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1、第二节财务治理根底一学习方向通过学习本节：理解货币时间价值的含义掌握复利现值、终值的计算熟练掌握四类年金的现值、终值的计算二、关键概念三.需要思考的问题.什么是货币的时间价值？1 .利息的计息方法有哪些？2 .什么是复利现值？什么是复利终值？3 .复利终值和复利现值怎么计算？4 .什么是年金？年金有哪些类型？5 .不同类型的年金终值和现值怎么计算?!1!高效引学（一）货币时间价值的含义货币时间价值是指在没有风险、没有通货膨胀条件下，货币经历肯定时间的投资和再投资所增加的价值。 （提示1）货币时间价值概念中有三个前提：复习重点复习重点（提示2） 计算方法复习重点知识稳固（习题1 推断题）在通货膨
2、胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为货币时间价值。（）（答案）X（解析）即使通货膨胀很低，但公司债券依旧存在风险，不满足货币时间价值概念中的“没有风险的条件。 没有通货膨胀时，短期国债的利率视为货币的时间价值。二）货币时间价值的计算.根本概念根本关系复习重点计息期、计息期利率和计息方法 1）计息期的划分及计息期利率除有特别说明外，计息期一般为1年。假设年利率为12%：常见的计息期计息期利率（i）1年（1年计息1次）1=12%半年（1年计息2次）I 12%/2=6%1季度（1年计息4次）1=12%/4=3%1个月（1年计息12次）1=12%/12=1%（提示）计息期利率可视为货币时间价值的一
3、种具体表现，也称折现率。筹资中，一般称为资本本钱；投资中 称为“投资收益率。（2）计息方法复习重点1万元约收益率i=10%每年年末投1万,30年后164. 49万60年后 304. 48万60年后3034. 8万（案例2）假设小奥投资一个收益率为1网的工程.复利终值与复利现值1）复利终值F（思考）案例2中，小奥30年后所得本利和为17.45万元和60年后所得本利和为304. 48万元是怎么来的?复习重点复利终值系数表（F/PJ5n期限 30 年，利率为10%的复利终值系数为17.449。30期数n/利率i2%10%11.021.121. 04041.21101.2192. 5937301.48
4、5917.449602. 208304.48年复利终值二复利现值义复利终值系数二IX年/P, 10%, 30） =1X17.449=17.449万元（同理）60年复利终值二复利现值义复利终值系数=IX （F/P, 10%, 60） =1X304. 48=304. 48万元复利现值P（案例3）小奥想在30年后有一笔100万元的养老金，假设投资收益率灼10 ，现在应该投入多少?复习重点复利现值系数表(P/FJ,n)期限30年，利率为 明 的复利现值系数为0.0573。期数n/利率i2%10%10. 98040. 909120. 96120. 8264100. 82030. 3855300. 673
5、0. 0573400. 45290. 0221复利现值 P=100X (1+1 4厂Fox (P/F, 30) =100X0.0573=5.73 万元知识稳固(习题2 单项选择题)P/F, i, 9)与(P/F, i, 10)分别表示9年期和10年期的复利现值系数，关 于二者的数量关系，以下表达式正确的选项是)。A. (P/F, i, 10) = (P/F, i, 9) -i B.(P/F, i, 10)=(P/F, i, 9) X 1+i) C.(P/F, i, 9) = (P/F, i, 10) X (1+i D.(P/F, i, 10) = (P/F, i, 9) +i(答案)C(解析)
6、分析如以下列图：复习重点依据图形，很简单得出(P/F, i,9)=(P/F, i, 10) X (1+i) P/F, i, 10 = (P/F, i,9) /1+i) o (提示)复利终值与 复利现值互 为逆运算。时间越长、利率 越高，利息越大, 现值与终值的差 额越大。复利终值与计息期n和计息期利率i同向变动；复利现值与计息期n和计息期利率i反向变动。3.年金终值与年金现值(1)年金的概念及分类年金指间隔期相等的系列等额收付款，通常记作Ao哪生活中你接触过的年金有哪些?固定工资固定的房租保险费固定的 费.交 通费、停乍费等季度等。分(提示)年金要满足“两等的条件：金额相等和间隔期相等。间隔期
7、不肯定是年，也可以是日、月、 类年金按其每次收付款项发生的时点不同，可以分为：复习重点一般年金从第一期起，在肯定时期内每期期末等额收付的系列款项。又称“后付年金。其形式如以下列图:01234 n1（案例4）小奥每年年末需要支付2万元财产保险费，共支付10年，支付的保险费就可看作是一般年金。预付年金从第一期起，在肯定时期内每期期初等额收付的系列款项，也称“先付年金。其形式如以下列图：（案例5）小奥每季度初要支付1.5万元房租，支付的房租就可看作是预付年金。递延年金q1nq4n-ln隔假设干期后才加始发生的系允等额收付黜贞。递延年筛第一次收付发生在第（m+1）期期末。其形式如以下性工TTTT工永续年金无限期收付的年金，即一系列没有到期日的现金流。其形式如以下列图: