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2、put（-1，0）卖出卖出put（+1，0）卖出期货卖出期货（-1，-1）买进期货买进期货（+1，+1）期权是金融工程的基石期权是金融工程的基石n期权是所有金融工具中最独特的一种，使买方有能力避免坏的结果，同时从好的结果中获益n与期权的多样性相比，其他金融工具的变化非常有限n期权是所有金融工具中功能最多和最激动人心的工具n买入期权，既能避免价格不利变动的风险，又能保留价格有利变动的好处。通过买入期权，为现货或期货进行保值，不会面临追加保证金的风险损益期货价格基础部位买入看跌期权期权是一种独特的风险管理工具期权是一种独特的风险管理工具卖出期货 100100 0 0-50-50 6000 6100
3、 6150 6000 6100 6150期货保值效果期货保值效果买入期权保值效果买入期权保值效果n通过巧用卖出期权(covered writes)，收取权利金，可以增加基本部位的收益或降低持仓成本n不同执行价格、不同到期日的期权的综合使用，可以为保值者提供不同风险与成本偏好的保值计划，也可以为客户提供量体裁衣的保值方案期权为糖企管理市场风险提供更多选择期权为糖企管理市场风险提供更多选择n产业链各个环节均可通过期权管理风险n为国家农业补贴政策提供更多选择n有利于建立产业链不同主体的利益联结机制n有利于提高订单农业履约率期权促进农业产业化期权促进农业产业化 谢 谢！此课件下载可自行编辑修改，仅供参考！此课件下载可自行编辑修改，仅供参考！感谢您的支持，我们努力做得更好！谢谢感谢您的支持，我们努力做得更好！谢谢