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1、2005年一季度化纤行业分析报告目录内容提要要1一、化纤纤行业发发展特点点分析11二、化纤纤行业目目前存在在的信贷贷机会11三、化纤纤行业目目前的主主要信贷贷风险22上篇：行行业关键键指标简简析3一、化纤纤行业利利润率与与工业平平均值对对比分析析3二、化纤纤行业集集中度分分析4三、化纤纤行业营营运能力力分析44四、化纤纤行业盈盈利能力力分析55五、化纤纤行业偿偿债能力力分析77六、化纤纤行业发发展能力力分析88七、化纤纤行业规规模分析析9八、化纤纤行业亏亏损系数数分析110九、化纤纤行业绩绩效分析析11十、化纤纤行业主主要产品品生产情情况122十一、化化纤行业业企业较较好值、中间值值、较差差值
2、指标标分析112十二、化化纤行业业龙头企企业基本本财务情情况122下篇：化化纤行业业发展监监测144I行业分分析144一、行业业运行分分析144二、行业业政策分分析222三、上下下游行业业影响224四、国际际市场情情况299五、行业业发展趋趋势311六、专家家观点335II企业业分析337一、行业业重点企企业发展展动向分分析377二、行业业主要上上市公司司发展分分析400III产产品市场场分析447一、主要要产品市市场情况况分析447二、主要要产品价价格变动动趋势分分析522三、新技技术、新新产品、新工艺艺56IV区域域热点分分析611一、哈尔尔滨建设设聚乳酸酸基地661二、武汉汉筹建880万
3、吨吨乙烯项项目611三、盛泽泽四家切切片企业业推出联联合报价价体系662四、新疆疆全力建建设石化化基地662内容提要要一、化纤纤行业发发展特点点分析(一)行行业发展展概况化纤行业业的迅速速发展得得益于石石化、化化工行业业,景气气度的回回升,预预计化纤纤行业景景气度可可持续到到20066年。我我国化纤纤全球占占有率达达到300%以上上。化纤纤行业作作为成熟熟型行业业,行业业集中度度不高,大量低低水平重重复建设设的项目目进入,加剧了了行业内内的竞争争程度。未来的的趋向是是技术含含量高的的、功能能性纤维维。(二)行行业上下下游影响响由于处于于石化的的下游和和纺织品品的上游游，化纤纤行业敏敏感性强强，
4、易受受石油价价格、季季节性、棉花价价格和服服装流行行趋势影影响。(三)行行业国际际因素影影响我国作为为化纤生生产大国国，化纤纤产品远远销世界界各国，但是，近年来来各国不不断加强强对我国国的非关关税壁垒垒，限制制我国的的出口，严重影影响我国国化纤行行业的发发展。(四)行行业发展展趋势在未来的的三、四四年间,预计中中国化纤纤工业还还将保持持10%以上的的教高增增长速度度,但增增速也会会逐步回回落。20008年以以后,增增速回落落到100%以下下,并继继续逐年年下降,到20010年年,化纤纤产能、产量的的增速将将分别回回落至77%和55%的水水平;220100-20020年年,平均均增速会会继续下下
5、降到44%和33%。二、化纤纤行业目目前存在在的信贷贷机会(一)行行业利润润水平可可接受度度虽然近年年来我国国化纤行行业发展展较快，但是仍仍存在许许多不利利因素限限制我国国化纤行行业的发发展，目目前化纤纤行业的的利润水水平可接接受度一一般，银银行方面面可适当当进入。(二)行行业信贷贷机会分分析我国化纤纤业在快快速发展展的同时时，也存存在一些些突出问问题，主主要表现现在几个个方面：化纤行业业结构矛矛盾突出出，产业业链发展展不协调调。原料料缺口大大，多数数企业规规模小，整体技技术水平平与先进进国家仍仍有较大大差距，竞争能能力差，许多企企业资本本结构不不合理，负债高高、调整整改制困困难大。新技术术、
6、新品品种开发发能力差差，应用用开拓难难，高新新技术产产业化进进程慢，国产嫁嫁接设备备虽已取取得较大大成果，但面对对国际上上同类装装备技术术上的迅迅速发展展，亟待待进一步步追踪、提升。国内外市市场运作作及行业业自律仍仍存在不不规范行行为，同同类产品品的高速速发展，低价销销售，盈盈利空间间的日趋趋狭小，影响着着行业运运作效能能的发挥挥。以上上弊端的的的存在在必将影影响我国国化纤行行业的发发展，银银行应密密切关注注。三、化纤纤行业目目前的主主要信贷贷风险化纤行业业作为成成熟型行行业，行行业集中中度不高高，大量量低水平平重复建建设的项项目进入入，加剧剧了行业业内的竞竞争程度度。上篇：行行业关键键指标简
7、简析一、化纤纤行业利利润率与与工业平平均值对对比分析析行业平均均利润率率是目前前银行业业普遍采采用的一一种简捷捷分析指指标。对对于低于于全部工工业行业业平均利利润率水水平的行行业，可可以考虑虑退出；反之，则可以以做进一一步分析析。报告告中的计计算公式式为：行行业平均均利润率率=利润润/销售售收入。平均利润润率(%)与工业比比较(%)与全行业业比较(%)与topp10比比较(%)工业5.533%100.00%343.41%354.19%全国1.611%29.112%100.00%103.14%Top1101.566%28.223%96.996%100.00%北京市4.666%84.336%289
8、.70%298.79%天津市1.988%35.990%123.30%127.17%河北省1.799%32.448%111.52%115.02%山西省13.990%251.48%863.63%890.73%内蒙1.533%27.771%95.115%98.113%辽宁省-8.776%-1588.477%-5444.211%-5611.288%吉林省5.655%102.17%350.88%361.88%黑龙江省省-2.667%-48.33%-1655.999%-1711.200%上海市1.122%20.332%69.779%71.998%江苏省1.944%35.004%120.33%124.11%
9、浙江省0.444%7.955%27.330%28.115%安徽省3.044%55.004%189.02%194.96%福建省5.255%94.993%326.00%336.23%江西省-9.334%-1688.922%-5800.100%-5988.300%山东省5.611%101.48%348.51%359.44%河南省4.244%76.663%263.16%271.41%湖北省-3.331%-59.93%-2055.811%-2122.266%湖南省-6.001%-1088.744%-3733.422%-3855.144%广东省1.644%29.773%102.09%105.29%广西-4
10、555.755%-82446.222%-283318.72%-292207.22%海南省-1.669%-30.53%-1044.855%-1088.144%重庆市2.588%46.660%160.04%165.06%四川省-0.889%-16.19%-55.61%-57.35%贵州省-云南省14.112%255.48%877.34%904.87%陕西省7.011%126.90%435.78%449.46%甘肃省3.622%65.556%225.13%232.20%宁夏-0.667%-12.06%-41.41%-42.71%新疆12.778%231.23%794.09%819.01%二、化纤纤行
11、业集集中度分分析行业集中中度是衡衡量一个个行业的的主要财财务指标标向行业业核心企企业集中中程度的的指标。报告中中用行业业中排名名前100位的企企业占全全行业主主要财务务指标（销售收收入、资资产、利利润）的的比例来来表示。TOP110(%)销售集中中度35.338%资产集中中度26.009%利润集中中度34.330%三、化纤纤行业营营运能力力分析营运能力力是指运运用各种种经济资资源从事事生产经经营活动动的能力力，也即即资金周周转能力力或资产产管理效效率。报报告采用用总资产产周转率率、流动动资产周周转率、应收帐帐款周转转率来衡衡量。总资产周周转率是是指企业业一定时时期营业业收入总总额同平平均资产产
12、总额的的比值。总资产产周转率率是综合合评价企企业全部部资产经经营质量量和利用用效率的的重要指指标。总总资产周周转率营业收收入总额额/平均均资产总总额1000%。此此指标是是衡量企企业营运运能力的的指标之之一。流动资产产周转率率营业业收入/平均流流动资产产1000%。应收账款款周转率率是指企企业一定定时期内内主营业业务收入入净额同同应收账账款平均均余额的的比率。应收账账款周转转率是反反映企业业应收帐帐款回收收情况的的指标。应收账账款周转转率营业收收入净额额/应收收账款平平均余额额1000%。总资产周周转率（次）流动资产产周转率率（次）应收账款款周转率率（次）全国0.1660.4113.233北京
13、市0.0550.1221.055天津市0.2440.6773.155河北省0.1110.3664.900山西省0.2440.3443.955内蒙0.3220.3772.222辽宁省0.0660.1221.311吉林省0.0990.2991.988黑龙江省省0.1002.3882.500上海市0.1330.3111.288江苏省0.2110.4883.155浙江省0.2110.4999.111安徽省0.1000.3332.077福建省0.1330.5883.744江西省0.0770.3661.199山东省0.1440.3774.677河南省0.0990.2111.211湖北省0.0990.344
14、3.411湖南省0.1110.4003.477广东省0.1550.3221.177广西0.0000.0330.199海南省0.0330.1000.744重庆市0.1880.49923.338四川省0.0990.2551.800贵州省0.0000.0000.000云南省0.1110.2772.500陕西省0.1220.2770.711甘肃省0.0330.2331.222宁夏0.6330.6551.733新疆0.1770.4115.988四、化纤纤行业盈盈利能力力分析盈利能力力是指赚赚取利润润的能力力，报告告通过净净资产收收益率、总资产产报酬率率、销售售利润率率、成本本费用利利润率等等财务指指标来
15、衡衡量。净资产收收益率是是指企业业一定时时期内的的净利润润同平均均净资产产的比率率。净资资产收益益率体现现了投资资者投入入企业的的股权资资金获取取净收益益的能力力，突出出反映了了投资与与收益的的关系。净资产产收益率率净利利润/平平均净资资产1000%。其其中：平平均净资资产（年初净净资产+年末净净资产）/2。总资产报报酬率是是指企业业一定时时期内获获得的报报酬总额额与平均均资产总总额的比比率。总总资产报报酬率用用于衡量量企业包包括净资资产和负负债在内内的全部部资产的的总体获获利能力力。总资资产报酬酬率（利润总总额+利利息费用用）/平平均资产产总额1000%。销销售利税税率是指指利税总总额与销销
16、售净收收入的比比率，它它反映企企业销售售收入的的收益水水平和贡贡献程度度。销售利润润率（销售利利润/产产品销售售净收入入）1000%。成成本费用用利润率率是企业业一定时时期的利利润总额额同企业业成本费费用总额额的比率率。成本费用用利润率率表示企企业为取取得利润润而付出出的代价价，从企企业支出出方面评评价企业业的收益益能力。成本费费用利润润率利利润总额额/成本本费用总总额1000%。净资产收收益率(%)总资产报报酬率(%)销售利润润率(%)成本费用用利润率率(%)全国0.444%0.533%5.788%1.622%北京市0.322%0.377%17.992%4.866%天津市1.555%0.59
17、9%5.722%2.055%河北省1.688%0.455%12.002%1.844%山西省4.966%3.344%24.999%16.228%内蒙1.499%1.466%80.664%4.199%辽宁省-0.668%-0.330%3.822%-8.008%吉林省0.844%0.844%17.880%5.988%黑龙江省省-9.441%0.455%11.001%-2.559%上海市0.188%0.322%6.588%1.122%江苏省0.611%0.699%4.655%1.944%浙江省0.199%0.400%3.411%0.444%安徽省0.500%0.644%7.500%2.999%福建省0
18、.788%0.855%3.655%5.200%江西省-1.555%-0.448%-2.119%-8.550%山东省1.211%1.055%10.772%5.944%河南省0.811%0.699%15.113%4.411%湖北省-0.553%-0.119%2.499%-3.225%湖南省-1.665%-0.553%1.188%-5.664%广东省0.322%0.400%10.443%1.700%广西0.677%-1.995%-0.665%-1355.333%海南省-0.006%0.188%-3.114%-1.445%重庆市0.955%0.833%12.225%2.699%四川省-0.117%0.
19、199%8.455%-0.889%贵州省-0.558%-0.227%-1166.677%云南省1.122%1.544%21.221%16.442%陕西省0.866%0.999%11.334%7.499%甘肃省0.100%0.199%20.998%3.822%宁夏-8.773%-0.007%6.400%-0.666%新疆3.788%2.900%23.006%14.446%五、化纤纤行业偿偿债能力力分析偿债能力力是指偿偿还各种种债务的的能力，通过偿偿债能力力的分析析可以揭揭示企业业的财务务状况及及财务分分析。报告采用用资产负负债率、已获利利息倍数数来衡量量。资产产负债率率是指企企业一定定时期负负债
20、总额额同资产产总额的的比率。资产负负债率用用来衡量量企业总总资产中中有多少少是通过过负债筹筹集的；资产负负债率的的计算公公式如下下：资产产负债率率负债总总额/资资产总额额1000%。已获利息息倍数又又称利息息保障倍倍数，反反映了获获利能力力对债务务偿付的的保证程程度，是是分析企企业长期期偿债能能力的指指标。已已获利息息倍数税前利利润总额额/利息息支出1000%。资产负债债率（%）已获利息息倍数全国61.001%1.933北京市54.117%2.477天津市79.339%5.199河北省92.111%1.799山西省54.886%-7744.000内蒙78.220%1.500辽宁省52.003%
21、-1.554吉林省58.770%2.588黑龙江省省98.006%0.622上海市46.228%1.822江苏省56.005%2.366浙江省67.227%1.300安徽省59.225%1.922福建省43.112%4.499江西省70.445%-2.440山东省56.447%3.977河南省69.664%2.111湖北省61.550%-1.661湖南省73.336%-4.221广东省48.556%2.544广西296.16%-海南省47.009%0.788重庆市67.223%2.277四川省68.000%0.700贵州省68.779%-云南省7.111%-1888.388陕西省33.229%
22、7.444甘肃省38.446%1.966宁夏96.779%-0.222新疆61.770%3.922六、化纤纤行业发发展能力力分析发展能力力是指不不断发展展的能力力。通过过发展能能力分析析可以了了解发展展变化情情况,并并可以预预测发展展前景。报告中中采用资资本积累累率、销销售增长长率、总总资产增增长率来来衡量行行业发展展能力。资本积累累率是指指企业本本年所有有者权益益增长额额同年初初所有者者权益的的比率。资本积积累率表表示企业业当年资资本的积积累能力力,是评评价企业业发展潜潜力的重重要指标标。资本本积累率率=本年年所有者者权益增增长额/年初所所有者权权益1100%。销售(营营业)增增长率是是指企
23、业业本年销销售(营营业)收收入增长长额同上上年销售售(营业业)收入入总额的的比率。销售(营业)增长率率表示与与上年相相比,企企业销售售(营业业)收入入的增减减变动情情况,是是评价企企业成长长状况和和发展能能力的重重要指标标。销售售(营业业)增长长率=本本年销售售增长额额/上年年销售收收入总额额l000%。此比率率是衡量量企业发发展能力力的指标标之一。总资产增增长率=本年总总资产增增长额/年初资资产总额额1000%。资本积累累率（）销售增长长率（）总资产增增长率(%)全国9.355%32.884%22.339%北京市52.665%-26.30%38.441%天津市21.998%6.800%22.
24、115%河北省-81.30%20.005%-11.66%山西省16.335%-21.69%30.110%内蒙433.83%136.80%14499.366%辽宁省-3.449%7.788%-17.31%吉林省10.997%17.222%18.886%黑龙江省省-81.00%-35.64%-19.91%上海市28.776%14.330%14.554%江苏省5.700%42.554%36.228%浙江省22.332%41.557%36.661%安徽省5.299%4.933%14.666%福建省32.443%26.662%25.005%江西省66.557%80.554%77.770%山东省2.944
25、%8.544%5.911%河南省10.886%39.554%10.332%湖北省45.118%-23.22%23.993%湖南省-13.70%18.554%3.477%广东省10.779%21.446%9.100%广西-9444.377%-85.26%-77.91%海南省2.155%-57.62%-11.56%重庆市69.004%34.775%16.447%四川省24.887%40.668%36.669%贵州省24.331%#DIVV/0!-31.55%云南省8.055%-5.669%10.224%陕西省12.443%26.441%11.559%甘肃省0.044%3.122%-0.003%宁夏
26、15.559%-20.35%-16.13%新疆353.90%20700.388%167.97%七、化纤纤行业规规模分析析资产总计计利润总额额销售收入入全国1926623550.11495997.990308118522.000北京市499668110.5023700.100天津市689889.66328.80165770.220河北省5044478.2996.70555332.220山西省185553.44620.0044600.800内蒙44666.821.66014100.600辽宁省5528819.7-26997.330307997.330吉林省6239951.532211.500570
27、449.660黑龙江省省1995561.8-5433.700203553.220上海市7934401.511622.5001035505.80江苏省535116111.5213009.550110003700.600浙江省471003333.443299.4009855541.00安徽省3140006.7958.30315001.550福建省9564490.963066.1001201195.00江西省4889926.5-33553.330359118.770山东省149224755.6117550.4402095500.80河南省130226722.147533.5001122240.30湖
28、北省1502274.8-4611.700139339.550湖南省2555553-16880.880279668.000广东省520221912644.200769445.660广西215666-4200.20092.220海南省1062287.3-51.1030288.300重庆市142991.3366.66025855.800四川省5764419-4699.600524773.990贵州省12866.3-3.5500.000云南省586006.22909.0064377.900陕西省33788.629.000413.50甘肃省711559.7764.55017800.200宁夏670.4-
29、2.880420.10新疆499331.3310799.80084499.300注：全国国指该行行业的全全国统计计值。银行业普普遍关心心行业规规模分析析。因为为行业规规模的大大小从一一个方面面决定了了该行业业受政府府、包括括地方政政府重视视的程度度。建议议银行参参照国家家对该行行业的产产业发展展政策加加大或者者减少对对该行业业的信贷贷投入。八、化纤纤行业亏亏损系数数分析 单位位：个地区企业数亏损企业业数亏损系数数全国1093331929.119%北京市9222.222%天津市19315.779%河北省21628.557%山西省200.000%内蒙2150.000%辽宁省201575.000%吉
30、林省5120.000%黑龙江省省3266.667%上海市502040.000%江苏省4459521.335%浙江省1906735.226%安徽省16318.775%福建省481429.117%江西省10660.000%山东省781417.995%河南省26623.008%湖北省20735.000%湖南省14750.000%广东省773444.116%广西2150.000%海南省4250.000%重庆市3133.333%四川省17952.994%贵州省2150.000%云南省100.000%陕西省200.000%甘肃省200.000%宁夏2150.000%新疆3133.333%全国1093331
31、929.119%注：全国国指该行行业的全全国统计计值。九、化纤纤行业绩绩效分析析(一)化化纤行业业不同规规模企业业之间的的绩效比比较规模（平平均资产产，千元元）结构效益（总总资产报报酬率）（%）1762233.76112全部0.266%282886088.4大型0.277%5611119.35333中型0.288%411111.5533777小型0.200%(二)化化纤行业业不同所所有制企企业之间间的绩效效比较规模（平平均资产产，千元元）结构效益（总总资产报报酬率）（%）8243312.81008国有企业业0.133%883778集体企业业0.544%622667.8870997股份合作作企业
32、0.199%9611197.87888股份制企企业-0.007%556662.2236111私营企业业0.400%2243371.81886外商和港港澳台投投资企业业0.399%2994420.2922其他0.300%十、化纤纤行业主主要产品品生产情情况产品名称称单位区域2月生产产2月同比比%1-2月月累计生生产1-2月月累计同同比%化纤用浆浆粕吨全国600228.1121169900.5027.22229.334化学纤维维吨全国107008699.000226996977.0008.9882.011粘胶纤维维吨全国830228.4481681185.5023.77217.116合成纤维维吨全
33、国9758810.40207998266.0008.1110.933锦纶纤维维吨全国557773.6641138823.5021.33619.663涤纶纤维维吨全国8209912.10175004899.0008.0220.099腈纶纤维维吨全国619001.4461247726.804.1885.344维纶纤维维吨全国32333.000103883.00067.885-8.447丙纶纤维维吨全国178661.779353557.4481.988-8.775十一、化化纤行业业企业较较好值、中间值值、较差差值指标标分析在实践中中，商业业银行还还经常将将企业主主要指标标进一步步分为较较好值、中间值
34、值和较差差值，用用于更为为细致地地确定行行业的进进入退退出量化化标准。净资产（千元）利润（千千元）自然排序序法较好值73955519922中间值208110467较差值800006算术平均均法较好值101339933560221.556中间值1882274.159855.3883较差值304116.114-6322.3005十二、化化纤行业业龙头企企业基本本财务情情况资产总计计销售收入入利润总额额A企业2282201001155504440-250020B企业194669800322777800583880C企业122551633917550188810664D企业11555087728111
35、9555541E企业939229145033366651088F企业8842257343444611-296655G企业761882124544486625833H企业7134401683888188378114I企业5069983126331299874J企业4878813499886977384338下篇：化化纤行业业发展监监测I行业分分析一、行业业运行分分析(一)我我国化纤纤行业运运行现状状1.行业业概况20055年1-2月份份，全国国化纤行行业累计计规模以以上企业业10993家，其中亏亏损企业业3199家,亏亏损面为为29.19%,亏损损企业亏亏损总额额为3.90亿亿元.全全国化纤纤行
36、业全全行业实实现工业业总产值值3488.266亿元（当年价价格），同比增增长300.566%；全全国化纤纤行业实实现销售售收入为为3088.199亿元，比去年年同期增增长322.844%；实实现利润润4.996亿元元，同比比增长-52.84%，销售售利润率率为4.97%。具体体经济指指标见下下表：1-2月月份全国国化纤行行业主要要指标指标量值同比增长长企业单位位数(个个)10933亏损企业业单位数数(个)319全部从业业人员平平均人数数(人)35533243.866亏损企业业亏损总总额(千千元)3903353166.13资产总计计(千元元)1926623550122.339负债合计计(千元元)
37、1175511881532.55产品销售售收入(千元)308118522032.884利润总额额(千元元)4959979-52.84工业总产产值(现现价)(千元)348225666330.556税金总额额(千元元)70722279.533资本保值值增值率率(%)109.35资产负债债率(%)61.001产值利税税率(%)3.433资金利润润率(%)4.488流动资产产周转次次数(次次)2.477成本费用用利润率率(%)1.622人均销售售率(元元)5204401.44产成品资资金占用用率(%)95.112分规模来来看：220055年1-2月份份，全国国化纤行行业大型型、中型型、小型型企业分分别
38、有225个、1500个和9918个个，大、中、小小型企业业资产总总计分别别占全国国化纤行行业总资资产的336.771%、43.70%和199.599%；销销售收入入分别占占全国化化纤行业业销售收收入的338.333%、40.81%和200.866%；利利润总额额分别占占全国化化纤行业业利润总总额的337.880%、46.86%、155.344%。分经济类类型来看看：20005年年1-22月份，全国化化纤行业业私营企企业数量量最多,有5776家,占全省省同行业业企业数数量的552.770%，其次是是外商和和港澳台台投资企企业，占占20.68%，股份份合作企企业最少少，只有有31家家。私营营企业的
39、的总资产产、销售售收入和和利润总总额分别别占全国国化纤行行业同行行业的225.881%、24.69%和266.000%。2.行业业总体经经济效益益分析20055年1-2月份份，全国国化纤行行业企业业平均销销售利润润率为44.677%，同同比下降降4.448个百百分点，比同期期全国化化纤行业业工业企企业平均均利润率率低2.21个个百分点点。分规模看看,1-2月份份全国化化纤行业业大型企企业的销销售利润润率为55.677%；中中型企业业的销售售利润率率为4.00%，超过过同行业业全国大大型企业业的平均均水平00.322个百分分点；小小型企业业的销售售利润率率为4.77%。分经济类类型看，1-22月份全全国化纤纤行业国国有制企企业的销销售利润润率为110.996%；集体企企业的销销售利润润率为112.002%；股份合合作企业业的销售售利润率率为5.54%；股份份制企业业的销售售利润率率为3.60%；私营营企业的的销售利利润率为为1.444%；外商和和港澳台台投资企企业的销销售利润润率为55.311%；其其他企业业的销售售利润率率为4.78%。1-2月月份全国国行业分分规模、经济类类型企业业经济效效益情况况分组名称称公司收益益状况资产经营营状况企业管理理状况负债状况况发展能力力产值利税税率(%)资金利润润率(%)资本保值值增