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1、摘 要本文主要要讨论了了企业筹筹资环境境、方式式以及相相关内容容，重点点阐述了了企业筹筹资过程程中遇到到的一些些问题，并并就企业业如何更更好的在在国内外外金融市市场中筹筹集资金金提出了了个人的的一些建建议。本本文共包包括四个个部分：第一部分分：论述述企业筹筹资环境境第二部分分：阐述述企业筹筹资的渠渠道及其其方式第三部分分：分析析企业在在金融市市场上筹筹资的一一些问题题第四部分分：提出出对于企企业在金金融市场场中融资资的几点点建议关键词金融市场场；企业业筹资；筹资方方式；资资本结构构；筹资资风险AbsttracctThiss teext mmainnly disscusssess thhe bb
2、usiinesss eenteerprrisee mooneyy raaisiing envviroonmeent, waay aand rellateed cconttenttsess. TThe poiint elaaborrateed ssomee prrobllem meeet iin tthe bussineess entterpprisse mmoneey rraissingg prroceess. Coombiine howw buusinnesss ennterrpriise bettterrly rraisse ffundds aand putt foorwaardssome
3、e peersoonallsugggesstioons inn doomessticc annd iinteernaatioonall fiinannciaal mmarkket.Thiis ttextt inncluudess foour parrts tottallly:The firrst parrt:DDisccusss thhe bbusiinesss eenteerprrisee mooneyy raaisiing envviroonmeentThe seccondd paart:Elaaborratee ouutleet aand itss waays of thee buusi
4、nnesss ennterrpriise mmoneey rraissinggThe thiird parrt:AAnallytiicall buusinnesss ennterrpriise somme pprobblemm raaisee fuundss onn thhe ffinaanciial marrkettThe fouurthh paart:Putt foorwaard to thee buusinnesss ennterrpriise in thee fiinannciaal mmarkket marrginn off whhat timme ssugggesttionn.Ke
5、ywworddsFinaanciial marrkett；Thee buusinesss eenteerprrisee mooneyy raaisiing；Thee waay oof rraissingg fuundss ；Thee sttruccturre oof ccapiitall ；Thee riisk of raiisinng ffundds引言：随随着经济济的发展展，特别别是中国国加入WWTO以以来，我我国的企企业取得得了飞速速的发展展。企业业在取得得发展的的同时，必必须得考考虑如何何才能走走可持续续发展的的道路，如如何在激激烈的市市场竞争争环境中中脱颖而而出，然然而资金金问题就就
6、成了阻阻碍企业业发展的的一个颈颈瓶。为为此，研研究企业业资金的的筹集对对于企业业的发展展有重要要的意义义。 一、企业业筹资环环境分析析（一） 国内经济济环境国内经济济的状况况对企业业筹资起起着极为为重要的的作用。一一般来讲讲，经济济落后的的国家或或地区，劳劳动生产产率低，人人民生活活水平不不高，储储蓄少，可可供融通通的资金金少，自自然金融融机构的的结构简简单，筹筹资的工工具和方方式也比比较单一一，政府府和银行行是筹资资的活动动主体。而而在经济济发达的的国家或或地区，由由于生产产技术先先进，生生产率高高，收入入赢利水水平高，储储蓄多，自自然可供供融通的的资金就就多，随随着经济济的发展展和金融融市
7、场的的开放，金金融机构构的结构构日趋复复杂，金金融竞争争加剧，筹筹资的工工具和方方式也不不断创新新、多样样化。在在整个社社会生产产过程中中，不同同时期的的经济状状况对企企业筹资资也有一一定的影影响。 （二） 国际经济济环境在经济全全球一体体化的今今天，各各国的经经济都不不是孤立立的，因因此融资资者在国国际融资资活动中中必须认认识和了了解国际际经济环环境，国国际经济济发展良良好、开开放程度度高、金金融稳定定、可采采用的融融资方式式多，融融资需求求者就能能以较低低的成本本吸收所所需的资资金。如如果国际际经济发发生衰退退、发生生债务危危机、金金融危机机，各国国实行严严格的金金融管制制，则国国际融资资
8、也无法法正常开开展。国国际融资资的国际际经济环环境主要要包括：1国际际融资目目标市场场的发达达程度。22国际资资金供求求状况和和利率水水平。33国际金金融市场场主要货货币汇率率状况。（三）法法律政策策环境融资的法法律政策策环境指指融资所所涉及到到的有关关法令、法法规、制制度，包包括信贷贷管理的的规定、外外汇管理理的规定定、外债债管理的的规定、股股票发行行和债券券发行的的规定、租租赁融资资的规定定、项目目融资的的规定以以及国家家的产业业政策、税税收政策策、货币币政策等等等。（四）金金融市场场环境金融市场场是企业业融通资资金的场场所，是是商品经经济发展展的必然然产物，而而金融环环境主要要表现为为金
9、融市市场的完完善和发发达程度度。从国国内外实实践经验验，我们们可以看看出：没没有金融融市场或或者说有有金融市市场但是是不完善善，其融融资方式式和工具具必定较较为单一一，完善善的金融融市场能能适应不不同资金金需求方方和资金金供给方方的需要要，融资资方式和和工具具具有多样样性。改改革开放放以后，我我国开始始发展证证券市场场，股票、债债券等等等，虽然然对比以以往有很很大的进进步，但但是相对对国外来来说，我我们的金金融市场场还是不不完善，还还有待进进一步发发展。（五）企企业制度度环境企业是金金融市场场的主体体，是资资金融通通中最主主要的角角色。它它既是融融资活动动中资金金的供给给方，也也是资金金的需求
10、求方。企企业在市市场中的的活力和和能力取取决于企企业经营营机制的的健全与与否，一一般来讲讲，经营营机制完完善，企企业成为为真正的的法人实实体，享享有生产产经营权权、投资资权和筹筹资权，自自负盈亏亏，以盈盈利为最最大目标标，生存存和发展展不依赖赖于政府府的扶持持和他人人的帮助助，政府府不干预预企业的的合法的的经营活活动，企企业才能能在融资资中发挥挥应有的的作用。二、企业业筹资的的渠道和和方式（一）企企业筹资资的来源源渠道企业的筹筹资渠道道是指企企业筹集集资本来来源的方方向与通通道，体体现着资资本的源源泉和流流量。目目前，我我国社会会资本的的提供者者众多，数数量分布布广泛，为为企业提提供了广广泛的
11、资资本来源源。企业业的筹资资渠道可可以归纳纳为如下下几种：1国家家财政资资金。财财政资金金作为公公司融资资的来源源渠道，其其提供方方式主要要包括：预算内内拨款，财财政贷款款，政策策性银行行贷款，财财政专项项建设基基金和财财政补贴贴等。2国内内商业性性金融机机构的信信贷资金金。商业业性金融融机构作作为公司司融资的的来源渠渠道，其其主要供供给方式式包括：信用贷贷款，抵抵押贷款款，担保保贷款，贴贴现贷款款，项目目贷款，信信托贷款款，融资资租赁和证证券投资资等。3其他他单位和和个人的的资金。公公司获得得其他企企业或个个人资金金的方式式主要包包括：赊赊购商品品，预收收货款，企企业之间间资金借借贷（我我国
12、法律律不允许许），发发行股票票融资，发发行债券券融资，合合资合作作融资等等。4国际际市场。公公司通过过国际市市场获得得所需资资金的主主要方式式包括：外国政政府贷款款，国际际金融组组织贷款款，国外外商业银银行贷款款，出口口信贷，国国际债券券，国际际股票，外外国直接接投资，国国际租赁赁融资，国国际贸易易融资（如如保付代代理融资资），国国际投资资基金和和项目融融资等。5公司司自行积积累。公公司从实实现的盈盈利中提提出一部部分资金金用于公公司未来来的发展展，这是是公司最最基本的的融资来来源渠道道。6其他他来源渠渠道。如如“天使资资金”，公司司职工持持股等。（二）企企业筹资资的方式式在市场经经济中，企企
13、业筹资资方式总总的来说说有两种种：一是是内源融融资，即即将本企企业的留留存收益益和折旧旧转化为为投资的的过程；二是外外源融资资，即吸吸收其他他经济主主体的储储蓄，以以转化为为自己投投资的过过程。随随着技术术的进步步和生产产规模的的扩大，单单纯依靠靠内源融融资已很很难满足足企业的的资金需需求，外外源融资资已逐渐渐成为企企业获得得资金的的重要方方式。下下面对内内源融资资和外源源融资分分别加以以介绍：1内源源融资方方式。根根据“啄食理理论”，内源源融资不不需要实实际对外外支付利利息或者者股息，不不会减少少企业的的现金流流量；同同时，由由于资金金来源于于企业内内部，不不会发生生融资费费用，使使得内源源
14、融资的的成本要要远远低低于外源源融资。因因此，它它是企业业首选的的一种融融资方式式，企业业内源融融资能力力的大小小取决于于企业的的利润水水平，净净资产规规模和投投资者预预期等因因素，只只有当内内源融资资仍无法法满足企企业资金金需要时时，企业业才会转转向外源源融资。具具体的内内部融资资方式有有以下几几种：（1）降降低成本本，增加加潜在利利润。企企业成本本就像海海绵里的的水。只只要你愿愿意挤，总总是可以以挤掉一一些的。目目前大多多数企业业管理者者偏重于于依靠扩扩大市场场份额来来增加利利润。而而常常忽忽视对企企业成本本的控制制。销售售情况是是受外部部市场的的影响极极大，而而控制企企业成本本的钥匙匙就
15、在管管理者自自己的手手中，企企业管理理者可以以通过降降低成本本，释放放出潜在在的利润润，以重重新投入入企业，增增加企业业的内部部融资。（2）减减少存货货，加速速资金周周转，压压缩流动动成本。随随着计算算机网络络的发展展，企业业可以运运用电脑脑和网络络为他们们提供预预测信息息，并能能计算出出所需存存货最佳佳库存量量。基本本上可以以这么说说：存货货占企业业流动资资金近一一半，当当存货减减少后，企企业可以以充分利利用这部部分资金金来进行行其他的的经营活活动。（3）合合理运作作企业内内部资本本。对于于拥有多多家分公公司的大大型公司司来说企企业内部部融资往往往与企企业整体体发展战战略的制制定和实实施密不
16、不可分。这这使得母母公司有有可能制制定战略略融资策策略，从从体系内内各个经经营实体体之间开开辟资本本来源，以以筹措到到所需资资本。从从资本流流向看，既既可以是是母公司司提供给给子公司司资本，也也可以是是子公司司之间相相互提供供资本，还还可以是是子公司司提供给给母公司司资本。因因此，合合理运作作企业内内部资本本，是企企业内部部战略融融资的一一种形式式。（4）资资产变卖卖融资。这这种方法法是将企企业的某某一个部部门或某某一部分分资产清清理变卖卖以筹集集到所需需资金。企企业各个个部门的的资产并并不一定定都是有有必要的的，即使使该项资资产能提提供较为为可观的的收益，但但是在企企业遇到到更好的的投资项项
17、目而资资金缺乏乏时候，可可以将其其清理，即即企业资资金从效效益低的的占用转转移到效效益高的的占用的的过程，同同时也使使得企业业资产得得以优化化。虽然然这种方方法可以解解决资金金短缺的的问题，但但是资产产的处理理会遇到到一些不不明因素素，像资资产处理理的价格格（一般般较为廉廉价）以以及被处处理资产产的选择择（有可可能廉价价的将未未来高利利润资产产变卖）等等等。（5）加加速折旧旧融资。加加速折旧旧融资是是指企业业通过提提高对厂厂房、机机器设备备等固定定资产的的折旧率率，缩短短折旧年年限的一一种融资资方式。通通过这种种方式，一一方面可可以增加加当期折折旧额，使使得当期期的更新新投资资资金增加加，从而
18、而在企业业内部直直接获得得一笔可可利用的的资金；另一方方面，随随着折旧旧额的增增加，可可降低企企业应税税利润额额，因此此可以减减少当期期纳税额额，使企企业可多多获得一一笔资金金的融通通。事实实上采用用这种方方法是使使企业提提前获得得一笔资资金使用用，而没没有真正正减少应应纳税额额或者是是增加计计提资产产折旧额额。但是是根据我我国企业业会计准准则规规定：企企业在变变更会计计处理方方法时，对对企业造造成重大大影响的的必须在在资产负负债表附附表中给给与反映映。由此此可见采采用这种种方法会会受到一一定的限限制。2外源源融资方方式。尽尽管内部部融资成成本要比比外部小小的多，但但是内源源毕竟还还是有限限的
19、，特特别是对对于处于于发展时时期的企企业来说说，内部部的资金金应该是是远不能能满足企企业发展展的需要要，另外外根据MMM理论论，企业业最佳资资本结构构应该是是兼有股股权资本本和债务务资本，通通过杠杆杆效应为为企业带带来额外外的收益益。这就就要求企企业融资资有必要要转向外外部。具具体外部部融资方方式，根根据融资资来源可可以分为为以下几几种：（1）银银行融资资。银行行融资，顾顾名思义义，就是是向银行行进行融融资一种种活动。具具体包括括：银行借借款。向向银行借借款是企企业目前前比较常常用的一一种筹资资方式，它它包括两两种，一一种是短短期借款款，短期期借款是是指企业业为了解解决暂时时的现金金需要而而向
20、银行行借用的的资金；另一种种是长期期借款，它它是由于于企业有有长远投投资并需需要巨额额的资金金的时候候向银行行融资的的一种方方式。目目前大部部分企业业局限于于这种筹筹资方式式，而采采用这种种方式融融资，债债权人会会提出很很多限制制条款，例例如每年年必须向向银行支支付一定定的利息息，提供供财务报报表，企企业向其其他金融融机构借借款或者者发行债债券都必必须经过过债权人人的同意意等等。商业票票据融资资。信誉誉较好的的大公司司一般可可以签发发商业票票据给金金融机构构，以换换取临时时急需的的资金。大大型金融融机构也也常用暂暂时多余余的闲置置资金来来购买这这种商业业票据。抵押担担保融资资。当企企业急需需资
21、金时时候，可可以用企企业的证证券、房房产设备备等固定定资产，也也可以用用存货、应应收账款款等流动动资产作作为抵押押，以获获得银行行的贷款款。应收账账款或应应收票据据让售融融资。当当企业急急需资金金时，可可以将应应收账款款或者是是应收票票据以一一定的折折扣背书书转让给给金融机机构，账账款由金金融机构构代收，尽尽管企业业会有一一定的损损失，但但这相当当于企业业的应收收账款可可以立即即兑现，以以解燃眉眉之急。租赁融融资。这这种方式式经常用用于企业业租赁固固定资产产。当企企业没有有足够的的资金购购买固定定资产或或者是说说企业用用于投资资的项目目时间较较短而所所需固定定资产价价值较大大时，企企业可以以通
22、过支支付给租租赁公司司一定的的租金而而取得该该项资产产的使用用权，企企业无须须为购买买固定资资产支付付更多的的资金。（2）商商业融资资。所谓谓商业融融资是指指企业之之间通过过商业信信用而获获取资本本，即指指企业在在商品交交易中以以延期付付款或预预收货款款方式而而实现的的信用融融资。它它是由于于商品交交易中钱钱与货在在时间和和空间上上的分离离而产生生的，是是企业之之间的直直接信用用行为，也也是企业业经常使使用的一一种重要要的短期期融资方方式。商商业融资资方式主主要包括括赊购、期期票、商商业承兑兑汇票、商商业票据据和预收收货款。此此外，企企业之间间资金借借贷、来来件装配配、来件件加工以以及国际际贸
23、易中中的卖方方信贷、补补偿贸易易等也都都是属于于商业融融资范畴畴。（3）证证券融资资。所谓谓证券，是是指有价价证券，它它是一种种表示财财产所有有权的凭凭证。我我们通常常所说的的证券主主要是指指股票和和债券。企企业证券券融资方方式是指指企业通通过向社社会公众众或者投投资法人人以发行行股票或或债券等等证券形形式募集集企业所所需要的的资金。一一般来说说，证券券融资主主要包括括股票融融资和债债券融资资，另外外，近年年来国内内外兴起起的投资资基金融融资也是是证券融融资的一一种方式式。具体体方式为为：股票融融资。随随着社会会化的大大生产的的发展与与企业实实行多元元化产权权的改制制需要，在在进行企企业产权权
24、重组的的同时通通过吸收收股份筹筹资，正正越来越越成为当当前企业业发展的的一种主主要方式式。吸收收股份筹筹资，主主要是组组织公司司制企业业时，向向社会法法人的定定向募集集股份，以以及向本本企业职职工按改改制的要要求实施施职工持持股。对对少数获获国家有有关部门门批准的的股票上上市公司司，则还还可通过过股票上上市，向向社会公公众募集集股份。在在转换企企业的体体制、机机制的同同时，通通过股份份与股票票运作也也实现了了筹资。发发行股票票可以筹筹措社会会资金，分分散企业业风险。债券融融资。债债券融资资是指企企业通过过发行公公司债券券或可转转换债券券从资本本市场筹筹集资金金。对于于市场信信誉较好好、现有有负
25、债比比率较低低、企业业资产控控制权又又较重要要，不可可轻易发发行股票票，而且且销售额额与盈利利情况相相对稳定定，增加加资本不不可以大大幅度增增加盈利利的企业业，可选选择申请请发行债债券来开开展社会会筹资。但但发行债债券也必必增加企企业的负负债率与与经营风风险，因因此需要要慎重决决策，并并作好到到期还本本付息的的计划。投资基基金融资资。投资资基金融融资是聚聚集众多多个人投投资者的的资金，交交由专门门的投资资机构管管理，由由证券投投资专家家具体操操作运用用，根据据设定的的投资目目标，将将资金分分散投资资于特定定的资产产组合。投投资收益益归投资资者所有有，代理理投资机机构作为为资金的的管理者者，收取
26、取一定的的服务费费用。投投资基金金创始于于19世世纪的英英国，当当时是作作为资本本输出时时代的一一种金融融制度创新新，后来来在美国国得到了了较大的的发展。我我国的投投资基金金起步较较晚，但但近些年年来，投投资基金金作为企企业的一一种融资资途径，尤尤其是在在外资引引进上，发发展的较较快。风险投投资公司司融资。风风险投资资公司融融资也是是一种新新型的融融资方式式，它是是主要用用于新、高高技术行行业。当当企业缺缺乏资金金而拥有有较好的的项目的的时候，企企业可以以和风险险投资公公司合伙伙，由风风险投资资公司注注入资金金，共同同经营。三、金融融市场中中企业筹筹资存在在的问题题通过对金金融市场场和企业业筹
27、资相相关概念念以及紧紧密联系系的阐述述，对企企业在金金融市场场中筹资资的现状状的了解解和分析析，认识识到目前前企业在在金融市市场中筹筹资普遍遍存在的的一些问问题，表表述如下下：(一)企企业信誉誉问题严严重诚信在历历史上一一直是商商家立于于不败之之地的关关键因素素，也是是中华民民族多年年来的优优良美德德。许多多去过同同仁堂药药店的人人，都对对店内的的一副对对联印象象深刻：“品位虽虽贵，必必不敢减减物力；炮制虽虽繁，必必不敢省省人工。”正是靠这份承诺，同仁堂历经300年风雨而不倒，从一家普通的家族药铺发展为国药第一品牌。但是我们可以看到，在诚信问题越来越受社会关注的同时，一些企业仍然没有意识到这个
28、问题的重要性，主要有以下几个方面的表现：1企业业的银行行贷款偿偿还率仍仍然不高高，银行行惜贷情情况常见见有些企业业向银行行贷款，还还款信誉誉度不高高，或者者由于部部分银行行有关领领导或信信贷部门门人员的的腐败，从从而使得得相当一一部分银银行贷款款成为坏坏账，也也打击了了银行贷贷款的积积极性和和贷款力力度，银银行惜贷贷情况普普遍出现现，导致致信贷市市场疲软软。据测算，目目前不良良贷款占占银行向向国有企企业贷款款余额的的2530%，四大大国有商商业银行行的逾期期、呆帐帐、坏帐帐贷款占占全部贷贷款的220%，如如果这一一状况得得不到改改善，国国有商业业银行的的资本金金将消耗耗殆尽。造造成这种种情况的
29、的主要原原因之一一就是诚诚信问题题，比如如说对于于国有企企业，由由于体制制原因，银银行必须须保证国国有企业业重点资资金的需需要，而而国有企企业借款款不负经经济责任任，甚至至只借不不还、负负盈不负负亏，使使银行的的信贷约约束逐渐渐软化，企企业的低低效益与与高负债债经营引引起的严严重的亏亏损，不不可避免免的要引引起银行行的呆帐帐坏帐。现现在，我我们实际际靠政权权威信、政政府信誉誉使国有有商业银银行具有有较强的的资金吸吸纳能力力，如果果某些客客观条件件发生变变化，商商业银行行系统风风险及其其经济社社会后果果是难以以想象的的。2为了了发行股股票、债债券或配配股而粉粉饰财务务会计报报告问题题日益严严重企
30、业发行行股票时时，进行行适当的的包装，这这是再所所难免的的。但是是我国有有些企业业上市，存存在严重重的遮掩掩和虚假假问题，对对投资者者以及其其他报表表使用者者的权益益造成了了损失；甚至有有些地方方政府还还受以前前“指标上上市”的影响响，将一一些负担担重的大大型企业业包装上上市，不不仅对股股票市场场造成了了不良的的影响，也也导致一一些好的的企业失失去了上上市发展展的机会会。当前，许许多国有有企业改改组为股股份制企企业后，换换汤不换换药，生生产经营营仍举步步维艰。银银行等金金融机构构出于风风险考虑虑和自我我保护的的需要，一一般不愿愿也不敢敢给这些些经营业业绩欠佳佳、财务务状况不不健全的的股份公公司
31、提供供长期巨巨额贷款款。即使使银行提提供了贷贷款，但但贷款是是要还本本付息的的，如果果贷款到到期，偿偿还债务务后，企企业又没没有新的的资金注注入，就就会导致致企业运运行中断断。所以以许多股股份制企企业希望望通过向向社会发发行股票票筹集资资金。然然而并不不是任何何股份公公司都能能向社会会发行股股票的，发发行股票票必须经经证监会会核准，并并应符合合证券券法规规定的股股票发行行条件。一一些股份份制企业业达不到到发行条条件的要要求，于于是请证证券中介介机构为为其包装装，做假假账，粉粉饰业绩绩，骗取取证监会会的核准准。3企业业信用度度不够，导导致债券券市场的的发展缓缓慢发行债券券在世界界上一些些发达国国
32、家，已已经成为为一种主主要的企企业筹资资手段，如1999年美国企业外源融资中债券融资达到9152。而在我国，截至2002年上半年，沪深两个交易所各种上市债券(包括可转换债券)仅43家，发行总额268944亿元，市价总值仅295863亿元，而股票市场(仅指A股)上市家数已有1165家，发行总量高达490636亿股，市价总值高达4619390亿元，流通市值1458950亿元。从市价总值看，上市债券尚不及股票的十五分之一。出现这种情况主要有两个因素，其一是企业自身信用度较差，企业携款逃走的案件屡屡发生，这个就从根本上打消了投资者的积极性；另外一点就是我国目前还没有统一的相关的法律框架，在实践上是将公
33、司法和证券法相互参照实施,共同约束着企业债券的发行.(二)企企业筹资资存在盲盲目性，并并且对筹筹资风险险的认识识和防范范意识不不强有些企业业在筹资资过程中中，并未未过多的的考虑筹筹资结构构和筹资资规模的的合理匹匹配问题题，从而而导致资资金过剩剩和资金金不足的的情况发发生。资资源的不不合理调调配，使使得企业业的筹资资成本和和资金利利用受到到了负面面的影响响。而对于筹筹资风险险问题，目目前我国国企业在在筹资的的过程中中仍然缺缺乏应有有的认识识或者关关注，往往往只是是注重资资金的聚聚集和使使用，而而经常忽忽略了潜潜在的风风险危机机，比方方说对利利率风险险的忽略略，以及及在国际际金融市市场筹资资忽略对
34、对外汇风风险的认认识和防防范。 同时企业业在金融融市场筹筹资的过过程中，对对相关的的法律法法规也缺缺乏足够够的认识识，这也也影响到到企业筹筹资结构构的合理理调配和和筹资风风险的防防范。(三) 企业筹筹资渠道道和方式式仍然受受局限，视视野不够够开阔在筹资来来源方面面，企业业的筹资资倾向于于银行贷贷款、发发行股票票等传统统的来源源，忽视视产权市市场等一一些新型型的资金金市场。尤尤其对银银行贷款款的依赖赖是我国国企业长长期以来来存在的的问题。表表1是对对19997以前前对我国国国有企企业固定定资产资资金来源源的统计计：表1 国有企企业固定定资产资资金来源源统计表表19811年19855年19900年
35、19944年19955年19966年资金总额额100100100100100100国家预算算收入38.6623.99813.2204.9335.0004.622国内贷款款13.6623.00423.66225.44623.66623.665利用外资资5.45.2779.1117.1117.8996.733自筹资金金及其他他42.4447.77154.00662.55163.44565.000 （摘自119977年中中国统计计年鉴）还有在筹筹资工具具方面，尽尽管目前前金融衍衍生工具具已经达达到了上上千种，但但是我国国企业在在运用创创新方面面还比较较欠缺。而而且我国国企业筹筹资的视视野不够够开阔，
36、不不仅没有有充分的的全球视视野，有有的企业业甚至没没有在本本市或本本省以外外的筹资资视野。如如有些企企业在筹筹资遇到到困难时时，首先先会去托托关系，甚甚至找市市长或找找省长，而而不是去去发掘新新思路，通通过其他他的途径径解决。(四) 中小企企业筹资资困难依依然是一一个普遍遍存在的的问题目前，我我国中小小企业已已有8000多万万户，占占企业总总数的990%，中中小企业业的工业业产值、利利税和出出口额分分别占全全国的660%、440%和和60%左右，中中小企业业还提供供了855%的城城镇就业业机会和和75%以上的的GDPP。尽管管中小企企业是经经济中较较活跃的的一部份份，但是是，近些些年来，资资金
37、短缺缺一直困困扰着中中小企业业、民营营企业的的发展，虽虽然从国国家到地地方不断断出台有有关加快快中小企企业、民民营企业业发展的的新政策策、新举举措，但但融资难难问题仍仍然相当当突出，据据中国人人民银行行统计，当当前获得得银行信信贷支持持的中国国民营企企业仅占占10%。中小企业业融资难难存在主主客观原原因，其其中，没没有按规规定建立立财务账账目，抵抵押物不不足，企企业信用用信息不不明，信信用记录录不清楚楚，以及及如何根根据企业业自身实实力和条条件采取取何种方方式和渠渠道进行行融资是是相当一一部份民民营企业业融资难难的主客客观原因因。四、对于于企业在在金融市市场中筹筹资的几几点建议议（一）企企业应
38、该该始终把把诚信摆摆在首位位诚信理念念是企业业兴衰存存亡的试试金石，没没有诚信信的理念念，企业业的经营营活动是是很难有有效进行行的，甚甚至无法法进行，即即使得势势一时，最最终也不不会有好好的结果果。所以以企业要要树立正正确的经经营理念念，在筹筹资过程程中也要要讲究诚诚信，无无论是在在银行贷贷款偿还还还是在在发行债债券股票票等方面面，都要要坚决杜杜绝欺骗骗和欺诈诈等不道道德的行行为。比比如公司司上市和和上市后后的发展展，应当当依靠自自身的实实力，根根据市场场变化和和经济环环境的变变化，制制定长远远的发展展规划，从从而保证证上市后后有较强强的生命命力。而而不应该该采取粉粉饰财务务会计信信息，骗骗取
39、上市市和欺诈诈上市的的行为。因因此，国国家应该该完善相相关法规规和加大大证监会会对上市市公司的的监管力力度，以以有效地地遏制会会计作假假等类似似事情发发生。同同时，作作为会计计人员应应该遵守守国家制制定的法法律，加加强自身身的道德德素质修修养。 (二)制定合合理的筹筹资规模模和筹资资结构，注注重筹资资风险的的防范1合理理确定筹筹资规模模和结构构，保证证收益和和筹资成成本的合合理控制制企业要根根据发展展战略规规划、投投资计划划、运营营情况预预测，制制定短、中中、长期期资金需需求计划划，依此此确定筹筹资总体体方案，选选择合理理的融资资结构例如企企业可以以运用财财务杠杆杆，追求求最佳企企业资产产负债
40、比比例。由由于债务务性质的的资金，其其利息支支出可在在企业财财务费科科目下列列支从而而达到合合理减税税、提高高股东权权益投资资收益率率，所以以适度举举债是明明智的。目目前，我我国民营营企业负负债过低低，经营营过于保保守，应应加大借借债力度度。不论论企业经经营状况况好坏，债债务资金金偿还是是硬性化化。过度度负债会会增加企企业经营营风险。目目前，我我国国有有企业大大多负债债过高，应应降低负负债到合合理范围围。2注重重对筹资资风险的的认识和和防范筹资风险险因筹资资方式的的不同而而不同，如如银行贷贷款筹资资和发行行债券筹筹资相对对应的风风险要有有所区别别；也因因地区的的不同而而不同，如如由于各各国的汇
41、汇率、利利率和政政策的不不同而导导致在不不同国家家筹资的的风险不不同。企企业要对对每种筹筹资方式式相应的的风险有有足够的的了解和和认识，这这样才能能正确的的指导其其筹资选选择和风风险的防防范。筹筹资风险险分析通通常包括括以下几几个方面面：分析析企业盈盈利能力力及其稳稳定性；分析企企业偿债债能力及及其可靠靠性；分分析企业业资本结结构及其其稳健性性；分析析企业资资金分布布及其合合理性；分析企企业成长长能力及及其持续续性。对于筹资资风险的的防范，首首先要对对与筹资资有关的的金融法法规以及及相关的的其他政政策性规规定及时时掌握，因因为这些些有助于于企业筹筹资风险险的正确确认识和和防范。并并且做到到在开
42、始始的筹资资决策时时就考虑虑到筹资资风险。在在筹资过过程中，企企业首先先应提高高内部资资金使用用效率，以以减缓对对外融资资压力；其次要要综合考考虑以资资金量大大小、资资金期限限长短、资资金来源源、资金金的债权权性或股股权性质质对企业业权力结结构的影影响等因因素，力力争使融融资成本本最小化化；而且且要量力力而行，制制定最佳佳期限决决策，尽尽可能保保持企业业的控制制权，选选择提高高企业竞竞争力的的方式，寻寻求最佳佳资本结结构，力力争降低低筹资的的风险。此此外，企企业还可可以通过过统一对对外筹措措资金，统统借统还还，以获获得贷款款优惠、便便利，降降低风险险。 (三)注重筹筹资渠道道的拓宽宽和筹资资方
43、式的的创新1企业业在筹资资过程中中，不能能局限于于现有的的筹资渠渠道和筹筹资方式式，还应应注重筹筹资渠道道的拓展展和方式式的创新新。比如如采取一一些国际际上已经经存在，但但是国内内还没有有实行的的筹资渠渠道和筹筹资方式式，或者者是开创创一些新新的渠道道和方式式。例如如：江浙浙东南沿沿海一带带出现的的“钱庄”，这种种方式是是直接向向私人借借钱，虽虽然利率率比银行行利率要要高一些些，但是是对于那那些急需需资金的的中小企企业来说说，无疑疑是一根根救命草草，尽管管这种地地下钱庄庄目前还还没有得得到国家家的承认认，甚至至受到政政府的打打压，但但是由于于这种筹筹资方式式的门槛槛低、融融资效率率高，现现在很
44、受受一些中中小企业业的青睐睐。2企业业要有经经济全球球一体化化观念，在在筹资过过程中要要有全球球视野。我我国目前前正在进进行的金金融体制制改革以以及全球球一体化化的的加加深为我我国企业业筹资提提供了多多种选择择，除了了传统的的银行贷贷款外，发发行股票票等其他他筹资形形式对于于部分国国内企业业来说也也不再是是新鲜事事物，我我国大型型企业筹筹资应着着眼于全全球，在在国际资资本市场场上融资资。另外外，企业业筹资方方式不应应该采取取单一的的模式而而应该转转向多样样化模式式，建立立有效的的、立体体式的、多多层次的的融资系系统。（四）企企业要注注重与金金融机构构的结合合从国内外外企业发发展过程程和经验验看
45、，产产业资本本和金融融资本结结合是必必然趋势势。所以以企业也也要重视视与金融融的结合合，通过过稳固银银企关系系、引入入金融机机构入股股、对金金融机构构参股等等方式加加强自身身筹资能能力。谢辞经过一个个月的努努力，本本次写作作终于顺顺利的完完成了。通通过本次次论文的的撰写，使使我将自自己大学学期间所所学的专专业知识识得到了了进一步步的巩固固和提高高，让我我对自己己的专业业知识有有了更加加深刻的的认识！在此，我我要感谢谢宣锋老老师和班班上的那那些同学学们，在在论文写写作过程程中，是是他们给给于了我我很多帮帮助，特特别是宣宣锋老师师的悉心心指导，论文才能如期完成。同时还要感谢那些参考文献的作者们，我
46、谨在此向他们致谢！参考文献献1杨杨兆廷、李李文哲，企企业融资资管理，中中国商务务出版社社，20004年年第1版版。2董董贵昕，如如何进行行企业融融资，大大连理工工大学出出版社，220000年第11版。3杨杨开明，企企业融资资理论论、实务务与风险险管理，武武汉理工工大学出出版社，220044年第11版。4王王化成、汤汤谷良，财财务案例例，浙浙江人民民出版社社，20003年年第1版版。5荆荆新、王王化成、刘刘俊彦，财财务管理理学，中中国人民民大学出出版社，220022年第33版。6赵赵德武、干干胜道、刘刘斌，财财务管理理，高高等教育育出版社社，20000年年7月第第1版。7 潘飞、朱朱百鸣，企企业筹资资决策，立立信会计计出版社社，20001年年第1版版。8张张亦春，金金融市场场学，高高等教育育出版社社，19999年年第1版版。9王王宁，企企业融资资研究，东东北财经经大学出出版社，220022年第11版。10刘克谦谦，“打造诚诚信中国国”，国国际融资资，220033年第11-2期期。11延红梅梅、赵轶轶、曹雅雅宁“我国企企业债券券市场发发展缓慢慢的原因因及对策策”，摘自自“巨潮互互联资讯讯”。12郑春峰峰、罗周周，“不可忽忽视在浙浙江与民民营经济济共生的的民间融融资力量量”，摘自自“搜狐财财经”。