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1、危机以来来国际金金融监管管改革综综述这场源于于美国次次贷危机机、波及及全球、至至今余威威尚存的的全球金金融危机机充分暴暴露了发发达经济济体主要要金融机机构业务务模式、发发展战略略方面存存在的根根本性缺缺陷，以以及金融融监管方方面存在在的漏洞洞。危机机以来，按按照二十十国集团团领导人人确定的的金融监监管改革革目标，在在金融稳稳定理事事会（FFSB）主主导下全全球主要要经济体体系携手手共建金金融监管管新框架架，力图图通过严严格审慎慎的监管管打破金金融危机机的厄运运循环，防防止大规规模的金金融危机机再次爆爆发。一、国际际金融监监管改革革目标和和主要内内容（一）国国际金融融监管改改革目标标本轮危机机以
2、来，二二十国集集团（GG20）取取代七国国集团（GG7）成成为国际际经济金金融治理理的最重重要平台台，G220领导导人系列列峰会明明确了国国际金融融监管的的目标和和时间表表，定期期审议国国际金融融监管改改革进展展，并确确定国际际金融改改革的最最终方案案。20088年111月155日G220华盛盛顿峰会会通过了了加强金金融监管管的行动动方案和和原则，包包括提高高透明度度度和问问责制、强强化审慎慎监管、提提升金融融市场的的诚信和和改进金金融监管管国际合合作。220099年4月月2日GG2O伦伦敦峰会会提出，建建立强有有力的、全全球一致致的金融融监管框框架，主主要包括括：重新新构建监监管架构构识别和
3、和应对宏宏观审慎慎风险；扩大金金融监管管范围，将将系统重重要性金金融机构构、市场场和工具具纳入审审慎监管管范围；改进金金融机构构的薪酬酬机制；提高金金融体系系资本质质量和数数量，遏遏制杠杆杆率累积积；改革革国际会会计规则则，建立立高质量量的金融融工具估估值和准准备金计计提标准准等。20099年9月月25日日G200匹兹堡堡峰会进进一步指指出，建建立高质质量的监监管资本本，缓解解亲经济济周期效效应，220100年底完完成资本本和流动动性监管管改革，主主要经济济体20011年年底前开开始实施施“新资本本协议”（Baasell III），并并从20012年年底开始始实施新新的资本本和流动动性监管管标
4、准；实施FFSB稳稳健薪酬酬机制的的原则及及其执行行标准，提提升金融融体系稳稳定性；改进场场外衍生生品市场场，20012年年底前所所有标准准化的场场外衍生生合约通通过中央央交易对对手清算算；20010年年底提出出降低系系统重要要性金融融机构（SSIFIIs）道道德风险险的一揽揽子方案案。20100年6月月25日日的G220多伦伦多峰会会首次明明确了国国际金融融监管的的四大支支柱，一一是强大大的监管管制度，确确保银行行体系依依靠自身身力量能能够应对对大规模模冲击，采采用强有有力的监监管措施施强化对对冲基金金、外部部评级机机构和场场外衍生生品监管管；二是是有效的的监督，强强化监管管当局的的目标、能
5、能力和资资源，以以及尽早早识别风风险并采采取干预预措施的的监管权权力；三三是风险险处置和和解决系系统重要要性机构构问题的的政策框框架，包包括有效效的风险险处置、强强化的审审慎监管管工具和和监管权权力等；四是透透明的国国际评估估和同行行审议，各各成员国国必须接接受国际际货币基基金组织织和世界界银行的的金融部部门评估估规划（FFSAPP）和金金融稳定定理事会会的同行行审议（ppeerr reevieew），推推进金融融监管国国际新标标准的实实施。（二）国国际金融融监管改改革的主主要内容容为有效应应对全球球金融危危机揭示示出的金金融体系系脆弱性性，本轮轮金融监监管改革革涵盖了了微观、宏宏观和中中观三
6、个个层面，这这三个层层面的改改革既各各有侧重重，针对对性地解解决不同同性质的的问题；又具有有逻辑一一致性，相相互支持持和有机机结合。1、微观观金融机机构层面面的监管管改革。目目的是提提升单家家金融机机构的稳稳健性，强强化金融融体系稳稳定的微微观基础础。微观观层面的的改革包包括：提提升金融融机构的的风险管管理能力力；全面面改革资资本充足足率监管管制度，大大幅度提提升银行行体系吸吸收损失失的能力力；引入入杠杆率率监管，约约束银行行体系的的杠杆效效应，缓缓解去杠杠杆化的的负面影影响；建建立量化化的流动动性监管管标准，增增强单家家银行应应对短期期流动性性冲击的的能力，降降低资产产负债期期限错配配程度；
7、改革金金融机构构公司治治理监管管规则，引引导金融融机构建建立集团团层面的的风险治治理架构构，推动动金融机机构实施施稳健的的薪酬机机制，确确保薪酬酬发放的的数量、期期限与所所承担的的风险暴暴露及风风险存续续期更加加一致；提高金金融机构构的透明明度要求求，增强强市场约约束等。2、中观观金融市市场层面面的监管管改革。目目的是强强化金融融市场基基础设施施建设，修修正金融融市场失失灵。中中观层面面的改革革措施包包括：改改革国家家会计准准则，建建立单一一的、高高质量的的会计制制度；扩扩大金融融监管范范围，将将不受监监管约束束或仅受受有限约约束的准准金融机机构（“影子银银行体系系”），如如对冲基基金、私私人
8、资金金池、按按揭贷款款公司、结结构化投投资实体体、货币币市场基基金等纳纳入金融融监管框框架；加加强外部部评级机机构监管管，减少少利益冲冲突，降降低金融融监管以以及金融融机构对对外部评评级的依依赖程度度；改革革场外衍衍生品市市场，推推动场外外交易合合约标准准化，鼓鼓励通过过中央交交易对手手进行交交易；提提高不同同金融部部门监管管标准的的一致性性，缩小小不同金金融市场场之间监监管套利利的空间间；改革革金融交交易的支支付清算算体系，降降低风险险传染性性。3、宏观观金融系系统层面面的监管管改革。目目的是将将系统性性风险纳纳入金融融监管框框架，建建立宏观观审慎监监管制度度。宏观观层面的的改革措措施包括括
9、：建立立与宏观观经济金金融环境境和经济济周期挂挂钩的监监管制度度安排，弱弱化金融融体系与与实体经经济之间间的正反反馈效应应；加强强对系统统重要性性金融机机构的监监管，包包括实施施更严格格的资本本和流动动性监管管标准，提提高监管管强度和和有效性性，建立立“自我救救助”机制，降降低“大而不不倒”导致的的道德风风险；对对具有全全球系统统重要性性影响的的金融机机构，还还应加强强监管当当局之间间的信息息共享和和联合行行动，建建立跨境境危机处处置安排排，降低低风险的的跨境传传递。二、国际际金融监监管改革革的主要要进展根据G220峰会会确定的的国际金金融监管管改革的的目标和和时间表表，20009年年中以来来
10、金融稳稳定理事事会主导导的国际际金融监监管改革革取得了了积极进进展，本本轮金融融监管改改革的重重中之重重-商商业银行行资本和和流动性性监管改改革的核核心内容容已获得得G200首尔峰峰会的批批准，将将于20013年年在成员员国开始始实施。（一）巴巴塞尔委委员会发发布“第三版版巴塞尔尔协议”20099年中以以来，基基于本轮轮金融危危机的教教训，巴巴塞尔委委员会对对现行银银行监管管国际规规则进行行了重大大改革，发发布了一一系列国国际银行行业监管管新标准准，统称称为“第三版版巴塞尔尔协议”（Baasell IIII）。BBaseel IIII体体现了微微观审慎慎监管与与宏观审审慎监管管有机结结合的监监
11、管新思思维，按按照资本本监管和和流动性性监管并并重、资资本数量量和质量量同步提提高、资资本充足足率与杠杠杆率并并行、长长期影响响与短期期效应统统筹兼顾顾的总体体要求，确确立了国国际银行行业监管管的新标标杆。1、强化化资本充充足率监监管标准准。资本本监管在在巴塞尔尔委员会会监管框框架中长长期占据据主导地地位，也也是本轮轮金融监监管改革革的核心心。（1）提提高监管管资本的的损失吸吸收能力力。20010年年7月，巴巴塞尔委委员会确确定了监监管资本本工具改改革的核核心要素素。一是是恢复普普通股（含含留存收收益）在在监管资资本中的的主导地地位；二二是对普普通股、其其他一级级资本工工具和二二级资本本工具分
12、分别建立立严格的的合格标标准，以以提高各各类资本本工具的的损失吸吸收能力力；三是是引入严严格、统统一的普普通股资资本扣减减项目，确确保普通通股资本本质量。此此外，巴巴塞尔委委员会正正在研究究提升系系统重要要性银行行各类资资本工具具损失吸吸收能力力的具体体方案，包包括：各各类非普普通股资资本工具具通过强强制核销销或转换换为普通通股等机机制吸收收损失、发发行应急急资本（cconttinggentt caapittal）和和自救债债券（bbaill-inn deebt）以以降低破破产概率率的可行行性。（2）扩扩大资本本覆盖风风险的范范围。本本轮金融融危机表表明，新新资本协协议框架架下的资资产证券券化
13、风险险暴露、交交易头寸寸、场外外衍生产产品交易易的风险险权重方方法不能能充分反反映这些些业务的的内在风风险。为为此，220099年7月月份以来来，巴塞塞尔委员员会调整整风险加加权方法法以扩大大风险覆覆盖范围围。一是是大幅提提高证券券化产品品（特别别是再资资产证券券化）的的风险权权重；二二是大幅幅度提高高交易业业务的资资本要求求，包括括增加压压力风险险价值（SS-VaaR）、新新增风险险资本要要求等；三是大大幅度提提高场外外衍生产产品交易易和证券券融资业业务的交交易对手手信用风风险的资资本要求求。巴塞塞尔委员员会定量量影响测测算结果果表明，风风险加权权风险的的修订导导致国际际化大银银行资本本要求
14、平平均上升升20%。（3）提提高资本本充足率率监管标标准。根根据自下下而上的的定量影影响测算算和自上上而下的的监管标标准校准准的结果果，9月月12日日巴塞尔尔委员会会确定了了三个最最低资本本充足率率监管标标准，普普通股充充足率为为4.55，一一级资本本充足率率为6，总资资本充足足率为88%。为为缓解银银行体系系的亲周周期效应应，打破破银行体体系与实实体经济济之间的的正反馈馈循环，巴巴塞尔委委员还建建立了两两个超额额资本要要求：一一是要求求银行建建立留存存超额资资本（ccapiitall coonseervaatioon bbufffer），用用于吸收收严重经经济和金金融衰退退给银行行体系带带来
15、的损损失。留留存超额额资本全全部由普普通股构构成，最最低要求求为2.5。二二是建立立与信贷贷过快增增长挂钩钩的反周周期超额额资本（ccounnterr-cyycliicall buuffeer），要要求银行行在信贷贷高速扩扩张时期期积累充充足的经经济资源源，用于于经济下下行时期期吸收损损失，保保持信贷贷跨周期期供给平平稳，最最低要求求为02.55。待待新标准准实施后后，正常常情况下下，商业业银行的的普通股股、一级级资本和和总资本本充足率率应分别别达到77、88.5%和100.5%。此外外，巴塞塞尔委员员会还与与会计标标准制定定机构密密切对话话，推动动建立前前瞻性的的动态损损失拨备备制度。2、引
16、入入杠杆率率监管标标准。本本轮危机机之前，金金融工具具创新以以及低利利率的市市场环境境导致银银行体系系积累了了过高的的杠杆率率，使得得资本充充足率与与杠杆率率的背离离程度不不断扩大大。危机机期间商商业银行行的去杠杠杆化过过程显著著放大了了金融体体系脆弱弱性的负负面影响响。为此此，巴塞塞尔委员员会决定定引入基基于规模模、与具具体资产产风险无无关的杠杠杆率监监管指标标，作为为资本充充足率的的补充。220099年122月发布布了杠杆杆率计算算方法的的征求意意见稿，220100年7月月巴塞尔尔委员会会就杠杆杆率计算算方法与与监管标标准达成成共识，自2011年初按照3%的标准（一级资本/总资产）开始监控
17、杠杆率的变化，2013年初开始进入过渡期，2018年正式纳入第一支柱框架。3、建立立流动性性风险量量化监管管标准。危危机爆发发的前几几年，全全球金融融市场较较低的利利率水平平以及金金融交易易技术的的创新，增增强了资资本市场场活力，银银行融资资流动性性和资产产流动性性同时扩扩大，对对金融市市场流动动性的依依赖性明明显增强强。本轮轮危机暴暴露出欧欧美大型型银行过过度依赖赖批发型型融资来来源的内内在脆弱弱性。为为增强单单家银行行以及银银行体系系维护流流动性的的能力，220099年122月巴塞塞尔委员员会发布布了流流动性风风险计量量标准和和监测的的国际框框架（征征求意见见稿），引引入了两两个流动动性风
18、险险监管的的量化指指标。一一是流动动性覆盖盖率（LLCR），用用于度量量短期压压力情境境下单个个银行流流动性状状况，目目的是提提高银行行短期应应对流动动性中断断的弹性性。二是是净稳定定融资比比率（NNSFRR），用用于度量量中长期期内银行行解决资资金错配配的能力力，它覆覆盖整个个资产负负债表，目目的是激激励银行行尽量使使用稳定定资金来来源。4、确定定新监管管标准的的实施过过渡期。鉴鉴于目前前全球经经济复苏苏存在不不确定性性，为防防止过快快引入新新的银行行监管国国际标准准对经济济复苏潜潜在的不不利影响响，按照照G200领导人人的要求求，巴塞塞尔委员员会从宏宏观和微微观两个个层面对对国际新新监管标
19、标准实施施可能带带来的影影响进行行了评估估。根据据评估结结果，99月122日召开开的中央央银行行行长和监监管当局局负责人人（GHHOS）会会议决定定设立为为期8年年（20011年年-20018年年）的过过渡期安安排。各各成员国国应在220133年之前前完成相相应的国国内立法法工作，为为实施新新监管标标准奠定定基础，并并从20013年年初开始始实施新新的资本本监管标标准，随随后逐步步向新标标准接轨轨，20018年年底全面面达标。220155年初成成员国开开始实施施流动性性覆盖率率，20018年年初开始始执行净净稳定融融资比例例。5、强化化风险管管理实践践。除提提高资本本与流动动性监管管标准外外，
20、危机机以来巴巴塞尔委委员会还还发布了了一系列列与风险险管理相相关的监监管原则则、指引引和稳健健做法等等。20008年年9月巴巴塞尔委委员会发发布了流流动性风风险管理理和监管管的稳健健原则，从从定性方方面提出出了加强强流动性性风险管管理和审审慎监管管的建议议；20009年年4月发发布了评评估银行行金融工工具公允允价值的的监管指指引；20009年55月发布布了稳稳健压力力测试实实践及监监管指引引；220099年7月月巴塞尔尔委员会会大幅度度强化了了新资本本协议第第二支柱柱框架，要要求商业业银行建建立集团团层面的的风险治治理框架架、加强强对各类类表外风风险的管管理、重重视对各各类集中中度风险险的管理
21、理等；220100年发布布了加加强银行行机构公公司治理理和薪薪酬原则则和标准准的评估估方法等等，推动动商业银银行提升升风险治治理有效效性和风风险管理理能力。（二）金金融稳定定理事会会提出了了解决SSIFIIs问题题的政策策框架本轮危机机中，大大型金融融机构经经营失败败是美国国次贷危危机演化化为全球球经济危危机的关关键点，降降低SIIFIss道德风风险及其其经营失失败的负负外部效效应是危危机之后后金融监监管改革革的重要要内容之之一。220100年111月份，金金融稳定定理事会会向G220首尔尔峰会提提交了解解决SIIFIss问题的的一揽子子政策框框架。具具体包括括：1、提高高SIFFIs损损失吸
22、收收能力。SIFIs特别是全球性SIFIs（G-SIFIs）应具备更高的损失吸收能力，以体现这些机构对全球金融体系带来的更大的风险。更高的损失吸收能力主要通过提高SIFIs的资本要求（capital surcharge）、应急资本和自救债券等方法实现，并且可能包括更高的流动性要求、更加严格的大额风险暴露以及其它结构化限制性措施等。2、提升升SIFFIs监监管强度度和有效效性。本本次危机机不仅暴暴露出SSIFIIs监管管制度方方面的漏漏洞，更更暴露出出监管实实践中存存在的不不足，突突出反映映在监管管当局没没有充分分的授权权、独立立性和足足够的资资源，以以及缺乏乏早期干干预的权权力，影影响了SSI
23、FIIs监管管的有效效性。为为此，金金融稳定定理事会会提出了了提升SSIFIIs监管管强度和和有效性性的255条原则则和具体体的时间间表，涵涵盖监管管目标、独独立性、资资源、监监管权力力、持续续监管、并并表监管管、监管管技术和和国际合合作等方方面。金金融稳定定理事会会要求母母国和东东道国监监管当局局加强GG-SIIFIss的监管管合作，220100年100月巴塞塞尔委员员会发布布了监监管联席席会议良良好实践践原则，从从目的、组组织架构构、信息息共享、交交流渠道道、监管管合作、与与机构互互动、危危机管理理与宏观观审慎八八个方面面提出了了八项原原则。3、完善善危机处处置制度度安排。各各国应建建立有
24、效效的危机机处置框框架确保保在金融融体系稳稳定和纳纳税人不不承担风风险的情情况下能能够有序序地处置置所有金金融机构构。对于于G-SSIFIIs，必必须建立立三方面面互为补补充的制制度安排排，一是是有效的的处置制制度和工工具；二二是跨境境协调框框架；三三是持续续的恢复复和处置置计划（RRRPss）。220100年3月月，巴塞塞尔委员员会发布布了跨跨境银行行处置工工作组的的报告和和建议，从从加强各各国处置置权力和和跨境实实施、金金融机构构应急计计划以及及降低传传染性三三个方面面提出了了10条条建议。2010年8月金融稳定理事会提出了处置问题金融机构的24条原则，包括处置体制和工具、跨境合作和协调、
25、评估并提高处置效果的行动框架等主要内容，为各国重组或处置各类问题金融机构初步建立了较为系统的处置框架和相关机制。4、强化化核心金金融市场场基础设设施。GG-SIIFIss强化全全球金融融体系的的相互关关联性，扩扩大了金金融危机机的波及及范围和和影响程程度，成成为推动动公共干干预来防防止SIIFIss倒闭的的重要因因素。支支付清算算体系委委员会（CCPSSS）和证证监会国国际组织织(IOOSCOO)正致致力于改改进金融融市场核核心基础础设施，弱弱化SIIFIss之间的的关联性性以降低低风险传传染，这这些基础础设施包包括支付付体系、证证券交易易和结算算体系、中中央交易易对手等等。此外，各各国对GG
26、-SIIFIss的监管管政策以以及单家家G-SSIFII的危机机管理措措施、恢恢复和处处置计划划等都必必须接受受金融稳稳定理事事会组建建的同行行评估理理事会（ppeerr reevieew ccounncill）的审审议。根根据审议议结果，金金融稳定定理事会会可以对对单家GG-SIIFI提提出相应应的监管管建议。（三）金金融监管管改革其其它主要要领域的的进展1、改革革场外衍衍生品市市场。按按照G220领导导人的要要求，为为增强场场外衍生生品的透透明度和和监管力力度。220100年100月，金金融稳定定理事会会发布了了“改革场场外衍生生品市场场”的报告告，提出出了211项建议议，涵盖盖场外衍衍生
27、品标标准化、交交易所/电子平平台交易易、中央央交易对对手集中中清算以以及向交交易信息息库报告告四个方方面内容容，该报报告还220122年底前前完成改改革目标标设置了了适当的的时间安安排，并并明确了了各项建建议的执执行主体体。2、扩大大金融监监管范围围。一是是为避免免监管套套利，提提高不同同金融市市场监管管标准的的一致性性，20010年年1月联联合论坛坛将公布布金融融监管范范围和性性质，就就推动银银行、证证券和保保险业监监管标准准的实质质性趋同同提出明明确的建建议。二二是加强强对冲基基金的监监管，220099年6月月证监会会国际组组织发布布了对对冲基金金监管原原则，包包括强制制注册要要求、持持续
28、监管管、提供供系统性性风险信信息以及及监管者者之间信信息披露露和交换换，20010年年2月又又公布了了对冲基基金信息息收集模模板，目目前正在在各国执执行对对冲基金金监管原原则情情况进行行评估。三三是加强强评级机机构的外外部约束束。证监监会国际际组织修修订了信信用评级级构基本本行为准准则，提提高评级级机构的的透明度度，降低低利益冲冲突，采采取合适适举措确确保信用用评级的的质量、对对新产品品的评级级建立评评审机制制、对复复杂的新新金融产产品或缺缺乏有力力数据的的产品谨谨慎评级级；20010年年10月月金融稳稳定理事事会发布布了降低低信用评评级机构构依赖性性的高级级原则，对对中央银银行、审审慎监管管
29、当局以以及市场场参与者者提出了了明确要要求。3、改革革国际会会计标准准。本轮轮危机暴暴露出公公允价值值为基础础的会计计规则扩扩大了金金融体系系的亲周周期性，为为此，GG20领领导人呼呼吁建立立全球统统一的、高高质量全全球会计计标准，要要求国际际会计准准则理事事会（IIASBB）和美美国财务务会计标标准理事事会（FFASBB）在220111年底前前完成会会计标准准的趋同同。金融融稳定理理事会和和巴塞尔尔委员会会先后发发布了对对会计准准则改革革的原则则性建议议。20010年年6月，两两大会计计机构宣宣布调整整趋同计计划，大大部分项项目将于于20111年66月前实实现趋同同，但部部分项目目将延至至2
30、0111下半半年或220122年。目目前两大大会计机机构在金金融资产产减值、终终止确认认、公允允价值估估值不确确定性处处理、金金融工具具的净额额结算/冲销等等方面的的趋同取取得了实实质性进进展，但但公允价价值运用用范围这这一核心心问题上上还存在在明显分分歧。4、推动动国际监监管标准准的实施施。金融融稳定理理事会和和巴塞尔尔委员会会都专门门成立了了标准实实施机构构，以推推进所发发布的国国际监管管标准实实施。220100年1月月金融稳稳定理事事会发布布“加强国国际标准准执行框框架”，要求求所有成成员经济济体范围围接受金金融部门门稳定评评估和同同行审议议，包括括专题审审议和国国别审议议。20010年
31、年3月，金金融稳定定理事会会启动了了金融监监管领域域的国际际合作及及信息交交换标准准执行的的评估。220100年，金金融稳定定理事会会已经完完成了薪薪酬机制制和风险险评估两两项专题题审议，目目前正在在进行第第三项专专题审议议-按按揭贷款款发起；并完成成了对墨墨西哥的的国别评评估，220111年初前前将对意意大利和和西班牙牙进行国国别评估估。三、国际际金融监监管改革革下一阶阶段主要要任务（一）完完善降低低SIFFI道德德风险的的监管框框架随着银行行资本和和流动性性监管改改革进入入尾声，完完善和细细化SIIFI监监管政策策将成为为国际金金融监管管改革的的重中之之重。根根据金融融稳定理理事会公公布的
32、时时间表，220100年底前前巴塞尔尔委员会会将发布布评估GG-SIIFIss的临时时方法论论；20011年年中完成成对G-SIFFIs所所需的损损失吸收收能力研研究，并并评估应应急资本本、自救救债券在在提高GG-SIIFI损损失吸收收能力中中的功能能。20011年年中金融融稳定理理事会将将与标准准制定机机构、国国家监管管当局共共同确定定G-SSIFIIs的名名单；220111年底前前组建同同行审议议理事会会，并完完成G-SIFFIs监监管政策策的设计计工作。为为配合金金融稳定定理事会会的工作作，各国国监管当当局应评评估并于于20110年33月前向向金融稳稳定理事事会报告告本辖区区SIFFI处
33、置置的法律律框架，金金融稳定定理事会会将20010年年中制定定评估SSIFII可处置置性和有有效处置置制度特特点的相相关标准准，其中中包括为为顺利实实现跨境境处置而而必须达达到的最最低法律律协调标标准及最最低的法法定前提提条件；各国监监管当局局应据此此于20011年年底前提提出解决决本辖区区处置框框架缺陷陷需要做做出的法法律、法法规修改改的改进进建议。此此外各国国监管当当局应评评估相关关金融监监管国际际标准的的实施情情况，并并于20011年年中向金金融稳定定理事会会报告存存在的缺缺陷。（二）监监控影子子银行体体系的发发展相对于本本轮危机机之前，影影子银行行体系的的规模已已有所萎萎缩，但但影子银
34、银行体系系对融资资规模、信信贷流动动性和期期限转换换仍然具具有重要要影响。虽虽然对银银行体系系审慎监监管要求求的强化化以及会会计准则则的改革革有助于于降低银银行体系系对影子子银行体体系的参参与程度度，但新新监管标标准的实实施可能能为影子子银行的的重新抬抬头提供供了机遇遇。金融融稳定理理事会将将监控影影子银行行体系的的发展，包包括：要要求影子子银行体体系执行行更高的的资产减减记标准准、对货货币市场场基金以以及其它它具有期期限转换换功能的的投资基基金/工工具设立立流动性性要求、限限制抵押押融资/再抵押押、对银银行向非非结构性性融资投投资基金金/工具具提供的的隐形支支持设置置资本要要求等。日日前，法
35、法国作为为下一次次G2OO东道主主建议金金融稳定定理事会会成立专专门工作作组，向向G200提交加加强影子子银行体体系监管管的报告告。（三）修修订有有效银行行监管核核心原则则巴塞尔委委员会119977年发布布并于220066年修订订的有有效银行行监管核核心原则则是公公认的银银行监管管国际标标准。为为应对本本轮金融融危机，巴巴塞尔委委员会发发布了一一系列重重要监管管标准和和指引，其其中大部部分内容容需要纳纳入有有效银行行监管核核心原则则；金金融稳定定理事会会要求巴巴塞尔委委员会将将提升系系统重要要性银行行监管有有效性和和强度的的建议纳纳入有有效银行行监管核核心原则则，使使之成为为银行监监管的国国际
36、标准准。为此此，巴塞塞尔委员员会计划划在20011年年初启动动有效效银行监监管核心心原则的的修订工工作。（四）强强化交易易业务监监管以及及信用集集中度监监管标准准本轮危机机揭示出出现行交交易业务务监管存存在的漏漏洞，虽虽然第三三版巴塞塞尔协议议强化了了该领域域的监管管要求，但但巴塞尔尔委员会会正在对对交易账账户监管管框架进进行全面面的。根根本性的的评估，内内容涉及及交易账账户与银银行账户户的划分分标准和和必要性性、交易易业务的的定义、交交易业务务的资本本要求等等，将根根据评估估结果提提出完善善交易业业务监管管的建议议。危机机还表明明，信用用风险集集中度是是银行失失败的重重要源头头，这点点对于系
37、系统重要要性更为为重要，巴巴塞尔委委员会正正在评估估成员国国大额风风险暴露露的监管管实践，并并制定更更加严格格的监管管标准。（五）监监控金融融监管改改革项目目以及新新监管标标准实施施进展金融稳定定理事会会将主要要借助于于监控网网络、标标准制定定机构的的监控及及国际金金融机构构的监控控，监督督成员经经济体金金融监管管改革项项目实施施进展，在在某些特特定领域域，将通通过更具具针对性性的专题题评估推推动新监监管标准准的执行行，未来来几年的的主要领领域包括括：第三三版巴塞塞尔协议议的实施施、SIIFI监监管政策策的执行行、场外外衍生品品改革、薪薪酬机制制、对冲冲基金和和外部评评级机构构监管等等。巴塞塞
38、尔委员员会明确确表示，220111年以后后工作重重点将转转向监控控和评估估成员经经济体执执行银行行监管新新标准的的进展，巴巴塞尔委委员会将将考虑制制定标准准实施指指引，提提高标准准实施的的有效性性、一致致性和灵灵活性，220111年起就就启动第第三版巴巴塞尔协协议执行行情况的的评估试试点。四、对国国际金融融监管改改革的简简要评价价（一）金金融监管管改革拓拓展了金金融监管管的视野野，新监监管标准准的实施施有助于于增强全全球金融融体系的的稳定性性1、确立立了宏观观审慎监监管与微微观审慎慎监管相相结合的的金融监监管新模模式。本本轮金融融监管改改革最突突出的特特点是统统筹兼顾顾系统性性风险和和单家机机
39、构的风风险，突突破了以以单家金金融机构构资产负负债表为为基础的的传统监监管理念念和技术术，从金金融市场场风险内内生性、金金融体系系与实体体经济之之间的内内在联系系等视角角赋予金金融监管管更加丰丰富的风风险含义义，不仅仅资本和和流动性性等量化化监管标标准要反反映系统统性风险险因子，提提高金融融体系应应对外部部冲击的的能力；而且通通过强化化金融市市场基础础设施、金金融安全全网建设设以及跨跨境金融融监管合合作，弱弱化金融融风险的的跨境和和跨市场场传递效效应，降降低系统统性金融融危机的的发生概概率。2、提高高了资本本和流动动性监管管标准。资资本监管管改革同同时关注注资本数数量与资资本质量量，扩大大了资
40、本本监管的的风险覆覆盖面，大大幅度提提高了商商业银行行参与复复杂业务务的成本本，为商商业银行行退出高高风险业业务提供供了经济济激励；实施严严格的资资本扣除除政策，提提高了商商业银行行对外股股权投资资和并购购的成本本；杠杆杆率监管管标准的的实施，将将使得商商业银行行表内外外风险暴暴露的资资本要求求趋于一一致，抑抑制西方方商业银银行由并并购和表表外业务务主导的的业务扩扩张战略略；流动动性监管管标准的的加强将将压缩西西方大型型银行在在短期负负债和长长期资产产之间实实现套利利的空间间，有助助于推动动商业银银行回归归传统的的业务模模式。虽虽然强化化监管标标准可能能导致银银行体系系盈利能能力下降降，但对对
41、存款人人利益的的保障程程度将提提高。3、注重重金融监监管新标标准的实实施。除除了强化化金融监监管制度度和标准准外，金金融稳定定理事会会和巴塞塞尔委员员会也同同时关注注到监管管标准的的实施，对对监管标标准的实实施进展展实行定定期评估估和监测测，以提提高监管管标准实实施的有有效性、一一致性和和灵活性性。此举举将有助助于提升升各国监监管当局局的行动动意愿和和行动能能力，改改变一些些经济体体监管实实践方面面存在漏漏洞，提提升监管管有效性性。（二）金金融监管管改革未未能充分分解决西西方商业业银行经经营模式式的根本本缺陷，难难以阻止止金融危危机的再再次爆发发1、没有有触及危危机的根根源。本本轮危机机中西方
42、方银行业业暴露出出的资本本和流动动性不足足只是表表象，本本质在于于西方商商业银行行经营模模式的根根本性缺缺陷-日益复复杂的组组织体系系和业务务结构、过过度依赖赖资本市市场不仅仅导致银银行过度度承担风风险，而而且扩大大了风险险的传染染性。彻彻底解决决该问题题必须借借助于强强有力的的结构化化监管措措施，包包括：建建立防火火墙安排排，降低低银行体体系对资资本市场场的依赖赖性；严严格限制制商业银银行资本本投资，降降低金融融机构之之间的相相互关联联性等。即即便在危危机中遭遭受重创创，欧美美国家依依然奉行行“有效市市场假说说”并且不不愿意损损害本国国金融体体系的竞竞争力，因因而不会会触及这这些根本本性缺陷
43、陷，只能能寄希望望于提高高资本和和流动性性监管标标准等事事后成本本机制改改革来推推动金融融机构审审慎经营营，显然然不可能能实现改改革的目目标。2、量化化监管标标准偏离离了预期期目标。资资本和流流动性监监管标准准改革过过程中，由由于初始始改革方方案对发发达经济济体的负负面影响响较大，迫于政治和业界的压力少数国家强烈要求巴塞尔委员会不断下调改革的底线，有关各方进行了激烈的讨价还价，最终监管标准很大程度上是博弈与妥协的结果，“短板法则”在改革过程中发挥了相当大的作用，导致最终方案一定程度上偏离了G20领导人确定的改革目标。3、重在在组织架架构层面面调整。国国际金融融危机的的教训反反复证明明，金融融监管有有效性并并不取决决于“谁监管管”（whho rreguulatte），而而是取决决于“如何监监管”(hoow tto rreguulatte)。但但是，从从美国、英英国和欧欧盟公布布的金融融监管改改革法案案来看，金金融监管管改革的的重点过过于关注注金融监监管组织织架构的的调整，而而不是通通过强化化监管能能力建设设来解决决危机暴暴露出的的根本性性问题，仅仅从技术术层面调调整金融融监管的的组织架架构不可可能阻止止金融危危机的卷卷土重来来。