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1、Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET.2015年中国众筹行业半年报【完整版】 众筹，指项目发起人通过互联网向投资人发布其创意，以实物、服务或股权等为回报募集资金的模式。主要包括三个参与方：筹资人、平台运营方和投资人。其中，筹资人就是项目发起人，在众筹平台上创建项目，介绍自己的产品、创意或需求，设定筹资期限、筹资模式、筹资金额和预期回报率等。平台运营方就是众筹网站，负责审核、展示筹资人创建的项目，提供服务支持。投资人则通过浏览平台上的各种项目，选择适合的投资目标进行投资。众筹按项目回报方式可以分为
2、股权众筹、奖励众筹、公益众筹和债权众筹。股权众筹按是否包含跟投机制分为领投式股权众筹和非领投式(个人直接投资、合投等方式)股权众筹;奖励众筹主要以商品或服务预售为主，按项目来源可分为综合类众筹平台和垂直类众筹平台;公益众筹是非盈利性众筹;债权众筹又称作P2P(Peer to Peer)网贷，以投资前确定的收益率作为回报，项目可以进一步分为个人信用贷款、中小企业贷款等类型。本报告告研究的的众筹平平台范围围包括股股权众筹筹平台、奖奖励众筹筹平台、公公益众筹筹平台和和混合众众筹平台台(即包包含两种种及以上上类型众众筹项目目的平台台)。PP2P网网贷平台台的研究究报告(债权众众筹)请请参阅网网贷之家家
3、联合盈盈灿咨询询发布的的20015年年中国网网络借贷贷行业半半年报。一、220155年众筹筹行业新新发展和和新闻事事件TOOP1001.11 20015年年上半年年众筹新新发展概概述20115年上上半年我我国众筹筹平台总总数量已已经达到到2111家，其其中533家属于于20115年上上半年新新诞生的的平台，成成功募集集46.66亿亿人民币币。众筹筹平台主主要集中中于北京京，广东东和上海海三个地地区，其其中北京京平台数数量处于于绝对优优势，占占总平台台数的227.55%。奖奖励类众众筹项目目数量最最多，约约占总项项目数的的55.59%，股权权类众筹筹项目占占比277.6%，公益益类项目目数量最最
4、少;而而就平台台数量而而言，股股权众筹筹的平台台数量达达98家家，为最最多;其其次是奖奖励众筹筹和混合合类众筹筹，最少少的是公公益类众众筹平台台，不到到10家家。我国国众筹产产业形成成了以奖奖励和股股权众筹筹为主，混混合众筹筹和公益益众筹为为辅的局局面。众筹引引起的法法律争议议主要来来自于股股权众筹筹，虽然然有关部部门一直直在释放放积极支支持的信信号，去去年年底底证监会会也公布布了私私募股权权众筹融融资管理理办法(试行)(征求求意见稿稿)，但但20115年上上半年股股权众筹筹正式监监管条例例仍旧没没有落实实。不过，随随着第一一张股权权众筹牌牌照的落落地，工工信部旗旗下具有有众筹功功能的“创客中
5、中国”上线，齐齐鲁股交交中心首首推众筹筹服务平平台新增增“众创板板”，以及及阿里、京京东、腾腾讯、平平安、万万达等国国内知名名大企业业络绎不不绝地涉涉足众筹筹，众筹筹行业前前景逐渐渐明朗化化。国内内外资本本大佬也也开始纷纷纷进驻驻众筹行行业，国国内一大大批众筹筹平台如如天使客客，众投投邦，获获得了资资本的宠宠幸拿到到了融资资，与220144年众筹筹元年相相比，220155年上半半年我国国众筹产产业进入入了快速速发展轨轨道。20115年上上半年众众筹行业业得到快快速发展展的不仅仅是平台台，与众众筹有关关的第三三方服务务平台也也随之兴兴起，之之前提供供单一信信息服务务的机构构开始增增添众筹筹版块，
6、机机构关于于众筹的的新闻报报道数量量明显增增多，机机构研究究重点明明显向股股权类众众筹倾斜斜，众筹筹行业在在20115年步步入全面面发展阶阶段。1.22 20015年年上半年年众筹行行业新闻闻事件TTOP110京东上上线股权权众筹，采采取“领投加加跟投”模式20115年33月311日下午午，京东东宣布正正式推出出股权众众筹平台台。京东东股权众众筹将采采取“领投加加跟投”的模式式，帮助助创业企企业解决决融资难难的问题题，其次次是在法法律环境境允许下下，依法法合规的的帮助更更多人分分享风险险投资的的收益。齐鲁股股交首推推众筹服服务平台台，新增增“众创板板”20115年44月1日日，伴随随着新三三板
7、日渐渐火爆的的盛况，中中小企业业挂牌四四板的激激情也被被点燃，齐齐鲁股权权托管交交易中心心(简称称“齐鲁股股交中心心”)泰安安运营中中心正式式成立，成成城物联联、晓东东经贸等等泰安市市5家企企业成功功挂牌，正正式登陆陆齐鲁股股权资本本市场。同同时，1160家家泰安企企业登陆陆齐鲁股股交中心心综合展展示平台台。证券券法修修订草案案推出，股股权众筹筹法律地地位进一一步明确确20115年44月200日，第第十二届届全国人人民代表表大会常常务委员员会第十十四次会会议上，全全国人大大财经委委员会推推出证证券法修修订草案案，正式式提出股股票发行行注册制制改革的的同时，允允许互联联网等众众筹方式式公开发发行
8、模式式亦被草草案所提提议。而而在非私私募化的的互联网网股权众众筹模式式有望得得到证证券法修修订认可可的同时时，去年年底征求求意见的的私募募股权众众筹融资资管理办办法(试试行)(下称办办法)的正式式版却始始终未有有结论。工信部部旗下“创客中中国”上线，含含任务众众包、项项目众筹筹等六大大功能20115年55月6日日，据工工信部消消息称，工工信部信信息中心心搭建了了面向产产业，特特别是中中小企业业服务的的“创客中中国”公共服服务平台台。工信信部希望望，力争争在5年年内，促促成10000家家创客空空间与1100家家大中企企业或产产业集聚聚区开展展合作，并并能支持持10万万家中小小微企业业参与，实实现
9、大中中小企业业协同创创新发展展。首例股股权众筹筹纠纷案案浮出水水面 “人人投投”被告上上法院20115年55月122日首例例股权众众筹纠纷纷案近日日由北京京市海淀淀法院受受理。此此案为民民事合同同纠纷案案件，原原告是北北京诺米米多餐饮饮管理有有限公司司，被告告为北京京飞度网网络科技技有限公公司。该该案中，原原被告双双方均认认为对方方合同违违约并主主张民事事赔偿。蚂蚁金金服将上上线股权权众筹平平台“蚂蚁达达客”20115年55月199日，蚂蚂蚁金服服副总裁裁韩歆毅毅在名为为一马马当先的的“互联网网+”商业创创新大赛赛的启动动仪式上上透露消消息，他他表示，蚂蚂蚁金服服将筹备备上线股股权众筹筹平台，
10、并并将其命命名为“蚂蚁达达客”， 为为创业者者提供股股权众筹筹融资服服务，支支持创新新与创业业。蚂蚁达达客获上上海首张张股权众众筹营业业执照 编号“0011”20115年66月122日消息息，蚂蚁蚁金服上上月发布布的股权权众筹平平台“蚂蚁达达客”日前在在上海成成为首个个获得工工商登记记确认的的股权众众筹企业业，其营营业执照照编号为为“0011”。蚂蚁蚁金服战战略部首首席战略略官陈龙龙表示，获获得股权权众筹营营业执照照之后，蚂蚂蚁达客客要做的的事就是是当好中中介人。在在融资者者和投资资者之间间牵线搭搭桥，而而这些融融资者正正是大量量小微企企业。青岛蓝蓝海股权权交易中中心与中中信证券券合作推推出股
11、权权众筹平平台“信蓝筹筹”20115年66月177日，中中信蓝海海众筹平平台在青青岛蓝海海股权交交易中心心上线，成成为青岛岛金融创创新的又又一举措措。该平平台由青青岛蓝海海股权交交易中心心与中信信证券合合作推出出，旨在在积极发发展普惠惠金融，支支持“大众创创业、万万众创新新”。真格基基金凑众众筹热闹闹：首推推真股众众筹平台台2333.3块块钱做股股东20115年66月244日晚，真真格宣布布将上线线真股众众筹平台台，定期期从真格格已投企企业中挑挑选优质质的创业业公司，向向其铁杆杆用户出出售“真股”，用户户投几百百元钱后后，就能能成为这这家创业业公司的的“早期投投资人”。“公募募版”股权众众筹牌
12、照照落地，非非上市公公司股票票或可公公开交易易20115年66月300日，我我国第一一批公募募股权众众筹试点点平台已已经确定定。除了了获得“公募”的许可可证外，京京东金融融的“东家”、平安安集团旗旗下的深深圳前海海普惠众众筹交易易股份有有限公司司，以及及蚂蚁金金服的“蚂蚁达达客”这三家家众筹平平台已经经在对接接中国证证券登记记结算有有限公司司的系统统，这一一举表明明非上市市公司股股票可以以进行公公开交易易的可能能性。二、众众筹平台台基本情情况分析析据不完完全统计计，截止止20115年66月底，全全国共有有2355家众筹筹平台，目目前正常常运营的的众筹平平台达2211家家。自220111年第一一
13、家众筹筹平台点点名时间间诞生，到到20112年新新增6家家，再到到20113年新新增299家，众众筹平台台增长较较为缓慢慢。而至至20114年，随随着互联联网金融融概念的的爆发，众众筹平台台数量显显著增长长，新增增运营平平台1442家，220155年上半半年新增增53家家众筹平平台，较较去年同同期新增增平台数数量(668家)有所减减小，众众筹平台台新上线线速度有有所下降降。当然然在新平平台不断断上线的的同时，一一些老平平台因运运营不善善而倒闭闭，截止止20115年66月份倒倒闭的众众筹平台台达244家，其其中20014年年上线的的平台倒倒闭最多多，达113家，而而20113年成成立的平平台倒闭
14、闭的概率率最高，高高达344.488%。资料来来源：盈盈灿咨询询图 11 众筹筹平台上上线时间间分布目前正正常运营营众筹平平台中，股股权类众众筹平台台数量最最多，达达98家家，占全全国总运运营平台台数量的的46.45%，其次次为奖励励众筹平平台为667家，混混合众筹筹平台442家，纯纯公益众众筹平台台最少，仅仅有4家家。资料来来源：盈盈灿咨询询图 22 各类类型众筹筹平台占占比目前正正常运营营众筹平平台分布布于全国国19个个省市，多多位于经经济较为为发达的的沿海地地区，东东北、西西北和西西南诸省省基本属属于众筹筹平台(不计PP2P网网贷)的的空白地地区。北北京作为为众筹行行业的开开拓地，平平台
15、聚集集效应较较为明显显，一些些运营时时间较久久、较为为知名的的平台如如天使汇汇、淘梦梦网等均均诞生于于此地，目目前也是是全国运运营平台台数量最最多的地地方，多多达588家。广广东地区区则屈居居第二位位，运营营平台数数量达449家，由由于良好好的创业业环境，该该地区对对创投资资金需求求量大，股股权众筹筹平台数数量居多多，占据据该地总总众筹平平台数量量的611.222%。上上海则紧紧随广东东、北京京之后，目目前运营营众筹平平台达335家，其其中股权权众筹平平台数量量居多。另外，浙浙江、江江苏、四四川、山山东、重重庆五地地众筹平平台数量量介于55-155家之间间，基本本为20014年年及以后后成立的
16、的平台，运运营时间间相对较较短。河河南、安安徽、天天津、福福建等地地也存在在个别众众筹平台台。资料来来源：盈盈灿咨询询图 33 各省省正常运运行平台台分类型型统计在众筹筹金额上上，全国国众筹平平台上半半年总筹筹资金额额达466.666亿元。其其中北京京以166.466亿元的的筹资金金额位居居榜首，排排在其次次的是广广东省，达达13.03亿亿元。浙浙江和上上海分居居三、四四位，筹筹资金额额分别达达6.117亿元元和5.89亿亿元。上上述四个个省市筹筹资金额额占全国国总筹资资金额的的89.05%，而全全国其他他省市总总和只占占全国总总筹资金金额的110.995%(5.111亿元元)。由由于上述述四
17、省市市经济发发展处于于全国的的领先水水平，投投资意识识也较强强并且获获得地方方政府政政策的支支持，因因此，中中短期内内国内的的众筹筹筹资规模模还是由由这些省省市所决决定。资料来来源：盈盈灿咨询询图 44 全国国各省份份众筹融融资规模模三、众众筹平台台上半年年运营分分析本部分分将对众众筹平台台的项目目数量、投投资金额额、投资资人数、项项目完成成率和成成功率等等对上半半年平台台运营状状况进行行分析。3.11 各类类型众筹筹项目数数量和筹筹资金额额对比在选取取的2000余家家众筹平平台中，我我们把众众筹项目目按类型型划分成成三类，分分别为奖奖励型、股股权型和和公益型型。从项目目数量上上来看，奖奖励型
18、众众筹项目目最多，达达98330项，其其次是股股权型众众筹，达达48776项，最最少的为为公益型型众筹项项目，只只有29976项项。从不同同类型项项目筹资资情况来来看，只只有奖励励型众筹筹项目的的已募集集金额超超过预期期，公益益型众筹筹项目已已募集金金额只达达到预期期的一半半，而股股权型众众筹项目目已募集集金额离离预期目目标相去去甚远。资料来来源：盈盈灿咨询询图 55 各类类型众筹筹项目总总数资料来来源：盈盈灿咨询询图 66 各类类型众筹筹项目筹筹资情况况如图77所示，从从三类众众筹的项项目数和和金额数数的占比比上看，股股权型众众筹的融融资效率率最高，以以27.58%的项目目占比获获得了660
19、.559%的的实际募募集资金金。而公公益型众众筹的融融资的效效率最低低，奖励励型众筹筹的效率率居中。而在单单项平均均筹资目目标金额额对比上上看，股股权众筹筹项目最最高，超超过了2200万万元，其其次是奖奖励型众众筹，为为16.5万元元，最少少的是公公益型众众筹，平平均筹资资目标金金额不到到10万万元，如如图8。资料来来源：盈盈灿咨询询图 77 各类类型众筹筹项目总总数、预预期筹资资金额和和已经募募集金额额占比资料来来源：盈盈灿咨询询图 88 各类类型众筹筹单个项项目融资资目标金金额3.22 各类类型项目目投资人人数对比比资料来来源：盈盈灿咨询询图 99 各类类型众筹筹项目总总投资人人数对比比在
20、奖励励型、股股权型和和公益型型三种众众筹项目目中，投投资人数数最多的的是公益益型众筹筹项目，达达6022.599万人，奖奖励型众众筹项目目排在其其次，达达4255.877万人，可可能是因因为股权权型众筹筹项目发发展相对对落后，对对资金实实力要求求远大于于奖励型型和公益益型，项项目成功功率极低低，高风风险等原原因，投投资人数数在此项项目上仅仅有2.81万万人。资料来来源：盈盈灿咨询询图 110 各各类型众众筹单个个项目平平均投资资人数对对比在项目目平均投投资人数数上，公公益型众众筹项目目远多于于其他两两项，达达20225人，奖奖励型众众筹项目目差不多多只有公公益型众众筹项目目的五分分之一，为为4
21、333人，排排在最后后的是股股权型众众筹项目目，仅为为6人。公公益型项项目和奖奖励型项项目更容容易吸引引投资人人参与，风风险小，资资金实力力要求低低，符合合大部分分老百姓姓的需求求。3.33 各类类型项目目完成率率和成功功率对比比资料来来源：盈盈灿咨询询图 111 不不同类型型项目总总数与已已完成项项目数在奖励励型、股股权型和和公益型型三种众众筹项目目中，公公益型众众筹项目目总数为为29776项，已已完成222233项，项项目完成成率高达达74.70%，为三三种类型型中完成成率最高高的一类类;排在在其次的的是奖励励型众筹筹项目，总总数为998300项，已已完成559177项，项项目完成成率为6
22、60.119%;相比其其他两类类项目，股股权型众众筹项目目成功率率差距十十分明显显，项目目总数448766项，已已完成3348项项，完成成率仅为为7.114%。(完成率率是标记记成功或或1000%达成成融资目目标金额额的项目目在全部部项目中中的占比比)。资料来来源：盈盈灿咨询询图 112 不不同类型型众筹项项目完成成率按完成成率排序序，公益益型奖奖励型股权型型。究其其原因，公公益型平平台数量量最少，腾腾讯乐捐捐一家独独大，在在公益项项目中占占比超过过80%，而且且平台成成立时间间较久(20112年上上线)，品品牌号召召力强，容容易集中中投资人人达成项项目融资资金额，同同时，公公益型众众筹项目目
23、的单项项融资目目标金额额最少，平平均不到到10万万元，加加上公益益型众筹筹的总投投资人数数明显多多于奖励励型和股股权型，所所以众筹筹项目完完成率要要更高。股股权型平平均单个个项目的的融资金金额高，风风险收益益高，投投资人投投资前考考虑更多多，项目目的预热热期和募募资期更更长，有有的甚至至没有标标出确切切的结束束时间，而而且很多多项目都都是线下下约谈式式，项目目的具体体进展只只对本项项目的投投资人开开放，外外界无法法得到确确切的融融资情况况，从而而导致能能够清楚楚判别完完成的股股权项目目较少。奖奖励型众众筹位于于公益型型和股权权型之间间，投资资门槛低低，投资资人数超超过4000万，回回报形式式容
24、易理理解，众众筹项目目数超过过股权型型和公益益型之和和，是最最广泛应应用的众众筹种类类，目前前完成率率也居中中，超过过60%。资料来来源：盈盈灿咨询询图 113 各各类型众众筹平台台的成功功率众筹项项目的状状态可以以简单分分为预热热、进行行中和结结束，成成功率指指成功的的项目(包括已已达到1100%融资的的项目)在结束束的项目目总数中中的占比比。各类类型众筹筹中，公公益型众众筹的成成功率最最高，为为94.74%，其次次是奖励励型众筹筹，为777.661%，最最后为股股权型，仅仅为200.866%。分分析其中中原因，公公益型众众筹与另另外两类类存在显显著的差差异，因因为公益益型众筹筹不求物物质回
25、报报，即使使设定目目标融资资金额，此此类平台台一般也也不会以以项目的的实际融融资额是是否达到到目标融融资额的的一定比比例(1100%或其他他)来判判定该项项目是否否成功，因因为无论论捐赠多多少，都都可以去去帮助他他人，都都会把资资金寄给给需要帮帮助的人人。此外外，公益益众筹项项目中存存在大量量的长期期捐赠项项目，并并不存在在失败一一说。所所以，在在所有结结束的公公益众筹筹项目中中，没有有筹集到到资金的的失败项项目占比比很少。奖奖励类众众筹项目目相对股股权众筹筹项目的的单项筹筹资金额额少，而而且回报报较快，所所以成功功率会高高出一大大截，更更重要的的是，对对于一些些大型奖奖励众筹筹平台和和混合众
26、众筹平台台，奖励励众筹项项目可以以依靠淘淘宝、京京东等电电商网站站获得巨巨大的人人气，项项目很难难失败。以以淘宝众众筹为例例，截止止到6月月30日日结束的的全部项项目都获获得成功功，更有有超募资资金1000倍以以上的超超人气项项目。和和奖励众众筹相比比，股权权众筹项项目就要要小众许许多，有有些平台台连查看看项目都都需要符符合一定定资格或或者投资资人可见见。这当当然有保保护股权权项目的的知识产产权的考考虑，但但客观上上也使得得一些感感兴趣但但又不那那么热衷衷的潜在在投资人人流失。同同时，股股权项目目回报期期长，难难以短时时间内出出现赚钱钱效应，人人气增长长不够快快，造成成了项目目越多，越越难以达
27、达到融资资目标金金额，成成功率降降低。3.44 各类类型众筹筹项目偏偏好分析析目前各各众筹平平台的项项目命名名并没有有统一的的标准，为为了挖掘掘各类型型众筹平平台的项项目特点点，这部部分采用用关键词词云图的的方法，对对项目名名称进行行文本分分析。股权众众筹的项项目名称称中，“平台”、“智能”出现频频率最高高，其中中，“平台”一词多多出现在在TMTT项目中中，涉及及服务、教教育、文文化等领领域，因因此“服务”、“移动”、“文化”、“传媒”等关键键词出现现的频率率也相对对较高。在在“互联网网+”的驱动动下，TTMT项项目在股股权众筹筹平台中中占据重重要地位位，较受受大众认认可的一一类创业业方向，因
28、因此项目目的成功功率也偏偏高。图 114 股股权众筹筹项目关关键词云云图奖励众众筹的项项目名称称中，“梦想”、“世界”、“中国”等关键键词频率率相对较较高，多多出现在在项目口口号中，较较易引起起投资人人的共鸣鸣。这种种以预售售形式提提供实物物或服务务的方式式，筹款款金融较较低，基基本所有有投资人人可参与与，回报报时间较较短，因因此也较较受投资资人青睐睐。“智能”、“电影”、“巡演”、“艺术”、“音乐”等词出出现的概概率也相相对较高高，这些些与人们们的生活活息息相相关。在在人们生生活水平平不断提提高的同同时，提提高生活活质量水水平的需需求也不不断加大大，未来来奖励众众筹的发发展空间间巨大。图 1
29、15 奖奖励众筹筹项目关关键词云云图公益众众筹的项项目名称称中，“孩子”、“救助”、“女孩”、“儿童”等出现现的频率率最高，公公益众筹筹平台多多关注未未成年人人群，在在他们的的成长过过程中给给予帮助助。另外外，涉及及“白血病病”、“手术”、“贫困”、“移植”项目也也相对较较多，众众筹平台台对于贫贫困人群群面临重重大疾病病时给予予资金援援助，帮帮助他们们减轻医医疗费用用压力。从从关键词词云图中中可以发发现，“梦想”、“圆梦”、“希望”也是出出现频率率较高的的关键词词，这些些项目的的发起人人多关心心社会，富富有情怀怀，理想想主义，希希望得到到帮助更更多的人人，公益益众筹平平台使他他们的梦梦想得以以
30、起飞。图 116 公公益众筹筹项目关关键词云云图四、典典型众筹筹平台分分析4.11 股权权众筹平平台分析析股权众众筹平台台是目前前数量最最多的平平台类型型，提供供高风险险高收益益的股权权投资服服务，对对萌芽期期、成长长期以及及拟上市市的公司司提供了了巨大的的帮助，对对于解决决中小企企业融资资难也有有助益。众众投邦在在股权众众筹平台台中特征征较为鲜鲜明，具具有一定定借鉴意意义。平台概概览众投邦邦，总部部位于广广东省深深圳市，正正式上线线时间是是20114年11月200日。该该平台定定位是新新三板VVC期项项目股权权众筹平平台，主主要通过过“主投+跟投”的模式式帮助拟拟挂牌或或已挂牌牌新三板板的成
31、长长期企业业进行股股权融资资。目前前，众投投邦已经经实现PPC端网网站，移移动端AAPP，尽尽调底稿稿、线下下新三板板众筹会会等一系系列完整整的产品品生态体体系。在在股权众众筹品类类上，着着力突出出全民风风投的特特点，可可以投资资成长期期的企业业，行业业涉及移移动互联联、节能能环保、文文化传媒媒、新材材料、新新能源、生生物制药药、消费费服务、信信息技术术和其他他经济热热点;还还可以投投资风投投机构的的私募基基金，间间接享受受股权众众筹的收收益，如如创东方方新三板板主投基基金;此此外，设设立了新新三板定定增估值值板块，帮帮助定增增企业对对接资本本市场，消消减信息息不对称称，实现现合理估估值，如如
32、广州恒恒大淘宝宝足球俱俱乐部股股份有限限公司的的定增估估值。现现在平台台网站显显示，已已经完成成众筹金金额5亿亿元以上上，上线线众筹项项目过百百，平台台注册人人数接近近2万人人。风控措措施股权众众筹属于于高风险险高收益益的投资资，所以以对于众众筹项目目的风控控，主要要看平台台推出项项目的质质量、领领投人的的经验和和能力以以及后期期项目管管理。众众投邦上上线项目目的基本本要求是是移动互互联网、大大健康大大消费、新新材料新新能源等等热点行行业;公公司成立立2年以以上;上上一年度度营收110000万以上上，且净净利润不不低于1100万万(优质质项目企企业可以以适当放放开);本轮融融资额不不低于110
33、000万。而而且已跟跟券商签签约的公公司优先先、高成成长行业业的领军军企业优优先、股股权结构构中有专专业机构构投资者者优先、预预上新三三板、新新三板已已挂牌企企业优先先。这些些条件提提高了上上线项目目的质量量，成长长期企业业比初创创企业夭夭折的可可能性更更小，而而且中途途退出的的机制更更加灵活活。对于于领投人人，平台台也有较较高要求求，需要要其有成成功的股股权投资资案例和和投资经经验(两两个以上上投资案案例)、丰丰富的行行业资源源和影响响力和很很强的风风险承受受能力、可可以帮助助企业渡渡过难关关等等。而而投后管管理主要要由领投投人代表表跟投人人进行，出出席项目目方的董董事会，进进行投后后管理的
34、的信息披披露等等等，而跟跟投人可可以借助助披露的的信息形形成民间间监督，由由于跟投投人人数数众多，对对于领投投人的投投后管理理是一个个有力的的补充。此此外，众众投邦后后期会引引进专业业能力强强券商和和中介机机构，加加速培育育和孵化化企业，早早日实现现新三板板上市。项目状状况资料来来源：盈盈灿咨询询图 117 众众投邦各各类别项项目数量量占比作为股股权众筹筹平台，上上线项目目需要紧紧扣当前前行业热热点。在在众投邦邦已上线线的项目目中，移移动互联联类占据据了一多多半，占占比达到到57.84%，涵盖盖了移动动社交、手手游平台台、车联联网、物物联网、掌掌上理财财、外卖卖租房等等大部分分行业热热点。此此
35、外，消消费服务务、文化化传媒、信信息技术术、新材材料类占占比超过过5%，而而新材料料类的平平均单项项实际融融资12272.5万元元，是单单项融资资能力最最强的类类别。排排名最后后的新能能源和生生物制药药类，目目前还没没有成功功融资。由由于股权权众筹项项目的高高风险性性，成功功率较低低，各类类的项目目成功率率都不超超过500%，平平均项目目成功率率为155.299%。资料来来源：盈盈灿咨询询图 118 众众投邦众众筹项目目股权出出让比例例统计在众筹筹项目的的出让份份额上，考考虑到未未来还有有B轮融融资，所所以项目目公司能能够出让让的股份份比较有有限。550%以以上的项项目出让让股份在在10%及以
36、下下，911.2%的项目目出让股股份在220%及及以下。出出让股份份最多的的是一个个艺术品品股权融融资项目目，达到到50%，退出出方式是是股权回回购，并并购退出出。4.22 奖励励众筹平平台分析析奖励众众筹平台台是目前前平台总总数第二二多的类类型，投投资门槛槛低，项项目来源源最广泛泛，在一一定程度度上解决决了工业业社会标标准化生生产所带带来的个个性不足足的问题题，产品品和服务务可以满满足少数数有特殊殊需求的的人，是是创新和和梦想的的聚集地地。淘宝宝众筹是是此类平平台的代代表。平台概概览淘宝众众筹，总总部位于于浙江省省杭州市市，正式式上线时时间是220144年3月月1日，其其前身是是20113年
37、“双十二二”阿里集集团的一一个试验验项目“淘淘星愿”，即淘淘宝网帮帮助名人人通过预预购的方方式与粉粉丝互动动，帮助助名人与与粉丝共共同完成成梦想，同同时允许许名人在在淘星愿愿平台经经营与其其主业相相关的业业务。四四个月后后，该项项目正式式转成面面向大众众的“淘宝众众筹”，协助助客户发发起创意意和梦想想，并将将这些项项目细分分为影音音、公益益、书籍籍、娱乐乐、科技技、设计计、动漫漫、游戏戏、农业业和其他他十大类类别。据据淘宝众众筹官网网，平台台累计筹筹资金额额已超过过4亿元元，跟投投人数接接近355万人，单单项最高高众筹金金额超过过20000万元元。风控措措施淘宝众众筹本质质上是淘淘宝推出出的预
38、购购平台，发发起人可可以在淘淘宝众筹筹平台上上发起创创新项目目的预购购筹款需需求，并并承诺提提供不同同形式的的回报给给支持创创新项目目的支持持者，发发起人和和支持人人同时是是淘宝的的卖家和和买家。通通过淘宝宝众筹平平台开展展的预购购，涉及及的资金金采用第第三方担担保方式式，只有有发起人人按照约约定发放放回报并并经支持持者确认认收货的的，发起起人才能能够全额额获得支支持者支支付的资资金。另另外，淘淘宝众筹筹平台将将引入商商业保险险，对发发起人的的行为承承保，进进一步降降低项目目风险，保保障支持持者的权权益。项目状状况资料来来源：盈盈灿咨询询图 119 淘淘宝众筹筹各类别别项目数数量占比比在淘宝宝
39、目前113000多个众众筹项目目中，科科技和设设计类项项目共占占据超过过55%的数量量，农业业、公益益、影音音和动漫漫类占比比都超过过5%，项项目数最最少的是是娱乐和和游戏类类项目。众众筹最早早是从一一帮热爱爱某项新新事物的的极客开开始的，而而新事物物往往都都具有前前沿性质质，科技技和设计计类占多多数，所所以在目目前有限限的众筹筹投资人人中，这这类项目目依然是是最多的的，而且且筹资金金额中，科科技类的的平均单单项筹资资目标金金额达到到15万万，实际际融资556万(超募)，成功功率达到到97.29%，都是是各类之之首。资料来来源：盈盈灿咨询询图 220 淘淘宝众筹筹各类项项目成功功率淘宝众众筹的
40、项项目成功功率非常常高，平平均超过过95%。除了了科技类类排名第第一，动动漫、公公益、影影音和农农业类的的项目成成功率都都超过995%。成成功率低低于900%只有有其他和和娱乐类类。这么么高的成成功率可可以说是是淘宝网网本身的的电商平平台性质质铸就了了淘宝众众筹成功功的基石石。电商商平台巨巨大的人人流，使使得这里里是项目目最好的的试验田田，众筹筹能否成成功就是是市场是是否喜欢欢这款产产品的一一个小测测试，而而项目后后期可以以直接在在淘宝开开店，又又使得众众筹项目目具有了了可持续续发展的的保证。而而在看过过淘宝网网成千上上万的商商家和产产品后，淘淘宝众筹筹在挑选选爆款项项目的时时候也更更加有的的
41、放矢，在在数量有有限的项项目里不不断创造造超募，在在不断超超募的刺刺激下，更更多的创创新者云云集众筹筹平台，带带来品类类丰富质质量优势势的产品品，进而而吸引更更多的投投资人，形形成良性性循环。4.33 公益益众筹平平台分析析公益众众筹是我我国众筹筹产业的的重要组组成部分分，虽然然占比较较小，但但是其对对于推动动社会公公平，促促进社会会和谐具具有不可可估量的的积极作作用。腾腾讯乐捐捐是目前前我国比比较有影影响力的的公益众众筹平台台，其成成立时间间较早，项项目数量量、投资资人数、项项目完成成率等都都排在同同类平台台前列。平台概概览腾讯乐乐捐是由由腾讯公公益慈善善基金会会主办，由由腾讯网网新闻中中心
42、协办办的一家家提供公公益众筹筹服务的的互联网网平台，其其总部位位于广东东深圳，上上线于220144年，宗宗旨在于于“致力于于公益慈慈善事业业，关爱爱青少年年成长，倡倡导企业业公民责责任，推推动社会会和谐进进步”。截止止目前，腾腾讯乐捐捐总共为为社会募募集善款款达到约约四亿元元人民币币，成功功实现募募集资金金的项目目数达111488个，项项目主要要覆盖疾疾病救助助、教育育助学、扶扶贫救灾灾、环保保/动物物保护、其其他等社社会公益益活动。腾腾讯乐捐捐向实名名制认证证的个人人，非公公募机构构和公募募机构开开放服务务，由发发起人自自主在平平台发起起公益项项目，项项目通过过审核后后，在线线公开募募款。个
43、个人用户户可通过过该平台台选择自自己支持持的公益益项目，自自主选择择捐款金金额进行行众筹捐捐款。风险措措施发起方方为公募募机构时时，将遵遵循项目目管理中中的拨款款流程，每每一笔善善款直接接进入公公募机构构的财付付通账户户。如若若发起方方为个人人或非公公募机构构，其需需要公募募机构核核实其众众筹项目目的真实实性和可可行性，众众筹成功功后，善善款将汇汇入相应应公募机机构的账账户，然然后公募募机构再再与发起起方确认认并执行行拨款流流程。发发起人需需要及时时反馈项项目执行行进展、接接受公众众监督并并定期发发布善款款使用报报告。项目分分析资料来来源：盈盈灿咨询询图 221 腾腾讯乐捐捐类别项项目占比比在
44、腾讯讯乐捐总总共26680个个项目中中，疾病病救助类类众筹项项目数量量最多，占占比约337%，而而环保/动物保保护类项项目数量量最少，接接近4%。教育育类项目目数量明明显多于于扶贫救救灾和其其他类别别的众筹筹项目，约约为299.7%，同时时后两者者数量最最为接近近，分别别是177.3%和111.7%。资料来来源：盈盈灿咨询询图 222 腾腾讯乐捐捐项目成成功率腾讯乐乐捐众筹筹项目的的平均成成功率在在57.68%，其中中疾病救救助类众众筹项目目成功率率最高，超超过933%;其其次是环环保/动动物保护护类众筹筹，约为为57%;同样样成功率率接近550%的的类别还还有教育育助学类类项目，其其成功率率
45、是499.2%;扶贫贫救灾和和其他类类项目的的成功率率虽都不不及其他他类别项项目，但但是其都都保持在在40%以上。五、总总结与展展望20115年上上半年，众众筹行业业继续220144年快速速发展的的态势，在在平台数数、融资资金额、投投资人数数上都获获得了巨巨大提升升，同时时，国务务院于66月166日发布布的关关于大力力推进大大众创业业万众创创新若干干政策措措施的意意见中中公开表表示“引导和和鼓励众众筹融资资平台规规范发展展，开展展公开、小小额股权权众筹融融资试点点”，表现现出了大大力支持持的态度度。展望望下半年年或者不不远的将将来，众众筹行业业可能会会发生以以下变化化：第一，风风投加速速进入。
46、相对于P2P网贷在2015年上半年的疯狂资本盛筵，众筹行业相对冷清。不过，资本确实在走近，最近就有众筹客成立4个月就获得1000万元的天使轮风投。影响资本进入的因素，除了行业的发展模式仍在探索，离盈利尚远，另一个就是国家的监管政策还未清晰。随着蚂蚁金服旗下的股权众筹平台“蚂蚁达客”在上海首获股权众筹营业执照，广东省自贸区支持股权众筹平台和众筹项目企业登记注册，将会有越来越多不同地区的众筹平台正规化，政策风险减少。而众筹模式的创新从未停止过，如主打连锁众筹的众筹界，侧重社交众筹的众筹窝等等，新的商业模式将会吸引更多的资本进入。第二，出出现有担担保的股股权众筹筹。限制制股权众众筹高速速发展的的一个
47、原原因就是是项目信信息严重重不对称称，严重重依赖领领投人的的能力，投投资人的的资金高高度不安安全，缺缺乏保障障。因此此，有担担保的股股权众筹筹就是由由第三方方公司或或个人提提供一定定期限的的担保，来来吸引大大批风险险厌恶的的投资人人。比如如，3660董事事长周鸿鸿祎担保保奇酷手手机的股股权众筹筹，就会会在粉丝丝经济以以外，增增加一份份保障的的魅力，对对潜在投投资人产产生更大大的吸引引力。但但未来互互金监管管指导意意见可能能会要求求股权众众筹平台台不能担担保，所所以有一一定政策策风险。第三，个个性化平平台不断断涌现。由于淘宝众筹、京东众筹、蚂蚁达客(未上线)等巨无霸相继进入众筹行业，争抢优质项目和大量投资人，越来越多的平台倾向于“小而美”，走异质化道路，寻求竞争优势。比如，专注于艺术品众筹的ARTIPO、专注于房产买卖租赁众筹的无忧我房、专注于音乐众筹的唱江湖音乐众筹网、专注于新能源O2O众筹的太阳会、专注于股权交易所的云岸、专注于同城众筹的众筹客、专注于互联网影视的聚米金融等等。第四，降降低投资资门槛，让让股权投投资更亲亲民。一一种可能能的方式式是，由由专业投投资机构构将股权权众