信用与银行信用相互促进，）若非银行信用与银行信用相互促进，则货币供应量增加，则货币供应量增加，银行信用可供量增加，整个社会的信用可供量也随之增加，反之银行信用可供量增加，整个社会的信用可供量也随之增加，反之则减少则减少；（3）若非银行信用与银
43、行信用间存在着相互替代，）若非银行信用与银行信用间存在着相互替代，则货币供应则货币供应量的变动并不一定会引起全社会信用总量相应的变动。量的变动并不一定会引起全社会信用总量相应的变动。3.货币供应量与资产结构关系的分析货币供应量与资产结构关系的分析 资产结构通常是资产结构通常是指具有不同收益率、不同风险与指具有不同收益率、不同风险与到期日的各种资产在整个社会资产中的所占比重到期日的各种资产在整个社会资产中的所占比重（反（反映各种资产映各种资产 分配状况）。分配状况）。货币供应量对社会资产结构的调整，是货币供应量对社会资产结构的调整，是通过中央银通过中央银行一定时期货币政策的实施，并经过自身资产结
44、构的行一定时期货币政策的实施，并经过自身资产结构的调整引起商业银行的资产结构的调整，最终使社会的调整引起商业银行的资产结构的调整，最终使社会的资产结构得到调整。资产结构得到调整。中央银行增加基础货币供应中央银行增加基础货币供应 商业银行的超额准商业银行的超额准备金增加备金增加 商业银行债券购买增加商业银行债券购买增加 货币市场失衡货币市场失衡 资本市场失衡资本市场失衡 商品市场失衡商品市场失衡 社会收入增加社会收入增加 货货币需求增加币需求增加 整个社会的资产结构不断地调整，最终整个社会的资产结构不断地调整，最终恢复到均衡。恢复到均衡。4.货币供应量与物价关系的分析货币供应量与物价关系的分析
45、MV（货币供应量）（货币供应量）=PT（商品价格总额）（商品价格总额）可推出：可推出：P=MV/T，式中：式中：M为货币流通量，为货币流通量，V为货币流通速度；为货币流通速度；P为商品、劳务价格，为商品、劳务价格，T为商品、劳为商品、劳务数量务数量 由于由于V和和T长期都不受长期都不受M变动的影响，因此，变动的影响，因此，货币供货币供应量增加所产生的影响，就是引起一般物价水平同比例的应量增加所产生的影响，就是引起一般物价水平同比例的上升，上升，因此因此费雪得出结论费雪得出结论说说“货币数量决定着物价水平货币数量决定着物价水平”。根据这一理论，只要控制住了货币供应量就能控制住价格根据这一理论，只
46、要控制住了货币供应量就能控制住价格的绝对水平，也就是说的绝对水平，也就是说只要稳定货币供应量，就必然稳定只要稳定货币供应量，就必然稳定了物价总水平。了物价总水平。第二节完第二节完第三节第三节 货币概览与银行概览货币概览与银行概览一、货币与银行统计体系一、货币与银行统计体系 根据国际货币基金组织编制的根据国际货币基金组织编制的国际金融统计国际金融统计规规定，货币供应量的统计应采取三级汇总的形式：定，货币供应量的统计应采取三级汇总的形式：第一级是将金融机构分成货币当局、存款货币银行第一级是将金融机构分成货币当局、存款货币银行和非货币金融机构三类，形成各自的资产负债表。和非货币金融机构三类，形成各自
47、的资产负债表。第二级是将货币当局和存款货币银行的资产负债表第二级是将货币当局和存款货币银行的资产负债表合并成合并成“货币概览货币概览”。第三级是将非货币金融机构资产负债表与货币概览第三级是将非货币金融机构资产负债表与货币概览合并成合并成“金融概览金融概览”。我国体系我国体系 我国货币与银行的统计是按照国际货币基金组织推荐的货我国货币与银行的统计是按照国际货币基金组织推荐的货币与银行统计体系框架的要求，结合我国金融统计的具体实际币与银行统计体系框架的要求，结合我国金融统计的具体实际设计的。其设计的。其框架包含两个层次框架包含两个层次：第一个层次是第一个层次是以金融统计以金融统计“全科目全科目”指
48、标的数据为基础，汇指标的数据为基础，汇总各相关机构的数据，总各相关机构的数据，编制资产负债表，编制资产负债表，主要包括主要包括货币当局资货币当局资产负债表、存款货币银行资产负债表、特定存款机构资产负债产负债表、存款货币银行资产负债表、特定存款机构资产负债表表；第二个层次是编制概览，第二个层次是编制概览，包括包括货币概览货币概览和和银行概览银行概览。我国的货币与银行统计是由我国的货币与银行统计是由三个基本账户三个基本账户和和两个合并账户两个合并账户组组成的成的 三个基本账户是：三个基本账户是：货币当局资产负债表、存款货币银行资产货币当局资产负债表、存款货币银行资产 负债表负债表以及以及特定存款机
49、构资产负债表。特定存款机构资产负债表。两个合并账户是：两个合并账户是：货币概览货币概览和和银行概览银行概览 二、金融机构部门的构成二、金融机构部门的构成（补充）（补充）金融机构部门是从事金融中介活动和辅助性金融活动的金融机构部门是从事金融中介活动和辅助性金融活动的机构单位。机构单位。从货币创造的角度考察，该类机构单位可分为从货币创造的角度考察，该类机构单位可分为两大类：两大类：一类是一类是创造货币的金融单位创造货币的金融单位，被称之为，被称之为货币机构货币机构，通常包括通常包括货币当局货币当局和和存款货币银行存款货币银行；另一类是；另一类是不具备创造不具备创造货币作用的金融机构，货币作用的金融
50、机构，被称之为被称之为非货币金融机构非货币金融机构，如：保，如：保险公司、证券公司、特定存款机构（如信托投资公司、金险公司、证券公司、特定存款机构（如信托投资公司、金融租赁公司）等。融租赁公司）等。即货币与银行统计体系将金融机构部门划分为三个子即货币与银行统计体系将金融机构部门划分为三个子部门：部门：货币当局、存款货币银行货币当局、存款货币银行及及非货币金融机构非货币金融机构。（一）货币当局（一）货币当局 货币当局，即货币当局，即中央银行中央银行。中央银行。中央银行通过向公众发行通通过向公众发行通货货和和吸收存款货币银行缴存的准备金吸收存款货币银行缴存的准备金等负债行为，等负债行为，创造基创造