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1、泓域/化妆品公司存货管理化妆品公司存货管理目录一、 公司概况2公司合并资产负债表主要数据2公司合并利润表主要数据3二、 短期融资的分类3三、 短期融资的概念和特征4四、 应收款项的日常管理6五、 应收款项的概述9六、 存货成本11七、 存货概述13八、 项目概况14九、 项目投资分析15建设投资估算表17建设期利息估算表18流动资金估算表19总投资及构成一览表21项目投资计划与资金筹措一览表22十、 项目经济效益22营业收入、税金及附加和增值税估算表23综合总成本费用估算表24利润及利润分配表26项目投资现金流量表28借款还本付息计划表30一、 公司概况（一）公司基本信息1、公司名称：xx集团
2、有限公司2、法定代表人：彭xx3、注册资本：1300万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2011-10-37、营业期限：2011-10-3至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额5837.434669.944378.07负债总额2683.962147.172012.97股东权益合计3153.472522.782365.10公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入12634.4210107.54
3、9475.82营业利润2340.981872.781755.74利润总额2115.341692.271586.51净利润1586.511237.481142.29归属于母公司所有者的净利润1586.511237.481142.29二、 短期融资的分类（一）按照应付金额确定与否以应付金额是否确定为标准，可把短期融资分为应付金额确定的短期融资和应付金额不确定的短期融资。（1）应付金额确定的短期融资，主要是指根据合同或法律的规定，到期必须偿还，并有确定金额的流动负债。如短期借款、应付账款、应付票据、应付短期融资券等。（2）应付金额不确定的短期融资，主要是指根据企业生产经营状况，到一定时期才能确定的流
4、动负债以及应付金额需要估计的流动负债。如应缴税金、应付利润等。（二）按照短期融资的来源不同以短期融资的来源为标准，可把短期融资分为自然形成的短期融资和人为的短期融资。（1）自然形成的短期融资是指不需进行正式安排，由于企业经营中正常的结算程序等原因而自然形成的那部分短期资金来源。在企业生产经营过程中，由于法定结算程序等原因，使一部分应付款项的支付时间晚于形成时间，这部分已形成但尚未支付的款项就成为企业短期的资金来源，这一资金来源无需进行正式安排，而是自然形成的。如应付账款、应付票据等。（2）人为的短期融资是指企业的财务管理人员根据企业生产经营中对短期资金的需求情况，通过人为安排所形成的短期资金来
5、源。如银行短期借款、应付短期融资券等。由于企业用以进行短期融资的方式比较多，本节只介绍银行短期借款、商业信用和短期融资券三种主要方式。三、 短期融资的概念和特征（一）短期融资的概念短期融资又称流动负债，是指需要在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。短期融资属于企业风险最大的融资方式，但也是资金成本最低的融资方式。短期债务融资由于其具有可转换性、灵活性和多样性，以及成本低、偿还期短等特点，因此必须对其进行认真管理。通常采用的短期融资方式有：银行短期借款、短期融资券、商业信用；应交税金、应付利润、应付工资、应付账款、应付票据、预收货款、票据贴现等。（二）短期融资的特征（1）短期融资的周转期
6、短。短期融资主要是为解决企业流动资金的需要，由于企业占用在流动资产上的资金，周转一次所需时间较短，通常会在1年或1个营业周期内收回，因此，短期融资具有周转周期短的特征。（2）短期融资中的大部分具有相对稳定性。在一个正常的生产经营企业中，短期负债中的大部分具有经常占用性和一定的稳定性，例如生产企业中的最低原材料的储备、在产品储备和商业企业的商品最低库存等占用的资金，虽然采用短期融资方式筹集资金，但一般都是短期资金长期占用，一笔短期资金不断循环使用。因此说，短期融资中的大部分具有相对稳定的特征。（3）短期融资的财务风险较高。短期融资的到期日近，容易出现不能按时偿还本金的风险；短期负债尤其是银行短期
7、借款在利息成本方面也有较大的不确定性。因为利用短期借款筹集资金，必须不断更新债务，而此次借款到期后，下次借款利息的高低是不确定的金融市场上短期负债的利息率有时会在短期内有较大的波动。（4）短期融资的资金成本较低。企业的短期融资不必承担长期负债的期限性风险，因为，企业的长期负债在债务期间内，即使没有资金需求，也不易提前归还，只好继续支付利息。而如果使用短期负债，当生产经营紧缩，企业资金需求减少时，企业可以逐渐偿还债务，这样就可以减少利息支出，或在对方提供的折扣期内偿还应付账款，取得折扣优惠等，从而降低资金成本。四、 应收款项的日常管理应收款项的日常管理与控制主要采取以下措施。（一）加强对客户偿还
8、能力与信用状况的调查研究和分析收集和整理反映客户信用状况的有关资料，掌握客户的财务状况和盈利状况，了解客户的信用状况；根据信用调查得到的有关资料，运用特定方法，对客户的信用状况进行分析和评价，确定各客户的信用等级；制定给予客户相应的信用条件，确定给予客户的信用期限、现金折扣、折扣期限和信用额度（企业允许客户赊购货物的最高限额）。（二）做好应收账款的日常核算工作企业应在总分类中能够设置“应收账款”“其他应收款”“坏账损失”等账户，汇总记载企业所有销售产品给客户的账款增减变动情况；同时，另设“应收账款明细分类账”，分别详细地记载各销售产品给客户的账款增减数额，以全面反映客户所赊欠账款多少变动状况以
9、便及时催款。（三）加强应收账款监督企业已经发生的应收账款时间有长有短，有的尚未超过信用期限，已经超过信用期限的时间长短也不一样。一般来说，拖欠的时间越长，收回欠款的可能性越小，形成坏账的可能性越大，因此，企业必须采取一定的管理方法，对应收账款的收回情况进行监督，加速应收账款的收回。常用的方法有账龄分析法和应收账款收现保证率分析法。1.账龄分析法账龄分析法就是将所有赊销客户的应收账款的实际归还期编制成表，汇总反映其信用分类：账龄、比重、损失金额和百分比情况。账龄分析表是一张能显示应收账款在外天数（账龄）长短的报告。利用账龄分析表，企业可以了解到以下情况：（1）有多少欠款尚在信用期内。这些款项未到
10、偿付期，欠款是正常的，但到期后能否收回，还要待时再定，故及时地监督仍是必要的。（2）有多少欠款超过了信用期，超过时间长短的款项各占多少，有多少欠款会因拖欠时间太久而可能成为坏账。对不同拖欠时间的欠款，企业应采取不同的收账方法，制定出经济、可行的收账政策；对可能发生的坏账损失，则应提前做出准备，充分估计这一因素对损益的影响。通过应收账款账龄分析，不仅能提示财务管理人员应把过期款项视为工作重点，而且有助于促进企业进一步研究和制定新的信用政策。2.应收账款收现保证率分析法由于企业当期现金支付需要量与当期应收账款收现额之间存在着非对称性矛盾，并呈现出预付性与滞后性的差异特征（如企业必须用现金支付与赊销
11、收入有关的增值税和所得税，弥补应收账款资金占用等），这就决定了企业必须对应收账款收现水平制定一个必要的控制标准，即应收账款收现保证率。应收账款收现保证率是为适应企业现金收支匹配关系的需要，所确定出的有效收现的账款应占全部应收账款的百分比，是二者应当保持的最低比例。其他稳定可靠现金流入总额是指从应放账款收现以外的途径可以取得的各种稳定可靠的现金流入数额。包括短期有价证券变现净额、可随时取得的银行贷款额等。应收账款收现保证率指标反映了企业既定会计期间预期现金支付数量扣除各种可靠稳定性来源后的差额，必须通过应收账款有效收现予以弥补的最低保证程度，其意义在于：应收款项未来是否可能发生坏账损失对企业并非
12、最为重要，更为关键的是实际收现的账项能否满足同期必需的现金支付要求；特别是满足具有刚性约束的纳税债务及偿付不得展期或调换的到期债务的需要。企业应定期计算应收账款实际收现率，看其是否达到了既定的控制标准，如果发现实际收现率低于应收账款收现保证率，应查明原因，采取相应措施，确保企业有足够的现金满足同期必需的现金支付要求。五、 应收款项的概述应收款项是指企业因对外销售产品、材料、供应劳务及其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位及其他单位收取的款项，包括应收销货款、其他应付款、应收票据等。（一）应收款项产生的原因1.市场竞争在社会主义市场经济条件下，存在着激烈的市场竞争。市场竞争迫使企业以各种手段扩大
13、销售。企业除了依靠产品质量、价格、服务等促销外，赊销也是扩大销售的重要手段。对于同等质量的产品，相同的价格，一样的售后服务，实行赊销的产品的销售额将大于现金销售的产品销售额。实行赊销，无疑给客户购买产品带来了更多的机会；实行赊销，相当于给客户一笔无息或低息贷款，所以对客户的吸引力极大。正因为如此，许多企业都广泛采取赊销方式进行产品销售，而同时应收款项应运而生。市场竞争是应收款项产生的根本原因，应收款项又反过来加剧了市场竞争。2.销售与收款的时间差销售时间与应收时间常常不一致，因为货款结算需要时间结算手段越是落后，结算需要的时间越长，应收款项收回所需的时间就越长，销售企业垫支的资金占用期限就越长
14、，这是本质意义上的应收款项。本章所要研究的作为竞争手段的，属于商业信用的应收款项。（二）应收账款的成本企业为了促销而形成应收款项，运用这种商业信用是要付出代价的，即形成应收款项 的成本。这种代价表现在以下方面。（1）坏账损失成本。应收款项收不回来而造成的损失就是应收款项的坏账损失成本。这项成本一般与应收款项发生的数量成正比。（2）机会成本。机会成本指企业的资金由于投放应收款项而丧失的其他投资收益。这种成本一般按有价证券的利率确定。（3）管理成本。管理成本指管理应收款项而付出的费用。包括客户信用情况调查所需的费用、收集客户各种信息的费用、账簿的记录费用、收账费用等。（三）应收款项管理的目的通过对
15、企业应收账款产生的原因和有关成本的分析，我们可以得出，企业提供商业信用，一方面可以扩大销售、增加利润，另一方面也会发生成本费用，如垫支成本、坏账损失等。因此，应收款项管理的目的就是要在应收款项信用政策放宽所增加的销售利润与所增加的成本之间进行权衡，确定适当的信用政策，提高企业的经济效益。六、 存货成本企业为销售和耗用而储存的一定数量的存货，必然会发生一定的成本支出，与存货管理有关的成本如下：（一）取得成本取得成本指取得某种存货而支出的成本，这由订货成本和购置成本组成。我们用TGa表示。1.订货成本订货成本指取得订单的成本，如办公费、差旅费、邮资、电报电话等支出。订货成本中有一部分与订货次数无关
16、，如常设采购机构的基本支出等，这些我们称为订货的固定成本，另一部分与订货次数有关，如差旅费、邮资等，这些我们称为订货的变动成本。2.购置成本购置成本指存货本身的价值，经常用数量与单价的乘积来确定。（二）储存成本储存成本指生产领用或出售之前储存物资而发生的各项成本费用，包括仓储费用、存储中的损耗、库存物资的财产保险费以及库存存货占用资金应支付的利息费用等。库存存货占用的资金应支付的利息费用应计入存货储存成本中，因为企业用现有现金购买存货，便失去了现金存放银行或投资于证券本应取得的利息，是为“放弃利息”而付出代价；企业借款购买存货，便要支付利息费用，也是“为付出”而付出代价，这两种代价都要计入存货
17、成本中。（三）缺货成本缺货成本指由于存货供应中断而造成的损失，包括材料供应中断而造成的停工损失产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失、企业商誉的损失；如果生产企业以紧急采购代用材料解决库存材料中断之急，那么缺货成本表现为紧急额外购入成本，这时的紧急额外购入成本会大于正常采购成本。存货的总成本是取得成本、储存成本、缺货成本三者之和。企业存货的最优化，就是使存货总成本最小化。七、 存货概述存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的各种资产。工业企业的存货包括原料、辅助材料、燃料、包装物、低值易耗品、在产品、自制半成品、外购商品；产成品等。商业企业的存货包括商品和非商品物资。（
18、一）存货的特点存货是企业流动资产的重要组成部分，是随着企业生产经营过程的连续进行而循环周转的，它具有以下特点：（1）流动性。存货作为流动资产分别表现为原材料存货、在产品存货、产成品存货等各种不同的占有形态。它既是依次不断地从一个阶段过渡到另一个阶段，又是同时在空间上并列地处在循环的各个不同阶段上，存货的流动性很强。（2）周转期较短。存货的周转期短，通常是在一年内或者在超过一年的一个营业周期内，在生产和销售中耗用，其价值在销售后一次收回。存货的周转期在一年或超过一年的一个营业周期内。（二）存货管理的目标存货管理的目标就是以最少资金占用和最低的存货成本来保证企业生产经营的正常进行，实现企业经营管理
19、的目标，获得最大经济效益。八、 项目概况（一）项目基本情况1、承办单位名称：xx集团有限公司2、项目性质：技术改造3、项目建设地点：xxx4、项目联系人：彭xx（二）项目选址项目选址位于xxx。（三）项目总投资及资金构成项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资13568.00万元，其中：建设投资10224.61万元，占项目总投资的75.36%；建设期利息260.27万元，占项目总投资的1.92%；流动资金3083.12万元，占项目总投资的22.72%。（四）项目资本金筹措方案项目总投资13568.00万元，根据资金筹措方案，xx集团有限公司计划自筹资金（资本金
20、）8256.34万元。（五）申请银行借款方案根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额5311.66万元。（六）项目预期经济效益规划目标1、项目达产年预期营业收入（SP）：27200.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：23471.69万元。3、项目达产年净利润（NP）：2713.50万元。4、财务内部收益率（FIRR）：11.73%。5、全部投资回收期（Pt）：7.28年（含建设期24个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：13375.14万元（产值）。九、 项目投资分析（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经
21、济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资10224.61万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备
22、费、其他前期工作费用，合计8761.00万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为4376.50万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为4156.74万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为227.76万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1182.98万元。（五）预备费本期项目预备费为280.63万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用437
23、6.504156.74227.768761.001.1建筑工程费4376.504376.501.2设备购置费4156.744156.741.3安装工程费227.76227.762其他费用1182.981182.982.1土地出让金701.14701.143预备费280.63280.633.1基本预备费108.76108.763.2涨价预备费171.87171.874投资合计10224.61（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款5311.66万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息260.27万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.
24、1建设期利息260.2765.07195.201.1.1期初借款余额2655.831.1.2当期借款5311.662655.832655.831.1.3当期应计利息260.2765.07195.201.1.4期末借款余额2655.835311.661.2其他融资费用1.3小计260.2765.07195.202债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计260.2765.07195.20（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需
25、的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为3083.12万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.0011684.7413353.9816692.481.1应收账款0.005258.136009.307511.621.2存货0.004089.664673.905842.371.2.1原辅材料0.001226.901402.171752.711.2.2燃料动力0.
26、0061.3570.1187.641.2.3在产品0.001881.242149.992687.491.2.4产成品0.00920.171051.621314.531.3现金0.00934.781068.321335.401.4预付账款0.001402.171602.482003.102流动负债0.009526.5510887.4913609.362.1应付账款0.003429.563919.504899.372.2预收账款0.006096.996967.998709.993流动资金0.002158.182466.503083.124流动资金增加0.002158.18308.31616.625
27、铺底流动资金0.003505.424006.195007.74（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资13568.00万元，其中：建设投资10224.61万元，占项目总投资的75.36%；建设期利息260.27万元，占项目总投资的1.92%；流动资金3083.12万元，占项目总投资的22.72%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资13568.00100.00%1.1建设投资10224.6175.36%1.1.1工程费用8761.0064.57%1.1.1.1建筑工程费4376.5032.26%1.1.1.2设备购置
28、费4156.7430.64%1.1.1.3安装工程费227.761.68%1.1.2工程建设其他费用1182.988.72%1.1.2.1土地出让金701.145.17%1.1.2.2其他前期费用481.843.55%1.2.3预备费280.632.07%1.2.3.1基本预备费108.760.80%1.2.3.2涨价预备费171.871.27%1.2建设期利息260.271.92%1.3流动资金3083.1222.72%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资13568.00万元，其中申请银行长期贷款5311.66万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标
29、占总投资比例1总投资13568.00100.00%1.1建设投资10224.6175.36%1.2建设期利息260.271.92%1.3流动资金3083.1222.72%2资金筹措13568.00100.00%2.1项目资本金8256.3460.85%2.1.1用于建设投资4912.9536.21%2.1.2用于建设期利息260.271.92%2.1.3用于流动资金3083.1222.72%2.2债务资金5311.6639.15%2.2.1用于建设投资5311.6639.15%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、 项目经济效益（一）营业收入估算项目正常经营年份预计每
30、年可实现营业收入27200.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0019040.0021760.0027200.002增值税0.00761.00869.72919.232.1销项税0.002475.202828.803536.002.2进项税0.001714.201959.082616.773税金及附加0.0091.32104.36110.313.1城建税0.0053.2760.8864.353.2教育费附加0.0022.8326.0927.583.3地方教育附加0.00
31、15.2217.3918.38（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=919.23万元。（三）综合总成本费用估算项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，项目综合总成本费用23471.69万
32、元，其中：可变成本19864.66万元，固定成本3607.03万元。正常经营年份项目经营成本22663.25万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0013186.1215069.8518837.312工资及福利费0.001027.351027.351027.353修理费0.00357.76357.76357.764其他费用0.002440.832440.832440.834.1其他制造费用0.00229.51229.51229.514.2其他管理费用0.00198.50198.50198.504.
33、3其他营业费用0.002012.822012.822012.825经营成本0.0017012.0618895.7922663.256折旧费0.00534.15534.15534.157摊销费0.0014.0214.0214.028利息支出0.00260.27260.27260.279总成本费用0.0017820.5019704.2323471.699.1其中：固定成本0.003607.033607.033607.039.2可变成本0.0014213.4716097.2019864.66（四）税金及附加项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，项目正常经营
34、年份应纳税金及附加110.31万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=3618.00（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=3618.0025.00%=904.50（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额3618.00万元，缴纳企业所得税904.50万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=3618.00-904.50=2713.50（万元）。利润及利润
35、分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0019040.0021760.0027200.002税金及附加0.0091.32104.36110.313总成本费用0.0017820.5019704.2323471.694利润总额0.001128.181951.413618.005应纳所得税额0.001128.181951.413618.006所得税0.00282.05487.85904.507净利润0.00846.131463.562713.508期初未分配利润0.000.00761.522002.579可供分配的利润0.00846.132225.084716.0710
36、法定盈余公积金0.0084.61222.51471.6111可供分配的利润0.00761.522002.574244.4612未分配利润0.00761.522002.574244.4613息税前利润0.001670.502699.534782.77（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=11.73%。项目投资财务内部收益率11.73%，高于行业基准内部收益率，表明项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税
37、后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-1057.60（万元）。以上计算结果表明，财务净现值-1057.60万元（大于0），说明项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，项目投资回收期：投资回收期（Pt）=7.28年。项目全部投资回收期7.28年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资
38、回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0019040.0021760.0027200.001.1营业收入0.000.0019040.0021760.0027200.002现金流出5112.315112.3119261.5619308.4725548.362.1建设投资5112.315112.312.2流动资金0.002158.18308.322774.802.3经营成本0.0017012.0618895.7922663.252.4税金及附加0.009
39、1.32104.36110.313所得税前净现金流量-5112.31-5112.31-221.562451.531651.644累计所得税前净现金流量-5112.31-10224.62-10446.18-7994.65-6343.015调整所得税0.00417.63674.881195.696所得税后净现金流量-5112.31-5112.31-503.611963.68747.147累计所得税后净现金流量-5112.31-10224.62-10728.23-8764.55-8017.41计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：17.72%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：11.
40、73%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=14%）：1862.79万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=14%）：-1057.60万元；5、项目投资回收期（所得税前）：6.43年；6、项目投资回收期（所得税后）：7.28年。（七）债务资金偿还计划项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，项目正常经营年份
41、利息备付率（ICR）为18.38。项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为17.01。根据约定的还款方式对项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第
42、1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额2655.835311.665311.665311.661.2当期还本付息65.07455.47260.27260.27260.271.2.1还本1.2.2付息65.07455.47260.27260.27260.271.3期末借款余额2655.835311.665311.665311.665311.662利息备付率18.383偿债备付率17.01（十）级标题经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入27200.00万元，综合总成本费用23471.69万元，税金及附加110.31万元，净利润2713.50万元，财务内部收益率11.73%，财务净现值-1057.60万元，全部投资回收期7.28年。项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，项目从经济效益指标上评价是完全可行的。