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1、石家庄铁道大学毕业论文论完善财务报表分析Improve the Analysis of Financial Statements 2010 届 经济管理 学院专 业 会计学 学 号 20060985 学生姓名 杨春燕 指导教师 邢如其 完成日期 2010年6 月8日毕业论文成绩单学生姓名杨春燕学号20060985班级经0605-1专业会计学毕业论文题目论完善财务报表分析指导教师姓名邢如其指导教师职称教授评 定 成 绩指导教师得分评阅人得分答辩小组组长得分成绩：院长(主任) 签字：年 月 日毕业论文任务书题目论完善财务报表分析学生姓名杨春燕学号20060985班级经0605-1专业会计学承担指导
2、任务单位财务会计系导师姓名邢如其导师职称教授一、 主要内容论文应在广泛查阅相关文献的前提下，先对财务报表分析的基础知识进行一定的了解，包括财务报表分析的产生与发展、体系内容、程序方法等。在此基础上，重点对国内外财务报表分析的研究现状、我国财务报表分析存在的问题与不足进行研究。根据研究的结果，提出改进和完善传统财务报表分析的原则、方法，关键是展示出自己对该问题的新认识。最终应根据论文所述的研究过程和思路，总结该论文的主要结论，并对该论题的未来发展情况或有待解决的问题进行展望、陈述。此外，全文最好能够运用案例分析、引用数据、举例分析等方法，从而增加文章的可信度，提高其结论的实用性和直观性。二、 基
3、本要求本研究属于毕业论文，在论文格式上要符合经管类论文的要求，严禁抄袭。论文应具有思想性、学术性、科学性和创造性。论文的构成与展开严格按照绪论、本论、结论的逻辑思维形式，以事实为基础，以严谨的推理过程为依据，得出可信的科学结论。它的结构要以提出问题分析问题解决问题三段式的逻辑结构为原则，易于为读者理解和接受做到论点正确、深刻、有创意；证据真实、典型、充分；论证严密、有力、符合逻辑。三、 主要技术指标论文正文不少于1万字，查阅文献资料不少于15篇，其中外文文献2篇以上，翻译与课题有关的外文资料，译文字数不少于3000汉字。四、 应收集的资料及参考文献1 徐光华，柳世平，刘义鹃. 财务报表解读与分
4、析M. 北京：清华大学出版社，北京交通大学出版社，2008.2 李学峰，闫华. 企业财务报表分析的局限性及解决对策J. 商业会计：上半月，2010，（1）3 黄世忠. 财务报表分析-理论框架方法与案例M. 北京：中国财政经济出版社，2008. 五、 进度计划时间内容指导教师签字4月10日5月1日完成开题报告及论文提纲5月2日5月21日完成初稿5月22日6月5日完成二稿6月6日6月27日定稿，论文答辩教研室主任签字时间 2010年4月12日毕业论文开题报告题目论完善财务报表分析学生姓名杨春燕学号20060985班级经0605-1专业会计学一、研究背景及意义财务报表集中反映了企业在一定时期内进行经
5、营活动、筹资活动和投资活动等各类活动的财务信息，而财务信息又是企业日常经济活动中最重要的信息资源。但由于财务报表上的财务信息均是以数字的形式出现，所以并不能直观地传达企业的真实信息。只有通过收集、整理相关的资料，采用专门的方法，才能对报告公司的历史面貌、当前状态及未来前景做出综合性评价，进而为报表使用者提供决策依据。因此，财务报表分析具有非常重要的现实意义。随着资本市场的发展，财务报表分析显得越来越重要，但其局限性也越来越突出。其中主要包括财务报表分析方法和分析指标的局限性。此外，我国的财务报表分析方式仍然是“就报表论报表”的传统分析方式。这种抛开企业所处环境，孤立地进行财务报表分析的方式已经
6、无法适应当今财务报表分析的要求，不利于其分析结果的科学性和正确性。基于这一情况，本文将结合企业的环境分析，对完善财务报表分析进行探讨。二、国内外研究现状财务报表分析产生至今已有一百多年的历史。从最初的信用分析、盈利分析到后来的内部分析，在不同的时期，其分析的重心均有所不同。近年来，财务报表分析表现出两个显著特征：内部分析不断扩大和深化，成为财务报表分析的重心；分析所需和所用的资料非常丰富，为扩大分析领域、提高分析效果、发展分析技术提供了前提条件。但是，总的来说，还是过分注重报表数据本身的分析。直到哈佛大学佩普（K.G.Palepu）、希利（P.M.Healy）和伯纳德（V.L.Bernard）
7、在运用财务报表进行企业分析与评估一书中提出融战略分析和财务报表分析于一体的“哈佛分析框架”，才正式有了将企业内外部环境分析纳入财务报表分析体系的理念。近些年来，我国的财务报表分析发展非常迅速，研究成果也相当丰富。主要集中在以下两个方面：一是理论探讨，如反映财务状况的各类指标、衡量体系、分析方法等；二是对公司的各类指标进行的实证研究。在实际运用中，我国财务报表分析主要是对企业偿债能力指标、企业运营能力指标及企业获利能力指标三大指标的分析。而分析方法主要是比率分析法。随着资本市场的发展，我国的财务报表分析日益暴露出自己的不足和局限性。国内专家学者在意识到这一事实的基础上，也进行了相应的专题研究。研
8、究的方向主要包括如何实现现金流量指标与传统财务指标相结合、静态分析与动态分析相结合、定量分析与定性分析相结合、个别分析与综合分析相结合等，以及如何改善杜邦分析法、沃尔分析法等综合分析方法，但都没有做到充分考虑企业的内外部环境因素。我国由黄世忠主编的财务报表分析理论、框架、方法与案例一书中，参考运用财务报表进行企业分析与评估所述的“环境战略行为过程结果”一体化的企业财务报表分析理念，根据我国国情提出了财务分析人员对企业财务报告的分析主要包括四个方面：战略分析；会计分析；财务分析；前景分析，以及相应的财务报表分析框架。这表明我国学者也开始注重将环境分析纳入财务报表分析体系，但仍然没有将改进后的体系
9、详细化和系统化。三、研究目标本文是基于我国财务报表分析的研究现状，在“环境战略行为过程结果”一体化的企业财务报表分析思想的指导下，通过找出传统分析方式的局限性及其原因，从而有针对性地提出如何完善财务报表分析，试图增强“环境战略行为过程结果”一体化的企业财务报表分析思想对报表分析主体及分析人员的实用性。最终形成一篇10000字左右的论文。四、研究内容及研究方法研究内容本文拟就以下方面进行阐述：(一) 财务报表分析的研究背景和意义：在当今的信息时代，利用正确的方法对企业的财务报表进行分析，从而得出对报表使用者有用的财务信息十分重要。但由于现行的财务报表分析还存在不足之处，尤其是没有充分考虑到企业的
10、内外部环境因素，所以导致财务报表分析的结果还不够理想。基于以上原因，文章将就如何完善财务报表分析进行分析和研究。(二) 财务报表分析的国内外研究现状：在这一部分将分别就国外、国内在财务报表分析领域的研究现状进行说明。(三) 企业所处内外部环境的概述：要将环境分析纳入财务报表分析的体系中，就必须先明确企业面临的各项环境因素，以及各环境因素对企业生产经营的影响。(四) 我国传统财务报表分析方式的局限性及其原因探析：主要是研究我国传统的“就报表论报表”分析方式的局限性的表现及其原因。(五) 结论及有待解决的问题：总结概括文章的主要结论，并针对当前研究的不足提出尚未解决的问题。研究方法首先是通过互联网
11、和图书馆，查阅与财务报表分析相关的文献资料，在充分了解有关的基本概念和理论的基础上，再根据国内外研究现状和国内传统分析方式的局限性，按照“提出问题分析问题解决问题”的逻辑思路，辅之图表说明和举例分析等方法，从整体上把握如何从注重企业环境分析的角度完善财务报表分析。五、主要参考文献1 徐光华，柳世平，刘义鹃. 财务报表解读与分析M. 北京：清华大学出版社，北京交通大学出版社，2008.2 黄世忠. 财务报表分析-理论框架方法与案例M. 北京：中国财政经济出版社，2008.3 张新民，钱爱民. 企业财务报表分析M. 北京：清华大学出版社，2006.4 李志远. 财务分析禁忌70例M. 北京：电子工
12、业出版社，2007.5 安慧，谢阳春. 财务分析M. 北京：中国铁道出版社，2009.6 郑敏，柏露萍. 企业环境与企业绩效分析J. 商业时代，2009，(31)：47497 胡玉明. 企业财务报表分析的新思维J. 财务与会计：综合版，2006，(12)：6264 8 黄爱玲. 企业内部环境对会计的影响J. 企业经济，2010，(11)：83849 李晓明，赵国杰. 企业内部环境探究J. 西北农林科技大学学报（社会科学版），2006，6(1)：7984 10 茹文松. 企业与环境的关系探析J. 中国有色金属，2008，(16)：383911 常树春. 整合企业环境资源 提升企业核心竞争力J.
13、财务与会计：综合版，2009，（5）：11612012 陈如意. 现代企业财务报表分析及对策J. 会计之友，2006，(3)：293013 李学峰，闫华. 企业财务报表分析的局限性及解决对策J. 商业会计：上半月，2010，(1)：697014 Krishna G.Palepu,Victor L.Bernard,Paul M.Healy. Bussiness Analysis and Valuation:Using Financial Statement,Text and Cases. M.2002.15 Charles J. Coate,Robert E. Florence,Kristi L
14、. Kral.Financial Statement Audits, a Game of Chicken? J.Journal of Business Ethics,2002 ,Vol.41.指导教师签字时 间 年 月 日摘 要近年来，我国财务报表分析发展非常迅速，但其分析方式仍然是“就报表论报表”的孤立性分析方式，没有充分考虑到企业所处的内外部环境。这种现状主要是由于相关理论研究不足、环境分析的重要性被忽视、专业机构和人员的缺乏、信息不对称等原因造成的。企业的经营活动是在一定的环境中进行的，企业周围存在的这些客观环境无时无刻不在影响着企业的生存和发展。如果把环境因素排除在财务报表分析体系之外
15、，就会严重影响财务报表分析结果的正确性和科学性。因此，应当在“环境战略行为过程结果”一体化的企业财务报表分析理念的指导下，从加强相关的理论研究，强化环境分析意识，提高财务报表分析人员的综合素质，重视将比率计算分析与企业环境分析相结合等方面来完善我国的财务报表分析，从而改变传统的孤立性分析方式。关键词：财务报表 分析 企业环境 AbstractSince be introduced into China, the analysis of financial statements has been developing very rapidly.But its mode is still anal
16、ysis only on the basis of financial statement , an isolated way which does not fully take internal and external environment of enterprises into account. This situation was mainly due to the lack of relevant theory, neglect the importance of environmental analysis, the lack of professional bodies and
17、 personnel, and information asymmetry.All of 企业的经营活动是在一定的环境中进行的，企业周围存在的这些客观环境无时无刻不在影响着企业的生存和发展。business activities are in certain environments.The objective environment around enterprises are constantly affecting the survival and development of enterprises. 如果把环境因素排除在财务报表分析体系之外，就会严重影响财务报表分析结果的正确性和科学
18、性。A financial statements analysis system whice exclude the environmental factors will seriously affect the correctness and scientificity of the conclusion of financial statements analysis. This paper 文章在“环境战略行为过程结果”一体化的企业财务报表分析理念的指导下，提出从加强相关的理论研究，强化环境分析意识，提高财务报表分析人员的综合素质，重视将比率、指标的计算分析与企业环境分析相结合等几个方面
19、来完善我国的财务报表分析，从而改变传统孤立分析财务报表的分析方式。is under the guidance of the ideas of environment - strategy - behavior - process - result ,which is very integrative. And this paper put forward that we must Strengthen the Studies on the Theory related the issue, strengthen the awareness of environmental analysis,
20、improve the comprehensive quality of analyst , attach importance to combining the compute of ratio or index with the analysis of business environment for improving our analysis mode of financial statements, and changing the traditional methods of analysis of financial statements.Key Words: Fianacial
21、 statements Analysis Corporate environment目 录第一章 绪论1一、选题的背景和意义1二、国内外研究现状1(一)国外研究现状2(二)国内研究现状3三、研究内容4第二章 企业环境概述5一、企业外部环境5(一)宏观环境5(二)微观环境6二、企业内部环境7(一)物质基础7(二)组织形式7(三)整体管理水平7(四)企业文化8第三章 传统分析方式的局限性9一、依据资料局限于财务报表本身9二、分析重“量”不重“质”9三、生搬硬套财务指标评价标准10第四章 传统分析方式局限性的探析11一、相关理论研究不足11二、缺乏环境分析的积极性11三、专业机构和人员的缺乏12四、
22、信息不对称12第五章 财务报表分析的完善13一、加强理论研究13二、强化环境分析意识，提高分析人员的综合素质14三、科学运用评价标准14四、将指标分析与环境分析相结合14(一)偿债能力指标分析应考虑的环境因素15(二)运营能力指标分析应考虑的环境因素16(三)获利能力指标分析应考虑的环境因素17第六章 结论及有待解决的问题19一、结论19二、有待解决的问题19参考文献20致 谢21附录一22附录二26附录三30石家庄铁道大学毕业论文第一章 绪论一、选题的背景和意义当今社会正处于信息时代，企业的利益相关者在进行各项决策时都不再是仅仅依靠感觉、猜测或经验，而是越来越重视通过对相关信息的认真分析来做
23、出更为科学的决策。企业的财务报表是财务报告的核心，它集中反映了企业在一定时期内进行筹资活动、经营活动和投资活动等各类活动的财务信息，而财务信息是企业日常经济活动中最重要的信息资源。财务报表分析就是利用财务报表直接提供的财务信息，采用专门的方法，对企业的财务状况进行分析研究，从而对报告公司的历史面貌、当前状态及未来前景做出综合性评价，为报表使用者进行科学决策提供依据。因而财务报表分析具有非常重要的现实意义。近年来，我国财务报表分析发展非常迅速，研究成果也相当丰富。主要集中在以下两个方面：一是理论探讨，如反映财务状况的各类指标、衡量体系、分析方法等；二是对公司的各类指标的实证研究。在实际运用中，目
24、前我国财务报表分析主要是对企业的偿债能力指标、运营能力指标和获利能力指标进行分析，分析方法主要是比率分析法。但随着资本市场的发展，企业所处环境的日益复杂化，我国传统财务报表分析方式的不足与局限性越来越突出。尤其是在国内生产力迅速发展的今天，企业面临着复杂多变的外部环境和各不相同的内部环境。客观存在的这些情况决定，只有在充分了解企业所处内外部环境的基础上将这些因素与财务报表数据分析相结合，才能构成完善的财务报表分析体系，才有利于得出正确的分析结果，进而才能使财务报表使用者做出更为科学的决策。但是，在实际的财务报表分析过程中，相关人员却总是只关注于传统的比率分析，对环境因素视而不见，最终影响分析结
25、果的正确性和实用性。因此，积极地进行相关问题的探索和研究，以此来完善我国的财务报表分析是十分必要的。二、国内外研究现状进行财务报表分析时要重视企业环境因素的观点是比较新的报表分析观点和理念，与之相关的研究现状如下所述：(一)国外研究现状哈佛大学佩普（K.G.Palepu）、希利（P.M.Healy）和伯纳德（V.L.Bernard）三位教授在运用财务报表进行企业分析与评估一书中提出的融战略分析和财务报表分析于一体的“哈佛分析框架”，充分认识到企业内外部环境分析在财务报表分析过程中的重要性。认为财务报告的质量受经营环境、企业战略、会计环境和会计策略选择等众多因素的影响，如图1-1所示。经营环境劳
26、动力市场资本市场产品市场供应商客户竞争对手政策法规企业战略经营范围多样化程度多样化种类竞争定位低成本领先差异化经营关键成功因素和风险企业活动经营活动投资活动筹资活动会计系统评价和报告经营和活动的经济结果会计环境资本市场结构会计惯例和法规税收和财务会计的关系第三方审计会计争议的法律体系财务报告管理层对经营活动的优先信息估计错误管理层的会计政策选择产生的信息失真会计策略会计政策的选择会计估计的选择报告格式的选择报表附注的选择图1-1 企业活动与财务报告的相互关系参考资料：黄世忠.财务财务报表分析理论、框架、方法与案例.中国财政经济出版社2007年版，第186页。运用财务报表进行企业分析与评估一书提
27、出的企业财务报表分析的新思维，完全超越了传统的“报表结构介绍报表项目分析财务比率分析” 的分析程序，使财务报表分析不再受困于数字的迷宫之中。这种新思维以企业经营环境为背景，以企业战略为导向，根据企业经营活动（过程）与企业财务报表（结果）之间存在的关系，从而构造出企业财务报表分析的基本框架。它完全跳出了“就报表论报表”的桎梏，树立了“环境战略行为过程结果”一体化的企业财务报表分析理念。(二)国内研究现状我国学者在借鉴国外研究成果的基础上，也开始了相关问题的研究。例如，我国由黄世忠主编的财务报表分析理论、框架、方法与案例一书中，其所述的财务报表分析逻辑框架就参考了运用财务报表进行企业分析与评估所提
28、出的“环境战略行为过程结果”分析理念，在此基础上，该书还根据我国国情提出了财务分析人员对企业财务报告进行分析时应主要包括四个方面：战略分析；会计分析；财务分析；前景分析。并提出了相应的财务报表分析框架，如图1-2所示。分析工具财务报表管理层有关经营情况的内部信息错误估计产生的噪音管理层会计政策选择带来的信息失真具体运用环境信贷分析证券分析并购分析债务/股利分析公司沟通战略分析总体经营分析前景分析业绩预测价值评估经营战略分析行业分析竞争战略分析会计分析评估会计政策评估会计估计财务分析财务比率分析现金流量分析 图1-2 财务报表分析框架资料来源：黄世忠.财务财务报表分析理论、框架、方法与案例.中国
29、财政经济出版社2007年版，第187页。三、研究内容基于上述研究现状，本文将从我国传统财务报表分析方式的主要表现与原因入手，有针对性地提出一些改进意见。此外，由于相关理论的研究只提出了整体的指导思想和大体的分析思路，并没有建立起一个系统的详细的新型财务报表分析体系，所以“环境战略行为过程结果”分析理念的实用性还比较欠缺。因此，本文将重点对财务报表分析过程中主要进行的偿债能力指标分析、运营能力指标分析和获利能力指标分析三项分析工作应考虑的几个企业内外部环境因素进行探讨，力求增强将环境分析纳入财务报表分析体系这一理念的实用性。第二章 企业环境概述对企业环境的定义可以说是众说纷纭。理查德L达夫特把组
30、织环境定义为“存在于组织边界之外，可能对组织总体或局部产生影响的所有因素”。斯蒂芬P罗宾斯则认为，“环境是指对组织绩效起着潜在影响的外部机构或力量”。此外，席酉民指出：“企业环境分为内部环境和外部环境。内部环境主要讨论企业内部的氖围、企业组织制度和政策形成的感受系统”。赵锡斌教授则认为，“所谓企业环境，是指一些相互依存、互相制约、不断变化的各种因素组成的一个系统，是影响企业管理决策和生产经营活动的现实各因素的集合。”本文认为应该从系统论的角度来定义企业环境，凡是影响企业经营的各种内外部因素均应视为企业环境，此定义既包括企业外部环境，也包括企业内部环境。一、企业外部环境企业的外部环境对其生存和发
31、展既提供着机会，也产生着威胁，可将其分为宏观环境和微观环境两部分。(一)宏观环境1政治环境政治是一种重要的社会现象，它是制约、影响企业生存和发展的极其重要的因素。我国的基本政治制度和方针政策构成了我国企业政治环境的基本要素。政治体制改革和不同时期的具体方针政策则为企业提供了不同的发展条件和前景，这些都将对我国企业的领导制度、生产经营和管理产生深远的影响和制约作用。在对企业财务报表进行分析时，应重点考虑国家的货币政策、财政政策、税收政策和产业政策。2法律环境企业所处的法律环境是指企业和外部发生经济关系时所应遵守的各种法律、法规和规章制度。市场经济是以法律来规范和制约企业活动的，国家对企业活动具有
32、一些强制性的要求，如企业组织法、税收法律和财务法规等。这些法律、法规对企业既赋予权力又产生约束。3经济环境经济环境是指企业经营过程中所面临的各种经济条件、经济特征等客观因素。企业受经济环境因素的影响最大、最直接，经济环境的变化将直接影响企业资金供给与需求的总规模，影响资金成本和筹资方式，进而影响企业的财务战略。企业财务报表分析应重点结合宏观经济运行情况，即国内生产总值变动、经济周期变动、通货膨胀和国际收支状况等方面进行。4社会文化环境社会文化环境因素反映了企业所处的社会特点，它的变化必然影响到整个社会资金的积蓄、分配和运用的方式，并最终反映到企业中来，对企业的资金流动产生各种各样的影响。例如，
33、一个国家或民族的消费习惯会影响其社会总需求，进而影响企业的资金流和利润获取。(二)微观环境企业外部的微观环境是指直接影响企业生产经营条件和能力的因素，主要包括：行业、市场和金融环境等。1行业环境 (1)行业经济特性与生命周期行业生命周期可以分为初创阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。根据行业的经济特性和生命周期可以将行业分为成长性行业、周期性行业和保险性行业。不同行业或处于不同阶段的行业的未来发展前景有着明显差异。处于高速发展的成长性行业，对该行业内的任何企业来说都是一笔财富。而当企业处于弱势发展行业或行业处于下降趋势时，即使这个企业的财务数据优良，也应考虑到其未来盈利能力和价值增长能力会受到
34、行业趋坏的影响。(2)行业内竞争结构行业的竞争结构强烈地影响着竞争规则的确立以及潜在的可供企业选择的财务战略，通常对行业的内在盈利能力起着决定性作用。竞争战略的著名学者迈克尔波特（Michael Porter）在他的竞争战略：行业和竞争者分析技术一书中提出了一种被人们所普遍接受的行业结构分析模型，通常被称作波特五力模型，如图2-1所示。购买者供应者行业内现有的竞争者进入威胁替代品威胁顾客讨价还价供应商讨价还价潜在的进入者替代品图2-1 行业竞争的五力模型示意图这个模型包括了五种竞争作用力，即新进入者的威胁、买方的议价能力、现有企业间的竞争、替代品的威胁和供应方的议价能力。五种力量决定着企业产品
35、的价格、成本和投资，也决定了行业的长期盈利水平。2市场环境包括市场供求情况、市场规模的大小、市场增长率的高低等。3金融环境在市场经济条件下，企业筹集资金、投放资金、运用资金都必须借助于金融环境。因此，金融环境对于企业资金流动具有非常重要的影响。其具体内容包括金融机构的种类和数量、金融业务的范围和质量、金融市场的发育程度、金融传统、金融意识和有价证券的种类等等。充分利用金融环境对企业筹资和投资所提供的机会，尽量减少它们可能产生的风险，促使企业资金均衡、有效地流动，有利于企业盈利水平的提高。二、企业内部环境外部环境是企业所面临的机遇，而能否抓住机遇则取决于企业本身的因素和特质。企业内部环境主要包括
36、以下几个方面：(一)物质基础物质基础是企业最基本的内部环境要素，包括经营物质条件与生产物质条件。经营物质条件是指企业开展正常经营活动所必需的工作环境，如办公场所、办公设备等。生产物质条件是企业开展正常生产活动不可或缺的基础设施，如生产场地、厂房设施、生产设备等。(二)组织形式我国目前企业的组织形式按经济成分和投资主体不同，可分为国有、集体、私营、中外合资经营、中外合作经营、外商独资经营、股份制及其他等。拥有不同组织形式的企业，其内部管理环境是截然不同的，而其所面临的法律环境和政策环境也是不一样的。(三)整体管理水平作为一个企业，其经营的总目标是生存、发展和获利，而这些都离不开企业的整体管理水平
37、。它不仅包括企业经营管理者的素质，还包括企业内部各项管理制度的设定及其执行情况。(四)企业文化企业文化是企业在长期生产经营活动过程中形成的价值观、经营思想、群体意识和行为规范。它对于企业的生存与发展，对于企业长期竞争力的形成，都是非常关键的。大量优秀企业的发展史表明，企业文化在企业发展中发挥着不可替代的巨大作用。它能使企业成员之间达成共识，形成心理默契，成为组织成员思想、行为的依据，成为企业核心专长与技能的源泉，成为企业发展的基本驱动力。第三章 传统分析方式的局限性企业财务报表实际上描述的是企业活动中有形资产的过去，而决策总是面向未来，可见财务报表具有内在的局限性。这就决定了简单、孤立地分析财
38、务报表是难以弄清楚企业实际的财务状况的。我国传统的财务报表分析方式是以比率分析为主的“就报表论报表”，这使财务报表分析基本上演化成为一种“重形式、轻实质” 的“数字游戏”。其局限性主要表现为以下几点：一、依据资料局限于财务报表本身传统的财务报表分析往往把分析时所依据的资料局限于报表数据。但是，企业外部的国民经济运转状况、国家宏观经济政策、行业特点和发展状况等外部环境因素，以及企业内部的管理水平、企业文化等内部环境因素，都会影响企业的生产经营活动。此外，由于在当今社会，大多数企业常常出于获得借款、减少纳税、政治任务、股票发行和上市、隐瞒违法行为、推卸责任等目的，对财务报表进行舞弊，造成财务报表数
39、据的可靠性降低。所以，在进行财务报表分析时不应该过于依赖企业财务报表上的数据，而是要在充分了解企业内外部环境的基础上，剔除财务报表中的虚假信息，动态、全面地分析企业的财务现状，最终使其决策更具时效性和科学性。二、分析重“量”不重“质”传统的财务报表分析往往只是进行大量的数据指标计算，而没有结合企业的环境来对问题本质进行分析。而实际上，对于企业来说，有许多影响因素都是不能用数值直接表现出来的。在进行财务报表分析时，这些因素很容易被忽视，并最终导致分析结论缺乏科学性。比如，2008年金融危机发生后，一部分上市公司在年初为了防止通货膨胀而进行了大量采购，而下半年随着市场的萎缩，产品出现严重滞销，从而
40、导致原材料和库存商品的数值严重偏高。此时，这些公司出现了存货数据较高或很高的现象，但并不能因此而得出其经营出现问题的结论，因为这主要是由于大的经济环境所导致。此外，一些公司的存货数据偏高，也可能是由于该公司囤积获利、提前采购或供应商集中供货等原因所致。 三、生搬硬套财务指标评价标准财务指标的计算与评价是财务报表分析的一个重要环节。传统的财务报表分析在评价计算得出的财务指标时，往往会生硬地套用一些国际惯用的评价标准或行业内常用的评价标准。但实际上，任何财务指标都不存在一个绝对的、适用于任何条件的评价标准。不同行业的企业，同一行业的不同企业，甚至是同一企业的不同时期都会因为所处环境的变化而适用不同
41、的财务指标评价标准。所以，必须在充分考虑企业内外部环境的基础上，科学地使用财务指标评价标准，不能想当然地妄下结论。第四章 传统分析方式局限性的探析一、相关理论研究不足一般而言，传统财务报表分析的基本方法有：比较分析法、比率分析法和因素分析法。但这些方法都是针对报表数据本身的计算分析，并不涉及企业所处环境的分析，而且缺乏系统性。为了更好更全面地揭示出企业的财务状况，杜邦分析体系被提出。其各指标之间的关系如下所示：净资产收益率=总资产净利率权益乘数 =营业净利率总资产周转率权益乘数其中：营业净利率=净利润营业收入 总资产周转率=营业收入平均资产总额 权益乘数=资产总额所有者权益总额 =1（1资产负
42、债率）可以看出，杜邦分析体系虽然系统，但也未直接与企业环境分析相联系，因而存在局限性。运用财务报表进行企业分析与评估一书大约写成于十年前，而我国却是近几年才引入其“环境战略行为过程结果”一体化的企业财务报表分析理念。无论是国内还是国外的相关学术界，都还未形成系统而详细的分析体系，从而使其理论完整性和实用性受到限制。二、缺乏环境分析的积极性首先，财务报表分析主体和分析人员对环境分析缺乏真正的重视。其次，财务报表分析主体早已习惯与接受传统的报表分析方式，而且进行环境分析会加大分析成本，因此，他们对环境分析抱有怀疑和“能省则省”的态度。再次，一直以来，由于财务报表分析人员常常认为只要不断地提高自己的
43、会计知识水平，就能够应对财务报表分析工作，所以并不重视非财务知识的学习，这就导致了其环境分析的“力不从心”。此外，由于把环境分析纳入财务报表分析过程，会加大分析的总工作量和分析过程的艰难程度。所以财务报表分析人员会出于惰性和畏难情绪而不进行环境分析。三、专业机构和人员的缺乏目前，我国未能做到像美国一样，设置专业的机构和人员，对各行各业的各项财务评价标准进行专业的动态性计算。这就导致在实际运用中，财务报表分析人员常常会为了避免麻烦、尽量简化分析过程而不顾每个企业内外部环境的差异，生搬硬套一些国际惯用评价标准或行业常用的评价标准。四、信息不对称当企业经营管理者为财务报表分析主体时，是由企业内部的人
44、员来进行报表分析的，因此获得分析资料的困难较小。但是，当债权人、投资者或政府部门等财务报表分析主体对企业进行报表分析时，就难以获得足够、准确、有用的资料。这是因为目前我国的企业表外信息披露还没有法律上的全面界定，大量非财务信息的披露通常基于自愿原则，而不少企业出于种种原因，根本不能全面地提供表外信息，甚至会提供虚假的表外信息，从而影响了相关信息的进一步分析和利用。第五章 财务报表分析的完善一、加强理论研究鉴于我国当前相关理论的研究现状，应坚持以“环境战略行为过程结果” 一体化的财务报表分析理念为基本指导思想，一方面加强其分析框架研究的深度与广度，将具体分析过程和内容详细化、系统化，另一方面则加
45、强现有财务报表分析方法与环境分析相结合的实践研究，以增强其实用性。本文认为应当先规范企业各种内外部环境因素的界定和分类，再按照所处环境的不同对企业进行分类。在此基础上，根据每一类企业的不同特点，来具体研究各类企业在进行财务报表分析时应重点分析的内容、适用的分析方法等。研究时，也可以参照我国企业的效绩评价指标体系，如表5-1所示，把进行分析时需要重点考虑的内外部环境因素纳入定性分析，并对相关的环境指标予以适当的权重，最后将定量分析与定性分析有机结合起来，得出最终的结论。此外，还要注重来自实践经验的反馈，并将理论研究与其相结合，这样一来，既可以利用实践来检验理论的正确性，也可以借助实践经验来不断地完善相关理论的研究。表5-1 企业效绩评价指标体系（2002年）财务效益状况资产营运状况偿债能力状况发展能力状况基本指标净资产收益率总资产报酬率总资产周转率流动资产周转率资产负债率已获利息倍数销售（营业）增长率资本积累率修正指标资本保值增值率主营业务利润率盈余现金保障倍数成本费用利润率