《化工产品现场评审要点ddiu.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《化工产品现场评审要点ddiu.docx（77页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、n 当前文档档修改密密码：8836228399十大期货货研发团团队评选选杭州现现场评审审会实录录（二）-化工产产品现场场评审一、大连连商品交交易所李李军副总总经理致致欢迎辞辞2二、第一一组团队队现场评评审41号团队队金瑞瑞期货42号团队队永安安期货63号团队队西南南期货84号团队队中航航期货105号团队队国际际期货12三、象屿屿期货有有限责任任公司董董事长洪洪江源现现场点评评14四、第一一组团队队现场评评审156号团队队华安安期货157号团队队瑞达达期货178号团队队长城城伟业189号团队队国贸贸期货2010号团团队南南华期货货22五、中国国氯碱工工业协会会秘书长长张文雷雷现场点点评24六、第
2、三三组团队队现场评评审2511号团团队三三立期货货2512号团团队经经易期货货2713号团团队冠冠通期货货2814号团团队徽徽商期货货3015号团团队珠珠江期货货32七、金瑞瑞期货有有限公司司总经理理姜昌武武现场点点评34八、第四四组团队队现场评评审3516号团团队上上海中期期3517号团团队宏宏源期货货3718号团团队中中天期货货3819号团团队光光大期货货4020号团团队东东海期货货4221号团团队兴兴业期货货44九、珠江江期货有有限公司司董事长长屈正哲哲现场点点评45十、中国国国际期期货经纪纪有限公公司总经经理陈冬冬华作总总结发言言46主持人：我先问问一下，咱咱们昨天天来过本本次会议议的
3、现场场的嘉宾宾请举一一下手。人人数还不不是很多多，昨天天这个串串词可以以再来一一走遍。尊尊敬的各各位领导导、各位位嘉宾、各各位现场场参赛分分析师团团队以及及媒体界界朋友，大大家下午午好！我我是CCCTV证证券资讯讯频道期期货主持持人孟一一，今天天很荣幸幸相聚在在美丽的的海滨城城市鹏城城深圳，共共同迎来来由大连连商品交交易所、和和讯网主主办的十十大期货货研发团团队评选选活动深深圳现场场专家第第二次现现场评审审活动，本本次合作作媒体有有CCTTV证券券资讯频频道、第第一财经经日报、上上海证券券报、证证券日报报、证券券市场周周刊、理理财周报报、211世纪经经济报道道对本次次大赛也也进行了了多角度度、
4、全方方位报道道，让我我们向他他们表示示一并感感谢。我们化工工品团队队评选也也到了第第二个环环节，也也就是第第二月评评选，我我们在现现场也看看到一些些老朋友友，以及及一些新新入围的的新朋友友，希望望大家今今天发挥挥出自己己的水平平，在这这样的舞舞台上淋淋漓尽致致展现自自己的实实力，祝祝大家取取得好成成绩。首首先介绍绍一下台台上亮相相的十位位评委嘉嘉宾：11号评委委象屿期期货董事事长洪江江源先生生、2号评委委证券时时报副总总编宫云云涛女士士、3号评委委大连商商品交易易所副总总经理李李军先生生、4号评委委深圳市市感恩在在线投资资管理有有限公司司总经理理宁金山山先生、5号评委乐从塑料协会荣誉会长陈日强
5、先生、6号评委中国国际期货经纪有限公司总经理陈冬华先生、7号评委珠江期货董事长屈正哲先生、8号评委深圳市德信时代资产管理有限公司副总经理马红民先生、9号评委中国氯碱工业协会秘书长张文雷先生、10号评委是金瑞期货有限公司总经理姜昌武先生。还有更多朋友，在此就不一一介绍了，欢迎大家的到来。首先有请请大连商商品交易易所李军军先生致致欢迎词词。有请请！一、大连连商品交交易所李李军副总总经理致致欢迎辞辞尊敬的各各位评委委、各位位来宾，各各位参加加评审的的各位代代表，大大家好！今天在这里里是我们们化工团团队第二二站评选选，我注注意在台台下有老老面孔，也也有新面面孔。首首先，我我对第二二次来到到现场的的代表
6、队队表示祝祝贺，对对新入围围的代表表队表示示欢迎，这这是大家家在过去去一个月月里辛勤勤努力的的结果。这这种变化化恰恰是是我们期期货市场场的一个个特征。我我们的行行情是波波澜壮阔阔，起起起伏伏，我我们代表表队也是是新旧交交替，有有进有退退，大家家应该在在这样一一个变化化中激流流勇进。昨天我们们在这里里进行农农产品组组第二轮轮现场评评选，我我的感受受非常深深，第一一，参加加过杭州州现场评评审的代代表队这这次的表表现普遍遍水平有有大幅度度提高。从从选手们们在台上上表现，演演示的PPPT文文件本身身逻辑的的严密性性，一些些结论、投投资建议议等等都都有很大大程度的的提高，这这就是我我们分析析师的素素质在
7、逐逐渐提高高。我们们看到一一个非常常可喜的的场面，分分析师的的实力在在增强。第二，化化工产品品对大连连商品交交易所来来讲是第第二个板板块，化化工产品品LLDDPE和和PVCC从上市市以来整整体表现现，横向向比较的的话，比比农产品品要好，工工业品的的特点比比农业品品的特点点在期货货市场展展示的效效果要好好一些。所所以，我我们分析析师进行行这两个个品种研研究的时时候，就就应该立立意更高高。我们们怎么让让期货化化工板块块更好的的服务产产业、更更好为国国民经济济服务，这这方面我我们应该该花一些些力气、精精力去研研究。化工产品品本身的的影响因因素比较较多，在在第一站站的时候候很多选选手讲过过，今天天我们
8、站站在这里里，对化化工产品品影响的的因素又又出现很很多变数数，大家家知道原原油又已已经摸高高到800美元，通通胀加剧剧、美元元贬值，这这些都是是影响化化工很重重要的因因素，我我希望今今天选手手们能够够用你们们的智慧慧给我们们展示一一下这两两个品种种影响的的因素和和后续走走势。第三，由由于我们们评选活活动逐步步的深入入，我们们每一个个期货公公司的研研发团队队，除了了要特别别关注自自己在现现场的表表现，更更应该关关注一下下通过这这种活动动我们的的公司、我我们的分分析师学学到了什什么，一一些相对对保持优优势的公公司和分分析师是是不是看看到了后后来者或或者其它它同行有有什么长长处，暂暂时有一一些差距距
9、的公司司或者分分析师是是否看到到了走在在前面这这些团队队的优点点在哪里里。我们们通过相相互借鉴鉴、相互互学习，使使整个中中国期货货业分析析师能力力在提高高，这是是大连商商品交易易所举办办这个活活动的宗宗旨，我我们只要要参与，只只要有进进步，我我们这个个活动就就是成功功的。对分析师师来讲，什什么样的的期货投投资报告告才是最最有价值值，我认认为只有有一个标标准，就就是让现现货企业业满意、让让投资机机构满意意，因为为他们用用你们的的报告在在真金白白银在市市场上操操作。自自己满意意是我们们分析师师写报告告的第一一步，投投资者满满意是最最终目标标。我希希望四轮轮评选下下来，每每一个分分析师团团队都能能够
10、向这这个目标标靠近。今天评选选马上就就要开始始，各位位选手也也不要太太紧张，大大家在这这里抱着着学习态态度展示自我我，不要要紧张就就不会影影响你们们的水平平，各位位评委也也会以公公正的执执法标准准正确做做出评判判，祝你你们展示示出好的的成绩，谢谢谢各位位！主持人：感谢谢谢军总经经理热情情洋溢的的欢迎词词。我们们把比赛赛规则介介绍一下下，可能能由于比比赛的压压力，很很多选手手国庆长长假都没没有过好好，我们们首先看看一下初初赛前221名排排名成绩绩，这次次比赛将将会分成成四个组组别，每每个组别别大概有有5、6支团队队，我们们先从221位到到12位，分分为前两两组，每每组5个队伍伍，后两两组每个个组
11、有55-6个个队伍，我我们按照照这个顺顺序进行行上场展展示。专专家会根根据分析析依据、结结论与建建议、表表达仪表表、问答答这五个个方面评评分，我我们根据据专家打打分，去去掉一个个最高分分、最低低分，将将得分公公示在大大屏幕上上，看看看谁胜出出入选本本次月度度十佳团团队。时时间限制制，有77分钟的的演讲时时间，大大家注意意要控制制好时间间，如果果说还剩剩1分钟的的时候，大大屏幕会会给出提提示，还还剩半分分钟的时时候，我我会在下下面给予予提示。最最后还有有一分钟钟给我们们对应一一位专家家评委给给参赛选选手进行行提问，提提问环节节也是一一定要把把握好，要要言之有有物，针针对评委委问题回回答出自自己的
12、想想法。二、第一一组团队队现场评评审1号团队队金瑞期货货接下来我我们马上上请出今今天出场场的第一一支队伍伍来自金金瑞期货货代表队队，我们们首先来来认识一一下。金金瑞、金金瑞，化化工新瑞瑞，也希希望涂晋晋昌旗开开得胜。（PPTT演示）涂晋昌：尊敬的的各位评评委、各各位同行行，大家家下午好好！我叫叫涂晋昌昌，我代代表金瑞瑞期货做做今天陈陈述，今今天我是是第一个个讲，对对我来说说既是一一种荣幸幸，同时时某种意意义上讲讲可能是是一种不不幸，因因为一般般讲第一一个讲分分数都比比较低，我我们虽然然总成绩绩还可以以，但是是在今天天来的队队伍里面面可能是是最低的的，所有有希望各各位评委委手下留留情。今天我们们
13、的主题题是PVVC振荡荡筑底，四四季度回回升成主主基调，相应操作策略我们认为10月份应该把握好PVC多单入场的机会。这是我们今天陈述的大纲，大家看一下会觉得比较简单，实际上代表着我们分析的逻辑。从宏观角度看，目前PVC属于金融属性弱化、商品回归基本面的趋势。因此后期基本面将成为决定PVC价格走势的重要因素，而基本面我们认为有三点是非常重要的因素，一个是供需结构。第二，上游成本。第三，下游消费。最后我们得出一个结论以及相应操作策略。我们都知知道PVVC是5月25号上上市，自自上市以以来，曾曾经在金金融属性性推动下下，在88月上旬旬突破了了80000元高高位。至至此之后后，9月下旬旬滑落到到630
14、00附近近，这体体现了PPVC这这个品种种金融属属性弱化化、商品品回归基基本面的的特点。为为什么说说金融属属性弱化化，原因因第一，全全球央行行加息到到来，伴伴随流动动性缩减减，必然然导致商商品金融融属性弱弱化。第第二方面面，美元元贬值，美美元计价价效应减减弱，多多元的货货币品种种和结算算结构正正在兴起起。因此此我们得得到结论论，后期期商品价价格走势势将受基基本面因因素主导导。接下来看看一下第第一个影影响因素素，供需需结构：目前国国内PVVC产能能严重过过剩突出出。因此此我们得得到结论论是产能能过剩，供供应压力力非常大大是目前前PVCC价格运运行的特特点，也也是价格格难以上上行的沉沉重包袱袱。如
15、何何解决这这个问题题呢？目目前国家家有一些些相应政政策，第第一，抑抑制过剩剩的产能能增长。第第二，实实施反倾倾销策略略，目前前国家策策略就是是三到五五年内基基本不批批准单纯纯产能增增长项目目，另外外鼓励落落后的企企业兼并并重组，并并且通过过退出机机制退出出这个市市场。另另外由于于9月反倾倾销策略略继续实实施，也也有利于于进一步步抑制中中国对PPVC进进口。这是国内内PVCC进口图图，发现现自7月开始始，PVVC进口口量迅速速下降，下下半年进进口数量量将会进进一步下下降，进进出口格格局将会会得到有有效改善善，从而而使进口口PVCC对国内内市场冲冲击大幅幅下降。因因此PVVC供应应过剩包包袱有望望
16、改善，PVC产业格局日趋合理。第三个，上上游原料料成本对对价格的的影响。首首先看一一下原油油，目前前原油已已经走出出65-75长长期的振振荡区间间，趋势势向上。原原因有二二，首先先经济复复苏背景景下，国国际机构构纷纷上上调原油油需求预预期。其其次，第第四季度度冬季取取暖油需需求预期期也会对对原油起起到提振振作用。重重点看一一下煤炭炭，中国国基本国国情是贫贫油富煤煤，也决决定了PPVC775%产产量都是是以煤作作为上游游原料。目目前国际际煤价处处于低位位企稳，呈呈回升态态势。国国内下游游需求稳稳定增长长，另外外产量和和增速都都比较平平稳。因因此我们们预期煤煤炭价格格会继续续上涨，基基于三点点原因
17、：第一，经经济回暖暖，拉动动用煤消消费。第第二，冬冬季用煤煤高峰。第第三，小小煤矿大大面积关关闭，大大煤矿严严格检查查，第四四季度供供应不会会明显上上涨。因因此第四四季度煤煤炭价格格将会稳稳中有升升。最后后从上游游原油和和煤炭价价格上涨涨，必将将带动PPVC生生产成本本上扬，从从而对PPVC价价格构成成支撑。最后看一一下影响响PVCC第三个个基本面面因素，也也就是下下游需求求，我们们知道房房地产是是PVCC下游需需求的大大头，我我们预计计房地产产将会为为PVCC带来实实质性消消费需求求，不管管是从上上面这幅幅图投资资来看，还还是从房房地产新新开工面面积来看看，都处处于增长长和回升升态势。我我们
18、通过过看开工工面积，同同样一个个结论，市市场预期期四季度度新开工工面积将将会继续续呈增长长态势，对对房地产产行业敏敏感的PPVC需需求将会会逐渐改改善。通通过分析析，上游游需求，上上游成本本提振，下下游需求求好转，我我们得到到结论，第第四季度度PVCC将振荡荡上行成成为主基基调，相相应操作作策略就就是在成成本价665000-67700建建多，110月份份保持多多单。谢谢谢大家家！主持人：接下来来到了我我们评委委提问时时间，有有请一号号评委洪洪江源先先生提问问。洪江源：你的四四个字“振荡上上行”，振荡荡用一句句话解释释，上行行用一句句话解释释，两者者如何匹匹配？涂晋昌：谢谢洪洪总，您您的这个个问
19、题也也非常尖尖锐，也也非常敏敏感。直直接就看看到我们们这个结结论，我我们主题题是省略略了振荡荡这样的的说法，为为了题目目比较简简单一些些。首先先从振荡荡，我解解释一下下，为什什么说是是一种振振荡走势势，之前前我们分分析了供供需面将将会改善善，但是是改善并并不是一一蹴而就就，供需需矛盾问问题长期期存在，包包括去年年产能，目目前并没没有得到到有效消消化，现现在又有有大量新新增产能能出现，所所以我们们预计改改善也是是一个过过程，所所以传导导的PVVC期货货价格也也是一个个振荡态态势。上上行我刚刚才说过过了，我我们对第第四季度度PVCC价格判判断，会会回升、上上行成为为主基调调，不知知道这个个回答满满
20、不满意意。主持人：谢谢涂涂晋昌的的回答。到到了评委委打分时时间。十十位评委委给出的的得分分分别是：8.88分、9.1分、9.1分、8.5分、8.0分、8.1分、9.0分、8.8分、8.7分、9.0分，涂涂晋昌最最后得分分是8.75分分，谢谢谢！我觉觉得涂晋晋昌开了了一个好好头，把把比赛现现场气氛氛一下子子推上高高潮，我我们看一一下第二二支参赛赛队伍，永永安期货货代表队队，先来来介绍一一下。2号团队队永安期货货主持人：我记得得余培斌斌上次在在杭州的的时候展展示一个个非常强强大的实实力，最最后技压压群雄，得得到现场场最高分分数，来来看一下下余培斌斌今天给给大家带带来什么么展示。余培斌：谢谢各各位评
21、委委，谢谢谢各位同同事，我我讲的是是这么大大的一个个题目，我我基于两两点考虑虑，第一一，大家家都知道道金融危危机，金金融危机机把所有有品种行行情表现现为两个个特征，一一个是系系统性，一一个是特特色。系系统性是是所有品品种都受受金融危危机影响响，个性性是所有有品种庐庐山真面面目全部部显示出出来。第第二个选选这个题题目的意意思，现现在塑料料整个来来讲，做做单边行行情有点点困难，数数量上最最大矛盾盾是持仓仓矛盾。但但是对冲冲交易我我觉得以以后对现现在塑料料矛盾有有一个。我今天讲讲四个内内容：第第一，今今年商品品市场宏宏观发展展脉络。第第二，商商品市场场微观发展脉脉络。重重要部分分。第三三，上述述关系
22、看看塑料和和其它资资产关系系。第四四，丰富富投资策策略。我我们认为为塑料会会有比较较好的对对冲交易易机会，包包括金融融危机之之前。第一，今今年发展展脉络有有两点：第一，静静态，修修改的投投资时钟钟。什么么时候股股票好、什什么时候候债券好好、什么么时候现现金好，现现在属于于经济复复苏时期期，股票票总体表表现比较较好。整整个全球球大的格格局发生生变化，以以前都是是发达国国家比较较好，现现在整个个发展中中国家倒倒过来，整整个全球球经济大大格局发发生变化化，所以以商品相相对表现现比较好好。第二二，美国国国债下下跌，导导致美元元下跌，原原油看上上涨、商商品看涨涨，这是是一个重重要的投投资主题题。这是是大
23、的策策略。第二，微微观的，今今年商品品市场有有这么几几个共性性东西，第第一，修修复替代代商品比比价关系系。第二二，修复复商品地地区间比比价关系系。这个个时间上上我们有有先后，第第一个是是最简单单的，随随着时间间修复第第二个，再再随着时时间发展展修复第第三个，修修复商品品产业链链间比价价关系。第第四，修修复不同同产业链链间比价价关系。第第五，修修复风险险资产与与安全资资产比价价关系。第第六，回回归正常常市场。这这六个是是在时间间发展上上，一步步一步递递进。但但是从大大小来讲讲，越往往后面机机会越大大，持续续时间越越长。因因为发生生的是有有时间顺顺序，我我们可以以根据前前面发生生的来做做后面，看看
24、见A做B，看见见B做C，就是是波浪式式的出去去。塑料料在整个个市场里里有比较较共性的的地方，但但是也有有个性的的地方，现现在以塑塑料，把把这六点点讲下去去。第一，最最简单的的就是修修复替代代性比价价关系。这这次塑料料包括通通用塑料料跟工程程塑料比比价关系系都有修修复，这这个就是是替代品品，同样样塑料比比价关系系。金融融危机把把它打到到底下去去，现在在逐步往往上走，这这是一种种修复。第第二种，修修复地区区间比价价关系。这这些机会会都已经经过去了了。第三三，分析析乙烯这这块比价价关系，由由金融危危机打到到这么高高，这是是产业链链修复，然然后回归归正常之之后，掉掉下来了了。再一一个石脑脑油比价价关系
25、。再再一个，三三地原油油之间关关系。这这次有这这么多尖尖顶出来来，现在在又回到到平稳了了。再一一个整个个原油跟跟整个大大的能源源比价关关系，也也是慢慢慢上来了了。我们们把黄金金作为安安全资产产，安全全资产与与原油风风险资产产比价关关系，也也从原来来金融危危机上去去到现在在下来。再再一个，金金融指标标，最简简单的就就是VIIX指标标，从这这个角度度讲，整整个大类类顺序方方面，越越后面跑跑的越远远，需要要修复时时间越长长，所以以是有层层次性、有有波浪性性，就给给我们构构建了很很多丰富富的对冲冲交易机机会。这这些机会会五大对对冲，前前面几种种有的已已经冲掉掉了，因因为时间间发展，但但是后面面还是有有
26、的，第第一，买买期货卖卖费料。第第二，买买国外卖卖国内。第第三，买买塑料卖卖原油、煤煤炭。第第四，买买塑料卖卖美元、VIX资产。第五，还有更多其它投资策略。现在也有比较好的对冲策略，但是考虑塑料持仓关系，我不再推荐。但是我知道塑料肯定有很多矛盾关系，这就是把握机会时候。我们看原油，柴油价差是很低的，今天交易策略就不推荐了，因为持仓是人为不可控制的因素。整个投资策略我觉得对冲策略基本可以体现金融危机、商品市场和塑料发展共性问题和个性问题。我今天就讲这些，谢谢大家！主持人：谢谢余余培斌发发言。有有请2号评委委宫云涛涛女士提提问。宫云涛：现在影影响LLLDPEE、PVCC价格的的因素有有哪些，能能不
27、能排排顺序？余培斌：第一个个，塑料料，塑料料最大因因素是现现在是持持仓。第第二，上上游成本本。第三三，产能能释放。塑塑料基本本就是这这么几个个，前面面一个是是短期因因素，后后面两个个是长期期因素。PVC影响因素也有两条：第一，绝对影响因素就是产能。第二，成本。如果讲短期的就是PVC的库存。主持人：到了评评委打分分时间，各各位评委委给出的的分数是是：8.6分、9.4分、9.1分、7.5分、7.5分、8.0分、9.6分、8.4分、8.3分、9.2分，最最后得分分是8.56分分。马上上到了第第三支团团队展现现时间，他他们是来来自西南南期货化化工产品品代表队队，先来来认识一一下。你你喜不喜喜欢LVV呢
28、，接接下来有有请分析析一下LLV当中中的V，胡杨杨洁的演演讲题目目是产能能过剩，PVC将何去何从？3号团队队西南期货货胡杨洁：各位评评审老师师，还有有现场嘉嘉宾，大大家好！我是来来自西南南期货的的胡杨洁洁，今天天能够来来参加现现场评审审我感到到很惊喜喜，同时时我有几几分怯意意，在座座都是我我的老师师，我只只是刚入入门的学学生，在在此我向向大家表表示深深深敬意。今今天讲的的题目是是有关PPVC无无节制发发展下去去所产生生的结果果。现货货商、期期货商们们采访的的数据以以及官方方数据，发发现我国国PVCC面临一一个严峻峻问题，那那就是产产能过剩剩，这也也是近期期影响PPVC价价格的因因素之一一。众所
29、所周知，PVVC用途途广泛，尤尤其是近近几年我我国PVVC产业业发展迅迅猛，从从图中我我们可以以看出220000-20003年年，PVVC产能能稳步增增长，平平均增速速为188%，但但到20003年年之后，PVVC产能进入入飞速发发展阶段段，到220044年-20008年年，其平平均增速速为244%，在在20002年的的时候我我国PVVC产能能仅排在在美国之之后，居居世界第第二。但但是随着着产能无无限扩张张，到220055年，我我国PVVC产能能已居世世界第一一。有预预测显示示，20010年年我国PPVC产产能将接接近美国国的两倍倍。如果果产能的的高速发发展，同同时需求求消费的的增速也也与之匹
30、匹配，那那也无可可非议。但但是从图图表中可可以看到到，消费费需求增增长只能能由稳步步来形容容，尤其其去年金金融危机机给PVVC带来来的需求求也是雪雪上加霜霜，这样样更突出出了PVVC产能能过剩的的问题。这张图表表是我国国PVC产能能、产量量与开工工率变化化情况，PVC产能高速发展，而产量显示出弱势，刚刚提到2000-2003年，PVC产能平均增幅18%，而产量平均增幅17%，相对平衡、闲置的产能不多，但是从2004-2008年，PVC增幅为24%，而平均产量平均增幅只有仅仅15%，这又是产能过剩的问题。尤其是去年PVC产量仅为818万吨，同比下降5.3%，首次出新负增长，而产量增速跟不上，导致
31、行业开工率下降，现在行业开工率只保持60%左右，工厂的机器设备、人力造成大量浪费，出口不容乐观的情况下，很多企业面临停产、倒闭。请看这张图，这是我国各地区PVC产能分布，我国西部地区PVC产能是从2000年55.7万吨上升到2008年581.5万吨，增长近十倍还多。而且到今年年底还将有新的产能增加，比如新疆中泰也将增加195万吨新产能，在今年3、4月份PVC价格相对较低的时候，西部地区以减税措施来维持了企业较高的开工率，这也说明产能问题依然存在。这几家企业是行业内产业扩张较大的，2000年的时候，几家产业合计产能76万吨，到2008年的时候合计产能已到了279万吨，增长了3.6倍左右。以上我们
32、们从国内内的PVVC今年年的产能能产量与与消费增增速角度度阐述了了目前PPVC行行业产能能过剩问问题，我我们现在在回到主主题上。产产能过剩剩，PVVC价格格何去何何从。从从目前价价格走势势看，PPVC价价格上不不去，很很大一部部分原因因是产能能过剩导导致，在在这个问问题没有有得到改改善之前前，仍会会压制PPVC价价格，前前景不容容乐观。以以上是我我的演讲讲，谢谢谢大家！主持人：PVCC波动这这么大的的品种，在在胡杨洁洁很平淡淡的声音音中描述述出来还还是别有有一番风风味。有有请三号号评委李李军先生生提问。李军：对对分析师师的评价价，我们们首先要要看他分分析的结结论以及及投资策策略，尽尽管如此此我
33、对你你今天在在台上表表现还提提出一个个批评，作作为分析析师首先先应该感感觉到你你的身份份是台下下就是客客户、就就是投资资者，你你的表现现、你的的语气、展展示的投投资结果果是不是是对底下下有煽动动力，你你的报告告陈述后后，我们们有没有有动力根根据你的的陈述做做投资，我我认为你你在这方方面的力力度还差差一些，但但是不影影响打分分。胡杨洁：昨天听听了李总总的讲话话，不是是最差的的，只有有最好的的，我才才鼓起勇勇气今天天过来。李军：你你刚才演演讲中多多次提到到产能过过剩成为为主要依依据，作作为PVVC企业业，产能能过剩的的原因是是什么？目前存存在产能能过剩对对中国PPVC企企业来讲讲，产能能过剩问问题
34、怎么么解决？途径在在哪里？胡杨洁：第一个个问题，产产能过剩剩是从房房地产业业迅速增增加，还还有20002年年实行了了反倾销销，产能能过剩急急剧增大大。怎么么解决这这个问题题，国家家已经出出台措施施，就是是合并中中小企业业，资产产重组，以以大吃小小。主持人：回答结结束了。到到了十大大评委打打分时间间，十大大评委分分别给出出的分数数：6.8分、7.0分、7.8分、6.5分、8.3分、6.8分、6.5分、8.0分、6.3分、6.0分，胡胡杨洁最最后得分分是6.96分分。谢谢谢！接下下来有请请第四支支参赛队队伍中航航期货。接接下来有有请杨艳艳丽带来来第四季季度LVV行情预预测以及及操作策策略。4号团队
35、队中航期货货杨艳丽：各位现现场的专专家评委委、各位位同行，大大家好！我是中中航期货货化工行行业代表表杨艳丽丽，我今今天带来来的题目目是第四四季度LLV行情情预测及及操作策策略。主主要内容容分为两两个部分分，首先先我们认认为第四四季度化化工行情情将呈现现振荡偏偏强：供供需面、宏宏观经济济、国际际原油。第第二，操操作建议议。首先我们们认为塑塑料和PPVC面面临供需需面偏弱弱局面。塑塑料方面面主要面面临下游游需求不不佳、新新增产能能释放压压力。反反映在现现货市场场上也是是需求旺旺季不旺旺。目前前是上游游商家出出货态度度比较积积极，但但是下游游采购谨谨慎，现现货成交交清淡，近近期现货货处于贴贴水水平平
36、，拖累累了期货货价格上上涨。外外部塑料料制品也也是急剧剧萎缩，根根据海关关总署统统计数据据，今年年1-9月，我我国塑料料制品出出口同比比下降了了13.4%，加加上今年年下半年年一些新新增产能能，据不不完全统统计，今今年下半半年新增增产能将将达到2250万万吨，这这也是中中国聚乙乙烯投产产最多的的年份。而而PVC方面也也是面临临产能过过剩和季季节性消消费淡季季不利影影响，从从图表可可以看到到20004年以以来PVVC一直直处于产产能过剩剩，开工工率维持持较低水水平，008年开开工率仅仅仅达到到55%的水平平，在这这样的情情况下，一一旦PVVC价格格上涨，生生产商利利润上升升，剩余余产能释释放将会
37、会对期货货价格上上升形成成直接打打压。另另外一个个问题，PVC季节性消费特征，今年下半年第四季度天气转冷，南方需求逐步萎缩，北方工厂逐步转入停工状态，价格也是面临一个下行的压力。总体来看，化工品自身的基本面偏弱，但是目前化工品作为国民经济支柱产业，它的价格走势和国内的宏观经济是密切相关，以下我想通过三组数据说明一下我国目前宏观经济恢复状况。国家四万万亿经济济刺激计计划作用用下，我我国经济济恢复良良好，前前三季度度GDPP增速环环比大幅幅回升，第第三季度度GDPP回复多多8.99%水平平，中国国制造业业采购经经理人指指数连续续7个月站站在500%以上上的景气气临界点点。工业业品增加加值也出出现复
38、苏苏。通过过以上，我我们看到到我国宏宏观经济济向好趋趋势基本本确立。国国际方面面，根据据最近美美国大型型企业联联合会公公布数据据，美国国9月份领先经经济指标标上升11%，这这是该指指标连续续第六个个月攀升升，美国国经济也也持续转转好。上上游国际际原油方方面，随随着美元元持续走走弱，目目前美元元仍在下下跌通道道中，长长期给原原油提供供一个上上涨支撑撑。一方方面美国国冬季取取暖油用用量高峰峰来临，另另外发展展中国家家汽车消消费量极极速上升升，带动动原油增增长。基基于以上上原因，原原油大幅幅上涨，到到了800美元价价格。也也带动了了亚洲乙乙烯价格格大幅反反弹。原原油价格格带动乙乙烯价格格上涨，从从而
39、在成成本上对对PVCC提供支支撑。从从基本面面分析，我我们认为为第四季季度化工工品走向向振荡偏偏强行情情。下面通过过我们公公司基金金模型说说一下目目前塑料料和PVVC状况况。我们们公司有有一个小小石头基基金模型型，主要要包括趋趋势模型型、振荡荡模型。塑塑料在趋趋势模型型中的表表现，下下面这个个指标是是变色龙龙指标，当当前是多多头权占占，打分分规则，多多头40分、空空头0分，这这条是生生命线，多多头30分、空空头0分，白白线和绿绿线是止止损、止止盈轨道道，目前前也在轨轨道之上上。计算算下来，加加上这个个箭头给给出向上上信号多多头100分，总总体多头头1000分，空空头0分，趋趋势上涨涨强烈。目前
40、振荡荡模型中中，变色色指标也也给出了了多头强强烈信号号。目前前多头得得分855分，变变色指标标也是三三条发红红，趋势势向上，但但是相对对较弱。目目前多头头趋势强强烈，相相对来说说，PVVC走势势较弱，基基于以上上分析，塑塑料与PPVC基基本面虽虽然有待待改善，但但是宏观观经济相相对较好好，LVV第四季季度呈现现振荡偏偏强走势势。具体体操作，各各位可以以关注我我们公司司小石头头模型操操作。主持人：下面有有请第四四位评委委宁金山山先生提提问。宁金山：我问一一个具体体，PVVC产能能和消费费量到底底差距多多少？杨艳丽：从088年统计计来看，产产能15580万万吨，实实际产量量应该是是8700万吨这这
41、样。宁金山：我今天天听到所所有人都都谈产能能问题，如如果我们们国家的的消费量量超不过过产能，是是否意味味着价格格无法上上涨？我我们很关关注的是是如果这这个产能能不解决决，是否否意味着着价格不不能上去去？杨艳丽：这个问问题应该该从阶段段性来看看，目前前来看因因为产能能消化以以及结构构调整是是需要时时间去消消化，短短时间内内产能目目前对PPVC来来说应该该说还是是压力比比较重，而而且第四四季度也也是面临临一个消消费淡季季，会对对价格形形成打压压，但是是如果紧紧紧依靠靠产能过过剩就对对价格涨涨不上去去，也不不一定，因因为有的的时候还还有开工工率影响响、需求求恢复，因因为目前前房地产产行业也也是恢复复
42、比较好好，一旦旦房地产产行业开开工率增增加，PPVC下下游硬制制品消费费量会跟跟上，需需求带动动上涨，供供需面得得到改善善，价格格就会上上去。主持人：感谢杨杨艳丽的的回答。接接下来到到了评委委打分时时间，各各位评委委给出的的分数是是：7.8分、7.9分、7.6分、7.5分、6.7分、8.4分、8.5分、8.2分、8.5分、8.8分，杨杨艳丽最最后得分分是8.05分分，谢谢谢！到了了第一组组五个团团队最后后一支，来来自国际际期货化化工团队队。非常常精彩的的宣传片片，而且且有一个个非常强强大的亲亲友团，我我们也希希望易红红兵今天天获得一一个好的的成绩。演演讲专题题：成本本测算、聚聚乙烯将将强势反反
43、弹。5号团队队国际期货货易宏兵：各位评评委老师师、各位位来宾，大大家下午午好！我我是来自自国际期期货易红红兵，非非常荣幸幸代表我我们团队队参加评评审，我我的主题题是成本本测算、聚聚乙烯将将强势反反弹。今今年8月中旬旬以来，我我国聚乙乙烯受独独山子石石化设备备产能影影响，同同时当时时市场传传闻国家家信贷政政策，聚聚乙烯价价格一度度走低。临临近9月末，国国家明确确提出继继续执行行宽松货货币政策策，同时时聚乙烯烯在上游游原材料料，乙烯烯、石脑脑油等背背景下，展展开强势势反弹行行情。截截至当前前，我们们观点是是聚乙烯烯仍将出出现一轮轮中期快快速上升升行情。对对于我的的观点，我我从以下下三点进进行阐述述
44、：首先先通过计计量经济济学发现现聚乙烯烯上游原原材料处处于低洼洼地，后后期将出出现反弹弹行情，支支撑了下下游聚乙乙烯价格格上升。另另外，聚聚乙烯国国内生产产成本我我们对比比发现，每每当国内内期货价价格临近近生产成成本时都都将出现现反弹行行情。最最后我们们发现国国内的聚聚乙烯，中中石化、中中石油在在国内聚聚乙烯市市场仍处处于推动动型，这这也支撑撑了聚乙乙烯价格格的上扬扬。首先先我们看看一下聚聚乙烯上上游原材材料，从从这幅图图可以发发现上游游石脑油油、乙烯烯跟聚乙乙烯系数数，三者者之间存存在正相相关性。同同时根据据计量经经济学因因素，石石脑油跟跟东北亚亚乙烯相相互影响响，对于于这个问问题我们们的结
45、论论是三者者之间存存在价格格传导关关系。另另外上游游石脑油油跟乙烯烯价差图图，从这这幅图，从从图表来来看，乙乙烯价格格已经处处于价格格洼地，我我们通过过数据测测量来进进行回答答，首先先我们来来看一下下石脑油油与乙烯烯正态分分布图，石石脑油、乙乙烯价差差均值3306，截截至199号价差差图，从从15号的的1500回升到到1900，那么么我们从从数据中中得到的的结论大大家看一一下，这这是石脑脑油与乙乙烯价差差，我们们选取了了第222天数据据进行分分析，得得到结论论是当乙乙烯与石石脑油价价差如果果继续缩缩小299.122点的话话，概率率是10%，缩缩小1442的概概率是00.011，这个个数据说说明
46、当前前乙烯跟跟石脑油油价差符符合我们们的正常常分布。同同时乙烯烯价差继继续下降降的可能能性已经经微乎其其微。乙乙烯后续续面临强强势反弹弹格局，已已经处于于上涨趋趋势当中中。另外外看第二二点，LLLDPPE成本本推算，每每当国际际原油价价格在不不同价位位时，我我国生产产聚乙烯烯成本分分别如下下，对比比中发现现无每当当聚乙烯烯价格跟跟原油价价格一一一对应时时候，每每当出现现回调低低点，我我国聚乙乙烯价格格都将出出现反弹弹行情，6月23号、9月28号都可以一一印证。再来看一一下当前前石化地地位，中中石油产产能达到到31%，中石石化达到到45%，在我我国聚乙乙烯市场场处于垄垄断地位位。而且且从2000
47、6年年价格政政策后，中中石油、中中石化对对乙烯定定价权掌掌握。同同时根据据对比发发现了一一个小规规律，中中石化、中中石油临临近月底底都会实实行提升升市场价价格，实实行定价价销售，制制定价格格销售策策略，当当前国内内聚乙烯烯市场仍仍处于上上游推动动型，而而下游需需求方的的地位比比较尴尬尬，同时时也比较较疲弱。而而对于操操作策略略，我们们认为当当前聚乙乙烯属于于波浪理理论中第第五浪上上升行情情，根据据第五浪浪参考第第一浪原原则，我我们将此此次反弹弹定位三三个标准准，分别别0.55、0.6618、0.11，此论论价格反反弹到00.5，价价格是1111883，当当0.6618，115581，当当系数为
48、为1，价格格为1227822。我们们的操作作策略是是买入位位在105500，止止损价格格为1002000盈利目目标1111800、115580、127880，当当我们价价格出现现107700，正正好是我我们600日均线线，一旦旦突破，我我们将实实行滚动动加仓，仓仓位控制制在500%，而而达到1115880的时时候，我我们仓位位必须出出现盈利利平仓达达到300%，而而达到1119000，我我们盈利利10%。主持人：由5号评委委陈日强强先生提提问。陈日强：现在用用石脑油油跟天然然气，生生产厂的的制造工工艺成本本是多少少？易红兵：上游乙乙烯有两两种工艺艺，一种种使用石石脑油提提炼乙烯烯，还有有一种中中东地区区采用乙乙烷生产产乙烯，两两者对应应价格不不同。我我国包括括东亚地地区采用用石脑油油生产乙乙烯，当当前成本本达到5520美美元/吨，而而中东地地区使用用液化天天然气当当中产生生的乙烷烷，他们们这个物物质废渣渣，只有有1000美元/吨，这这个对后后期国内内走势有有压制性性，但是是您的问问题我单单独说一一下，我我们通过过对比发发现，中中东地区区货源并