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1、农业项目投资评估农业项目投资评估Project Investment Appraisal李劲松李劲松 贵州财经大学贵州财经大学 引言引言v项目评估课程的性质项目评估课程的性质应用性课程应用性课程v本课程所使用的主要分析方法本课程所使用的主要分析方法成本效益分析方成本效益分析方法法v本课程在经济生活中的实际应用本课程在经济生活中的实际应用参考书目参考书目v农业项目投资评估，杨秋林主编，中国农业出版社，农业项目投资评估，杨秋林主编，中国农业出版社，2003（第三版）（第三版）v投资项目财务分析实务，杨秋林、林万龙，中国农业出版社，投资项目财务分析实务，杨秋林、林万龙，中国农业出版社，2000v项目
2、决策分析与评价，全国注册咨询工程师委员会，中国计项目决策分析与评价，全国注册咨询工程师委员会，中国计划出版社，划出版社，2012v项目评估学，戚安邦，南开大学出版社，项目评估学，戚安邦，南开大学出版社，2005v投资运营的经济分析：分析方法与实际运用，投资运营的经济分析：分析方法与实际运用，P.贝利等，中贝利等，中国计划出版社，国计划出版社，2002第一篇第一篇 项目评估概论项目评估概论1.项目与项目管理周期项目与项目管理周期2.项目可行性研究与项目评估项目可行性研究与项目评估第二篇第二篇 项目评估分析原理与方法项目评估分析原理与方法3.项目投资成本与效益的确定项目投资成本与效益的确定4.项目
3、投资成本与效益的估价项目投资成本与效益的估价5.货币的时间价值与贴现货币的时间价值与贴现6.项目投资成本与效益的比较项目投资成本与效益的比较第三篇第三篇 项目评估分析实务与案例项目评估分析实务与案例7.项目投资财务评价项目投资财务评价8.项目投资经济社会评价项目投资经济社会评价 9.项目投资的不确定性分析项目投资的不确定性分析10.模式农户的选择模式农户的选择11.案例分析案例分析第一篇第一篇 项目评估概论项目评估概论第一章第一章 项目与项目管理周期项目与项目管理周期 1.1 投资项目的概念与分类投资项目的概念与分类投资项目管理的起源投资项目管理的起源v20世纪世纪40年代美国田纳西州的开发及
4、其后可行性研究年代美国田纳西州的开发及其后可行性研究的开展（的开展（19301945年）是系统运用项目管理理论和年）是系统运用项目管理理论和方法的开始方法的开始v真正把真正把“项目项目”概念予以明确并加以运用，是在概念予以明确并加以运用，是在20世纪世纪50年代开始的年代开始的v世界银行对发展和运用项目概念和理论起了重要作用，世界银行对发展和运用项目概念和理论起了重要作用，认为是认为是“世界银行对全世界开发过程中最重要的、独一世界银行对全世界开发过程中最重要的、独一无二的贡献无二的贡献”项目定义项目定义v前世界银行副行长沃伦前世界银行副行长沃伦.C.C.鲍姆等：项目鲍姆等：项目是作为包括投资、
5、政策措施、机构以及是作为包括投资、政策措施、机构以及其他为在规定期限内达到某项或某系列其他为在规定期限内达到某项或某系列发展目标所设计的活动发展目标所设计的活动在内的独立的在内的独立的整整体体v世界银行项目管理：项目一般系指世界银行项目管理：项目一般系指同一性质同一性质的投资，或的投资，或同一部门内同一部门内一系列一系列有关的或相同的投资，或有关的或相同的投资，或不同部门不同部门的一的一系列系列投资投资v项目定义：通过增加人力，物力，财力和科技项目定义：通过增加人力，物力，财力和科技的投入，改善生产条件，增加生产手段，在预的投入，改善生产条件，增加生产手段，在预定的空间和时间范围内达到预期效益
6、的定的空间和时间范围内达到预期效益的扩大再扩大再生产行为生产行为。是扩大再生产的经济行为是扩大再生产的经济行为有具体的建设内容和明确的效益目标有具体的建设内容和明确的效益目标有明确的区域范围和建设起止时间有明确的区域范围和建设起止时间有可靠的资金来源和可行的投资计划安排有可靠的资金来源和可行的投资计划安排有明确的投资主体和健全的组织管理机构有明确的投资主体和健全的组织管理机构投资项目的分类投资项目的分类按投资使用性质分按投资使用性质分v新建新建：“从无到有从无到有”v扩建扩建：是指在现有的规模基础上，为扩大生：是指在现有的规模基础上，为扩大生产能力或工程效益而增减的项目；产能力或工程效益而增减
7、的项目；v改建改建：主要指设备更新或技术改造的项目；：主要指设备更新或技术改造的项目；v迁建项目迁建项目v恢复项目恢复项目v按投资使用方向分按投资使用方向分竞争性项目竞争性项目，主要是指投资收益水平比较高、，主要是指投资收益水平比较高、市场调节比较灵敏、具有市场竞争能力的行市场调节比较灵敏、具有市场竞争能力的行业和部门的相关项目。业和部门的相关项目。基础性项目基础性项目，主要是指具有一定自然垄断、，主要是指具有一定自然垄断、建设期长、投资量大而收益性较低的基础产建设期长、投资量大而收益性较低的基础产业和基础设施项目。业和基础设施项目。公益性项目公益性项目，是指那些非盈利性和具有社会，是指那些非
8、盈利性和具有社会公益性的项目。公益性的项目。v按资金来源分按资金来源分v财政投资项目，财政投资项目，包括中央财政、地方包括中央财政、地方财政独立或联合投资的各类项目财政独立或联合投资的各类项目v社会投资项目社会投资项目，包括各类经济主体以，包括各类经济主体以社会资本、信贷资金、外资等投资的社会资本、信贷资金、外资等投资的项目项目v国际援助机构项目国际援助机构项目，指各类国际援助，指各类国际援助机构出于发展目标而投资的项目机构出于发展目标而投资的项目v联合项目，联合项目，不同来源资金联合投资的不同来源资金联合投资的项目项目按项目之间的关系按项目之间的关系v互斥项目互斥项目，是指项目间具有排他性。
9、，是指项目间具有排他性。v独立项目独立项目，项目之间彼此独立；是，项目之间彼此独立；是否选择，取决于项目本身的可行性否选择，取决于项目本身的可行性和合理性和合理性1.2 投资项目管理周期投资项目管理周期n项目生命周期项目生命周期n指投资项目从投资行为发生开始，经过建设到项目建成、投入、指投资项目从投资行为发生开始，经过建设到项目建成、投入、营运、受益，直至项目终止的整个周期营运、受益，直至项目终止的整个周期n它包括项目建设期和营运受益期两个大阶段。它包括项目建设期和营运受益期两个大阶段。n项目管理周期项目管理周期n是根据项目建设过程的活动规律，分阶段地对项目活动进行规是根据项目建设过程的活动规
10、律，分阶段地对项目活动进行规范的程序化管理范的程序化管理项目后评估项目后评估项目前评估项目前评估项目跟踪评估项目跟踪评估立项立项/评估评估 可行性可行性 项目计项目计 项目开工项目开工 项目竣工项目竣工 项目后评估项目后评估 项目废弃项目废弃 研究研究 划与设计划与设计 投入运营投入运营 A B C D E F G H I项目生命周期与项目评估阶段项目生命周期与项目评估阶段 世界银行项目管理周期世界银行项目管理周期筛选筛选准备准备评定评定谈判谈判&申报理事会申报理事会执行执行&监督监督评估评估世界银行项目管理周期：世界银行项目管理周期：1997年以来年以来v项目概念文件项目概念文件PCD（Pr
11、oject Concept Document）项目选定：申请国提出，世行列入贷款计划项目选定：申请国提出，世行列入贷款计划v项目评估文件项目评估文件PAD (Project Appraisal Document)项目准备：项目准备：1-2年，需经费年，需经费7-10%，世行，世行“项目前期准备金项目前期准备金”或或其他金融组织，形成项目可行性研究报告其他金融组织，形成项目可行性研究报告项目评估项目评估项目谈判：形成贷款协议项目谈判：形成贷款协议v项目执行文件项目执行文件PIP (Project Implementation Plan)项目执行和监测；项目总结和评价项目执行和监测；项目总结和评价
12、v形成项目概念文件形成项目概念文件PCD-确定项目确定项目借款国向世行资金管理部门提交项目计划书借款国向世行资金管理部门提交项目计划书多方审定，包括银行代表团，联合国机构，以及私人多方审定，包括银行代表团，联合国机构，以及私人赞助方赞助方确定哪些需要优先考虑，适合银行提供资金，而银行、确定哪些需要优先考虑，适合银行提供资金，而银行、政府和借款人有兴趣考虑的项目政府和借款人有兴趣考虑的项目项目确定之后，这些项目就被列入对每个国家多年度项目确定之后，这些项目就被列入对每个国家多年度的贷款规划，这一规划就成为银行在这个国家今后工的贷款规划，这一规划就成为银行在这个国家今后工作的基础作的基础涉及问题涉
13、及问题:v谁将从项目中受益谁将从项目中受益?v项目的收益是否大于投入的成本项目的收益是否大于投入的成本?v还有其他什么选择还有其他什么选择?v它是否具有优先权它是否具有优先权?v形成项目评估文件形成项目评估文件PAD-项目准备项目准备准备期为准备期为1-2年，借款人负有准备的正式责任年，借款人负有准备的正式责任 世行采用多种方式对项目准备给予资金和技术援世行采用多种方式对项目准备给予资金和技术援助助v特别贷款特别贷款v从新建立的项目准备便利基金从新建立的项目准备便利基金(Project Preparation Facility)中给予预支中给予预支v在所商定的贷款中偿还借款人先期为进行准备工作
14、而垫在所商定的贷款中偿还借款人先期为进行准备工作而垫付的费用付的费用v将进行这项准备工作所需的资金包括在该部门另一项目将进行这项准备工作所需的资金包括在该部门另一项目的贷款之中的贷款之中v其他国际组织或双边机构给予赠款其他国际组织或双边机构给予赠款v形成项目评估文件形成项目评估文件PAD-评估评估评估纯粹是银行的任务，它由银行工作人员来做。评估纯粹是银行的任务，它由银行工作人员来做。有时也借助于个别顾问有时也借助于个别顾问评估包括项目的技术、经济、制度（机构）、金评估包括项目的技术、经济、制度（机构）、金融、社会和环境等方面融、社会和环境等方面核查所需货物和设备的规格核查所需货物和设备的规格确
15、定取得贷款程序确定取得贷款程序审查整个的金融计划，确保成本精确，基金到位审查整个的金融计划，确保成本精确，基金到位v形成项目评估文件形成项目评估文件PAD-谈判和提交执董会审批谈判和提交执董会审批世行成员和借款方进行谈判，协商项目成功实施的世行成员和借款方进行谈判，协商项目成功实施的必要的、具体的细节必要的、具体的细节落实协议，将贷款正式文本提交世行执行董事会批落实协议，将贷款正式文本提交世行执行董事会批准准这一阶段的一个核心成果是形成项目贷款协议这一阶段的一个核心成果是形成项目贷款协议v形成项目执行文件形成项目执行文件PIP执行和监督执行和监督银行根据其协定条款的要求，要作出安排在银行根据其
16、协定条款的要求，要作出安排在“保保证贷款款项只能用于为之而给予贷款的目的证贷款款项只能用于为之而给予贷款的目的”借款方若没有提供证明已完成协议中要求的材料，借款方若没有提供证明已完成协议中要求的材料，世行将不予支付款项世行将不予支付款项监督的另一功能在于集中所积累的经验监督的另一功能在于集中所积累的经验“反馈反馈”到为未来项目的设计和准备中去到为未来项目的设计和准备中去世行监督工作组派出去的次数和项目的复杂程度、世行监督工作组派出去的次数和项目的复杂程度、执行情况、碰到问题的数量和性质相应。有些项执行情况、碰到问题的数量和性质相应。有些项目列入特别目列入特别“问题问题”类；这类项目一年视察类；
17、这类项目一年视察3-4次次项目工作人员在支付末期，为每个项目准备一份项目工作人员在支付末期，为每个项目准备一份完成报告，作为监督的最后一步完成报告，作为监督的最后一步竣工验收（竣工验收（ICR）v后评价后评价为了保证审核的独立性和客观性，它由为了保证审核的独立性和客观性，它由“业务评业务评价局价局”(OED)负责负责该机构与银行的业务人员完全分开，通过由执行该机构与银行的业务人员完全分开，通过由执行董事会任命的评价局局长直接向执行董事会和行董事会任命的评价局局长直接向执行董事会和行长提出报告长提出报告OED 对项目的计划和实际完成情况进行比较，包对项目的计划和实际完成情况进行比较，包括进度、成
18、本和收益括进度、成本和收益从项目的筛选到最终的评估，跨越时间大约是从项目的筛选到最终的评估，跨越时间大约是9-12年年包括评价了包括评价了109个项目的业务评价局个项目的业务评价局(OED)最近的最近的年度审查表明，年度审查表明，91以上的投资仍是值得的以上的投资仍是值得的 一、一、市城市交通世界银行贷款项目市城市交通世界银行贷款项目1、方案的提出、方案的提出2、国别局协调、国别局协调3、前期准备、前期准备4、初步评估（指标、方法、题目、人员）、初步评估（指标、方法、题目、人员）5、报告（世行中国部、报告（世行中国部9人代表团）人代表团）6、讨论、修改、讨论、修改7、银行内部评估（、银行内部评
19、估（StaffAppraisal)案例：世界银行交通项目市世行贷款交通项目评价模型市世行贷款交通项目评价模型目标层准则层指标层评价和确定选用的项目方案评价和确定选用的项目方案战略准则战略准则效用准则效用准则经济准则经济准则改改善善中中低低收收入入者者出出行行公公共共交交通通优优先先提提高高安安全全性性和和可可达达性性项项目目投投资资/服服务务人人口口交交通通改改善善的的社社会会效效益益项项目目工工程程拆拆迁迁量量项项目目增增加加的的系系统统效效用用满满足足市市民民需需求求效效用用降降低低城城市市污污染染的的效效用用准则层指标准则层指标权重权重指标层指标指标层指标权重权重战略准则战略准则0.35
20、改善中低收入者出行改善中低收入者出行0.41公共交通优先公共交通优先0.32提高安全性和可达性提高安全性和可达性0.27经济准则经济准则0.33项目投资项目投资/服务人口服务人口0.34.交通改善的社会效益交通改善的社会效益0.41项目工程拆迁量项目工程拆迁量0.25效用准则效用准则0.32项目增加的系统效用项目增加的系统效用0.32满足市民需求效用满足市民需求效用0.45降低城市污染的效用降低城市污染的效用0.23评价和确定选用的项目方案评价和确定选用的项目方案战略准则战略准则 0.35效用准则效用准则 0.32经济准则经济准则 0.33改改善善中中低低收收入入者者出行出行0.41公公共共交
21、交通通优优先先0.32提提高高安安全全性性和和可可达达性性0.27项项目目投投资资/服服务务人人口口0.34交通交通改善改善的社的社会效会效益益0.41项目项目工程工程拆迁拆迁量量0.25项项目目增增加加的的系系统统效效用用0.32满满足足市市民民需需求求效效用用0.45降降低低城城市市污污染染的的效效用用0.23中环中环系统系统改造改造内环内环优化优化项目项目完善完善路网路网项目项目和平和平公交公交站站西北西北半环半环项目项目完善完善射线射线项目项目返回返回国内项目管理周期国内项目管理周期v项目前期准备项目前期准备项目建议书项目建议书项目可行性研究项目可行性研究项目评估项目评估项目立项项目立
22、项项目投资（贷款协议）项目投资（贷款协议）v项目实施项目实施v项目竣工验收项目竣工验收讨论：什么是完整的项目管理周期？讨论：什么是完整的项目管理周期？项目前期准备项目前期准备项目实施项目实施项目竣工项目竣工项目营运项目营运项目结束项目结束项项目目管管理理周周期期1 1项项目目管管理理周周期期2 2项项目目周周期期建建设设期期营营运运期期投产期投产期达产期达产期第二章第二章 投资项目可行性研究与评估投资项目可行性研究与评估2.1 项目可行性研究项目可行性研究项目可行性研究的含义项目可行性研究的含义 是指是指项目实施单位项目实施单位在在项目准备阶段项目准备阶段，对拟实施项目若，对拟实施项目若干备选
23、方案，组织干备选方案，组织有关专家有关专家从技术、组织管理、社会从技术、组织管理、社会与生态、市场、财务、经济等方面进行调查研究，分与生态、市场、财务、经济等方面进行调查研究，分析各方案在上述析各方案在上述六个方面六个方面是否可行，并对它们进行比是否可行，并对它们进行比较，从中较，从中选出最优方案选出最优方案的过程。的过程。项目可行性研究的工作程序项目可行性研究的工作程序筹划准备：应由具有相应资质的工程咨询公司完成筹划准备：应由具有相应资质的工程咨询公司完成收集资料收集资料分析研究分析研究编制可行性研究报告编制可行性研究报告项目市场分析项目市场分析（1）项目所需投入物的供给分析项目所需投入物的
24、供给分析 项目项目所需投入物的供给渠道和供应能力所需投入物的供给渠道和供应能力如何？有无保证？如何？有无保证？物资采购的具体安排及方式？物资采购的具体安排及方式？价格是否合理、送货时间如何？价格是否合理、送货时间如何？物资供应方面的资金融通状况如何？物资供应方面的资金融通状况如何？案例：某花卉种植项目物资供给渠道v本项目所需的原材料主要有：种子、穗条、肥料、农药、基质、液肥和育苗容器等，具体的供应途径如下：v种子：目前主要从国内外购买，今后将自主培育新品种；v穗条：从自建优良母本园和产品本身的修剪中采集；v肥料、农药：除农家有机肥外，均采用符合国家标准的产品；v基质、液肥：公司自己配制和国内外
25、采购；v育苗容器：采购国标产品或委托加工。v在项目建成并投入运行以后，项目的产品在项目建成并投入运行以后，项目的产品必须投向市场，因此市场也是项目成败的必须投向市场，因此市场也是项目成败的一个重要条件，所以必须分析和评估。一个重要条件，所以必须分析和评估。v市场需求分析包括市场需求分析包括市场需求情况分析和市市场需求情况分析和市场环境条件的分析场环境条件的分析v市场调查市场调查是认识项目产品的市场，对项目是认识项目产品的市场，对项目产品市场中的供求情况和竞争情况所进行产品市场中的供求情况和竞争情况所进行的数据收集、分析和处理。的数据收集、分析和处理。v市场预测市场预测是在前述项目市场调查的基础
26、上是在前述项目市场调查的基础上应用科学方法和手段对项目产品未来市场应用科学方法和手段对项目产品未来市场需求和发展趋势所作的预测和判断。需求和发展趋势所作的预测和判断。项目产品市场需求分析项目产品市场需求分析 项目产品的市场需求调查项目产品的市场需求调查v1.1.项目产品需求者的调查。项目产品需求者的调查。v2.2.项目产品的市场需求量调查。项目产品的市场需求量调查。v3.3.项目产品的需求品种调查。项目产品的需求品种调查。v4.4.项目产品的需求质量调查。项目产品的需求质量调查。v5.5.项目产品市场价格需求调查。项目产品市场价格需求调查。v6.6.项目产品市场细分的调查。项目产品市场细分的调
27、查。v项目市场需求调查中所使用的方法有：项目市场需求调查中所使用的方法有：v1.1.直直接接调调查查法法。主主要要的的做做法法有有有有如如下下三三种种：1 1）走走访访调调查法（入户调查法）。查法（入户调查法）。2 2）电话调查法。电话调查法。3 3）书面调查书面调查v2.2.间间接接调调查查法法。主主要要有有两两种种做做法法：1 1）资资料料调调查查法法（统统计资料法）。计资料法）。2 2）专家调查法。）专家调查法。项目产品的市场需求预测项目产品的市场需求预测v1)1)时时间间序序列列预预测测法法。以以历历史史资资料料的的时时间间序序列列数数据据为为基基础础，运运用用一一定定的的简简单单的的
28、平平均均数数方方法法分分析确定市场发展变化趋势。析确定市场发展变化趋势。v2)2)回回归归预预测测法法。研研究究两两个个以以上上变变量量之之间间相相关关关关系系的的数数学学方方法法，它它可可以以通通过过找找出出变变量量间间的的因因果果关系来进行预测市场的发展变化。关系来进行预测市场的发展变化。v3)3)德德尔尔菲菲预预测测法法。也也叫叫专专家家法法，是是指指广广泛征求专家意见后进行定性和定量预测的方法。泛征求专家意见后进行定性和定量预测的方法。案例案例v中国古文字“競”是并立的二兄弟；“争”是二手拽一物，是讲二人争夺一物的意思。因而竞争可简单地理解为一种利益的争夺。v因此可以对竞争作如下定义：
29、竞争就是两方或两方以上的个人或集团在一定范围内为了夺取他们所共同需要的东西而展开较量的过程。v哈佛商学院的迈克尔波特教授在其竞争优势一书中提出了决定一个产业赢利能力的五种竞争作用力模型。项目竞争环境分析项目竞争环境分析 潜在进入者潜在进入者供方供方产业竞争者产业竞争者（现有企业间（现有企业间的竞争）的竞争）买方买方替代品替代品供方侃价能力供方侃价能力潜在竞争者的进入威胁潜在竞争者的进入威胁买方侃价能力买方侃价能力替代产品的威胁替代产品的威胁项目竞争环境分析的内容项目竞争环境分析的内容v1 1现现有有竞竞争争对对手手间间的的竞竞争争环环境境评评估估。包包括括：1 1）现现有有竞竞争争对对手手的的
30、识识别别。2 2）现现有有竞竞争争对对手手间间争争夺夺的的激激烈烈程度的评估。程度的评估。v2 2潜潜在在进进入入者者的的竞竞争争威威胁胁评评估估。包包括括：1 1）潜潜在在竞争者的识别。竞争者的识别。2 2）潜在竞争者进入威胁的评估。）潜在竞争者进入威胁的评估。v3 3替替代代产产品品的的竞竞争争威威胁胁评评估估。包包括括：1 1）具具有有改改善善产产品品价价格格-性性能能比比从从而而排排挤挤项项目目产产品品趋趋势势的的产产品品，2 2）新研究开发出来的具有同等或更高功能的产品等。）新研究开发出来的具有同等或更高功能的产品等。v4.4.买方侃价能力的竞争威胁评估。买方侃价能力的竞争威胁评估。
31、v5.5.供方的侃价能力的竞争威胁评估。供方的侃价能力的竞争威胁评估。项目技术分析项目技术分析 v项目的建设和运行都需要一定的技术条件作支项目的建设和运行都需要一定的技术条件作支持，项目所采用的技术的水平是否先进，对于持，项目所采用的技术的水平是否先进，对于项目能否达到预期的目标，实现项目各相关利项目能否达到预期的目标，实现项目各相关利益主体的利益起着至关重要的作用。益主体的利益起着至关重要的作用。v在项目实施之前必须进行项目技术评估，通过在项目实施之前必须进行项目技术评估，通过对项目对项目工艺技术方案、工程技术方案和技术装工艺技术方案、工程技术方案和技术装备方案备方案等方面的评估，完成对项目
32、技术的全面等方面的评估，完成对项目技术的全面评估。评估。案例：某花卉项目技术分析v1、工艺技术主要包括：引种和驯化技术、无性繁育技术和容器苗生产技术。v2、工程和装备技术：v北地块的露地最大喷灌区为13000平方米，设计4023喷头42只，在压力为0.30 MPa时，其单个喷头的流量为0.44 l/s，即：1.584 m3/h，合计：66.53 m3/h。v北地块的荫棚喷灌区最大为9600平方米，设计XCEL HAWOB喷头264只，在压力为0.2 MPa时，其单个喷头的流量为0.07 l/s，即：0.252 m3/h，合计：66.52 m3/h。主要技术指标表 农业项目技术分析的主要内容农业
33、项目技术分析的主要内容项目规模项目规模 项目具体的地点和布局项目具体的地点和布局 土地情况土地情况 水源情况水源情况 农业生产现状农业生产现状农业机械化情况，农业病虫害及防治情况，农业机械化情况，农业病虫害及防治情况，旱、涝、风、雹等灾情。旱、涝、风、雹等灾情。综合农业技术综合农业技术 技术评估的原则技术评估的原则先进性原则先进性原则：技术方案应具有国际水平或领先：技术方案应具有国际水平或领先国内现国内现 有水平有水平适用性原则适用性原则：适应现阶段的技术条件和经济状况：适应现阶段的技术条件和经济状况经济性原则经济性原则：注重经济效果：注重经济效果合理性原则合理性原则：表现为生产纲领、技术方案
34、、工艺流程：表现为生产纲领、技术方案、工艺流程 的最优组合的最优组合可靠性原则可靠性原则：技术的软件和硬件可靠：技术的软件和硬件可靠安全性原则。安全性原则。技术分析应注意的问题技术分析应注意的问题 技术方案必须与项目目标相一致技术方案必须与项目目标相一致要有不同的可供选择的方案进行对比分析要有不同的可供选择的方案进行对比分析必须注意技术的适宜性：考虑当地经济发展必须注意技术的适宜性：考虑当地经济发展水平、习俗、技术采用者的素质等因素水平、习俗、技术采用者的素质等因素要注意分析相关技术是否可行：如配套技术、要注意分析相关技术是否可行：如配套技术、储存、加工技术等储存、加工技术等组织管理分析组织管
35、理分析分析项目的组织管理机构设置是否与当地分析项目的组织管理机构设置是否与当地现行社会格局和行政体制相适应现行社会格局和行政体制相适应对于农业项目，应特别注意项目组织管理对于农业项目，应特别注意项目组织管理方式是否能将项目与农户紧密联系在一起方式是否能将项目与农户紧密联系在一起对于有众多农户参与的贷款项目，应设计对于有众多农户参与的贷款项目，应设计合理的贷款发放和本息回收机制合理的贷款发放和本息回收机制某某组织机构图总经理 社会与生态分析社会与生态分析所设计项目的实施应有助于当地的社会发所设计项目的实施应有助于当地的社会发展：社会关系的协调、就业机会的创造、展：社会关系的协调、就业机会的创造、
36、财富分配的合理和贫困的减轻等；财富分配的合理和贫困的减轻等；项目的实施项目的实施至少不能至少不能对生态和环境带来不对生态和环境带来不利的影响。利的影响。5.财务方面财务方面项目对受益者在财务上所产生的影响项目对受益者在财务上所产生的影响 6.经济方面经济方面 拟建的项目对国民财富的增加起什么作用拟建的项目对国民财富的增加起什么作用 有限的资源是否得到了最有效的利用有限的资源是否得到了最有效的利用项目可行性研究报告框架项目可行性研究报告框架包括四部分：文字报告，附表，图纸和附件包括四部分：文字报告，附表，图纸和附件文字报告文字报告项目概论：项目背景，目标，主要内容，投资概算，主要技项目概论：项目
37、背景，目标，主要内容，投资概算，主要技术经济指标术经济指标市场研究与产品方案市场研究与产品方案项目位置选择与项目规模项目位置选择与项目规模项目技术方案项目技术方案项目组织管理项目组织管理项目实施进度安排项目实施进度安排投资估算与资金筹措投资估算与资金筹措项目财务分析项目财务分析项目国民经济分析项目国民经济分析项目生态效益和社会效益评价项目生态效益和社会效益评价结论和建议结论和建议附表：为文字报告所涉及的多种结论提供计算附表：为文字报告所涉及的多种结论提供计算依据。依据。附图：项目位置布局图，技术工艺流程图，项附图：项目位置布局图，技术工艺流程图，项目进度条形图，组织机构系统图目进度条形图，组织
38、机构系统图附件：建设单位营业执照副本复印件、担保单附件：建设单位营业执照副本复印件、担保单位资质复印件、技术鉴定书，等位资质复印件、技术鉴定书，等2.2 项目评估项目评估项目评估定义项目评估定义 在项目准备完成后，贷款方组织有关专家对项在项目准备完成后，贷款方组织有关专家对项目实地考察，对项目的可行性研究报告的可靠目实地考察，对项目的可行性研究报告的可靠程度作出评价。程度作出评价。项目评估与项目可行性研究的异同项目评估与项目可行性研究的异同同同v理论基础理论基础v评价目的评价目的v格式格式v工作性质：投资决策的前期工作工作性质：投资决策的前期工作异异v时间：可研在前；评估在后时间：可研在前；评
39、估在后v内容详简程度：可研详细；评估简单内容详简程度：可研详细；评估简单v时间长短：可研时间长；评估时间短时间长短：可研时间长；评估时间短v承担单位：可研是项目企业；评估是贷款金融机构承担单位：可研是项目企业；评估是贷款金融机构第二篇第二篇 项目投资效益分析原理项目投资效益分析原理第三章第三章 项目投资成本与效益的确定项目投资成本与效益的确定 3.1 确定项目成本与效益的若干原则确定项目成本与效益的若干原则应根据项目目标来确定项目的成本与效益：凡应根据项目目标来确定项目的成本与效益：凡是有利于目标实现的，就是效益；凡是为实现是有利于目标实现的，就是效益；凡是为实现目标而付出的代价，就是成本。目
40、标而付出的代价，就是成本。对于不同的项目参与者来说，由于立场不同、对于不同的项目参与者来说，由于立场不同、利益不同，其成本与效益就不同。这也是理解利益不同，其成本与效益就不同。这也是理解项目财务分析和国民经济分析的关键。项目财务分析和国民经济分析的关键。项目目标标准原则项目目标标准原则有无项目对比原则有无项目对比原则“项目前后比较原则项目前后比较原则”v是指同一地点在项目前和项目后两个不同时期之间的成本是指同一地点在项目前和项目后两个不同时期之间的成本效益的比较。比如现目前，人均收入效益的比较。比如现目前，人均收入100元，项目后人均元，项目后人均收入收入300元，项目后人均收入是项目前元，项
41、目后人均收入是项目前三三倍。倍。“有无项目比较原则有无项目比较原则”v是指同一地点同一时间是指同一地点同一时间“有项目有项目”(With Project)和和“无项目无项目”(Without Project)两种不同状态之间的成本效益比较两种不同状态之间的成本效益比较。比如没有项目的状态下，人均收入比如没有项目的状态下，人均收入100元，有项目的状态元，有项目的状态下人均收入下人均收入300元，有项目的状态由项目带来的人均收入元，有项目的状态由项目带来的人均收入为无项目状态下的为无项目状态下的二二倍倍v“有项目有项目”指预测项目实施后，项目各年给项目参与者带来的效益增加指预测项目实施后，项目各
42、年给项目参与者带来的效益增加（现金流入）和相应所必须的投入（成本流出）（现金流入）和相应所必须的投入（成本流出）有项目状态净效益有项目状态净效益=有项目状态的收入有项目状态的收入-有项目状态支出有项目状态支出v“无项目无项目”指假定不实施项目，项目各年给项目参加者带来的效益增加指假定不实施项目，项目各年给项目参加者带来的效益增加（现金流入）和相应所必须的投入（成本流出）（现金流入）和相应所必须的投入（成本流出）无项目状态净效益无项目状态净效益=无项目状态收入无项目状态收入-无项目状态支出无项目状态支出v“项目增量净效益项目增量净效益”项目真正的效益项目真正的效益指项目的实施比不实施所能给项目参
43、与者增加的净效益，反指项目的实施比不实施所能给项目参与者增加的净效益，反映项目实施的真正效益映项目实施的真正效益项目增量净效益项目增量净效益=有项目状态净效益有项目状态净效益-无项目状态净效益无项目状态净效益 （有项目状态收入无项目状态收入）（有项目状态收入无项目状态收入）（有项目状态支出无项目状态支出）（有项目状态支出无项目状态支出）v“有无项目有无项目”原则的一个简单示例原则的一个简单示例 假定某耕地原来种粮食，每年销售收入为假定某耕地原来种粮食，每年销售收入为1500元，种子、化肥、水、农药等投入元，种子、化肥、水、农药等投入为为500元（元（“无项目无项目”）；现拟将之改为鱼）；现拟将
44、之改为鱼塘，估计挖掘、设备费用为塘，估计挖掘、设备费用为2000元，元，1年年可挖好，从第可挖好，从第2年起产鱼，年收入为年起产鱼，年收入为4000元，年鱼苗、饲料等费用为元，年鱼苗、饲料等费用为1000元（元（“有有项目项目”）。假定鱼塘可用）。假定鱼塘可用10年。年。年份1234111.有项目状态 1.1 有项目现金流入（收入）0400040004000 1.2 有项目现金流出（支出）2000100010001000 1.3 有项目净效益（=1.1-1.2）20003000300030002.无项目状态 2.1 无项目现金流入（收入）1500150015001500 2.2 无项目现金流出
45、（支出）500500500500 2.3 无项目净效益(=2.1-2.2)10001000100010003.项目（增量）净效益（1.3-2.3）-3000200020002000无项目有项目净效益年份无项目有项目净效益年份无项目有项目净效益年份无项目有项目净效益年份无项目有项目净效益年份有无项目比较的五种情况有无项目比较的五种情况（阴影部分为增量净效益）沉入成本处理原则沉入成本处理原则v沉入成本是指在项目评估前已经发生、决策无法改变的成本：炒股、看电影、谈恋爱（你爱我最好，不爱我拉倒）在进行项目决策项目决策时，对沉入成本不予考虑但在评估项目的总体效益评估项目的总体效益时，应将沉入成本考虑在内
46、。项目财务成本（现金流出）项目财务成本（现金流出）v固定资产投资固定资产投资v流动资金投资流动资金投资v经营成本：设备物资、土地、劳动力、税款等经营成本：设备物资、土地、劳动力、税款等v贷款还本付息贷款还本付息v外部成本（经济成本）外部成本（经济成本）3.2 项目财务成本与效益的基本内容项目财务成本与效益的基本内容 项目财务收益（现金流入）项目财务收益（现金流入）v增产增收增产增收v提高产品质量提高产品质量v改变销售季节改变销售季节v改变销售地点改变销售地点v改变产品形态改变产品形态v降低成本降低成本v避免损失避免损失v补贴收入补贴收入v贷款收入贷款收入v节约并转移劳动力创造新价值节约并转移劳
47、动力创造新价值v外部收益（经济收益）外部收益（经济收益）v财务分析财务分析从项目参加者的立场出发，考察项目能给他们带来的净效益从项目参加者的立场出发，考察项目能给他们带来的净效益v国民经济分析国民经济分析从整个国民财富的角度出发，考察项目所造成的国民财富的真实从整个国民财富的角度出发，考察项目所造成的国民财富的真实的增减，即计算和分析项目为国民经济所作的贡献和国民经济为的增减，即计算和分析项目为国民经济所作的贡献和国民经济为项目所付出的代价项目所付出的代价 实质是站在不同的立场和角度上考察项目效益（目标标准实质是站在不同的立场和角度上考察项目效益（目标标准原则）原则）3.3 两种性质的项目投资
48、效益分析两种性质的项目投资效益分析 项目财务分析与经济分析的区别项目财务分析与经济分析的区别财务分析经济分析立场 具体的项目参加者/项目本身 国民经济整体 价格 实际市场价（财务价格）影子价格（经济价格）内容 项目本身的实际收支 国民财富的真实增减，包括外部效益和外部成本，不考虑转移支付财务价格与经济价格财务价格与经济价格v财务价格财务价格指项目参加者出售产品指项目参加者出售产品实际所获得实际所获得的价格，以及购买原材料的价格，以及购买原材料所所实际支付实际支付的价格的价格投入和产出的财务价格（市场价格）应该按农户投入和产出的财务价格（市场价格）应该按农户大门价大门价计算，计算，即农户在产出地
49、点可能卖到的价格。即农户在产出地点可能卖到的价格。v经济价格（影子价格）经济价格（影子价格）经济价格反映产品和服务针对社会而言的机会成本，即项目经济价格反映产品和服务针对社会而言的机会成本，即项目产出和投入的产出和投入的实际价值，实际价值，影子价格并不是市场价格，而是各影子价格并不是市场价格，而是各种资源在最优配置时的价格种资源在最优配置时的价格 例子：有补贴的化肥；保护价收购的粮食例子：有补贴的化肥；保护价收购的粮食经济价格的确定，理论上：线形规划经济价格的确定，理论上：线形规划外部成本与外部效益外部成本与外部效益v含义含义由项目所产生或造成的，但不是由项目参加者承担的成本和不是由项目所产生
50、或造成的，但不是由项目参加者承担的成本和不是由项目参加者所获得的效益由项目参加者所获得的效益v例子例子污染外部成本；植树外部效益污染外部成本；植树外部效益v处理处理财务分析不考虑，但在经济分析时，要分别列入经济成本与经济财务分析不考虑，但在经济分析时，要分别列入经济成本与经济效益，即外部效应效益，即外部效应“内部化内部化”实在不能定量的外部效益或成本，应该用定性的方式来描述实在不能定量的外部效益或成本，应该用定性的方式来描述转移支付转移支付v含义含义某些项目参加者的收支事项并没有真正创造或者耗某些项目参加者的收支事项并没有真正创造或者耗费资源，因而不造成国民经济财富的实际增减，而费资源，因而不