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1、21年证券分析师考试真题及答案6卷21年证券分析师考试真题及答案6卷 第1卷当期收益率的缺点表现为（ ）。.零息债券无法计算当期收益.不能用于比较期限和发行人均较为接近的债券.般不单独用于评价不同期限附息债券的优劣.计算方法较为复杂A.B.C.D.答案：A解析：当期收益率的优点在于简便易算，可以用于期限和发行人均较为接近的债券之间进行比较。其缺点是：零息债券无法计算当期收益；不同期限附息债券之间，不能仅仅因为当期收益高低而评判优劣。下面行业属于主命周期成长期的是（ ）。.遗传工程.主物医药.规模计算机.电力 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：遗传工程处于主命周期的幼稚期，电力处于成熟期公司
2、通过配股融资后（ ）。.公司负债结构发生变化.公司净资产増加.公司权益负债比率下降.公司负债总额发生变化A：.B：.C：.D：.答案：C解析：公司通过配股融资后，由于净资产増加，而负债总额和负债结构都不会发生变化，因此公司的资产负债率和权益负债比率降低，减少了债权人承担的风险，而股东所承担的风险将増加。债券的利率期限结构的理论主要有（ ）。.市场分割理论.市场预期理论.证券组合理论.流动性偏好理论A：.B：.C：.D：.答案：D解析：债券的利率期段结构的理论主要有市场分割理论、市场预期理论和流动性偏好理论。一般性的货币政策工具不包括（ ）。A.直接信用控制B.法定存款准备金率C.再贴现政策D.
3、公开市场业务答案：A解析：A项属于选择性政策工具。经济处于复苏阶段时，将会出现（）。.产出增加.价格上涨.利率上升.就业增加 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：经济周期是一个连续不断的过程。某个时期产出、价格、利率、就业不断上升直至某个高峰一一繁荣，之后可能是经济的衰退，产出、产品销售、利率、就业率开始下降，直至某个低谷萧条。接下来则是经济重新复苏，价格上涨，利率上升，就业增加，产出增加，进入一个新的经济周期。21年证券分析师考试真题及答案6卷 第2卷某交易者欲利用到期日和标的物均相同的期权构建套利策略，当预期标的物价格上涨时，其操作方式应为（ ）。A.买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出
4、较高执行价格的看跌期权B.买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看涨期权C.买进较高执行价格的看跌期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权D.买进较高执行价格的看涨期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权答案：B解析：当交易者通过对相关标的资产价格变动的分析，认为标的资产价格上涨可能性很大。可以考虑买入看涨期权获得权利金价差收益。且标的资产价格上涨，看涨期权的价格也会上涨，交易者可以在市场上以更高的价格卖出期权获利。已知某公司某年财务数据如下：年初存货69万元，年初流动资产130万元，年末存货62万元，年末流动资产123万元.营业利润360万元，营业成本304万元，利润总额53万元,净利润
5、37万元。根据上述数据可以计算出（ ）。.流动资产周转率为2.8次.存货周转天数为77.6天.营业净利率为13.25%.存货周转率为3次A.B.C.D.答案：B解析：存货周转率=营业成本/平均存货=304/（69+62）2=4.64次存货周转天数=360/存货周转率=360/4.64=77.6天营业净利率=净利润/营业收入*l00% =37360=10.28%流动资产周转率=营业收入/平均流动资产=360/（130+123）2=2.8次指数化投资策略是（ ）的代表。A.战术性投资策略B.战略性投资策略C.被动型投资策略D.主动型投资策略答案：C解析：在现实中，主动策略和被动策略是相对而言的，在
6、完全主动和完全被动之间存在广泛的中间地带。通常将指数化投资策略视为被动投资策略的代表，但由此发展而来的各种指数增强型或指数优化型策略己经带有了主动投资的成分。基础汇率是一国所制定的本国货币与（ ）之间的汇率。A.关键货币B.美元C.基础货币D.世界货币答案：A解析：基础汇率是指本币与某一关键货币之间的汇率。目前各国一般都选择本国货币与美元之间的汇率作为基础汇率。以转移或防范信用风险为核心的金融衍生工具有（ ）。.利率互换.信用联结票据.信用互换.保证金互换A.B.C.D.答案：A解析：信用衍生工具是指以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具，用于转移或防范信用风险，是20世
7、纪90年代以来发展最为迅速的一类衍生产品，主要包括信用互换、信用联结票据等等。在国际标准行业分类中制造业部门被分为（ ）个大类。 A、8B、9C、10D、11答案：B解析：在国际标准行业分类中，制造业部门分为食品、饮料和烟草制造业等9个大类。21年证券分析师考试真题及答案6卷 第3卷当社会总供给大于总需求时，政府可实施的财政政策措施有（ ）。.增加财政补贴支出.实行中性预算平衡政策.缩小预算支出规模.降低税率.提高政府投资支出水平A：.B：.C：.D：.答案：B解析：社会总供给大于总需求时，即社会总需求不足，在这种情况下，政府通常采取扩张性财政政策，通过减税、增加支出等手段扩大社会需求，提高社
8、会总需求水平，缩小杜会总需求与社会总供给之间的差距，最终实现社会总供需的平衡，在社会总需求大于社会总供给情况下，政府通常采取紧缩性的财政政策，通过增加税收、减少财政支出等手段，减少或者抑制社会总需求，达到降低社会总需求水平，最终实现社会总供需的平衡。在经济稳定增长时期，政府通常采取中性财政政策。资本市场开放包括（ ）。服务性开放投资性开放投机性开放机构投资者开放A.、B.、C.、D.、答案：A解析：资本市场开放包含两方面的含义，即服务性开放和投资性开放。资本市场服务性开放是金融服务业开放的主要内容之一，资本市场的投资性开放是指资金在国内与国际资本市场之间的自由流动。影响应收账款周转率正确计算的
9、主要因素包括下列各项中的（ ）。.季节性因素.大量使用分期付款结算方式.大量使用现金结算.年末销售大幅度上升或下降A.B.C.D.答案：C解析：考查影响应收账款周转率的主要因素。基准利率为中国人民银行对商业银行及其他金融机构的存、贷款利率，即基准利率，又称法定利率。影响基准利率的主要因素是（ ）。A.货币政策B.市场价格C.财政政策D.居民消费水平答案：A解析：基准利率是我国中央银行实现货币政策目标的重要手段之一，制定基准利率的依据只能是货币政策目标。当政策目标重点放在稳定货币时，利率作为政策工具也应随之变化，不同的利率水平体现不同的政策要求，当政策重点放在稳定货币时，中央银行贷款利率就应该适
10、时调高，以抑制过凳任内需求；相反，则应该适时调低。在市场分割理沦下，利率期限结构取决于()。 短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较对未来利率变动方向的预期债权预期收益中可能存在的流动性溢价短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率对比A.、B.、C.、D.、答案：D解析：在市场分割理论下，利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较或者说取决于短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率对比。如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需曲线交叉点利率，利率期限结构则呈现向下倾斜的趋势。如果短期资金供需曲线
11、交叉点利率低于长期资金市场供需曲线交叉点利率，利率期限结构则呈现向上倾斜的趋势。量化投资技术包括( )。 量化选股 量化择时 股指期货套利统计套利A.、B.、C.、D.、 答案：D解析：量化投资技术几乎覆盖了投资的全过程，包括量化选股、量化择时、股指期货套利、商品期货套利、统计套利、算法交易、资产配置、风险控制等。21年证券分析师考试真题及答案6卷 第4卷下列关于国债收益率的说法中，正确的有（ ）。.1年期以内的国债收益率主要反映了资金面的供求情况.10年期以上国债收益率主要反映了经济基本面.10年期以上国债收益率是政策面和经济面的综合反映.中间期限国债收益率是政策面和经济面的综合反映A：.B
12、：.C：.D：.答案：B解析：国债收益率曲线的不同形态在一定程度上反映了宏观经济发展的变动趋势，可以作为判断市场未来利率走势、通货膨胀趋势和经济增长的工具。一般认为，1年期以内的国债收益率主要反映了资金面的供求情况，10年期以上国债收益率主要反映了经济基本面，中间期限国债收益率则是政策面和经济面的综合反映。国际收支的经常项目包括（ ）。.长期资本.短期资本.贸易收支.劳务收支A.B.C.D.答案：D解析：.两项属于资本项目。某人按10的年利率将1 000元存入银行账户，若每年计算2次复利(即每年付息2次)则两年后其账户的余额为()。A.146410元B.1200元C.121551元D.1214
13、32元答案：C解析：由于每年付息2次，则r=5，n=4。因此，两年后账户的余额为：FV=PV(1+r)n=1 000(1+5)4121551(元)。根据股利贴现模型，应该（ ）。A.买入被低估的股票，卖出被高估的股票B.买入被低估的股票，买入被高估的股票C.卖出被低估的股票，买入被高估的股票D.卖出被低估的股票，卖出被高估的股票答案：A解析：根据股利贴现模型买入被低估的股票，卖出被高估的股票。故选A、。根据我国企业会计准则第22号一一金融工具确认和计量的规定，衍生工具包括（）。.互换和期权.投资合同.期货合同.远期合同 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：根据我国企业会计准则第22号金融工具
14、确认和计量的规定，衍生工具包括远期合同、期货合同、互换和期权，以及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一种或一种以上特征的工具。用资产价值进行估值的常用方法有（ ） 。.重置成本法.无套利定价.清算价值法.风险中性定价A.B.C.D.答案：C解析：常用的资产价值估值方法包括重罝成本法和清算价值法，分别适用于可以持续经营的企业和俸止经营的企业。21年证券分析师考试真题及答案6卷 第5卷大豆提油套利的目的在于（）。.防止大豆价格突然上涨引起的损失.防止豆油、豆粕价格突然下跌引起的损失.防止大豆价格突然下跌引起的损失.防止豆油、豆粕价格突然上涨引起的损失 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：大豆提
15、油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的，目的是防止大豆价格突然上涨，或豆油、豆粕价格突然下跌，从而产生亏损，或者将已产生的亏损降至最低。由于大豆加工商对大豆的购买和产品的销售不能够同时进行，因而存在着一定的价格变动风险。从公司经营的角度考虑，公司产品品牌具有多种市场功能，包括（ ）。?.创造市场的功能?.巩固市场的功能?.价格发现功能?.转移投资风险的功能A.、B.、C.、D.、答案：A解析：品牌是一个商品名称和商标的总称，可以用来辨别一个卖者或卖者集团的货物或劳务，以便同竞争者的产品相区别。品牌具有产品所不具有的开拓市场的多种功能：（1）品牌具有创造市场的功能。（2）品牌具有联合市
16、场的功能。（3）品牌具有巩固市场的功能。样本判定系数R2的计算公式是（ ）。答案：B解析：反映回归直线与样本观察值拟合程度的量是拟合优度，又称样“可决系数”，本常用R2表示。其计算公式为：资产负债比例中的资产总额是扣除（）后的资产净额。A.无形资产B.递延资产C.累计折旧D.应收账款答案：C解析：资产负债比例中的资产总额是扣除累计折旧后的资产净额。当标的物市场价格为500美分/蒲式耳时，具有正值的内涵价值的期权是（）。.执行价格为510美分/蒲式耳的看跌期权.执行价格为490美分/蒲式耳的看跌期权.执行价格为510美分/蒲式耳的看涨期权.执行价格为490美分/蒲式耳的看涨期权 A、.B、.C、
17、.D、.答案：A解析：内涵价值指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的行权收益。这是由期权合约的执行价格与标的物价格的关系决定的。当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，具有内涵价值，该期权为实值期权；当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，具有内涵价值，该期权为实值期权。下列关于买进看涨期权的说法中，错误的是（ ）。A.买方负有必须买进的义务B.交易者预期标的资产价格上涨而买进看涨期权C.买进看涨期权需支付一笔权利金D.看涨期权的买方在支付权利金后，便可享有按约定的执行价格买入相关标的资产的权利答案：A解析：交易者预期标的资产价格上涨而买进看涨期权，买进看涨期
18、权需支付一笔权利金。看涨期权的买方在支付权利金后，便可享有按约定的执行价格买入相关标的资产的权利，但不负有必须买进的义务，从而避免了直接购买标的资产后价格下跌造成的更大损失。21年证券分析师考试真题及答案6卷 第6卷下列对信用违约互换的说法错误的是（）。A.信用违约互换是最基本的信用衍生品合约B.信用违约互换买方相当于向卖方转移了参考实体的信用风险C.购买信用违约互换时支付的费用是一定的D.CDS与保险很类似，当风险事件(信用事件)发生时，投资者就会获得赔偿答案：C解析：C项，当投资者认为参考实体的信用状况将变差，就可以购买一定名义金额的信用违约互换，并支付一定的费用。支付的费用与该参考实体的
19、信用水平相关，其信用利差越高，支付的费用越高。利用已知的零存数求整取的过程,实际上是计算（ ）A.复利终值B.复利现值C.年金终值D.年金现值答案：C解析：利用已知的零存数求整取的过程,实际上是计算年金终值可以反映投资收益的指标是（ ）。.资本化率.每股收益.市盈率.存货周转率A：.B：.C：.D：.答案：A解析：可以反映投资收益的指标是每股收益和市盈率有关周期型行业说法不正确的是（ ）。A.周期型行业的运动状态直接与经济周期相关B.当经济处于上升时期，周期型行业会紧随其下降;当经济衰退时，周期型行业也相应衰落，且该类型行业收益的变化幅度往往会在一程度上夸大经济的周期性C.消费品业、耐用品制造
20、业及其他需求的收入弹性较高的行业，属于典型的周期性行业D.产生周期型行业现象的原因是:当经济上升时，对周期型行业相关产品的购买相应增加;当经济衰退时，周期型行业相关产品的购买被延迟到经济回升之后答案：B解析：当经济处于上升时期，周期型行业会紧随其扩张;当经济衰退时，周期型行业也相应衰落，且该类型行业收益的变化幅度往往会在一定程度上夸大经济的周期性。某一个交易日某只股票的开盘价为10元，最高价为10元，最低价为9元，收盘价为95元，则当日的K线应为（ ）。A.光脚阴线B.光头阴线C.十字形D.光头光脚阴线答案：B解析：根据光头阴线的定义，可知本题选B项。量化投资技术包括（ ）。量化选股量化择时股指期货套利统计套利A.、B.、C.、D.、答案：D解析：量化投资技术几乎覆盖了投资的全过程。包括量化选股、量化择时、股指期货套利、商品期货套利、统计套利、算法交易、资产配置、风险控制等。