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1、美国的私私营养老老金及其其保障体体系 20006年003月007日08:52 中国经经济时报报他他山之石石胡继继晔美国国的养老老金体系系如何保保障其国国民的未未来，是是历届美美国政府府非常关关心的国国内经济济和社会会问题。220011年5月月，上任任不久的的小布什什总统就就宣布成成立由两两党成员员各8名名组成的的“加强强社会保保障总统统委员会会”，研研究公共共养老保保障私有有化的问问题。在在参加220044年的总总统竞选选时，小小布什明明确提出出了养老老保障私私有化的的改革方方案，而而民主党党候选人人克里则则坚决反反对将公公共养老老保障 体系的私私有化，并并威胁要要抗争到到底，养养老保障障制度
2、改改革已经经成为美美国总统统竞选中中最重要要的国内内经济政政策课题题之一。220044年小布布什总统统之所以以能够连连任，与与其提出出的养老老保障体体系私有有化政策策密切相相关，因因为参与与投票的的普通美美国人都都希望能能够通过过养老金金至少部部分的私私有化来来保障自自己的未未来，但但直到目目前为止止，小布布什的方方案仍然然停留在在纸面上上，成为为法案还还不知道道到哪年年哪月。美国国的养老老金保障障体系美国国的养老老金体系系是世界界上最复复杂的体体系之一一。美国国现代社社会对老老年人的的供养模模式与传传统社会会完全不不同，具具有关资资料统计计，从119500年到119700年间，退退休之后后的
3、父母母仍同孩孩子们住住在一起起人从331降降到9。而在在现今只只有3的退休休老人从从他们的的孩子那那里获取取经济上上的支持持，这种种经济支支持只代代表退休休老人各各项收入入的1。据美美国雇员员福利研研究所在在20003年底底的统计计，全部部美国老老年人领领取的养养老金中中，4557来源于于公共窗体顶端端窗体底端端社会保险险，3116来源于于私有部部门退休休金计划划或者年年金收入入；2227来源于于公共部部门退休休金计划划或者年年金收入入。公共共社会保保险基金金支撑着着美国老老年人生生活的半半边天，越越是低收收入的老老人越依依赖政府府的社保保基金，连连美国人人最重要要的身份份证号码码又称“社社会
4、保障障号码”，可可见养老老金的第第一支柱柱对于普普通美国国人是多多么重要要。第一一支柱的的社会保保险是由由政府强强制征收收工薪税税所形成成的“联联邦老年年、遗属属和伤残残人保险险信托基基金”（简简称，美国国学者一一般称之之为联邦邦社保基基金 ），工工薪税率率为雇主主和雇员员各负担担工薪所所得的662，自雇雇人员为为124，这这是典型型的“现现收现付付”养老老金支付付模式，全全国统一一，雇员员只问耕耕耘，不不问收获获，在退退休后政政府会按按照退休休当时的的情况给给予退休休金，和和中国的的基本养养老金有有些类似似。根据据在在20005年33月233日发布布的年度度报告，到到20004年底底， 的覆
5、覆盖面已已经达到到1557亿人人，几乎乎包括了了所有成成年公民民。有448000万人领领取基金，全全年支出出金额为为49330亿美美元。当当年联邦邦社保基基金的收收入为665800亿美元元，历年年赢余的的资产总总额达到到168870亿亿美元。这这些资产产几乎1100都投资资美国国国债，没没有一分分钱投资资股票。小小布什提提出的养养老保障障私有化化的改革革方案，就就是指的的这部分分资产的的投资，至至少应该该部分投投向私人人企业。作为为第二支支柱的私私人养老老金是本本文所探探讨的重重点，主主要是私私人退休休账户和和雇主资资助的养养老金计计划，如如个人退退休账户户（简称称）计计划、4401（）计划划
6、、4003（）计划划等，后后二者可可以归结结为年金金，主要要特征是是雇主资资助、个个人完全全自愿、政政府给予予税收方方面的优优惠。第第二支柱柱的养老老金资产产本来就就可以投投资私人人企业，故故又称为为私营养养老金。第三三支柱一一般指雇雇员个人人储蓄、个个人资产产和自行行投保的的商业人人寿保险险，由于于美国的的商业人人寿保险险业非常常发达，保保险推销销员几乎乎无孔不不入，使使得美国国成为世世界最大大的商业业人寿保保险市场场之一，人人寿保险险资产早早在19997年年就超过过了1万万亿美元元。由于于每个人人的情况况千差万万别，这这部分的的资产数数量也千千差万别别，无法法用统一一的模式式来描述述。美国
7、国私营养养老金的的筹集运运营和作作为养老老金第一一支柱的的公共社社会保险险基金仅仅仅60多多年的历历史相比比，美国国第二支支柱的私私营养老老金已有有1200多年历历史。发发展至今今，私营营窗体顶端端窗体底端端养老保险险计划产产生了各各种不同同模式，若若以积累累与支付付的方式式来划分分，这些些计划可可划分为为待遇确确定型计计划（ 以下简简称计划）和和缴费确确定型计计划（ 以下简简称计划）两两种。世纪纪年年代以前前企业退退休金计计划以计划划模式为为主，此此后型计划划发展极极为迅速速，无论论从计划划数量上上还是从从拥有资资产上都都开始超超过计划。根根据美国国雇员福福利研究究所的退退休金投投资报告告，
8、到到年底底，计划总总资产为为亿亿美元，其其中股票票亿美美元，债债券亿亿美元，现现金及其其等价物物亿美美元，其其他资产产亿美美元。计划划拥有退退休资产产为亿美元元，其中中股票亿美元元，债券券亿美美元，现现金及其其等价物物亿美美元，其其他资产产亿亿美元。计划的的核心就就是雇主主承诺在在退休后后按月份份或者年年份给予予雇员相相对固定定数额（大大都有按按照物价价指数进进行调整整的条款款）的退退休金，几几乎每家家公司都都和工会会或者雇雇员本人人通过集集体谈判判签署这这类合同同，相当当于雇主主为雇员员提供的的“企业业年金”，可可以包含含对优秀秀雇员的的鼓励，也也包含企企业工龄龄的长短短因素。同同退退休金计
9、计划相比比，退休金金计划不不允许计计划的资资助者根根据其营营业或利利润的情情况来决决定缴费费数量的的灵活性性。但另另一方面面，只要要资助计划划的雇主主满足税税收法所所规定的的年度基基本筹资资规定，其其缴费额额数就有有很大的的灵活性性。由于于向计划缴缴费需要要满足该该计划基基本筹资资要求，因因此，诸诸如雇员员辞职的的频繁率率、雇员员死亡率率、投资资表现等等精算因因素都会会对雇员员缴费有有十分重重要的影影响。计划同同计计划相比比较来说说，其弱弱点之一一是计划的的参加者者很难搞搞懂他们们的待遇遇数量。因因为，计划划提供的的退休金金是参加加者在达达到正规规退休年年龄后，通通过支付付每月退退休金来来实现
10、的的。计划为为给雇主主效力时时间长的的雇员提提供更多多的退休休金，这这样利于于资助那那些富有有工作经经验的雇雇员。此此外，如如果雇主主想从其其当期应应税收入入中获得得大量的的减税待待遇的话话，他们们可以通通过精算算估计来来提高缴缴费额，甚甚至可以以超过税税收法所所规定的的基本筹筹资要求求。计划则则没有这这种灵活活性，但但计划参参加者每每月或每每个季度度都会收收到其账账户的报报告单，明明确知道道自报告告寄出那那天为止止他们的的账户中中有多少少资金。计划划的计划划福利是是根据雇雇主和雇雇员的缴缴费以及及投资收收益来决决定的，如如果雇主主缴费很很高，且且投资收收益很好好，退休休时就可可能很丰丰厚，但
11、但反过来来讲，如如果雇主主缴费不不高或投投资收益益不多，那那么计划划参加者者在离开开雇主或或是退休休时所获获得的退退休金就就可能微微不足道道或不足足以维持持退休生生活。相相比之下下，计划所所提供的的退休金金一经资资助的雇雇主将公公式选定定之后，就就得到法法律保障障，根据据已定的的计划公公式所提提供的退退休金不不管计划划资金的的投资效效益如何何都不能能减少。换换句话讲讲，计划的的投资风风险是由由计划参参加者来来承担的的，而计划划的投资资风险一一般来说说是由资资助计划划的雇主主来承担担的。总体体来讲，计划划的管理理要比计划划更繁琐琐复杂。而而且，资资助计划的的雇主，每每年还必必须向联联邦养老老金保
12、障障公司（）按计计划的参参加者数数量来缴缴纳保险险费。按照照运营模模式分析析，作为为养老金金的第二二支柱的的私营养养老金主主要由两两部分组组成：个个人退休休账户 和和雇主发发起的退退休金计计划。其其中前者者属商业业性质的的自我管管理养老老金，后后者属于于法律强强制性的的养老金金计划。在在投资于于共同基基金的退退休金账账户里面面，个人人退休账账户 和和雇主发发起的退退休计划划大约各各占投资资于共同同基金退退休金资资产的。美国国的个人人退休账账户（）计划划是根据据美国税税法对个个人退休休账户提提供的优优惠、延延期纳税税计划，即即每年度度可以向向个人退退休账户户免税存存入美美元，只只有到提提款时才才
13、支付所所得税。为为鼓励名名以下雇雇员的小小型企业业建立养养老金保保障体系系，美国国国会通过的的一项法法案中创创立了“简简易个人人退休账账户计划划”，一一些小型型企业的的雇员可可以向该该计划的的个人退退休账户户存入超超过美美元年年的税前前缴费额额，雇主主必须同同时支付付对等的的缴费额额，只有有雇员从从该计划划中提款款时才需需赋税。年美国国国会又又通过罗罗斯个人人退休账账户（ ）法法案，对对于个人人退休账账户提款款作出了了进一步步的修正正，在符符合一定定条件下下从个人人退休账账户中提提款也是是免税的的。在雇雇主发起起的退休休金计划划中，（）计划划是目前前美国最最为广泛泛的养老老金计划划之一，是是一
14、种现现金或者者延期支支付报酬酬的安排排。与其其他养老老金计划划不同，计划划项下个个人账户户内基金金的任何何增值均均可延迟迟纳税；款项进进入个人人账户后后，除非非发生法法律规定定的特殊殊情况，在在岁岁半以前前不能随随意提取取，否则则须补税税和缴纳纳罚款。由由于具有有多项优优点，近近年来该该计划已已被越来来越多的的雇主采采用，成成为横跨跨保险、储储蓄、投投资、贷贷款业务务的一种种创新金金融产品品。计划划的参加加者有两两种选择择：一是是直接接接受雇主主付给的的现金报报酬；二二是雇主主把这部部分现金金直接以以税前缴缴费形式式存入其其利润分分享或者者股票红红利计划划的账户户中。雇雇员退休休收入保保障法案
15、案和税税收法都都没有要要求雇主主必须为为（）计计划的参参与者缴缴费，但但大部分分的雇主主都主动动为其雇雇员对等等缴费，以以鼓励雇雇员为其其将来退退休储蓄蓄。这也也是鼓励励低薪雇雇员踊跃跃参加（）计划划，并增增加其税税前缴费费的一个个有效方方法。由由于高薪薪职员比比低薪者者更有可可能向（）计划划进行税税前缴费费，美国国税收法法中关于于（）计计划的每每个参加加者税前前缴费不不能超过过一个固固定数字字，公司司数字会会按期进进行与生生活费用用挂钩的的调整，例例如年年的年度度缴费额额限制为为美美元。在在美国，通通常个人人在进行行投资时时，散户户金融服服务商会会强制要要求最低低投资额额（如美元）。而而在计
16、划划中，个个人可获获得不受受“最低低投资起起点”限限制的优优惠，并并且可选选择将个个人账户户中的资资金投资资于专业业化管理理的基金金。为避避免不必必要的提提前取款款，许多多计划设设计了贷贷款条款款，以解解决雇员员紧急用用款的需需要，此此时个人人账户贷贷款不需需要交纳纳税款和和罚金，可可通过扣扣减薪金金的方式式偿还贷贷款本息息。虽然然（）计计划在世纪纪年年代才开开始大规规模推广广实施，由由于它为为投资基基金在退退休养老老金市场场扩展份份额提供供了难得得的机会会，成为为居民向向基金投投资、保保障自己己未来的的重要渠渠道。（）计划划的运作作与税收收待遇和和（）计计划十分分相似，但但又不完完全相同同。
17、首先先，只有有免所得得税的组组织或机机构如政政府部门门、教育育或慈善善团体、部部分非政政府组织织（）才才有资格格主办或或资助（）计划划，其投投资方式式和（）不完完全相同同，只限限于购买买年金或或共同基基金。同同（）计计划一样样，参加加（）计计划的雇雇员将其其年薪的的一部分分通过纳纳入雇主主的（）计划划，其缴缴纳的金金额从当当期应税税收入中中扣除而而达到减减税的目目的。例例如，美美国最大大的州级级公务员员退休基基金加州公公务员退退休基金金（）在在年月底底拥有资资产亿亿美元，其其中投入入股票基基金，投投资于固固定收益益证券，投资资于不动动产。在资资本市场场界所说说的养老老金投资资主要就就是指用用（
18、）、（）计划划所筹集集的资金金进行的的投资。由由于是私私人性质质的投资资，大部部分投向向了股票票和共同同基金，其其数据变变化很大大。到年年底底，各类类私人养养老金总总资产达达到了创创纪录的的万亿亿美元，相相当于当当年的，其其中投资资股票万亿美美元，共共同基金金万亿亿美元，信信用市场场万亿亿美元，组组合资产产万亿亿美元，美美国政府府债券万亿美美元。尽管管在美国国公司和和职工看看来，（）计划划是最佳佳的养老老金投资资方式，但但由于许许多职工工选择直直接投资资本公司司的股票票，一旦旦其服务务的企业业出现问问题，员员工很可可能陷入入养老积积蓄与工工作一起起丢掉的的困境。年年底底，美国国第七大大公司安安
19、然公司司宣布破破产，使使得安然然股票从从美美元的高高位跌至至美美分左右右。按照照安然公公司最初初的建议议，员工工用（）账户户中个人人的钱购购买安然然股票，而而公司提提供的配配套资金金也全部部以股票票形式支支付。该该公司总总值超过过亿亿美元的的职工养养老基金金中，安安然股票票占了。随随着公司司股票的的大幅贬贬值，安安然万万名员工工高达数数十亿美美元的（）账户户退休基基金化为为乌有。安安然事件件暴露了了（）计计划的一一个暗藏藏的风险险，那就就是它没没有限定定将职工工养老储储蓄用于于购买股股票的比比例。美国国私营养养老金的的保障也正正是考虑虑到企业业都有倒倒闭的风风险，美美国联邦邦政府根根据年年国会
20、通通过的雇雇员退休休收入保保障法案案设立立了政府府管理的的联邦养养老金保保障公司司（简称称），用用于保障障雇员退退休后因因原工作作单位的的养老金金计划失失败而获获得退休休金保障障。由于于不同的的企业有有不同的的养老金金计划，根根据的的年年年报，到到年月日共有有多多个养老老金计划划，覆盖盖约万万雇员。目目前已经经有个个养老金金计划因因各种因因素雇主主无力自自行承担担原先的的承诺而而由联邦邦养老金金保障公公司承担担，涉及及雇员数数约万万。按照照相关规规定， 所能能够支付付的岁以上上退休人人士的养养老金数数额在底最多多的计划划为美美元月月，亦即即美美元年年。虽虽然是政政府机构构，却并并未得到到政府的
21、的资助，其其收入来来源分为为两类：一类是是对于那那些单一一雇主的的养老金金计划，每每个参与与者需要要缴纳美元元年的的保险金金，同时时还需要要缴纳该该计划总总额的保险险费用。到到年月底，共共有该类类单一雇雇主养老老金计划划个个，覆盖盖的雇员员数量为为万人人。另外外一类是是对于两两个或者者两个以以上雇主主通过集集体谈判判和工会会组织达达成的养养老金计计划，比比如卡车车司机、食食品零售售、采矿矿、服装装等行业业的工会会组织，由由于是集集体谈判判的结果果，涉及及面比较较广泛，风风险相比比单一雇雇主更低低一些，每每个参与与者只需需要缴纳纳美元年的保保险金，不不再需要要按照计计划总额额另行缴缴纳保险险费用
22、。到到年月底，共共有该类类多雇主主养老金金计划个，覆覆盖的雇雇员万人人。众多多类似“安安然”和和“美联联航”公公司的倒倒闭和破破产保护护，使得得联邦养养老金保保障公司司越来越越面临自自身的保保障问题题。年年月，位位于芝加加哥的美美国破产产法院作作出裁决决，同意意美联航航因申请请破产保保护而终终止它的的个雇雇员养老老金计划划，把其其财务负负担转移移给政府府的联邦邦养老金金保障公公司。这这个决定定使得美美联航养养老金缺缺口的亿美美元全部部转嫁给给了联邦邦养老金金保障公公司，这这是自从从美国政政府开始始对私营营养老金金进行保保障年以来来最大的的一笔政政府为企企业“买买单”的的实例。年月日，联联邦养老
23、老金保障障公司公布布的财财政年度度报告称称：由于于美国多多个大航航空公司司申请破破产保护护等原因因，该公公司的养养老金偿偿付负担担越来越越重，财年赤赤字达亿亿美元，仅仅比年年略有减减少。如如果国会会不全面面改革养养老金体体制，数数百万人人的养老老金将难难以为继继。由此此可见，由由于联邦邦养老金金保障公公司在美美国的私私营养老老金保障障体系中中扮演着着非常重重要的角角色，但但由于赤赤字问题题其自身身的保障障问题也也开始提提到议事事日程。根根据国会会一些议议员的议议案，联联邦养老老金保障障公司既既然作为为政府设设立的机机构，未未来将动动用纳税税人提供供的财政政资金来来补贴其其赤字。至至少到目目前为止止，在联联邦养老老金保障障公司的的所有年年报中，都都明确表表明没有有花纳税税人一分分钱，其其保险费费用都是是“取之之于民，用用之于民民”。但但当其自自身都变变为过河河的泥菩菩萨之时时，又如如何保佑佑得了芸芸芸众生生呢？联联邦养老老金保障障公司本本身的保保障已经经成为现现任小布布什政府府的一个个头疼问问题，如如何解决决且拭目目以待。