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1、财务经理的修炼之一：做最有用的会计师（一）为什么提出“最有用的会计师”概念1.大多数的财务主管人员在干什么工作 （1）报表、记帐 （2）拉关系、银行沟通、税务沟通 （3）造假应付检查2.思想意识方面的差距是最大的差距3.从被动工作到主动创事业4.自我保护意识有没有（二）我心目中最有用的会计师1.知道自己该干什么2.知道自己能干什么3.知道如何去干4.知道自我保护5.知道沟通协作、利用别人的长处6.在社会上受到足够的尊重（三）最有用的会计师的修炼1.意识第一、品质第二、技术第三2.意识：创新、积极、品牌、合作、沟通3.品质：诚实、敬业、公正、忠诚、认真4.技术：专业理论、专业技能、操作工具（四）
2、本次课程的目的1.了解自己需要掌握什么样的知识，怎么获得；2.自己应该具备怎样的技能、如何掌握、如何运用；3.自己哪些综合素质能够帮助自己更好地完成本职工作，如何更好地完善自己的综合素质；4.自己在工作中应该是什么角色，在组织中处于什么地位，具有什么样的价值；5.自己的个性特征是否与职位特征相适应，是否有工作乐趣和动力；6.自己的今后职业方向应该是什么；7.你的才干与能力就是个性特征中的优秀部分，远远重于知识技能。（五）本次课程的内容分类1.调整自己的知识能力；2.塑造自身的职业素养；3.基本素质的修炼；4.重视财务信息化；5.强化风险意识；6.培养团队领导能力；7.认清自身的定位（与老板的关
3、系）；8.培养现代财务公关技能；9.优秀到卓越。财务经理的修炼之二：调整自身的知识能力（一）基本的理财能力1.理财即为组织管理财务活动，是财务主管的必备基本功（1）财从何处来；（2）财向何处去；（3）财的使用效果；（4）财的监督。2.“财”的范围（1）有形之“财”；（2）无形之“财”；（3）静态之“财”；（4）动态之“财”。（二）沟通能力1.表现的不同：有的魅力十足，受到重视和欢迎，有的令人生厌，沟通的重要性。2.沟通的好处：（1）可以充分利用集体智慧；（2）成功地以新的角度来检讨、改善自己的管理风格；（3）帮助面临困境的团体或组织找到一条重振生机的道路；（4）对属下的想法、感受有更充分的了解
4、，能快速与伙伴们建立更亲密、和谐的关系；（5）财务部门成为生命共同体；（6）每位成员都清楚自己与别人的目标、位置；（7）与其他部门配合更加默契；（8）组织间的工作协调更好、更增加团队的生产力。3.沟通的技巧：（1）使用目光接触；（2）展现赞许性的点头和恰当的面部表情；（3）避免分心的举动或手势；（4）主动提问；（5）复述；（6）避免中间打断说话者；（7）不要多说；（8）使听者与说者角色顺利转换。4.沟通后注意的几点细节（1）准确沟通；（2）善意沟通；（3）主动沟通；（4）应对恶意；（三）领导能力 领导能力是指信任、训练、指导他人通过自己的努力控制自己命运的能力。1.鼓励与表扬非常重要（1）奖励
5、要慷慨不一定是物质的；（2）对别人的努力给予承认与奖励不一定做到完全好；（3）选择合适的时间宁早勿迟；（4）不要让人太容易得到奖励。2.适当指导下属（1）指导别人时要注意风格和方法；（2）制定建议或问题目录让属下去选择正确的方向；（3）让他们自己多努力，即使你能更高效；（4）提炼要点即可。3.支持因创新而犯小错误的人（1）指导他们目标要具体；（2）鼓励别人有更高追求；（3）小错误是学习机会；（4）不要惩罚犯小错误的人；（5）帮助的心态。4.给下属足够的空间（1）金钱不是唯一动力；（2）找出能激励团队成员的特殊因素；（3）真诚坦率地对待别人；（4）鼓励个人拓展并改进他们的工作；（5）有量的目标；
6、（6）确保工作环境能使个人自由地学习新的技能，不要受到权威影响；（7）适度地让大家承担风险；（8）让每个人自由量裁的空间。5.门户开放开放的心态，最好有50%的时间与大家见面（1）每天至少有两小时接见他人，不要拒绝任何想见你的人；（2）与下属做非正式的聊天；（3）让大家知道你想见他们，并喜欢与他们谈论事情；（4）在一定时间找出大家实际关心的问题。6.不可以牺牲部属，信任部属并帮助他们，并勇于承担责任。7.认识一下管理中的“帅、将、兵”8.正确选人（四）财务决策能力1.决策的四个特点（1）决策是为了达到一个现实的目标；（2）决策是在某种条件下优化目标和优化达到目标的手段；（3）决策是在若干个有价
7、值的方案中，选一个最优方案；（4）准备实施的方案可能出现的后果是可预测或估计的。2.财务管理是一个理性的决策者客观、合乎逻辑的（1）问题清楚；（2）目标导向唯一的、明确的；（3）已知的选择；（4）没有时间和成本的约束；（5）最大的报偿。3.决策能力源于积累（1）知识的宽度、广度、深度；（2）直接间接的实践经验；（3）不能专断、不能优柔寡断，应当机立断。（五）协作能力1.积极参与2.有效讨论：清楚表达， 认真聆听， 直接回答3.尊敬团体的每一位成员4.鼓励他人提出多样的观点，不要过早的对观点判断5.客观评价观点、不要意气用事6.分析权利分配和彼此的关系7.成功在于大家的心态8.面对矛盾和冲突的正
8、确态度9.己所不欲，勿施与人（六）时间管理能力：管理个人的时间和下属的时间1.休息会让工作得到更大的提高2.进行有效时间管理的几大技能（1）分清事情的轻重缓急每天在做最有生产力的事情要认真考虑：A.我需要做什么B.什么能给我最高的回报C.什么能给我最大的满足感D.什么事情不做会出问题（2）充分授权与分层负责再谈工作中的将帅兵：A.别人能做的，你什么也不做B.别人不理解的，先教会C.无人代替的工作自己做（3）给自己留点空闲时间：我的“三山六水一分田”理论（七）创新能力1.敢于接受新的思想2.敢于使用新的方法3.敢于改变一成不变的东西4.业务范围创新（八）学习总结能力1.总结个人的思想进步情况2.
9、总结下属的思想表现3.口头总结4.文字总结5.与全公司一起总结6.现在的主题7.下年的主题8.经常总结，形成理论财务经理的修炼之三:塑造自身的职业素养（一）职业素养应该包括：1.态度因素：乐观、勇敢、责任、自我批评、敬业2.品格特征：宽容、诚恳、专家风范、冒险精神、奉献精神3.价值取向：志向、生活观、人生观4.性情：豪爽、小气、大哥5.技术专长6.自我感知：自信、自我认识、自我调节7.正直的人格魅力（二）职业道德1.诚实：真实、真我、正直、平等、公平和坦率，没有欺诈、欺骗和蒙蔽2.理性原则（1）原则；（2）数据；（3）社会科学还是自然科学；（4）感情用事；（5）性情中人。3.高度敬业（1）喜欢
10、自己的工作；（2）渴望进步；（3）激情工作；（4）把工作当成事业去经营；（5）认真细致。4.忠诚和保密（1）忠于事业；（2）国家利益和企业利益；（3）企业利益和个人利益；（4）守口如瓶了吗？（三）职业意识（1）职业经理意识财务经理也是职业经理；（2）个人品牌意识培育和营销自己；（3）积极向上的心态；（4）自我保护意识；（5）合作意识。（四）现代观念（1）竞争观念物竞天择，适着生存；（2）经济效益观念总是归结到效益问题；（3）财务风险观念。（4）时间价值观念个人的时间价值 资产的时间价值（5）财务公关观念社会的会计人（6）全局观念全面的财务管理 全局全国全世界的（五）改变自己1.学会说不（1）选
11、择一个有远见的老板；（2）努力精通业务；（3）学会借助外力其他的权利机关或者有影响的人；（4）找个好方法拒绝沟通可以改变很多观点。2.理性思考（1）提出问题；（2）分析情况；（3）寻找可行的解决办法；（4）验证；（5）思维导图的使用。3.培养自信（1）挑前面的位子坐；（2）正视别人；（3）当众发言；（4）热情帮助别人；（5）勇于主动组织工作；（6）剖析自己几次。财务经理的修炼之四:基本业务素质的修炼（一）财务主管的总体工作流程1.财务设计（1）设计并优化财务组织（2）优化财务岗位设置（3）设计科学的财务制度2.财务规划（1）制定高度的财务计划（2）作好财务预算（3）进行科学的财务预测3.财务控
12、制（1）现金流量的控制；（2）财务收支控制；（3）成本控制；4.设定财务绩效目标（1）资本结构目标；（2）税务规划目标；（3）筹资绩效目标；（4）周转速度效率目标；（5）经济效益目标。（二）传统会计业务知识1.会计基础工作的重要性（1）小处着手，大处着眼（2）包括：前提、要素、原则（3）科目、帐本、凭证、档案等工作2.基本会计核算知识我们的手和脚（1）收入确认（2）期间费用问题（3）预提待摊（4）所得税问题（5）投资收益的处理（6）长、短期借款（7）银行未达处理3.报表及调整4.财务分析（三）投融资知识1.融资的原则（1）以“投”定“筹”方向和能力（2）适量融资（3）适时融资避免浪费和不足（4
13、）低成本融资效益原则（5）适度举债（6）合理安排长、短期资金的比例关系（7）具有消化、配套能力2.投资的影响因素（1）市场需求动态（2）预期收益水平（3）技术进步（4）投资环境：政治、经济、文化、资源、优惠、软硬件环境（5）投资者自身的决策能力，机会捕捉能力，应变能力（6）投资风险（7）融资的条件和能力3.投资规模控制（1）与市场供求状况相适应（2）符合规模经济的要求（3）与筹资能力相适应（4）与生产要素的持续供给条件相适应4.投资陷阱（1）把所有希望押在一个筹码上（2）过度投机（3）盲目扩张（4）发展目标不切实际5.学习国内上市和国际上市的知识（四）税务管理知识1.我国的税收管理体系（1）流
14、转税类：增值税、营业税、消费税、关税（2）所得税类：内外企业所得税、外资企业所得税、个人所得税（3）资源财产税类：资源税，土地使用税，车船使用税，房地产税，契税，遗产税，印花税等（4）目的行为税类：城市建设维护税，固定资产投资方向调节税，筵席税，屠宰税，土地增值税，证券交易税等2.税的改革方向（1）明确、简单；（2）物产税、遗产税；（3）内外统一的国民待遇；（4）信息共享的问题。3.税务规划（1）偷税、抗税、避税；（2）规划事先安排和策划；（3）时间、地点、主体、条文；（4）转让定价、投融资过程、兼并等均有规划空间。财务经理的修炼之五：重视财务信息化财务经理的修炼之六：强化风险意识（一）税务风
15、险1.目前比较普遍存在的纳税问题（1）对税收的刚性认识不足造成偷税；（2）税法知识不够造成漏税、错税；（3）重人情不重基础；（4）研究税务规划问题。2.个人所得税的认识（1）偷税面广；（2）外国人的个人所得税问题没有研究；（3）“原罪”问题；（4）所谓保护个人财产。3.增值税的刚性4.税收征管法和刑法对偷税的处罚（1）1万元或10%以下；（2）1万元以上或10%以上；（3）罚款、滞纳金；（4）刑事、民事并举。5.忠告几点（1）成长型企业不要偷税；（2）长远规划与财务政策相结合；（3）重人情更重基础；（4）认真研究税务规划；（5）重视社会的仇富心理。（二）注册资本风险1.公司法关于注册资本方面的
16、规定；2.虚假出资的民事责任和刑事责任；3.产权不清问题要足够重视；4.补救措施。（三）企业的快速扩张风险1.快速扩张造成风险；2.良性扩张；3.适度扩张；4.人才储备；5.也谈“大”和“强”的观点（四）内部控制风险1.内部控制现状不佳（1）无章可循；（2）缺乏科学性和连续性；（3）缺乏全面性；（4）监督、检查、考核、奖惩；（5）部门之间的衔接；（6）内部审计性同虚设；（7）老板控制。2.建立内部控制的原则（1）全员性；（2）全面性；（3）重要性；（4）权责明确、相互制衡；（5）成本效益；（6）动态性原则。3.货币资金控制（1）收支同时控制；（2）重视应收账款管理；（3）小金库控制；（4）银行
17、未达的控制。财务经理的修炼之七：带出优秀的团队（一）好的领导具有以下特征：1.有远见；2.值得信任3.较高的个人水准4.对自己充分的认识5.善于倾听6.平易近人7.思想开放8.诚实可靠9.有正确的价值观10.能制定共同的目标11.有良好的人际关系12.善于沟通13.有追求完美的精神14.客观公正15.勇于承担责任（二）优秀财务团队文化1.高效的2.团结的3.积极的4.严谨的（三）教练和领队1.技术指导2.思想沟通（四）与下属交往的艺术1.人情味2.平等3.信任4.打成一片（五）用人的方法与艺术1.“用人且疑，疑人且用，人尽其才”；2.用人且疑：在制度上怀疑一切，谁都要接受监督，不相信纯道德约束
18、；3.疑人且用谁都有缺点；4.人尽其才扬长避短。（六）鼓励下属的艺术1.描绘未来发展目标职业规划；2.帮助下属升迁；3.随时称赞下属的优异表现；4.协助下属达到目标。（七）训诫违规下属的艺术1.事先要让员工了解企业对员工的规范；2.讲究实效性，注意场合和时间；3.实事求是，坚持原则；4.对事不对人；5.权威性平静、客观、严肃。（八）处理下属抱怨的艺术1.专心倾听；2.了解抱怨的所有细节，做好笔记，取得抱怨者的全部信息；3.作出反应，表明你已了解清楚；4.坦诚表明你的立场；5.适时调整纪律和制度；6.制约，避免副作用太大。（九）稳定员工1.能力胜任情况考核；2.分工明确；3.激励机制；4.待遇问
19、题；5.多沟通。（十）下属越权处理1.下属越权的危害2.下属越权的原因A.上下级职责范围划分不明确；B.缺乏有效领导；C.默认越权、助长了越权意识；D.下属对上级有成见，不满意上级的领导，有意越权。3.防止越权的措施A.建立严格的内部控制制度；B.组织原则教育；C.树立上级的威信；E.对有意越权者的处理要严格。（十一）与其他部门人员的相处1.坚持原则；2.不卑不亢；3.是非分明；4.职责划分；5.对事不对人；6.关键时刻协助上一级。财务经理的修炼之八：自身定位与公司政治（一）避免角色误区1.帐房先生：A.跳出数字小天地B.成为策略伙伴C.成本管理淄珠必较2.只做好本部门内部的事3.只“管”不“
20、理”，业绩独立的人（二）公司政治中的作用 公司内各种经济关系的总和1.对公司负责A.当参谋B.资金支持C.利用会计资料E.财务监督F.解决方案2.对下属关心3.与人沟通（三）自己的事业与老板的事业（四）不迷信老板（五）决策与执行者的统一（六）是幕僚不是领袖财务经理的修炼之九：财务主管的现代公关（一）财务公关的意义1.让投资者增加信心；2.公众面前的公正形象；3.合作伙伴的影响；4.增加无形资产的价值；5.政府有关部门的了解。（二）与投资人的关系1.及时向股东提供财务会计信息及重大情况；2.向股东做出投资建议；3.增进感情交流，维持良好关系；4.真正为投资人服务。（三）与银行的关系1.了解银行的
21、基本情况；2.让银行充分了解企业；3.与银行信贷人员建立个人来往关系；4.注意表现自己的才能；5.与多家银行往来。（四）与政府有关部门的关系1.与税务部门要密切的联系；2.不要轻易与政府部门闹意见；3.不要过于迷信个人能力；4.相敬如宾与适当距离；5.部门领导不代表国家；6.该打则打，逢打必胜没事别找事，有事别怕事。（五）与合作伙伴的关系1.长期稳定；2.多方合作；3.生意重于感情；4.诚信第一。（六）新闻媒体的关系1.成事也足；2.败事也有余；3.与记者的私人关系；4.新闻重于广告。（七）公众形象1.与各会计师打交道；2.与律师打交道；3.规范、良好的表现；4.危机处理。（八）有效财务公关方
22、法1.赞助活动；2.专门会议；3.商务谈判。财务经理的修炼之十：从优秀到卓越（一）任何人都需要职业规划1.战略目标；2.不进则退；3.无欲也不刚；4.做人就要做大哥。（二）品质可靠：诚实、信用、敬业、保密、认真（三）意识要先进：营销、合作、创新、调整（四）与老板一起进步（五）永远的学习，永远的考试（六）研究一下职业类型：1.管理能力型；2.技术职能型；3.安全型；4.创造型；5.自主型和独立型；（七）自我否定与自我超越 每个人的潜力无限的。第13章 财务报表分析学习目标学习完本章之后，你应该能够1. 进行比较财务报表的横向分析2. 进行财务报表的纵向分析3. 编制和使用共同比报表4. 在决策中
23、使用现金流量表5. 计算决策中使用的标准化财务比率6. 在决策中使用财务比率7. 测算通过公司经营增加的经济价值为了比较像Bristol-Myers Squibb公司和宝洁公司这样的两家公司的经营成果，我们需要使用标准的方法。我们在对正考虑购买哪家公司股票的顾客提出建议时，财务比率分析起着重要的作用。Angela Lane，高级分析师，Baer&FosterBristol-Myers Squibb公司合并收益表（已改动）（单位：百万）年度截止1998年12月31日收益1销售净额$182842费用：3已售产品成本48564营销、推售和行政管理44185广告和产品促销23126研究和开发15777
24、专项费用8008重组准备2019其他(148)101401611所得税前收益416812预提所得税112713净收益$3141宝洁公司合并收益表（已改动）（单位：百万）年度截止1998年12月31日1销售净额$371542已售产品成本210643营销、推售和行政管理费用100354经营收益60555利息费用5486其他收益，净额2017所得税前收益57088所得税19289净收益$3780Baer&Foster公司是一家投资银行，该公司的分析师指出保健和消费产品属于增长领域，他们将向他们的客户推荐这些公司的股票。Angela Lane负责一个分析小组，主要分析两家公司：Bristol-Myer
25、s Squibb公司和宝洁公司。Bristol-Myers Squibb公司以其Clairol护发品、Ban除臭剂和Excedrin止痛药闻名于世。宝洁公司的主要产品包括佳洁士牙膏、汰渍洗衣粉、Pampers尿布和Pringles土豆片。Lane和她的小组希望比较Bristol-Myers Squibb公司和宝洁公司的业绩。但是，两家公司的规模差异巨大，而且经营的行业也略有不同。宝洁公司的销售额为370亿美元，相比之下，Bristol-Myers Squibb公司只有180亿美元。宝洁公司的资产总额为310亿美元，几乎是Bristol-Myers Squibb公司160亿美元总资产的两倍。La
26、ne的小组如何比较这两家规模差异如此之大的公司呢？投资者和债权人每天也面临着相似的问题。比较不同规模的公司的方法就是使用标准化方法。在本书中，我们已经讨论了一些财务比率，如流动比率、存货周转率和股东权益收益率。这些比率都是标准化手段，可以帮助分析师比较不同规模的公司。经理人员使用这些比率控制经营，他们可以使用财务报表计算出大多数这类比率。在本章中，我们将讨论大部分基本比率，经理人员使用这些比率经营公司，投资者和债权人使用这些比率评价投资和贷款前景。这些比率也是会计被称为“商业语言”的一个原因。财务报表分析会计信息的主要的来源是年度报告。除了财务报表（收益表、资产负债表和现金流量表）之外，年度报
27、告还包括下列内容：1. 财务报表附注，包括所使用会计方法的概述2. 管理当局对财务成果的讨论和分析3. 审计报告4. 一系列年度的比较财务数据管理当局对财务成果的讨论和分析（MD&A）尤其重要，因为高层管理当局在了解公司经营是好还是坏方面处于最佳位置。SEC要求上市公司出具MD&A。例如，Bristol-Myers Squibb公司1998年的年报中有六页题为财务回顾，开头这样写道：在1998年，Bristol-Myers Squibb公司达到了销售水平的新纪录，所有四家业务分部都报告了销售增长。全球销售额增长至183亿美元，比1997年增长了9%。图表13-1说明的信息对股东来说很重要。图表
28、描述了Bristol-Myers Squibb公司三年来销售净额、公司股票市价和公司股东累计收益率的趋势。有关一家公司的这类事实和决策的相关性如何呢？比如说有关Bristol-Myers Squibb公司或宝洁公司。他们是非常相关的，因为它们可以帮助管理者、投资者和债权人解释公司的财务报表。（缺图表）财务报表分析的目标购买一家公司股票的投资者希望收到股利，并且股价上涨。中间的图说明Bristol-Myers Squibb公司的股价有大幅上涨。投资者要承受不能收到较好投资回报的风险。他们利用财务报表分析（1）预计他们的期望收益（见最后一张图），和（2）评估与那些收益相联系的风险。现在我们来看一看
29、进行财务分析的一些手段。横向分析许多决策取决于一些数字如销售、收益、费用等等在一段时间内是在增长还是在下降。销售数字是不是在去年的基础上又有所增长？增长了多少？我们可能发现销售额增长了$20000。这事实本身可能很吸引人，但单独考虑它并不能提供很多信息。销售额在一段时间内的变化百分比会有助于我们的理解。知晓销售额增加了20%，与知晓销售额增加了$20000相比，可能更加有用。研究比较报表的变化百分比称为横向分析。计算比较报表的变化百分比要求两个步骤：1. 计算从基期（前一期）到下一期的美元变化值2. 用美元变化值除以基期的美元值对Bristol-Myers Squibb公司的横向分析如下所示（
30、美元值以百万为单位）：增加（减少）19981997金额百分比销售额$18284$16701$15839.5%1998年，Bristol-Myers Squibb公司销售额变化的百分比为9.5%，计算如下：步骤1 计算从1997年到1998年的美元变化值：19981998=增加值$18284$16701$1583步骤2 用美元变化值除以基期的美元值，计算后一期的变化百分比：变化百分比=美元变化值基期的美元值=$1583=9.5%$16701检查点13-1在1998年，Bristol-Myers Squibb公司销售额增加了9.5%。详细的横向分析列示在图表13-2和13-3中Bristol-My
31、ers Squibb公司财务报表的右手两列。收益表揭示销售净额1998年增加了9.5%。幸好已售商品成本增加较慢，因为销售毛利增加了9.7%一个好信号。1998年经营活动的其他好消息：两项最大的经营费用营销和广告增长的速度也小于销售额。那么为什么1998年的净收益下降了呢？专项费用在税前占用了8亿美元。Bristol-Myers Squibb公司的附注揭示，1998年公司为隆胸产品预计可能产生的公司责任预提了8亿美元费用。这笔专项费用给公司罩上了一丝阴云。图表13-2 比较收益表横向分析Bristol-Myers Squibb公司比较收益表（已改动）年度止于12月31日，1998年和1997年
32、增加（减少）（美元单位：百万）19981997金额百分比销售净额$18284$16701$15839.5%已售商品成本4856446433928.8销售毛利134281223711919.7经营费用：营销、推销和行政管理441841732455.9广告和产品促销23122241713.2研究和开发1577138519213.9专项费用800800100.0*重组准备201225(24)(10.7)其他(148)(269)(121)(45.0)所得税前收益42684482(214)(4.8)预提所得税11271277(150)(11.7)净收益$3141$3205(64)(2.0)*从零增长为任
33、何正数都作为增长100%处理。图表13-3中的比较资产负债表表明1998年是Bristol-Myers Squibb公司扩张的一年。资产总额增加了12.95亿美元，或者说8.6%。增长的大部分发生在流动资产项目，增加了13.5%。负债总额增加了12.1%，股东权益总额增加了4.9%。图表13-3 比较资产负债表横向分析Bristol-Myers Squibb公司比较资产负债表（已改动）12月31日，1998年和1997年增加（减少）（美元单位：百万）19981997金额百分比资产流动资产：现金及其等价物$2244$1456$78854.1%定期存款和有价证券285338(53)(15.7)应收
34、账款，净额319029732177.3存货18731799744.1预付费用11901170201.7流动资产总额87827736104613.5地产、厂房和设备净值442941562736.6保险可收回金额523619(96)(15.5)商誉15871625(38)(2.3)其他资产95184111013.1$16272$14977$12958.6%负债流动负债：短期借款$482$543(61)(11.2)%应付账款1380101736335.7应付费用2302193936318.7应付美国及国外所得税750865(115)(13.3)产品责任*87766820931.3流动负债总额5791
35、503275915.1其他负债15411447946.5长期债务13641279856.6负债总额8696775893812.1股东权益普通股21910811102.8实收资本溢价107554453197.6外币折算调整(622)(533)(89)(16.7)留存收益1254010950159014.5减库藏股成本(5636)(3850)(1786)(46.4)股东权益总额757672193574.9$16272$14977$12958.6%*担保，保证之类。止步思考指出Bristol-Myers Squibb公司1998年收益表上比1997年增长百分比最大的项目。随着Bristol-Myer
36、s Squibb公司进入1999年及以后年度，该项目对公司来说是不是非常重要？请做出解释。答案：专项费用从1997年到1998年增长了100%，从0增加到8亿美元。该项目非常重要，因为金额巨大，而且将来有不确定性。趋势百分比趋势百分比是横向分析的一种。趋势指出企业发展的方向。销售额在五年内是如何变动的？毛利表现出的趋势是什么？这些问题可通过对有代表性期间，例如最近五年或十年，进行趋势分析来回答。为了评价一家公司，我们要考察的不仅仅是一个两年或三年的短期间，而要比这个长。计算趋势百分比时，先要选择一个基准年份，该年度的数值设定等于100%。以后年度的数值用该数值和基准数值相比较所得百分比表示。在
37、计算趋势百分比时，用以后年度的每个项目的数值除以基准年度相应项目的数值：趋势%=任一年$基准年$Bristol-Myers Squibb公司在下面列示了过去六个年度的销售额、已售商品成本和销售毛利：（单位：百万）199819971996199519941993销售净额$18284$16701$15065$13767$11984$11413已售商品成本485644643965363731223029销售毛利1342812237111001013088628384我们希望五年期的趋势分析从1994年开始。基准年度是1993年。计算销售净额的趋势百分比时，用每年的销售净额除以1993年的金额，114
38、.13亿美元。计算已售商品成本的趋势百分比时，用每年的已售商品成本除以30.29亿美元（基准年的金额）。计算销售毛利的趋势百分比时，用83.84亿美元作为基准金额。趋势百分比的计算结果如下所示（1993年，基准年=100%）：199819971996199519941993销售净额160%146%132%121%105%100%已售商品成本160147131120103100销售毛利160146132121106100检查点13-2Bristol-Myers Squibb公司的销售额、已售商品成本和销售毛利在五年内几乎以相同的比率上升。纵向分析横向分析强调的是一个项目在一段时间内的变化。但是，
39、没有哪一种单一的财务分析技术能够提供一个企业完整的画面。另外一种分析企业的方法是纵向分析。财务报表的纵向分析揭示各报表项目和一个指定的基准项目值之间的关系，该基准项目值被认为是100%。这样该报表的其他各项目值以其与基准项目值相比较所得的百分比表示。例如，收益表做纵向分析时，销售净额通常作为基准项目。假设在通常条件下，一家公司的销售毛利是销售净额的70%。销售毛利下降为销售净额的60%可能导致公司遭受亏损。管理当局、投资者和债权人在看到销售毛利下降时，都会非常警惕。图表13-4列示了对Bristol-Myers Squibb公司收益表的纵向分析，各项目以其与销售净额相比较所得的百分比表示。在这
40、种情况下，纵向分析%=收益表各项目销售净额所以，例如，1998年已售产品成本的纵向分析百分比等于26.6%（$4856/$18284=0.266）。图表13-5列示了对Bristol-Myers Squibb公司资产负债表的纵向分析，各项目以其与资产总额相比较所得的百分比表示。检查点13-3对Bristol-Myers Squibb公司收益表的纵向分析（图表13-4）没有发现不寻常的关系。销售毛利的百分比在1998年有所增长，但是由于专项费用，净收益占销售额的百分比下降了。图表13-4 比较收益表纵向分析Bristol-Myers Squibb公司比较收益表（已改动）年度止于12月31日，1998年和1997年19981997（美元单位：百万）金额百分比金额百分比销售净额$18284100.0%$16701100.0%已售商品成本4