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1、某某市省道307亳州段一级公路PPP项目财政承受能力论证报告1政府和社会资本合作项目财政承受实力论证论证报告2目录第一章项目概况. .4 4其次章责任识别. .9 9一、股权投资支出责任 . 9 二、运营补贴支出责任 . 9 三、风险担当支出责任 . 10 四、配套投入支出责任 . 10 第三章支出测算. .12一、股权投资支出 . 12 二、运营补贴支出 . 12 三、风险担当支出 . 15 四、配套投入支出 . 17 第四章实力评估. .18一、财政支出实力评估 . 18 二、行业和领域平衡性评估 . 21 三、财政承受实力论证结论 . 22 第五章附件. .233第一章项目概况。序号项目
2、内容 1项目简介 S307亳州段起点位于亳州市蒙城县与蚌埠市怀远县交界处K123+841，终点位于亳州市谯城区K253+012，途径蒙城、涡阳和亳州市区，路途全长153.2公里，道路等级为一级马路标准，双向四车道，设计速度80km/h，路基宽度24.5 米（其中蒙城、涡阳绕城段采纳城市主干道设计标准，双向六车道，路基宽度60米，设计车速60 km/h），全线设大桥2座、中桥25座、小桥48座，涵洞70道；设收费站1处、服务区2处、养护工区1处。新建桥梁设计荷载采纳马路-1 级，全线采纳沥青混凝土结构。2合作范围 （一）资产转让（1）资产定价双方共同托付省国资委资产评估项目库中的第三方评估机构进
3、行评估，评估结果作为确定资产转让价格的依据 （2）资产移交政府方依据资产评估结果向项目公司移交项目资产， 办理资产移交手续。（3）资金支付资产移交后次日向政府方先行支付12.173亿元，剩余4资金在资产移交后90日内支付。（二）运营维护项目公司负责马路、桥梁等项目设施管养，确保项目资产的平安完整、保值增值。（三）资产移交 项目公司根据项目合同约定无偿向政府方移交项目资产。 3 建设用地 本项目项目公司不拥有土地运用权，由政府负责无偿供应项目用地，并由政府负责帮助项目公司取得相关审 批。 4 全部权 在合作期内，项目建设期内投资建设形成的项目资产， 以及本项目运营期内因更新重置或升级改造投资形成
4、 的项目资产，以金融资产或无形资产的形式归属由政府方出资代表与中选社会资本合资设立的项目公司全部； 合作期满后，项目公司将全部资产移交给政府方。5付费方式 政府付费：本项目由政府方根据PPP项目协议的约定刚好、足额地向项目公司支付可用性服务费和运维绩效服务费；政府方将可用性服务费和运维绩效服务费的支付纳入跨年度的市级财政预算，并提请人大通过，该人大决议件将于本项目PPP项目协议签署时供应。 运用者付费√ 可行性缺口补助：可行性缺口补助（Viability Gap5Funding，简称 VGF）是指运用者付费不足以满意项目公司成本回收和合理回报时，由政府赐予项目公司肯定的经济补助，以
5、弥补运用者付费之外的缺口部分。本项目可行性缺口补助为社会资本方应得投资回报-项目公司运营净收入。项目公司运营净收入归项目公司全部。社会资本方应得投资回报为以下三项之和。（1）社会资本方股权投资回报：以社会资本方股权投资为计算基数，按本项目谈判确定的投资回报率计算，自本项目社会资本方股权资金全部注入项目公司之日起第1年，分 13年等额偿还股权投资并按商定投资回报率支付当期投资回报。（2）社会资本方融资担保回报：以融资金额为计算基数， 按本项目谈判确定的投资回报率减去当期央行规定的金融机构五年期以上贷款基准利率计算融资回报率，自本项目融资全部到位日起第1年，分13年按商定融资回报率支付当期融资回报
6、。（3）项目公司融资偿还：以融资金额为计算基数，按融资利率（不超过当期央行规定的金融机构五年期以上贷款基准利率），自本项目融资全部到位日起第1年，分13年等额偿还融资额并按商定融资利率支付当期融资本息。政府方将可行缺口补助的支付纳入跨年度的市级财政预算，并提请人大通过，该人大决议件将于本项目PPP项目协6 。 议签署时供应。 6 操作模式 BOT BOOT BOO√TOT：政府部门将本项目在合作期限内的产权有偿转让给由政府方出资代表和社会资本合资组建的项目公司，在合作期内，政府每年定期付费给项目公司；合作期满后， 项目公司应根据协议约定将项目设施（含为项目设施正常运营所必需的各类项
7、目设施、设备、土地运用权、各信息系统、维护手册等）无偿移交给亳州市政府或其指定机构项目公司应确保移交的项目设施不存在任何抵押、质押等担保权益或全部权约束，亦不得存在任何种类和性质的索赔权。移交结束且质量保证期满后，项目公司予以清算。 ROT MC OEM DBO Oamp;M+BTO7 是否设立项目公司 √是；亳州市政府指定亳州市交通建设投资有限责任公司（以下简称市交投）作为政府方出资代表，与社会7资本方组建项目公司，股权结构为政府方49%、社会资本方51%，共同出资12.173亿元，其中项目公司注册资本为1亿元人民币，资本公积11.173亿元，以上资金在项目公司成立后十五日内到位
8、。项目公司负责本项目的融资、运营维护等。否 8 项目总投资 本项目总投资约34.78亿元人民币（含转让税金）9 合作期限 13 年10前期工作 本项目某某-涡阳段已建设完成，涡阳-蒙城段即将建设完成。11项目设施运营 运维对象为本项目投资所形成的工程及设备设施，以及在本项目合作期内全部工程和设备设施的更新、变动，内容主要包括：道路、桥梁、照明、交通等设施的巡查养护、 绿化养护及其档案资料等。8其次章责任识别一、股权投资支出责任1 1 、股权投资支出责任识别：指在政府与社会资本共同组建项目公司的状况下，政府担当的股权投资支出责任。假如社会资本单独组建项目公司，政府不担当股权投资支出责任。2 2
9、、股权投资支出责任分析：在本项目中，由政府方出资代表和社会资本合资组建项目公司，政府方担当股权投资支出责任，详细为：某某市政府指定某某市交通建设投资有限责任公司（以下简称市交投）作为政府方出资代表，与社会资本方组建项目公司，股权结构为政府方49%、社会资本方51%，共同出资12.173亿元，其中项目公司注册资本为1亿元人民币，资本公积11.173亿元，以上资金在项目公司成立后十五日内到位。 二、运营补贴支出责任1 1 、运营补贴支出责任识别：指在项目运营期间，政府担当的干脆付费责任。不同付费模式下，政府担当的运营补贴支出责任不同。政府付费模式下，政府担当全部运营补贴支出责任；可行性缺口补助模式
10、下，政府担当部分运营补贴支出责任； 运用者付费模式下，政府不担当运营补贴支出责任。2 2 、运营补贴支出责任分析：10在本项目中，采纳可行性缺口补助模式，由政府担当部分运营补贴支出责任，包括投融资补助和运行维护服务费。 三、风险担当支出责任1 1 、风险担当支出责任识别：指项目实施方案中政府担当风险带来的财政或有支出责任。通常由政府担当的法律风险、政策风险、最低需求风险以及因政府方缘由导致项目合同终止等突发状况，会产生财政或有支出责任。2 2 、风险担当支出责任分析：（1）法律风险、政策风险：本项目是省道一级马路，具有全省性的政治、经济、国防意义，法律和政策风险发生的概率极低； （2）政府方缘
11、由导致的合同终止风险：在本项目中，交易结构清楚明白，政府方缘由导致合同终止的风险低。（3）最低需求风险：在本项目中，因车辆通行费是收支两条线，且收费影响因素较多，政府方将第三方需求风险转移至社会资本方。（4）技术风险：本项目采纳的是 TOT 的运作模式，前期设计和建设质量引起的风险由政府方担当，不能转移，因此存在技术风险。 四、配套投入支出责任1 1 、配套投入支出责任识别：指政府供应的项目配套工程等其他投入责任，通常包括土地征收和整理、建设部分项目配套措施、完成项目与现有相关基础设施和公用事业的11对接、投资补助、贷款贴息等。配套投入支出应依据项目实施方案合理确定。2 2 、配套投入支出责任
12、分析：在本项目为政府建设完成的存量资产转让，基本不须要另外建设内容， 由合资组建的项目公司负责项目的投融资、运营维护，政府不担当配套投 入支出责任。12 第三章支出测算一、股权投资支出1 1 、股权投资支出测算依据及基础数据：（1）依据：依据项目资本金要求以及项目公司股权结构合理确定。股权投资支出责任中的土地等实物投入或无形资产投入，应依法进行评估， 合理确定价值。（2）基础数据：l 项目资本金：121730 万元； l 政府占项目公司股权比例：49 %。2 2 、股权投资支出计算公式：股权投资支出= = 项目资本金* * 政府占项目公司股权比例3 3 、股权投资支出计算过程及结果：股权投资支
13、出=121730*49%=59648 万元。本部分股权投资资金采纳中心补助资金（已到位），不纳入政府一般公共预算支出。故本项目股权投资政府一般公共预算支出为 0 元。 二、运营补贴支出1 1 、运营补贴支出测算依据及基础数据：（1）依据：应当依据项目建设成本、运营成本及利润水平合理确定， 并根据不同付费模式分别测算。13（2）基础数据：l 建设成本：347800 万元； l 社会资本投融资总额：288152 万元；（采纳等额还本、利息照付方式偿还）l 运营费用（含合理利润）：本项目全线通车初年一级路养护费限制在 10 万元/公里/年，每 9 年支配一次大修，费用为当年小修费用的 12 倍(未包
14、含当年的小修费)考虑到随着经济的发展，马路养护水平将渐渐提高；同时，马路运用年限越长，其损坏率越高，所需修理养护费用也将相应增加；另外，职工工资及福利费用也将逐年提高。因此，养护、管理费用每年按 3%递增。养护费用调整采纳建设费用调整比例。l 合理利润率：7 %（应以商业银行中长期贷款利率水平为基准， 充分考虑可用性付费、运用量付费、绩效付费的不怜悯景，结合风险等因素确定）l 财政运营补贴周期：13 年（指财政供应运营补贴的年数）l n：1，2，n 年（代表折现年数）l 年度折现率（i）：8 %（应考虑财政补贴支动身生年份，并参照同期地方政府债券收益率合理确定）l 调价机制：不适用 （PPP
15、项目实施方案中的定价和调价机制通常与消费物价指数、劳动力市场指数等因素挂钩，会影响运营补贴支出责任。在可行性缺口补助模式下，运营补贴支出责任受到运用者付费数额的影响，而运用者付费的多少因定价和调价机制而改变。14在计算运营补贴支出数额时，应当充分考虑定价和调价机制的影响）l 股权收益：政府方放弃股权收益。2 2 、运营补贴支出计算公式：（1）政府付费模式的项目在项目运营补贴期间，政府担当全部干脆付费责任。政府每年干脆付费数额包括：社会资本方担当的年均建设成本（折算成各年度现值）、年度运营成本和合理利润。计算公式为：（2）可行性缺口补助模式的项目在项目运营补贴期间，政府担当部分干脆付费责任。政府
16、每年干脆付费数额包括：社会资本方担当的年均建设成本（折算成各年度现值）、年度运营成本和合理利润，再减去每年运用者付费的数额。计算公式为： 3 3 、运营补贴支出计算公式修正15因本项目股权投资不享受股权收益，项目建设成本应调整为社会资本投融资总额，采纳等额还本、利息照付方式，从第三年末起先支付；大修费用均摊随养护费支付，因此修正后计算公式为：不收费状况下年度投融资可行性缺口补贴+∑年度运营费用复利现值*i*（1+i）n / （1+i）n -1-当年运用者付费数额4 4 、运营补贴支出计算过程及结果：（1）本项目第 n 年运营补贴支出数额如下表所示：（单位：万元）支出年度 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 第 6 年 第 7 年 第 8 年 支出金额 41680.44 40128.82 38577.2 37025.58 35473.96 33922.34 32370.72 30819.1 支出年度 第 9 年 第 10 年 第 11 年 第 12 年 第 13 年 合计支出金额 29267.48 27715.86 26164.24 24612.62 23055 420813.36（2）计算过程详见附表 1。 三、风险担当支出1 1 、风险担当支出测算依据及基础数据：（1）依据：应充分考虑各类风险出现的概率和带来的支出责任，可采用比例法、情景分.