《某年煤炭、能源行业分析.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《某年煤炭、能源行业分析.docx（9页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、煤炭行业业20005年分分析一、投资资亮点：20055年煤炭炭需求增增长133.8%，产量量将突破破21亿吨吨。20004年年煤炭产产量同比比增长119.11%，依依然供应应紧张，20005年预预计需求求21.04亿亿吨，同同比增长长约133.8%，煤炭炭供应依依然紧张张，20006年年煤炭供供需矛盾盾有望得得到初步步缓解。进口量量及结构构的变化化显示，我国煤煤炭资源源结构的的不平衡衡，部分分稀缺的的炼焦煤煤和无烟烟煤，仍仍需要进进口。20055年煤炭炭行业利利润预计计增长331.226%46.9%左左右。根根据国家家统计局局公布的的煤炭采采掘和洗洗选业数数据显示示，20004年年1110月煤
2、煤炭行业业主营业业务收入入累计229955.4667333万元，同比增增长555.688%；行行业净利利润2444.8891116万元元，同比比增长1131.42%。考虑虑到煤炭炭销量增增长200.066%，推推算煤炭炭价格同同比上涨涨29.67%，价格格上涨直直接导致致行业利利润上升升92.75%。预计计20005年煤煤炭价格格上涨110115%，对应行行业利润润增长331.226%46.9%左左右。005年铁铁路运输输增长仍仍然无法法满足需需求的增增长，预预计煤炭炭平均价价格还将将上升110%15%。05年运运输增长长煤炭运运输增长长（预计计10.5%），依然然无法满满足煤炭炭需求增增长（
3、预预计133.8%）：运运输瓶颈颈使我国国煤炭有有效供给给未来几几年仅能能保持年年10%左右的的增长，而相对对于133.8%左右的的煤炭需需求增长长，运输输瓶颈还还难以保保证煤炭炭的有效效供给，05年煤煤炭平均均价格还还将上升升10%155%，对对应行业业净利润润增长335446.99%二、亮点点分析：1、中国国煤炭行行业的现现状按我国国现在的的生产能能力储采采比将大大大缩短短，我们们储量最最丰富的的煤炭资资源约661.223 年年。中国国极其丰丰富的煤煤炭资源源，煤炭炭是我国国储采比比（探明明储量/年开采采量）最最长的基基础能源源，但按按我们今今年预计计的产量量18.7 亿亿吨，储储采比大大
4、大缩短短仅为661.223 年年（不包包含新勘勘探储量量）煤炭为为中国储储量最为为丰富的的资源石油天然然气总公公司和中中国海洋洋石油总总公司119933年完成成的第二二次全国国油气资资源评价价，全国国陆上及及大陆架架1500个冲积积盆地的的石油资资源总量量为9440亿吨吨，天然然气总资资源量为为38亿m3，而煤煤炭总资资源量据据第三次次全国煤煤田预测测为5.57万万亿吨。煤炭在在我国化化石能源源资源中中所占比比例高达达95.5%。我国的的煤炭可可采储量量为11145亿亿吨，占占世界探探明可采采储量111.11%，排排在前苏苏联、美美国之后后，居第第三位。我们220033年产量量为166亿吨世世
5、界第一一，而美美国的产产量仅为为12亿吨吨。煤炭在在我国能能源消费费中拥有有绝对的的主导地地位。煤炭在一一次能源源生产和和消费中中所占比比重一直直保持到到70%以上。我国电电力燃料料的766%、钢钢铁能源源的700%、民民用燃料料80%、化工工燃料660%均均来至于于煤炭。煤炭在在我国能能源消费费中具有有不可替替代的地地位。2、我国国煤炭资资源结构构的不平平衡，部部分稀缺缺的炼焦焦煤和无无烟煤仍仍需要进进口。我国进口口的比例例仅为年年产量的的0.66%左右右，影响响不大。不过，进口量量结构的的变好仍仍可以提提供不少少信息，从进口口结构来来看，在在近几年年海运费费翻倍,澳元大大幅升值值的情况况下
6、，我我国动力力煤的进进口明显显减少，不过，炼焦煤煤、无烟烟煤的进进口却持持续增加加，这反反映出我我国煤炭炭资源结结构不平平衡，部部分稀缺缺的炼焦焦煤和无无烟煤，仍需要要进口。3、煤炭炭行业需需求增长长预测煤炭行行业需求求增长情情况20044 年1110 月月原煤产产量增加加19.1%，煤炭供供应依然然紧张；预计我我国煤炭炭产量220055 年将将突破221 亿亿吨，相相对于220000 年9.998 亿亿吨，翻翻了一倍倍，年复复合增长长率166.088%。a）统计计回归：20005 年年能源总总量假设设能源总总量100%的增增长，统统计回归归煤炭需需求133.8%的增长长，我国国原煤产产量将达
7、达到211.044 亿吨吨，净增增加2.55 亿吨。b)根据据主要耗耗煤行业业煤炭行行业增长长情况来来预测220055 年煤煤炭需求求增长情情况，220055 年预预计需求求为211.044 亿吨吨，同比比增长113.88%。煤炭供供给：220044年煤炭炭产量同同比增长长19.1%，依然供供应紧张张，20005年年预计需需求211.044亿吨，同比增增长约113.88%，煤煤炭供应应依然紧紧张，220066年煤炭炭供需矛矛盾有望望得到初初步缓解解。（1）新新增生产产能力有有限。20033 年底底在建矿矿井生产产能力共共238832 万吨，04 和05 规划建建设矿井井生产能能力共116333
8、0 万万吨。由由于近两两年矿井井超能力力生产，许多矿矿井资源源枯竭的的进程加加快，预预计今后后几年将将是矿井井报废的的高峰时时期。在在20004 年年、20005 年和20006 年，20003 年底的的在建矿矿井将分分别有11.166 亿吨吨、0.74亿亿吨和00.377 亿吨吨的生产产能力投投产，分分别可产产煤1 亿吨、1.554 亿亿吨和22.2 亿吨，20007 年年和20008 年分别别可产煤煤2.55 亿吨吨左右。（2）资资源勘探探滞后，精查储储量不足足，新矿矿井开工工建设的的进程将将减慢。目前所所能规划划建设矿矿井的储储量已经经十分有有限，220044 年规规划建设设矿井的的全部
9、储储量都是是详查储储量，精精查储量量不足，将严重重制约今今后几年年煤矿的的新开工工建设规规模。（3）在在建矿井井和规划划建设矿矿井大多多数都在在铁路运运输能力力不足的的晋陕蒙蒙地区、东北地地区和西西南地区区。20003 年底在在建矿井井能力中中，晋陕陕蒙地区区占655.588%，东东北地区区占2.24%，西南南地区占占5.886%，三个地地区合计计占733.688%。20004 年年规划建建设的矿矿井中，以上三三个地区区合计占占77.43%。由于于以上三三个地区区铁路运运输能力力严重不不足，将将导致部部分矿井井生产能能力不能能形成为为供给能能力。（4）山山西、陕陕西和内内蒙等省省区煤炭炭资源相
10、相对丰富富，矿井井生产能能力还有有增长潜潜力，但但铁路运运输能力力不足，使得该该地区煤煤炭生产产只能以以运定产产，20006 年下海海通道能能力有较较大提升升。（5）220044 年煤煤炭生产产增长220%，主要来来源于乡乡镇煤矿矿，国有有重点在在超能力力生产近近20%左右的的情况下下，年增增产能力力持续两两年回落落，现阶阶段保持持为133%左右右。（6）220044 年1-110 月月乡镇煤煤矿增产产成为煤煤炭增量量的主要要来源，占产量量增加量量的577%（乡乡镇煤矿矿20003 年年增产贡贡献率分分别为551.66%）（7）国国有煤矿矿产能接接近产能能极限，乡镇煤煤矿还有有一定增增产的潜潜
11、力。 05 年年煤炭运运输增长长（预计计10.5%），依然然无法满满足煤炭炭需求增增长（预预计133.8%）：运输瓶颈颈使我国国煤炭有有效供给给未来几几年仅能能保持年年10%左右的的增长，而相对对于133.8%左右的的煤炭需需求增长长，运输输瓶颈还还难以保保证煤炭炭的有效效供给，05 年煤炭炭平均价价格还将将上升110%-15%，对应应行业净净利润增增长355-455%。煤煤炭铁路路运输220055年预计计仅能保保持100.5%左右的的增长，仍然低低于煤炭炭行业需需求的增增长133.8%，煤炭炭有效供供给仍然然存在缺缺口；预预计20006年年煤炭铁铁路运输输主干线线能力获获得提升升后，才才能缓
12、解解山西、陕西、内蒙煤煤炭下海海通道的的运力问问题。近年铁路路煤炭运运输量约约占原煤煤产量的的60%，占铁铁路总运运量455%，煤煤炭货物物周转量量占铁路路总货物物周转量量的322.955%。20004年1110月，全国煤煤炭铁路路日均装装车4334611车，同同比增长长11.9%；铁路运运量8225088万吨，同比增增长133.9%。主要要港口煤煤炭转运运量2883233万吨，同比增增长166.2%。而20004年年1110月，全国商商品煤销销量14456663万吨吨，同比比增加2248770万吨吨，增长长20.6%。铁路运运输增长长远低于于商品煤煤销量增增长，导导致煤炭炭有效供供给不足足，
13、煤炭炭价格上上升300%440%。国内煤煤炭供需需矛盾突突出，国国家限制制煤炭出出口数量量，但由由于数量量有限无无法影响响大局。04 年年煤炭出出口87700 万吨，同比下下降6.47%；根据据20005 年年配额880000 万吨吨，明年年出口880000万吨，同比下下降8.45%，进口口将接近近20000 万万吨。220044 年1 至10 月，全全国出口口煤炭772177 万吨吨，同比比减少6646 万吨，下降88.2%。四家家煤炭出出口公司司中，一一家出口口增加，三家出出口减少少。神华华集团完完成23336 万吨，同比上上升1.9%。中煤公公司、山山西地方方和五矿矿集团分分别完成成35
14、229万吨吨、10053 万吨、2988 万吨吨，同比比分别下下降9.3%、21.7%、10.9%。全国煤煤炭出口口下降主主要受国国内煤炭炭需求旺旺盛和国国家煤炭炭出口退退税率下下调等宏宏观调控控政策的的综合作作用。预计220055 年商商品煤价价格价格格上升110%-15%，直接接影响行行业利润润增长331.226-446.99%。根据国家家统计局局公布的的煤炭采采掘和洗洗选业数数据显示示，20004 年1110 月月煤炭行行业主营营业务收收入累计计29995.4467333 万万元，同同比增长长55.68%；行业业净利润润2444.8991166 万元元，同比比增长1131.42%。考虑虑
15、到煤炭炭销量增增长200.066%，推推算煤炭炭价格同同比上涨涨29.67%，价格格上涨直直接导致致行业利利润上升升92.75%。预计计20005 年年煤炭价价格上涨涨1015%，对应应行业利利润增长长31.26%466.9%左右。20004年10月，原中央央财政煤煤炭企业业商品煤煤平均售售价2116.442元/吨，同同比上升升42.49元元/吨，上上涨244.4%。其中中，供发发电用煤煤平均售售价1666.445元/吨，同同比上升升27.99元元/吨，上上涨200.2%。1至10月，原中央央财政煤煤炭企业业商品煤煤平均售售价2002.337元/吨，同同比上升升28.47元元/吨，上上涨166
16、.4%。六大大地区中中，商品品煤平均均售价都都有不同同程度上上升。平平均售价价最高的的是华东东地区，达到2247.87元元/吨；平平均售价价最低的的是西北北地区，为1226.119元/吨。六六大地区区中以西西南地区区升幅最最大，达达26.3%，西北地地区升幅幅最小，为7.8%。华北、东北、华东和和中南四四个地区区同比分分别上涨涨16.1%、18.6%、17.9%、22.1%。电煤价价格：一一至十月月，原中中央财政政煤炭企企业供发发电用煤煤平均售售价1557.888 元元/吨，同同比上升升19.12 元/吨，上上涨133.8%，但比比商品煤煤平均售售价低444.449 元元/吨，升升幅比商商品煤
17、平平均价低低2.66 个百百分点。4、20005年年煤炭行行业上市市公司利利润将增增长355.8%-48.7%煤炭行业业主要公公司20004年年1110月主主营业务务收入平平均增长长53.98%，净利利润增长长1066.477%。煤煤炭上市市公司与与煤炭行行业增长长保持一一致。煤煤炭上市市公司基基本属于于国有大大型煤矿矿，而220044年1110月国国有大型型煤矿销销量增加加13.30%，推算算煤炭上上市公司司煤炭价价格上涨涨为355%，对对应价格格上升利利润增长长贡献882.223%。假设20005年年煤炭价价格上涨涨1015%，上市市公司产产量增长长10%，测算算煤炭上上市公司司，2000
18、5年年利润将将增加335.88%-488.7%;虽然然利润增增长低于于04年1066%,但但依然保保持较高高的利润润。三、重点点煤炭上上市公司司数据分分析：从煤炭供供给能力力和需求求增长情情况看，20005 年年供需缺缺口依然然存在。根据国国家统计计局公布布的煤炭炭采掘和和洗选业业数据显显示，220044 年1110 月月煤炭行行业主营营业务收收入累计计29995.4467333 万万元，同同比增长长55.68%；行业业净利润润2444.8991166 万元元，同比比增长1131.42%。考虑虑到110 月煤炭炭销量增增长200.066%，推推算煤炭炭价格同同比上涨涨29.67%，价格格上涨直
19、直接导致致行业利利润上升升92.75%。预计计20005 年年煤炭价价格上涨涨1015%，对应应行业利利润增长长31.26%466.9%左右，20005 年年煤炭行行业依然然是高增增长行业业。重点点煤炭上上市公司司如：恒恒源煤电电、西山山煤电、国阳新新能、煤煤气化。恒源煤煤电（66009971）公司主营营煤炭开开采和洗洗选业务务，刘桥桥二矿及及附属洗洗煤厂，矿井生生产能力力1200万吨/年，目目前实际际产量1180万万吨/年左右右，洗煤煤厂入洗洗原煤能能力1550万吨吨/年，实实际精煤煤产量约约20万吨吨/年左右右。044年四季季度收购购刘桥一一矿后，产能将将达到2210万万吨/年，刘刘桥二矿
20、矿技改后后还能增增加600万吨/年。公公司矿井井截至220033年末煤煤炭地质质储量1117334万吨吨，工业业储量1113335万吨吨，按1180万万吨/年的生生产能力力计算，公司刘刘桥二矿矿开采年年限约为为30年左左右，刘刘桥一矿矿开采年年限约为为15年。预计220055年实际际产量增增加555%，为为3155万吨，20006年产产量增加加19.04%，实际际产能为为3755万吨。预计220044年全年年主业收收入同比比增长约约52%，净利利润同比比大幅增增长1666%左左右，EEPS11.355元。20005年年预计煤煤炭产量量提高556%，收入同同比增长长80左左右，净净利润同同比增长
21、长37左左右，EEPS可可达1.85元元。西山煤煤电（00009983）公司为上上司公司司唯一主主要生产产炼焦煤煤上市公公司。主主要煤矿矿位于太太原市古古交矿区区。20002 年公司司煤炭产产量量110755.666 万吨吨，20003 年公司司煤炭产产量为112011.799 万吨吨。20004 年度的的生产经经营目标标是原煤煤产量111066 万吨吨，洗精精煤产量量6800 万吨吨，商品品煤销量量10119 万万吨（动动力煤3339 万吨，洗精煤煤6800 万吨吨）。220044 年一一季度煤煤炭销售售量2554 万万吨,煤炭综综合售价价2455.288 元/吨,同比增增长9.1%，实现利
22、利润同比比增加88.577%，当当季吨煤煤净利润润为477.766 元。二季度度公司商商品煤销销售量5524.65 万吨，当季吨吨煤净利利润提高高到600.788 元。三季度度煤炭销销售量受受运力制制约，完完成7996 万万吨。煤煤炭综合合售价3335.30 元/吨，同同比增长长38.17%。实现现销售收收入26686008 万万元，同同比增长长26.38%，实现现利润6657992.991 万万元，同同比增1135.14%。当季季吨煤净净利润666.005 元元。预计计四季度度商品煤煤销售2270 万吨，平均煤煤炭价格格小幅度度上涨，当季吨吨煤净利利润为668 元元。预计计全年生生产原煤煤1
23、2226 万万吨，考考虑到安安全费记记提标准准提高预预计影响响煤股收收益0.07 元/股，20004年年每股收收益0.74 元/股。预预计20005 年主营营业务增增长555%,净净利润增增长超过过45%，收益益1.007元/股。国阳新新能（66003348）公司目前前的生产产单位包包括一矿矿、二矿矿（含选选煤厂）和第二二热电厂厂。一矿矿：19956 年7 月建建成，220011 年末末井田面面积833.611 平方方公里，地质储储量100.877亿吨，可采储储量6.13 亿吨。矿井设设计能力力2400 万吨吨，核定定能力3350 万吨，实际产产量已连连续多年年突破4400 万吨。二矿：195
24、51 年年5 月建建成，截截至20001 年末井井田面积积62.42 平方公公里，地地质储量量为100.177 亿吨吨，可采采储量为为4.229 亿亿吨。矿矿井年设设计能力力4355 万吨吨，核定定能力4400万万吨。第第二热电电厂：119977 年6 月竣竣工投产产，总装装机容量量1.88 万千千瓦，拥拥有3*0.66 万千千瓦抽汽汽凝汽式式发电机机组，年年设计发发电量990000 万千千瓦时，供热量量为899 万MKJJ。20003年每每股收益益0.443元/股，20004年年产能有有所提高高，预计计收益00.644元/股。20005年年公司对对集团的的煤炭资资产收购购进程将将直接影影响公司司的业绩绩增长，预计220055年主营营业务收收入增长长50%，净利利润增长长48%，每股股收益00.944元/股。煤气化化公司20003年年度实现现净利润润70666.9949万万元，每每股收益益为0.18元元，每股股净资产产为3.18元元。神州州股份煤煤炭生产产能力和和焦炭生生产能力力20004年有有所增加加