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1、中国民营营企业发发展的研研究报告告这份报告告是20004年年德隆危危机后受受当局委委托做的的分析报报告，许许多资料料已经过过时，但但是记录录了那个个疯狂时时代的真真实的细细节。本本周五得得到有关关人士批批准，可可以公开开，现在在分若干干次发上上来，提提供给对对中国民民营企业业研究有有兴趣的的。由于于是研究究报告，一点都都不好玩玩，而且且我也没没精力改改得比较较喜闻乐乐见。由由于当时时的观点点和思想想局限，还比较较推崇西西方市场场监管方方法，今今天看来来是错误误的，但但是这就就是我们们必须为为学习和和追赶付付出的代代价。欢欢迎批评评。关于建立立类金融融控股企企业危机机预防和和拯救机机制的建建议目
2、录说明一、定义义二、问题题的提出出三、目标标四、主要要观点partt1德隆隆危机的的必然性性和危害害一、德隆隆危机简简述1、德隆隆的简要要历史（1）、起家：炒认股股权证（2）、介入资资本市场场：收购购上市公公司（3）、发展：收购第第一家金金融机构构金金新信托托（4）、进入商商业银行行（5）、从启动动开始就就劣迹斑斑斑：虚虚增资金金、抽逃逃资金和和作假帐帐（6）、违法证证据之一一：操纵纵股市（7）、通过抽抽逃资本本迅速扩扩大规模模：企图图大而不不倒2、危机机发生过过程（1）、资金链链断裂（2）、兑付危危机，引引发社会会动荡（3）、德隆变变卖资产产自救（4）、监管机机关和司司法机关关开始介介入（5
3、）、垮台直直接原因因：资金金链断裂裂3、德隆隆曾经有有过的用用市场手手段拯救救方案（1）、德隆自自我拯救救的资产产重组方方案（2）、德隆自自我拯救救的国际际化方案案（3）、地方政政府的拯拯救努力力4、德隆隆的犯罪罪事实（1）、隐瞒实实际控制制人（2）、欺诈配配股（3）、虚增利利润（4）、隐瞒关关联交易易（5）、违规担担保（66）、非非法集资资5、德隆隆的结局局二、德隆隆危机产产生的外外在环境境1、经济济环境不不成熟2、政策策环境不不成熟（1）、国有资资产管理理制度存存在严重重疏漏（2）、对中介介机构疏疏于监管管，导致致中介机机构共谋谋造假，尤其是是一些国国际著名名中介机机构有恃恃无恐造造假（3
4、）、地方政政府过于于强调政政绩，越越权渎职职，事前前监管不不力，事事后逃避避责任（4）、法律体体系不完完善，导导致企业业出现危危机没有有拯救或或再生机机制，失失去重整整机会，造成社社会财富富极大浪浪费和损损失3、专家家、学者者的社会会责任错错位，无无条件歌歌颂，结结果导致致德隆领领导层自自信心恶恶性膨胀胀，走向向深渊；同时误误导广大大投资者者、政府府官员和和金融机机构相信信德隆的的泡影和和画饼，造成巨巨大损失失4、监管管法律体体系不协协调和不不合理（1）、对已经经普遍存存在的类类金融企企业没有有相关监监管立法法和规章章（2）、基本法法律、行行政法规规及银行行管理规规章不具具有可操操作性（3）、
5、该管的的遗漏，不该管管的强化化（4）、监管职职权规制制过于宽宽泛和原原则，不不具有可可操作性性（5）、法律对对行使监监管职权权的保障障机制不不健全（6）、监管法法制在适适应银行行业国际际化方面面不足（7）、配套政政策和法法制的不不健全5、现行行金融监监管执行行体系存存在严重重漏洞，导致德德隆这样样的类金金融企业业有机可可乘（1）、由于体体制障碍碍，使监监管效率率低而疏疏漏（2）、金融监监管职责责不清，划分不不明，存存在多头头监管和和重复劳劳动（3）、三大金金融监管管部门监监管标准准不一，无法统统一协调调（4）、现行多多头监管管体系不不能适应应加入wwto后后的新形形势需要要（5）、金融监监管有
6、效效性受外外部因素素制约，缺乏监监管的社社会配套套体系（6）、监管人人员素质质不高，滥竽充充数者不不乏存在在6、监管管手段和和方法上上有缺漏漏（1）、存款保保险制度度尚为空空白（2）、市场退退出监管管不可操操作（3）、谨慎要要求方面面过于简简单（4）、法律对对监管方方法仅有有原则性性的规定定（5）、过于强强调法定定权威监监管机制制的运用用，疏忽忽了银行行内部控控制和同同业自律律机制的的兼用三、德隆隆两翼齐齐飞的扩扩张模式式和混业业经营的的运营管管理模式式及实际际执行能能力低下下必然导导致危机机1、德隆隆危机的的内在必必然性（1）、德隆危危机的根根本原因因是实业业与金融融业混业业经营的的发展模模
7、式和多多元化经经营策略略的错误误（2）、垄断产产生超额额利润覆覆盖资金金高成本本的假说说错误（3）、生产过过剩导致致德隆产产业整合合运营模模式没有有成功的的环境（4）、违反起起码的企企业运营营规律：利润来来自增值值2、德德隆的产产业整合合模型及及其失败败原因（1）、德隆的的产业整整合模型型（2）、德隆的的产业整整合模型型失败的的原因3、德隆隆的资金金来源成成本过高高导致入入不敷出出（1）、德隆在在资本市市场融资资的模式式（2）、德隆在在资金市市场融资资的模式式（3）、股权质质押贷款款（4）、存货以以及固定定资产、无形资资产等的的抵押贷贷款（5）、公司之之间的互互相担保保贷款（6）、德隆的的其他
8、变变相融资资手段4、德隆隆的资本本运作模模式和效效率分析析5、德隆隆二级市市场的护护盘成本本支出沉沉重6、德隆隆发展战战略出现现严重偏偏差（1）、战略目目标上急急功近利利（2）、战略上上盲目多多元化（3）、没有可可行的战战略计划划（4）、战略执执行上固固执自大大四、德隆隆危机如如果不果果断处置置的危害害分析1、中小小金融机机构因挤挤兑导致致支付困困难，可可能会蔓蔓延传染染到整个个金融体体系，而而由于没没有存款款保险等等市场防防范机制制，整个个金融体体系备付付能力又又严重不不足，最最终可能能导致全全国性金金融危机机2、大量量涉及德德隆非法法集资的的企业因因为破产产或流动动资金不不足停产产导致大大
9、量失业业，对地地方社会会稳定造造成破坏坏3、大量量涉及德德隆非法法集资的的个人因因为被骗骗导致社社会矛盾盾激化，对社会会稳定造造成破坏坏4、造成成国际金金融界和和投资界界对中国国政府管管制能力力的怀疑疑5、因为为全社会会对民营营经济产产生信任任危机，连锁反反应可能能导致民民营经济济全面崩崩溃6、因为为危机的的严重后后果，可可能强化化政府非非市场行行为和行行政控制制，对改改革开放放进程产产生不利利影响五、结论论1、中国国目前的的社会、经济和和法律环环境为德德隆模式式提供了了条件2、德隆隆内部可可利用的的资源和和各种要要素素质质并不支支持其如如此迅速速扩张，德隆在在发展中中一直在在用“玩玩火”的的
10、方式去去“救火火”3、华融融托管了了整个德德隆资产产，德隆隆事件给给我们的的一个重重要警示示是：民民营企业业出了问问题，烂烂摊子可可能也要要政府来来收拾partt2类金金融控股股企业扩扩张模式式和运营营管理模模式蕴藏藏的危机机一、目前前国内主主要类金金融控股股企业概概况1、泛海海集团2、东方方集团3、新希希望集团团4、海尔尔集团5、其他他公司二、类金金融控股股企业普普遍的问问题1、抽逃逃资本金金2、用用关联交交易抽空空上市公公司资金金3、以控控制的上上市公司司和金融融机构为为套取银银行资金金的工具具4、盲目目多元化化导致损损失惨重重（1）、海尔集集团（2）、东方集集团（3）、希望集集团5、经营
11、营能力太太差（1）、控制金金融机构构后违规规运营（2）、缺乏有有效的并并购后整整合（3）、不能控控制负债债结构（4）、没有预预警机制制6、企业业先天不不足（1）、不重视视技术研研发和技技术储备备（2）、企业规规模太小小（3）、先天不不足7、构造造没有防防火墙的的集团（1）、金字塔塔控股导导致基础础不稳（2）、资金互互相挪用用导致风风险传染染（3）、用财务务杠杆连连续放大大信用导导致信用用透支三、类金金融控股股企业的的行为模模式之一一：盲目目多元化化1、多元元化的动动机（1）、构造融融资工具具（2）、占座卖卖高价（3）、垂直产产业链控控制（4）、非相关关产业扩扩张（5）、天花板板效应（6）、避险
12、效效应（7）、抗风险险2、企业业多元化化的客观观原因（1）、中国市市场容量量巨大（2）、技术壁壁垒消除除（3）、应付激激烈的国国际竞争争（4）、vipp效应3、多元元化的问问题（1）、中国企企业失败败的第一一个因素素就是非非相关多多元化（2）、中国企企业扩张张没有长长期资金金来源（3）、扩张的的支付方方式是另另一个问问题四、类金金融企业业的行为为模式之之二：为为什么要要控制金金融企业业1、急于于求成2、建立立筹资渠渠道3、投资资需求太太大4、金融融业是发发展的捷捷径5、金融融业有高高额利润润6、金融融业是投投机的机机会五、国内企企业界对对产业与与金融资资本结合合理解的的错误1、对gge模式式的
13、错误误理解（1）、美国巨巨型企业业涉及金金融业的的很少（2）、ge的的资本运运作有实实业作为为强大的的后盾（3）、ge cappitaal（4）、只有gge一家家企业做做到真正正的产业业资本与与金融资资本结合合，并且且从金融融业获得得有足够够的收入入（5）、ge产产业资本本与金融融资本结结合模式式追求的的是长期期收益（6）、ge并并没有一一味膨胀胀金融业业务（7）、中国多多元化公公司没有有依靠的的实业来来支持金金融业务务2、对国国情和经经济结构构理解错错误（1）、金融寡寡头时代代结束了了（2）、政府不不允许金金融寡头头在中国国出现（3）、日本和和韩国的的经验（4）、产融结结合失败败的例子子比比
14、皆皆是（5）、管理体体系反思思3、对自自己经营营管理能能力估计计错误对类类金融控控股企业业经营管管理的规规律没有有理解和和掌握（1）、违规筹筹资（2）、行业重重组的的的增长潜潜力有限限4、最大大的错误误是不理理解金融融业的风风险会转转移和传传染六、失控控下的产产业扩张张危机后备备德隆危危机正在在酝酿中中1、环境境因素（1）、政策支支持民营营企业组组建类金金融控股股企业（2）、现在金金融业普普遍资金金过剩，面临资资金保值值增值的的压力（3）、中国金金融业效效率太低低（4）、国有股股全流通通的实现现，为民民营企业业提供了了一个全全新的盈盈利机会会，需要要更多的的资金支支持，但但风险极极大（5）、对
15、类金金融控股股企业没没有预警警系统和和监管缺缺失（6）、类金融融控股企企业违法法违规不不受处罚罚（7）、没有危危机阻断断机制2、类金金融控股股企业自自身因素素（1）、普遍的的作大作作强和多多元化的的ge情情节（2）、民营企企业积累累的资本本需要高高额回报报和避险险（3）、投机心心理和能能力不足足是类金金融控股股企业短短期内不不可改变变的事实实（4）、外行行领导内内行（5）、随着竞竞争加剧剧，民营营企业面面临更大大的风险险七、结论论partt3美国国处理企企业危机机的启示示一、安然然事件和和世通事事件的简简要回顾顾1、安然然事件回回顾（1）、安然公公司概况况（2）、安然公公司崩溃溃过程（3）、安
16、然公公司破产产的原因因2、世世通事件件回顾（1）、世通公公司概况况（2）、世通崩崩溃过程程（3）、世通崩崩溃原因因3、其他他公司（1）、瑞士信信贷第一一波士顿顿银行（2）、施乐公公司（3）、奎斯特特国际通通信公司司（4）、阿德尔尔菲亚通通信公司司（5）、玛莎斯图尔尔特（6）、南方保保健公司司（7）、蒂科国国际公司司（8）、公司司（9）、环球球通讯公公司和凯凯马特百百货连锁锁店4、原因因分析评评价（1）、美国官官方监管管机构认认为安然然事件产产生的原原因（2）、公开监监督机制制和市场场的力量量共同揭揭露了造造假（3）、卖空市市场的力力量逼使使安然破破产（4）、市场环环境变化化使安然然破产二、安然
17、然造假手手法分析析：对揭揭示中国国类金融融控股企企业造假假方法的的启示1、为什什么要选选择关联联交易2、实现现关联交交易的关关键是金金字塔控控股3、关联联交易的的模式4、财务务结构问问题5、风险险规避交交易带来来的风险险6、信托托基金的的危险三、安然然事件和和世通事事件对美美国政治治、经济济和金融融的冲击击1、政治治冲击（1）、对政府府监管市市场能力力丧失信信心（2）、对美国国政党政政治的影影响（3）、对美国国立法与与行政的的关系影影响（4）、对美国国对外政政策的影影响2、对经经济的冲冲击（1）、安然的的财务危危机严重重影响了了美国乃乃至全球球股市（2）、安然的的财务危危机给汇汇市、债债市、期
18、期市、金金市带来来很大影影响（3）、引起一一系列企企业倒闭闭的连锁锁反应（4）、金融业业受累（5）、金融危危机的威威胁（6）、间接影影响3、安然然破产带带来的直直接损失失（1）、金融机机构损失失（2）、安然员员工的损损失（3）、股东损损失四、美国国政府对对安然事事件及其其他企业业危机的的处置1、启动动危机的的应急程程序（11）、立立即阻断断传染（2）、预防再再犯（3）、安民告告示（4）、控制舆舆论2、诱导导、引导导和刺激激市场力力量阻断断、解决决危机（1）、对安然然公司的的拯救（2）、对世通通公司的的拯救3、迅速速通过新新法律（1）、加强高高管人员员责任（2）、强化公公司审计计的独立立性（3）
19、、加强信信息披露露（4）、强化ssec监监管力度度4、政府府成立新新的机构构：公众众公司会会计监察察委员会会（pccaobb）5、迅速速恢复危危机企业业的正常常运营（1）、安然公公司（2）、世通公公司6、严惩惩违法犯犯罪分子子五、对我我们的启启示1、立即即启动危危机应急急程序（1）、立即阻阻断传染染（2）、预防再再犯（3）、安民告告示（4）、控制舆舆论（5）、调查（6）、找到原原因（7）、提出改改革措施施和完善善制度（8）、反思2、美国国的传统统是以特特别立法法应对特特殊情形形（1）、30年年代大萧萧条特别别立法的的功勋（2）、soxx法案是是美国历历史上以以特别立立法应对对特殊情情形传统统的
20、最新新延续3、用立立法引导导市场手手段解决决经济问问题（1）、强化市市场力量量监管作作用（2）、用市场场手段解解决市场场问题4、政府府仅仅是是市场秩秩序的维维护者（1）、美国政政府行政政权力限限制很多多，不能能滥用（2）、立法时时考虑长长远，不不朝令夕夕改，例例如119377银行法法案119988年才废废止，使使用600年，但但法律制制度的完完善不是是一劳永永逸的（3）、追究犯犯罪责任任不是政政府的任任务，政政府的职职责是恢恢复市场场信心，保持经经济稳定定，挽救救有战略略意义的的企业（4）、对预防防、预警警极为重重视（5）、迅速恢恢复危机机企业的的正常运运营5、市场场经济本本身解决决不了所所有
21、问题题（1）、自由市市场经济济也需要要政府监监管（2）、市场监监管不能能完全依依赖政府府（3）、市场场经济本本身解决决不了所所有问题题（4）、加强媒媒体的监监督作用用6、对政政府监管管机构的的权力、责任和和组织机机构进行行调整（1）加加强对公公司高级级经营管管理层的的有效监监管（2）防防止盲目目追求利利润最大大化，避避免公司司过度膨膨胀（3）、改革会会计制度度（4）、强化会会计师事事务所的的独立性性7、严惩惩违法犯犯罪分子子8、期权权激励并并不一定定有助于于减少代代理成本本9、独立立董事制制度存在在问题partt4类金金融控股股企业发发展趋势势一、美国国财团对对国家现现代化的的贡献1、美国国财
22、团概概况（1）、美国财财团的产产生（2）、摩根财财团（3）、杜邦财财团（4）、第一花花旗银行行财团（5）、得克萨萨斯财团团（6）、加利福福尼亚财财团（7）、芝加哥哥财团（8）、克利夫夫兰财团团（9）、梅隆财财团（10）、波士士顿财团团（11）、洛克克菲勒财财团2、财团团对美国国现代化化的贡献献（1）、财团推推动的产产业整合合实现了了美国现现代化（2）、财团集集中管理理模式导导致管理理技术提提升（33）、财财团整合合和扩张张基础产产业使资资本市场场建立（4）、财团是是技术创创新的源源泉3、财团团对美国国的影响响（1）、金融业业（2）、财团对对美国政政治、外外交的控控制（3）、财团对对美国媒媒体的
23、控控制4、财团团发展的的新趋势势（1）、财团经经营多样样化、专专业化的的特点逐逐渐丧失失（2）、财团互互相渗透透（3）、财团资资本进一一步国际际化（4）、公司的的经营权权和所有有权逐渐渐分离二、日本本财团对对国家现现代化的的贡献1、日本本财团介介绍（1）、日本财财团概况况（2）、三井财财团（3）、三菱财财团（4）、住友财财团（55）、芙芙蓉财团团（6）、三和财财团（7）、第一劝劝银财团团2、日本本财团的的特色（1）、日本财财团主要要是建立立在合作作与协同同基础上上的（2）、经常维维持相互互协助与与分工合合作的密密切关系系，发挥挥财团最最大的整整合力是是日本特特点（3）、财团内内的企业业透过多多
24、角的相相互持股股而形成成多层圆圆环状组组织（4）财财团对于于日本经经济具有有钜大影影响力，且在促促进日本本经贸发发展与产产业升级级上扮演演着重要要的角色色3、财团团在日本本现代化化中的贡贡献（1）、财团银银行利用用朝鲜战战争带来来机会帮帮助日本本完成战战后复兴兴（2）、财团对对十年倍倍增计划划的贡献献（3）、财团对对引进技技术的贡贡献（4）、财团对对日本竞竞争力增增加的贡贡献（5）、财团是是日本经经济扩张张的主力力（6）、财团是是日本技技术创新新的源泉泉4、日本本财团的的近况（1）、主力银银行的近近况（2）、综合商商社的近近况三、类金金融控股股企业在在我国现现代化进进程中将将发挥重重要作用用1
25、、中国国进入全全面产业业升级和和产业整整合阶段段（1）、中国开开始重化化工工业业化（2）、中国目目前面临临的问题题是产业业升级和和产业整整合（3）、中国政政府应该该鼓励和和扶持制制造业整整合和产产业升级级，并作作为基本本国策之之一2、类金金融控股股企业进进行产业业升级和和产业整整合需要要控制金金融业（1）、类金融融控股企企业被迫迫进入重重化工业业（2）、民营企企业进入入重化工工业先天天不足（3）、类金融融控股企企业进入入重化工工业必须须金融业业支持3、类金金融控股股企业的的制造业业需要整整合和升升级（1）、类金融融控股企企业的制制造业经经营粗放放，效率率低（2）、类金融融控股企企业的制制造业创
26、创新能力力弱，附附加值低低（3）、类金融融控股企企业的制制造业系系统竞争争能力不不强4、类金金融控股股企业有有能力完完成制造造业的整整合和升升级（1）、产业链链优势（2）、组织结结构优势势5、类金金融控股股企业发发展可能能的模式式（1）、美国的的并购模模式（2）、日本的的合作模模式partt5建立立类金融融控股企企业危机机预防和和拯救机机制的建建议一、建议议尽快建建立类金金融控股股企业危危机预防防和拯救救机制1、制定定类金融融控股企企业危机机应急程程序（1）、立即阻阻断传染染（2）、预防再再犯（33）、安安民告示示（4）、控制舆舆论（5）、立即委委托专业业机构对对被接管管的类金金融控股股企业进
27、进行重整整的可能能性进行行评价和和制定重重整计划划（6）、一旦重重整计划划获得债债权人和和法院同同意，立立即进入入重整程程序2、建议议制定类金融融控股企企业危机机预防和和拯救条条例（1）、制定条条例是正正常程序序（2）、条例不不能制定定限制类类金融控控股企业业领导人人人身自自由和剥剥夺其财财产权的的条款3、制定定类金融融控股企企业危机机预警机机制（1）、金融安安全是经经济安全全的核心心（2）、防止金金融风险险引发系系统风险险（3）、建立金金融预警警系统4、接管管重整类类金融控控股企业业（1）、国际经经验是依依靠市场场力量（2）、我国需需要政府府参与二、我国国金融机机构接管管制度目目前存在在缺陷
28、和和建议1、国外外对银行行接管的的规定（1）、接管的的条件（2）、国外银银行接管管方式2、我国国对金融融机构接接管的规规定（1）、恢复运运营（2）、破产（3）、接管目目的3、我国国金融机机构接管管制度目目前存在在缺陷（1）、接管的的前提条条件过于于模糊，执行机机构有较较大的自自由处置置权，如如果越权权和渎职职很难追追究监管管机构责责任（2）、将产生生行政权权和司法法权的冲冲突（3）、行政手手段处理理危机金金融机构构没有监监管措施施配套（4）、重整措措施不明明确（5）、对接管管组织的的行为没没有必要要的限制制（6）、信息披披露不完完善（7）、行政行行为替代代民事法法律行为为不符合合法制精精神三、
29、对类类金融控控股企业业危机预预防和拯拯救的组组织结机机构建议议1、建议议由国务务院应急急管理办办公室负负责类金金融控股股企业危危机预防防和拯救救的组织织和协调调工作2、建议议国务院院应急管管理办公公室在处处置类金金融企业业危机时时的主要要业务3、建议议应急管管理常态态化和专专门化（1）、建议国国务院应应急管理理办公室室工作常常态化和和专门化化（2）、应急管管理需要要常态化化和专门门化是国国际惯例例（3）、国务院院应急管管理办公公室工作作常态化化和专门门化有利利于提高高处置危危机效率率（4）、地方政政府也应应有相应应机构4、建议议由中国国人民银银行金融融稳定局局作为类类金融控控股企业业危机预预防
30、和拯拯救的办办事机构构（1）、中国人人民银行行金融稳稳定局有有责任和和能力完完成类金金融控股股企业危危机预防防和拯救救的执行行工作（2）、建议加加强中国国人民银银行金融融稳定局局力量5、建议议分级监监管和分分级拯救救（1）、分级监监管（2）、分工负负责6、金融融监管机机构的协协调（1）、建议由由国务院院应急管管理办公公室直接接指挥银银监会、证监会会、保监监会下属属的金融融风险监监管机构构监管类类金融控控股企业业（2）、建议由由国务院院应急管管理办公公室领导导对金融融控股集集团的监监管7、政府府各部门门责任（1）、财政部部门（2）、工商部部门（3）国国有资产产管理部部门（4）、公安机机关（5）、
31、税务部部门8、对舆舆论的控控制（1）、新闻办办公室（2）、媒体宣宣传方案案（3）、新闻审审查制度度四、对类类金融控控股企业业进行有有效监管管的前提提条件和和建议监监管内容容1、实现现类金融融控股企企业监管管的前提提条件（1）、监管信信息共享享和监管管动作协协同（2）、分层监监管（3）、构筑必必要的应应急措施施（4）、建立风风险预警警机制（5）、建立类类金融控控股企业业市场准准入和退退出机制制（6）、强制类类金融控控股企业业加强内内部风险险控制（7）、监管体体系内部部协调和和完备（8）、对监管管人员业业务知识识和技能能进行培培训和资资格认证证2、建议议对类金金融控股股企业监监管的内内容（1）、资
32、本充充足率监监管（2）、关联交交易监管管（3）、业务范范围监管管（4）、it系系统安全全认证和和信息安安全监管管（5）、高级管管理人员员行为和和财产监监管（6）、现场监监管（7）、信息披披露监管管3、类金金融控股股企业监监管要点点：最有有可能出出问题的的地方（1）、资本不不足（2）、内部关关联交易易（3）、资产管管理和负负债管理理失去平平衡（4）、it系系统（5）、内部控控制的有有效性（6）、财务信信息披露露风险（7）、管理风风险（8）、金融监监管盲区区五、建议议对类金金融控股股企业设设置的预预警指标标1、类金金融控股股企业出出现危机机征兆的的指标（1）、应收帐帐款增加加，销售售下滑（2）、现
33、金流流出大于于流入（3）、高得出出奇的资资本收益益率（4）、可疑的的关联交交易（5）、离谱的的咨询费费2、潜在在危机信信号（1）、少量高高级人才才流失（2）、市场份份额逐渐渐萎缩（3）、盈利能能力转弱弱（4）、执行力力较差（5）、信息沟沟通障碍碍（6）、没有核核心能力力（7）、缺乏发发展后劲劲（8）、领导人人迷失经经营方向向3、类金金融控股股企业危危机特征征（1）、不确定定（2）、紧急爆爆发（3）、如果没没有完善善的预警警系统，就无法法预防六、进入入危机拯拯救的程程序1、类类金融控控股企业业危机预预防和拯拯救条例例要慎慎用（1）、引导市市场力量量进行拯拯救（2）、完备实实施条件件（3）、明确最
34、最低保障障标准（4）、类金金融控股股企业危危机预防防和拯救救条例最好备备而不用用2、使用用类金金融控股股企业危危机预防防和拯救救条例条件（1）、类金融融控股企企业股东东大会决决议向政政府求援援（2）、金融机机构求援援（3）、地方政政府求援援（4）、出现社社会动乱乱（5）、监管机机构预警警体系报报警3、进入入程序（1）、信息判判断和分分析（2）、提出启启动危机机拯救程程序建议议（3）、组织听听证（4）、上报审审批（5）、法院协协商（6）、启动危危机拯救救程序（7）、危机状状况的缓缓解和拯拯救效果果评估（8）、启动破破产关闭闭司法程程序七、危机机拯救一一：接管管1、接接管的目目的2、接管管的条件件
35、3、获得得接管权权的情形形4、接管管的机构构组成和和权责（1）、组成（2）、权责（3）、接管机机构的议议事规则则（4）、收费5、接管管的程序序（1）、财产处处置（2）、合同的的处置（3）、涉诉案案件的处处置（4）、接管报报告6、接管管的内容容（1）、对原来来管理者者进行职职务审计计（2）、接管管资产的的评估（3）、接管资资产的清清产核资资或帐目目清册（4）、资料交交接（5）、法律文文件交接接（6）、资产交交接（7）、会计资资料交接接（8）、设备器器具交接接（9）、人员交交接（10）、关系系网交接接（11）、权力力交接（12）、接管管遗留问问题的处处理八、危机机拯救二二：重整整1、重整整基本条条
36、件2、重整整原则3、宣布布重整失失败条件件4、申请请类金融融控股企企业破产产的条件件（1）、慎重申申请类金金融控股股企业破破产（2）、申请破破产条件件5、重整整合作伙伙伴的资资格6、重整整面临的的风险7、重整整的工作作程序8、重整整战略应应该考虑虑的内容容9、重整整工作计计划框架架10、重重整预算算框架11、重重整业务务必须具具备的规规章制度度12、重重整的准准备工作作（1）、确定目目标企业业的经济济价值（2）、创意（工作模模式或模模型）的的提出（3）、重整建建议书（4）、评估（5）、重整计计划可行行性研究究（6）、工作执执行计划划（7）、报告（8）、监督13、债债务重组组、业务务重组和和资产
37、重重组（1）、债务重重组（2）、业务重重组（3）、资产重重组（4）、重组程程序14、企企业再生生（1）、运营（2）、资源整整合和系系统集成成（3）、重整撤撤出及善善后partt6类类金融控控股企业业危机预预防和拯拯救条例例建议议草稿一、总 则二、相关关各方及及责任三、准入入管理四、危机机预防五、危机机拯救附件：主主要相关关法律条条款中国民营营企业发发展的研研究报告告 11说明一、定义义类金融控控股企业业是指实实业企业业通过收收购方式式控制了了至少某某一个金金融企业业，然后后通过关关联交易易，由其其控制的的金融企企业提供供资金、担保、信用、票据或或其他转转移支付付方式，支持其其在实业业和金融融业
38、的扩扩张。德德隆就是是典型的的类金融融控股企企业。由于类金金融控股股企业大大量非法法利用金金融业的的信用，导致经经营风险险连锁放放大，对对国民经经济稳定定和国家家金融安安全造成成极大威威胁，必必须有积积极的预预防机制制和紧急急拯救机机制。二、问题题的提出出国家付出出极大代代价后，德隆公公司崩溃溃带来的的危机总总算尘埃埃落定。几个没没有任何何背景，又不代代表任何何利益集集团的年年轻人，依靠一一个理论论上十分分荒唐，技术上上又不具具有可操操作性的的经营模模式，居居然可以以在高峰峰期管理理资产超超过10000亿亿人民币币，控制制企业遍遍及几乎乎所有金金融业态态和制造造业、农农业、服服务业几几大行业业
39、，多达达2000家以上上企业，使大量量的金融融机构深深陷其局局；在长长达100年的时时间里，用最愚愚蠢的手手段非法法操纵股股市和非非法集资资，而有有关监管管机构居居然熟视视无睹；几乎世世界上所所有的著著名咨询询公司和和国内许许多一流流的经济济学家都都为德隆隆作过顾顾问甚至至抬过轿轿子。如如果不是是中央政政府高瞻瞻远瞩，处置果果断，利利用风险险阻断机机制及时时化解了了一场可可能诱发发的金融融危机，德隆带带来的后后果将更更为严重重。但这这种特殊殊应急处处理方法法显然不不能作为为一种常常态办法法，国家家必须建建立制度度化的预预防和控控制体系系。现在大量量的民营营企业家家仍然在在步德隆隆的后尘尘。一是
40、把对对国有资资产的控控制当成成迅速扩扩大规模模，积累累财富的的主要来来源。因因为他们们完全凭凭规范的的市场竞竞争运营营是无法法实现超超常的高高速发展展的，难难以满足足他们急急于求成成的欲望望。通过过高额负负债杠杠杠收购或或卖方信信贷收购购控制国国有企业业，然后后用担保保、抵押押、出售售资产等等方式迅迅速抽干干现金或或企业有有效资产产，甚至至用企业业作非法法集资的的工具。筹集的的资金马马上用于于下一个个收购，迅速扩扩大规模模。二是通过过实业控控制金融融业，形形成类金金融控股股公司，用金融融企业的的融资功功能支撑撑实业的的扩张。如果不能能在监管管制度和和法律体体系上完完善、补补充，德德隆第二二、第
41、三三将不断断出现。美国在上上个世纪纪20年年代的经经济环境境与我们们今天比比较类似似，经济济高速增增长，垄垄断利益益集团实实力不断断扩大而而又没有有控制，政府监监管机制制不健全全，执法法公正性性和社会会监督公公开性不不足，对对投机行行为没有有有效抑抑止，腐腐败和贫贫富差距距扩大，结果在在19229年出出现了以以证券市市场投机机失败诱诱发的经经济大萧萧条，损损失惨重重。美国国国会在在危机面面前迅速速通过了了许多直直到今天天仍有重重大影响响的法案案，例如如反托拉拉斯法，金融业业分业经经营法，证券法法修正案案等等。前几年年，安龙龙公司和和世通公公司案件件，导致致美国国国会修改改、补充充、完善善了对公
42、公司的财财务监管管法案。三、目标标对于德隆隆这种因因为企业业违法经经营导致致经济动动荡或金金融危机机的事件件，世界界各国都都有，近近年的美美国安然然公司（美国第第一大能能源经营营公司，世界第第16大大公司，美国第第七大公公司）；美国世世界通讯讯公司（美国第第二长途途通讯公公司）等等等都是是如此。但他们与与我国不不同的是是有一套套完善的的应急处处理机制制，通过过应急预预案，可可以减少少危机危危害或阻阻止危机机蔓延传传染，及及时阻断断危机扩扩大影响响范围。使个别别企业带带来的经经济问题题不会成成为社会会问题，更不会会成为影影响社会会稳定的的政治问问题。同同时对企企业负责责人犯罪罪的惩处处与企业业恢
43、复正正常运营营或企业业再生分分开处理理，适用用不同的的法律和和程序，极大的的保护了了广大员员工的就就业权利利、金融融机构的的债权、政府的的税收来来源。并并且由于于一些配配套法律律体系的的设计，使这类类经济问问题能够够用市场场化手段段来解决决，国家家并不需需要投入入资金，也不需需承担风风险。有鉴于此此，我们们试图在在我国现现行法律律体系框框架内，通过对对组织机机构和法法规设计计，能够够实现对对类似德德隆这类类类金融融控股企企业带来来的金融融危机或或经济动动荡有一一个预警警和拯救救机制，实现经经济问题题用经济济的方法法解决，市场问问题用市市场手段段解决；个人犯犯罪追究究与企业业恢复正正常运营营分开
44、处处理，通通过应急急机制，减少金金融风险险，保持持社会稳稳定。由于我国国目前尚尚缺乏完完备的法法律体系系，例如如尚未正正式颁布布执行企业破破产法（目前前的企业业破产法法只对国国营企业业适用）、紧紧急状态态法、物权权法、金融融控股公公司法等等基基本法律律，要建建立类似似美国、德国、日本那那种处理理企业危危机或金金融危机机的应急急机制将将没有法法律依据据，所以以目前我我们只能能在宪宪法、民法法通则、立立法法、刑刑法、行政政处罚法法、行政许许可法、行行政诉讼讼法、行政政复议法法、国家赔赔偿法及相关关银行、证券、保险、信托、基金等等等相关关法律法法规基础础上，参参照企企业破产产法（草草案）、紧紧急状态态法（草草案）、物物权法（草案）、设设计一个个过渡性性的行政政规章，一旦国国家法律律体系完完善，应应当立即即制定类金融融控股企企业危机机预防和和拯救法法，以以规范执执法行为为。四、主要要观点1、德隆隆的经营营模式是是不惜成成本用各各种合法法或非法法手段筹筹集资金金（例如如互相担担保套取取银