《《财务风险管理》毕业论文.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《《财务风险管理》毕业论文.docx（17页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、本科毕业业论文（设计）外 文文 翻翻 译译Finaanciial Rissk MManaagemmenttAlthhouggh ffinaanciial rissk hhas inccreaasedd siigniificcanttly in reccentt yeearss,riisk andd riisk mannageemennt aare nott coonteempoorarry iissuues. Thhe rresuultoof iincrreassinggly glooball maarkeetsiis tthatt riisk mayy orrigiinatte wwithh
2、 evventtsthhoussandds oof mmilees aawayy thhat havve nnothhingg too doo wiith thee doomessticcmarrkett. IInfoormaatioon iis aavaiilabble insstanntanneouuslyy, wwhicch mmeanns tthattchaangee, aand subbseqquennt mmarkket reaactiionss, ooccuur vveryy quuickkly.Thee ecconoomicc cllimaate andd maarkeets
3、cann bee afffecctedd veery quiicklly bbychhangges in excchannge rattes, innterrestt raatess, aand commmoddityy prricees. Couunteerpaartiiesccan rappidlly bbecoome proobleemattic. Ass a ressultt, iit iis iimpoortaant toeensuure finnancciall riiskss arre iidenntiffiedd annd mmanaagedd appproopriiateel
4、y. Prrepaarattionnis a kkey commponnentt off riisk mannageemennt.Whatt Iss Riisk?Riskk prroviidess thhe bbasiis ffor oppporttuniity. Thhe ttermms rriskk annd eexpoosurre hhaveesubbtlee diiffeerenncess inn thheirr meeaniing. Riisk refferss too thhe pprobbabiilitty oof llosss, wwhille eexpoosurre iis
5、tthe posssibbiliity of losss, altthouugh theey aare oftten useedinnterrchaangeeablly. Rissk aarisses as a rresuult of expposuure.Expoosurre tto ffinaanciial marrketts aaffeectss moost orgganiizattionns, eittherr diirecctlyyorinndirrecttly.Wheen aan oorgaanizzatiion hass fiinannciaal mmarkket expposu
6、ure, thhereeis a pposssibiilitty oof llosss buut aalsoo ann oppporrtunnityy foor ggainn orr prrofiit. Finnancciallmarrkett exxpossuree maay pprovvidee sttrattegiic oor ccomppetiitivve bbeneefitts.Riskk iss thhe llikeelihhoodd off loossees rresuultiing froom eevennts succh aas cchanngessin marrkett p
7、rricees. Eveentss wiith a llow proobabbiliity of occcurrringg, bbut thaat mmayrresuult in a hhighh looss, arre ppartticuularrly trooubllesoome beccausse ttheyy arre oofteennoot aantiicippateed. Putt annothher wayy, rriskk iss thhe pprobbablle vvariiabiilitty oof rretuurnss. Sincce iit iis nnot alwwa
8、yss poossiiblee orr deesirrablle tto eelimminaate rissk, unddersstanndinngitt iss ann immporrtannt sstepp inn deeterrminningg hoow tto mmanaage it.Ideentiifyiing expposuuress annd rriskks fformms tthe bassis forr ann appproopriiatee fiinannciaalriisk mannageemennt sstraateggy.How Doees FFinaanciial
9、Rissk?Finaanciial rissk aarisses thrrouggh ccounntleess traansaactiionss off a finnancciall naaturre,iinclludiing salles andd puurchhasees, invvesttmennts andd looanss, aand varriouus ootheerbuusinnesss acctivvitiies. Itt caan aarisse aas aa reesullt oof llegaal ttrannsacctioons, neew pprojjectts,mm
10、erggerss annd aacquuisiitioons, deebt finnanccingg, tthe eneergyy coompoonennt oofcoostss, oor tthrooughh thhe aactiivittiess off maanaggemeent, sttakeehollderrs, commpettitoors,forreiggn ggoveernmmentts, or weaatheer.WWhenn fiinannciaal ppricces chaangee drramaaticcallly, it cann inncreeasee coosts
11、s,reeducce rreveenuees, or othherwwisee addverrselly iimpaact thee prrofiitabbiliity of anoorgaanizzatiion. Fiinannciaal fflucctuaatioons mayy maake it morre ddiffficuult to plaanannd bbudgget, prricee gooodss annd sservvicees, andd allloccatee caapittal.Therre aare thrree maiin ssourrcess off fiina
12、nnciaal rriskk:1. FFinaanciial rissks ariisinng ffromm ann orrgannizaatioonss exxpossuree too chhanggesiin mmarkket priicess, ssuchh ass innterrestt raatess, eexchhangge rratees, andd coommoodittyprricees.2. FFinaanciial rissks ariisinng ffromm thhe aactiionss off, aand traansaactiionss wiith,othher
13、 orgganiizattionns ssuchh ass veendoors, cuustoomerrs, andd coountterpparttiessin derrivaativves traansaactiionss3. FFinaanciial rissks ressulttingg frrom intternnal acttionns oor ffaillurees oof tthe orgganiizattionn,paartiicullarlly ppeopple, prroceessees, andd syysteemsWhatt Iss Fiinannciaal RRis
14、kk Maanaggemeent?Finaanciial rissk mmanaagemmentt iss a proocesss tto ddeall wiith thee unncerrtaiintiiesrresuultiing froom ffinaanciial marrketts. It invvolvves asssesssingg thhe ffinaanciial rissksffaciing an orgganiizattionn annd ddeveeloppingg maanaggemeent strrateegiees cconssisttenttwitth iint
15、eernaal pprioorittiess annd ppoliiciees. Adddresssinng ffinaanciial rissks prooacttiveelymmay proovidde aan oorgaanizzatiion witth aa coompeetittivee addvanntagge. It alssoennsurres thaat mmanaagemmentt, ooperratiionaal sstafff, staakehholdderss, aand thee booarddof dirrecttorss arre iin aagreeemeen
16、t on keyy isssuees oof rriskk.Manaaginng ffinaanciial rissk nneceessiitattes makkingg orrgannizaatioonall deecissionnsabboutt riiskss thhat aree acccepptabble verrsuss thhosee thhat aree noot. Thee paassiivesstraateggy oof ttakiing no acttionn iss thhe aacceeptaancee off alll rriskks bby ddefaaultt.
17、Orgaanizzatiionss maanagge ffinaanciial rissk uusinng aa vaarieety of strrateegiees aandpprodductts. It is impporttantt too unnderrstaand howw thhesee prroduuctss annd sstraateggiessworrk tto rreduuce rissk wwithhin thee coonteext of thee orrgannizaatioonss riiskttoleerannce andd obbjecctivves.Straa
18、teggiess foor rriskk maanaggemeent oftten invvolvve dderiivattivees. Derrivaativvesaare traadedd wiidelly aamonng ffinaanciial insstittutiionss annd oon oorgaanizzed excchanngess.Thhe vvaluue oof dderiivattivees cconttraccts, suuch as futturees, forrwarrds, opptioons, anndswwapss, iis dderiivedd frr
19、om thee prricee off thhe uundeerlyyingg asssett. DDeriivattiveestrradee onn innterrestt raatess, eexchhangge rratees, commmodditiies, eqquitty aand fixxediincoome seccuriitiees, creeditt, aand eveen wweattherr.The prooduccts andd sttrattegiies useed bby mmarkket parrticcipaantss too maanaggefiinannc
20、iaal rriskk arre tthe samme ooness ussed by speecullatoors to inccreaase levveraage anddrissk. Altthouugh it cann bee arrgueed tthatt wiidesspreead usee off deerivvatiivess inncreeaseesriisk, thhe eexisstennce of derrivaativves enaablees tthosse wwho wissh tto rreduuce rissk ttopaass it aloong to th
21、oose whoo seeek rissk aand itss asssocciatted oppporttuniitiees.The abiilitty tto eestiimatte tthe likkeliihoood oof aa fiinannciaal llosss iss hiighlly ddesiirabble.Howweveer, staandaard theeoriies of proobabbiliity oftten faiil iin tthe anaalyssis offfinaanciial marrketts. Rissksuusuaallyy doo noo
22、t eexisst iin iisollatiion, annd tthe intteraactiionssof sevveraal eexpoosurres mayy haave to be connsiddereed iin ddeveeloppingg annunddersstanndinng oof hhow finnancciall riisk ariisess. SSomeetimmes, thhesee innterracttionnsarre ddiffficuult to forrecaast, siincee thhey ulttimaatelly ddepeend on
23、humman behhaviior.The proocesss oof ffinaanciial rissk mmanaagemmentt iss ann onngoiing onee.Straateggiessneeed tto bbe iimpllemeenteed aand reffineed aas tthe marrkett annd rrequuireemenntscchannge. Reefinnemeentss maay rrefllectt chhanggingg exxpecctattionns aabouut mmarkketrratees, chaangees tto
24、tthe bussineess envviroonmeent, orr chhanggingg innterrnattionnalppoliiticcal conndittionns, forr exxampple. Inn geenerral, thhe pproccesss caan bbe ssummmariizeddas folllowws:1、Iddenttifyy annd pprioorittizee keey ffinaanciial rissks.2、Deeterrminne aan aapprroprriatte lleveel oof rriskk toolerrancc
25、e.3、Immpleemennt rriskk maanaggemeent strrateegy in acccorddancce wwithhpollicyy.4、Meeasuure, reeporrt, monnitoor, andd reefinne aas nneedded.DiveersiificcatiionFor manny yyearrs, thee riiskiinesss oof aan aasseet wwas asssesssed bassed onlly oon tthevvariiabiilitty oof iits retturnns. In conntraast
26、, mooderrn pporttfollio theeoryy coonsiiderrsnoot oonlyy ann asssetts risskinnesss, bbut alsso iits conntriibuttionn too thhe ooverralll riiskiinesssoff thhe pporttfollio to whiich it is addded.Orgganiizattionns mmay havve aanoppporrtunnityy too reeducce rriskk ass a ressultt off riiskddiveersiificc
27、atiion.In pporttfollio mannageemennt ttermms, thee adddittionn off inndivviduual commponnenttstoo a porrtfoolioo prroviidess oppporrtunnitiies forr diiverrsifficaatioon, witthinnlimmitss. AA diiverrsiffiedd poortffoliio cconttainns aasseets whoose retturnns aare disssimmilaar,iin ootheer wwordds, we
28、aaklyy orr neegattiveely corrrellateed wwithh onne aanottherr. IItiss ussefuul tto tthinnk oof tthe expposuuress off ann orrgannizaatioon aas aa poortffoliioannd cconssideer tthe imppactt off chhangges or addditiionss onn thhe ppoteentiial risskoff thhe ttotaal.Diveersiificcatiion is an impporttantt
29、 toool in mannagiing finnancciall riiskss.Diiverrsifficaatioon aamonng ccounnterrparrtiees mmay redducee thhe rriskk thhat uneexpeecteedevventts aadveerseely imppactt thhe oorgaanizzatiion thrrouggh ddefaaultts.DDiveersiificcatiion amoong invvesttmennt aasseets redducees tthe maggnittudee off loossi
30、if oone isssuerr faailss. DDiveersiificcatiion of cusstommerss, ssuppplieers, annd ffinaanciingssourrcess reeducces thee poossiibillityy thhat an orgganiizattionn wiill havve iits bussineessaadveerseely afffectted by chaangees ooutssidee maanaggemeents cconttroll. AAlthhougghthhe rriskk off looss st
31、iill exiistss, ddiveersiificcatiion mayy reeducce tthe oppporttuniityffor larrge advversse ooutccomees.Riskk Maanaggemeent ProocesssThe proocesss oof ffinaanciial rissk mmanaagemmentt coomprrisees sstraateggiess thhateenabble an orgganiizattionn too maanagge tthe rissks asssociiateed wwithh fiinannc
32、iaalmaarkeets. Riisk mannageemennt iis aadynnamiic pproccesss thhat shoouldd evvolvve wwithhan orgganiizattionn annd iits bussineess. Itt innvollvess annd iimpaactss maany parrts ofaan oorgaanizzatiion inccluddingg trreassuryy, ssalees, marrkettingg, llegaal, taxx, ccommmodiity,andd coorpooratte ffi
33、naancee.The rissk mmanaagemmentt prroceess invvolvves botth iinteernaal aand extternnalaanallysiis. Thee fiirstt paart of thee prroceess invvolvves ideentiifyiing andd prriorritiizinngthhe ffinaanciial rissks faccingg ann orrgannizaatioon aand unddersstanndinng ttheiir rreleevannce.It mayy bee neece
34、sssarry tto eexamminee thhe oorgaanizzatiion andd itts pprodductts,mmanaagemmentt, ccusttomeers, suuppllierrs, commpettitoors, prriciing, inndusstryy trrendds,bbalaancee shheett sttruccturre, andd poosittionn inn thhe iinduustrry. It is alsso nneceessaarytto cconssideer sstakkehooldeers andd thheirr
35、 obbjecctivves andd toolerrancce ffor rissk.Oncee a cleear unddersstanndinng oof tthe rissks emeergees, appproppriaate strrateegieescaan bbe iimpllemeenteed iin cconjjuncctioon wwithh riisk mannageemennt ppoliicy. Foorexxampple, itt miightt bee poossiiblee too chhangge wwherre aand howw buusinnesss
36、iss doone,theerebby rreduucinng tthe orgganiizattionns expposuure andd riisk. Allterrnattiveely, exxisttinggexpposuuress maay bbe mmanaagedd wiith derrivaativves. Annothher strrateegy forr maanagginggrissk iis tto aacceept alll riiskss annd tthe posssibbiliity of losssess.Therre aare thrree brooad a
37、ltternnatiivess foor mmanaaginng rriskk:1. DDo nnothhingg annd aactiivelly, or passsivvelyy byy deefauult, accceppt aall rissks.2. HHedgge aa poortiion of expposuuress byy deeterrminningg whhichh exxpossureescaan aand shoouldd bee heedgeed.3. HHedgge aall expposuuress poossiiblee.Meassureemennt aand
38、 repporttingg off riiskss prroviidess deecissionn maakerrs wwithhinfformmatiion to exeecutte ddeciisioons andd moonittor outtcommes, booth befforeeandd affterr sttrattegiies aree taakenn too miitiggatee thhem. Siincee thhe rriskk maanaggemeentpproccesss iss onngoiing, reeporrtinng aand feeedbaack ca
39、nn bee ussed to reffineethee syysteem bby mmodiifyiing or impprovvingg sttrattegiies.An aactiive deccisiion-makkingg prroceess is an impporttantt coompoonennt oofriisk mannageemennt. Deccisiionss abboutt pootenntiaal llosss annd rriskk reeducctioon pprovvideea fforuum ffor disscusssioon oof iimpoort
40、aant isssuess annd tthe varryinng ppersspecctivvesoof sstakkehooldeers.Facttorss thhat Imppactt Fiinannciaal RRatees aand PriicessFinaanciial rattes andd prricees aare afffectted by a nnumbber of facctorrs. It is esssenttiallto unddersstannd tthe facctorrs tthatt immpacct mmarkketss beecauuse thoose
41、 facctorrs,iin tturnn, iimpaact thee pootenntiaal rriskk off ann orrgannizaatioon.Facttorss thhat Afffectt Innterrestt RaatessInteeresst rratees aare a kkey commponnentt inn maany marrkett prricees aand an impporttanttecoonommic barromeeterr. TTheyy arre ccompprissed of thee reeal ratte ppluss accom
42、pponeent forr exxpecctedd innflaatioon, sinnce infflattionn reeducces thee puurchhasiingppoweer oof aa leendeerss asssetts.TThe greeateer tthe terrm tto mmatuuritty, theegreeateer tthe unccerttainnty. Innterrestt raatess arre aalsoo reefleectiive of suppplyy annddeemannd ffor funnds andd crrediit rr
43、iskk.Inteeresst rratees aare parrticculaarlyy immporrtannt tto ccomppaniies andd gooverrnmeentssbeccausse ttheyy arre tthe keyy inngreedieent in thee coost of cappitaal. Mosstcoompaaniees aand govvernnmennts reqquirre ddebtt fiinanncinng ffor exppanssionn anndcaapittal proojeccts.Wheen iinteeresst r
44、ratees iincrreasse, thee immpacct ccan be siggnifficaantoon bborrroweers. Innterrestt raatess allso afffectt prricees iin ootheer ffinaanciialmmarkketss, sso ttheiir iimpaact is farr-reeachhingg.Otheer ccompponeentss too thhe iinteeresst rratee maay iinclludee a rissk ppremmiummto refflecct tthe cre
45、edittworrthiinesss oof aa boorroowerr. FFor exaamplle, thee thhreaat oofpoolitticaal oor ssoveereiign rissk ccan cauuse inttereest rattes to risse, sommetiimess suubsttanttiallly,as invvesttorss deemannd aaddiitioonall coompeensaatioon ffor thee inncreeaseedriisk of deffaullt.Facttorss thhat infflue
46、encee thhe lleveel oof mmarkket inttereest rattes inccludde:1、Exxpecctedd leevells oof iinfllatiion2、Geenerral ecoonommic conndittionns3、Moonettaryy pooliccy aand thee sttancce oof tthe cenntraal bbankk4、Fooreiign excchannge marrkett acctivvityy5、Fooreiign invvesttor demmandd foor ddebtt seecurritii
47、es6、Leevells oof ssoveereiign debbt ooutsstanndinng7、Fiinannciaal aand pollitiicall sttabiilitty Yielld CCurvveThe yieeld currve is a ggrapphiccal reppressenttatiion of yieeldss foor aa raangee offterrms to matturiity. Foor eexammplee, aa yiieldd cuurvee miightt illlusstraate yieeldss foormaaturrityy frrom onee daay (oveerniightt) tto 330-yyearr teermss.Tyypiccallly, thee raatessaree zeero couuponn gooverrnmeent rattes.Sincce ccurrrentt innterrestt raatess reefleect ex