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3、债（）研发费用从生产费用转为治理费用存货（）广告费支出由资本化改为费用化总资产（）净资产（）净利润（）销售费用（）治理费用（）财务费用（）运算某公司每股收益条件： a 公司总股本 20, 000 万股流通股 6, 000 万股所得税率 30%控有 b 公司 40%股份 c 公司 15%股份.b 公司税前利润 1,000w 元派发先进红利 500wc 公司税前利润 500w 派发红利 300w可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_投资理论运算南方航空 05 年每股收益 0.5 元股息发放率 20%股票 beta 值为 0.8 市场无风险酬劳率6%市场要求的回报率为11%（1） 猜测南航
4、 05 年每股股息投资该股票要求的回报率（2） 公司今后的股息增长率固定为6%结合前面结论用固定增长股息贴现模型运算其理论股价 （ 3）如目前南航股价为1.8 元给出投资建议交易性金融资产满意以下三条件之一,即化为交易性金融资产:1、取得的目的是为了近期内出售.比如企业以赚取差价为目的从二级市场购入的股票、债券、基金等.2、基于投资策略和风险治理需要将某些金融资产组合从事短期获利活动.3、属于衍生工具,但是不含有效套期工具.会计核算十大原就会计核算的一般原就是进行会计核算工作的规范,是从事账务处理、 编制会计报表时所依据的一般规章和准绳.（一）真实性真实性原就是指会计核算应当以实际发生的经济业
5、务为依据,照实的反映经济业务、财务状况和经营成果,做到内容真实、数字精确、资料牢靠.（二）实质重于形式原就企业应当依据交易或事项的经济实质进行会计核算,而不应当仅仅依据它们的法律形式作为会计核算的依据.（三）有用性有用性原就是指会计信息应当符合国家宏观治理的要求,满意有关各方明白企业财务状况和经营成果的需要,满意企业加强内部经营治理的需要.（四）一样性一样性原就是指会计处理方法前后各期应当一样,不得随便变更. 这样才便于同一企业的不同会计期间的会计信息进行比较,从而对企业不同期间的经营治理成果有一个直观 的明白.（五）可比性可比性原就是指会计核算应当依据规定的会计处理方法进行,会计指标应当口径
6、一致,相互可比. 只有遵循可比性原就,一个企业才可以同本行业的不同企业进行比较,明白自己在本行业中的位置,存在哪些优势和不足,从而制定出正确的进展战略.（六）准时性可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_指会计核算应当准时进行, 保证会计信息与所反映的对象在时间上保持一样, 以免使会计信息失去时效. 凡会计期内发生的经济事项, 应当在该期内准时登记入账, 不得拖至后期,并要做到按时结账,按期编报会计报表,以利决策者使用.（七）清晰性清晰性原就是指会计记录和会计报表都应当清晰明白, 便于懂得和利用, 能清晰的反映企业经济活动的来龙去脉及其财务状况和经营成果. 依据清晰性原就, 会计记录应
7、精确清晰,账户对应关系明确,文字摘要清晰,数字金额精确,手续齐备,程序合理,以便信息使用者精确完整的把握信息的内容,更好的加以利用.（八）权责发生制权责发生制原就是指会计核算应当以权责发生制作为会计确认的时间基础, 即收入或费用是否计入某会计期间, 不是以是否在该期间内收到或付显现金为标志, 而是依据收入是否归属该期间的成果、费用是否由该期间负担来确定.（九）配比性收入与费用配比原就指收入与其相关的成本费用应当配比.这一原就是以会计分期为前提的.（十）实际成本实际成本原就, 亦称历史成本原就, 是指企业的各项财产物资应当按取得时的实际成本计价,物价如有变动,除有特别规定外,不得调整起账面价值.
8、（十一）划分收益性支出与资本性支出划分收益性支出与资本性支出的原就是指在会计核算中合理划分收益性支出与资本性支出.（十二）谨慎性谨慎性原就是指在有不确定因素的情形下作出判定时,保持必要的谨慎, 不抬高资产或收益,也不压低负债或费用.（十三）重要性重要性原就是指在挑选会计方法和程序时,要考虑经济业务本身的性质和规模,依据特定经济业务对经济决策影响的大小,来挑选合适的会计方法和程序.CAPM 模型的公式CAPM 模型是对风险和收益如何定价和度量的均衡理论, 根本作用在于确认期望收益和风险之间的关系 , 揭示市场是否存在非正常收益.一个资产的预期回报率与衡量该资产风险的一个尺度贝塔值相联系.CAMP
9、是 Capital Asset Pricing Model的首字母缩写.CAPM模型的形式E（Rp ） =Rf+（ E（ RM ）-Rf其中 =Cov（Ri , Rm ） /Var（ Rm）E（ Rp）表示投资组合的期望收益率,Rf 为无风险酬劳率, E（RM）表示市场组合期望收益率, 为某一组合的系统风险系数,CAPM 模型主要表示单个证券或投资组合同系统风险收益率之间的关系,即单个投资组合的收益率等于无风险收益率与风险溢价的和.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_加权平均资本成本（ WACC ）加权平均资本成本Weighted Average Cost of Capital,
10、WACC ,是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数,对各种长期资金的资本成本加权平均运算出来的资 本总成本.加权平均资本成本可用来确定具有平均风险投资项目所要求收益率.加权平均资本成本 （ WACC）,反映一个公司通过股权和债务融资的平均成本,项目融资的收益率必需高于这个加权平均资本成本,该项目才具有投资价值.运算公式 =（债务 / 总资本） * 债务成本 * （ 1-企业所得税税率） +（股权 / 总资本） * 股权成本.企业价值评估上,把企业作为一个经营整体来评估企业价值的评估活动.企业价值评估是将一个企业作为一个有机整体, 依据其拥有或占有的全部资产状况和整体获利才能, 充分
11、考虑影响企业获利才能的各种因素, 结合企业所处的宏观经济环境及行业背景, 对企业整体公允市场价值进行的综合性评估. 根植于现代经济的企业价值评估与传统的单项资产评估有着很大的不同, 它是建立在企业整体价值分析和价值治理的基础反映企业短期偿债才能的财务指标短期偿债才能是指企业偿仍短期债务的才能.短期偿债才能不足, 不仅会影响企业的资信, 增加今后筹集资金的成本与难度,仍可能使企业陷入财务危机,甚至破产. 一般来说,企业应当以流淌资产偿仍流淌负债,而不应靠变卖长期资产, 所以用流淌资产与流淌负债的数量关系来衡量短期偿债才能.流淌比率 =流淌资产 / 流淌负债速动比率 =（流淌资产存货待摊费用）/
12、流淌负债现金比率 =（现金有价证券） /流淌负债流淌资产既可以用于偿仍流淌负债,也可以用于支付日常经营所需要的资金.所以,流淌比率高一般说明企业短期偿债才能较强,但假如过高, 就会影响企业资金的使用效率和获利才能. 到底多少合适没有定律, 由于不同行业的企业具有不同的经营特点,这使得其流淌性也各不相同. 另外, 这仍与流淌资产中现金、 应收帐款和存货等项目各自所占的比例有关,由于它们的变现才能不同.为此,可以用速动比率（剔除了存货和待摊费用）和现金比率（剔除了存货、应收款、预付帐款和待摊费用）帮助进行分析.一般认为流淌 比率为 2,速动比率为 1 比较安全,过高有效率低之嫌,过低就有治理不善的
13、可能.但是由于企业所处行业和经营特点的不同,应结合实际情形详细分析.反映企业长期偿债才能的财务指标长期偿债才能是指企业偿仍长期利息与本金的才能. 一般来说, 企业借长期负债主要是用于长期投资, 因而最好是用投资产生的收益偿仍利息与本金. 通常以负债比率和利息收入倍数两项指标衡量企业的长期偿债才能.以 ABC公司为例：负债比率 = 负债总额 / 资产总额利息收入倍数 =经营净利润 / 利息费用 =（净利润所得税利息费用）/ 利息费用可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_负债比率又称财务杠杆, 由于全部者权益不需偿仍,所以财务杠杆越高, 债权人所受的保证就越低. 但这并不是说财务杠杆越低
14、越好,由于肯定的负债说明企业的治理者能够 有效的运用股东的资金, 帮忙股东用较少的资金进行较大规模的经营,所以财务杠杆过低说明企业没有很好的利用其资金.一般来说,象ABC公司这样的财务杠杆水平比较合适.利息收入倍数考察企业的营业利润是否足以支付当年的利息费用,它从企业经营活动的获利才能方面分析其长期偿债才能.一般来说,这个比率越大, 长期偿债才能越强.从这个比率来看, ABC公司的长期偿债才能较强.反映企业长期营运才能的财务指标营运才能是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率.周转速度越快,说明企业的各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快,那么其形成收入和利润的周期就越短,经营效
15、率自然就越高.一般来说,包括以下五个指标：应收帐款周转率 = 赊销收入净额 / 应收帐款平均余额存货周转率 = 销售成本 / 存货平均余额流淌资产周转率 = 销售收入净额 / 流淌资产平均余额固定资产周转率 = 销售收入净额 / 固定资产平均净值总资产周转率 = 销售收入净额 / 总资产平均值反映企业盈利才能的财务指标盈利才能是各方面关怀的核心,也是企业成败的关键, 只有长期盈利, 企业才能真正做到连续经营.因此无论是投资者仍是债权人,都对反映企业盈利才能的比率特别重视.一般用下面几个指标衡量企业的盈利才能,再以ABC公司为例： 毛利率 =（销售收入成本） /销售收入营业利润率 = 营业利润
16、/销售收入 =（净利润所得税利息费用）/销售收入净利润率 =净利润 /销售收入总资产酬劳率 =净利润 /总资产平均值权益酬劳率 =净利润 /权益平均值每股利润 =净利润 / 流通股总股份会计挑选题,会计运算,财务运算（ EBIT,RBITDA,DFLEBIT 全称为 earnings before interest and tax,即息税前利润,从字面意思可知是扣除利息、所得税之前的利润.即未计利息、税项、折旧及摊销前的利润.运算公式有两种, EBIT净利润所得税利息EBITDA是 Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amorti
17、zation的缩写,即未计利息、税项、折旧及摊销前的利润.EBITDA 被私人资本公司广泛使用, 用以运算公司经营业绩.EBITDA净利润所得税利息折旧摊销,或EBITDA EBIT折旧摊销.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_什么把可销售金融资产变成可交易性金融资产买了无形资产,要折旧,然后要写不同时间点的会计分录折旧年限转变后,分录要怎么写.要写清运算过程DCF贴现现金流 , 现金流量贴现法 , 现金收支折现法DiscountedCash FlowDCF用来评估一个投资机会的吸引力的方法.指将将来某年的现金收支折算为目前的价值.其方法可分为净现值法NetPresent Valu
18、e 与内部酬劳率法InternalRate ofReturn 两种.净现值法是通过资本的边际成本求出的折现率,将将来的现金收支折现成当期现金. 内部酬劳率法就将存续间可能产生的现金流入,依某一贴现率折成现金, 使现金收入等于当时的投资成本,就此求出的贴现率即为酬劳率.贴现现金流估价法,把资产的价值与所产生的预期将来现金流的现值相联系.现金流贴现分析的步骤使用现金流贴现分析的实际流程可以被分为四步：1、评估将来的现金流:为一些资产评估将来的现金流,比如相对比较简单做到的债券bond .在这种情形下,由于资产的现金流有固定合同保证,除非显现债券发行者拖欠的意外, 否就现金流淌肯定会实现.但是猜测其
19、他类别资产的现金流是特别困难的,这是由于其他类别资产的现金流很难被精确评估.比如说,当联想公司（Legend）打算要开发新的电脑,它必需先评估讨论和开发（R&D ）的成本,以及将来的利润和连续多年的项目周期所需的运营现金流.在多种项不明朗因素的环境下, 精确评估现金流明显是一个很大的挑战.2、评估现金流的风险:由于现金流天生的不确定性,只用单一的情形来评估现金流通常是不充分的.因此我们在评估现金流时仍需要去量化风险的数目.3、把风险评估纳入分析:资产价值的风险影响可以同时从这样两个方法来进行分析： 1确定性等值 CertaintyEquivalent ,简称 CE 法.2风险调整贴现率（Ris
20、k-AdjustedDiscountRate,简称 RADR ）法.4、在确定性等值法中, 预期现金流被减弱,或项目现金流的风险越高,风险调整越低.在风险调整贴现率中,项目风险越高,贴现率越高.在详细大事中,风险贴现率将会从两个来源对风险产生影响：项目现金流的风险（经营风险,Business risk ）和项目融资方式产生的财务风险（ Financial risk ）.5、找到现金流的现存价值:最终一步就是运算现金流的现存价值.这个步骤告知我们将来现金流在今日值多少钱.贴现额的运算贴现额指的是贴付给银行的利息（按票据实际价值）.因此 :可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_贴现息票据
21、到期值贴现率银行持有票据时间（贴现期） 到期值面值（1票面利率时间）贴现额（现款）票据到期值贴现息例 东方公司于 11 月 26 日收到欣欣公司当日生效的商业承兑票抵作应收账款72,000元,该票据面值为72,000 元,年利率 9%,60 天期, 12 月 20 日东方公司将该票据向银行贴现,年贴现率6%,1 月 25 日该票据到期,欣欣公司无力支付款项,东方公司将款项支付给银行,试作 11 月 26 日、12 月 20 日及票据到期遭到拒付分录. （到期值 73080,贴现息 438.48,贴现额 72,641.52）.11 月 26 日,收到票据时借：应收票据72022贷：应收账款7202212 月 20 日,票据贴现时票据到期值 72022*1+9% 360*60 ） 73080贴现息 73080*6%*36 438贴现额 73080 438 72642可编辑资料 - - - 欢迎下载