《卫生巾、护垫项目财务分析表.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《卫生巾、护垫项目财务分析表.docx（53页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、卫生巾、护垫项目财务分析表卫生巾、护垫项目财务分析表 一、项目背景状况将来五年，从国际看，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深化发展，世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革加速推动，全球治理体系深刻变革，国际力气对比逐步趋向平衡。但全球经济贸易增长乏力，爱护主义抬头，国际和区域经贸规则主导权争夺加剧，地缘政治风险导致外部环境更加困难。从国内看，我国综合国力和国际竞争力达到新高度，经济发展方式加快转变，新的增长动力正在孕育形成，经济长期向好的基本面没有变更，但发展不平衡、不协调、不行持续问题仍旧比较突出。我省经济社会持续平稳健康发展，通过打出转型升级系列组合拳，在市场
2、化改革、制度供应、倒逼转型机制和信息经济等方面形成了新的先发优势，转型升级已经找到跑道、见到曙光。但发展中也存在一些冲突和问题，主要是自主创新实力不强，粗放型增长方式和低层次低价格产业竞争模式尚未根本扭转，城乡区域发展还不够平衡，资源和环境约束趋紧，金融、平安生产、社会治安、网络平安等领域潜在风险隐患较多，加快转型发展比以往任何时候都更为迫切。从市场规模来看，全球经济的稳定增长及消费者个人健康观念的逐步提高大力推动了一次性卫生用品市场的需求。2009 年以来，全球一次性卫生用品市场规模年复合增长率超过 8%，体现出良好的成长性。2016 年，全球一次性卫生用品市场规模达到 981 亿美元，其中
3、婴幼儿纸尿裤占比为 59.63%，达到 585 亿美元市场规模；一次性女性卫生用品居于其次，占比 25.54%，达到 251 亿美元市场规模；成人失禁用品占比 8.39%，达到 82 亿美元市场规模。一次性卫生用品市场中，以卫生巾和护垫为主的一次性女性卫生用品已在发达国家和发达地区的女性人群中广泛运用，相比较而言，亚太地区及拉丁美洲的新兴国家市场渗透率相对偏低，但是该等地区市场规模及渗透率的增长速度处于全球领先地位。从女性卫生用品的厂商来看，全球女性卫生用品市场竞争格局相对稳定，行业集中度较高。全球领先的女性卫生用品企业主要有宝洁、金佰利、尤妮佳、强生、恒安国际等，其中宝洁在全球女性卫生用品市
4、场的占有率达 20.7%，是全球最大的女性卫生用品生产厂商；恒安国际系我国女性卫生用品的知名厂商，其女性卫生用品产品市场份额已跻身全球前列。我国的卫生巾和护垫市场兴起于 20 世纪八十年头，在 20 世纪九十年头后得到快速发展。1990 年至 2011 年的 22 年间，我国女性卫生巾（不含护垫）的年消费量从 28 亿片增加至 581 亿片，增长了 19.75倍，同时，卫生巾的市场渗透率已接近欧美、日本等发达国家渗透率水平。近年来，得益于社会经济的高速增长、女性对个人健康意识的关注和提高，农村地区消费市场不断发展以及城镇化、国际化的推动，我国女性消费者的卫生巾和护垫运用习惯已获得充分培育，运用
5、频次逐年提高，形成了浩大的、稳中增长的卫生巾和护垫刚性市场需求。2012 年至 2017 年，我国卫生巾和护垫消费量从 912.4 亿片增加到1,200.1 亿片，年复合增长率达到 5.63%；市场规模从 285.5 亿元扩大至 410.2 亿元，年复合增长率达到 7.52%。与此同时，2012 年至 2016 年，我国卫生巾市场渗透率也由 91.3%提高至 96.5%，趋近于饱和。较高的市场渗透率不仅标记着我国经济实力的壮大、个人健康护理意识的增加，也充分体现了卫生巾行业发展的稳健性。但是，我国女性的个人健康护理意识与欧美、日本等发达国家仍尚有差距；我国各地区发展不均衡，经济落后地区的女性居
6、民与经济发达地区的女性居民的个人健康护理意识仍存在肯定差距；我国女性的教化水平、社会地位和消费实力的不断提高，女性对自身健康护理有更高的关注和需求。上述因素，尤其是女性对个人健康护理的更高关注和个人健康护理消费升级的需求，使得我国女性消费者在卫生巾和护垫产品运用的品质及频次上有较大的提升空间，卫生巾和护垫市场，尤其是中高端的细分市场有进一步提升空间。改革开放初期，我国卫生巾和护垫细分行业全面对外资企业开放，众多外资品牌进入国内市场，对中国本土品牌的发展形成强有力的挑战。但外资品牌的进入为中国带来了先进的技术、产品设计与营销理念，为中国民族品牌的发展带来了契机。而且，我国经济的持续发展、城镇化进
7、程推动、女性对个人健康护理意识的持续提高，也为国内本土企业发展和壮大创建了机遇。经过近四十年的发展，我国卫生巾和护垫市场已进入了产业技术相对成熟、产业结构趋于稳定、市场需求较为稳健的阶段，其发展改变重心将会从拉动市场需求、扩张市场规模，渐渐向以消费者为核心的消费升级需求转移。二、公司介绍经过多年的发展，公司拥有雄厚的技术实力，丰富的生产经营管理阅历和牢靠的产品质量保证体系，综合实力进一步增加。公司将接着提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立至今，始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进，以技术领先求发展的方针。展望将来，公司将围绕企业发展目标的实现，在幻想、责任、忠诚
8、、一流核心价值观的指引下，围绕业务体系、管控体系和人才队伍体系重塑，推动体制机制改革和管理及业务模式的创新，加强团队实力建设，提升核心竞争力，努力把公司打造成为国内一流的供应链管理平台。三、项目投资分析概况以科学发展观为指导，树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，立足区域发展实际，坚持组织引导与市场主导并重，筑牢产业发展基础与强化科技进步并重。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流淌资金。依据谨慎财务估算，项目总投资 140802.89 万元，其中：建设投资 107961.77万元，占项目总投资的 76.68%；建设期利息 1551.34 万元，占项目总投资的 1.10%；流淌资金
9、31289.78 万元，占项目总投资的 22.22%。项目正常经营年份每年营业收入 307700.00 万元，综合总成本费用 241054.37 万元，税金及附加 1583.97 万元，净利润 48796.24 万元，财务内部收益率 26.97%，财务净现值 78459.26 万元，全部投资回收期5.10 年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流淌资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性探讨指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性探讨报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、
10、企业工程设计概算编制方法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一样性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资 107961.77 万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产打算费、其他前期工作费用，合计 94465.63 万元。1、建筑工程投资估算依据估算，本期项目建筑工程投资
11、为 41918.76 万元。 建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程56268.22217758.0130177.78 1.11#生产车间16880.4765327.409053.33 1.22#生产车间14067.0654439.507544.44 1.33#生产车间13504.3752261.927242.67 1.44#生产车间11816.3345729.186337.33 2仓储工程25479.9542296.725075.10 2.11#仓库7643.9812689.021522.53 2.22#仓库6369.9910574.181268.7
12、8 2.33#仓库6115.1910151.211218.02 2.44#仓库5350.798882.311065.77 3行政办公及生活服务设施5764.8424788.813702.283.1行政办公楼3747.1516112.732406.48 3.2宿舍及食堂2017.698676.081295.80 4公共工程19109.9624651.852495.80协助用房等5绿化工程23389.29 382.58绿化率 14.32%6其他工程33777.26 85.22场地、道路、景观亮化等7合计163333.00309495.3941918.762、设备购置费估算设备购置费的估算是依据国内
13、外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制方法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为 49691.09 万元。 主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备52634783.762协助生成设备603975.293研发设备684472.204检测设备452981.473环保设备382484.553其它设备15993.82 合计75149691.09 3、安装工程费估算本期项目安装工程费为 2855.78 万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为 11338.01 万元。（三
14、）预备费本期项目预备费为 2158.13 万元。 六、建设期利息根据建设规划，本期项目建设期为 12 个月，其中申请银行贷款63320.17 万元，贷款利率按 4.9%进行测算,建设期利息 1551.34 万元。 建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第 第 1 1 年第 第 2 2 年1借款 1.1建设期利息1551.341551.340.001.1.1期初借款余额63320.171.1.2当期借款63320.1763320.170.001.1.3当期应计利息1551.341551.340.001.1.4期末借款余额 63320.1763320.171.2其他融资费用 1.3小计（1.1+1
15、.2）1551.341551.340.002债券 2.1建设期利息 2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额 2.1.3当期应计利息 2.1.4期末债务余额 2.2其他融资费用 2.3小计（2.1+2.2） 3合计（1.3+2.3）1551.341551.340.003.1建设期利息合计1551.341551.340.003.2其他融资费用合计七、流淌资金流淌资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买协助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流淌资金测算一般采纳分项具体测算法或扩大指标法，依据企业流淌资金周转状况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流淌资金测算参
16、照同行业流淌资产和流淌负债的合理周转天数，采纳分项具体测算法进行测算。依据测算，本期项目流淌资金为 31289.78 万元。 流淌资金估算表单位：万元序号项目第 第 1 1 年第 第 2 2 年第 第 3 3 年第 第 4 4 年第 第 5 5 年第 第 6 6 年第 第 7 7 年第 第 8 8 年第 第 9 9 年第 第 0 10 年1流淌资产 136947.01159771.51182596.01228245.01228245.01228245.01228245.01228245.01228245.011.1应收账款 61626.1571897.1782168.20102710.2510
17、2710.25102710.25102710.25102710.25102710.251.2存货 47931.4555920.0263908.6079885.7579885.7579885.7579885.7579885.7579885.751.2.1原辅材料 14379.4316776.0019172.5823965.7223965.7223965.7223965.7223965.7223965.721.2.2燃料动力 718.97838.80958.631198.291198.291198.291198.291198.291198.291.2.3在产品 22048.4625723.2129
18、397.9536747.4436747.4436747.4436747.4436747.4436747.441.2.4产成品 10784.5712582.0014379.4317974.2917974.2917974.2917974.2917974.2917974.291.3现金 10955.7612781.7214607.6818259.6018259.6018259.6018259.6018259.6018259.601.4预付账款 16433.6419172.5821911.5227389.4027389.4027389.4027389.4027389.4027389.402流淌负债 1
19、18173.14137868.66157564.18196955.23196955.23196955.23196955.23196955.23196955.232.1应付账款 42542.3349632.7256723.1070903.8870903.8870903.8870903.8870903.8870903.882.2预收账款 75630.8188235.94100841.08126051.35126051.35126051.35126051.35126051.35126051.353流淌资金 18773.8721902.8525031.8231289.7831289.7831289.7
20、831289.7831289.7831289.784流淌资金增加 18773.873128.983128.986257.96 5铺底流淌资金 41084.1047931.4554778.8068473.5068473.5068473.5068473.5068473.5068473.50 八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流淌资金。依据谨慎财务估算，项目总投资 140802.89 万元，其中：建设投资 107961.77万元，占项目总投资的 76.68%；建设期利息 1551.34 万元，占项目总投资的 1.10%；流淌资金 31289.78 万元，占项目总投资的 22.22
21、%。 总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资140802.89100.00%1.1建设投资107961.7776.68%1.1.1工程费用94465.6367.09%1.1.1.1建筑工程费41918.7629.77%1.1.1.2设备购置费49691.0935.29%1.1.1.3安装工程费2855.782.03%1.1.2工程建设其他费用11338.018.05%1.1.2.1土地出让金5666.844.02%1.1.2.2其他前期费用5671.174.03%1.2.3预备费2158.131.53%1.2.3.1基本预备费1206.060.86%1.2.3.2涨价预备
22、费952.070.68%1.2建设期利息1551.341.10%1.3流淌资金31289.7822.22% 九、资金筹措与投资安排本期项目总投资 140802.89 万元，其中申请银行长期贷款63320.17 万元，其余部分由企业自筹。 十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目全部基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格改变，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产安排的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营状况，本期项目计算期为10 年，其中建设期 1 年（12 个月），运营期 9 年。项
23、目自投入运营后逐年提高运营实力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预料每年可实现营业收入 307700.00 万元。 （二）正常经营年份增值税估算依据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=13199.75 万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目
24、年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，依据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营实力计算，本期项目综合总成本费用 241054.37 万元，其中：可变成本 205786.86 万元，固定成本 35267.51 万元。正常经营年份项目经营成本 232073.65 万元。详细测算数据详见综合总成本费用估算表所示。 固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限1 12 23 34 45 56 67 78 89 9101房屋、建筑物20 年1.1原值 51299.4048862.6846425.9643989.2441552.5239115.8036679.0
25、834242.3631805.6429368.921.2当期折旧费 2436.722436.722436.722436.722436.722436.722436.722436.722436.722436.721.3净值 48862.6846425.9643989.2441552.5239115.8036679.0834242.3631805.6429368.9226932.202机器设备15 年2.1原值 52546.8749218.9045890.9342562.9639234.9935907.0232579.0529251.0825923.1122595.142.2当期折旧费 3327.9
26、73327.973327.973327.973327.973327.973327.973327.973327.973327.972.3净值 49218.9045890.9342562.9639234.9935907.0232579.0529251.0825923.1122595.1419267.173合计 3.1原值 103846.2798081.5892316.8986552.2080787.5175022.8269258.1363493.4457728.7551964.063.2当期折旧费 5764.695764.695764.695764.695764.695764.695764.695
27、764.695764.695764.693.3净值 98081.5892316.8986552.2080787.5175022.8269258.1363493.4457728.7551964.0646199.37 （四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教化费附加和地方教化附加。依据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加 1583.97 万元。（五）利润总额及企业所得税依据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=65061.66（万元）。企业所得税税率按 25.00%计征，依据规定本期项目应缴纳企
28、业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=65061.66×25.00%=16265.42（万元）。（六）利润及 利润安排该项目正常经营年份可实现利润总额 65061.66 万元，缴纳企业所得税 16265.42 万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=65061.66-16265.42=48796.24（万元）。 利润及利润安排表单位：万元序号项目第 第 1 1 年第 第 2 2 年第 第 3 3 年第 第 4 4 年第 第 5 5 年第 第 6 6 年第 第 7 7 年第 第 8 8 年第 第 9 9 年第
29、第 0 10 年1营业收入 184620.00215390.00246160.00307700.00307700.00307700.00307700.00307700.00307700.002税金及附加 874.681052.001229.331583.971583.971583.971583.971583.971583.973总成本费用 163441.94182845.05202248.16241054.37241054.37241054.37241054.37241054.37241054.374补贴收入5利润总额 20303.3831492.9542682.5165061.6665061
30、.6665061.6665061.6665061.6665061.666弥补以前年度亏损7应纳所得税额 20303.3831492.9542682.5165061.6665061.6665061.6665061.6665061.6665061.668所得税 5075.857873.2410670.6316265.4216265.4216265.4216265.4216265.4216265.429净利润 15227.5323619.7132011.8848796.2448796.2448796.2448796.2448796.2448796.2410期初未安排利润 0.0013704.7833
31、592.0459043.5397055.79131266.83162056.76189767.70214707.5511可供安排的利润 15227.5337324.4965603.92107839.77145852.03180063.07210853.00238563.94263503.7912提取法定盈余公积金 1522.753732.456560.3910783.9814585.2018006.3121085.3023856.3926350.3813可供投资者安排的利润 13704.7833592.0459043.5397055.79131266.83162056.76189767.702
32、14707.55237153.4114应付优先股股利15提取随意盈余公积金16应付一般股股利17投资方利润安排18未安排利润 13704.7833592.0459043.5397055.79131266.83162056.76189767.70214707.55237153.4119息税前利润 28481.9242468.8856455.8384429.7784429.7784429.7784429.7784429.7784429.7720息税折旧摊销前利润 34359.9548346.9162333.8690307.8090307.8090307.8090307.8090307.809030
33、7.80 十二、项目盈利实力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=26.97%。本期项目投资财务内部收益率 26.97%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收实力要大于同行业占用资金的平均水平，投资运用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采纳基准收益率 ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=78459.26（万元）。以上计算结果表明
34、，财务净现值 78459.26 万元（大于 0），说明本期项目具有较强的盈利实力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所须要的时间，是财务上投资回收实力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量起先出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的肯定值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.10 年。本期项目全部投资回收期 5.10 年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收实力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够刚好回收，盈利实力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存实力分析依据财务安排现金流量表
35、可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不须要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力实力。十四、偿债实力分析（一）债务资金偿还安排本期项目根据按月还息，到期还本的模式偿还建设投资借款计算，还款期为 10 年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算根据建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角
36、度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为 27.21。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算根据建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为 23.86。依据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成
37、后可用于还本付息的资金保障程度较高。 借款还本付息安排表单位：万元序号项目第 第 1 1 年第 第 2 2 年第 第 3 3 年第 第 4 4 年第 第 5 5 年第 第 6 6 年第 第 7 7 年第 第 8 8 年第 第 9 9 年第 第 0 10 年1借款1.1期初借款余额 63320.1763320.1763320.1763320.1763320.1763320.1763320.1763320.1763320.171.2当期还本付息1551.343102.693102.693102.693102.693102.693102.693102.693102.693102.691.2.1还本1
38、.2.2付息1551.343102.693102.693102.693102.693102.693102.693102.693102.693102.691.3期末借款余额63320.1763320.1763320.1763320.1763320.1763320.1763320.1763320.1763320.1763320.172债券2.1期初债务余额2.2当期还本付息2.2.1还本2.2.2付息2.3期末债务余额3借款和债券合计3.1期初余额 63320.1763320.1763320.1763320.1763320.1763320.1763320.1763320.1763320.173.2
39、当期还本付息1551.343102.693102.693102.693102.693102.693102.693102.693102.693102.693.2.1还本3.2.2付息1551.343102.693102.693102.693102.693102.693102.693102.693102.693102.693.3期末余额63320.1763320.1763320.1763320.1763320.1763320.1763320.1763320.1763320.1763320.174利息备付率27.2127.2127.2127.2127.2127.215偿债备付率23.8623.8623.8623.8623.8623.86 十五、经济评价结论依据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入 307700.00 万元，综合总成本费用 241054.37 万元，税金及附加 1583.97 万元，净利润48796.24 万元，财务内部收益率 26.97%，财务净现值 78459.26 万元，全部投资回收期 5.10 年。本期项目具有较强的财务盈利实力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。