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1、分立式的的产权重重组大中型型国有企企业的一一种改制制模式内容容提要：本文从从对某些些类型的的大中型型国有企企业的实实地考察察中发现现，有效效率的企企业重组组实质上上是分立立式的产产权及其其资源重重新配置置的结果果。在描描述了两两个企业业的改制制重组案案例的基基础上，本文提提出了这这种分立立式产权权重组的的理论依依据，论论证了这这种重组组具有提提高企业业效率和和减少改改制成本本的必然然性。对对于中国国特有的的规模和和制度两两元变量量同时发发生作用用的转型型变化，本文提提供了理理论探讨讨的开端端，同时时也对目目前的改改制推动动具有积积极的政政策效应应。一、导 言言大中中型企业业的改制制是中国国目前
2、面面临的最最迫切的的改革难难题。在在中小企企业中，企业的的民营化化已经成成为主要要的改革革方向，对于这这一点至至少在理理论上和和政策上上已经没没有什么么问题了了。然而而，在大大中型企企业却仍仍然存在在很多争争议。究究竟如何何解决大大中型企企业的产产权及其其改制问问题，仍仍然是悬悬而未决决的难题题。人们们普遍认认为，国国有大中中型企业业实行产产权的多多元化改改造，可可以避免免“道德风风险”，促使使企业提提高经营营绩效。然而，我们在在现实中中很难看看到这类类成功改改制的企企业。问问题在于于，如果果企业仍仍旧为国国家股控控股的话话，就很很难与原原有的国国有企业业有本质质的区别别。许多多国有上上市公司
3、司是最典典型的这这种例子子，而那那些不在在公众股股的监督督之下的的非上市市公司就就更别提提了。但但是，如如果不是是由国家家控股的的话，那那么谁能能够接管管这些具具有庞大大的国有有资产的的大中企企业?因因此，缺缺少相应应的对国国有资产产的购买买力，成成为大中中企业改改制的最最重要、最普遍遍的制约约条件。从另一一个角度度来看，也可以以说，企企业的规规模成为为一个根根本性的的制约产产权改制制的瓶颈颈。实际际上，根根据科斯斯的理论论，企业业的边界界是由交交易成本本决定的的，当交交易在企企业内进进行比在在市场进进行更有有效率时时，企业业倾向于于扩张。反之，交易在在市场进进行比在在企业内内部进行行更有效效
4、率时，企业则则会缩小小其边界界，更多多诉诸于于市场交交易，而而非企业业内部交交易。所所以，一一旦我们们不再把把企业规规模看成成是一成成不变的的范畴，而是看看成一个个可以不不断根据据企业的的发展需需要而调调整的变变量时，规模就就不会成成为制约约企业改改制和发发展的瓶瓶颈。然而而，通常常人们说说到重组组，似乎乎总是推推祟扩张张性重组组或兼并并，似乎乎只有扩扩张才能能导致企企业效率率的提高高，而很很少提到到另一种种完全相相反的重重组，即即从大到到小的分分立式重重组。正正是这种种理论上上的认识识误区，才导致致了政策策上的误误区。在在中国的的国有企企业中，我们发发现，扩扩张性重重组的失失败率特特别高，相
5、反，分立式式重组却却具有蓬蓬勃发展展的生命命力。究究其原因因在于，后者打打破了企企业产权权改制的的瓶颈，通过企企业边界界的重新新选择，通过企企业规模模的重新新调整，突破了了原先对对其发展展和改革革的根本本性的制制约，从从而获得得了新的的发展动动力和源源泉。扩张张性重组组在中国国，往往往具有政政府行为为的背景景，或者者具有某某种政治治性地位位扩张的的需求，因而它它往往不不是纯粹粹的经济济行为的的结果。相反，分立式式重组，则基本本是企业业的自发发行为，它与标标准的政政府行为为或政府府倡导的的行为是是相反的的，它通通常是企企业纯粹粹的经济济行为所所导致的的结果。正因为为如此，后者具具有合理理的市场场
6、行为的的基础，而前者者则不具具有这种种基础。正是是许多大大中企业业在实践践中自发发进行的的分立式式重组，正是它它们所自自愿选择择的这种种创新行行为，才才使得人人们有必必要进行行深刻的的反思。本文通通过对若若干企业业的实地地考察，从中选选择了两两个代表表性企业业的案例例，来为为这种反反思提供供实证的的依据。同时，在这种种实证描描述的基基础上，对这种种企业重重组行为为及其可可能的发发展趋势势，提供供理论上上可行性性论证的的基本依依据。二、分立式式重组的的案例之之一：某某发动机机配件厂厂某发发动机配配件厂是是19558年成成立的，属于机机械行业业的中型型企业，企业职职工13300多多人，总总资产44
7、9722万元(19998年)。200世纪880年代代是该厂厂的黄金金时代，此后的的市场竞竞争日益益激烈，但是，直至119944年以前前，企业业多少还还有些利利润。119933年该厂厂发生两两件大事事：一是是把原内内燃机配配件三厂厂和四厂厂合并成成一体，即成为为该厂；另一件件是，从从国外引引进了一一条生产产线。这这两件事事情碰在在一起，造成一一系列的的问题和和生产混混乱。两两厂原有有的管理理体系、利益分分配的矛矛盾突出出；引进进项目的的消化吸吸收和投投产，需需要调整整定位，各方衔衔接都有有问题；管理上上仍旧是是陈旧的的方式；职工经经常是消消极低效效率地应应付工作作。19994年年开始出出现大规规
8、模的亏亏损，每每年6000万左左右的亏亏损额，直至119988年。119988年亏损损2433万元，累积亏亏损高达达28115万元元。同时时，企业业资产中中的应收收账款居居高不下下，大量量库存积积压，企企业实际际周转资资金已近近枯竭。工资无无法按时时发放，退休职职工工资资拖欠，职工生生计难以以维持。由于于连续的的亏损，当时的的简单做做法就是是，更换换第一把把手，以以便改善善经营状状况。于于是，从从19994至119977年期间间，三年年换了66任厂长长、4任任书记，换了22套全部部班子。这六任任厂长，没有腐腐败的，都是工工作十分分勤恳，全部精精力投入入生产经经营。然然而，他他们均以以失败而而告
9、终。关键是是，如果果仍然按按以前的的路子去去干，肯肯定是行行不通的的。最初初的改制制想法是是，借助助外力，寻找有有实力的的国有企企业、外外资企业业或民营营企业等等大集团团，来控控制收购购本企业业。在一一年多的的时间里里，他们们前后与与7家企企业打交交道，其其中有民民营集团团、上市市公司、港资机机构、外外资等。然而，由于企企业的有有效资产产太少，设备陈陈旧，人人员负担担很重等等等，这这样的资资源条件件很难吸吸引其他他企业，看来走走收购兼兼并的路路是走不不通了。那么么，按照照诸城经经验搞行行不行?诸城模模式的两两个基本本特征是是“全员出出钱，职职工选厂厂长”。然而而，面对对庞大的的企业摊摊子和沉沉
10、重的负负担，职职工觉得得无法走走出困境境，无法法自己掌掌握命运运，因而而毫无热热情。由由于职工工没有信信心，全全厂955的职职工都不不愿向厂厂里投一一分钱。另一一种选择择是把企企业分块块租赁给给外面的的民营企企业来经经营。当当时，也也有一批批浙江的的民营企企业愿意意包下这这些分块块的部分分。然而而经过调调查后发发现，发发动机配配件厂的的长处是是老牌国国有企业业，有长长期的较较好信誉誉，因而而有无形形资产。一些成成立时间间较短的的民营企企业想借借助这块块牌子，利用这这种无形形资产，来打开开市场，花12年的的时间，把企业业的市场场关系接接过去，把企业业的品牌牌接过去去。但这这样，该该企业积积聚多年
11、年的无形形资产在在租赁期期间就会会全部消消失。出出于这样样的考虑虑，企业业放弃了了走分块块租赁的的路。19998年年初，厂厂里决定定搞承包包，学邯邯钢，搞搞“模拟市市场经营营，实行行效益否否决”。把承承包和邯邯钢经验验结合起起来，除除了产权权不变，其他都都按产权权变的企企业的方方式搞。改革的的头两个个月，出出现了热热闹的场场面，生生产很好好。后来来，情形形就不妙妙了。车车间或分分厂在当当月效益益好时，要求兑兑现奖励励，当月月效益不不好时，要吃饭饭，企业业无法不不管。所所以，根根本的问问题在于于，它们们没有真真正面向向市场，不是按按市场效效益而是是按产量量拿钱。看来来，上述述激励机机制都未未到位
12、，只有力力度更大大的产权权激励才才是有效效的改制制选择。股份制制是改制制的有效效途径，然而，股份制制需要投投入资金金才能实实现，而而职工不不可能拿拿出相应应的资金金来投入入。机械械行业的的资产庞庞大，所所需要的的资金投投入就更更多。于于是，这这里似乎乎陷入了了一个死死结，不不搞产权权改制是是死路一一条，而而搞产权权改制，没有钱钱又无法法搞。尤尤其是对对于大中中企业的的资产规规模来说说，这种种庞大的的国有资资产数量量与职工工有限的的购买力力成为主主导性的的障碍。企业业对上述述一系列列的改革革探索进进行反思思，认识识到搞一一步到位位的整体体改制是是不现实实的，必必须对企企业进行行资产分分解重组组，
13、分块块改制，把资源源重新配配置和产产权重新新界定结结合起来来，形成成以职工工为主的的民营经经济成分分主导经经营权，才能根根本解决决原体制制的弊端端。企业业首先选选择了摩摩托车气气门车间间作为试试点。当当时，这这个车间间只有一一种配套套产品，每月生生产销售售仅为110万元元，车间间职工连连续4个个月只能能拿生活活费。首首先，厂厂里正式式宣布了了改制方方案，公公布了招招标书，通过竞竞标方式式征集职职工群代代表与厂厂方共同同组建摩摩托车气气门有限限公司。招标书书贴出后后，车间间的全体体职工群群情激昂昂，反复复讨论后后推荐出出他们的的车间主主任作为为职工群群代表。企业将将原摩托托车气门门生产线线有关的
14、的设备等等进行合合理配置置后，所所组成的的总资产产评估后后作为新新公司的的注册资资本。确确定了职职工群代代表之后后，厂方方按照公公司法与与其签订订了共同同组建摩摩托车气气门有限限公司的的协议、章程和和合同。此后后，摩托托车气门门有限公公司开始始正式挂挂牌运行行。公司司经理从从挂牌的的第一天天起就搬搬到了公公司来住住，经常常每天工工作十几几个小时时。有一一次，该该公司得得到一张张20000对1125气气门的订订单。这这种气门门技术难难度大，过去从从未批量量生产过过，对方方则要求求十天内内交货。然而，当经理理向职工工交代情情况后，全部职职工全力力以赴，白天连连着黑夜夜干，硬硬是在十十天之内内如期生
15、生产出来来，对方方专门以以日本行行业标准准检测后后，全部部合格。随后，他们与与之建立立了长期期的供货货关系，几个月月来，供供货量逐逐月上升升。由于于该公司司成立后后的产品品质量提提高，购购货方也也相应增增加产品品配套的的订货量量。结果果，该公公司从成成立前的的市场打打不开，无法生生存，到到现在生生产能力力紧张，无法进进一步扩扩大产量量而发愁愁。公司司在改制制前的119988年月人人均工资资水平4416元元，改制制后人均均收入7776元元。公司司初步进进入良性性循环，职工充充满信心心。在质质量管理理体系上上，公司司实行全全员管理理，并制制定质量量全额赔赔偿制，使得摩摩托车气气门的质质量迅速速提高
16、，赢得了了几大摩摩托车集集团的青青睐，这这也是该该公司迅迅速扩大大市场份份额的法法宝。摩托托车气门门公司的的成功使使其他车车间看到到了希望望。全厂厂最大的的柴油机机气门车车间也进进行了改改制。该该厂经营营副厂长长作为职职工群的的代表，组织职职工来与与厂方共共同组建建内燃机机配件有有限公司司。这样样的改制制方案受受到了该该车间职职工的积积极拥护护。车间间内1117名职职工投资资55万万元入股股，组成成38名名股东代代表，与与总厂按按照摩托托车气门门公司的的模式及及操作程程序进行行试运作作，然后后正式挂挂牌。运运行四个个月以来来，完成成销售收收入4666万元元，而119988年全年年的销售售收入才
17、才6600万元。上述述两家公公司的运运行，使使原引进进线车间间的职工工坐不住住了。引引进线设设备自119933年引进进后，由由于相应应的市场场未得到到很好的的开发，干干停停停，几几年来设设备失修修，运行行不良。在改革革的示范范效应下下，一批批老职工工挺身而而出，投投入改制制。某职职工已经经内退回回家，由由于他对对车间的的管理熟熟悉，设设备了解解，厂领领导多次次请他回回厂参加加管理，但他表表示，工工厂不改改制，他他决不回回来。这这次对引引进线车车间的改改制，他他毅然回回来参加加竞标，竞标成成功后，他成为为以引进进线为基基础的气气门有限限公司的的总经理理。公司司运行以以来，除除了稳住住原来配配套的
18、三三家主机机厂，还还新开发发了两家家新的主主机厂，在市场场上基本本站稳了了脚跟。现在在改制公公司的职职工的思思想观念念，越来来越被现现实的市市场环境境和产权权制度所所改变，其主人人翁责任任感和主主观能动动性被大大大地激激发了。各改制制公司人人气兴旺旺，呈现现良好的的发展势势头。目目前，全全厂分成成4个独独立法人人的生产产经营实实体，生生产性部部分基本本上都从从原企业业分离出出来了。三、分立式式重组的的案例之之二：某某机床厂厂某机机床厂，属于机机械行业业的大型型国有企企业，全全部职工工55000多人人，资产产总值22亿多元元。200世纪990年代代初，该该厂在国国内同行行业内是是较好的的，每年年
19、利润几几百万至至一千万万元左右右。从119933年开始始不行了了，市场场对于机机床的需需求下降降。19994年年利润只只有几十十万元，19995年则则亏损229000多万元元，利息息都还不不了。119966年亏损损23000万元元，19997年年亏损4400多多万元，这主要要还是享享受优惠惠政策，挂帐停停息所导导致的。19998、119999年账面面持平，不盈不不亏，企企业的效效益仍然然不好，成本降降不下来来，同时时，厂里里对新产产品开发发不力，老产品品不好销销，而客客户所需需要的产产品又没没有。1999219993年，企业曾曾兼并了了4个厂厂，这四四个厂是是铸造厂厂、塑模模厂、锻锻铸铁厂厂和
20、牛奶奶场。这这些兼并并行为主主要是当当时政府府行为所所导致。当时的的厂长也也想扩张张，想圈圈地。为为了兼并并，企业业投入了了现金770000多万元元，还不不算实物物资产和和人力，结果是是没有取取得任何何效益。1999719998年期期间政府府又计划划把机械械行业的的三家市市属大企企业合并并成一家家集团企企业，花花了一年年多的时时间搞集集团，但但最后没没搞成。直至至19999年，该企业业自己推推动的重重组性改改革才算算真正开开始。改改革的第第一步就就是新组组建了数数控机床床公司，数控机机床是该该企业的的第一主主导产品品，因而而就把这这块作为为龙头产产品。企企业实行行两头在在内、中中间在外外的生产
21、产经营方方式，即即数控机机床公司司主要负负责承担担产品开开发、装装配调试试以及对对外销售售的职能能，而把把机床床床身、加加工零件件等一般般性的加加工任务务，交给给原机床床厂的车车间进行行加工制制造。对对于这部部分加工工任务，数控机机床公司司与原厂厂之间则则通过市市场买卖卖关系进进行。数数控机床床公司的的这部分分外加工工任务通通常要占占产品总总价值的的50左右。数控控公司119999年初组组建，现现在2772人，注册110000万元资资本，老老厂投入入6000万元，自然人人出资440，都是厂厂内职工工。该公公司成立立后，当当年就达达到27700万万元销售售收入，20000年预预期40000万万元
22、。119999年利润润1200万元，20000年要要达到2200多多万元，总利润润率56。目前想想上二板板市场筹筹资，以以便获得得更快的的发展。现在数数控机床床基本上上大中小小规格、价格高高中低都都有，110个主主系列产产品，771个派派生系列列，近440个品品种。从从19999年挂挂牌运行行，至今今已开发发了133个新品品种，取取得了良良好的经经济效益益。现在在，数控控公司职职工的平平均月收收入约115000元左右右。为了了能够保保持较强强的新产产品开发发能力，为了能能够留住住人才，从20000年年下半年年，该公公司搞了了一部分分技术股股，按要要素分配配，200万干股股送给技技术人员员骨干，
23、该方案案已经得得到了国国资局的的批准。之后后，总厂厂又组建建了以工工具车间间为主的的独立法法人公司司，该车车间过去去是大批批量生产产，统一一收购，现在市市场化了了，搞这这一套不不行了，无法适适应市场场的需要要。过去去，每年年2000030000台的的机床加加工任务务，现在在只有几几百台，按原先先的设备备配置，人员大大大过剩剩。为了了适应市市场，就就要自给给自足，自谋生生路。在在总厂十十分困难难的条件件下，厂厂里鼓励励该车间间主动出出击，面面向市场场。19996年年，车间间自己开开始搞些些对外协协作加工工，实行行“半包制制”，即厂厂里发一一半工资资，自己己解决另另一半，实际上上厂里只只付基本本工
24、资，大致占占全部收收入的440左左右。当当时很多多人有顾顾虑，怕怕担风险险，但是是不这样样又不行行。半包包以后，人们观观念发生生变化，机械加加工不是是没有市市场出路路，而是是要主动动去找活活。过去去大厂架架子，反反正干不不干都有有钱，现现在要自自己去跑跑客户，联系有有关单位位，只要要有效益益就行。过去，每年外外协加工工任务只只有100万元，半包之之后第一一年就达达70万万元。靠靠机床厂厂的牌子子，有很很多潜力力可挖。原先总总厂的任任务每年年只能满满足其113的的生产能能力，闲闲置很多多。划小小核算单单位后，车间把把剩余设设备和人人力拿到到社会上上去，发发挥更大大的作用用。到第第二年，车间就就实
25、行了了全额承承包。第一一阶段的的半包，主要是是划小核核算单位位，厂里里只承担担基本工工资，其其余自己己挣。第第二阶段段的全额额承包，需要交交风险抵抵押金33000050000元，完成不不好要扣扣。后来来发现问问题，经经营不好好的，发发不出工工资，要要借钱，折旧也也交不上上来，风风险抵押押的力度度看来还还不够。公司化化的产权权改造势势在必行行，于是是，总厂厂把该车车间改造造为股份份化的公公司，进进行股权权配送，搞买一一送一，充分调调动大家家出资购购股的积积极性。根据产产权改制制方案，董事会会成员(加上几几个中层层干部)应占有有40的持股股权，实实行分期期购买，三年到到位。三三年以后后董事会会及有
26、关关管理技技术骨干干人员的的持股权权要求逐逐步达到到80的比例例。1999719998年总总厂的加加工任务务很少，19997年底底结算时时，该车车间承担担的外协协加工收收入达1180万万元，119988年则达达到3220万元元的外协协加工收收入。该该车间从从面向市市场的外外协加工工的交易易中尝到到了甜头头，日益益增加的的加工收收入为其其独立化化提供了了基本的的保证。于是，从19999年年开始，车间改改组成为为独立法法人的公公司，当当年的收收入达到到3500万元，收支基基本持乎乎。为了了能够得得到更多多的收益益，企业业除了一一般的外外加工外外，还搞搞了一些些新产品品开发。这样，预计220000年
27、4000万元元的收入入目标可可以实现现，净利利润可达达20万万元。第三三个组建建的公司司是以原原军工车车间为主主体的独独立法人人公司，75人人在册，62人人在岗，1500万元注注册资本本，其中中国有股股20，其余余由职工工和经营营者出资资。该公公司的主主要产品品仍为机机械，即即镁粉机机械，是是与加拿拿大合作作搞的，他们供供应图纸纸等。从220000年来看看，以上上三个公公司的运运作和运运行状况况良好。因此，机床厂厂计划把把母体公公司的所所有车间间和分厂厂都进行行分块改改制，这这包括889个车车间或分分厂，涉涉及到好好几千人人。目前前，全厂厂实行由由劳动力力市场联联络，各各车间挂挂牌，各各公司招
28、招人的厂厂内市场场交易。总厂的的生产指指挥系统统严重淡淡化，各各分立法法人按市市场交易易进行生生产和经经营，不不再需要要总厂的的统一指指挥了。四、分立式式重组的的理论依依据据调调查，许许多国有有大中型型企业，尤其是是机械行行业，在在改制中中都选择择了分立立式重组组。例如如，浙江江的一个个大型国国有独资资企业，职工550000多人，净资产产上亿元元，即将将通过分分立式重重组为220余个个独立法法人的有有限责任任公司，而原先先的总公公司则将将成为资资产经营营公司。重组后后的各个个独立法法人的公公司，实实行产权权明晰的的持股结结构，主主要由总总公司持持股、经经营者持持股、员员工持股股和社会会法人持持
29、股构成成。又如如，江苏苏某地的的机械行行业中的的大中企企业，几几乎都不不同程度度地自发发实行了了分立式式重组，从而突突破了产产权改革革的瓶颈颈，为建建立有效效率的产产权结构构提供了了相应的的组织结结构。此外外，在其其他的具具有竞争争性质的的某些行行业中，这种分分立式重重组的现现象也十十分普遍遍。例如如，在某某市，国国有大中中企业中中大约440的的企业自自发地采采取了这这样的“分兵突突围，分分块搞活活，分块块改制”的方式式。因此此，这种种改制模模式特别别适合于于那些居居于中间间状态的的企业，即它们们既非那那些完全全没救的的、濒临临破产的的企业，也非那那些具有有成长性性的新兴兴企业或或具有一一定垄
30、断断地位的的优势企企业。但但是，正正是这样样的企业业构成了了国企改改制的重重点，如如果能够够解决这这类企业业的改制制问题，则将对对推动整整个经济济的发展展和效率率的提高高，具有有重要的的现实意意义。那么么，从理理论上来来看，企企业的这这种分立立式重组组行为，究竟是是否具有有基本的的合理性性基础?企业的的规模的的选择和和企业边边界的界界定，究究竟是由由什么因因素来决决定的?只有从从理论上上把握了了这样的的企业行行为动态态、制度度的选择择以及相相应的组组织调整整，我们们才能对对其合理理性和可可行性给给出现实实的和政政策上的的可靠依依据。关于于企业的的最优规规模和边边界，根根据科斯斯(19937)的
31、经典典性原理理，一个个企业将将倾向于于扩张直直到在企企业内部部组织额额外交易易的费用用，与在在公开市市场上完完成同一一笔交易易的费用用相同时时为止。企业的的最优边边界主要要是由这这个均衡衡点所决决定。在在科斯理理论的基基础上，哈特等等人继续续发展了了上述理理论，在在引入了了产权范范畴的条条件下，对企业业的一体体化扩张张(innteggrattionn)和非非一体化化的分立立(deeinttegrratiion)的行为为，作出出了一系系列详细细的理论论研究(哈特与与穆尔，19990；格格罗斯曼曼与哈特特，19986；哈特，19995)。哈特特的基本本模型是是以两个个企业为为基础的的，假定定存在a
32、a1和aa2两种种资产，以及两两资产的的当事人人或经营营者M11和M22，相应应于上述述要素，存在三三种最主主要的所所有权结结构：分分立型(M1拥拥有a11，M22拥有aa2)，一类合合并(MM1拥有有a1和和a2)，二类类合并(M2拥拥有a11和a22)。哪哪一种所所有权结结构最好好?只要要计算出出各种不不同安排排的总盈盈余，就就十分明明白了。产权理理论预言言，在均均衡状态态下，产产生最高高总盈余余的所有有权结构构将被选选择。或或者更一一般地说说，只要要它使两两者之一一的收益益增加，而不同同时使另另一方的的收益减减少，这这种变化化就是好好的。那么么，是什什么因素素使得一一种所有有权结构构会优
33、于于另一种种结构?或者说说使得企企业的合合并扩张张行为优优于或劣劣于分立立缩小的的行为呢呢?哈特特经过严严格的论论证和分分析发现现：(11)这与与两种资资产的性性质密切切相关：当资产产a1和和资产aa2是高高度互补补时，它它应该被被置于共共同所有有权之下下，这时时企业交交易成本本较低，因为人人们通常常选择低低成本的的契约来来配置所所有权。例如煤煤矿附近近的发电电厂，铝铝土矿附附近的炼炼铝厂等等垂直合合并，是是十分常常见的。而当两两种资产产互为独独立，即即经营者者M1投投资的边边际收益益，在已已获得资资产a11的条件件下，并并不因他他再获得得资产aa2而增增加，MM2也同同样如此此，这时时分立型
34、型的状态态或行为为是最佳佳的。(2)与与经营者者和资产产的关系系密切相相关：当当经营者者或当事事人M对对于资产产a是不不可缺少少时，MM必须拥拥有a，或者说说，一个个对剩余余的创造造是关键键的当事事人必须须有所有有权。当当某一方方的投资资决策对对激励不不敏感，那么将将所有权权给予该该方就是是没有意意义的。所以，如果MM1的投投资决策策是相对对无弹性性的，那那么，最最好就是是把所有有的控制制权都给给予M22，或者者如果MM1的投投资是相相对缺乏乏生产力力的，那那么，MM2就应应该拥有有全部控控制权(哈特，19995，PP52257)。因此此，哈特特认为，他们已已经找出出了一些些决定企企业边界界的
35、力量量，例如如，企业业的收益益递增是是由于协协调互补补资产带带来的正正的好处处，而收收益递减减是由于于集中控控制的低低效率，因而必必须引入入经济上上独立的的新经理理们。在在有许多多卖者和和买者相相交易的的标准竞竞争现货货市场上上，非合合并状态态是一种种有效率率的安排排。更一一般地说说，在竞竞争性买买方与卖卖方的情情形中，合并只只会造成成相当大大的成本本，但是是几乎没没有任何何收益(哈特，19995，PP57761)。所以以，分立立重组的的重要原原因在于于市场结结构特征征；在于于市场上上买者和和卖者的的竞争状状况。但但是，分分立重组组的另一一个更重重要原因因则在于于激励机机制的变变化，正正如哈特
36、特和穆尔尔所论证证的：如如果控制制结构变变化，从从而每一一个当事事人的边边际投资资收益增增加，即即每个当当事人的的均衡投投资增加加，投资资收益增增加，福福利也会会增加。因为该该当事人人只有在在这种控控制结构构中，才才能获得得他投资资的全部部边际收收益。而而在原先先的控制制结构下下，一些些收益将将流向他他人，这这样的结结果势必必降低对对当事人人的激励励效应。五、分立立式重组组的理论论论证让我我们从另另一个角角度来进进一步讨讨论企业业的规模模、制度度与效率率的问题题。通常常，人们们总是假假定在其其他条件件不变的的情形下下，规模模或制度度对企业业效率的的影响。也就是是说，讨讨论规模模经济的的作用时时
37、，实际际上是假假定制度度既定下下，规模模变化对对企业效效益的作作用，是是递增或或递减或或不变，等等。同样，讨论制制度变化化对企业业效率的的影响作作用时，也是如如此。例例如，制制度对企企业效率率的决定定作用，往往通通过激励励机制、产权机机制的改改变而十十分明显显地表现现出来，这种直直接的决决定作用用，通常常也不涉涉及到规规模的改改变。然而而，现实实的复杂杂性使我我们不能能局限于于一元变变量的简简单情形形，在这这里，至至少考虑虑到两元元变量是是必要的的。也就就是说，当两个个因素都都可能发发生变化化时，或或当某一一因素变变化引起起另一因因素的相相应变化化时，对对效率会会产生怎怎样的影影响。假假定企业
38、业的效率率主要是是由规模模和制度度这两个个因素所所决定的的，即有有以下函函数关系系式：效效率FF(规模模，制度度)因此此，我们们可以根根据上述述因变量量和自变变量的关关系，得得到以下下不同的的组合：1规模扩扩大，制制度不变变。如果果企业效效率递增增，多半半为规模模经济特特别明显显的企业业，或者者是那些些增长性性强的新新兴产业业内的企企业；反反之，企企业效率率递减的的情形主主要可见见于各种种由政府府行为或或决策失失误导致致的兼并并扩张的的企业。2规模缩缩小，制制度不变变。如果果效率递递增，多多半为企企业对纠纠正决策策失误行行为的结结果；反反之，效效率递减减则表明明企业可可能正在在走下坡坡路，逐逐
39、步趋于于萎缩的的状态。3规模扩扩大，制制度变化化。如果果效率增增加或至至少不下下降，这这表明企企业正处处在上升升发展期期，或是是由规模模不断扩扩大导致致的对制制度创新新的推动动，或是是由产权权制度变变革所导导致的增增长源泉泉，带动动了企业业的不断断扩张。如果效效率下降降的话，则很可可能是制制度的变变化与规规模的扩扩张不相相适应的的结果。4规模不不变，制制度变化化。通常常可见于于制度创创新能够够直接提提高企业业效率。这种情情形适用用于许多多中小企企业的改改革模式式。当然然，有些些制度的的变化并并不一定定必然导导致企业业效率的的提高。5规模缩缩小，制制度变化化。如果果效率递递增，这这表明企企业的产
40、产权制度度创新相相对应地地要求企企业规模模缩小，否则新新的制度度无法适适应原有有的规模模；如果果企业效效率递减减或不变变的话，那么很很可能是是由于制制度变化化带来的的效益增增加无法法弥补规规模效益益的下降降，或者者可能是是由于这这类企业业处于萎萎缩状态态，因而而要求相相应的制制度作必必要的调调整，以以适应从从大企业业成为小小企业的的组织制制度的变变化。大体体上来说说，在规规模、制制度和效效率的关关系中，存在着着以上55种可能能的变化化组合。前两种种情形主主要是考考察制度度不变条条件下，由于规规模的变变化引致致的结果果。由于于我们在在这里最最为关心心的问题题主要涉涉及到制制度的变变化可能能引致的
41、的结果，所以，后三种种组合将将成为我我们考察察的对象象。组合合4比较较适合于于中小企企业的改改制模式式，产权权制度创创新的变变化直接接引起了了企业效效率的提提高，而而不需要要明显地地改变企企业的规规模。但但是，对对于大中中企业来来说，这这种组合合具有相相当大的的局限性性，不改改变企业业的边界界，不进进行必要要的分立立式重组组，制度度的创新新就无法法实现。即使是是实行现现代企业业制度改改革的企企业，原原有的规规模也需需要进行行调整。例如，许多国国有上市市公司在在上市前前，所需需要做的的第一步步就是从从原来庞庞大的、低效益益的母体体中分离离出优质质资产的的部分。因此，分解原原有的低低效资产产组成的
42、的母体，进行必必要的资资源要素素的重组组，是进进行制度度创新的的前提条条件。组合合3是人人们十分分推祟的的一种企企业发展展模式，因为它它往往代代表着新新兴产业业或绩优优企业的的发展方方向和扩扩张趋势势。不过过，这样样的企业业模式在在目前的的中国具具有相当当大的局局限性。主要的的问题在在于，通通过较大大的企业业规模来来促进制制度创新新，这主主要适合合于那些些市场经经济制度度发达条条件下的的企业，适合于于那些具具有相对对合理的的产权制制度基础础的企业业。这对对于中国国的传统统国有企企业来说说几乎是是不可能能的。现现实中常常见的是是，进行行制度创创新的企企业，或或者其产产权结构构相对合合理的企企业，
43、才才具有规规模优势势，因而而才可能能进行规规模扩张张。即使使如此，这往往往还需要要经过一一定的发发展积累累期，其其中不仅仅仅是资资本的积积累，还还包括对对于相应应制度调调整的经经验和知知识的积积累，才才能取得得成功。所以以，如果果企业的的产权制制度缺乏乏合理的的基础，那么企企业就不不可能有有效益增增长的源源泉，扩扩张的力力量也会会由于这这种无源源之水而而枯竭。因此，合理的的产权创创新是这这种模式式下企业业扩张的的根本原原因。可可是，人人们通常常只看见见其结果果，而未未看到其其原因，只看到到好的企企业在不不断地扩扩张，因因而便自自然把扩扩张当作作是企业业绩效优优良的原原因。这这样就形形成一种种理
44、论误误区，以以为企业业效益来来源于规规模的扩扩张，因因而把大大力推动动企业进进行兼并并扩张的的重组作作为最基基本的政政策加以以推广。于是，政府不不仅大力力倡导各各种兼并并扩张行行为，而而且还从从政策上上给实行行兼并扩扩张的企企业予以以各种优优惠政策策扶持，例如停停息挂帐帐、优惠惠贷款、税收减减免等等等。结果果，这种种误区导导致了大大量无效效率的兼兼并，大大量资源源浪费的的扩张。因此，不合适适地推行行组合33模式，最终给给企业导导致的结结果往往往是，随随着企业业规模的的扩大而而带来效效率的下下降。规模模扩大导导致的效效益递增增，通常常是在以以下两种种情形下下才可能能发生：一是规规模效益益特别明明
45、显的行行业；二二是企业业的制度度创新能能够很快快地与较较大的规规模相适适应和相相配套。前一情情形通常常是在制制度不变变下发生生，它所所需要的的是大量量的资本本投入，同时，它必须须具有强强大的市市场竞争争力，否否则必然然会受到到市场份份额的约约束而不不能扩张张。如果果不能同同时满足足这两个个条件，规模递递增也是是无法实实现的。另一一种规模模扩大的的情形必必须要有有相应的的制度创创新的配配套才能能实现，否则，就如同同典型的的政府行行为推动动下导致致的资源源浪费和和效益下下降的后后果。问问题就在在于，目目前能够够与大型型企业相相配套的的企业制制度创新新是十分分困难的的，在中中国特定定的市场场条件、经
46、济发发展阶段段和社会会文化环环境下，具有一一些根本本性的制制约，使使得这种种制度创创新难以以实现。尽管国国外已经经具有很很多发展展成熟的的企业制制度模式式，但是是在中国国，要想想如法炮炮制，则则受到诸诸多外部部条件的的限制。因此，对于这这样的适适应于大大企业的的制度创创新，目目前需要要的是培培育而不不是复制制，而培培育和生生长是需需要花时时间的。如果与与大企业业的规模模相适应应的新制制度不能能很快的的直接的的伴随而而生，如如果这种种培育和和生长需需要耗费费较长的的时间的的话，那那么这就就意味着着，大企企业的制制度创新新实际上上具有较较高的交交易成本本。尤其其是在激激烈的市市场竞争争下，大大企业
47、若若不能尽尽快地进进行制度度创新，则将无无法生存存。在这这样的交交易成本本权衡下下，选择择较低交交易成本本的制度度创新是是必然趋趋势。在在中国改改制的实实践中，中小企企业的制制度创新新具有较较大的成成功概率率，能够够直接取取得较好好的效果果，因而而能够在在较大的的范围内内进行民民营化的的普及。但是，国有大大中企业业的制度度创新则则具有很很低的成成功概率率，它们们大多还还处于难难产的状状况。即即使有些些企业获获得优良良绩效，其原因因还只能能归结为为政府给给予的垄垄断地位位或优惠惠待遇，或其他他偶然因因素，真真正依赖赖现代企企业的合合理治理理结构取取得成功功的企业业极少。很显然然，对于于相当一一部分大大中企业业来说，选择交交易成本本较低的的具有中中小企业业的制度度创新特特征的改改制模式式就是不不可避免免的了。于是，组合55得以产产生。为为了能够够使得许许多大中中企业适适应于这这种制度度创新，分立式式重组就就成为必必然趋势势。六、分立式式重组在在中国经经济转轨轨过程中中的必然然性国有有资本要