2020年上半年度中国上市银行分析——中流击水奋楫者进.docx

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1、2020年上半年上市银行分析|引言引言本报告涵盖了2020年上半年经济及金融形势概览、2020 年上半年上市银行业绩综述、上市银行财务数据分析、 上市银行业务观察、行业热点话题探讨，旨在通过分析 境内6家大型商业银行及6家股份制银行2020年上半年财 务业绩，梳理并观察其业务发展情况、经营模式及监管 环境变化，展望中国银行业未来发展的趋势。由于大型商业银行在全球银行业的重要地位，我们在分 析过程中亦选取了6家境外全球系统重要性银行，这些全 球系统重要性银行均为银行家2019年排名前十的非 中资银行，境内外18家银行列示如下：表1 ： 6家境内大型商业银行及6家股份制银行（以下简称境内银行）中国

2、工商银行股份有限公司（工商银行）招商银行股份有限公司（招商银行）中国建设银行股份有限公司（建设银行）兴业银行股份有限公司（兴业银行）中国农业银行股份有限公司（农业银行）民生银行股份有限公司（民生银行）中国银行股份有限公司（中国银行）中信银行股份有限公司（中信银行）中国邮政储蓄银行股份有限公司（邮储银行）光大银行股份有限公司（光大银行）交通银行股份有限公司（交通银行）平安银行股份有限公司（平安银行）表2 : 6家境外全球系统重要性银行（以下简称境外银行）摩根大通集团（摩根大通）花旗集团（花旗银行）美国银行（美国银行）美国富国银行（富国银行）汇丰控股（汇丰银行）日本三菱东京日联银行股份有限公司（三

3、菱日联）本报告的数据资料，除特别注明外，均来源于上述银行公布的半年度/年度报告。境外银行资产负债表数据按照各年/期 末汇率折算、利润表数据按照各期平均汇率折算。除了特殊说明外，本刊列示的平均指标均为样本的加权平均指标。注：三菱日联年度财年为每年度截至3月31日，中期报告为每年度截至9月30日，其他期间以此类推。图8 :拨备前利润单位：人民币亿元注：拨备前利润=税前利润+资产减值损失+信用减值损失2020年16月,国有大型银行归属于母公司股东的净利润 合计5,663亿元,同比减少714亿元，平均降幅11.20% ,显 著下滑,交通银行利润同比降幅明显,同比下降14.61% ； 6家股份制银行归属

4、于母公司股东的净利润合计1,684亿 元,同比减少139亿元,平均降幅7.60% ,招商银行同比 降幅1.63% ,降幅最小；境外银行归属于母公司股东的净利润合计1,527亿元，同比减少2,931亿元,平均降幅 65.75% ,富国银行出现亏损。整体来看，境内银行归属 于母公司股东的净利润整体下行，但变动较为平稳；境 外银行受信用损失计提影响，多家银行归属于母公司股 东的净利润腰斩。图9 :归属于母公司股东的净利润单位：人民币亿元银行银行银行银行银行银行 大通银行银行银行银行日联2019年1 -6月2020年1 -6月2019年1 -6月同比增幅一2020年1 -6月同比增幅从营业收入与拨备前

5、利润的同比增速比较来看，境内银 行整体增速平稳，多家银行拨备前利润同比增速高于营 业收入增速；境外银行业绩表现分化，富国银行营业收 入、拨备前利润均明显下滑，且拨备前利润同比增速低 于营业收入增速，即收入端受到较大冲击，而成本端未 有效压降，三菱日联本期实现营收收入、拨备前利润高 增长，同业领先。从归属于母公司股东的净利润与拨备前利润的同比增速 比较来看，境内银行变动相对平稳，其中招商银行拨备 前利润及归属于母公司股东的净利润同比增速分别为 5.46%, -1.63% ,增速差相对其他境内银行更为有限, 一定程度上反映了其风险抵补能力较强，而平安银行拨 备前利润及归属于母公司股东的净利润同比增

6、速分别为 18.79%. -11.20% ,增速差显著,体现了拨备计提的前 瞻性；受疫情影响，全球经济增长放缓且存在不确定 性，境外银行在长期低利率环境下受冲击影响更大。招商兴业民生中信光大平安 银行银行银行银行银行银行摩根美国富国花旗汇丰三菱 大通银行银行银行银行日联图10 :归属于母公司股东的净利润、拨备前利润及营业收入的同比增速比较60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%-100%-120%-140%归属于母公司股东的净利润拨备前利润营业收入整体来看，境内银行2020年上半年维持了一定的增长韧 性，围绕六稳、 六保任务，贯彻逆周期调节政 策，加大对实体经济的支持力度，适时增

7、厚了减值损失 的计提以抵御未来的风险。接下来，境内银行应加快制 定国内国际双循环新格局下的高质量发展战略，持 续攻坚克难支持实体经济发展；另一方面，全球经济尤 其是欧美地区持续受新冠疫情冲击陷入严重衰退，国际 金融市场黑天鹅事件频发，实体经济低迷与金融风 险叠加共振，导致境外银行本期盈利情况剧烈波动。随 着各国政府出台量化宽松等经济刺激政策，境外银行及 境内银行的海外机构将持续面对利率、汇率、金融市场 等超常规波动，这对银行业务连续性和经营效率提出了 重大挑战。LPR下行，规模因素支撑利息收入增长2020年16月，国有大型银行利息净收入合计12,256亿 元，同比增加674亿元，平均增幅5.8

8、2% ,工商银行利息 净收入突破人民币3,000亿元；6家股份制银行利息净收入 合计3,709亿元,同比增加381亿元，平均增幅11.45% ,部 分银行增速超过10% ；境外银行利息净收入合计8,427亿 元,同比减少187亿元,平均降幅2.18% ,多家银行出现 负增长，富国银行降幅超过10%。图11 :利息净收入 单位：人民币亿元50%2020年1-6月,国有大型银行、股份制银行、境外银行平 均净息差为2.05%、2.24%. 0.94% ,同比分别下降6个基 点、5个基点、14个基点。整体来看，国内LPR改革持续 深化，进一步引导贷款利率下行，同时上半年市场利率震荡波动，同业资产利率有

9、所下降，缓解了息差收窄趋势； 欧美地区市场利率本期迅速下降，而付息成本率持续维持 在低位，下行空间缩小，导致净息差明显收窄，而日本地 区长期低利率/零利率，本期净息差未进一步收窄。图12 :净息差3.0%2.8%2.5%2.3%2.0%1.8%1.5%1.3%1.0%0.8%0.5%0.3%0工商建设农业中国邮储交通银行银行银行银行银行银行招商兴业民生中信光大平安银行银行银行银行银行银行摩根美国富国花旗汇丰三菱大通银行银行银行银行日联2019年16月2020年上半年，境内银行持续让利实体经济，进一 步降低企业融资成本,并加快了LPR贷款定价基准 转换。2020年6月末的一年期LPR为3.85%

10、、五年期LPR利 率为4.65% ,与2019年8月首次发布的一年期和五年期 LPR（分别为4.25%和4.85% ）相比下行明显。同业拆借和质 押式回购等市场利率下行，导致境内银行生息资产收益 率、计息负债付息率同比下降。具体来看，国有大型银行 平均生息资产收益率、计息负债付息率分别同比下降17 个基点、8个基点，导致净息差、净利差收窄，主要系负 债端以客户存款为主，受价格黏性大、市场竞争激烈、 财政等大宗资金议价招标常态化等影响，银行存款成本 未明显下行；股份制银行生息资产收益率、计息负债付息 率同比分别下降20个基点、17个基点，下降程度基本相 当，主要股份制银行同业负债占比高于国有大型

11、银行， 市场利率下行更能够传导至付息成本下降。全球央行大 规模降息，主耍国家货币政策集体步入零利率甚至负利 率区间，发达经济体重启或加码量化宽松，以维持金融 市场和经济的稳定。本期境外银行（尤其是欧美地区银行） 生息资产收益率、计息负债付息率显著下行，同比分别下 降79个基点、65个基点，未来付息成本下降空间缩小， 这对境外银行利率风险管控提出了新的挑战。图13 ：生息资产收益率、计息负债付息率生息资产收益率2019 年 1-6 月生息资产收益率2020年 1-6 月计息负债付息率2020年16月计息负债付息率2019年16月减费让利支持实体经济，各类中收差异化波动2020年1-6月,国有大型

12、银行手续费及佣金净收入合计 2,991亿元，同比减少65亿元,平均降幅2.17% ,仅中国 银行同比微增，其他银行均同比下降；6家股份制银行手 续费及佣金净收入合计1,492亿元,同比减少109亿元, 平均降幅7.30% ,兴业银行降幅超20% ,中信银行逆势增 长；境外银行手续费及佣金净收入合计4,710亿元，同比 增加154亿元，平均增幅3.27%。整体来看，境内银行手 续费及佣金净收入同比下降，主要系政策引导银行进一 步减费让利，加强实体经济支持力度，同时受新冠 疫情影响，部分中间业务需求下降；境外银行中除富国 银行、汇丰银行外，其他银行均维持了手续费及佣金收 入增长,摩根大通增速超10

13、%。图14 :手续费及佣金净收入单位：人民币亿元银行银行银行银行银行银行招商兴业民生中信光大平安 摩根美国富国花旗汇丰三菱银行银行银行银行银行银行 大通银行银行银行银行日联2019年16月2020年1-6月2019年1-6月同比增幅 2020年1-6月同比增幅2020年16月,国有大型银行银行卡、电子银行及结算与 清算业务收入合计1,729亿元，同比增加30亿元,平均增 幅1.74%,增速明显放缓，中国银行、邮储银行、交通银 行同步下降；6家股份制银行银行卡、电子银行及结算与 清算业务收入合计957亿元,同比增加40亿元，平均增幅 4.33% ,增速同比回落16.21个百分点，除兴业银行、民

14、生银行外，其他股份制银行银行卡、电子银行及结算与清算业务收入同比下滑。整体来看，疫情影响下，个 人消费意愿下滑，部分公司业务停滞或下滑，叠加银行 持续落实减费让利政策，收入同比增速显著下滑， 部分银行出现负增长，但随着国内企业逐步复工复产、 各地政府发放消费券以刺激个人消费等，预计下半年相 关手续费收入将会回升。图15 ：银行卡、电子银行及结算与清算业务收入50%单位：人民币亿元60050040030020010002019 年 1-6 月2020年 1-6 月2019年1 -6月同比增幅一2020年1 -6月同比增幅40%30%20%10%0%-10%2020年16月,国有大型银行理财、代理

15、及托管业务手 续费收入合计1,042亿元，同比增加54亿元，平均增幅 5.47%。各银行间差异化明显,工商银行、建设银行收入 同比微跌，农业银行增速下滑至5% ,中国银行、邮储银 行、交通银行增速回升，其中邮储银行、交通银行同比 增速超20% ；股份制银行理财、代理及托管业务手续费 收入合计558亿元，同比增加88亿元，平均增幅18.76% , 增速显著回升。除民生银行收入同比下降外，其他股份 制银行均有不同程度的增长，平安银行过去两期同比增速均维持在30%以上，招商银行上半年收入达244亿元， 遥遥领先于其他股份制银行，与工商银行、建设银行稳 居第一梯队。整体来看，受疫情影响，消费被抑制，各

16、 类理财需求有所增加，银行发行理财、代销基金等业务 增加，连带托管规模上升，引致相关手续费收入增加。 此外，理财业务回归本源影响逐步消化、银行系理财子 公司陆续开业以及资管新规延期，对境内银行资管 业务发展有一定的正向作用。图16 ：理财、代理及托管业务收入单位：人民币亿元40060%50%40%30%20%10%0%-10%-20%信用风险迅速暴露，减值损失大幅增加2020年16月，国有大型银行营业支出合计10,407亿元,同比增加1,631亿元,平均增幅18.58% ,除工商银 行外，其他银行营业支出平均增速上升；股份制银行营 业支出合计3958亿元，同比增加743亿元，平均增幅23.10

17、%,同比增速明显回落。境外银行营业支出合计 14,771亿元,同比增加4,155亿元,平均增幅39.14% , 汇丰银行同比增速回落，主要系员工成本压降所致。图17 :营业支出单位：人民币亿元4,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,000500 0招商兴业民生中信光大平安 摩根美国富国花旗汇丰三菱 银行银行银行银行银行银行 大通银行银行银行银行日联90%80%70%60%50%40%30%20% 10%0% 2019年16月2020年 1-6 月2019年1-6月同比增幅 2020年1-6月同比增幅2020年1-6月,国有大型银行减值损失合计4,698亿元，

18、同比增加1,395亿元，平均增幅42.22% ,增速显著上升； 股份制银行减值损失合计2,416亿元,同比增加652亿元, 平均增幅36.99% ,除兴业银行、光大银行外,其他股 份制银行减值损失增速放缓。境外银行减值损失合计4,560亿元,同比大幅增加3,854亿元,平均增幅 545.55%。整体来看，境内外银行减值损失均大幅提升， 境外银行由于同比基数低，多家银行增速明显，摩根大 通本期拨备计提金额大幅提升，超过了所有境内银行。图18 ：减值损失单位：人民币亿元1,4001,2001,0008006004002000-2001000%800%600%400%200%0%-200%2020年

19、1-6月,国有大型银行平均年化信贷成本比为 1.32% ,同比增加29个基点,邮储银行增幅最低；股份 制银行平均年化信贷成本比为2.25% ,同比增加36个基 点，招商银行增幅最低。境外银行平均年化信贷成本比 为2.27% ,同比增力口191个基点。整体来看,境内外各 家银行信贷成本比均呈上升趋势，境外银行上升尤为显 著；境内银行中，除中国银行年化信贷成本比低于1% , 其余均在1%以上,平安银行更是超过了3% ；境外银行 中,三菱日联持续保持低位，仅为0.18% ,摩根大通、花 旗银行信贷成本比高企且上升显著。图19：信贷成本比（年化）5.0%4.5%4.0%3.5%3.0%2.5%2.0%

20、1.5%1.0%0.5%0.0%-0.5%工商建设农业中国邮储交通 银行银行银行银行银行银行招商兴业民生中信光大平安 摩根美国富国花旗汇丰三菱银行银行银行银行银行银行 大通银行银行银行银行日联2019年1.6月一2020年L6月注：信贷成本比=减值损失/贷款平均余额精细化费用管控加强，员工成本有所压降2020年1-6月，国有大型银行业务及管理费合计4,198 亿元,同比增加54亿元，平均增幅1.31% ,中国银行出 现负增长；股份制银行业务及管理费合计1,448亿元, 同比增加74亿元，平均增幅5.36% ,招商银行同比增速 近10%,中信银行呈现同比下降趋势。境外银行业务及 管理费合计9,6

21、40亿元，同比增加470亿元,平均增幅 5.12%o整体来看，境内银行业务及管理费本期同比增速 回落，系员工薪酬、办公费用增速下降或负增长所致。2020年1月，财政部印发国有金融企业工资决定机制实 施细则指出，工资总额增长要综合考虑经济效率、劳动 生产率等因素，与净利润、营业收入增幅挂钩，并确定了 工资总额计算公式。该细则对国有银行的员工和工资管理 提出了新的课题，一是如何在提质增效的高质量发展道路 上维系员工稳定，二是如何在金融科技运用的转型发展道 路上加强人才管理和绩效激励。此外，境外银行业务及管 理费明显高于境内银行，主要系员工成本较高。图20 ：业务及管理费单位：人民币亿元 2019年

22、16月.2020年1-6月2019年1-6月同比增幅2020年1-6月同比增幅2020年16月,国有大型银行计提员工薪酬合计2,339亿 元,同比减少71亿元,平均降幅2.93% ,交通银行降幅 较高；股份制银行计提员工薪酬合计864亿元,同比增加 68亿元，平均增幅8.51% ,招商银行、民生银行同比增速超过10%,中信银行、平安银行同比下降。境外银行 计提员工薪酬合计5,428亿元,同比增加213亿元,平均 增幅4.07%。图21 ：员工薪酬单位：人民币亿元2020年16月,国有大型银行平均成本收入比24.19% , 同比减少0.71个百分点，工商银行本期成本收入比降 至18.50% ,同

23、业领先；股份制银行平均成本收入比 24.17% ,同比减少1.11个百分点，中信银行、平安银行 同比降幅显著。境外银行平均成本收入比56%,同比增加1.18个百分点，富国银行本期成本收入比大幅上升， 主要系营业收入下滑所致。整体来看，境内银行平均成 本收入比明显低于境外银行，较低的人工成本为主要正 向贡献因素；境外银行由于本期收入端迅速下滑而经营 成本无法快速压降，导致成本收入比同比宽幅波动。2019年16月2020年 1-6 月境外银行海外利润下滑，双循环背景下的管理有待加强 2020年1-6月，境内银行海外机构（包括海外分行及子公 司）利润总额同比显著下滑，平均降幅17%。国有大型 银行中

24、,中国银行海外机构利润总额324亿元,工商银行 海外机构利润总额131亿元,远超同业，但本期同比分别 回落15%、10%；建设银行本期海外机构利润总额26亿 元，同比降幅56% ,主要系建行巴西、建信国际本期净亏损合计超过10亿元。股份制银行海外机构利润总额相 对较低，除个别银行外，本期亦有不同程度下降。整体 来看，海外地区受新冠疫情、地缘政治等综合影响，整 体经营情况下滑，境内银行需进一步适应国内国际双 循环现状，提升海外机构经营管理水平。图23 ：海外机构利润总额单位：人民币亿元80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%注：邮储银行暂未设立海外机构；兴业银行、平安银行未披

25、露相关信息；招商银行未单独披露海外子公司利润总额情况，图表中信息为海外分行、 招商永隆集团及招银国际合计金额。一、20药）年上半年经 济新金融形势回顾2.资产情况分析2020年6月末，国有大型银行资产总额合计133.03万亿 元,较年初增加9.71万亿元,平均增幅7.88% ； 6家股份 制银行资产总额合计39.37万亿元，较年初增加2.70万亿 元,平均增幅7.36% ,其中光大银行增速超过10%。6家 境外银行资产总额合计112.84万亿元，较年初增加12.00 万亿元,平均增幅11.90%。整体来看,境内外银行本期 加速阔表，部分境外银行增速较快，但国有四大行仍在 资产规模上占绝对优势。

26、400,000350,000300,000250,000200,000150,000100,00050,0000大通银行银行银存银存日联24%21%18%15%12%9%6%3%0%2019年12月31日 2020年6月30日2019年6月30日较年初增幅一2020年6月30日较年初增幅2020年6月末，国有大型银行发放贷款、金融投资、同 业资产占比分别为54%、27%、7%,较年初变动22个基 点、44个基点、85个基点；股份制银行发放贷款、金融投资、同业资产占比分别为54%、30%、6%,较年初变 动16个基点、30个基点、31个基点。境外银行贷款占比 普遍低于境内银行，各银行资产配置各异

27、。图24 ：资产总额单位：人民币亿元图25 ：资产结构占比100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%发放贷款金融投资同业资产其他资产11日LIL11.Li 银行银行银行银行银行银存 银行银行银行银行银行银行从资产结构占比较年初变动情况来看，国有大型银行增 加了贷款投放力度，除工商银行外，其他国有大型银行 发放贷款占比均有所上升。农业银行、邮储银行发放贷 款占比增加超过1%,中国银行金融投资占比下降显著， 较年初下降1.97% ,转而配置了同业资产,占比较年初 上升1.70% ,工商银行在维持发放贷款投放的同时，作为同 业市场资金主力融出方，同业资产占比较年初上升1.63

28、% ； 股份制银行资产结构变动差异化显现，兴业银行发放贷 款占比较年初提升1.72% ,光大银行发放贷款占比较年初下降3.05% ,而同业资产占比大幅提升3.41% ,招商银行 加大了金融投资配置，期末金融投资占比提升境 外银行资产结构调整与境内银行差异显著，发放贷款占 比本期普遍下降，部分银行金融投资占比提升。整体来 看，各国政府为应对新冠疫情影响出台了多项经济刺激 政策，银行作为支持实体经济复工复产的重要角色，境 内银行通过贷款投放，境外银行通过金融投资等方式， 持续助力经济复苏。图26 ：资产结构占比变动15%10%5%0%-5%-10%-15%发放贷款 金融投资 同业资产其他资产202

29、0年6月末,国有大型银行发放贷款与垫款账面价值 合计71.95万亿元，较年初增加5.53万亿元,平均增幅 8.32% ,贷款投放增速均同比提升；6家股份制银行发放 贷款与垫款账面价值合计21.37万亿元，较年初增加1.52 万亿元,平均增幅7.68% ,光大银行、平安银行本期加快 了贷款投放速度。境外银行发放贷款与垫款账面价值合计39.99万亿元,较年初增加1.03万亿元,平均增幅2.64% ,花 旗银行发放贷款与垫款账面价值较年初微降。整体来看， 国有大型银行响应国家号召，加大对实体经济支持力度， 贷款增速高于股份制银行；境外银行发放贷款与垫款账面 价值远低于国有四大行，增速相对稳定。图27

30、 :发放贷款与垫款账面价值 单位：人民币亿元14%200,000180,000160,000140,000120,000100,00080,00060,00040,00020,000012%10%8%6%4%2%0%-2%-4%-6%2019年12月31日 2020年6月30日2019年6月30日较年初增幅2020年6月30日较年初增幅2020年6月末，国有大型银行不良贷款余额合计10,664亿 元，较年初增加1,274亿元,平均增幅13.57% ,交通银行 同比增速超过20% ； 6家股份制银行不良贷款余额合计3,390亿元,较年初增加328亿元,平均增幅10.69% ,民 生银行、中信银行

31、不良贷款余额增速较快，而兴业银行同 比增速放缓。图28 ：不良贷款余额 单位：人民币亿元15%52%20O%5%5%2019年12月31日 2020年6月30日2019年6月30日较年初增幅2020年6月30日较年初增幅070从不良贷款率来看，国有大型银行平均不良贷款率为 1.44% ,较年初增加7个基点,交通银行不良贷款率上行 较快；股份制银行平均不良贷款率为1.54% ,较年初增加 4个基点，但各银行不良贷款率变动分化。招商银行、兴 业银行不良贷款率呈下行趋势，民生银行、中信银行则分别较年初增加13个基点、18个基点，光大银行、平安 银行不良贷款率基本持平。综合来看，境内银行不良贷 款放量

32、增长、不良贷款率小幅上升，个别银行由于贷款 投放增速高于不良贷款生成，不良贷款率小幅回落。图29 ：不良贷款率1.9%1.8%1.7%1.6%1.5%1.4%1.3%1.2%1.1%1.0%0.9%0.8%银行 银行农业中国邮储交通银行银行银行银行招商兴业民生中信光大平安银行银行银行银行银行银行2019年12月31日一2020年6月30日贷款核销及转出未明显上升，下半年或有所增加2020年16月,国有大型银行贷款核销及转出金额合计 1,555亿元,同比增加117亿元，平均增幅8.11% ,工商 银行上半年贷款核销及转出金额达657亿元，同比增幅 49% ,远高于其他同业；股份制银行贷款核销及转

33、出金额 合计1344亿元,同比增加118亿元，平均增幅9.64% ,光 大银行本期增速较快。整体来看，国有大型银行过去几年 不良贷款逐步出清，2019年16月的贷款核销及转出金额同比整体下降，平均降幅-24.92% ,虽然本期增速回升, 但农业银行、中国银行、交通银行本期贷款核销及转出金 额同比仍减少，下半年或有所上升；股份制银行贷款核销 及转出金额则普遍上升，但本期同比增速放缓，中信银行 连续两期贷款核销及转出金额下降，而本期不良贷款余额 加速上升，预计下半年不良核销及转出将有所增加。图30 :贷款核销及转出 单位：人民币亿元200%150%100%50%0%-50%-100%注：对于部分银

34、行合并披露贷款处置/转出和贷款还款金额的，图表中剔除了该部分金额进行分析；即仅包括本期贷款核销金额。2020年6月末，国有大型银行信用卡贷款合计29,709亿 元，较年初增加94亿元，平均增幅0.32% ,工商银行本期 负增长，交通银行连续两期信用卡贷款规模下降；6家股份制银行信用卡贷款合计29,297亿元，较年初减少356亿 元，平均降幅1.20% ,同比增速明显回落，招商银行、中 信银行、平安银行本期余额下降。图31 ：信用卡贷款余额 单位：人民币亿元2020年6月末，披露信用卡不良信息的境内银行本期平 均信用卡不良率为1.85% ,较年初增加39个基点。国有 大型银行中工商银行、交通银行

35、期末信用卡不良率分别 为2.65%、2.90% ,较年初分别增加44个基点、52个基点；5家股份制银行信用卡不良率同比均上升50个基点以 上，兴业银行、中信银行、平安银行不良率超过2% ,民 生银行不良率超过3%。工商建设银行银行关注类贷款占比下降，不良贷款认定更趋审慎2020年6月末，国有大型银行关注类贷款余额合计16,316 亿元，较年初增加26亿元,平均增幅0.16% ,建设银行增 速超10%，多家银行关注类贷款余额下降，邮储银行、交 通银行关注类贷款余额下降超10% ；股份制银行关注类贷款余额合计4,479亿元，较年初增加352亿元,平均增速 8.53% ,中信银行增速超过20% ,民

36、生银行增速超过 10% ,招商银行关注类贷款余额下降。图32 :信用卡不良率3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0%农业邮储交通招商兴业民生中信平安银行银行银行银行银行银行银行银行2019年12月31日 2020年6月30日注：中国银行、光大银行未披露信用卡不良率。图33 :关注类贷款余额从关注类贷款占比来看，国有大型银行平均关注类贷款 占比为2.20% ,较年初减少18个基点,除建设银行本期 关注类贷款占比上升,本期末占比2.99% ,其他国有大型 银行关注类贷款占比均有不同程度下降，其中邮储银行 关注类贷款占比0.53% ,远低于同业平均水平；股份制银行平均关注类贷款占

37、比为2.03% ,较年初微增1个基点, 民生银行、中信银行关注类贷款占比有所增加，民生银 行本期末关注类贷款占比突破3%。综合来看，境内银行 关注类贷款余额变动分化，工商银行、邮储银行关注类 贷款余额、关注类贷款占比双降。图34：关注类贷款占比3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%平安 银行招商 银行兴业 银行光大 银行民生 银行中信 银行中国邮储交通银行银行银行工商建设农业银行银行银行0%2019年12月31日2020年6月30日2020年上半年以来,国有大型银行关注类贷款迁徙率同 比整体上行，其中邮储银行本期关注类贷款迁徙率超过 40% ,而关注类贷款余额、关注类贷款占比

38、远低于其他 银行，不良认定审慎程度较高；交通银行本期关注类贷 款迁徙率超过30% ,本期下迁速度较快；股份制银行关注类贷款迁徙率本期整体下行，个别银行同比提升。具 体来看，民生银行、中信银行本期关注类贷款迁徙率分 别为19.55%、16.08%，低于其他股份制银行,而期末关 注类贷款余额快速上升，预计下半年不良压力较大。图35 ：关注类贷款迁徙率45%40%35%30%25%20% 15% 10%5%0%建设 银行农业银行工商银行中国银行邮储银行交通银行招商银行兴业银行民生 银行中信银行光大平安银行银行2019 年 1-6 月2020年 1-6 月注：关注类贷款迁徙率=期初关注类贷款向下迁徙金

39、额/ （期初关注类贷款余额一期初关注类贷款期间减少金额）逾期贷款余额有所增加，股份制银行波动显著2020年6月末，国有大型银行逾期贷款余额合计9,629亿 元,较年初增加345亿元,平均增幅3.72% ,中国银行增 速较快，工商银行、邮储银行本期压降了逾期贷款余额；6家股份制银行逾期贷款余额合计4,719亿元,较年初 增加564亿元,平均增速13.57% ,中信银行、平安银行增 速较快，中信银行逾期贷款余额较高。图36 ：逾期贷款余额单位：人民币亿元从逾期贷款率变动来看，国有大型银行平均逾期贷款率 1.30% ,较年初减少6个基点；股份制银行平均逾期贷款 率2.14% ,较年初增加11个基点，

40、中信银行逾期贷款率 大幅上行，本期末逾期贷款率突破3%。综合来看，工 商银行、邮储银行逾期贷款余额、逾期贷款率实现双降，多家银行逾期贷款率下行，可能系银行对存续的 普惠小微贷款，给予一定期限的延期还本付息安排，最 长可延至2021年3月31日,并免收罚息。预计后续逾期 贷款余额可能增加。图37 :逾期贷款率3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%工商建设农业中国邮储交通招商兴业民生中信光大平安银行银行银行银行银行银行银行银行银行银行银行银行2019年12月31日一2020年6月30日2020年6月末，国有大型银行平均逾期贷款与不良贷款 的比值为84.63% ,较年初减少14.2

41、4个百分点,工商银 行、邮储银行、交通银行逾期贷款与不良贷款的比值压 降超过20个百分点，其中工商银行、邮储银行期末逾期 贷款与不良贷款的比值降至100%以下,主要系逾期贷 款余额较年初减少所致；6家股份制银行平均逾期贷款 与不良贷款的比值为139.19% ,较年初增加3.53个百分点，但各银行间表现差异较大。其中，兴业银行、中信 银行、平安银行本期逾期贷款同比增速明显高于不良贷 款，导致逾期贷款与不良贷款的比值上行，预计下半年 不良压力上升；而招商银行、民生银行、光大银行逾期 贷款与不良贷款的比值下降，但光大银行期末逾期贷款 与不良贷款比值仍在140%以上。图38 ：逾期贷款与不良贷款的比值

42、180%170%160%150%140%130%120%110%100%90%80%70%60%工商建设农业银行银行银行中国邮储交通银行银行银行招商兴业银行银行民生中信银行银行光大平安银行银行2019年12月31日2020年6月30日参考线(100%)2020年6月末，国有大型银行平均拨备覆盖率为222.28% , 较年初下降4.28个百分点，交通银行期末拨备覆盖率 148.73% ； 6家股份制银行平均拨备覆盖率226.15% ,较年 初增加6.48个百分点，兴业银行、平安银行拨备覆盖率提升至200%以上，招商银行超过440% ,民生银行本期下 降，期末拨备覆盖率152.25%。整体来看,由

43、于过去几年 不良逐步出清，本期境内银行拨备覆盖率整体平稳，平安 银行主动增厚了 安全垫以抵御潜在信用风险。图39 :拨备覆盖率450%400%350%300%250%200%150%100%工商银行建设银行农业银行中国银行邮储银行交通银行招商银行兴业银行民生 银行中信银行光大银行平安银行2019年12月31日2020年6月30日监管标准(150%)2020年6月末,国有大型银行平均贷款拨备率3.20% ,较 年初增加9个基点,交通银行期末贷款拨备率2.50% ,本 期下降3个基点；股份制银行平均贷款拨备率3.47% ,较 年初增加19个基点，民生银行本期大幅增加78个基点，期末贷款拨备率升至3

44、.64% ,招商银行期末贷款拨备率突 破5% ,而平安银行、光大银行、兴业银行期末贷款拨备 率均超过3% ,平安银行本期快速提升53个基点，增幅同 业领先,民生银行本期末贷款拨备率重回2.50%以上。图40 ：贷款拨备率(拨贷比)5.5%5.0%4.5%4.0%3.5%3.0%2.5%2.0%银行 银行 银行 银行 银行 银行银行 银行 银行 银行 银行 银行2019年12月31日一2020年6月30日 监管标准(2.5%)金融市场剧烈波动,境内银行投资相对稳健2020年6月末,国有大型银行金融资产投资账面价值合计 35.53万亿元，较年初增加2.06万亿元，平均增幅6.14% , 低于贷款增速2.18个百分点；6家股份制银行金融资产投 资账面价值合计11.97万亿元，较年初增加0.93万亿元, 平均增幅8.44% ,高于贷款增速0.76个百分点。境