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1、(更新版)国家开放大学电大专科财务管理计算分析题题库及答案（试卷号：2038）(更新版)国家开放高校电大专科财务管理计算分析题题库及答案（试卷号：2038） 计算分析题 1某公司确定投资生产并销售一种新产品，单位售价800元，单位可变成本360元。公司进行市场调查，认为将来7年该新产品每年可售出4 000件，它将导致公司现有高端产品（售价1 100元件，可变成本550元件）的销量每年削减2 500件。预料，新产品线一上马后，该公司每年固定成本将增加10 000元（该固定成本不包含新产品线所需厂房、设备的折旧费）。而经测算；新产品线所需厂房、机器的总投入成本为1 610 000元，按直线法折旧，
2、项目运用年限为7年。企业所得税率40%，公司投资必要酬劳率为14%。要求依据上述资料，测算该产品线的： (1)回收期； (2)净现值，并说明新产品线是否可行。 解:首先计算新产品线生产后预料每年营业活动现金流量变动状况: 增加的销售收入=8004000-11002500=450000(元) (2 分) 增加的变动成本= 3604000-5502500=65000(元) (2 分) 增加的固定成本=10000(元) (2 分) 增加的折旧=16100007=230 000(元) (2 分) 从而计算得: 每年的息税前利润=4500006500010000230000= 145000(元) (2
3、分) 每年的税后净利145000(1-40%)=87000(元) (2 分) 由此:每年营业现金净流量=87000+230000=317000(元) (2 分) 由，上述可计算: (1)回收期=1610000317000=5.08(年) (2 分) (2)净现值=-1610 000+ 317000(P/A,14%,7)=-250704(元) (2 分) 该新投资项目是不行行的。(2分) 2假设某公司安排开发一条新产品线，该产品线的寿命期为4年，开发新产品线的成本及预料收入为：初始一次性投资固定资产120万元，且需垫支流淌资金20万元，直线法折旧且在项目终了可回收残值20万元。预料在项目投产后，
4、每年销售收入可增加至80万元，且每年需支付干脆材料、干脆人工等付现成本为30万元；而随设备陈旧，该产品线将从第2年起先每年增加5万元的修理支出。假如公司的最低投资回报率为12%，适用所得税税率为40%。 注：一元复利现值系数表： 要求： (1)列表说明该项目的预期现金流量； (2)用净现值法对该投资项目进行可行性评价； (3)试用内含酬劳率法来验证(2)中的结论。 解：(1)该项目的现金流量计算表为：(5分) (2)折现率为12%时，则该项目的净现值可计算为： NPV=-140+400.893+370.797+340.712+710.636 = -5.435(万元) 该项目的净现值小于零，从财
5、务上是不行行的。（5分） (3)当折现率取值为10%，该项目的净现值为： NPV=-140+400.909+370.826+340.751+710.683=0. 949(万元)(5分) 由此，可用试错法来求出该项目的内含酬劳率：IRR=10. 323%。 由此可得，其项目的预料实际酬劳率（内含酬劳率）低于公司要求的投资酬劳率，因此项目不行行，其结果与(2)中的结论是一样的。（5分） 3某公司安排进行某项投资活动，有甲、乙两个投资方案资料如下： (1)甲方案原始投资150万元，其中固定资产投资100万元，流淌资金50万元（垫支，期末收回），全部资金于建设起点一次投入，经营期5年，到期残值收入10
6、万元，预料投产后年营业收入90万元，年总成本(含折旧)60万元。 (2)乙方案原始投资额200万元，其中固定资产120万元，流淌资金投资80万元（垫支，期末收回），全部资金于建设起点一次投入，经营期5年，固定资产残值收入20万元，预料投产后，年收入170万元，付现成本100万元年。 已知固定资产按直线法计提折旧，全部流淌资金于终结点收回。该企业为免税企业，可以免缴所得税。该公司的必要酬劳率是10%。 要求： (1)计算甲、乙方案的每年现金流量； (2)利用净现值法做出公司实行何种方案的决策。 解：甲方案每年的折旧额(100-10)/5 =18 甲方案各年的现金流量，（3分） 4某公司原有设备一
7、台，购置成本为20万元，预料运用10年，已运用5年，预料残值为原值的lo%，该公司用直线法计提折旧，现拟购买新设备替换原设备。新设备购置成本为30万元，运用年限为8年，同样用直线法计提折旧，预料残值为购置成本的10%，运用新设备后公司每年的销售额可以从150万元上升到180万元，每年付现成本将从110万元上升到130万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入10万元，该公司的所得税税率为40%，资本成本率为10%。假设处置固定资产不用交税。 要求：运用年均净现值法计算说明该设备是否应更新。 本试卷可能运用的资金时间价值系数： 解：若接着运用旧设备： 初始现金流量为0(2分) 旧设备年折旧=20
8、(1-10%)10 =1.8(万元)(2分) 营业现金流量=(150 -110 -1.8)(1-40%)+1.8=24.72（万元）（2分） 终结现金流量=2010%=2(万元)（2分） 接着运用旧设备年折现净值=24.72+26.1051=25.05(万元)(2分) 若更新设备： 新设备年折旧=30(1-10%)8=3.375（万元）（2分） 初始现金流量=-30+10=-20(万元)(2分) 营业现金流量=(180-130-3.375)(140%)+3.375=31.35(万元)(2分) 终结现金流量=3010%=3(万元)（2分） 年平均净现值=31.35+311.436-205.334
9、9=27.86（万元）（2分） 所以，设备应当更新。 5某公司确定投资生产并销售一种新产品，单位售价800元，单位变动成本360元。该公司进行市场调查，认为将来7年该新产品每年可售出5000件，它将导致公司现有高端产品（售价1000元件，变动成本500元件）的销量每年削减2500件。预料，新产品线一上马后，该公司每年固定成本将增加10000元（该固定成本不包含新产品线所需厂房、设备的折旧费）。而经测算；新产品线所需厂房、机器的总投入成本为2100000元，按直线法折旧，项目运用年限为7年。企业所得税率40%，公司投资必要酬劳率为14%。 要求依据上述，测算该产品线的： (1)回收期； (2)平
10、均酬劳率； (3)净现值； (4)现值指数； (5)请依据上述计算结果分析，该项目是否可行。 本试卷可能运用的资金时间价值系数： 解：首先计算新产品线生产后预料每年营业活动现金流量变动状况： 增加的销售收入=8005000 -10002500=1500000(元)(1分) 增加的变动成本=3605000-5002500=550000(元)(1分) 增加的固定成本=10000(元)(1分) 增加的折旧=21000007-300000(元)(1分) 从而计算得： 每年的息税前利润=1500000 - 550000 -10000 - 300000 =640000(元)（2分） 每年的税后净利=640
11、000(1-40%)=384000(元)(2分) 由此：每年营业现金净流量=384000+300000=684000(元)(2分) 由上述可计算： 回收期=2100000684000=3.07(年)(2分) 平均酬劳率=6840002100000=32.57%(2分) 净现值= -2100000+684000(P/A，14%，7)=832992(元)（2分） 现值指数= 684000(P/A，14%，7)2100000=1.39(2分) 该新投资项目是可行的。（2分） 6某公司确定投资生产并销售一种新产品，单位售价800元，单位可变成本360元。公司进行市场调查，认为将来7年该新产品每年可售出
12、4000件，它将导致公司现有高端产品（售价1100元件，可变成本550元件）的销量每年削减2500件。预料，新产晶线一上马后，该公司每年固定成本将增加10000元（该固定成本不包含新产品线所需厂房、设备的折旧费）。而经测算；新产品线所需厂房、机器的总投入成本为1610000元，按直线法折旧，项目运用年限为7年。企业所得税率40%，公司投资必要酬劳率为14%。要求依据上述，测算该产品线的； (1)回收期； (2)净现值，并说明新产品线是否可行。本试卷可能运用的资金时间价值系数： 答：首先计算新产品线生产后预料每年营业活动现金流量变动状况: 增加的销售收人= 800X 4000- 1100 X 2
13、500 = 450000(元)(2分) 增加的变动成本= 360X 4000- 550 X 2500= 65000(元)(2分) 增加的固定成本= 10000(元)(2分) 增加的折旧= 1610000+ 7 = 230000(元)(2分) 从而计算得: 每年的息税前利润= 450000- 65000- 10000- 230000= 145000(元)(2分) 每年的税后净利= 145000X(1- 40%) = 87000(元)(2分) 由此:每年营业现金净流量=87000+230000=317000(元)(2分). 由上述可计算: (1)回收期= 1610000+ 317000=5. 08(年)(2分) (2)净现值= - 1610000+ 317000X PVIFA(14%,7)= - 250704(元)(2分) 该新投资项目是不行行的。(2分)