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1、2008年化肥行业风险分析报告摘 要一、在国民民经济中地地位逐渐增增强随着经济的的发展和农农民生活生生产水平的的提高，我我国化肥市市场逐步扩扩大，在全全国中的地地位逐渐升升高。从下下图可以看看出，化肥肥产业工业业总产值逐逐年增加，占GDP的比重逐年上升，到2007年，化肥产业工业总产值占GDP比重达到了1.41%。从未来看，由于国内和国际市场对化肥的需求和消费将继续增加，这将使得化肥行业大力发展，在国民经济中的地位会进一步提升。数据来源：国家统计计局化肥行业工工业总产值值占GDPP比重变化化二、行业供供需分析及及预测（一）需求求总量快速速增长化肥的表观观消费量逐逐年上升，如如下图所示示，200
2、03年到22005年年化肥表观观消费量增增速较快，22006年年来增速有有所减缓，22007年年化肥表观观消费量达达到了57747万吨吨，比上年年同期增长长1.355%。200320077年化肥表表观消费量量及增速变变化从20044年到20007年111月，我我国化肥行行业销售收收入保持持持续高速增增长，增速速较高保持持在18%以上，平平均增速为为29.996%。22007年年111月销售售收入达到到了31338亿元，增增长达到229.222%。数据来源：国家统计计局200420077年化肥行行业销售收收入及增速速变化2007年年化肥行业业需求增长长的主要原原因包括：1、农业生生产的发展展农业
3、增产对对化肥的依依赖程度很很高，农业生产产的发展，会刺激化肥需求的增长。2、农业结结构的调整整农业结构的的调整，有有助于化肥肥用量的增增长，农业业结构调整整重点影响响的将是化化肥需求的的结构和总总量。目前前农业结构构调整的方方向是调减减粮食作物物面积，调调增经济作作物（如蔬蔬菜、果树树、茶园、药药材等）面面积，而经经济作物的的需肥量是是一般粮食食作物的11.2-22.0倍，因因此总体上上将增加单单位面积施施肥量和化化肥总需求求量。同时时，种植结结构的调整整将提高磷磷钾肥和复复合肥以及及专用肥的的需求量。3、农民收收入增长预预期以及农农民消费偏偏好2007年年种粮农民民直接受惠惠的财政支支持将超
4、过过700亿元元，比上年年增长300以上，力力度之大前前所未有。国家统计局最新数字显示，2007年全年农村居民人均纯收入4140元，扣除价格上涨因素，比上年实际增长9.5%。此外，取消消农业税、特产税、牧牧业税和屠屠宰税，比比税改前每每年减轻农农民负担11200亿亿元。同时时，中央财财政实际用用于“三农农”的各项项支出20007年达达到了43318亿元元，农业和和农村发展展基础不断断得到加强强。现代农业业的推进提提高了农业业效益，也也增加了农农民收入。农民收入的增加拉动了化肥需求的增长。200320077年我国农农村居民人人均纯收入入及其增长长速度农民的消费费偏好也影影响化肥消消费需求。我我国
5、的农民民偏好使用用氮肥，全国农业业技术推广广服务中心心对88个个化肥经销销商的调查查结果显示示，农民购购买氮肥所所占的比重重最大，为为41%，其次是是复混肥，占占38%。而而磷肥和钾钾肥的比重重仅占188%和122%。4、技术进进步因素预预期技术进步将将对我国化化肥工业和和农业产生生重大影响响。技术进进步会使化化肥生产企企业成本进进一步降低低，使化肥肥的品质及及其结构得得到改善，有有利于刺激激需求扩大大。而农业业科技进步步，如配方方施肥、平平衡施肥、化化肥深施，种种衣剂以及及微生物肥肥料、植物物生长调节节剂等先进进科学技术术的推广应应用，将有有效地提高高化肥的利利用率，进进一步节约约用肥，降降
6、低农业的的物质成本本，而且不不能排除生生物技术、生生化技术、转转基因技术术等高科技技取得突破破性的进展展对化肥使使用产生的的重大影响响。目前，我我国的化肥肥利用率约约在30%-40%之间，与与世界先进进国家的550%-660%还有有很大的差差距，技术术进步对提高化肥肥利用率的的潜力十分分巨大。5、化肥资资源量的供供应情况化肥资源量量是由化肥肥生产、化化肥进出口口、化肥库库存(包括括工业、商商业及农民民)量变化化综合因素素决定，资资源量的变变化直接影影响化肥市市场价格的的趋势，价价格变化又又影响需求求量的变化化。今后一一段时期化化肥资源量量总的趋势势将是：氮氮肥由资源源供给总量量约束和化化肥施用
7、以以数量扩张张为主的阶阶段，逐步步向供求基基本平衡、以以需求约束束和重视品品种结构及及质量的新新阶段转变变，氮肥进进口将受到到适当的控控制；磷肥肥、钾肥在在今后一段段时间内，仍仍然受资源源总量的约约束，必要要的进口以以弥补国内内总量的不不足，化肥肥供求总量量不会发生生大的波动动。6、宏观经经济政策及及政府宏观观调控的影影响政策导向对对于化肥工工业发展和和农业用肥肥将起着关关键性的作作用，特别别是税收政政策、价格格政策以及及进出口政政策等，这这些政策变变化直接影影响到化肥肥生产企业业的成本效效益、市场场环境及竞竞争环境的的变化，也也将影响农农民收入水水平和农民民对化肥投投入的积极极性。从总总的趋
8、势上上分析，我我国政府仍仍将对化肥肥生产企业业采取积极极的扶持政政策，从保持民族族工业、保保障和扶持持农业的角角度出发，政政府对化肥肥供求市场场的调控会会采取积极极的态度。目前，化肥行业的政策整体上利大于弊。（二）需求求结构渐趋趋平衡化氮肥的销售售收入所占占比重逐年年下降，复复混肥销售售收入比重重逐年上升升，钾肥和和复混肥销销售收入所所占比重上上升较多，截截至到20007年111月，钾肥销售售收入比重重由20006的占比比22.224%上升升到了33.444%，复混混肥由066年的311.74%上升到了了36.441%。200320077年11月月各子行业业销售收入入比重变化化单位：%代代码行
9、业名称20032004200520062007111226211氮肥制造60.28857.18853.44450.17745.733226222磷肥制造13.47711.03312.61112.36611.4226233钾肥制造11.16622.18822.49922.24433.444226244复混肥料制制造22.24425.59928.53331.74436.411226255有机肥料及及微生物肥肥料制造11.41122.32222.11122.36622.099226299其他肥料制制造11.45511.0770.8211.1440.94从表中可以以看出，我我国化肥需需求结构渐渐趋平衡
10、化化，各子行行业发展渐渐趋合理化化，氮肥需需求的比重重正逐渐下下调，而钾钾肥、复混混肥料需求求则逐年上上升。化肥肥需求结构构的这一变变化是由于于农业种植植结构的调调整以及农农民越来越越多地愿意意施用复合合肥的缘故故。我国在实施施退耕后，粮粮食种植面面积大大减减少，而柑柑桔、茶叶叶等经济作作物的面积积逐年上升升，促成了了化肥的需需求结构发发生变化，加加之复合富富肥含氮、磷磷、钾，而而且肥效高高，使用方方便，倍受受农民的青青睐。目前前农业结构构调整的方方向是调减减粮食作物物面积，调调增经济作作物（如蔬蔬菜、果树树、茶园、药药材等）面面积，种植植结构的调调整将提高高磷钾肥和和复合肥以以及专用肥肥的需
11、求量量。（三）供给给总量快速速提高从图中可以以看出，化化肥行业近近几年发展展速度非常常快，从22004年年到20007年111月，化肥肥行业工业业总产值增增速都保持持在17.5%以上上，平均增增速高达228.344%。到22007年年11月化化肥行业工工业总产值值便突破33000亿亿元达到33192.64亿元元，比上年年同期增长长了27.57%。数据来源：国家统计计局200420077年化肥行行业工业总总产值增速速变化2007年年11月，我我国化肥产产量增幅达达到07年年下半年来来的最高值值，产量（折折纯）为4456万吨吨，增幅达达15.55%；氮磷磷钾化学肥肥料总产量量达到52248.557
12、万吨，同同比增长113.155%，其中中钾肥产量量达到了22423.44万吨吨，同比增增长31.15%。下下表显示了了20077年截止到到11月份份为止我国国化肥产量量以及同比比增长的详详细情况。2007年年11月我我国化肥主主要品种产产量及同比比增长2007年年产量（万万吨）同比增长（%）氮磷钾化肥肥总产量（折折纯）5248.5713.155氮肥（折NN100%）3830.9411.788磷肥（折含含P2055）1175.2914.522钾肥（折含含K20）242.33431.155尿素（折NN100%）2273.9612.611磷酸铵肥1357.7125.844数据来源：国家统计计局下图显
13、示了了从20003年到22007年年11月我我国氮肥、磷磷肥、钾肥肥的总产量量情况以及及总产量的的同比增速速变化情况况，从图中中可以看出出，我国氮氮磷钾肥总总产量处于于稳步上升升阶段，预预计到20007年底底，总产量量会比20006年略略有增长，增增速与20006年基基本持平。数据来源：国家统计计局200320077年我国氮氮磷钾化肥肥总产量及及同比增速速变化近几年国内内兴建了多多套大型化化肥装置，使使得我国化化肥生产能能力大幅提提高，化肥肥工业总产产值不断增增加。其次次，需求量量的大幅增增加也刺激激了化肥供供给量的增增加，近几几年国家出出台了一系系列惠农政政策，我国国粮食产量量连续几年年获得
14、丰收收，农民种种粮积极性性大增。22006年年1月1日日，国家取取消农业税税，更加调调动了农民民的种粮积积极性，增增大了对肥料的的需求。再再次，为力力保春耕用用肥，由国国家发改委委和财政部部组织牵头头，通过公公开招投标标方式，先先后分两批批共安排了了800万万吨商业淡淡储化肥，国国家对承储储企业给予予利息补贴贴。为了保保护国内资资源，我国国对化肥出口实实行征税，这也促使了国内化肥供给量回升。（四）进口口呈现下降降态势，出出口呈现上上升趋势受国际化肥肥市场影响响，20007年，我我国化肥行行业呈现新新特点：进进口呈现下下降态势，出出口出现上上升趋势；氮肥磷肥肥实现净出出口；钾肥肥进口依存存度高；
15、进进出口价格格双双上涨。造成成上述现象象的主要原原因包括：一方面国产产化肥竞争争力提高，同同质价低的的国产化肥肥需求量进进一步扩大大。另一方方面，国际际市场价格格居高不下下，抑制了了化肥进口口，刺激了了出口。再再者，国际际市场农产产品价格的的大幅上涨涨，海运费费上涨，化化肥生产成成本提高，国国外供货商商大幅抬价价等因素均均导致化肥肥价格上涨涨。三、行业效效益分析及及预测（一）三费费降低数据来源：国家统计计局200420077化肥行业业三费增速速变化2007年年111月，虽虽然财务费费用增速处处于下降趋趋势，但是是仍然高于于销售收入入的增速，但总体来说销售收入增速高于行业三费的增速，这表明了化肥
16、行业良好的发展势头。数据来源：国家统计计局200420077化肥行业业三费占销销售收入比比重变化从20044年到20007年111月，总总体来说，行行业三费占占销售收入入比重处于于下降趋势势，三费的的下降，主主要是由于于行业规模模不断扩大大，行业竞竞争日益激激烈促使企企业不断提提高效率，加加强对各项项支出的控控制，最大大可能的提提高企业的的盈利能力力。（二）行业业经济运行行能力不断断提升从化肥行业业盈利能力力来看，到到20077年11月月，化肥行行业销售毛毛利率、销销售利润率率以及资产产报酬率都都比20006年高，从从四年来的的发展情况况来看，化化肥行业的的盈利能力力也是处于于曲折上升升的过程
17、，从从上面的分分析中看出出，三费为为不断下降降趋势，从从20044到20007年111月，所占占销售收入入的比重处处于下降趋趋势。由于行业盈盈利能力增增强，行业业亏损面有有较大程度度降低，22007年年11月行行业亏损面面降到了117.811%。行业业负债率及及行业利息息保障倍数数都维持在在一个合理理范围之内内，20007年111月行业负负债率为660.166%，利息息保障倍数为4.72倍，行行业偿债能能力良好。从发展能力力来看，化化肥行业利利润总额在在20077年取得了了飞跃性增增长，增速速达到了336.7%，收入增增速也是大大幅度提高高，由20006年的的18.44%提高到到了29.22%
18、。资资产保持了了平稳发展展，应收账账款增长率率减缓。化化肥行业在在20077年发展较较快，主要要原因包括括：一方面面一系列惠惠农政策的的实施促进进了农民生生产和生活活水平的提提高、农业业生产的发发展，相应应地带动了了化肥的消消费和供给给；另一方方面国际方方面对化肥肥需求提升升，化肥出出口增加；再者化肥肥行业结构构逐步调整整，企业生生产效率提提高，促进进了化肥行行业发展能能力的提升升。化肥行业营营运能力也也在不断提提高，应收收账款周转转率、产成成品周转率率及流动资资产周转率率都得到了了较大程度度的提高，到到20077年11月月，分别达达到了244.07%，16.13%和和2.311%。20042
19、0077年我国化化肥行业效效益变化2007年年11月2006年年2005年年2004年年盈利能力销售毛利率率（%）14.911 13.933 15.522 16.311 销售利润率率（%）6.74 6.60 7.65 6.17 资产报酬率率（%）7.12 6.44 7.42 6.24 偿债能力负债率（%）60.166 59.711 60.611 63.611 亏损面（%）17.811 21.044 20.322 19.111 利息保障倍倍数（倍）4.72 4.73 6.01 3.76 发展能力应收帐款增增长率（%）-1.411 18.999 24.799 -4.955 利润总额增增长率（%）3
20、6.700 4.06 63.288 155.554 资产增长率率（%）18.199 22.344 17.088 14.799 销售收入增增长率（%）29.222 18.400 32.34439.888营运能力应收帐款周周转率（次次）24.077 20.288 19.944 18.933 产成品周转转率（次）16.133 14.588 14.888 15.300 流动资产周周转率（次次）2.31 2.23 2.28 2.18 数据来源：国家统计计局（三）行业业平均生产产率大幅度度提高化肥行业平平均生产水水平快速增增长，这主主要和化肥肥行业市场场规模扩大大、技术水水平提高密密切相关。随随着规模扩扩
21、大、生产产技术水平平提高，行行业的规模模效益凸现现，单位生生产成本降降低，人均均生产效率率提高。化肥行业的的平均生产产水平表现现出快速增增长的态势势，从20004年到到20077年，人均均销售收入入持续快速速增长，到到20077年11月月，人均销销售收入增增长到488.18万万元/人。 2007年年11月化化肥行业人人均工业总总产值达到到49.003万元/人，而22006年年这一数值值为39.39万元元/人。上上述数据均均表现了化化肥行业良良好的发展展态势，行行业的平均均生产效率率能保持如如此快速的的增长，充充分表明行行业正处在在发展成熟熟阶段，未未来的发展展前景非常常可观。数据来源：国家统计
22、计局200420077年化肥行行业人均销销售收入和和利润总额额变化情况况四、子行业业对比分析析和预测（一）规模模指标比重重变化氮肥在化肥肥行业中占占据绝对优优势，资产产总额比重重在60%左右，其其次占资产产比重较多多的行业是是复合肥和和磷肥，复复合肥资产产比重在220%左右右，磷肥资资产比重在在10%左左右，氮肥肥、磷肥和和复合肥的的累计资产产比重在990%左右右，其他三三个子行业业钾肥、有有机肥料及及微生物肥肥料和其他他肥料所占占资产比重重均在5%以下。从总的发展展趋势来看看，氮肥所所占的化肥肥行业的资资产、收入入和利润比比重都有不不同程度的的下降，而而复合肥、钾钾肥的上述述三个指标标值则有
23、不不同幅度的的上升，其其他子行业业比重变化化相对平稳稳。氮肥行业产产能过剩的的状况已经经较为突出出，因此降降低氮肥行行业资产比比重，淘汰汰落后产能能是必然趋趋势，而复复合肥良好好的施用效效果和需求求形式促进进了复合肥肥行业资产产、收入和和利润比重重的提高；近年来我我国钾肥行行业产能的的增加以及及需求的增增长也促进进了钾肥行行业的发展展。农业种植结结构的调整整以及农民民消费偏好好的变化也也促进了化化肥子行业业的规模调调整，目前前农业结构构调整的方方向是调减减粮食作物物面积，调调增经济作作物面积，经经济作物对对复合肥及及钾肥的用用量要求较较高，种植植结构的调调整促成了了化肥的行行业结构发发生变化，
24、使得氮肥的施用量下降而复合肥和钾肥的施用量上升，加之复合肥含氮、磷、钾，而且肥效高，使用方便，倍受农民的青睐。我国化肥工工业的发展展趋势为：加快化肥肥行业产品品结构调整整，加速原原料路线和和技术路线线的改造，降降低基础肥肥料的生产产成本，提提高肥料复复合化比例例和农化服服务水平，调调整基础肥肥料和化肥肥二次加工工的生产布布局，推广广科学施肥肥，提高肥肥效，搞好好化肥需求求管理。（二）销售售利润率分分析化肥行业的的销售利润润率处在一一个中等水水平，在66.5%左左右，氮肥肥和钾肥的的销售利润润率高于化化肥大行业业的销售利利润率；22004年年到20006年有机机肥料及微微生物肥料料销售利润润率都
25、略高高于化肥大大行业的平平均利润率率，到20007年111月该行行业销售利利润率降到到了化肥行行业利润率率以下，略略低于行业业利润率的的平均值；其他子行行业的销售售利润率均均低于化肥肥行业销售售利润率。钾钾肥行业的的销售利润润率最高，在在30%左左右，远远远高于化肥肥行业的平平均销售利利润率。200420077年我国化化肥子行业业销售利润润率单位：%化肥行业氮肥磷肥钾肥复合肥有机肥料及及微生物肥肥料其他肥料20046.176.53.0520.8995.656.652.1620057.658.455.8229.1995.798.092.2120066.66.984.5741.0334.687.1
26、4.3320071116.747.445.3429.5884.426.246.03数据来源：国家统计计局从发展趋势势来看，钾钾肥行业销销售利润率率波动较大大，从20004年到到20066年，钾肥肥行业销售售利润率大大幅提高，由由20044年的200.89%提高到了了20066的41.03%，而而到20007年钾肥肥行业销售售利润率又又回落到229.855%，与22005年年底基本持持平；化肥肥大行业、氮氮肥、磷肥肥、复合肥肥、有机肥肥料及微生生物肥料销销售利润率率水平发展展较为平稳稳，处于小小幅波动范范围；而其其它肥料盈盈利能力逐逐渐增强，销销售利润率率逐渐提高高，20007年111月其他肥肥
27、料销售利利润率达到到6.033%，而22006年年底时这一一数值仅为为4.333%。五、行业风风险分析及及提示国内化肥行行业当前面面临的主要要风险是，原原材料成本本上涨压缩缩了行业利利润风险，另另外外贸不不确定性因因素增多，行行业进出口口风险加大大，节能减减排压力增增大，行业业进入退出壁壁垒较高，外资资进入的冲冲击等因素素都对行业业产生了重重要的影响响。（一）外贸贸不确定性性因素增多多，化肥行行业进出口口风险加大大在20077年外贸持持续高增长长的基础上上，20008年我国国外贸预计计仍将保持持快速增长长的势头，但但面临的不不确定性因因素有所增增多。外贸贸面临的不不确定性因因素将对我我国化肥进
28、进出口产生生一定的影影响，控制制出口的政政策将使化化肥出口更更加困难，而而国内化肥肥产能过剩剩的状况将将更难得到到调整，化化肥行业出出口风险加加大。国内政策的的不确定性性依然是化化肥行业面面临的最大大的风险。我我们认为由由于国际化化肥需求旺旺盛局面还还会维持，国国内化肥出出口局面会会在此政策策影响部分分受到抑制制，但行业业景气还会会维持较高高水平。（二）市场场供需风险险国内化肥需需求方面并并不乐观，主主要有几个个方面原因因：一是农农田土地减减少。过去去10年我我国农田面面积已减少少了10亿亿亩，随着着退田还林林、退田还还草、退田田还湖等工工程实施，日日后农田面面积只会减减少不会增增多，这种种态
29、势必影影响化肥的的需求。二二是虽然目目前农民种种粮积极性性有了极大大地调动，但但并不能从从根本上解解决农民脱脱贫致富的的问题，短短期内国内内化肥需求求有所增加加，但并不不具备持续续性。三是是随着国家家对农保技技术的重视视，特别是是配方施肥肥、平衡施施肥的推广广，化肥施施用量继续续大幅增加加的可能性性很小。（三）节能能减排推进进力度加大大，化肥行行业结构调调整风险加加大化肥行业作作为高耗能能、高污染染行业，发发展必然将将将受到政政策面等的的诸多限制制，一方面面市场准入入的门槛将将会提高，另另一方面落落后生产能能力遭淘汰汰的步伐将将会加快。化化肥行业将将面临行业业结构调整整的压力。（四）原料料资源
30、和价价格风险在20077年底的中中央经济工工作会议中中明确提出出，20008年要实实施稳健的的财政政策策和从紧的的货币政策策。这次会会议还明确确提出，“要把防止止经济增长长由偏快转转为过热、防防止价格由由结构性上上涨演变为为明显通货货膨胀”作为当前前宏观调控控的首要任任务。“两个防止止”意味着22008年年物价上涨涨压力依然然较大，由由食品价格格上涨所推推动的结构构性物价上上行向非食食品价格领领域传导的的风险仍然然存在。从从20088年的物价价走势看，拉拉动价格继继续上行的的因素仍然然存在，主主要有：粮粮食价格引引发价格上上行的可能能性依然存存在、能源源价格存在在上涨压力力、劳动力力成本上升升
31、、资源价价格改革的的推进等。因因此，采取取有力措施施稳定物价价，缓解通通胀水平的的进一步上上升成为22008年年宏观调控控重要而且且是十分迫迫切的任务务。 物价上涨对对化肥行业业价格变动动会产生一一定影响，而而国家的宏宏观调控政政策也会对对化肥价格格产生限制制，化肥行行业价格变变动不确定定性风险提提高。化肥行业的的上游行业业主要是煤煤炭、天然然气、石油油等化工原原料开采行行业，原料料供应能力力是制约化化肥业发展展的瓶颈，对化肥行业产生重要影响。能源等原材料的供给和价格水平是带来化肥业发展不确定性风险的主要因素。煤炭、石油、天然气等上游原材料行业价格的上涨趋势和供应紧张的趋势为化肥行业带来了巨大
32、的成本压力和价格上涨的风险。（五）行业业壁垒风险险化肥行业进进入壁垒较较高，规模模效益和工工艺技术上上的先进是是化肥企业业能否持续续经营的必必要条件，规规模经营和和高新技术术的采用使使得进入该该行业的初初始投资巨巨大；同时时政府对某某些项目的的限制，对对新建项目目的审批也也会提高行行业准入门门槛。（六）行业业全面开放放，外资进进入的风险险当前化肥市市场的全面面放开、外外资的正式式进入，两两流相汇对对我国尚未未完全成熟熟的化肥市市场形成冲冲击在所难难免。六、行业授授信建议结合当前国国内化肥行行业的经营营状况和经经营环境，我们认为商业银行对化肥行业的授信投放应适度增加，尤其关注行业内优质企业，适当
33、控制对低效中小企业的授信投放，尤其应当控制并逐步收回对能耗大、污染严重的中小企业的信贷投放。由于化肥行业的生产能力过剩，以及其竞争激烈，竞争环境日趋严峻，因此商业银行对化肥业的授信，以短期授信为主，严格控制长期贷款的发放，回避发放用于扩大生产的项目贷款。在原材料成成本大幅上上涨的压力力下，化肥肥制造企业业将会进一一步分化和和整合。因因此商业银银行授信的的投向，主主要是国内内市场份额额较大、研研发能力较较强、产品品更新换代代快、有提提升附加价价值能力的的化肥龙头头企业，积积极营销其其中的国际际贸易壁垒垒适应力强强的企业，审审慎投向其其中的进行行跨行业投投资的企业业；适度支支持优质中中小化肥企企业
34、；限制制向一般化化肥企业发发放授信，并并逐步退出出；原则上上授信不再再投向产品品技术落后后、缺乏核核心竞争力力的企业。授信主要投投向山东、江江苏等沿海海城市，西西部青海、云云南、四川川等资源大大省这两个个化肥制造造集群区域域，随着中中国制造加加工产业由由东部沿海海向内地省省份的梯度度转移和整整个行业对对物流和分分销的要求求，逐渐加加大对湖北北、河南等等几个新的的化肥产业业圈授信支支持，限制制向其他地地区的化肥肥客户投放放授信。对于化肥子子行业的授授信建议是是：对于优优质的氮肥肥企业，适适当增加授授信，逐步步压缩和退退出对小型型氮肥企业业的授信；对于磷肥肥行业，可可适当放宽宽授信，授授信投向可可
35、审慎调整整为磷肥行行业中发展展较好的优优质企业；对于钾肥行行业，逐步步收回对小小型企业的的授信额度度，维持并并适当增加加对大中型型企业的授授信额度，优优化客户结结构，向行行业主要企企业客户授授信，尤其其关注盐湖湖钾肥等龙龙头企业，可可适当增加加其投资额额度。目 录第一章 化肥行业业市场供需需分析及预预测1第一节 化肥行业业在国民经经济中地位位变化1一、化肥行行业产业链链及在国民民经济中地地位分析1二、化肥行行业工业总总产值所占占GDP比重重变化3三、我国化化肥行业产产业特征3第二节 化肥行业业供给分析析及预测5一、供给总总量及速率率分析5二、供给结结构变化分分析6三、2000820100年供给
36、预预测8第三节 行业需求求分析及预预测12一、需求总总量及速率率分析12二、需求结结构变化分分析15三、2000820100年需求预预测16第四节 化肥行业业进出口分分析及预测测19一、化肥进进出口总体体分析19二、化肥出出口分析19三、化肥进进口分析21第五节 供需平衡衡及价格分分析22一、供需需平衡分析析及预测22二、价格变变化分析及及预测23第二章 行业规模模与效益分分析及预测测25第一节 行业规模模分析及预预测25一、资产规规模变化分分析25二、收入和和利润变化化分析25第二节 行业效益益分析及预预测27一、行业三三费变化27二、行业效效益分析28三、行业效效益预测29第三章 行业竞争
37、争分析及预预测30第一节 行业竞争争特点分析析及预测30一、化肥行行业竞争环环境分析30二、我国化化肥行业市市场竞争力力分析30三、化肥行行业面临行行业整合，无无竞争优势势企业面临临危机32四、化肥行行业逐步开开放，面临临外资挑战战32第二节 行业企业业资产重组组分析及预预测33第三节 行业技术术水平发展展分析及预预测35一、促进化化肥行业技技术水平发发展的相关关政策35二、节能减减排背景下下的化肥技技术改造36第四章 子行业分分析38第一节 子行业对对比分析38一、子行行业规模指指标比重变变化38二、子行业业经济运行行对比分析析41第二节 氮肥行业业发展状况况分析及预预测45一、氮肥肥行业发
38、展展基本特征征45二、行业规规模及经济济运行状况况48三、进出口口状况分析析50四、氮肥行行业发展趋趋势分析51第三节 磷肥行业业发展状况况分析及预预测55一、我国磷磷肥产量和和结构特征征55二、磷肥行行业规模及及经济运行行状况57三、进出口口状况分析析59四、磷肥行行业发展趋趋势分析60第四节 钾肥行业业发展状况况分析及预预测61一、钾肥产产量与结构构特征分析析61二、钾肥行行业规模及及经济运行行状况63三、20007年钾肥肥行业价格格和进出口口状况分析析65四、钾肥行行业发展趋趋势分析66第五章 细分地区区分析69第一节 行业区域域分布总体体分析及预预测69一、行业区区域分布特特点分析及及
39、预测69二、行业规规模指标区区域分布分分析及预测测69三、行业效效益指标区区域分布分分析及预测测70第二节 山东省化化肥行业发发展分析及及预测72一、区域在在行业中的的规模及地地位变化72二、区域行行业经济运运行状况分分析74三、区域子子行业对比比分析75四、区域行行业发展趋趋势预测76第三节 江苏省化化肥行业发发展分析及及预测78一、区域域在行业中中的规模及及地位变化化78二、区域行行业经济运运行状况分分析80三、区域子子行业对比比分析81四、区域域行业发展展趋势预测测82第四节 云南省化化肥行业发发展分析及及预测83一、区域在在行业中的的规模及地地位变化83二二、区域行行业经济运运行状况分
40、分析85三、区域子子行业对比比分析86四、区域行行业发展趋趋势预测87第六章 企业分析析88第一节 行业企业业特征分析析88一、行业企企业总体特特征分析88二、规模特特征分析90三、所有制制特征分析析92四、企业的的区域分布布分析94第二节 上市公司司运营状况况对比分析析95一、总体排排名分析95二、盈利能能力对比分分析96三、营运能能力对比分分析96四、偿债债能力对比比分析97五、发展能能力对比分分析98第三节 青海盐湖湖钾肥股份份有限公司司分析99一、企业基基本状况99二、企业行行业地位分分析99三、公司技技术及研发发水平99四、企业经经营状况分分析99五、公司发发展前景预预测101第四节
41、 四川泸天天化股份有有限公司分分析105一、企业基基本状况105二、企业所所处地位以以及发展优优势105三、企业经经营状况分分析105四、公司发发展前景预预测107第七章 行业授信信风险分析析及提示108第一节 经济环境境风险分析析及提示108一、外贸不不确定性因因素增多108二、农民民收入增加加，拉动化化肥需求增增长108三、节能减减排推进力力度加大，化化肥行业结结构调整风风险加大109四、抑制物物价上涨，对对化肥价格格变动有一一定影响110第二节 上下游风风险分析及及提示111一、上游行行业影响分分析及风险险提示111二、下游行行业风险分分析及提示示111第三节 行业政策策风险分析析及提示
42、112一、进出口口政策112二、生产优优惠政策112三、化肥肥淡储政策策113四、化肥流流通体制改改革113第四节 其他风险险分析及提提示115一、行业壁壁垒风险115二、行业全全面开放，外外资进入的的风险115第八章 行业授信信机会及建建议116第一节 行业总体体授信机会会及建议116第二节 子行业授授信机会及及建议117一、子行业业授信机会会及建议总总体分析117二、氮肥行行业授信机机会及建议议118三、磷肥行行业授信机机会及建议议118四、钾肥行行业授信机机会及建议议119第三节 区域授信信机会及建建议120第四节 企业授信信机会及建建议121一、确立明明确的市场场基本准入入标准121二
43、、结合企企业优势主主业进行授授信121三、高度关关注行业动动态，加强强贷后管理理121附录：化肥肥定义和分分类122附 表表1化肥肥行业分类类及代码1表2化肥肥增产效果果表2表320007年11月我国国化肥主要要品种产量量及同比增增长5表42000420077年化肥分分品种产量量及增速变变化8表52000820100年化肥总总产量预测测11表61999620055年我国有有效灌溉面面积及农用用化肥施用用量13表72000320077年11月各子子行业销售售收入比重重变化16表82000820100年化肥施施用总量预预测18表920007年111月我国国化肥主要要品种出口口量情况20表10220
44、07年年110月我国国化肥主要要品种出口口量增速20表112200020066年我国肥肥料进口额额和进口数数量21表1222006年年及20007年11月我国国化肥消费费情况22表132200420077年我国化化肥行业效效益变化28表142200420077年我国化化肥子行业业销售利润润率41表15氮氮肥行业经经济运行状状况49表162200420077年尿素进进出口情况况表50表172200420077年氯化铵铵进出口情情况表51表18220042007年硝酸铵铵进出口情情况表51表19磷磷肥行业经经济运行状状况59表20我我国磷肥产产量及消费费情况表60表21220042007年钾肥肥行
45、业经济济运行状况况65表222200220077年我国钾钾肥表观消消费量及对对外依存度度67表23化化肥行业资资产和收入入地区分布布70表24化肥行业业地区盈利利状况分析析71表25化化肥行业地地区亏损状状况分析71表26山山东省化肥肥行业企业业类型状况况72表277山东省化化肥行业运运行状况75表28山山东省化肥肥行业子行行业规模对对比76表29山山东省化肥肥子行业盈盈利状况对对比76表30江江苏省化肥肥行业企业业类型状况况78表31江江苏省化肥肥行业运行行状况80表32江江苏省化肥肥子行业规规模对比81表33江江苏省化肥肥子行业盈盈利状况对对比82表34云云南省化肥肥行业企业业类型状况况84表35云云南省化肥肥行业运行行状况85表36云云南省化肥肥子行业规规模对比86表37云云南省化肥肥子行业盈盈利状况对对比87表38化化肥行业不不同规模企企业的资产产状