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1、轻资产运营模式下的财务绩效分析以海尔智家为例摘要进入21世纪,全球加速信息化,并且各领域也不断出现新技术新变化。在这一 新经济周期中,家电制造业由于其重资产属性,出现了掉头难问题,行业内企业不断 探寻新运营模式。而海尔智家那么领先一步开启轻资产模式,以这种模式成功实现转型, 从最初的“重”资产经营转变成“轻”资产经营,使得公司的的整体经营效益有了很 大提高,为其在本行业内的持续开展奠定了优势。本文根据我国家电企业轻资产模式下的运营现状,以海尔智家作为案例,探讨了 其轻资产运营模式下的财务绩效表现。研究成果说明海尔智家采用轻资产运营模式 后,对于自身的的财务绩效有所改善,通过案例分析,丰富了轻资
2、产运营模式这一研 究领域成果,并为其他同类型家电企业提供了思路与路径参考。关键词:海尔智家、轻资产运营模式、财务绩效依次为基础建设、技术开发、原材料采购、人力资源管理。外表上看,这些活动之间 没有太多关联,实际上彼此之间联系密切。而这一动态创造价值的过程,就形成了价 值链。价值链上的各个环节都有差异,也各有其不同的特点和功能,因此企业能否控制 价值链上的每个环节,决定了其增值空间。能够为公司在真正意义上带来价值的经营 活动才是企业真正的价值源泉,即价值链上的“核心战略环节”。因此,企业必须做出适当调整,把主要资源和时间投入到拥有较大的增值空间的 链节,以到达最正确收益,这为轻资产模式理论提供了
3、强有力的理论支持。三、海尔智家案例分析(一)海尔智家简介海尔智家于1984年成立,其前身为青岛电冰箱总厂。经过了 30余年的蓬勃开展, 海尔智家的产品已经遍布在人们的的日常生活中,是当之无愧的中国家电品牌领军企 业,并在世界各地赢得了良好的声誉。海尔智家主要致力于家用电器的研发、制造、 营销,旗下业务涉及冰箱冷柜、热水器、U智能家居等等。此外,除了产品的开发, 海尔智家同时还回应客户需求建立了更具专业性和个性化的一对一解决方案,能够提 供全方位且配套式的增值服务。自成立以来,海尔智家就遵守客户为先原那么,以创新理念为先导,同时代共开展 的战略方向。通过不断的努力,自2011年以来,海尔智家持续
4、进行规模扩张,并购 多家海外公司,实现了研产销联合式经营管理机制,打响国外市场,并获得全球名声。 到2019年,数据显示其海外营收占比已经提高到了 47%,且全都来自自主品牌。海尔智家自创立伊始,就始终重视品牌和服务等建设,将这些属于轻资产的资源 置于重要战略位置,并持续投入。2005年是海尔智家的转型之年,张瑞敏带着海尔智 家由传统制造业步入生态平台,率先开辟了商业模式变革的道路,这也标志着,海尔 智家正式步入了轻资产运营模式的行列。(二)轻资产模式下家电企业财务特征.固定资产占比低一般来说,将固定资产占比缺乏30%的企业定义为轻资产企业。如图3-1所示, 近五年来,海尔智家的固定资产占比一
5、直都保持在在标准的三分之一,即11%左右。 由此可以知道海尔智家的固定资产占比非常低,也契合轻资产运营模式的概念。此外, 海尔智家打造了用于研发的基地并且为了实现销售配送一体化而收购了物流平台,使 得固定资产有所增加,这说明海尔智家持续加大对研发的投入,同时也关注营销的资 源注入,而这两个方面都属于企业高回报方向,这一观察发现说明海尔智家具有轻资 产特性。固定资产(亿元)资产总计(亿元) 固定资产占比()图3-1海尔智家固定资产占比情况(数据来源:东方财富网)1 .流动资产占比高从图3-2可知,对于海尔智家流动资产占比情况的分析,会发现其中存在比拟明 显的分野,2011到2015年,该项数据一
6、直保持在超过70%,并且其中峰值出现在了 2014年,该年数据为80. 64%,这一阶段结束于2016年,这一年并购了美国公司GEA, 导致占比大幅下降至52. 99%,之后四年一直保持在此基础上。通常,企业流动资产比 较为健康的情况是保持在30%到50%区间内,但是海尔智家远超这个区间,特别是排 除GEA的影响后,更是远比这个范围高,这局部反映了该企业轻资产运营方式。流动资产(亿元)资产总计(亿元) 流动资产占比()图3-2海尔智家流动资产占比情况(数据来源:东方财富网)2 .现金储藏充足如图3-3所示,20112020年,海尔智家的总货币资金从2011年的128. 9亿元增 至2022年的
7、464. 6亿元。前五年来看,货币资金占比长期保持在40%以上,其中2014 年高达47. 3%o 2016-2020年,货币资金占比始终稳定在30%以上,这意味着海尔智 家现金流非常健康,且这一点也与轻资产运营特点相一致。货币资金(亿元)流动资产(亿元) 货币资金占比()图3-3海尔智家货币资金占比情况(数据来源:东方财富网)(三)海尔智家的轻资产运营模式资产不仅包括在资产负债表上的固定资产、存货等有形资产,还包含在资产负债 表左端列式出的无形资产,如品牌、专利、知识产权、商誉等,以及没有在财务报表 中呈现的例如人力资源、销售渠道、客户关系等重要的资产。轻资产对企业的开展和 壮大而言至关重要
8、,对海尔智家来说,可以用于运营的轻资产资源主要可以总结为如 下几个方面:1 .品牌资产管理品牌属于企业轻资产的主要代表之一,是企业产品区分于竞争者的重要标识,并 直接影响了企业在市场上的表现。强势品牌往往会形成价差效应,一方面能够增加企 业的利润,另一方面还可以提高顾客认可度,从而使企业形成核心竞争力,增加企业 的市场需求力、创造更大的利润空间。欧睿国际的统计数据说明,海尔智家连续七年都是全球家电行业中最大的品牌, 其中冰箱、洗衣机、冷柜、酒柜更是一直占据第一名。海尔始终将品牌运作作为核心 战略,旨在丰富品牌体系的层次,以满足用户个性化、多样化的使用需要。另外,海 尔智家还在国内市场上成功布局
9、了海尔、卡萨帝、统帅三大品牌,这之中卡萨帝更是 专注于高端家电市场,成为高端客户的首选。在海外市场上,海尔智家采取双品牌运 营的开展策略,以适应各个层次的市场需要,并最大限度的拓展市场覆盖面,以进一 步提高品牌知名度,目前为止海尔知名度已经高于60%,在巴基斯坦、尼日利亚分 别到达99%和95%。可以看出,品牌的巨大影响力以及市场消费者的高度认可就是海 尔智家的核心竞争力,这也是其在日益复杂的竞争环境中始终保持优势地位的原因。2 .供应链管理供应链管理的基本定义为:为了全面提高中小企业的管理效率,规划、设计和控 制供应链中的物流、信息流、资金流等环节。轻资产运营模式下,供应链管理对企业 的开展
10、而言至关重要。海尔智家投入了大量的资金到技术和工艺上,用先进的技术生产出了高质量的产 品,从而提高了客户对品牌的信任度。在互联网时代背景下,为适应消费者日益多元 化的美好生活需要,海尔主动抓住先机展开大规模的定制转型服务:在家电行业率 先尝试用户社群交互定制体验平台。积极搭建工厂互联体系,将客户的订单与工厂 直接联系、工厂直接配置给客户的先进体系。积极构建与模块商的互动平台一一海 达源,促使供应商从零件商转变成模块商,能够参与设计并提供模块化方案,实现个 性化定制,提升了顾客的体验感。3 .营销渠道管理轻资产运营模式下,企业注重管理价值链的两端,因而往往大量投资来拓宽营销 渠道,获取更多的营收
11、,从而形成企业独有的竞争优势,实现价值最大化。海尔作为 轻资产化企业,在营销方面的投入也远远高于同行业其他企业。目前,海尔智家正持续推进“零距离下虚实网络结合”的营销模式,并取得了不 错的销售业绩。通过建立与维护其自身的渠道资源,海尔智家得到了其竞争对手无法 掌握的优势资源,海尔将进一步拓展并完善其独特的营销渠道。(四)海尔智家财务绩效分析企业良好的盈利能力不仅可以让投资者获得更多利润、付给债权人本息,还能够 给职工发放福利,提高职工的获得感。通过分析海尔智家的营业收入,计算销售毛利 率指标,可以基本衡量出其盈利能力。1 .盈利能力分析(1)销售毛利率分析图3-4说明,2011-2016年,海
12、尔智家的销售毛利率平稳上升,在2016年到达峰 值后开始降低,并有所波动。但总体而言,其销售毛利率高于行业平均水平。尤其值 得一提的是,在海尔智家经历了 2014年末开始的价格战风波后,企业销售毛利率不 降反升,这也意味着在轻资产运营模式下,海尔智家的盈利能力较强,并拥有较稳定海尔智家行业均值图3-4海尔智家销售毛利率比照情况10(数据来源:东方财富网)(2)销售净利率分析如图3-5所示,纵向来看,2011-2014年,海尔智家的销售净利率不断飙升,从 开始的仅为4.95%,在经过多年开展后,提升到了 7. 54%,同时也需要注意行业均值 也出现了同样增长趋向,从原来的4. 3%,开展到之后的
13、5. 99%,二者趋向相同。但是 到了 2015年情况发生变化,公司销售净利率下跌,分析认为是此一阶段海尔智家进 行了大范围且深度的品牌营销,且转换了营销渠道模式,进行了渠道新布局,因此需 要大量资金投入,最终反映在净利润与营收这两个指标的增长趋向不同之上。2018年,收到销售毛利率的下降的影响,销售净利率稍稍降低。横向来看,除了 2016、2017和2020年这三年,其销售净利率基本都高于行业均值,也反映出其具有 较强的盈利能力。8.00%7.00%6.00%5.00%4.00% 3.00%2.00%1.00%海尔智家行业均值0.00%2011201220132014201520162017
14、201820192020海尔智家4.95%5.46%6.42%7.54%6.60%5.62%5.68%5.33%6.14%5.92%行业均值4.30%4.64%5.43%5.99%5.64%6.69%7.30%5.25%6.03%6.32%图3-5海尔智家销售净利率比照情况(数据来源:东方财富网)2 .营运能力分析通常来说,营运能力能够一定程度反映企业资产利用效率。为了有效描述海尔智 家的运营能力,基于其当前资产运用模式采用了两个方向的指标,一个是应收账款周 周转率,一个那么是存货周转率。由图3-6可知,从纵向上进行观察,在2011到2016年期间,应收账款周转率这 一项开展曲线趋向下滑,说明
15、该公司资产运营与管理能力现状堪忧,但是这一指标在112017年有所回升,代表着该公司加强了对应收账款的把控。从横向上来比拟,海尔智 家应收账款周转率长期高于行业均值,反映其运营能力非常突出,这主要是源于海尔 智家拥有较好的品牌和渠道优势,所以能够在产业链下游占有主导地位。一海尔智家一行业均值02011201220132014201520162017201820192020海尔智家28.2121.9420.2918.4515.6912.6512.916.0218.7519.3行业均值13.7611.8212.0311.619.959.7510.6511.2311.3211.56图3-6海尔智家应
16、收账款周转率比照情况(数据来源:东方财富网)如图3-7所示,纵向上,从2011年开始,该公司的存货周转率曲线就持续走低, 分析认为是此一阶段起海尔智家就开始进行营销模式大创新,推进实体零售新模式与 新场景,投入并建成了诸多实体线下门店,使得原材料损耗与存货规模都出现了增加。 横向比拟来看,这一阶段除了 2019年和2020年的数据有例外,其他几年存货周转率 都高于行业均值,这也就能够突出其存货变现能力较高,这是因为海尔智家围绕着当 时消费者需求变化而进行了诸多方向的新产品研发,在市场上反响较好,同时品牌形 象也进一步向着创新家电方向塑造。但是同时又出现了存货周转率下降的情况,反映 当时海尔智家
17、存货变现水平有所降低,需要探索新的存货管理机制,升级当前存货管 理系统。总的来说,海尔智家自从实行轻资产运营模式之后,营运能力在行业里有了领先 的优势,所以海尔智家应该保持好优势,坚持通过外包不擅长的业务而降低重资产的 投入,把企业资源聚焦于产品研发,品牌价值,销售服务等高回报的核心业务上,使 得企业资本使用效率,资金周转率以及营运能力都表现优异。121402011201220132014201520162017201820192020海尔智家11.819.149.258.928.026.95.985.935.575.11行业均值5.755.25.646.316.456.475.935.916
18、5.98海尔智家行业均值图3-7海尔智家存货周转率比照情况(数据来源:东方财富网)3 .偿债能力分析偿债能力,即企业清偿债务的能力。本文通过选取流动比率、速动比率和资产负 债率三个重要指标,分析了轻资产运营模式下的海尔智家的偿债能力。如图3-8所示,纵向来看,海尔智家的流动比率与速动比率变化趋势始终同步, 其中2016年同时到达最低值0. 95和0. 74年,这主要是并购了美国GEA公司所造成 的。横向来看,2011-2015年,海尔智家的流动比率与速动比率都只略微超过行业水 准,但自2016年起却低于行业水平,这说明海尔智家的短期偿债能力已经逐渐衰退 至略低于行业平均水平。131.61.41
19、.210.80.60.40.202011201220132014201520162017201820192020海尔智家流动比率1.211.271.31.431.380.951.151.181.051.04行业平均流动比率1.21.221.271.281.241.231.211.261.291.27海尔智家速动比率0.981.041.121.251.160.740.870.90.760.78行业平均速动比率0.960.941.011.051.041.011.051.021.071.09海尔智家流动比率行业平均流动比率海尔智家速动比率J行业平均速动比率图3-8海尔智家流动比率、速动比率比照情况(
20、数据来源:东方财富网)如图3-9所示,纵向来看,2011-2015年,海尔智家的资产负债率持续降低,表明其长期偿债能力有了进一步提升。为了收购美国GEA企业,2016年海尔智家开始借入资金,同时承当了 GEA企业的债务,导致资产负债率飙升至71. 37%。从2016年开始,由于海尔智家积极归还债务,资产负债率也开始降低。至此,其长期偿债能力也逐渐回升。一般来说,企业的资产负债率在40%-60%之间较为合理,而横向上,海尔智家的资产负债率均高在行业水平之上,且超出60%,说明海尔智家的长期偿债能力在行业中一直居于劣势。80.00%70.00%70.00%60.00%50.00%40.00% 30
21、.00% 20.00% 10.00%0.00%海尔智家行业均值2011201220132014201520162017201820192020海尔智家70.95%68.95%67.23%61.18%57.34%71.37%69.13%66.93%65.33%66.52%行业均值51.03%46.58%46.70%46.75%46.95%49.34%53.86%57.49%55.90%55.60%图3-9海尔智家资产负债率比照情况14(数据来源:东方财富网)总体而言,海尔智家的短期、长期偿债能力均有所衰退,逐渐低于行业均值。海 尔智家应该引起重视,着手优化资本结构,降低财务风险。不过分析得出,海
22、尔智家 的负债类型以无息负债居多,而有息负债占比那么较低,再加上近年来其资产负债率的 持续下滑,因此,对于盈利能力较大的海尔智家而言,其还款付息的压力也相对较小。4 .开展能力分析本文基于企业的实际开展状况,选取营业收入增长率和营业利润增长率为主要指 标,分析了海尔智家轻资产运营模式下的开展能力。从图3-10可以明显看到,2015年海尔智家的营业收入增长率与营业利润增长率 猛降至-7. 41%和-22. 6%,这主要是由于经济下行加上行业竞争日益加剧而造成的。海 尔智家在空调、装备部品业务方面的收入,分别同比降低了 20. 62%和58. 18%,这使 得其整体营业收入大大下跌,为维持市场份额
23、,海尔智家在销售费用与研发支出等方 面增加了投资,导致营业利润大大降低。总体而言,海尔智家的营业收入增长率与营 业利润增长率均保持高水准,2017年更是高达33. 68%和37. 51%,这也说明受品牌优 势和研发能力等轻资产的影响,海尔智家的开展潜力十分可观。50-302011201220132014201520162017201820192020营业收入增长率()13.868.138.32.51-7.1432.5933.6812.179.054.46营业利润增长率()26.6829.617.0525.26-22.2610.2137.5113.0525.2328.26营业收入增长率()营业利
24、润增长率()图3-10海尔智家营业收入增长率、营业利润增长率情况(数据来源:东方财富网)5 .财务绩效总体评价以上,本文研究了海尔轻资产运营模式下盈利、运营、偿债和开展等多元能力视15AbstractEntering the 21st century, global accelerating informationization, and new technologies have also emerged in various fields. Among this new economic cycle, the home appliance manufacturing industry ha
25、s emerged in its difficult asset attribute, and the industry is constantly exploring the new operation mode. And Haiero home opened a light asset mode, in this model successfully implemented transformation, from the initial heavy asset operation into “light” asset management, making the compan/s ove
26、rall business benefits have greatly improved, It lays an advantage in the sustainable development of the industry.According to the operation status of the light asset model in my countrys home appliance enterprise, this paper uses Haier Zhajia as a case to explore its financial performance in its li
27、ght asset operation mode. The research results indicate that the Haier Want took the light asset operation mode, and the financial performance of its own financial performance was improved. Through the case analysis, it enrichs the results of the light asset operation mode, and provides ideas for ot
28、her homework companies. Path reference.Key words: Haier Group; Financial Performance; Light Asset Operation Mode 角下的综合财务绩效。首先探讨了盈利能力这一维度,海尔智家的销售毛利率以及销 售净利率这两个主要指标情况都较好,整体盈利性表现较佳,意味着海尔智家现金流 水平非常稳健,有利于其不断扩大规模和拓展业务。在营运能力方面,海尔智家的应 收账款周转天数也逐渐缩短,周转速度不断加快,能够提升企业的现金流,这说明了 海尔智家的营运能力也在不断提高。在偿债能力方面,企业的短期、长期偿债能
29、力都 较为良好,相关指标也在持续改善,不过值得注意的是,2016年以来,海尔智家在偿 债能力上有明显下降的趋势,偿债风险也有一定提升,企业应重点关注该问题,并加 以解决。开展能力这一维度,开展趋向总体向上,这一点从2017年数据可知,其中 营收增长与利润增长都出现了较为明显的抬升,代表海尔智家向着规模性开展步伐加 快,前景向好。综上所述,在轻资产运营模式下,海尔智家的盈利能力、营运能力和开展能力都 十分突出,整体看来财务绩效表现良好,但近年来偿债风险升高,高层管理者要加强 对该方面的管控。(五)经验借鉴1 .提升品牌影响力海尔智家一直把公司战略与风险管理中的差异化战略作为工作重点,一方面可以
30、提高企业的获利效益,另一方面持续关注营销扩张情况,加快扩张速度。公司不仅要 强化创新还需要兼顾监管工作,建立完善的对生产流程与细节进行定期盘点的机制, 同时增强本钱管控力度,降低差异化战略负面影响,保持本钱数据符合预期,优化企 业利润空间。海尔智家一贯紧抓核心技术优势并持续进行新研发和新优化,把控市场 主动权,翻越生产和技术关卡,研发出符合新时代的创新产品。目前,购买群众相比 从前更关注环境问题,尤其是绿色环保的购买需求。海尔智家处于具有核心技术的大 好势头上,要随时把握好市场动态,以节能环保这一具有未来性的作为产品开展方向, 同时增强对“隔离机制”的投入,建立稳固防线以切断对手侵权活动。现阶
31、段,针对 特殊化群体需求如老幼人群等,海尔智家已经连续推出定制创新产品,或者针对其需 求要点进行功能、包装等方面进行改进或升级,开发出具有差异化的产品。因此,海尔智家迫切需要保持核心技术的创新,投入更大资源生产出更多创新产 品。另外,海尔智家在营销过程中,要持续开发差异化显著却优秀的产品,并在营销16 路线与方式上进行学习与创新,让消费者养成对产品与品牌的认可,以扎实的产品与 服务打造良好口碑,并赋予企业更大生命动能。海尔智家要围绕市场需求动向,以创 新创造为驱动,扩大市场获得消费者满意度,稳扎稳打强化品牌影响力,享誉世界。2 .加强企业管理和监督海尔智家外包了许多业务,但外包不可防止存在质量
32、风险,假设想尽可能地降低风 险,强化外包执行力的管控就成为当务之急,具体有下述对策:第一,构建外包管理机制,并据此开展工作。第二,培育合作谈判能力,通常来 说企业间合作需要持续且不间断的沟通,因此企业合作协商水平将很大程度影响业绩 水平,同时为良好行业气氛做出一定贡献。第三,奖励机制,该机制是为了对外包方 良好工作的回馈,便可以对其作出一定本钱折让或利润奖返。相反,一旦所生产的产 品达不到事先规定的标准,那就必须扣减相应的资金甚至进行经济处分。另外,建立 更为畅通的与合作商交流渠道,配置外派团队针对合作商工作进行检验,并以定期定 量形式展开,同时呈交书面报告给双方相关责任部门。在达成约定后,海
33、尔可以与合 作商建立更为深入的合作,如允许其利用海尔的厂房等,从而有效降低运输损耗,还 能够全面监督合作的企业,有利于保证产品质量。3 .深入挖掘潜在的轻资产互联网模式下,大数据影响深入到各行各业,并与实际经济结合。国内围绕着经 济建设这个总方针不断推出宏观调控政策,期望从大方向把控经济开展走向与激活市 场活力,对各行各业来说各有利弊。面对这种情势,企业要立足自身,积极响应国家 政策,并跟随变动市场或以更前瞻性视角走在市场前面,去求新求变,如此才能在当 前开展阶段立稳根基。对海尔智家而言,其要把握时代方向,结合自身传统制造业企 业特性,打造创新开展模式,最终转型成适应开展需要的新时代企业。四、
34、提升轻资产模式下企业财务绩效的对策及建议(一)加强企业核心竞争力企业的核心竞争力在企业的长期开展过程中逐渐成型,是每个企业独有一股力 量。对于家电企业来说,技术创新在极大程度上决定着企业的核心竞争力。创新意味 着企业还具有蓬勃的生命力,从长期来看,创新是企业立基之本。这一点也同样适用17 于家电行业企业,需要持续进行技术、性能、包装等方面的创新创造。从深入技术开 发、创新产品,到培养所有职员的创新意识,激发创新活力,打造企业良好创新文化, 凝聚内部创新共识从而汇合成强大开展合力,让企业核心优势更为凸显,并进一步发 展壮大。技术创新在轻资产运营模式中举足轻重,坚持改善技术创新能力势在必行。 基于
35、此,企业也要强化产权意识,尤其是对自有创新成果的保护,一方面要积极将自 有成果进行固化,另一方面积极利用法律武器对市场上侵权方予以打击。同时,企业要建立相对独立的科创部门,为科创工作者营造更为良性的空间,可 以赋予一定管理权限,刺激这些工作者潜能。要重视人才机制建设与人才资源培养, 能够快速增强企业核心优势,同时也能够更快更效率找到新的开展点,进一步获取实 施轻资产运营模式所需的各种资源。(二)重视产品营销渠道品牌营销也是家电行业产业链上的关键环节之一。通过应用建立“股份制区域销 售集团”这种营销管理模式,可以使企业的营运绩效进一步提升,并且在这个过程中, 当企业的硬件条件到达了一定程度时,实
36、现风险与收益共担。止匕外,企业开始建立营 销新模式,大力开展线下门店直销,直销有利于企业直接控制市场价格,从而迅速得 到顾客反响。另外,企业可以结合“互联网+电器”的营销模式,加强与淘宝、天猫、 京东等知名电商平台的合作,同时还可以与抖音、快手等短视频平台合作推广,实现 线上线下营销方式相结合,全面开展。在当前互联网思维兴盛的时代,目前体验店、 快闪店模式已经日益受到年轻消费群体追捧,企业可以对这些营销形式加大投入,整 合多方资源,实现更高质量的营销价值。(三)注重多元化开展家电行业中现在较为常见的轻资产运营机制,其中尤为值得注意的是产品多元策 略的施行,一反传统专精策略,将投入集中于传统白色
37、家电,但是市场形势已经发生 重大变化,小家电与智能家居日益成为开展新导向,企业可以从此方面着手。当前, 随着供给侧改革的进一步深入,家电企业可以利用好当前的政策优势,在多元化战略 上适度转变营销思路。比方,对于空气净化器这一产品,可以结合当前顾客非常注重 的绿色需求,强调其能够去除PM2. 5这一卖点,从制定营销方案到宣传、售卖产品,18 环环相扣并着重突出这点,刺激顾客购买心理,从而实现销量提升。同时一,智能家居 生产尤为需要重视企业在研发方面的创新创造力,需要极大智能家居系统开发投入力 度,提供更完善产品与服务,让人们的生活更加智能化。同时,也不能忽略作为最末端环节的产品售后服务。企业可以
38、通过拓展售后服务 渠道、保证售后服务时效性、及时整合消费者的反响等方式不断自我优化,让售后服 务更加全面,产品质量更有保证,进而能够在保存老顾客的基础上继续收获新顾客。五、结论与展望家电制造业在我国国民经济开展中具有关键的战略地位,其经营状况将直接关系 到我国国民经济的健康开展。传统的制造业为重资产行业,往往通过价格战和规模扩 张来获得盈利,然而经济的不断开展要求家电行业必须实现转型。怎样在不断变化的 市场格局中寻找到契合企业自身实际情况的可持续开展路线,实现企业价值的持续提 升,已成为家电行业所面临的重大挑战。对于家电行业来说,轻资产运营模式是一个 新的尝试与挑战,为我国家电市场的未来开展提
39、供了广阔空间,也对我国企业经济发 展的转型升级注入了澎湃动能。海尔作为家电行业的领头羊,在转型中作出了重要表 率作用,并逐渐形成和积累了品牌价值、技术研发、营销模式、供应链管理、客户关 系管理等诸多方面的“轻资产”。本文将比率分析法和案例研究法紧密结合,以轻资产运营模式下的海尔智家为代 表进行了案例研究,通过分析其财务绩效,认定海尔智家是典型的轻资产企业。海尔 智家建立了良好的品牌知名度和客户认可度,并形成了与众不同的营销方式,实现销 售业绩,拥有充足的资金储藏、高抗风险能力;以“微笑曲线”为基点,将研发投入 其两端位置,增强企业核心优势。与整个行业平均情况来看,海尔智家的整体表现与 能力都较
40、为显著,不管是运营、盈利还是开展,反映到净利润率、营收利润等指标曲 线的持续提高,以及企业的高速开展以及规模的不断扩大等方面。同样,在资本运作 上,海尔智家目前已经拥有较为健康的现金流,并且展现了较为优秀的资金利用效率, 综合来看,该企业开展前景较好。总体来看,通过实施轻资产模式,海尔智家的财务绩效有了很大改善,能够推动 其可持续开展。基于此,同行业其他企业也可参考海尔智家的成功经验,给出如下意19 见:在实施轻资产运营模式的过程中,要强化核心研发优势,始终站在行业前列;重 视外包业务管理并持续关注供应链管理机制建设;面向市场开发多远路线,保持企业 均衡开展与规模扩张,注重新产品研发,并持续进
41、行业务延伸实现产业链拓展;增强 产品宣推力度,以新媒体进行品牌形象推广与塑造。海尔智家要持续对当前轻资产运 营机制进行改善与升级,实现更大开展。20参考文献:1王晶.轻资产运营模式及操作要点分析阳.北京:企业管理出版社,2008, 22-23.2朱武样.3王军辉.4杜海霞.5徐春游.6白仁春.重构商业模式M,机械工业出版社,2010: 45-54.轻资产运营、企业价值与价值评估J.企业价值评估,2014(6): 11-15.2015.谈轻资产运营模式一基于华谊兄弟案例研究J.财会月刊,(27), 112-113.人力资源管理和轻资产运营J.经济师,2005(2): 129-130.轻资产运营策
42、略的借鉴意义JL商业时代,2004, (35): 20-21.7乔政.PPG轻资产运营的商务模式探究J.湖北师范学院学报,2008(28): 92-95.8何瑛,胡月.戴尔公司基于轻资产盈利模式的价值创造与管理分析J.财务与会计, 2016(6): 37-40.9戚英华.轻资产运营模式下的企业财务战略一一以小米手机为例【J】.财会通讯2017(08): 58-62.10杨现锋,唐秋生.第三方物流企业的轻资产开展战略研究JL重庆交通大学学报: 社会科学出版社,2007, 7(6): 15-17.11周浩.海尔智家轻资产运营模式探究D.江西财经大学,2021. D01:10. 27175/d. c
43、nki. gjxcu. 2021. 000978.12陈冰玉.轻资产企业财务战略研究以海尔智家为例J.财会通讯,2019(14) :67-70. D01:10. 16144/j. cnki. issnl002-8072. 2019. 14. 015.13马雨彤.轻资产模式下家电企业财务绩效研究D.哈尔滨商业大学,2019. D01:10. 27787/d. cnki. ghrbs. 2019. 000230.口4李慧超.青岛海尔轻资产运营模式及风险分析D .北京林业大学,2018. D0I:10. 26949/d. cnki. gblyu. 2018. 000427.15Schumacher.
44、 The Cost of Capital, Corporation Finance, and the Theory of InvestmentJ. American Economic Review, 1970 (48): 261-297.16Wermerfelt West. Stock Repurchase as a Tax-Saving DistributionJ. Journal of Financial Research, 1984(4): 69-79.17Theodore. Determinants of Corporate Borrowing J. Jourmal of Financ
45、ial Economics, 1977(5): 147-175.18Applegate L M, Me Farland F W, Me Kenney J L. Corporate Systems Management:Text and CasesJ. IRWI, 1996, (6):24-33.19Carraway, Camarina Hunble. Towards architecture for VirtualJ. Enterprise Journal of Intelligent Manufacturing, 1998(9);22-23.20Naiqiwu Aizenman. Intel
46、lectual Capital and Business Performance in Malaysian IndustriesD. Journal Of Intellectual Capita, 1999(1):51-52.21Rowley. 7utsourcing everything. Institutional Investors, 1999, (7): 175.21摘要错误!未定义书签。AbstractII一、绪论1(一)选题的意义和目的1(二)文献综述2(三)研究思路与方法3二、界定概念与理论基础4(一)相关概念界定4(二)相关理论基础 5三、海尔智家案例分析6(一)海尔智家简介6(二)轻资产模式下家电企业财务特征 6(三)海尔智家的轻资产运营模式8(四)海尔智家财务绩效分析 10(五)经验借鉴16四、提升轻资产模式下企业财务绩效的对策及建议17(一)加强企业核心竞争力 17(二)重视产品营销渠道18(三)注重多元化开展18五、结论与展望19参考文献21错误!未定义书签。轻资产运营模式下的财务绩效分析以海尔智家为例一、绪论(-)选题的意义和目的1 .理论意义21世纪开始,随着全球信息化进程的日益加速,同时科学技术领域也取得了许多 创新成果。零库存、零净营运资本,以及与客户零距离等现象也在现代企业的生产方 式中日益产生。与此同时,国内外研究